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需求如此生猛 為何阿里巴巴IPO定價這般謹慎?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208292

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上周末美國四大買方機構共砸下400億美元搶購阿里巴巴股票,可本周阿里巴巴的IPO定價區間只上調了2美元,最高定價是每股68美元。這實在讓人不解。

與以往美股IPO相比,阿里巴巴上調幅度僅3%也算少有。Twitter的最終定價比最初定價高30%,Facebook也調高了9%,就連四個月前登陸美股的京東最終定價也比初始定價高出6%。

綜合阿里巴巴以往的發展速度、預計營業收入和盈利等因素,路透旗下商業評論網站Breakingviews此前估計,阿里巴巴的市值約為1580億美元。而根據最新的IPO定價,阿里巴巴的市值最高為1680億美元,如果承銷商行使期權再拋售些股票會達到1690億美元。這和Breakingviews的估值相比也不算太高估。

但如果阿里巴巴未來兩年年均交易額增長35%,不是Breakingviews此前估計的30%,或者阿里巴巴的營業利潤率並未在兩年後降至40%,和目前一樣仍是43%,那麽阿里巴巴就有理由把IPO定價調得更高些。

從另一個角度看,如果投資者願意忽視影響阿里巴巴估值上調的因素,比如外部人士在公司董事會沒有什麽發言權,他們甚至可能給予阿里巴巴更高的估值。阿里巴巴小幅調升最高定價是其未來估值會進一步增加的信號。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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