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4億美元拿下藝龍攜程圍捕去哪兒

攜程吃下藝龍後，能結束內耗，拓展新業務，這跟58和趕集的牽手邏輯是一樣的。但藝龍對攜程來說只是餐前小吃，真正的大餐是去哪兒網。

“大的走了，更大的來了。”一位旅行網站員工在自己的朋友圈調侃剛剛發生在這個行業的兩件大事。

中國的在線旅遊市場，上周剛送走一個國際巨頭離開，這周又迎來了一個更狠的國際巨頭。

2015年5月22日，國際在線旅遊巨頭Expedia把自己持有的62.4%的藝龍股份都賣給了攜程（NASDAQ：CTRP）、鉑濤集團和騰訊。其中攜程以4億美元拿下藝龍37.6%股權，成為藝龍的最大股東。

四天後，攜程宣布，獲得了Priceline集團（NASDAQ：PCLN）2.5億美元的投資。早在2014年8月，Priceline集團就向攜程投資了5億美元。兩輪投資加起來，Priceline集團占據攜程大概10%的股份。

在收購藝龍之前，攜程一直是在線旅遊市場的老大。此番收購，讓攜程更顯龐大。

根據易觀國際的數據，目前在線機票市場上前三名是攜程、去哪兒和阿里旅行。酒店業務前三名是攜程、去哪兒和藝龍。其中，2014年全年在線住宿的數據來看，攜程占比46.2%，去哪兒網占比16.6%，藝龍占比13.5%，攜程與藝龍占比共達59.7%。

互聯網公司的合並已成潮流。在攜程收購藝龍之前，已經陸續發生過滴滴快的合並、58同城與趕集網合並的案例。而在兩年前，大魚吃小魚才是主流——如百度投資91無線和糯米網、騰訊投資大眾點評網、阿里更是發起數十起並購。

2015年互聯網的一個主題詞則是小魚吃蝦米和小魚之間的聯合。所謂小魚吃蝦米，是58同城對於安居客等小網站的並購；小魚之間的聯合，則是58和趕集網的合並，以及這次攜程和藝龍的聯合。

小魚之間聯合的目的都是為了拓展新業務，並加速整合資源，應對垂直領域越來越多的創業公司發起的沖擊。

在成為藝龍的最大股東後，攜程和藝龍能結束內耗，拓展新業務。這跟58和趕集的牽手邏輯是一樣的。58通過和趕集合並，實現了對所在行業的完全主導。同樣，藝龍對攜程來說只是小菜一碟，真正的大餐是去哪兒網。但攜程吞下藝龍後，能啃得動去哪兒網嗎？

專註救了藝龍也害了藝龍

攜程做什麽，藝龍就不做什麽，攜程不做什麽，藝龍就做什麽。但進入移動互聯網時代之後，用戶手機里能裝的App越來越少，一款只強調酒店的App，很難搶到用戶的手機屏幕位置。

攜程和藝龍都成立於1999年，藝龍稍早幾個月。目前攜程主要有四大板塊，包括機票、酒店、商旅和度假，藝龍的主要業務則是酒店。

2003年，攜程在美國上市。第二年，藝龍引入Expedia，三個月後，藝龍也在納斯達克上市。雖然成功上市，但藝龍一直活在攜程的陰影之下。2006年，上市兩年後的藝龍，市值只有攜程的十四分之一。

一位要求匿名的前藝龍員工對南方周末記者回憶，當時藝龍的員工不知道到底誰是公司的老板。公司的創始人已經退出，里面有“騰訊幫”的，也有“海外幫”的，還有“高管幫”。造成大家互相扯皮，很多事情沒法推進。最重要的是公司一直虧損，士氣很低落。

也就在那時，藝龍迎來新任CEO崔廣福。如今崔廣福在藝龍待了8年，在他之前，藝龍換過4任CEO，都被董事會炒了魷魚。

崔廣福進來之後，開始讓藝龍專註在酒店業務領域，他提出的一個口號是，攜程做什麽，藝龍就不做什麽，攜程不做什麽，藝龍就做什麽。當時攜程集中精力在機票業務上，酒店業務沒有太發力，藝龍幹脆紮根到酒店市場。這一招很奏效，藝龍成立十年來首次盈利。

