讀書劄記150611盛唐詩（三）開元賢相 張九齡

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讀書劄記150611

盛唐詩（三）開元賢相 張九齡

蕭律師執筆

 

宮廷詩修飾辭藻發端於南朝貴族，最早只體現在精緻的技巧上面，詩人間並無地位的區分。 到了初唐的社交場合，詩人和詩歌贈送對象之間的地位有著明顯的區分， 修飾辭藻的技巧逐漸變成與地位的差別掛鈎。 例如詩篇標明「呈獻」，就顯出贈詩者與受詩者地位的落差。 如此，個人詩和日常應景詩遂獲得解放，朝著新的風格發展。

 

在開元時期（713-741），詩歌的社會背景大致可分四類：（一）宮廷及官方場合；（二）朝廷重臣四周，特別是張九齡；（三）詩人地位相近的場合，或友情超越地位差別的場合。

 

作於諸王府的詩沿襲了初唐末年守舊的宮廷詩傳統， 直至722年玄宗下詔禁止諸王豢養大批門客為止。*** 諸王對詩人的扶持與前朝同等重要，在初唐，許多詩人都通過王府獲得聲譽和皇帝的賞識。 所以失意而有水平的詩人都期望進入一個聲望崇高的王府，例如 岐王李範的王府。

在722年前，李範是開元時期最重要的文學扶持者。 前朝名詩人 閻朝隱得到他的扶持，王府裡還有年青的 王維和崔顥，尤其王維在十幾歲時已表現出對詩歌高度創作性的才能。

 

玄宗宮廷的文學活動仍然繼續，但重點與前朝已有所不同，它放在帝王主題和行為尊嚴上面。 玄宗的宮廷詩人大多數是朝廷中能幹的成員，而中宗所寵倖的小圈子卻純以文才為主，兩者形成對照。 張說、張九齢這一類「臺閣詩人」突出地加強了帝王的主題。由於舊的文學機構如 集賢殿已成為乏味的禮儀機構，玄宗設立了一個新的學院—叫「翰林院」，以容納詩人和專司娛樂的人員，以便他攜帶妃嬪出遊。 在張九齡獻上他最後一首祝賀宮廷豪華遊覽的詩之後數年，翰林學士 李白在深宮的花園裡，寫出了有名的《清平調》。

 

在開元時期，唐朝貴族的權勢雖未被打破，但已被廹與 張說、張九齡一類寒門出身的人物共掌權力。 這些寒門出身的士大夫，其精神權威依靠儒家經典所讚許的統治道德和任人唯賢的觀念。 他們自認為代表了治國之術的倫理傳統，正是這方面便成為詩人追隨的對象。

 

詩人經常寫詩呈獻給權貴，但開元重臣的價值觀不同於 武後和韋氏貴族集團。隨著玄宗宮廷詩以帝王主題取代聲色頌揚，呈獻大臣的官場詩也要求包含嚴肅的政治道德內容。

 

張九齡（678-740）是開元時期最重要的文學扶持者。他與其他出身寒門的官員一樣，在武後朝進入中央。 他在702年登進士，當然掌握了宮廷詩的必要技巧，而首先賞識他那雅緻作品的是沈佺期。 他在父卒後回鄉守喪三年，僥幸得以安全通過中宗登基後的清洗，續任中級官職，到730繼 張說而拜相。

與張說一樣，他的周圍也聚集了一批文學門客，這些門客包括了許多八世紀最優秀的詩人，其中包括了王維。 後來張九齡降職任地方官，孟浩然仍是他幕僚之一。 王昌齡、儲光羲以及其他一批詩人也都與張九齡的執政聯繫在一起。 王維在寫信向張九齡求職時，並不遵循大多數拜謁應景詩的拘謹形式，而是運用復古的古典模式，體現出一種樸素的莊嚴：

「側聞大君子，安問黨與讎。所不賣公器，動為蒼生謀。」

 

張九齡掌權期十分短暫。 在733年，貴族集團占了上風，張九齡被眨為荊州長史，後返回廣東的家鄉去世。以前他所任命的地方官也相繼被逐。

 

張九齡經常在宮廷場合與上層官員詩歌唱和，但他的詩歌缺乏技巧的多樣化，通常避開某些詩體和題材。 他接受 陳子昂影響最為深刻，最成功的是他的個人詩，大多作於他任地方官時。 《感遇》是體現陳子昂影響的最顯著範例。這類作品具有一種理性的憂傷，使後來的批評家從中發現了一種涉及儒家價值標準的嚴肅性和對道德的真誠。 詩中所描繪的世界，強烈表達了個人的道德感。他的詩又被認為含有「興寄」。 姚子顏在張九齡行狀中說：「公以風雅之道，興寄為主，一句一詠，莫非興寄。」

 

事實上張九齡的作品比批評家所說的更豐富多樣。 從他的作品中，我們經常可以看到熟練的宮廷技巧，正是這種技巧使他贏得了沈佺期的賞識，如下引對句：

「簷風落鳥毳，窗葉掛蟲絲。」

 

