又暴漲暴跌？這就是原油“新常態”

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來源: http://wallstreetcn.com/node/214632

原油市場進入了高波動性的“新常態”，短線投機者藉此賺了不少“快錢”，而長期投資者則感到失望。

據華爾街日報報道，原油價格去年6月至今年1月暴跌60%，但波動率卻一路飆升。尤其是最近一段時間，僅2月前兩周原油價格波動率便大漲超30%。

而原油市場在一年以前還相對平靜，作為全球油價基準的布倫特原油價格在100美元附近交投時間長達三年。

布倫特原油價格周四跌至近一個月來最低位，因周三庫存數據繼續上升。

不過交易員們相對來說還是喜歡有波動性的市場，這使他們有了更多賺錢的機會。

原油市場風格的轉變吸引了不少以對沖基金為首的短線投資者，他們的加入反過來也促進了市場更大的波動。

“我們喜歡雙向波動的市場，”管理著1.3億美元同名商品基金的Emil van Essen表示，盡管最近油價上升，市場變成了單邊行情。

Van Essen使用期權工具來操作美國WTI原油價格，他在40美元上方押註油價上漲。

自2014年6月下旬以來，WTI原油價格從每桶100美元附近一路下滑，到2015年1月下旬，跌落到45美元下方，下跌幅度達到近60%。但1月29日之後，原油期貨價格觸底反彈，迅速攀升到50美元上方。WTI原油價格本周四下跌2.82美元/桶，跌幅5.5%，至48.17美元/桶。

一些大型投資機構也隨著油價近期的反彈重新回到能源市場，根據基金研機構EPFR的數據，今年以來全球能源相關基金凈流入資金達到94億美元，對照2014年最後兩個月流入的金額為61億美元。

不過波動性增對長期投資者來說不是件好事，因為即使他們的長期觀點是正確的，但短期內的重大損失也是很難接受的。原油價格在今年37個交易日中有24個交易日漲跌幅超過2%。

“當前市場波動性對我們來說太高了，”管理著3億美元的Neuberger Berman集團基金經理Hakan Kaya表示，該公司已減少對原油的投資規模。

芝加哥期權交易所（CBOE）原油價格波動指數本月初升至63，而去年6月時該指數還在15附近徘徊。

花旗期貨部門原油分析師Tim Evans表示，分析師和交易員們開始關註一些他們從前並不熟悉的數據，例如美國鉆機開工數量，或者是美國頁巖油企的財務數據。這導致人們可能基於誤讀的數字來交易，從而引發價格波動或者估值扭曲。