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湯同仁手記系列: 酒店、喜酒、投資- 美麗華酒店(0071)及富豪產業信託(1881)詳細比較(完)

《湯同仁手記》酒店、喜酒、投資- 美麗華酒店(071)及富豪產業信託(1881)詳細比較(完)
14年1月24日


來到這系列的最後一篇,就是談談這兩間公司的前景和隱憂,筆者先談整體上的有利及隱憂,再談個別公司的。
 
(1)  前景
 
1.整體:
•    旅客仍然大幅增加,有利酒店業發展
自2003年開放中國內地人士自遊行起,香港旅行人數進入快速增長的道路,由2002年的1,656萬人,增至2013年5,430萬,增加了227%,至於過夜旅客的開支由524.88億元,增加至2012年的1,858.41億元,增幅254%,可以看到旅遊業對香港的經濟貢獻有大幅增加。根據最新由香港旅遊發展局發佈的《香港承受及接待旅客能力評估報告》,預計2017年訪港旅客逾7,000萬人次,2023年更突破1億人次,所以在長期而言,酒店的需求仍會繼續增長,有利兩股租金水平持續提高,盈利創新高。
 
2.美麗華酒店(071)
 a. 旺區寫字樓和零售店供不應求 ,租金持續上升
美麗華在尖沙咀擁有商場和寫字樓,前者在自遊行旅客仍在持續增長下,銷售應會繼續增長,加上最近翻新的Mira Mall,引入不少國際級品牌,導致租金水平大幅提升。至於在寫字樓方面,因為中區物業租金過高,導致部分企業會把業務移至尖沙咀,加上中資公司在香港設立總部數字持續增長,預期未來租金水平仍會繼續提升,空置率會保持低位,有利盈利繼續向上。
 
b. 其他小型業務有分拆上市潛力
這公司可以分拆的業務如下:
1.中式飲食業務:其中式食物品牌國金軒及翠亨村,已成為中式高檔酒樓的品牌,雖然短期內打奢風會影響表現,未來在中國富豪階級增加下,這項業務發展應有前景。
2. 旅運業務另外他持有的美麗華旅運,營業額及利潤都算穩定,最近專業旅運上市,亦有可比性,故如果要分拆上市也不難。
3. 至於其他業務如DKNY零售業務等,雖然持續虧損,但如果能成功盈利,亦屬於有潛質的業務。所以美麗華酒店潛在價值尚可體現。
 
3.富豪產業信託(1881)
a. 收購母公司資產會提升分派,未來仍陸續有來:
最近公司收購富薈上環酒店及富薈天后酒店,作價合計約32.3億,以發行發據融資及銀行貸款支付,前者利率約4%,後者利率只有2%,但收購的保證租金至少每年5%以上,故可賺取1-3%的息差但並無發行任何新股,所以公司的分派會繼續增加,根據富豪酒店網站資料,尚有幾間酒店,包括蘇豪酒店、土瓜灣酒店等尚未落成,但可以注入,所以未來在物業持續升值,其融資能力加強,未來仍可進行以上財技,增加分派。
 
b. 啟德郵輪碼頭及翻新酒店計劃會帶動酒店入住率上升:
富豪東方酒店臨近啟德新發展區,為附近的其中一家大型酒店,至於新郵輪碼頭亦在啟德發展區附近,如未來啟德發展區陸續開發,該酒店亦將會成為郵輪住客的熱點之一,加上近期翻新及舊區逐步重建關係,酒店租值會增加,從而帶動分派及估值上升,提高融資能力。
 
(2)  隱憂
1.整體:
•    「一簽多行暫緩」,降低旅客增長幅度: 在2013年,深圳曾經希望推出一簽多行制度,但是在香港社會負荷不了輿論壓力下受到了停止,故抑制了族客數目的持續增長,未來如果族客持續增長,香港會否再推出減少國內旅客的政策,將會對酒店的出租率受到一定影響。
 
•    酒店數量大幅增加,競爭加劇:根據2012年財政預算案資料,香港的酒店預計到2016年會增加近50間或約20%,至接近240間,房間數目則會增加9,000間或15%,即增至超過71,000間,未來新酒店的投入服務,會使供應大幅增加,或會影響現在酒店租金水平。
 
2.美麗華酒店(071)
•    中國零售及飲食業務拖累業務表現: 由於近來中國打壓奢侈風,導致餐飲業務國金軒相關業務表現亦受一定的打擊,至於開設的DKNY中國零售業務,雖已發展至一定規模,但業務虧損持續擴大,如果未來仍持續擴大業務規模,預料虧損仍會持續。
 
•    新開酒店暫時拖低業績:在2013年新開設的Mira Moon,因屬新開設,故入住率相信不高,但固定開支仍需保持投入以維持服務質素,所以在以上情況下,業務表現估計仍受一定拖累。
 
3.富豪產業信託(1881)
•    收購新酒店使融資能力降低,短期發展降速:由於收購富薈上環酒店及富薈天后酒店的關係,根據收購通函預期資產負債比率由22.9%,增加至33.5%,距離原設定45%的空間大幅縮少,以其資產值約239億元及最高負債比率45%計,可融資金額只剩下約26億元,故短期內可收購的資金減少,增加分派不多。
 
•    利息水平預期上升,利息支出增加,有礙分派,也降低資產估值: 因為近來聯儲局主席耶倫上台關係,其可能有意逐步縮減量化寬鬆的規模,這會導致利息上升預期機會率增加,對於富豪產業信託來說,其手上的銀團貸款均為以銀行拆息加上一個固定利率去作為計息標準,如果未來利息持續上升,則會導致利息支出增加,影響分派水平。另外利息增加亦會影響折現率,導致物業估值下降,使負債率上升,對業務推動有一定影響。
 
(3) 總結
正如這兩個喜宴一樣,前者看來超值也高一檔,也有很多隱藏業務尚待發掘,但好像觸不到摸不到,派息也略低,似乎增長有限,物非所值。後者估值較高,但是實而不華,派息不低,也很明顯也看見有成長空間。如果你是一個覺得股息不重要,潛在價值重要的人,選美麗華較好,但是如果希望穩定收息,每年也希望有一點點增長的,其實選富豪產業信託較好。如果是我,我持有富豪產業信託少量,並希望增持,但我沒有一股美麗華酒店,其實已經表明了我的態度是看好富豪產業信託了,加上近來百利保回購富豪酒店的股權,相信也是看好酒店的價值,所以我會選擇富豪產業信託作長期收益對象。
 

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=120409

景福集團(0280)專區(關係:0071)

1 : GS(14)@2011-06-14 22:49:39

(blank)
2 : GS(14)@2011-06-14 22:49:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614231_C.pdf
租金增加,所以盈警
3 : 鉛筆小生(8153)@2011-06-15 00:39:58

應該係零售股之反映


收租股看來是下一浪必炒之作
4 : cqb(1533)@2011-06-15 00:43:43

呢間野本身經營得差,中期業績個陣已經預咗佢全年業績唔掂.
5 : 鉛筆小生(8153)@2011-06-15 01:04:16

4樓提及
呢間野本身經營得差,中期業績個陣已經預咗佢全年業績唔掂.


