股市投資的4個庸俗概念 黃祖斌
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有個在2006年或是2007年認識的股票投資朋友，叫柏光強，遼寧丹東人。有讀者可能知道他。他上的是一個四流學校，還不是高校，發現特別混亂，有一次居然把他的宿舍當成了群毆某個人的場所，於是下定決心中途離校，以股票投資作為發展方向。一開始也是很不順利，不過到上次牛市，就已經掌握了股市生存之道。最近他和我提到給他身邊股市投資做得不理想，有些甚至是一塌糊塗的朋友、同學做股票投資方面的培訓，發現很困難。我說可以幫他們代為管理財戶，他說這個更麻煩，這我當然可以想象。
以前一再強調，股票投資實在是太簡單了。有人說索羅斯的書很難懂，但巴菲特的那些方法很高深嗎？老巴連高等數學都沒學過。彼得林奇的書很難懂嗎？但因為不勞而獲的幻想導致了較為普遍的利令智昏，所以很多明明是很聰明的人，在他們自己的行業、職業上表現不錯的人，但一張嘴說到股市，就有不少令人啼笑皆非的庸俗，概念。這里隨便說說：
1、炒股。
不少在股市投資上有一套的人，天然反感這個詞。這里順便說個真實的笑話。曾有個領導，同樣非常討厭這個詞。有一次開會，有女同事說了這個詞，這位領導就生氣地說，是你炒股，還是股票炒你？這女同事也不知當時想什麽，就說，不是我炒股票，是股票操了我，是股票上了我，好了吧？這麽一說，領導也不好說什麽了？
股票投資掌握了方法，在五年或更長的時間里，取得每年比指數漲幅多5個或是10個百分點的複合收益，是完全有可能的。但短期要想立竿見影地盈利，回撤少，並且跑贏股指，就比較困難，抓住熱點板塊的機會，把握個股較好的買點和賣點，那就更難了。更何況股市有系統性風險，個股可能有意想不到的利空。即使是一個大家看好的行業，具體公司暴跌也是常有的事。最近有朋友提到香港上市的和殯葬有關的一個公司福壽園，發現好象去年才上市的，當時也是幾百倍的超額認購的，結果跌了不少了。又想起幾年前香港上市的一個類似的公司，叫中國生命集團，一看已經從4元多，跌到了0.2元，跌了95%。
所以股市投資是一個比較嚴肅的，需要冷靜面對的事，炒股恰恰是一個不夠嚴肅的詞，說這個詞，反應了一些人對股票投資這個事不具備一些基本的素質和適宜的態度。另外這個炒字，有一點玩弄的意思。自己什麽水平，就能玩弄股市或是股票？
2、主力或是莊家。
經常看到有人在股評中說到這兩個概念。當然，股市中各有各的門道，只要得道了，就能戰勝多數的散戶和機構，所以不排除少數人雖然也在講這個概念，但和他們的分析方法結合起來，並不會誤導他們。但對多數人來說，這兩個概念簡直莫名其妙。誰是主力？姓什名誰？是男是女？是長六指還是左撇子？一個200億市值的股票，20億能不能做莊？這不是笑話嗎？已經破產的南方證券倒是曾經買下至少兩只股票90%左右的流通股，南方證券是不是發大財了？
要操縱一只股票的所謂莊家多得是，低位買進，高位出貨，多爽啊。販毒的，拍電影的，挖礦的，都要氣死了，看看人家這錢賺得多輕松。但股票漲跌受太多因素的影響，大勢不行，非要硬挺一只股票的價格，成本是非常大的。新疆德隆搞湘火炬等三只股票可謂是大手筆，還是崩潰了。其實市場中的所謂有錢人，不少人其實投入的資金中，自有資金只是一小部分，多數是代價不菲的融資，挺一年不賺錢其實是虧了凈資產的近20%甚至更多。操縱一只股票，怎麽能保證沒有其他資金看上了？怎麽能保證信息不被泄露？怎麽能保證上市公司願意配合而不是拆臺？怎麽能保證買在了相對的底部？又怎麽能保證能賣在相對的高位？拿的股份太少，對股價的影響力小，拿得太多，一是未必能在理想的價位和較短的時間內拿到，二是就算股價漲幅較大後，能出得了嗎？
至於說股市中的主力，誰了匯金之外，沒有哪個機構有這個實力。不要看一些基金公司規模上千億，但在股市中也只能順勢而為。眾多機構能不能聯合起來發動行情或是出貨？機構之間主要是競爭關系，而不是合作關系，即使法律不禁止這種合作關系。都希望別的機構為自己當解放軍或是轎夫，而不想自己為別的機構作嫁衣。
張口說莊家或是主力的人，對股市缺乏最基本的常識，不要說進股市的門檻，連門檻在哪里都未必知道。
3、股市是經濟的晴雨表。
這個概念看起來好象有道理，流傳也非常廣，我可以肯定比各種性病要流傳得廣，二者都害了不少人。看看美國和中國的股市2007年最高點至現在的走勢，發生金融危機的到底是美國還是中國？為什麽在金磚四國中，中國最近十多年的經濟增長速度最快，利率最低，股市反而漲幅最小？為什麽1999年和1996年上市公司利潤負增長，中國股市反而大漲？2000年是全球股市的高點，為什麽美國納斯達克已經見頂了大半年後，中國的科技網絡股的炒作才在2001年6月結束？全球股市2003年見底後，為什麽中國股市又熊了兩年之久？
有一些股市的失敗者往往面對這些事實，就喜歡罵中國政府，特別是罵證監會。那麽為什麽日本和臺灣地區在1980年代後期經濟增長速度明顯放緩了，股市反而大漲特漲？為什麽以1982年為界，前17年美國經濟增速比後17年快得多，前17年美國股市基本零漲幅，考慮到通脹導致的貨幣貶值，這期間長期投資是虧損的。但後17年是美國近一個世紀中幾乎最長的牛市。
這些事實背後的原因未必要搞清楚，但起碼說明股市未必是經濟的晴雨表。每一年都有經濟學家們預測來年的經濟增長速度，有多少人預測對了？預測對的人，有多少人為了工資而努力工作，為一場出場費數千元的講座爭得不亦樂乎，而不是根據對經濟前景的準確預測而在股市中賺得盆滿缽滿？
這兩年我在投資上有較大的變化，我現在認為普通的投資者或是機構，最好不要關心宏觀經濟，因為這是浪費時間。更不要相信股市是經濟的晴表雨。股市和經濟的關系，一個比較重要的方面: 股市和新增貸款一樣，是經濟的先行指標。去年四季度股市急跌，其實中國的經濟還在下滑。
4、股神。
世界上有劍神、男神、女神、詩聖、棋聖，但沒有股神。索羅斯、巴菲特、林奇等人雖然在股市中賺了很多錢，長期收益率水平絕大多數人都是望而興嘆，但離股神還差得遠。所謂的股神，往往是一幫記者要麽水平差，要麽為了吸引眼球亂加到一些水平不錯的人身上的。掌握大資金要取得較好的收益率，其實比資金不到5000萬的散戶、中戶、大戶要困難得多。看看巴菲特投資的華盛頓郵報、可口可樂、吉列、中石油，長期複合收益率很少有超過20%的。當然年化20%是很不錯的收益率了，但並不符合股神的條件。投資大家基本都搞價值投資，以基本面分析為決策依據，這基本上不可能創造投資奇跡。
股市和印度人吹喇叭玩眼鏡蛇一樣，對多數外行人都是危險的。以上四個概念基本可以宣布一些人應該趁早離開股市，而不是幻想騎上黑馬發大財。