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低成本資金的誘惑 複星國際再度海外收購險企

來源: http://wallstreetcn.com/node/212617

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繼四個月前以逾4億美元收購美國保險商Ironshore的股權後，以保險業為核心產業的複星國際又將以約4.33億美元收購美國保險公司Meadowbrook Insurance Group，進一步開拓美國房產與災害保險市場。複星、安邦保險這類中國保險公司正利用低成本的保險資金完成全球布局，獲取低成本資金被認為是他們熱衷海外收購險企的根本原因。

複星國際上述逾4億美元的溢價收購為現金交易，其收購價比Meadowbrook本月29日收盤價高24%。這不是該投資集團今年第一次向美國保險市場挺進，今年其海外投資也不僅限於美國。

今年年初，複星國際以10億歐元收購了葡萄牙最大保險集團Caixa Seguros e Saúde旗下Fidelidade、Multicare以及Cares各80%的股權，8月以4.64億美元收購美國保險商Ironshore 20%的股權。本月上旬最新的消息是，複星擬通過收購西班牙保險公司進一步鞏固其在伊比利亞半島的保險市場地位。複星保險的一位高層告訴《投資者報》，保險公司收購海外資產目的就是利用低成本的保險資金，嫁接全球和中國的投資機遇。

截至今年6月底，複星國際37%的資產為保險業務，僅次於47%的產業運營，其全球保險布局已初步形成。截至10月，今年該司已宣布11單海外收購。目前複星葡萄牙保險手頭共持有1053億元的可投資金，鼎睿再保險持有1.53億美元，所有保險公司可用於投資的資金高達1200億元，而資金的成本低至2.5%-3%。

除了複星國際，安邦保險也瞄準了海外公司。今年10月安邦保險宣布收購比利時FIDEA保險公司，這是中國保險企業首次100%股權收購歐洲保險公司。 盡管安邦保險聲稱，是為了全球戰略協同效應，但外界猜測其最根本的原因還是為了能夠取得低成本資金。這也是為什麽很多保險機構熱衷到海外購買保險、商業地產的原因。

一位分析師這樣向《投資者報》解釋中國險企海外收購：“你想想中國的資金成本有多高？20%非常普遍。躺在銀行，利率就能達到6%、7%，轉手就有一半的利潤。何況再投資高收益的產品。這是他們看重保險公司的原因。”

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