對, 呢間野經營差,
看看IT, 有能力轉移租金上升俾消費者


不過280反映個事實, 現今經營環境真係難
6 : 股場無真愛(1876)@2011-06-15 19:35:14

零售股只有幾隻係好野
其他個d業績同股價都好快還原
7 : GS(14)@2011-06-15 21:39:33

咁華置咁發,其實間鋪頭好似搬了去隔離
8 : GS(14)@2011-06-25 15:27:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110624502_C.pdf

租金大增為最大影響

營業租賃之支出 - 物業 140,783 91,630


展望未來,本集團相信,憑藉與中國大陸毗鄰、產品包羅萬有及價格無可比擬般優惠等種種優勢,香港仍將繼續為中國大陸顧客購物目的地之不二之選。預料本港零售行業仍將繼續受惠於中國大陸顧客對奢侈品之殷切需求。雖然零售行業持續增長,惟持續上漲之店舖租金、物料成本、薪金及其他營運成本勢將導致利潤水平維持偏低,並且令業界面臨不斷競爭之挑戰。為抗衡此等不利因素,本集團將致力擴大產品種類,尤其引進更多獨家代理之奢華品牌,並審慎地進一步擴展在中國大陸龐大消費市場內之業務。本集團位於美麗華商場內之新店,亦將於本年底前開業。

為求擴展業務,本集團將會努力物色理想地點以求不斷擴展現有之零售店舖網絡,透過舉辦不同類型之市場推廣及宣傳活動以期進一步推廣品牌,並尋求合適之機遇以便發展其他業務。管理層亦將繼續採取嚴格之成本控制措施藉以改善本集團之成本效益,並為員工設計更多培訓課程以配合本集團未來之業務發展。
9 : GS(14)@2011-06-25 15:27:21

董事會議決建議派發末期股息每普通股 0.8 港仙(二零一零年:1.2 港仙),予於二零一一年十月六日已登記在本公司股東名冊內之股東,該項建議如在即將於二零一一年九月二十七日舉行之股東週年大會上獲得通過,擬派末期股息之股息單預期約於二零一一年十月十四日寄發予各股東
10 : greatsoup38(830)@2011-07-10 19:03:03

信報 戴兆先生 2011年7月5日

對於景福持有港交所股份與自身股價的表現, 不必過分憧憬, 港交所每變動10%,對景福的資產影響只是5 仙左右,況且何時出售港交所,無法估計;即使出售,也未必令股東受惠。此股流通量少,不足2.4 億股, 有心人只需小量資金即可炒起。但每次炒起,必有相當回落。

由於去年開設的新店及今年將開設的新店租金高昂,去年開設新店所承擔的租金不足一年,今年將是全年承擔,而重返美麗華舊舖的租金亦高,營業額尚待觀察。畢竟景福的經營模式有別於其他珠寶首飾店,不能與同業比較。

經過急跌之後,景福股價似乎已守穩於1.7 元以上(昨收報1.79 元),較資產折讓約24%,而近期低位亦不過1.63 元,不應過分看淡,但如此業績,亦難望有滿意的表現。景福的事例反映經營保守,未能將老字號品牌發揚光大,錯失發展良機;現時開展步伐,又要承受高昂租金,對於景福,至少多看一份業績,才能作出評價。
11 : 摘星(6904)@2011-11-25 19:01:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111125355_C.pdf

公告及通告 - [中期業績 / 股息或分派 / 暫停辦理過戶登記手續或更改暫停辦理過戶日期]

截至二零一一年九月三十日止六個月之中期業績 (726KB, PDF)

股息从 $0.002 跌至 $0.0015!
12 : 摘星(6904)@2011-11-25 19:07:58

業務回顧及展望

受業惠額亦於有中國所大增陸長,遊截客至不二斷零之一強勁年需九求月,本三集十團日之止黃金六首個飾月、,
32.9%至696,791,000幅期之增加,截至二零一年九月三十日止之六個月,本公司股東應港佔元本。集儘團管未如經此審,核由之於綜零合售店溢之利租由金上開年支度大同13,701,000港元減低至11,313,000港元,減幅達17.4%

二零一年
九月三十日
於二零一年
三月三十日
附註
港幣千元
港幣千元
資產及負債
非流動資產
物業、機器及設備
37,542 40,836
投資物業
774 790
共同控制實體權益
22 22
可供出售投資
161,912 237,386

其他資產
2,196 2,196
202,446 281,230
流動資產
存貨
857,968 800,689
13 : GS(14)@2011-11-26 20:25:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111125355_C.pdf
營業額增加,開支又增加埋,賺幾百個,財務持平
14 : 摘星(6904)@2012-01-10 10:25:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... /LTN20120109484.pdf

11年10月到12月间, 卖了 514,000 股 #0388!

REALISED A GAIN OF ABOUT HK$ 66M!
15 : GS(14)@2012-01-10 21:10:56

今年可能租金太貴,近排有間新鋪有皇室堡對面...
16 : GS(14)@2012-01-11 22:03:47

14樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0109/LTN20120109484.pdf

11年10月到12月间, 卖了 514,000 股 #0388!

REALISED A GAIN OF ABOUT HK$ 66M!


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120109483_C.pdf
Chinese version
17 : GS(14)@2012-02-18 11:43:24

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120217/News/ea_eaa5.htm
【明報專訊】景福集團(0280)旗下的景福珠寶副總經理葉景鴻昨天回覆本報記者詢問時表示,今年春節期間,景福整體銷售額對比去年同期下跌兩至三成,黃金銷售亦有相似水平跌幅。他指自去年10月以來已一直下跌。

他透露,銷售額下跌主要由於內地買家人數減少,且人均消費額亦有所下跌。然而,葉景鴻對今年全年黃金銷售仍然抱樂觀態度。「隨全球通脹蔓延,大家對貨幣失去信心,但是金條或者飾金就可以做到保值。」他還提到,內地每年的黃金需求都大幅高於其本身的黃金產量,來到香港購買黃金也是自然選擇。
18 : kamfaiAthrun(1488)@2012-02-20 15:54:52

poor news, should affect 590 / 1929 ...
19 : GS(14)@2012-02-20 20:44:28

18樓提及
poor news, should affect 590 / 1929 ...


他們有少少增長
20 : GS(14)@2012-05-04 00:13:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201205031149_C.pdf
1億買荃灣鋪
21 : GS(14)@2012-07-01 12:36:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120629838_C.pdf
轉盈為虧,主要因為開支暴增,債重了

股息
董事會議決建議派發末期股息每普通股0.7 港仙(二零一一年:0.8 港仙),予於二零一二年八月三十一日已
登記在本公司股東名冊內之股東,該項建議如在即將於二零一二年八月二十四日舉行之股東週年大會上獲
得通過,擬派末期股息之股息單預期約於二零一二年九月十四日寄發予各股東。

展望
歐洲主權債務危機及其對全球經濟之連鎖效應導致經濟前景不明朗,影響消費意欲。本集團預期來年度之
經營環境將會更為嚴峻及惡化。持續上漲之店舖租金、薪金及其他營運成本勢將導致利潤水平偏低。
展望未來,本集團將密切留意市場情況以決定店舖網絡之結構及規模,並力求開拓客源及嚴謹地監控存貨
於合理水平。管理層仍將繼續實行嚴格之成本控制措施藉以改善成本效益,並為員工設計培訓課程以加強
顧客服務。
22 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-06 14:22:00

近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??
23 : GS(14)@2012-09-06 14:22:59

22樓提及
近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??


隻股唔會的,只是因為近來搞鋪虧錢虧到哭,周轉唔來先賣

唔理呢d異動,增持可能人地喜歡,賣殼都唔是咁
24 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-06 14:25:58

23樓提及
22樓提及
近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??

隻股唔會的,只是因為近來搞鋪虧錢虧到哭,周轉唔來先賣
唔理呢d異動,增持可能人地喜歡,賣殼都唔是咁


洋參大王好多鋪, 可能想搞埋金都唔定

因為金價長遠看好
25 : GS(14)@2012-09-06 14:29:12

24樓提及
23樓提及
22樓提及
近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??

隻股唔會的,只是因為近來搞鋪虧錢虧到哭,周轉唔來先賣
唔理呢d異動,增持可能人地喜歡,賣殼都唔是咁

洋參大王好多鋪, 可能想搞埋金都唔定
因為金價長遠看好


你知唔知呢間公司個家族是邊個呀
26 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-06 14:31:39

25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??

隻股唔會的,只是因為近來搞鋪虧錢虧到哭,周轉唔來先賣
唔理呢d異動,增持可能人地喜歡,賣殼都唔是咁

洋參大王好多鋪, 可能想搞埋金都唔定
因為金價長遠看好

你知唔知呢間公司個家族是邊個呀


楊家, 我都想知邊個家族
27 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-06 15:02:58

咦, 同UNCLE TONG ......耐人尋味
28 : greatsoup38(830)@2012-09-06 15:05:18

26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??

隻股唔會的,只是因為近來搞鋪虧錢虧到哭,周轉唔來先賣
唔理呢d異動,增持可能人地喜歡,賣殼都唔是咁

洋參大王好多鋪, 可能想搞埋金都唔定
因為金價長遠看好

你知唔知呢間公司個家族是邊個呀

楊家, 我都想知邊個家族


美麗華那個
29 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-06 15:11:47

28樓提及
26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
近期異動, 值得留意
呢隻一值套現, 同埋楊永仁增持, 會唔會係賣殼俾洋參大王??