張九齡受唐代讀者所稱讚的興寄和沈鬱特性，主要體現在他晚年任地方官時所作的詩。 在那裡，他成為一位感懷的之人；他採取從傳統的「高處」俯視景象，描繪所看到的一切，並與生活的事件和問題聯繫起來。

 

《秋晚登樓望南江入始興郡路》

潦收沙衍出，霜降天宇晶。伏檻一長眺，津途多遠情。

思來江山外，望盡煙雲生。滔滔作自辦，役役且何成！

我來颯衰鬢，孰雲飄華纓。櫪馬苦踡跼，籠禽念遐征。

歲陰向晼晚，日夕空屏營。物生貴得性，身累由近名。

內顧覺今是，追歎何時平？

 

貶謫中的詩人註視著眼前的景物，視野中的每一種要素以「轉喻」或「隱喻」的方式暗示眼前處境的一個方向，或似乎給他的煩惱提供一種隱含的解決方式。 道路和渡口把他的思想引向京城；滔滔翻滾的江水使他想到世界的混亂和自己一生的無效勞役； 煙雲的存在僅是為了遮斷他的視野，使他無法眺望響往的遠方；白髮在風中飄拂，使他記起自己的年齡和「華纓」的不復存在。

 

張九齡是一位混合了初唐和盛唐風格的守舊詩人。 雖然他的作品缺乏盛唐其他大詩人的遒健、複雜及描寫才賦，卻突出地代表了一種極其動人的情調；而他作為開元盛世賢相的身分，又進一步深化了這種情調。

 

以現存的詩篇觀之，詩歌的社會範圍似乎在開元時期得到了擴大，但很有限。作詩的人大都屬於官僚階層。許多詩人出自京城的大家族，互相認識。另外還有少數東南人，他們和諧地融入了京城社會，並與大家族成員結下友誼。

到了開元後期，外來詩人開始進入這個密切結合的群體，如 高適、李白及吳筠，但這些人要到天寶時期才負盛名，那時詩歌趣味變得更豐富多樣，範圍活動更加擴大，遍及於中上層社會。 京城詩傳統仍然閃爍著高貴典雅的光輝，詩人群體規模更大，更向新人敞開大門。 他們都因交換詩歌和緊密的友情而聯繫在一起。有一位詩人處於這群體中心，他熟識京城的每一位詩人，這人就是 王維。

 

 

本篇內容取自《盛唐詩》

作者：宇文所安 Stephen Owen

譯者：賈晉華

讀書劄記150716盛唐詩（六）開元年中常引見

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讀書劄記150716

盛唐詩（六）開元年中常引見

蕭律師執筆

 

<開元京城詩人 >

王維從較拘束的初唐詩法中解放出來並非孤立現象， 他只是眾多新世代詩人其中的一位。 新一代詩人互相為友，交流詩歌，形成了一個密切的群體，標誌著詩歌傳播已成為朝廷士大夫和長安貴族社交活動的日常部分。

 

此外，詩歌還被認為是外來者在京城獲得賞識的晉身工具，故而這群體自然包括了一些外地詩人。*** 他們與京城詩人趣味一致，被接受為詩歌同伴。

這些詩人偏愛的主題是寂靜和隱逸，偏愛的詩體是五律，應景詩最為普遍。 他們的詩一般不太講修飾，但與王維那些最簡樸的詩相比卻還要華麗些。

 

也有些外來詩人難以和京城詩人共同聯結，他們為適應京城名流的需求進行另類的藝術嘗試， 正因如此，往往形成鮮明的個性風格。 高適和李白是真正的外來者，他們和開元時期（713-741）的京城詩人沒有實際接觸，從而形成了完全獨立的詩歌風格。

也有一些詩人與京城群體有輕微的聯繫。 孟浩然是其中最著名的一位，得到京城詩人的支持和鼓勵。 常建代表了群體邊緣的詩人，開元十四年舉進士，此時開元風格正在形成。但他此後一直任地方官，基本上終止了與京城詩人的交往，他的作品在京城慣例的基礎上發展出高度個性化的風格。

 

京城詩人在開元時期形成的社交和詩歌趣味一直持續到天寶時期（742-755）或更遲。不少詩人在天寶期間達到藝術高峰。 天寶初期，詩歌的新趣味開始出現在某些京城圈子中，特別是李白那高度誇張想像的風格，迷住了眾多讀者和年輕詩人。 傳統派則普遍忽視李白及其他外來著，堅守著他們賴以獲得聲譽的高雅平衡風格。

 

735-740年間發生變化了，年輕詩人承受著成就卓著的京城詩人和風格迥異的外來詩人的種種衝擊，形成了盛唐的第二代詩人。***

 