但這種盈利持續了幾年之後，藝龍再次陷入虧損。

“成也老崔，敗也老崔。沒有老崔，藝龍走不到今天，不是老崔，藝龍也不會在專業化上一條道走到黑。有幾個公司把一個戰略堅持七年不變？專註酒店能管幾年，但環境變了還堅持專註，就是扯淡，是脫離現實。”一位要求匿名的藝龍前高管對南方周末記者抱怨。過去七年里，藝龍很堅韌地跟攜程打價格戰，戰術上可謂十分勤奮，但戰略上很懶惰。

藝龍原COO謝震對南方周末記者說，專註戰略在一開始是經過理性分析的選擇，那時候攜程比較重視利潤，不願意打價格戰，藝龍在酒店上通過低價來獲取市場，這個辦法很奏效。但進入移動互聯網時代之後，用戶手機里能裝的App越來越少，一款只強調酒店的App，很難搶到用戶的手機屏幕位置。

“等到去哪兒等競爭對手出現，攜程也開始打價格戰，藝龍不做調整，依然擺出一副死拼的決心，最終只能失去市場和用戶。”謝震說。他現在是麥田親子遊的CEO。

攜程和藝龍發布的公告顯示，崔廣福繼續擔任藝龍CEO，但將不再擔任董事職位。對於他的去留，業內議論紛紛。

聯手應對移動時代

“從溢價來看，攜程給的是相當於兩個藝龍的價錢，相當於買了藝龍的未來。”

攜程和藝龍一開始的發展路徑很相似，都是在機場、火車站和汽車站里發卡，獲取用戶，然後建立呼叫中心，通過賺取機票和酒店的差價獲利。

後來航空公司開始意識到，自己的利潤是在養著攜程和藝龍，於是就開始自己做網絡直銷，要麽建設自己的網銷平臺，要麽到淘寶上去開旗艦店。比如，當時的南航老板公開抱怨，南航就是給攜程和藝龍打工，於是南航去淘寶開了旗艦店。

航空公司和傳統酒店業對於高傭金模式的不爽，催生了淘寶旅行（現叫做“去啊”）和去哪兒網的出現，前者讓航空公司可以直接在上面賣機票，後者讓人們可以買到市場上最低折扣的機票，還能讓很多攜程和藝龍看不上的小酒店通過入駐去哪兒獲得用戶。

去哪兒組建了一個地面推廣團隊，發展了很多酒店資源，同時又靠著投資人百度這個流量平臺保障流量，於是很多酒店和景區都願意跟去哪兒合作。

去哪兒和淘寶旅行的出現，並沒有讓攜程和藝龍感到太大的壓力，畢竟用攜程和藝龍的用戶多半是商務客。

一位從去哪兒離開的員工告訴南方周末記者，她自己出去玩依然是選擇去哪兒，因為性價比確實高。但公司出差的話主要是用攜程，因為攜程的服務好一些。

直到2012年，移動互聯網時代的全面到來，令攜程不得不轉變航向。

2013年4月，隱身二線6年的梁建章重新出任攜程CEO，攜程開始擁抱移動互聯網，從此前的“鼠標+水泥”轉向“大拇指+水泥”，即從PC時代向移動互聯網轉型。

“這是一個關鍵的節點，攜程要擁抱移動時代，尚且需要梁建章親自來推動，藝龍沒有這樣的人物出來。這需要膽量、決心和資本。崔廣福是職業經理人，沒有這種動力，就算有，也沒有人會去支持他。”上述從藝龍離職的匿名人士對南方周末記者說。

2013年同樣是藝龍的關鍵年份。這一年藝龍重新陷入困境。2013年全年凈虧損1.68億元，這是藝龍自從2009年實現年度盈利之後五年來的首次年度虧損。

進入到2014年，雙方合並的傳聞開始出現。對於藝龍，攜程可謂誌在必得步步緊逼——此前藝龍跟同程網簽訂戰略合作協議，半個月後攜程網跟同程網戰略合作，作為分手費，藝龍從中拿到了3000萬元。

