歐洲央行試圖讓歐元貶值本該引發貨幣戰爭之憂。然而，各國領導人對此卻保持了緘默，因為他們明白，在保持歐元區經濟增上，歐洲央行已幾無選擇。
歐元區二季度經濟停滯不前而通縮風險持續盤旋，歐洲央行行長德拉吉闡明以歐元貶值為經濟註入活力的必要性。
通常，類似的言論會被視為觸發異常貨幣貶值大戰和貿易保護主義的開端。因為它意味著該國將通過貨幣貶值增強自己的競爭力。
從口頭幹預到存款負利率，再到承諾通過資產購買項目為銀行系統註入巨額流動性，歐洲央行自5月以來采取的措施已令歐元/美元匯率從1.40跌至1.30下方。然而，歐洲央行卻並未因此成為眾矢之的。
路透社援引一位直接知曉匯率政策的日本官員稱：
人們並不認為歐洲央行在引發貨幣戰爭而橫加指責，因為他們擔心歐洲央行可能會陷入通縮。
歐洲避免陷入通縮關系到全球經濟的利益。
日本也從G20國家那里獲得了類似的“通行證”。自去年上臺以來，日本首相安倍晉三推行了一系列激進的貨幣和財政刺激措施，致使日元大幅貶值。
在連續多年催促日本對其疲軟的經濟采取行動之後，主要經濟體對於“安倍經濟學”也就忍氣吞聲了。
對於歐洲央行來說，問題在於，它為銀行系統註入的資金可能不會如其所願地流入企業和家庭消費者手中。畢竟，歐元區的很多銀行仍然在壞賬的負擔中苦苦掙紮，同時又要滿足建立更多緩沖資本的監管要求。而且，烏克蘭危機和俄羅斯與西方的制裁與反制裁也可能讓企業們失去對貸款的胃口。
因此，路透社稱，讓歐元貶值反而可能是個更有效的方法。
加州大學伯克利分校經濟學兼政治學教授、著名貨幣系統專家Barry Eichengreen認為：
歐元區經濟形勢弱於美國和英國，讓歐元相對美元和英鎊貶值就如同醫生給病人開出的處方。
那麽過去四年由歐債危機對美國金融市場產生的沖擊也將隨之結束。
美國過去曾經抨擊過多國的貨幣政策，例如敦促中國向利率市場化前進。然而現在，它更大的擔憂是歐洲會陷入通縮。
美國財政部官員上周五表示：
歐洲近期圍繞著更加寬松的促增長戰略所采取的措施和進一步的討論令人感到鼓舞，但是擴大內需是關鍵，並且這種嘗試應該從財政、結構到貨幣政策上獲得全面的經濟政策的支持。
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