隻股唔會的,只是因為近來搞鋪虧錢虧到哭,周轉唔來先賣
唔理呢d異動,增持可能人地喜歡,賣殼都唔是咁

洋參大王好多鋪, 可能想搞埋金都唔定
因為金價長遠看好

你知唔知呢間公司個家族是邊個呀

楊家, 我都想知邊個家族

美麗華那個


咁應該唔會賣盤了
30 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-06 15:19:44

個個董事都咁鬼老, 又似可以賣咁款
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120724154_C.pdf
楊嘉成, 似接管生意既富二代
31 : kamfaiAthrun(1488)@2012-09-17 14:04:02

怒炒6成!
32 : GS(14)@2012-09-17 22:37:25

真是激死
33 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-17 23:48:02

32樓提及
真是激死

金價升。。。係咁

513都可以留意埋
34 : GS(14)@2012-09-17 23:56:05

33樓提及
32樓提及
真是激死

金價升。。。係咁
513都可以留意埋


513 不用睇了,爛左
35 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-17 23:58:03

513 我睇賣殼

佢間店成日都冇人
36 : GS(14)@2012-09-17 23:59:14

35樓提及
513 我睇賣殼
佢間店成日都冇人

老細太有錢唔志在
37 : greatsoup38(830)@2012-10-20 11:24:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121018305_C.pdf
280 盈警
38 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-20 11:58:01

36樓提及
35樓提及
513 我睇賣殼
佢間店成日都冇人

老細太有錢唔志在


孤寒財主,無錢途
39 : greatsoup38(830)@2012-10-20 12:07:18

根本無鬥心
40 : greatsoup38(830)@2012-11-24 21:02:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121123486_C.pdf
轉盈為虧,蝕6,000萬,債一般
41 : 鉛筆小生(8153)@2013-04-23 09:19:00

30樓提及
個個董事都咁鬼老, 又似可以賣咁款
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120724154_C.pdf
楊嘉成, 似接管生意既富二代


今日停, 期待中
42 : 鉛筆小生(8153)@2013-04-23 10:13:00

等供股
http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0423_00842_001.html
43 : 鉛筆小生(8153)@2013-04-23 10:13:00

等供股
http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0423_00842_001.html
44 : Clark0713(1453)@2013-04-23 10:13:41

經濟通通訊社23日專訊》景福(00280)今早停牌待公布配股。(ms)


PK stock!smiley
45 : 鉛筆小生(8153)@2013-04-23 10:33:32

44樓提及
經濟通通訊社23日專訊》景福(00280)今早停牌待公布配股。(ms)


PK stock!smiley


I LOVE THIS , VERY GOOD
46 : cody9(14279)@2013-04-23 10:40:04

呢隻嘢己經好很乾咯喎,重供?
47 : 鉛筆小生(8153)@2013-04-23 10:50:18

46樓提及
呢隻嘢己經好很乾咯喎,重供?


我最喜愛去供股
48 : 鉛筆小生(8153)@2013-04-23 10:50:19

46樓提及
呢隻嘢己經好很乾咯喎,重供?


我最喜愛去供股
49 : VA(33206)@2013-04-23 13:05:02

我都鐘意,呢排好忙:665 272 1883.....
50 : 股場無真愛(1876)@2013-04-23 14:55:17

下一隻要供股的是417
51 : GS(14)@2013-04-23 22:50:39

46樓提及
呢隻嘢己經好很乾咯喎,重供?


問題唔是乾唔乾,間公司負債已經好高,唔夠錢一直蝕當然供
52 : cody9(14279)@2013-04-23 23:16:55

51樓提及
46樓提及
呢隻嘢己經好很乾咯喎,重供?


問題唔是乾唔乾,間公司負債已經好高,唔夠錢一直蝕當然供


問題係咁乾都供股嚟填數,咪即係大股東自已貼比公司?有無咁苯實呀?所以會唔會係供炒股呢?
53 : GS(14)@2013-04-23 23:20:36

52樓提及
51樓提及
46樓提及
呢隻嘢己經好很乾咯喎,重供?


問題唔是乾唔乾,間公司負債已經好高,唔夠錢一直蝕當然供


問題係咁乾都供股嚟填數,咪即係大股東自已貼比公司?有無咁苯實呀?所以會唔會係供炒股呢?


你無錯真是他們貼,他們大把錢,供股最合理啦,炒供股是市場行為啦
54 : cody9(14279)@2013-04-23 23:26:38

咁咪即係呢隻嘢smiley
55 : GS(14)@2013-04-23 23:27:49

54樓提及
咁咪即係呢隻嘢smiley


個市唔好咪掂啦
56 : VA(33206)@2013-04-23 23:29:00

呢排供親股嘅都插
57 : VA(33206)@2013-04-23 23:29:52

人供佢供,要停牌
58 : GS(14)@2013-04-23 23:31:03

57樓提及
人供佢供,要停牌


可能唔知有幾多購買力要點點飛
59 : VA(33206)@2013-04-23 23:33:13

等陣5供11之類就好笑
60 : cody9(14279)@2013-04-23 23:34:58

55樓提及
54樓提及
咁咪即係呢隻嘢smiley


個市唔好咪掂啦


咁緊係老虎加隻蟹都等佢大折讓供股,再插穿供股價先買啦smiley
61 : GS(14)@2013-04-23 23:35:49

60樓提及
55樓提及
54樓提及
咁咪即係呢隻嘢smiley


個市唔好咪掂啦


咁緊係老虎加隻蟹都等佢大折讓供股,再插穿供股價先買啦smiley


人地大把錢,一蚊幾毛同你計較咩
62 : cody9(14279)@2013-04-26 11:30:14

好惨烈smiley

2供1,供股價0.55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130426062_C.pdf
63 : greatsoup38(830)@2013-04-27 11:08:02

62樓提及
好惨烈smiley

2供1,供股價0.55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130426062_C.pdf


大股東包銷大部分算是咁啦
64 : greatsoup38(830)@2013-05-04 16:59:19

2013-05-03 HJ
...
景福建議供股集資,條款是二供一,每股供55 仙,集資淨額1.15 億元,其中20%用於償還債項,其餘作為額外營運資金,以應付若干零售店續租的租金增幅,以及拓展內地獨家代理著名品牌手表的批發。公布前股價90 仙,供股價折讓38.9%。景福去年9 月底每股資產淨值1.91 元,供股價折讓71.2%。

大股東及一致行動人士現持股46.97%,已承諾按比例供股,並將包銷其餘供股的50% , 約5768萬股,屆時持股將為55.81%,超過增持限制,須要提出強制收購,為此將申請豁免,但須獲得獨立股東批准。此為大股東包銷的主要條件,倘不獲清洗豁免,將不參與包銷,供股亦不會進行。這是最為特別的條件,反映大股東無意為此而全面收購。

大股東既承諾按比例供股,需要包銷的只是1.154 億股或6347 萬元,而大股東包銷其中一半,即約3173 萬元,其餘分別由新百利及光大包銷,包銷數目不大。至於為何大股東要參與包銷,若非兩名包銷商不願包銷,就可能是大股東希望低價增持。再說,如不獲清洗豁免,則供股不會進行。這次供股,不知是為大股東增持,抑或是景福確有供股需要。

大股東看重資產值

就財務而言,去年9 月,景福長短期及金商貸款3.74 億元,總借貸權益比率45%,但其後已售荃灣物業收款9460 萬元,借貸已減至2.84 億元,總借貸權益比率只是34.2%,是否有供股的必要,看銀行的態度而定,但涉及擴展的營運資金,估計則有不同。供股及調整售出荃灣物業後,總借貸權益比率只是16.3%,自然更為理想,還有現金4753 萬元未計算在內。

從相關安排看,大股東希望可以透過包銷而增持若干股份,申請清洗豁免而持股過50%,但可增持多少難料,而自限包銷,即使全數包銷亦限於持股55.81%,增購資金最多3173 萬元,把增持權限於略多於控制權,可見並無野心謀求私有化。

事實上,景福值得獲大股東增持,事關控股者經常着重資產。去年9月底,景福每股資產淨值1.91 元,供股價55 仙,折讓71.2%。要注意的,去年已完成出售荃灣物業,可將出售盈利9460 萬元入賬,資產因而增加至每股2.12 元,更顯得供股價便宜。供股後每股資產仍達1.59 元。

對於大股東而言,資產意義較大;對一般投資者而言,股價經常較資產大折讓。而以股價85 仙計,供股後將調整為75 仙,仍較資產折讓52%。從資產角度看,小股東也可考慮供股,儘管景福業績令人失望。