一位要求匿名的接近談判的消息人士告訴南方周末記者，雙方從去年5月開始正式接觸。Expedia本來是希望用手上持有的藝龍股份，換成攜程的股份。攜程覺得這樣對自己不劃算，只想出錢買下Expedia所持藝龍股份。

環球旅訊創始人李超對南方周末記者表示，Expedia目前正在全球大量收購資產，同時處理不良資產，所以需要卸掉藝龍這個包袱。

對於Expedia和藝龍來說，顯然是做了一次劃算的買賣。“從溢價來看，攜程給的是相當於兩個藝龍的價錢，相當於買了藝龍的未來。”決勝網CEO戴政對南方周末記者說。戴政曾是去哪兒的副總裁。

攻下去哪兒？

攜程正在做的就是先通過價格戰把去哪兒的股價打壓下來，為後續的收購和投資做準備。

兩家公司的合並確實有很強的互補性，攜程的用戶中高端為主，藝龍側重經濟型和低價酒店。

對於攜程和藝龍的用戶來說，兩家公司聯手的最大好處是將提升用戶體驗。過去很多酒店跟攜程和藝龍不是直連的，用戶下單後，攜程和藝龍再去聯絡確認酒店的房間庫存情況，就容易造成機票超售和酒店到了之後沒有房間的尷尬情況。

現在這種情況將改變。兩家公司的大數據對接和互聯互通之後，給對方開放自己的直連酒店信息，這樣能擴大各自酒店直連的覆蓋範圍。

一位要求匿名的出境遊自有品牌創始人對南方周末記者分析，攜程和藝龍的合並，受影響最大的就是去哪兒。攜程想要吃下去哪兒，已經是圈內公開的秘密。目前攜程正在做的就是先通過價格戰把去哪兒的股價打壓下來，為後續的收購和投資做準備。

從兩家公司的股價變動來看，攜程的市值目前在120億美元左右，股價84美元左右，過去一個月股價漲了30%左右。而去哪兒的市值在59億美元左右，股價在52美元左右，目前股價在下跌通道中。

考慮到目前百度是去哪兒的重要投資者，攜程和去哪兒的合並將繞不開百度。一位要求匿名的消息人士告訴南方周末記者，兩家公司正在就合並事宜進行談判，但目前雙方官方都沒有證實這一說法。

值得註意的是，58和趕集合並之後打算拓展的新業務市場，目前還沒有強敵存在。但在線旅遊市場已經是高手如林，休閑遊市場就有途牛這樣的巨頭，途牛還背靠一個強有力的大股東——京東。

京東集團副總裁、企業發展部總經理常斌告訴南方周末記者，京東投資途牛的主要原因是，看好休閑遊市場的發展前景。在常斌看來，旅遊市場主要是機票、酒店和休閑遊三大產品線，機票和酒店業務市場很大，但京東認為休閑遊市場的增長會更快，因為這個市場客單價更高，也就意味著利潤更高。

在機票和酒店之外的新業務領域，攜程系沒有明顯的優勢和口碑。比如在景區門票上，美團網要比同程網做得好；在自由行市場上，螞蜂窩和發現旅行等垂直類網站有著良好的口碑。在戴政看來，在線旅遊市場的新業務，是美團等新貴們的天下。比如在景區門票等細分市場，美團正在複制其電影票業務的成功模式。

此外，另一大巨頭阿里巴巴的旅遊業務還沒有完成發力。阿里2010年開始布局旅遊市場，先是推出淘寶旅行，然後是投資旅行記錄及分享應用“在路上”、入股中文旅遊資訊和在線增值服務提供商窮遊網。這對攜程和藝龍來說都是潛在的巨大威脅。

而且，機票和酒店領域的競爭並沒有終結，攜程和藝龍是否有資源和時間去拓展新業務還很難說。在戴政看來，無論是機票還是酒店，都是標準化的產品，用戶是沒有忠誠度的，誰的產品便宜就用誰的。至少從目前來看，價格優勢依然是去哪兒最讓攜程和藝龍膽寒的利器。