<第一代京城詩人>

的核心人物是 王維、王昌齡、儲光羲、盧象及崔顥。 王維和王昌齡是具有獨立特性的重要人物，故分別論述之。 儲光羲對某些主題和題材的專註和擅長形成了獨立的風格。 崔顥送別詩的風格，與本人的其他七言詩相去甚遠，卻與盧象的送別詩極為相似。

 

盧象在該時代備受稱賞，但在今天卻實際上被遺忘了。盧象早年和王維結識，曾一起在張九齡掌權時任職，還是最早賞識孟浩然的人。他現在僅存詩二十八首，其中還有幾首在歸屬上有疑問。 盧象留下的詩篇不僅顯示了他為人讚賞的風格，還顯示了導致其被人遺忘，缺乏鮮明個性的缺陷。

《同王維過崔處士林亭》

映竹時聞轉轆轤，當窗只見網蜘蛛；主人非病常高臥，環堵蒙籠一老儒。

開元京城詩人的應景作品深深植根於宮廷詩和初唐應景詩。 這首詩的前兩句，以 “在與不在”的跡象巧妙對比，這是盛唐 “訪問隱士詩”的慣例。

 

如果說盛唐京城詩人關於詩歌性質的觀念與初唐相近， 那麼他們的審美準則與價值觀念卻發生了迅速的變化。

祖詠與王維友情密切，是 張說的門生，登進士第後任過幾個小官，後來退隱。他留存四十六首詩，多為五律應景詩。

最著名的是《終南望餘雪》，這首詩的寫作背景保留在一則軼事中，使人們得以生動地窺見盛唐審美標準與初唐的衝突：

“有司試《終南望餘雪》詩，詠賦雲：「終南陰嶺秀，積雪浮雲端。林表明霽色，城中增暮寒。」” 四句即納於有司。或詰之，詠曰：「意盡。」

有司（可能是試官）之所以「詰」，餵，應是八句噃！祖詠的回答：「意盡」，詩意已表達。 祖詠的含混回答，宣示了對命題寫作的正規要求失敗，同時也嘲笑了指責他的人不懂欣賞這首絕句之美。 盛唐的審美感覺在後代被證明是正確的，這首使祖詠受責的畸型作品成了名作。

 

(筆者按：第一句明點題中的「終南」、暗點「望」，第二句點出積雪在山頂，冰點向高處移，還不是「餘雪」？首兩句差不多已完成「任務」，如就此「打住」，總不能成詩。第三句又再暗點「望」，點出雪後放晴，大氣中的熱量用了去溶雪，城中反而覺得有點寒冷，再暗點「餘雪」，以直率的對偶句作結。故曰：「意盡」。)

 

雖然綦毋潛的個性並不強於盧象或祖詠，但他可能是最出色的次要詩家。 他留存詩篇二十六首，其中一些歸屬也有疑問。 綦毋潛的詩顯示了京城詩人達到的最高風格。

《春泛若耶溪》

幽意無斷絕，此去隨所偶。晚風吹行舟，花路入溪口。

際夜轉西壑，隔山望南鬥。潭煙飛溶溶，林月低向後。

生事且瀰漫，願為持竿叟。

這是中國山水詩最古老的主題模式：詩人穿過風景，領悟到仕宦生涯的徒勞無益。綦毋潛無誤地處理了這一傳統程式，以完美的三部式體現出來。他從王維的《桃源行》借來了非人稱的敍述方式，以強調隨意性；第四句所隱含的桃源主題明顯不過。不過綦毋潛以沿溪而行取代了虛幻的烏托邦社會。晚上，看到了溶溶的煙霧，是世界變動的象徵。漁夫的形象表明了決心，隨著變化而行動，不追求虛幻的穩定。

 

裴迪是王維最親密的朋友和合作者，除了《輞川集》所收裴廸的二十首絕句外，其他留存的還不到十首。 他在《輞川集》中的詩，幾乎無法與王維的區別，甚至連謎一般、含蓄陳述的結尾技巧也可亂真。

《文杏館》

迢迢文杏館，躋攀日已屢。南嶺與北湖，前看復回顧。

上引應景詩和隱士詩代表了京城詩的標準，只有王維從這一模式中獲得巨大成就。

 

外地詩人如孟浩然和常建，寫出比京域詩人更為活潑動人山水詩。 另一方面，王昌齡和李頎一類詩人雖然留於京城詩的社交範圍，卻嘗試了新的題材和模式。崔顥將初唐的七言詩改造得適合新的盛唐美感。儲光羲，這一群體中除了王維和王昌齡外最具個性的詩人，在陶潛模式的基礎上創造出了自己質樸的田園詩。

 

 

本篇內容取自《盛唐詩》作者：宇文所安 Stephen Owen

譯者：賈晉華

唐代「開元限購令」 by 盧志威

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讀書札記160815盛唐詩(三十二) 開元天寶次要詩人

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讀書札記160815
盛唐詩(三十二) 開元天寶次要詩人：王之渙、崔國輔、薛據、賈至
蕭律師執筆