景福原來最具吸引力的資產,是持有港交所(388)股份,但去年9月前已全部售出,獲利7270 萬元並已入賬,而具升值能力的荃灣物業亦已出售並已計入。現時最大資產是存貨10.6 億元,佔總資產81%,但9月止半年的銷售成本僅4 億元,按該期銷售狀況計,存貨周轉期達480 天,如以去年3 月止年度計,相當於395天。

景福零售金條、黃金首飾、珠寶、鐘表及鑽石批發,亦經營證券經紀及提供建築服務,去年9 月止為存貨減值367 萬元,上年同期為496 萬元,但已撥回451 萬元。龐大的存貨量,希望不是負擔,金價對其影響,相信會反映在以今年3月為止的業績,大概其資產升值潛力已作出反映。

經營策略令人失望

如順利完成供股,景福財務狀況當可改善,但業績如何最惹人關注。截至9 月止半年業績,計入出售港交所股份利潤7270 萬元後,景福盈利只有432 萬元,實際經營虧損6838 萬元,這只是半年業績,其後的經營如何將是關鍵。近年景福減少金飾零售,增加珠寶鐘表,致力拓展內地獨家代理著名手表,成果仍待觀察;事實上,近年景福的經營令人失望。

戴兆
65 : fishlove2001(20176)@2013-06-11 18:30:06

呢2日明顯有人操控股價,目的為何?
66 : GS(14)@2013-06-11 23:06:53

65樓提及
呢2日明顯有人操控股價,目的為何?


供緊股呀
67 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-11 23:14:00

65樓提及
呢2日明顯有人操控股價,目的為何?


please take a look on its balance sheet
68 : GS(14)@2013-06-11 23:18:56

67樓提及
65樓提及
呢2日明顯有人操控股價,目的為何?


please take a look on its balance sheet


缺水
69 : cody9(14279)@2013-06-11 23:40:51

供乾?扮供亁smiley
70 : GS(14)@2013-06-11 23:45:27

69樓提及
供乾?扮供亁smiley


乾又好唔乾又好啦
71 : Clark0713(1453)@2013-06-11 23:46:38

無人供加la,垃圾!
72 : cody9(14279)@2013-06-12 00:01:52

無人供咪啱囉smiley
73 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-12 00:02:50

70樓提及
69樓提及
供乾?扮供亁smiley


乾又好唔乾又好啦


供完都唔乾
74 : Clark0713(1453)@2013-06-12 00:11:41

珠寶股泥講呢隻真係垃圾,大部同行都無穿2010年起的底,得佢大穿。

呢隻精英大師罕有燒蘇。
75 : fishlove2001(20176)@2013-06-12 01:03:35

現價乃供股後PB0.4x,
大股東包銷一半(為何一半?而不是一股也不包銷?)

以上會否令280添加值搏率?
76 : greatsoup38(830)@2013-06-12 01:06:03

75樓提及
現價乃供股後PB0.4x,
大股東包銷一半(為何一半?而不是一股也不包銷?)

以上會否令280添加值搏率?


他怕觸發全購....何況隻股都唔掂...

總之經營唔掂就咪用乾唔乾分析
77 : cody9(14279)@2013-06-17 15:13:11

請問呢次供股老散可唔可以供埋其他唔跟供嘅股權?如可以供股結果會唔會知?
78 : fishlove2001(20176)@2013-06-17 15:20:31

可以買供股權供, 你買到幾多就可以供幾多~
79 : GS(14)@2013-06-17 22:44:50

77樓提及
請問呢次供股老散可唔可以供埋其他唔跟供嘅股權?如可以供股結果會唔會知?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130426062_C.pdf
可以
80 : ant2012(35387)@2013-06-28 22:27:03

很多人供
81 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-28 22:31:21

80樓提及
很多人供


冇用, 派得少
82 : GS(14)@2013-06-29 15:37:14

280
虧損增1倍,至1.2億,輕債
83 : cody9(14279)@2013-06-30 11:17:05

81樓提及
80樓提及
很多人供


冇用, 派得少


照正計個價咁殘無乜奶油重咁多人跟供架?我思疑跟供嗰班喺個莊啲人頭smiley
84 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-30 11:38:07

83樓提及
81樓提及
80樓提及
很多人供


冇用, 派得少


照正計個價咁殘無乜奶油重咁多人跟供架?我思疑跟供嗰班喺個莊啲人頭smiley


幾多人跟供沒意思, D 貨去了超供10,000,000 TO 105,753,250 既人身上

我買了一手, 供了200,000股, 也應該分唔夠1000股
85 : Tam1984(32108)@2013-08-28 03:17:12

84樓提及
83樓提及
81樓提及
80樓提及
很多人供


冇用, 派得少


照正計個價咁殘無乜奶油重咁多人跟供架?我思疑跟供嗰班喺個莊啲人頭smiley


幾多人跟供沒意思, D 貨去了超供10,000,000 TO 105,753,250 既人身上

我買了一手, 供了200,000股, 也應該分唔夠1000股


啲隻嘢似賣殼多
86 : qt(2571)@2013-08-28 08:41:12

85樓提及
84樓提及
83樓提及
81樓提及
80樓提及
很多人供


冇用, 派得少


照正計個價咁殘無乜奶油重咁多人跟供架?我思疑跟供嗰班喺個莊啲人頭smiley


幾多人跟供沒意思, D 貨去了超供10,000,000 TO 105,753,250 既人身上

我買了一手, 供了200,000股, 也應該分唔夠1000股


啲隻嘢似賣殼多


拆個證券商牌出黎賣
87 : fishlove2001(20176)@2013-08-28 12:08:52

証卷執左粒
88 : qt(2571)@2013-08-28 12:09:49

87樓提及
証卷執左粒


咁都唔益下人幚下自己, 無得救smileysmileysmiley
89 : greatsoup38(830)@2013-08-28 22:14:12

87樓提及
証卷執左粒


一早知
90 : 自動波人(1313)@2013-09-10 23:34:13

有D性趣

個死樣似A8
91 : 百事可樂(41360)@2013-10-04 20:14:55

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131004729_C.pdf
92 : greatsoup38(830)@2013-10-05 12:30:31

91樓提及
盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131004729_C.pdf

93 : greatsoup38(830)@2013-11-30 18:29:43

280
虧損增30%,至7,900萬,輕債
94 : GS(14)@2014-06-09 01:28:02

盈警
95 : GS(14)@2014-06-14 22:54:17

280
96 : iniesta(1400)@2014-06-15 02:23:41

【明報專訊】本報日前披露,A股上市、總部在重慶的西南證券擬收購本地券商敦沛金融(0812)。西南證券昨日證實,旗下西證國際擬收購敦沛51%股份,並由此觸發全面收購。收購價為每股0.28元,較敦沛停牌前的0.55元折讓49%。

為備戰10月實施的「滬港通」,內地券商積極尋求在港開展業務。持有證券牌的景福集團(0280),昨日升23.33%後停牌,並在晚上發公告指,幾位潛在投資者洽購控股股東楊志誠置業持有的47.98%股權,但商談仍處於初步階段,沒有達成任何協議。景福將於下周一復牌。西南證券則於昨日與敦沛簽署備忘錄,以每股0.28元認購敦沛增發的約12.4億股新股,即總代價約3.47億元,將先支付2000萬元誠意金。現時市值達245億元人民幣的西南證券稱,通過收購香港上市券商的方式,能夠快速建立香港業務平台,構建跨境服務業務體系。

本地有不少老牌券商,市值不高,因此容易獲洽購。1990年成立的敦沛,資產淨值為1.62億元(見表)。而同樣獲洽購的景福,即使昨日股價大幅升,市值仍只有4.83億元。
97 : greatsoup38(830)@2014-06-15 02:28:02

原來總部座大廈唔是上市公司.....
98 : Clark0713(1453)@2014-06-15 10:14:40

iniesta96樓提及
【明報專訊】.....
為備戰10月實施的「滬港通」,內地券商積極尋求在港開展業務。持有證券牌的景福集團(0280),昨日升23.33%後停牌,並在晚上發公告指,幾位潛在投資者洽購控股股東楊志誠置業持有的47.98%股權,但商談仍處於初步階段,沒有達成任何協議。景福將於下周一復牌。...

