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【i黑馬榜】中國P2P公司8大變異模式：下一個100億美金公司誕生地?!

http://news.iheima.com/show-6-144039-1.html
中國已經擁有六億互聯網用戶，而移動互聯網也在快速把金融支付渠道打通——互聯網金融大潮正在襲來。
中國市場傳統金融高達幾十萬億的市場規模，注定了互聯網金融將是一個超級產業。傳統零售二十多萬億的市場規模，誕生了千億美金級公司阿里，百億美金級公司京東，以及一系列十億美金級的電商公司。而比傳統零售業市場規模更大的傳統金融市場，將更富想像力。
僅在2014年，中國第三方互聯網支付行業有五萬億元的市場規模，而且仍保持了快速增長趨勢。除了作為基礎的互聯網支付外，互聯網金融P2P成為另一大分支。作為傳統金融市場的顛覆者們，很可能誕生出下一家百億級美金的互聯網公司。

P2P在中國不得已的「變異」

在被稱作互聯網金融元年的2013年，P2P網貸成為行業熱點，成百上千個P2P平台如雨後春筍般湧現出來，又在市場的選擇和現實的困境中偃旗息鼓。在大批P2P公司的倒閉潮和跑路潮過後，P2P網貸這個市場上剩下的是一批經過「變異」和淘汰這一進化論式的競爭後留下的公司。

P2P網絡貸款，作為幾乎10年前源於市場自由的歐美的舶來品，在中國嚴格政策監管和個人信用記錄機制不全的背景下，已經產生了各種適應環境的新模式。

P2P網貸的本質應該是運用互聯網的渠道和信息對接優勢來解決傳統金融體系存在的資金轉移壁壘和信息不對稱的問題。而在中國，這批具有代表性的公司除了採用傳統P2P模式外，還引入了私募基金、小額貸款公司、融資擔保機構等各類機構參與其中。而在一些極端的案例中，甚至有非法集資和詐騙團隊的參與。

在P2P網貸進入中國到現在的時間裡，大批不具相關資質的P2P網貸平台魚龍混雜在這一行業當中，甚至出現了劣幣驅逐良幣的態勢。對此，監管部門也逐步出台了各項措施來加以防範。現在針對P2P網貸行業的法律規範最早能追溯到1986年《民法通則》關於「民間借貸利息最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍」的規定。而專門針對P2P網貸行業的法規則最早出現於2005年人民銀行頒發的「個人信用信息基礎數據庫管理暫行辦法」，該辦法明確了網絡借貸中介平台並非個人信息報告的合法使用者。近期，國務院已經決定由銀監會牽頭來對P2P的監管問題進行研究。相關監管細則將於今年下半年出台。而相關細則一處，市場的洗牌將不可避免。一大批P2P平台或將再次面臨倒閉的威脅。

政策監管的一個作用就是在貸款利率、集資規模和信用評估等方面改變P2P模式在中國互聯網金融領域的實際應用。例如，《民間通則》規定民間借貸利息利率最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍的規定，就讓大多數P2P網貸平台給出的最高年利率不超過20%。而央行關於個人信用信息基礎數據庫不向網絡借貸中介平台開放的規定則讓P2P網貸行業信用風險大大增加，所以這些網貸公司不得不引入第三方擔保機構或者小額貸款公司來為交易作擔保。而這一引入行為又讓這種類型的P2P網貸在一定程度上脫離了金融的範疇。

讓我們再來回顧一下傳統的P2P模式。傳統的P2P只是充當了平台的作用。通過這個平台，資金的盈餘方(投資者)可以直接把錢借給資金赤字方(借款者)。由於國外的徵信體系比較健全，且P2P網貸公司能夠獲取到借款人的這些信用記錄，所以信用審核和放款都能夠無障礙地在線完成。而在中國，由於種種政策上的原因，貸款過程不得不一半在線上進行，一半在線下完成。因此，P2P網貸公司為了適應政策和規避風險，逐漸將最原始的模式演變出了擔保模式、理財模式、債權模式等多種具有中國特色的模式。
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這裡，我們選出了8家最具有代表性的網貸公司，分別以它們的案例來詳述傳統P2P模式在中國的各種「變異」。

1.翼龍貸：P2P+O2O

翼龍貸這家中國P2P網貸行業的先行者，其本身的發展過程就是一部P2P模式在中國的演變史。現在翼龍貸在傳統網貸的基礎上，在全國第一個推行了地區代理模式。地區代理商的職責是做實地盡職調查。這些加盟商需要給翼龍貸上交200萬元的保證金，如果貸款逾期30天，則由加盟商回購貸款，對債權進行兜底。翼龍貸董事長王思聰把這種模式稱作同城O2O模式，即線上交易，線下審核。

