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萬達 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/12/blog-post_9.html


盡管A股火熱既股民熱情一啲都無冷卻,但萬達商業來港上市,就面對一再挫折。

由最初傳出100億美元,之後收窄到60億,而家再縮水到39億,不過都未知係咪最終數!

如果搞到好似隻豬肉股萬洲咁,要上唔上最後夾硬上,恐怕最終收場都會差唔多。

萬達上市臨門前,再改動招股書,好多基金都話唔係太鍾意。降低集資額事少,其實都早有預期,反而勉強谷大盈利,就令人唔多舒服!

今年整體預測盈利提左21%,達到240億,預測市盈利5.5至6.6倍,表明睇好吸引!

當然魔鬼在細節,240億盈利中,有97億係公允值收益,比原來多左45%,即係玩帳面數! 如果睇實際盈利,只係上調左8%左右,基本市盈率介乎9.2至11倍,已經唔算吸引!

講真、主席王健林其實為今次上市已經做足功課,親自為IPO打氣做訪問,同步上市仲有內地萬達影院,更爆出有意收購製作電影「饑餓遊戲」既Lions Gate, 最新搞作、連養豬都搞埋,在貴州開設養豬場,投資總額10億人仔!

都係個句,鍾意既就認為係一個多元化既金融「鐵達尼」、唔鍾意就會好似FT 形容既「結合兩大洲既投資垃圾袋」!

值得留意係萬達自己標榜既一個賣點,就係遍布全國110個城市、總共有159座既「萬達廣場」,呢個亦都係萬達品牌,點解喺內地有咁多人認識!

有內地分析師同意,呢種遍布全國性既商業組合,其實係內地好罕見,原因一般內房、即使好似央企中海外甚至潤地,都唔容易做到,因為地方政府好多時都有人為阻力。

所以市場反而對呢種獨特經營模式,唔知點估值!

有接近交易既消息透露,由於基金對估值有保留,喺競價投標制度下,基金比萬達最合理估值,可能只有30-40億美金,以下限計,只係得番230幾億,會輸埋比中廣核!!

其實到最後要輸既,可能仲有388。雖然有左中廣核加埋萬達,令到港交所全年IPO可以由舊年第四扒番上第二,僅次於有阿里巴巴已紐交所,但上市公司質素參差,上市無耐盈警又有、爆煲要證監出手賠番錢比股民都有兩隻,試問市場質素點維持?

統計數據顯示,舊年同今年有玩新股既股民,平均兩年分別有77%及75%要損手離場,反映公司質素其實愈來愈差,香江股市就好似變左提款機!

萬達 Money Cafe
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