現在要討論一些開元、天寶時期「次要詩人」。 所謂「次要」，是由於他們現存的作品有限，無法完整評判其作品。 這一類詩人，包括有才華橫溢、但缺乏獨創性，以一種或多種時代共同風格寫作的詩人。另一方面，還有一些詩人，看來有獨立詩歌個性，但由於存世作品太少，無法充分概括其獨特性。

王之渙是出色地體現了時代共同風格的詩人。他在開元中十分著名，但他的詩似乎未能編而成集。他現存只有六首詩，全部是絕句，每一首都幾乎成為一種小典範。
《登鸛雀樓》
白日依山盡，黃河入海流。欲窮千里目，更上一層樓。*****
這首有名絕句代表了一種獨特類型，結尾做出或提出某種神秘的重要姿態。 落日，只是一種設想；登上更高的樓，不僅可擴大視野，或可能再見短暫陽光的重現。

下引詩雖然全部由陳套組成，卻仍是一首值得欣賞的名詩。
《送別》
楊柳東門樹，青青夾禦河。近來攀折苦，應為別離多。
「柳」與「留」同諧音。柳枝在送別時被攀折，表示不願行者離去。詩中運用了這一轉喻，詩人仿彿從物質世界的形成看到了隱藏的訊息。折柳在那時是最普通的送別意象，故詩人所感正是讀者所預期的。與 王翰的《涼州詞之二》一樣，期待表達了自覺的真誠，講述者的天真推測，使折柳隱含了巨大的共同憂愁。

崔國輔是王之渙的朋友。他在726年登進士第，與 儲光羲同年，後只獲授低職，說明他缺乏政治關係（可能與 張九齡的對立派有關）。他與京城詩人也沒有密切的文學聯繫。 在開元末天寶初，他被授低職，因為此時的任命權在李林甫。他還和李林甫的反對者往來，可能認識李白，並不顧李林甫的排斥，向皇帝介紹杜甫的賦。 752年楊國忠掌權，他再被逐出任東南地方低職，自始行跡不明。

殷璠稱 崔國輔的詩「婉孌清楚」，特別提及他的樂府絕句。和李白一樣，崔國輔對沿襲民歌和流行歌謠傳統的樂府絕句感興趣。他的絕句多詠東南事物。

《湖南曲》
湖南送君去，湖北送君歸。湖裡鴛鴦鳥，雙雙他自飛。

《中流曲》
歸時日尚早，更欲向芳洲。渡口水流急。回舟不自由。

這都是單純的愛情詩，大量運用雙關語。在《中流曲》，「芳洲」中發現女子如花的隱喻，從劃舟急流的描寫中發現情慾難以抑制的暗示。《湖南曲》則在一定程度上體理了 王維絕句的極端簡樸。崔國輔存詩四十首，此類絕句占了二十六首。

《河嶽英靈集》對某些有才華但存世作品很少的盛唐詩人保留了豐富的資料。其中包括 賀蘭進明，他在728年登進士第，存有兩首《古意》和五首出色的樂府《行路難》。陶翰730年登進士第，崔曙738年，兩人都是時代共同風格的才華洋溢的實踐者。

崔曙《九日登望仙臺，呈劉明府容》
漢文皇帝有高臺，此日登臨曙色開。三晉雲山皆北向，二陵風雨自東來。
關門令尹誰人識，河上仙翁去不回。且欲近尋彭澤宰，陶然一醉菊花杯。

陶翰《古塞下曲》
進軍飛狐北，窮寇勢將變。日落沙塵昏，背河更一戰。
駿馬黃金勒，雕弓白羽箭。射殺左賢王，歸奏未央殿。
欲言塞下事，天子不召見。東出鹹陽門，哀哀淚如霰。

賀蘭進明《行路難五首》之四
君不見雲中月，暫盈還復缺；君不見林下風，聲遠意難窮。
親故平生或聚散，歡娛未盡樽酒空。嘆息青青陵上柏，歲寒能有幾人同？

薛據集的散失是盛唐詩的一大損失，幸好《河嶽英靈集》保全了他部分的詩，也是我們現今看到的全部。薛據是與杜甫、岑參、高適及儲光羲同 登慈恩寺塔的詩人，可惜他所作的詩大多散佚了。 他與幾代詩人都有廣泛交往，從 王維到杜甫、高適，再到 劉長卿。高、劉對薛據都有贈詩。杜甫對薛據的詩特別賞愛。杜甫稱薛據「文章開穾奧」，「乃知蓋代手，才力老益神。」此外，從杜甫和高適的其他評論中，薛據的作品明顯地與古風密切聯繫在一起。殷璠概括雲：「為人骨鯁有氣魄，其文亦爾。」