爆發潛力：★★★☆

2.有利網：引入小貸公司和擔保機構的擔保模式

有利網這家P2P網貸行業的翹楚，一向以高收益、低風險自我標榜。該平台的交易模式為由小貸機構線下挑選借款人推薦給有利網，再由有利網進行層層篩選，將通過審核的借款項目發佈在網站上，再讓投資人選擇投資項目。根據該網站的宣傳視頻，如果借款人捲款而逃，投資人將會獲得小貸機構和擔保機構的全額本息擔保。這是一種典型線上加線下的模式。與此同時，由於有利網對借款業務及擔保均來源於非關聯的擔保及小貸公司的，因此整個流程可以被稱為P2N模式(「N」為多家機構，不是直接的個人對個人)。

爆發潛力：★★★

3.銀客網：共生生態，雙向O2O模式

銀客網採用的雙向O2O模式主要是為特色產業集群區域提供在線的P2P融資解決方案，解決當地企業的融資難問題，同時帶動當地產業集群和區域經濟的發展。如雲南的珠寶小鎮項目：投資人投錢幫助小鎮建設發展珠寶產業，做成有規模的商圈，而小鎮將把免費云南旅遊等特色增值服務作為利息之一支付給投資者，投資者到云南旅遊，為商圈帶來更多消費，同時P2P平台也就以金融為切入，不僅為企業帶來融資，還能帶來用戶與消費行為，將互聯網平台聚集與分享的特點充分發揮。

爆發潛力：★★★☆

4.積木盒子：P2B+債權轉讓

從廣義上講，P2B(Peer to Business，個人對企業模式)模式也算是P2P的範疇。面向中小企業實際控制人發放貸款的P2B模式，在2013年取得了較快發展，其典型代表就是積木盒子。這種個人對企業的貸款模式，一般設計資金規模比較大，而且投資人的資金不容易分散，因此伴隨的風險也非常高。而積木盒子採用了兩種方法來規避風險，一是合作擔保公司推薦，另一種是熟悉推薦人介紹。而積木盒子的債權轉讓業務則是通過線下收購企業債權，並在線上轉售給投資人，賺取利差。這也是傳統P2P模式的一個重要演變。

爆發潛力：★★★★☆

5.陸金所：擔保模式+理財模式

平安旗下的陸金所一直被媒體稱為互聯網金融行業的 「正規軍」。這家P2P網貸公司，採用線上+線下模式，將零散的借款需求整合成標準化理財產品，方便投資者投資：投資者在陸金所平台上的資金出借行為並非直接面對借款人，而是由陸金所批量打包借款需求，整合成理財產品對外銷售。投資者並不清楚資金借給誰，實際看中的是平安集團的信譽，相對於其他P2P公司的本金保障計劃，陸金所又加了一層隱性擔保。對借款人的資質審核，陸金所實行全線下的信用審核模式，在全國設立了20多個網點審核。

爆發潛力：★★☆

6.宜信：線下模式

宜信的P2P平台雖然建有網站，但不像其他的網貸網站一樣提供註冊、在線投資等功能，該網站似乎僅僅是為了宣傳而設立。宜信的P2P業務基本上全部依靠線下的實體門營業點完成。宜信認為傳統的P2P。無抵押、無擔保，是純粹的個人信用貸款，在缺乏信用體系的國內並不適用，所以宜信採用線下模式發展。

爆發潛力：★★☆

7.小馬bank：有銀行背景的債權轉讓模式

小馬bank是包商銀行剛推出的互聯網金融平台。該平台主打的是互聯網綜合智能理財概念，並融合「直銷銀行」+「智能理財」+眾籌等主流互聯網金融模式。小馬bank的P2P業務主要集中在債權轉讓上。但根據該公司總經理張誠的介紹，小馬bank相比於P2P企業的優勢是，這些債券來源於線下小微企業貸款，包商銀行在小微金融領域有長期積累，並擁有更好的風險控制技術和更多的優良貸款，可以把壞賬率降到更低，其中小馬Bank債權平台的投資人賬戶和風險保證金均由包商銀行託管部進行託管。
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爆發潛力：★★☆

8.人人貸：風險準備金的擔保模式

對於貸款過程中的風險問題，人人貸採用通過風險準備金的墊付方式來解決。但並不是無限責任的墊付，人人貸目前大約準備了3000萬元準備金。對於超過10億元的貸款餘額，中間存在著很大的槓桿。另外，人人貸還根據大數定律逐步將客戶風險進行分散，再在單一借款人風險上進行一定控制，最終使得總體風險可控。

爆發潛力：★★★★☆
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在7月8日舉辦的2014年銀行業發展論壇上，銀監會創新部主任王岩岫首次闡述了監管層對於互聯網金融以及P2P的部分監管思路，那就是既適用於互聯網金融監管的總體原則，也要有一定的針對性。據悉，銀監會的相關監管細節將會與今年下半年發佈。屆時，目前以各種模式生存的P2P網貸公司必將迎來一次不可避免的考驗。現在的P2P網貸平台在這場考驗之後，也必將產生一批新的後起之秀，也會產生一些新的模式。這些模式正如同自然選擇中生存下來的物種一樣，將會在這一片紅海中脫穎而出。
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