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老虎基金門徒Citrone:如何在大風大浪的新興市場裡獲得高收益

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看看上面這張圖片,你會猜測他是做什麼的?動作電影明星、橄欖球隊員還是摔跤選手?其實他是位低調的投資基金經理,Robert Citrone,掌管著規模超過120億美元的對沖基金,8月收益率超過15%,這樣的業績能趕上大型對沖基金今年最好的收益水平。而自1999年該基金成立以來,年化平均回報率達到了17%。

不過你猜的也沒錯,他在高中的時候確實是一位摔跤選手,後來也因喜歡橄欖球而投資了一支橄欖球隊。

這位Discovery Capital Management LLC的對沖基金經理是一位新興市場專家,成功避開了困擾很多投資人的全球市場「騷亂」。不少同行都紛紛感嘆,discovery的業績實在是太好了。他的投資人名單裡包括大名鼎鼎的喬治·索羅斯以及他的前老闆——老虎基金創始人朱利安·羅伯遜。

這說明,即使是在「到處都是地雷」的新興市場,成功預測經濟走勢就能獲得高收益。

據WSJ報導,知情人士稱,Discovery今年的一部分收益來源於做空新興市場,包括中國、巴西和印度。

Citrone認為這些國家的經濟具有明顯的結構性問題,未來將會面臨低增長。正如他所預料,今年8月一些新興市場經受了一場資金大撤離,股票和貨幣被拋售。

但這一波大撤離結束後,Citrone減少了Discovery的空倉,並相信這些投資人會再次回到新興市場追求高收益。

投資者同時也提到,看多美日股市和貨幣也為Discovery貢獻了不少利潤。

但即使是最精明的投資者也有可能在陰溝裡翻船,更何況是如此多變的市場。今年5月中旬到6月末的一個月時間裡,discovery旗下規模為85億美元的旗艦基金損失了9%,主要原因是美聯儲將要縮減QE的消息造成日本股價大跌。

但48歲的Citrone依然下注日經指數會上漲。投資者提到,Citrone做這樣的判斷是基於日本企業盈利水平和日本首相安倍晉三有效的經濟刺激政策。

在現實生活中Citrone相當低調,他在投資者會議上很少發言,幾乎不出現在電視節目上,同樣也很少像他的同行們那樣在Tweeter上發表一些投資建議。不少Discovery的投資者對他的低調抱有好感。

與其他關注全球市場的投資人一樣,Citrone每天早上3點會有一個常規電話,這可以讓他清楚的瞭解歐洲股市開盤以及亞洲股市收盤的最新情況,但與大多數基金經理不同的是,他與客戶的電話會議相當開放,客戶可以問他任何想問的問題,例如對德國選舉的預期或是博茨瓦納的蔗糖發展情況。

今年第一季度,Citrone或他的投資團隊去過包括巴西、日本、土耳其在內的15個國家。

在老虎基金就與Citrone相識的投資人Chris Shumway說,Citrone是個見多識廣的人,在一個給定的時間裡,他並不想精通每一件事情,而是試圖在最要緊的事情上的成為專家。

在老虎基金期間,Citrone凌亂的辦公室和他有條理的思維方式之間的反差常常被人拿來開玩笑。

Citrone是煤礦工人的孫子,他的父親是保險箱製造商Diebold的銷售主管,Citrone在弗吉尼亞州的漢普頓悉尼學院學習數學和經濟學,他的畢業論文研究的是拉丁美洲的債務問題,1990年他從弗吉尼亞大學的商學院畢業之後受僱於富達投資集團的公司債券分析師。

很快,Citrone就成為了富達的明星人物,他幫助建立了富達的新興市場部門。

他有一隻專門做多的新興市場收益基金(New Markets Income Fund)主要投資發展中國家的債務,1994年這只基金虧損了16.6%。隨後他便從富達辭職加盟老虎,那一年他30歲。

1999年,Citrone創立了Discovery,旗艦基金僅僅只在2008年受到市場大環境的影響,損失了33%。

熟悉Citrone的人說,他習慣傾聽而不是在談話中侃侃而談,他喜歡在夏天穿短褲和花襯衫,經常穿鋼人隊(美橄欖球隊)的夾克,而且他還買了該俱樂部的股份。

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