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令人憂鬱的牛市 價值at風險

來源: http://xueqiu.com/9769652619/35012930

最近一直沒怎麽關註標的股的走勢,今天複盤好好看了看,不禁老淚縱橫……

首先去年12月份後開始的減倉是有點遺憾的,特別是過早的賣出了重倉的中信和平安,損失至少10%的凈值。但這不是“哭”的主要原因,畢竟大部分個股的減倉都是符合體系的,我也並不會像大多數人一樣後悔上漲時的不追加倉位,因為我的投資體系就是越漲越賣、越跌越買。

最讓我傷心的是,有些極好的投資標的就這麽一去不複返了。看看國投電力,當時買入的位置多麽誘人啊,就算是我現在時光倒流給過去的我看這張圖,我也絕對不會相信,未來國投會出現這樣急速的上漲。


我不禁想問一個問題,為什麽大家都在期待牛市?為什麽越是年輕的人越是熱血沸騰的期待大牛市?難道大家起步時的本金都很高,都早早的重倉埋伏好了嗎?我是真想不明白,面對現在這種急速的上漲,如果未來幾個月時間股市就上一萬點,對於現在大多數只有幾萬或幾十萬的年輕散戶來說,有什麽值得高興的?面對未來還有漫長的持續不斷的現金流,幾個月就走完的牛市有什麽意義?

就像國投電力的投資一樣,你們是希望他一直在3元(或慢慢上漲),市值一直被嚴重低估,一直能持續不斷的加倉呢?還是希望買入後股價瞬間暴漲?即便你能在暴漲前全倉買入,但未來幾年新增的資金怎麽辦呢?特別是作為資產管理人,行情好的時候資金會源源不斷的提供給你,但在暴漲後給你再多的錢又能如何呢?除了進去高高站崗或選擇投機博弈擊鼓傳花外,你沒有其他選擇了。舉個例子,假設我100W全倉國投,撐死翻三倍不過300W。面對未來可能的1000萬甚至1個億,賺的這點錢算什麽?等未來幾千萬資產管理的時候,大盤已經7000點了,買什麽?搞不好買進去就虧一半,損失幾千萬和現在賺200W孰輕孰重?

想到這里,我也能理解了為什麽有人會說每一次急速牛市最後都是一場韭菜的大收割。所以很多時候大家也不能怪私募和公募,他們都是無奈的。我真的挺羨慕美股、港股這樣的“慢牛”格局,因為在這樣市場里給你帶來的持續回報率遠高於A股,投資者可以很從容的找到持續加倉的時機。

這一波牛市我並沒有落後市場太多,也跑贏了至少80%的資產管理者,但對於A股這樣的牛市,這種令人憂郁的牛市,我寧願選擇不要。現在我的憂傷感甚至遠高於前幾年的熊市。一想到牛市來了以後那麽多優秀的公司紛紛大漲,從低估到泡沫,我只能選擇離去,同時又更多優秀的公司在我還沒買入的情況下就高高在上繼續翻出幾倍,這意味著我做的那麽多的研究全都付諸東流……也不知道要多少時間以後才有重新買入的機會,也不知道那時候公司的基本面還是不是一樣的優秀。想到這里,我真的想要大聲哭出來了,我是多麽期待熊市,恨不得年年都是熊市啊!

最後,還是有幾個值得安慰的地方:
1.至少港股沒像A股這樣瘋狂,港股的國企大藍籌仍是全世界最低估的標的之一,其他的很多優秀的港股也沒有大的泡沫。
2.A股也仍有極少部分股票還值得關註,比如銀行仍有空間,四大行到1.5PB,商業銀行到2PB以上才算泡沫,比如消費醫藥、部分中小創業板白馬等等。
3.新股正在加速發行。我很期待註冊制來臨,很期待能有更多更便宜的公司上市,很期待上市後新股能大面積破發……
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