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風險資產風向標：美垃圾債遭遇三年來最糟季度回報

來源: http://wallstreetcn.com/node/208933

盡管美國國債收益率小幅下滑，垃圾債券投資者卻在第三季度出現了自2011年來最大的季度虧損，損失幅度達1.7%，將垃圾債收益率推至一年來新高。

垃圾債券經理們在明知進一步賣出垃圾債券並沒有足夠流動性的情況下，卻一致認為“高收益債券價格會在第四季度反彈”，其判斷理由是經濟仍處在恢複階段（仿佛這一點並沒有被反映在市場價格）。

由於伯南克和耶倫迫使投資者追逐高風險債券，垃圾債中受影響最嚴重的是評級在CCC以下的債券，其價格創下22個月以來的最低點。雖然股票市場（不包括羅素2000指數）直到最近才開始出現下跌，但杠桿貸款下滑意味著，廉價回購融資正在迅速消失（即使是對具有良好信用和知名的企業）。

正如彭博社的報道，

由於地緣政治緊張和美聯儲提高利率而降低了投資者的風險偏好，高收益債券投資者正在遭遇三年來最差的季度回報。

根據美銀美林數據，投機級別的債券（垃圾債券）價格在過去三個月下跌1.7%，是自2011年第三季度以來下跌幅度最大的一次。在9月29日債務的平均收益率攀升至6.26%的年內高點。

受美聯儲導致的投資者非理性行為影響，垃圾債券中風險最高的所受打擊最大。

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股票市場也開始緊隨其後：

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之後杠桿貸款發行量也開始下滑：

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（實習生 丁博 編譯）

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