.....而同樣獲洽購的景福,即使昨日股價大幅升,市值仍只有4.83億元。
佢的證券牌上年已交還及結業啦,呢班記者有無留意財經消息咖?
99 : greatsoup38(830)@2014-06-15 11:20:59

咁買他隻殼仲乜,真是無用
100 : qt(2571)@2014-06-15 16:06:35

真搞笑,炒影子券商股
101 : 0o4(31752)@2014-06-16 13:36:51

qt100樓提及
真搞笑,炒影子券商股


咁今日炒咩??升到咁既smiley
102 : iniesta(1400)@2014-06-16 13:54:29

要炒是但搵D藉口
103 : greatsoup38(830)@2014-06-17 00:40:06

總之郁得就炒啦
104 : GS(14)@2014-06-27 23:08:58

虧損增20%,至1.3億,輕債
105 : GS(14)@2014-09-12 09:27:28

又多d人傾
106 : GS(14)@2014-11-09 13:17:09

盈警
107 : GS(14)@2014-11-30 00:51:29

虧損增2成,至9,300萬,輕債
108 : x31294128(46781)@2014-12-03 18:02:56

唔知最終每股作價幾多?
109 : greatsoup38(830)@2014-12-03 23:28:47

老細好有錢,都唔算憂賣
110 : 九天玄女(53117)@2014-12-03 23:38:16

我同事親戚就是博乜賣殻,早前1蚊坐到現在仍未放 T_T
111 : 柳永(45253)@2014-12-04 00:25:22

我情況相若。記得佢早前話多左個人傾賣殼,第二日有兩成升幅冇理佢,而家倒蝕一成六smileysmileysmiley
112 : greatsoup38(830)@2014-12-04 01:24:41

老細錢太多
113 : 柳永(45253)@2014-12-04 21:31:47

greatsoup38112樓提及
老細錢太多


而且炒殼嘅資金流走左,近來多隻殼嘅價都回落。
114 : greatsoup38(830)@2014-12-04 23:14:05

真是要回一回先啦
115 : x31294128(46781)@2014-12-10 18:10:16

一個月內見生死
116 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:42:48

慢慢賣啦
117 : x31294128(46781)@2014-12-10 23:50:34

快d賣啦,傾咗咁耐,賣番個好價,我等咗好耐啦
118 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:53:07

跌多少少更好
119 : 柳永(45253)@2014-12-10 23:53:29

x31294128117樓提及
快d賣啦,傾咗咁耐,賣番個好價,我等咗好耐啦


按過往經驗,拖咁耐兼冇任何進度的,賣殼通常唔成功。雖然如此,我還是冇賣,一來買很少,二來怕有得升時就會蝕底。
120 : x31294128(46781)@2014-12-10 23:53:51

然後你掃貨??
121 : 柳永(45253)@2014-12-10 23:54:41

greatsoup38118樓提及
跌多少少更好


你咁有錢架,增持左其他股仲買到280
122 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:54:44

柳永119樓提及
x31294128117樓提及
快d賣啦,傾咗咁耐,賣番個好價,我等咗好耐啦


按過往經驗,拖咁耐兼冇任何進度的,賣殼通常唔成功。雖然如此,我還是冇賣,一來買很少,二來怕有得升時就會蝕底。


這個合理做法,因為老闆大把錢,根本唔憂賣的
123 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:54:53

x31294128120樓提及
然後你掃貨??


買番少少
124 : x31294128(46781)@2014-12-10 23:55:41

柳永119樓提及
x31294128117樓提及
快d賣啦,傾咗咁耐,賣番個好價,我等咗好耐啦


按過往經驗,拖咁耐兼冇任何進度的,賣殼通常唔成功。雖然如此,我還是冇賣,一來買很少,二來怕有得升時就會蝕底。


280好有進度喎,4個傾剩1個,除非剩那個突然反口
125 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:56:18

開口埋口就食左你,點傾
126 : 柳永(45253)@2014-12-10 23:57:04

x31294128124樓提及
柳永119樓提及
x31294128117樓提及
快d賣啦,傾咗咁耐,賣番個好價,我等咗好耐啦


按過往經驗,拖咁耐兼冇任何進度的,賣殼通常唔成功。雖然如此,我還是冇賣,一來買很少,二來怕有得升時就會蝕底。


280好有進度喎,4個傾剩1個,除非剩那個突然反口


唔算,冇任何DD或諒解備忘錄。
127 : x31294128(46781)@2014-12-10 23:57:17

280似係待價而沽,價高者得
128 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:59:27

這個一定是
129 : x31294128(46781)@2015-01-09 19:05:58

討論有進展,延期
130 : x31294128(46781)@2015-01-09 19:07:44

又要等多一段時間,希望好價賣得成啦
131 : greatsoup38(830)@2015-01-11 02:16:07

呢隻慢慢來
132 : 九天玄女(53117)@2015-01-11 13:00:25

我同事親戚1蚊坐到依家 smiley
133 : greatsoup38(830)@2015-01-11 13:10:09

我遲d買番d支持下
134 : greatsoup38(830)@2015-01-23 00:27:42

情況
135 : x31294128(46781)@2015-02-03 17:37:39

既然湯財都講買,我都講少少炒賣

280尋日見情況唔妥,走人
今日見唔太跌得落,成交亦唔少,懷疑尋日上午的大手唔問價沽貨唔係春江鴨收到風賣盤唔成走人,而係想令散戶恐慌性拋售,再低位吸納
如果係咁,可能原來280唔係賣盤唔成,反而係一如預料高價賣盤
所以今日買番少少,高風險博高回報
136 : greatsoup38(830)@2015-02-03 23:24:43

x31294128134樓提及
既然湯財都講買,我都講少少炒賣

280尋日見情況唔妥,走人
今日見唔太跌得落,成交亦唔少,懷疑尋日上午的大手唔問價沽貨唔係春江鴨收到風賣盤唔成走人,而係想令散戶恐慌性拋售,再低位吸納
如果係咁,可能原來280唔係賣盤唔成,反而係一如預料高價賣盤
所以今日買番少少,高風險博高回報


其實他的資產至少高估幾億,賣盤價也不如你這麼高,所以不要太在意
137 : x31294128(46781)@2015-02-03 23:35:43

間公司真係好唔掂,只希望傾咗咁耐,如果賣得成,個殼價可以高d
138 : greatsoup38(830)@2015-02-03 23:41:55

老闆幾有錢,只要斬人之後唔流血,我想他傾向唔賣
139 : x31294128(46781)@2015-02-03 23:57:08

greatsoup38137樓提及
老闆幾有錢,只要斬人之後唔流血,我想他傾向唔賣


通常你咁講,結果就會係咁樣smiley
140 : greatsoup38(830)@2015-02-04 00:09:04

事實上他唔志在幾億,個總部重建都幾十個億啦
141 : x31294128(46781)@2015-02-04 01:06:13

總部座大廈唔屬於上市公司,雖然總部重建可以賺好多,但我諗唔到佢有咩理由唔賣,唔通佢想炒殼之後留番個殼掠水?
142 : greatsoup38(830)@2015-02-04 01:07:48

x31294128140樓提及
不過總部座大廈唔屬於上市公司,我諗唔到佢有咩理由唔賣,唔通佢想炒殼之後留番個殼掠水?


他唔使為幾億做衰自己個名
143 : x31294128(46781)@2015-02-04 01:10:06

如果賣唔成,佢會俾好多散戶咒
144 : greatsoup38(830)@2015-02-04 23:28:28

有錢就是任性
145 : x31294128(46781)@2015-02-09 18:20:30

正式宣佈賣盤失敗
146 : x31294128(46781)@2015-02-09 18:23:11

好在手頭上剩低幾千股冇耐之前0.83買的貨
147 : ninomiyau(41302)@2015-02-09 20:57:02

介蘭站的翻版,預料之內的事。
148 : hohiareq(53614)@2015-02-09 21:06:15

ninomiyau146樓提及
介蘭站的翻版,預料之內的事。


天日會跌幾多, 春江鴨一早走鬼,香港證監真係廢到冇朋友
149 : ninomiyau(41302)@2015-02-09 21:30:34

只能怪追入的股友貪心,唔睇清楚形勢,唔勤力做研究。
150 : GS(14)@2015-02-09 23:55:19

跌到50零仙買番d做紀念
151 : x31294128(46781)@2015-02-10 15:18:27

呢件事證明大股東真係錢太多,又或者佢手下有掠水人炒殼?
152 : GS(14)@2015-02-10 22:33:37

x31294128150樓提及
呢件事證明大股東真係錢太多,又或者佢手下有掠水人炒殼?


