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天下壽險三分，一分是平安 流水白菜

來源: http://xueqiu.com/2340719306/35384349


這個帖子，趨勢投資者就不要看了。

投資股市的百分九十九的時間，讓人感覺花時間研究公司，真是沒必要。但每個人的投資邏輯不太一樣，所以，我還是要遠離市場，談談平安。就不談周一是漲是跌，或者對於個人投資者來說，今年能否達到60.95%這種賭徒們熱衷的但百害無一益處的話題。

中國平安至少值100元，這個是非牛市下的判斷。當然，也不是熊市的。我們討論一個東西值多少錢，不是樂觀他值多少，悲觀他值多少。我們關註的是它合理的價值。

下面的閱讀會和大多人的認知不同，請非平安的投資者謹慎閱讀。除非你真的想客觀的關註。這個結論會讓很多人震驚，但我相信這個結論是正確的，所以即便很多人不喜歡，我還是要說說。
未來平安的市值隨便超過人壽，僅僅平安壽險都會超過人壽的市值，關於這點，我們以前討論過，如果再加上平安除了壽險外的20家重要子公司，人壽其實沒什麽好和平安比的。這是原先我透露出來的一部分想法，但很多人已經無法接受了，所以，前面我這麽啰嗦，建議這些人不要再閱讀下去。

價值決定價格，這是大前提。如果平安壽險的新業務價值未來遠遠將人壽甩到後面去，那麽，平安壽險的市值，將遠遠超過人壽。這不言自明。
平安壽險會超出人壽多少呢，未來？我的預測是，十年後，平安壽險=人壽+太保+新華。這個結論是如何得出的呢？很簡單，看平安的人力增長。新業務價值取決於兩個要素，一是人力，二是每個月每個人銷售的保單。後者來說，我們假設不變，那麽，區別就在於人力增長了。14年1月1號，平安壽險的人力增長10萬人，10萬人是什麽概念，新華20萬人，太保30萬人。換句話說，假如新華太保人力增長停滯，那麽，5年後，平安的人力就造成一個太保加上一個新華人壽。
好了，回到前面沒有證明的。憑什麽平安人力快速增長，而其它險企停滯。很簡單，根據券商的研報，平安壽險的員工，四川地區，收入大概每月4000-6000，而中國人壽和新華這些公司，只有2000元。此外，深圳地區，平安的代理人月收入超過1萬，搞得很多做內勤的，也紛紛想做代理人。在全國保險代理人收入低到讓活不下去的情況下，平安代理人的收入，是留足人才，吸引人才的最簡單的道理。此外，馬明哲前一陣說，5年後，平安代理人收入平均1萬。5年後，畫面太美啊。
此外，這里有人會說了，代理人渠道只是其中的一個渠道，還有半天下的銀保渠道呢。好吧，簡單說，個險渠道的保單價值，大概是銀保渠道的5-10倍。平安是銀保的鼻祖，他現在做得很少，是看不上。

十年後，整個壽險業的利潤三分。平安三分一，人壽太保新華三分一，銀郵系的保險公司再加上其他100家三分一。說平安100元，其實是很保守的有沒有。
恩，平安還有20家重要子公司，這個，我們就先不談了。那是另外一本大帳。




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