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招行拟配股筹资180亿元 海外追捧海内观望


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 【《财经网》北京专稿/记者 温秀】为补充核心资本充足率,增厚未来的发展基础,招商银行(600036.SH/03968.HK,下称招行)拟向A股与H股股东进行配股,预计筹资额最高将达到180亿元。

  招行8月13日晚间发布公告称,经董事会和监事会同意,该行拟以每10股现有股份配售2股的方式供股集资,该行A股和H股符合资格的股东都可参与配售,预计筹资额将在150亿元到180亿元之间。

  海内外投资者对同一信号做出了不同反应。受该消息影响,14日开盘,招行A股跌1.53%,报17.41元/股。当日上午招行H股开盘后,股价则被迅速拉升,出现较大幅度上涨。

  经历了上半年高速增长的信贷投放,招行在监管部门对资本充足率监管渐趋严格,且不鼓励通过银行发行次级债方式补充资本金的背景下,做出了配股融资的抉择。

  官方统计资料显示,今年上半年,招行新增贷款(本外币全口径)2700亿元,在股份制商业银行中位列第三,仅次于交通银行和中信银行。新增贷款使其资本充足率有所下降。

  不少上市银行都面临资本充足率的约束。此前,发行次级债一直是中国银行业金融机构比较方便且惯用的办法。但在金融危机之后,核心资本充足率的重 要性日益得到广泛关注。由于次级债是银行间互相持有,不足以分散风险,而且补充的仅仅是附属资本,有关部门正在考虑,不再把发行次级债作为银行主要的资本 金补充渠道。这使得银行不得不另谋生路。除招行,目前还有几家股份制商业银行也都有融资计划。

  知情人士透露,如果能融资180亿元,那么招行的核心资本充足率将有望超过8%,资本充足率将超过12%,未来即使市场发生变化,也有较强的抵御能力。目前,该行的资本充足率在10%左右,核心资本充足率略高于6%。

  “中国的资本市场每两三年就会关一次门,不是企业缺钱的时候马上就能融资,所以素有审慎和稳健之风的招行,倾向于未雨绸缪。”接近招行的权威人士透露,对此融资,最初股东层面曾有争议,担心资本回报率会受到影响,而且融资会在短期内使其股价遭到打压。

  知情人士证实,招行曾就几种可能的融资方式的利弊进行过探讨,并最终选择了配股的办法。

  如果选择公开增发,对市场的影响会比较大,审批有一定困难。如果搞定向增发,因为对象只能有十家股东,认购金额会比较大,且“现有股东是否会愿意让新股东进来,也是个问题”。而配股对现有股东而言,比较有吸引力,更容易实现,而且还有一定的折让。

  配股方案最终获得了招行的董事会和监事会全票通过。据知情人士透露,目前主要的股东单位都对此十分支持,认为意义正面。仍有一些国企背景的中小股东单位需要沟通,但预计能够顺利地赢得支持。

  前述接近招行的权威人士称,由于还要经过股东大会和证监会的批准,预计最终执行供股计划的时间,最早在今年12月,最晚应不超过明年1月。

  “有了‘粮草’,心里就没那么慌了。”招行有关人士坦承,如果按照现行监管要求,中小股份制银行的资本充足率保持在10%左右的话,配股后,招 行的资本充足率将使该行在未来两三年里,有较为坚实的发展基础。但如果监管要求提高的话,未来还会有一定的压力。但在核心资本充足率得到补充之后,附属资 本的补充空间也随之打开,难度会小得多。

  资深业内人士预计,此次配股如果在年底进行,对该行的净资产收益率(ROE)会略有摊薄,但仍将能保持在15%以上。在国外,15%是衡量一个银行投资回报的基本指标。不过,该行的每股净资产则会有所提高。

  截至14日11点30分,招行A股报每股17.27元,跌2.32%;H股报每股18.12港元,涨2.26%。■
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