可能都是有舞弄消息
153 : GS(14)@2015-04-19 01:33:29

轉虧
154 : GS(14)@2015-06-26 02:23:03

虧損增15%,至1.5億,輕債
155 : GS(14)@2015-07-09 01:29:34

5供2@60仙,大股東包銷
156 : greatsoup38(830)@2015-07-26 15:29:00

2015-07-14 HJ

景福炒賣殼要識走位   

景福集團(00280)在大跌市中宣布供股,而且選擇於業績之後,對供股定價有利,定價愈低,對包銷商愈有利,大股東楊志誠置業已包銷全數供股,是一項策略性供股。

景福公布每五股供兩股,每股供60仙,集資淨額1.516億元,大股東楊志誠已承諾按所持股權48.76%比例全數供股,並包銷其餘供股,但若全數包銷,所持股權將增至63.39%,按收購實則應作強制性全面收購。為此,楊志誠已申請清洗豁免,待證監批准及其後的獨立股東批准,此為包銷主要條件,如未獲批准,將不予包銷,景福亦不會供股。

景福公布供股前股價84仙,供股價60仙,折讓28.57%,較3月底每股資產淨值1.08元折讓44.4%,公布業績前股價為1.11元,如以折讓28.57%供股,則供股價應為90仙。在景福立場,供股價愈高籌集資金愈多,但在包銷商而言,供股價愈低風險較低。大股東作為包銷,亦有低價增持之意。如完成供股,每股資產淨值攤薄至94仙,供股價60仙,折讓仍達36.2%,是大股東可接受的折讓。景福於業績報告已透露可能供股,而選擇數天後的大跌市公布,相信是遷就大股東的意向。

折讓供股 大股東包銷

景福的供股並無迫切性,但為未雨綢繆,亦有此需要。該公司3月底借貸1.65億元,總借貸對權益比率為23.3%,但有現金及現金等價物1.18億元,淨借貸4700萬元,淨借貸比率僅為6.6%。考慮到景福的主要資產為流動性居多,而借貸也是短期,還有經營的展望,適當時候改善財務是有必要。

如完成供股,其中5310萬元用於償還債務,其餘9850萬元用於額外營運資金,屆時的借貸將降至1.12億元,總借貸權益比率降至13%,淨借貸將轉為淨現金1.04億元,財務狀況顯著改善。

景福目前在中港經營9間珠寶金飾零售店,去年已將部分結束或收縮面積,景福並無零售物業須付相當租金,去年收縮後,租金支出已減16%,至1.73億元,這是主要支出,但去年的毛利僅1.76億元,僅足支付租金而已。其業務早由傳統的金飾業轉而側重於珠寶手錶類,本港的零售業受多種因素影響,大受壓力。

截至3月止年度,景福營業收入跌27.6%,至8.42億元,其中金飾珠寶手錶等佔97%或8.17億元,其他包括金條買賣、鑽石批發及建築收入等,毛利則跌36.2%,至1.76億元,平均毛利率由23.7%降至20.9%,分銷及銷售支出減少19.4%,至2.62億元,行政開支減少15.4%,至6172萬元;全年虧損1.49億元,較上年度增加16.8%。景福展望今年經營更為困難,未能開源,只能節流,希望改善經營效益。

景福供股,大股東包銷,又給予股東額外認購機會,大折讓供股,使股東有低價增加投資的選擇。大股東能因此增持,當合心意,如不必大股東包銷能完成集資,亦有利景福財務。儘管供股價較集資後的資產值折讓36.2%,但短期業績仍差,資產變相在貶值中。

去年6月,景福有數位潛在投資者洽購股權,有關洽談至今年2月初才終止,經歷達8個月之久,大股東應有出售之意,否則早已拒絕,可能是條件問題,因而一直洽談。此次集資使財務狀況改善,大股東可能增持至絕對控制性,對買家更為吸引。去年7月高位為1.24元,2月告吹後回至71仙,6月可以再創新高至1.32元,反映出售的可能性存在。市勢逆轉造就供股機會。

景福的價值是資產值,可能還有商譽價值,還有殼價,但未必是以數計數,如涉及收購還看詳細條件。股價跌後暫企穩於供股價以上,未來發展難料,現時對虧損股份供股是痛苦決定,如考慮可能賣殼,則是策略性買賣,應有相當利潤,但既已公布供股,或有可能賣殼,相信是供股完成以後的事。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 景福炒賣殼要識走位

157 : Drama(55037)@2015-08-10 13:51:32

greatsoup154樓提及
5供2@60仙,大股東包銷


係咪想要股?
158 : greatsoup38(830)@2015-08-10 17:52:22

機會大
159 : greatsoup38(830)@2015-09-07 01:15:49

2015-08-19 EW
酒店大王後人無心經營 景福小股東供股博「賣殼」   

老牌上市公司景福集團(0280)創辦人楊志雲,五七年與何善衡、何添等人購入尖沙咀美麗華酒店,七十年代又與鄭裕彤等創立新世界發展(0017),在商界享負盛名,曾有「酒店大王」之稱。

楊志雲去世後,生意輾轉由么子楊秉樑接手。與一般富二代不同,楊秉樑並無勃勃雄心,趁自由行黃金十年壯大景福,反而愈做愈保守,結果生意一落千丈,過去兩年均勁蝕過億,香港只剩下八間分店,規模跟彤叔的周大福(1929),甚至後起之秀六福(0590)差天共地。

經營不濟下,楊秉樑去年部署賣甩祖業,然而經過八個月擾攘,交易最終告吹,連累高追股民損手。上月港股插水,景福突然大折讓供股,大股東楊氏家族承諾全數包銷,若然散戶不供投降,便能以「筍」價增持,方便日後再斟「賣殼」。洗濕了頭的小股東惟有死跟,博有朝一日賣盤成功,一鋪翻身。

上周二,景福在中環新世界大廈翠亨邨舉行特別股東大會,為公司供股抽水進行表決,會後筵開四圍招待小股東,有股東苦中作樂道:「嘢食咁豐富,唔供股都唔得啦!」

今次景福每五股供兩股,每股供六毫,較供股前大幅折讓兩成八,集資淨額一億五千一百六十萬。大股東楊氏家族的「楊志誠置業」已承諾全數供股,並準備全數包銷,若然小股東不參與供股,其持股量將會由現時百分之四十七點九八,一舉增至百分之六十二點八四,取得絕對性控股權。

過去兩年,景福經營雖然急速轉壞,合共蝕了近三億,但未至於要低價供股。翻查資料,公司今年三月底負債一億六千五百萬,但有現金及現金等價物一億一千八百萬,淨借貸四千七百萬,淨借貸比率僅百分之六點六。「大股東趁大跌市供股,唔排除想供『乾』低價增持,尤其佢哋想賣殼,如果攞到控制性股權,叫價同成事機會就高好多。」一名投資銀行家分析。

結果,供股議案最後在近乎百分之百贊成票下通過。原來,多數小股東認定楊氏家族無心戀戰,誓言「跟供」等賣盤。

何先生對珠寶業的前景十分不樂觀,只望景福能落實賣盤。「供股即係公司無錢啦,自由行少咗,珠寶賣唔到,零售業已經踏入寒季,你睇DSC(德爾斯)都要執笠,好大影響㗎。現在間間都供股,唔止係景福,如果景福真係賣殼就好喇!」

小股東二仔底死供

另一名小股東莊先生(圓圖)亦期待成功賣盤後讓他鬆縛,「起碼股價會升番,之前就係聽聞會賣殼,點知股價跌咗一半,蝕咗我一半資產,珠寶佢唔夠六福、周大福做㗎啦!」他旁邊的蔡先生數月前聽聞公司有機會賣殼,加上當時細價股熱炒才高追,結果一樣坐艇,「人各有志,佢覺得應該賣咪賣囉,最緊要賣個好價,而我有錢賺啫。」

去年六月景福發出公告,指有數位潛在投資者正在洽購大股東楊氏家族手上股份,股價因而大幅炒上,並一度傳出作價超過十億。直至今年二月,景福宣布因為「缺乏進展」,已經終止所有賣盤洽商,股價如斷線風箏。