薛據現存詩十二首，其中有幾首是古風。他的作品體現了道德價值觀的人格化。《懷哉行》是薛據古風詩出色的範例，其中所表現的政治關註，與杜甫作品遙相呼應。
明時無廢人，廣廈無廢材。良工不我顧，有用寧自媒。
懷策望君門，歲晏空遲迴。秦城多車馬，日夕飛塵埃。
伐鼓千門啓，鳴珂雙闕來。我聞雷雨施，天澤罔不該。
………….
這不是宮廷詩的富麗描寫，而是試圖表現帝王降臨的倫理威嚴。薛據其他的詩篇比古風更具美感，擁有一些杜甫豐富想像和辭彙。

《西陵口觀海》
長江漫盪盪，近海勢彌廣。在昔胚渾凝，融為百川長。
地形失端倪，天色潛滉漾。東南際萬里，極目遠無象。
山影乍浮沈，潮波忽來往。孤帆或不見，棹歌猶想像。
日暮長風起，客心空振蕩。浦口霞未收，潭心月初上。
林嶼幾邅迥，亭臯時偃仰。歲晏訪蓬瀛，真遊非外獎。

賈至是李白的朋友，也與杜甫相識。他曾為玄宗讓位肅宗草詔。他熟練掌握了正規官場風格，其作品與 高適相似。他最優秀的詩是絕句，其中有幾首是盛唐簡潔修飾技巧的典範，運用了急速轉換和戲劇並置。***

《白馬》
白馬紫連錢，嘶鳴丹闕前。聞珂自蹀躞，不要下金鞭

《出塞曲》
萬里平沙一聚塵，南飛羽檄北來人。傳道五原烽火急，單於昨夜寇新秦。

賈至存詩最著名是三首絕句，作於亂後在南方與李白相聚時。其中第一首的尾聯最有特色，兩句詩都由名詞組成，列出一串類型意象：
《初至巴陵與李十二白裴九同泛洞庭湖》
江上相逢皆舊遊，湘山永望不堪愁。明月秋風洞庭水，孤鴻落葉一扁舟。

以上詩人雖稱「次要」，卻處於詩歌「主流」之中。從現存盛唐詩集中的一些作品看，曾有些詩人和詩人群體致力於某些較不常見題材。吳筠的詩歌傳統代表了一個群體，「宮體詩」和沿襲《玉臺新詠》傳統的詩代表了另一群體。大約同時，梁鍠的詩專吟詠女性，李嶠專註於詠物詩，但這些都未得到充分保存，可能是由於宋初選詩的詩家們在安排題材方面，只許在特定題材範圍內挑選。

本篇內容取自《盛唐詩》宇文所安 Stephen Owen。

牽手開元旅業 春秋擬延伸航空旅遊產業鏈

4月25日，中國旅遊集團20強中的兩大旅業集團——“春秋集團”和“開元旅業集團”牽手了。兩家公司達成戰略合作，集中雙方優勢資源，共同推進酒店、旅遊、航空、景區以及旅遊地產等相關產業發展，全力打造集酒店、旅遊和航空資源為一體的，具有新概念、新技術和直連直銷功能領先的會員聯盟。

酒店與會員資源對接

據記者了解，兩家公司此次牽手，首先希望做大的是酒店業務，打造擁有3000萬會員的酒店航空直銷聯盟。

目前，開元旅業已經在全國發展布局了10個品牌超過200家開業酒店，開元旅業集團陳妙林董事長指出，近幾年新崛起的“金扇子科技”和擁有400萬會員的“商祺會”會員系統，已經初具規模初現效益，通過直連直銷和會員運作，能為旗下酒店帶來超過30%以上的客源。

“此次開元與春秋深度合作，可以將開元旗下酒店資源和會員資源直接與春秋旅遊和航空資源對接，會員疊加數量將超過3,000萬，通過進一步資源整合，將為客人實現旅遊、航空與酒店的無縫對接，產品更加豐富，服務更加便利，進一步提升賓客滿意度，也將為雙方會員和客人提供更有價值的旅行體驗。”陳妙林表示。

在航空業內，春秋航空一直是以直銷率高聞名，擁有2,600萬會員和600萬微信粉絲，直銷平臺包括官網和移動平臺活躍度和直銷率行業領先。而這也是酒店運營需要提升的。

“我們已經制定了3年發展計劃，開元麾下目前已經有260多家酒店，我們的計劃是未來3年開到500家酒店。而我們的業務模型包括了自建、自投、自管，我們也在轉向輕資產模式，更多去輸出酒店人才和做品牌管理。此外，鄉村酒店和特色小鎮也都是我們未來會重點考慮發展的模式。”開元酒店集團總裁陳妙強告訴第一財經記者，目前其麾下有五大酒店品牌，另外還有五個新品牌在籌建中。

華美首席知識專家趙煥焱指出，從開元酒店的角度而言，其目前非常註重高端酒店和多品牌酒店的發展，這就要求開元與產業鏈者有更多的合作，春秋此前已經涉足酒店業，而春秋系的酒店客源有相當高的比例來自自營直銷，因為是依托春秋的旅遊和航空業務而來的。

