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全年成交一.七兆元 拚成交量少不了現股當沖 金管會的口袋還有一支箭……

2015-04-20  TWM
 
 

 

現股當沖去年創造一.七兆元成交量,證明對量能確有幫助;若第二季擴增適用標的,增加稅收之餘又提供投資人多重選擇,理應是好事一樁。

撰文‧周岐原

再一個半月,金管會主委曾銘宗的政策之箭,將改變台股現有生態。

除了股價漲跌幅放寬,提前至六月一日實施。證交所也正研議,ETF(Exchange Traded Fund,指數股票型基金),以及可發行權證的個股,都將成為開放現股當沖的標的。證交所指出,擴大現股當沖措施最快將在第二季上路。這可能也是金管會口袋中,效果最顯著的一支箭。

只是這些基於活絡市況陸續開放的措施,竟被特定媒體形容為「走火入魔」,扭曲政策原意。ETF固然適合中、長期投資者,但其包含一籃子股票、流動性較佳的特性,也相當適合短線投資人判斷方向、賺了就跑的思惟。因此在美股,投資人透過追蹤重要指數的ETF進行當沖,也是一種熱門的交易策略。

就國內市場而言,開放現股當沖究竟有多少效用?政策上路前,除了透過信用交易、資券互抵進行當日沖銷,一般途徑買進的股票,必須等待隔日才能賣出,當市況不確定性升高,投資人寧願暫時退場觀望,也不要承擔風險。

現股當沖標的 將持續擴充此外,信用交易是專屬自然人的投資途徑,投信、自營商、外資都無法透過融資券互抵當沖。當投資台股的短線操作策略,選擇遠較國外來得少,中、長線投資又面臨日益加重的負擔考驗,資金持續流向海外市場,尋求更有機會的標的,也只是時間問題。這或許是近來台股成交量偏低的原因之一。

證交所指出,其實國外成熟國家的股市,絕大多數股票都能夠當日買賣沖銷。然而在台灣,目前只有上市的台灣五○、中型一百成分股,以及上櫃的富櫃五○成分股,總共二百檔個股開放現股當沖。

換言之,數量只占上市櫃公司總數約一四%。但如果以今年第一季,可發行權證的標的證券來看,上市櫃個股總數達三三八檔,全數都開放現股當沖的話,占上市櫃公司總數比將躍升為兩成以上。

以二○一四年來看,現股當沖占大盤成交金額節節上揚,全月金額曾二度突破二千億元,對亟待將市場做大的台股而言,無疑是一股活水。可見推出現股當沖,其實並無鼓勵炒作短線之嫌,只是能不能順應市場需要、如期上路,還得看當局的決心。

 
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