今年四月殼股當炒,景福鹹魚翻生,喪炒上一元三角三仙,至七月初港股爆發股災,股價再次插水,豈料公司突然宣布在低位供股。

景福在香港只有八間分店,由於開源乏力,只能靠節流,去年已進一步收縮業務控制支出,其中租金大減一成六,但因生意不濟,毛利僅夠交租,令業績持續見紅。

現時景福租用的舖位,部分屬大股東旗下物業,包括中環德輔道中店及其總寫字樓,租約剛於上周三更新,月租約九十八萬四千元,租期兩年,租金比上一份租約平百分之四,亦比估價師估價低十二萬七千元。

洋參大王失望離場

不過,莊先生卻不忿大股東「印印腳」收租,「供股好似交租畀大股東,年年要交咪年年供股?不如攞供股啲錢買舖仲好啦。」事實上,景福本是本港珠寶業「老大哥」,雖不及一九三四年創立的周生生歷史悠久,卻足足早六福四十二年成立。然而第二代無心戀戰,錯過自由行黃金十年壯大實力,許多香港珠寶品牌早就北上開舖掘金,景福至一一年底才於北京、上海和蘇州經營四間專賣店,至今只執剩一間北京店。

「洋參大王」楊永仁原本睇中景福在國內的發展,一一年十月以平均價一元四角六仙掃入逾百分之六股份成為第二大股東,前年再以平均價八角五仙增持,想不到現時已跌至六角三仙,「原本以為分銷點會愈開愈多,點知發展得咁慢,唔睇好所以沽貨。」去年九月減持後,他只剩下不足百分之四股份。

景福的創辦人楊志雲是中山人,四五年來港,在大有金號工作,四九年收購大有並易名為景福金舖,初期只專注黃金提煉及金條買賣。十年後開始零售業務,銷售黃金首飾及珠寶,首間店舖設於美麗華商場。楊志雲的好友、萬雅珠寶董事長冼為堅也大讚楊志雲做生意了得:「景福的金條好出名,因為成色標準、可靠,好多東南亞的買家都幫襯景福!」

八十年代最風光

不過楊志雲最令人印象深刻的,卻是經營尖沙咀美麗華酒店。美麗華的前身是一間由西班牙教會創辦的小旅館,五七年新到任的主教不欲經營與教會無關的業務,遂決定出售。楊志雲得知後即聯同何善衡、何添等人購入,由何善衡出任董事長,楊志雲任董事總經理。

楊志雲多次將酒店擴充,先後在毗鄰地段興建新樓,並於七○年將美麗華(0071)上市。至八○年,美麗華已發展成一間擁有一千三百間房間的酒店。

八一年八月,置地和佳寧合作,以二十八億元高價買入美麗華八萬六千呎的舊翼部分,此交易當時轟動全港,甚至被美國《時代周刊》稱為「創下健力士紀錄單一物業轉讓的最高成交價」。然而其後佳寧被清盤,交易亦告夭折。

八二年,楊志雲在中山故鄉興建醫院,獲時任人大委員長廖承志在北京親自接見,風光一時。三年後他中風逝世,家族事業由讀醫科的長子楊秉正接手,業務更趨多元化,如開設翠亨邨、創立美麗華旅運等;八八年更將景福珠寶上市,又先後將美麗華酒店舊翼拆卸重建成栢麗廣場及基溫大廈。

不過,楊秉正被批評經營作風日趨保守,業務漸走下坡。九五年他心臟病發去世,景福就由么弟楊秉樑接手。有傳楊家主要業務為海外的地產項目投資,景福不過佔楊家生意很小部分,加上楊秉樑管理作風強硬,不接納其他人意見,令生意日走下坡,其兄長更加不欲沾手景福生意。

第二代中,原本只有五子楊秉剛任執行董事,今年四月也因眼睛毛病辭任了。楊秉剛的兒子楊嘉成是唯一一名第三代成員加入董事局,也於一二年辭任。現時楊嘉成幫忙母親徐美琪打理地產生意:「我哋第三代無打算入景福幫忙,亦好少參與景福業務。七叔(楊秉樑)身體仲好健康,由佢打理最好。」

由於第三代無意接班,景福賣盤似乎只是時間問題。對於賣盤一事,楊秉樑早前對本刊記者說:「現在未講話賣,出通告係因為證監問我哋股價點解會上落得咁緊要,所以先要出!」

超人四叔爭奪美麗華

八十年代尾,美麗華生意每況愈下,逐漸有股東建議出售美麗華,但遭楊秉正極力反對。

九三年五月,長實(0001)李嘉誠和中信泰富(0267)榮智健組成財團,宣布以每股十五元五角向美麗華提出全面收購。李嘉誠當年透露,收購行動源自一名大股東主動前來接觸,故屬「善意收購」。

六月中,楊秉正以個人名義發表公開信反駁長實、中信的「善意收購」和「大股東邀請才提出收購」的說法,指美麗華僅物業資產每股已值二十元。

公開信發出後三日,長實和中信將每股收購價提高至十六元五角,唯翌日情況大逆轉,楊秉正選擇將楊家百分之三十四點七八股份售予父親多年好友恒基(0012)主席李兆基,每股作價十七元。長實和中信泰富最終未能達到收購目標而宣告收購失敗,現時美麗華由四叔孻仔李家誠打骰。

撰文?黃俐燕 資料?鄭俊祺 攝影?攝影組 設計?張文彪

160 : Drama(55037)@2015-09-07 17:42:21

greatsoup38158樓提及
2015-08-19 EW
酒店大王後人無心經營 景福小股東供股博「賣殼」   

老牌上市公司景福集團(0280)創辦人楊志雲,五七年與何善衡、何添等人購入尖沙咀美麗華酒店,七十年代又與鄭裕彤等創立新世界發展(0017),在商界享負盛名,曾有「酒店大王」之稱。

楊志雲去世後,生意輾轉由么子楊秉樑接手。與一般富二代不同,楊秉樑並無勃勃雄心,趁自由行黃金十年壯大景福,反而愈做愈保守,結果生意一落千丈,過去兩年均勁蝕過億,香港只剩下八間分店,規模跟彤叔的周大福(1929),甚至後起之秀六福(0590)差天共地。

經營不濟下,楊秉樑去年部署賣甩祖業,然而經過八個月擾攘,交易最終告吹,連累高追股民損手。上月港股插水,景福突然大折讓供股,大股東楊氏家族承諾全數包銷,若然散戶不供投降,便能以「筍」價增持,方便日後再斟「賣殼」。洗濕了頭的小股東惟有死跟,博有朝一日賣盤成功,一鋪翻身。

上周二,景福在中環新世界大廈翠亨邨舉行特別股東大會,為公司供股抽水進行表決,會後筵開四圍招待小股東,有股東苦中作樂道:「嘢食咁豐富,唔供股都唔得啦!」

今次景福每五股供兩股,每股供六毫,較供股前大幅折讓兩成八,集資淨額一億五千一百六十萬。大股東楊氏家族的「楊志誠置業」已承諾全數供股,並準備全數包銷,若然小股東不參與供股,其持股量將會由現時百分之四十七點九八,一舉增至百分之六十二點八四,取得絕對性控股權。

過去兩年,景福經營雖然急速轉壞,合共蝕了近三億,但未至於要低價供股。翻查資料,公司今年三月底負債一億六千五百萬,但有現金及現金等價物一億一千八百萬,淨借貸四千七百萬,淨借貸比率僅百分之六點六。「大股東趁大跌市供股,唔排除想供『乾』低價增持,尤其佢哋想賣殼,如果攞到控制性股權,叫價同成事機會就高好多。」一名投資銀行家分析。

結果,供股議案最後在近乎百分之百贊成票下通過。原來,多數小股東認定楊氏家族無心戀戰,誓言「跟供」等賣盤。

何先生對珠寶業的前景十分不樂觀,只望景福能落實賣盤。「供股即係公司無錢啦,自由行少咗,珠寶賣唔到,零售業已經踏入寒季,你睇DSC(德爾斯)都要執笠,好大影響㗎。現在間間都供股,唔止係景福,如果景福真係賣殼就好喇!」

小股東二仔底死供

另一名小股東莊先生(圓圖)亦期待成功賣盤後讓他鬆縛,「起碼股價會升番,之前就係聽聞會賣殼,點知股價跌咗一半,蝕咗我一半資產,珠寶佢唔夠六福、周大福做㗎啦!」他旁邊的蔡先生數月前聽聞公司有機會賣殼,加上當時細價股熱炒才高追,結果一樣坐艇,「人各有志,佢覺得應該賣咪賣囉,最緊要賣個好價,而我有錢賺啫。」

