美國國債流動性下降公司債受熱捧

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來源: http://wallstreetcn.com/node/214830

美國國債收益低位徘徊，讓不少投資者尋找其他收益，公司債成為他們熱捧的對象。

全球第三大普藥集團Actavis周二發售210億美元的公司債，發債規模為史上第二。這筆資金將幫助Actavis完成對另一家藥企Allergan價值660億美元的收購。

這次債券發售僅次於美國電信巨頭Verizon在2013年9月發售490億美元公司債，用於收購Vodafone手中Verizon Wireless的股票。

Actavis這次發售的股票分為10種，包括從18個月期到30年期的固定利率和浮動利率債券。收益率從兩年期1.87%到30年期4.78%不等。

來自 Halyard Asset Management的負責人Michael Kastner稱，交易相當火爆：

我對如此大規模的交易量感到吃驚，我很想看看這些債券在二級市場的表現。但毫無疑問，基準利率如此之低，債券經理正在到處尋找可觀的收益。

投資者如此熱衷公司債，主要原因是美國國債收益率走低，歐央行宣布QE之後，歐洲的國債收益率甚至為負。如果買美國公司債，其收益率高於同時到期的國債收益率128bp，而在歐洲，收益率差為77bp。

彭博新聞社報道稱，過去數十年，12.5萬億美元的美國國債市場一直以“深度（depth）”著稱，換句話說，國債價格在大規模交易時保持穩定，成為投資者的避風港。但彭博援引摩根大通（JP Morgan）稱，一年前，2.8億美元國債的交易量不會引起國債價格的波動，但現在8000萬美元就能造成價格震蕩。

華爾街見聞網站曾提到，證券業與金融市場協會(SIFMA)整理的數據也顯示，相較於2007年的平均水平，2014年交易量下降了11%。

投資者正在利用其他途徑避險、鎖定他們的收益。

另一家美國公司ExxonMobil在同一天也發售80億美元國債。當天債市總共發售370億美元公司債，規模列史上第二。