“此番雙方的聯盟不僅給春秋提供了酒店資源，同時也是給開元酒店打開了更多獲得客源與相關業務合作的機會。未來其多品牌和翻倍酒店數量的計劃之下，也需要更多的類似合作來拓寬開元的營銷渠道。”趙煥焱分析。

春秋集團董事長王正華也表示，此次與開元旅業集團深度合作，將把春秋旅遊、春秋航空和春秋酒店的優勢資源與開元酒店、旅遊地產等優勢資源進一步對接和互動。同時,春秋集團將依托旅遊和機票優勢以及開元旗下遍布全國200多家酒店優勢，著力發展“自由行”、“機+酒”、“酒+景”和“車+酒”等新產品，在發展和完善自有平臺的同時，聯手開元集團的直銷平臺和會員平臺，打造新一代集航空、旅遊、酒店以及技術優勢為一體的會員聯盟，形成產品泛旅化，銷售移動化等新的特殊賣點。

春秋延伸產業鏈

而此次兩大集團的攜手合作，不僅著眼於雙方主營業務的融合，還將依托雙方優勢共同推進做大酒店產業，而這也是春秋集團延伸旅遊航空產業鏈的舉措之一。

據記者了解，目前春秋集團正在著力打造除航空、旅遊以外的第三板塊：春秋投資，主要是在旅遊航空上下遊產業尋找新的贏利點，包括酒店、景區、平臺，觀光巴士，地產等。

目前，春秋在日本已經有兩家酒店落地，國內希望打造樣板酒店，多品牌發展實體酒店，探討酒店合作管理和直銷聯盟新模式。

“最大可能是在機場附近投建酒店，可以采取合資管理公司，租賃經營，保底經營，受托管理等多種方式，”王正華對記者透露，“其實產業鏈上很多機會，但我們不擅長，需要找到合適的合作夥伴雙贏。”

顯然，開元旅業就是春秋找到的“合適的合作夥伴”。“開元酒店”是開元旅業主導產業，擁有開元名都、開元度假村、開元觀堂、開元曼居酒店、芳草地鄉村酒店、開元森泊度假樂園等10大成熟酒店品牌，位居國內高星級連鎖酒店集團第二，涵蓋城市商務、度假休閑以及主題創意等多個類型，豪華、高檔以及有限服務等多個系列。

此外，春秋集團也在探索景區管理和相關投資。春秋集團CEO張秀智對記者透露，目前春秋已經參與了蕩口景區的管理，不過並沒有投入資金，而是通過引流等方式參與景區的分成。

