ZKIZ Archives


查理·芒格的投資法則

來源: http://wallstreetcn.com/node/207959

本文作者為金融博客A wealth of Common Sense博主、基金經理 Ben Carlson。華爾街見聞翻譯整理。

“如果你善於破除你自己的錯誤想法,那是一個巨大的天賦。”--- 查理·芒格。

股神巴菲特在執掌伯克希爾·哈撒韋之前曾有自己的投資公司,並且成績不凡。其實,巴菲特的合作夥伴查理·芒格也曾有過自己的投資公司。以下是他的基金從成立到結束期間相對於道指和標普500的表現。

Munger

總體來看,這支基金表現出眾。但1973-1974年的熊市期間,道指下跌33%,這支基金卻下跌53%. 美國財經作家Janet Lowe在她的書中(《Damn Right: Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger》)提到,查理芒格是這麽看待他在1973-1974年的表現。

“我經歷過好幾段表現不佳的時期。如果你活的時間夠長,你總會有表現不好的時期。”

芒格的這支基金的波動水平(Volatility)幾乎是市場整體波動水平的一倍。 如果基金表現好的話,波動性過大有關系麽? 查理·芒格是這麽看的:

企業財務中過分強調波動性, 這一做法在我看來豪無道理。只要賺錢的概率比較大,並且我們沒有押上公司的全部身家,我們並不介意波動性。我們在意的是,賺錢比虧錢的概率大。

投資行業很多人都自稱他們的投資策略,是唯一的成功之路。芒格其實是為數不多的有資格說這個話的人。不過,他認為,每一個投資者都需要找到符合他們自己個性的投資策略。

“每個人投資時都需要考慮自己的心理特點。如果你承受不了虧損, 你也許需要選擇更為保守的投資策略。每個人都需要根據自己的個性和天分調整自己的投資策略。我不認為有哪個投資策略可以放之四海皆真理。”

金融市場沒有簡單的答案。永遠也不會有一種能夠適合每個人的投資技巧。投資者必須願意嘗試任何投資策略。

投資是一個艱苦的工作。這對於想跑贏市場的人來說更是如此。這並非不可能,但並不容易。芒格對於投資者是否應該買指數基金是這樣看的:

“你是否應該買指數基金能?這取決於你的投資回報是否會高於平均水平。或者你是否你能找到投資結果比平均水平好很多的管理者。”

不論投資者策略如何,芒格認為,長期投資、減少操作有巨大優勢。

“如果你做做幾筆很棒的投資、並且不用太多操作,這樣的情況對投資者來說非常有利。你聽的廢話更少。如果投資結果卻是不錯,你還能省些稅。”

芒格還提到,好的投資者必須花大量的時間閱讀:

“我想,你不可能成為一個好的投資者,如果你不廣泛閱讀的話。”

最後,芒格喜歡在伯克希爾·哈撒韋建立一個長期的體系和流程。有這套體系,他自己和巴菲特都不需要花太多精力用於日常監督。

“伯克希爾的資產配置非常合理,不需要總部在日常給予不斷的支持。”

以上這些,看起來簡單,做起來不易。

 

查理 芒格 格的 投資 法則
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=111110

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019