去年六月景福發出公告,指有數位潛在投資者正在洽購大股東楊氏家族手上股份,股價因而大幅炒上,並一度傳出作價超過十億。直至今年二月,景福宣布因為「缺乏進展」,已經終止所有賣盤洽商,股價如斷線風箏。

今年四月殼股當炒,景福鹹魚翻生,喪炒上一元三角三仙,至七月初港股爆發股災,股價再次插水,豈料公司突然宣布在低位供股。

景福在香港只有八間分店,由於開源乏力,只能靠節流,去年已進一步收縮業務控制支出,其中租金大減一成六,但因生意不濟,毛利僅夠交租,令業績持續見紅。

現時景福租用的舖位,部分屬大股東旗下物業,包括中環德輔道中店及其總寫字樓,租約剛於上周三更新,月租約九十八萬四千元,租期兩年,租金比上一份租約平百分之四,亦比估價師估價低十二萬七千元。

洋參大王失望離場

不過,莊先生卻不忿大股東「印印腳」收租,「供股好似交租畀大股東,年年要交咪年年供股?不如攞供股啲錢買舖仲好啦。」事實上,景福本是本港珠寶業「老大哥」,雖不及一九三四年創立的周生生歷史悠久,卻足足早六福四十二年成立。然而第二代無心戀戰,錯過自由行黃金十年壯大實力,許多香港珠寶品牌早就北上開舖掘金,景福至一一年底才於北京、上海和蘇州經營四間專賣店,至今只執剩一間北京店。

「洋參大王」楊永仁原本睇中景福在國內的發展,一一年十月以平均價一元四角六仙掃入逾百分之六股份成為第二大股東,前年再以平均價八角五仙增持,想不到現時已跌至六角三仙,「原本以為分銷點會愈開愈多,點知發展得咁慢,唔睇好所以沽貨。」去年九月減持後,他只剩下不足百分之四股份。

景福的創辦人楊志雲是中山人,四五年來港,在大有金號工作,四九年收購大有並易名為景福金舖,初期只專注黃金提煉及金條買賣。十年後開始零售業務,銷售黃金首飾及珠寶,首間店舖設於美麗華商場。楊志雲的好友、萬雅珠寶董事長冼為堅也大讚楊志雲做生意了得:「景福的金條好出名,因為成色標準、可靠,好多東南亞的買家都幫襯景福!」

八十年代最風光

不過楊志雲最令人印象深刻的,卻是經營尖沙咀美麗華酒店。美麗華的前身是一間由西班牙教會創辦的小旅館,五七年新到任的主教不欲經營與教會無關的業務,遂決定出售。楊志雲得知後即聯同何善衡、何添等人購入,由何善衡出任董事長,楊志雲任董事總經理。

楊志雲多次將酒店擴充,先後在毗鄰地段興建新樓,並於七○年將美麗華(0071)上市。至八○年,美麗華已發展成一間擁有一千三百間房間的酒店。

八一年八月,置地和佳寧合作,以二十八億元高價買入美麗華八萬六千呎的舊翼部分,此交易當時轟動全港,甚至被美國《時代周刊》稱為「創下健力士紀錄單一物業轉讓的最高成交價」。然而其後佳寧被清盤,交易亦告夭折。

八二年,楊志雲在中山故鄉興建醫院,獲時任人大委員長廖承志在北京親自接見,風光一時。三年後他中風逝世,家族事業由讀醫科的長子楊秉正接手,業務更趨多元化,如開設翠亨邨、創立美麗華旅運等;八八年更將景福珠寶上市,又先後將美麗華酒店舊翼拆卸重建成栢麗廣場及基溫大廈。

不過,楊秉正被批評經營作風日趨保守,業務漸走下坡。九五年他心臟病發去世,景福就由么弟楊秉樑接手。有傳楊家主要業務為海外的地產項目投資,景福不過佔楊家生意很小部分,加上楊秉樑管理作風強硬,不接納其他人意見,令生意日走下坡,其兄長更加不欲沾手景福生意。

第二代中,原本只有五子楊秉剛任執行董事,今年四月也因眼睛毛病辭任了。楊秉剛的兒子楊嘉成是唯一一名第三代成員加入董事局,也於一二年辭任。現時楊嘉成幫忙母親徐美琪打理地產生意:「我哋第三代無打算入景福幫忙,亦好少參與景福業務。七叔(楊秉樑)身體仲好健康,由佢打理最好。」

由於第三代無意接班,景福賣盤似乎只是時間問題。對於賣盤一事,楊秉樑早前對本刊記者說:「現在未講話賣,出通告係因為證監問我哋股價點解會上落得咁緊要,所以先要出!」

超人四叔爭奪美麗華

八十年代尾,美麗華生意每況愈下,逐漸有股東建議出售美麗華,但遭楊秉正極力反對。

九三年五月,長實(0001)李嘉誠和中信泰富(0267)榮智健組成財團,宣布以每股十五元五角向美麗華提出全面收購。李嘉誠當年透露,收購行動源自一名大股東主動前來接觸,故屬「善意收購」。

六月中,楊秉正以個人名義發表公開信反駁長實、中信的「善意收購」和「大股東邀請才提出收購」的說法,指美麗華僅物業資產每股已值二十元。

公開信發出後三日,長實和中信將每股收購價提高至十六元五角,唯翌日情況大逆轉,楊秉正選擇將楊家百分之三十四點七八股份售予父親多年好友恒基(0012)主席李兆基,每股作價十七元。長實和中信泰富最終未能達到收購目標而宣告收購失敗,現時美麗華由四叔孻仔李家誠打骰。

撰文?黃俐燕 資料?鄭俊祺 攝影?攝影組 設計?張文彪


咁多人唔認輸, 等睇0.4 smiley
161 : greatsoup38(830)@2015-09-07 23:41:03

幫小花買了—點
162 : greatsoup38(830)@2015-11-30 00:43:38

虧損降4成,至5,600萬,2,000萬現金
163 : greatsoup38(830)@2016-06-26 18:14:20

虧損降33%,至1.02億,輕債
164 : greatsoup38(830)@2016-06-26 18:14:20

虧損降33%,至1.02億,輕債
165 : greatsoup38(830)@2016-10-04 05:31:43

人頭做住先
166 : greatsoup38(830)@2016-11-26 11:02:06

虧損增2%,至5,700萬,400萬現金
167 : GS(14)@2017-10-31 11:06:26

本公司之董事會(「董事會」)謹此通知本公司股東(「股東」)及有意投資者,基
於本集團截至二零一七年九月三十日止六個月(「二零一七年半年度」)未經審核的
綜合管理賬目,本集團預期二零一七年半年度錄得的虧損將較二零一六年同期錄得的
虧損大幅減少。該虧損減少主要是由於在該期間內本集團之零售業務有所改善及租金
支出下降。
168 : GS(14)@2017-11-09 06:17:58

賣2628
169 : greatsoup38(830)@2017-11-25 13:59:06

虧損降72%,至1,400萬,5,700萬現金
170 : GS(14)@2018-05-11 17:55:07

loss decrease
171 : GS(14)@2018-05-11 18:27:24

本公司之董事會謹此通知本公司股東(「股東」)及有意投資者,基於本集團截至二
零一八年三月三十一日止年度(「本年度」)未經審核的綜合管理賬目,預期本集團
於本年度錄得的虧損將較前一年度錄得的虧損大幅減少。該虧損減少主要是由於在本
年度內本集團之零售業務有所改善及租金支出下降。
172 : GS(14)@2018-05-13 21:50:04

本公司之董事會謹此通知本公司股東(「股東」)及有意投資者,基於本集團截至二
零一八年三月三十一日止年度(「本年度」)未經審核的綜合管理賬目,預期本集團
於本年度錄得的虧損將較前一年度錄得的虧損大幅減少。該虧損減少主要是由於在本
年度內本集團之零售業務有所改善及租金支出下降。
173 : GS(14)@2018-06-23 01:23:18

虧,1億現金
174 : GS(14)@2018-11-24 02:15:50

虧,1.17億現金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274821

景福集團(0280)新聞專區(related:0071)

1 : GS(14)@2011-07-11 23:17:01

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110711&sec_id=15307&art_id=15419394
發力太遲
景福失先機 盈警收場
2011年07月11日
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275318

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