开元酒店：长不大的烦恼

1 : GS(14)@2010-12-17 13:49:24

http://www.cb.com.cn/1634427/20101213/173325.html

    一向只活跃于二、三线城市的开元酒店，开始进军中心城市，它沿用十多年的“地产 酒店”模式面临挑战。
               
         　　眼前这个五星级酒店有点不一样。大门紧闭，门前的台阶上栓着防护绳，旁边立着一块牌子，写着“酒店封闭，请勿入内”。整个大楼看不到一点灯光，没有客人出入，一个保安独自在大片空地上散步。这可不是一个五星级酒店应该有的样子。
　　这是开元在北京的两家酒店之一，建在菜市口大街，这里虽然地处北京二环路，却并不是繁华商区。知情人说，这家酒店2008年开业，起初生意不错，当年的销售额近9000万元。一年后因为在购房合同上和原业主发生争执，只好停业。现在，纷争已经平息，年底准备再开业。
　　虽然磕磕绊绊，开了又关，但一向只在二、三线，甚至四线城市的开元酒店已经向一线城市迈步。
　　自奥运会举办以来，大部分外资酒店加快在中国布点，仅洲际酒店(全球规模最大的酒店集团)旗下的酒店品牌，在中国的酒店数量就从2008年的84家上升到现在的99家。国内高端酒店市场的2/3已被外资品牌占有。本土企业，如金陵、锦江、华天是国内高端酒店的佼佼者，但都是国有控股。民营企业想要在这个行业生存，并不容易。
　　开元集团的创始人叫陈妙林，身材高大，相貌硬朗，1952年出生在杭州萧山，父辈亦是商人。在江浙一代，流传着三个经典的浙商创业故事。打铁匠鲁冠球造就了万向集团，修鞋匠南存辉创办了正泰集团，还有一个开招待所的人做出了被称为中国最大的民营高端连锁酒店。这第三个人就是陈妙林。他1985年改造萧山招待所，后来进入高端连锁酒店。目前，开元酒店已经在杭州、萧山、台州、徐州等地建起30多家四、五星级酒店。2009年，开元旅业集团销售收入40多亿元，其中14亿多来自开元酒店业务。
　　相比于外资酒店动辄一年在全球开办几十家的速度，开元成长得并不快，这与其商业模式关系很大。外资品牌大多采取托管模式，即一座大楼建成后，业主将它交给万豪、喜来登管理，酒店管理方每年拿出收入的10%左右缴给业主，作为托管费。而开元的酒店全部自建，自己管理，资产规模庞大，难以快速扩张。
　　陈妙林希望开元酒店能更快地进军一线城市。其延续了十多年的商业模式能顺利转身吗?
　　模式“酒店 地产”
　　1986年，34岁的陈妙林是萧山县物资局下属一家公司的总经理。那一年，他被上级调往萧山县政府招待所(开元集团的前身)主持工作，任务是把经营不善的招待所变成一家酒店。起初，陈妙林并不是很乐意，但还是接受领导的安排，努力把招待所改造好。
　　上世纪80年代，招待所里服务员的脸大多板着。陈妙林从服务下手，要求员工对客人热情，微笑，主动打招呼。那个年代，顾客受够了国营宾馆里的横眉冷对，突然在这个地方得到一丝温暖，对萧山招待所记忆深刻。陈妙林很善于在各种社会关系中周旋、对接资源，这些故事在很多公开报道中被写得丝丝入扣。萧山宾馆很快在浙江省有了一定名声。
　　不久，钱塘江边上有个疗养院找到陈妙林，说经营了5年，实在支撑不下去了。“我说我们出钱整修，但要占股份，后来就把它改造成一个度假村。20多年前中国没有度假村概念，后来生意极好。这项目做好后，我们接着做第二个，第三个……”陈妙林回忆道。
　　从1996年开始，陈妙林把度假村的利润拿来购买经营不好的酒店，收购价格平均在2000万～3000万元之间。“当时二、三线城市，特别是长三角、珠三角，很多地方政府都希望把投资环境做好，高端酒店对城市形象是很好的提升。很多地方政府主动找我们谈，他们会给一些优惠政策，比如免税收，甚至允许在周边做些商业开发。当时房地产和酒店联动的概念还很少。我们做了这种尝试。”张冠明说，他1994年进入开元，现在是开元集团副总裁。2000年后，开元渐渐形成“酒店 地产”的商业模式。
　　其实，“酒店 地产”模式并不复杂，企业拿下一块地，其中一部分做房地产生意，再用赚来的钱建酒店，把酒店抵押给银行，用贷款去拿新的地块，地产足以养酒店。这个模式为资本密集的酒店行业打开了资本通路，让资金活起来。比如开元在萧山的“开元名都”项目，一共买下120亩土地，其中80亩开发成房产，用赚到的钱把剩下40亩建成开元名都酒店，再把酒店物业抵押给银行，用贷款再去拿新的地。1998年，“开元名都”拿地价格，酒店用地15万元/亩，房地产用地38万元/亩。经营到现在，这块资产已经增值“数倍”。开元名都酒店成为开元集团的大本营，也是业绩最好的酒店，“今年这个酒店的销售能做到2.5亿元。”2000年，陈妙林花费1000万元在千岛湖地区买下一个名为麒麟的小岛，开山，修路，购买豪华游艇，建造千岛湖开元大酒店。如今对面一个荒岛的价位都卖200万/亩。
　“酒店 地产”模式的优势是：迎合政府提升城市形象需要，拿地很便宜;其次酒店会提升周边房产价值。业内人士介绍，万豪旗下的顶级品牌丽姿·卡尔顿酒店在中国有4座，分布于北京、深圳、广州、上海，酒店建成后，周边土地升值15%左右。但这个模式大多被房地产公司运用，这样拿地更加方便，如华侨城、万达等都是如此，酒店管理公司很少使用。比如万豪酒店会从万达那里租下大楼，每年向万达上缴一部分收入。
　　2000年以前，开元只在长三角地区购买资产。2000年，萧山最后一拨企业开始改制，陈妙林花6000万元买下了开元旅业集团全部股份，成为这个企业真正的主人。此后，开元开始走出浙江，按说并不容易。“我们在一线城市没有这种机会，北京上海的政府是不积极的，他们不稀罕我们去建酒店，我们只有自己去买，在上海因为松江是个开发区，我们才有机会进入。所以开元一直在二、三线，甚至三、四线城市发展。”陈妙林说。
　　2004年，开元旅业集团的房地产收入首次超过了酒店。当时开元经营房地产的团队只有500多人，酒店团队有8000多人。公司一些人提出放弃酒店，只做房产。陈妙林召集全公司人讨论了3个月，定出一个极有政府公文味道的方针：“房产作为支柱产业，酒店作为主导产业”。此后，开元房产和酒店两块业务并行发展的状态持续到现在。
　　选址 寻找未来的CBD
　　酒店业始祖斯塔特勒说，酒店经营成功的第一要素是：位置，位置，位置。每个酒店都有自己的选址逻辑，要依据大量数据分析，非常严密。比如香格里拉一向选择在全球华人出没最多的城市。2007年，郭鹤年亲自带领团队到重庆、长沙和海南等地方为香格里拉选址。丽姿·卡尔顿只在中国一线城市布点，一线城市中又会选在CBD(中央商务区)，商务客流量大的地方。
　　开元的“酒店 地产”模式，大部分选址在城市相对偏僻但有未来的新兴地带，这和通常的高端酒店选址逻辑很不一样。“现阶段，城市中心的CBD并不是我们的好选择，成熟CBD地价很高，而我们首先要低成本扩张。”张冠明说，“即使是在三线城市，我们也会去找一个未来可能成为CBD的地方，通过我们在当地建设‘酒店 房产’，把这个地方变成CBD中心。”
　　外资酒店选址，主要根据GDP、人均消费，以及它所掌握的客源流向。但开元首先计算政府给的优惠政策能不能弥补前期亏损。如果还是亏，肯定不做。其次，纯粹从酒店角度来讲，开元看人均消费水平和周边酒店状况，如当地酒店拥有量。通过这些酒店来判断住宿率、平均房价、餐饮毛利率。比如说开元要到驻马店去，先看当地五星级酒店状况，把他们的一些数据算出来，通过这些算出如果做，利润是多少。比如建四百间客房，照此预测入住率、平均房价、中餐毛利率，算出收入情况。然后算支出：装修、每年折旧、人力成本等。
　　开元酒店的平均入住率近70%，房价比同级别外资酒店低200块钱左右。例如，开元在北京的酒店，高级双人间的房价平均在730元左右。一个酒店，一般开业3~4年后开始赢利。
　　“香格里拉是为了做酒店而选址，关注的是酒店本身有发展前景、周边客源是否充足，利润是否有保证。而开元这个模式，一旦出现像2008年的金融危机，房地产行业、酒店行业均下行，它会遇到麻烦。” 合纵酒店顾问公司副总裁阳国庆分析。
　　模式转型
　　“2001年以前，我们是靠自身滚动发展，用积累下来的利润去购买酒店，以每年新建3~4家的速度发展。但原来的商业模式对资金占用太多，每年兴建一两家酒店就需要10多亿资金。从2005年开始，我们借鉴外资酒店的经营模式，尝试做输出管理，每年至少委托管理物业3~4家，再加上自建项目，就能保证我们一年有5家以上酒店开业。”张冠明说。
　“输出管理其实是输出品牌价值。这对开元是一个挑战。比如一个物业价值3亿元，业主觉得交给开元会有风险，如果请喜来登管理，基本上不会亏钱、坏牌子。”同程旅行网创始人兼CTO王专说。
　　那么，开元的品牌价值如何呢?一个重要的衡量标准是，开元能不能有稳定的客源?很多业主接受喜来登、希尔顿是因为它们掌握稳定丰富的客源，这些酒店有30%~50%，甚至更多比例是忠实客户。他们由此能够掌握客人的偏好和消费目的，但客源需要长期积累。比如，万豪集团的一个客人到北京，万豪会知道是给客人一个万丽品牌、万豪品牌，还是丽姿·卡尔顿，这几个酒店都同属万豪旗下，每一个品牌酒店里不同的产品设计。只有掌握的客人数量达到一定程度后，才能保证60%~70%甚至更高的入住率。
　　“我们现在越来越感觉掌握二、三线城市客源的重要，这些地区外资酒店还没有进来，市场还有空隙。”张冠明说。但情况并不乐观，近几年，国际品牌在国内跑马圈地，一线城市的高端酒店接近饱和，万豪、索菲特、喜来登等已经进入了二、三线城市。
　　此外，为了弥补房价偏低和房客数量少的问题，开元还着重经营了酒店餐饮。国际品牌酒店的餐饮通常占到营收的20%以下，而开元会占到50%左右。开元酒店的菜品以高端粤菜为主，不同城市再加上当地特色。据说，万豪曾经找到开元提出合作，客房万豪做，餐饮开元做。陈妙林表示可以合作，但合开的酒店要挂开元品牌。万豪不同意，双方没谈成。
　　“客房的毛利润很高，有90%多，但餐饮毛利很低。一般就是微利，稍微做不好就是亏损，”张冠明说，“但酒店会议和婚宴接待这块有无法撼动的地位。在二、三线城市，酒店餐饮替代了社会高端餐饮。”
　　2010年，开元签了12个托管合同，计划未来以每年签5~6个的速度发展。相比国外品牌10%左右的费用提成，开元的托管费用在5%以下。
　　除了向托管模式转型，开元面临的挑战还有不少。例如，品牌战略，国际酒店集团往往有多个子品牌，喜达屋集团旗下有喜来登、福朋喜来登、威斯汀、艾美等。这些子品牌各自有清晰的定位，分别针对不同客户群体。开元旗下有四星和五星两种酒店，名字相差无几，不太容易区分。据了解，开元还准备推出一家三星级酒店，很可能会叫做“开元商务酒店”，而这种策略很可能会让品牌远离高端、高档定位。
　　2010年，陈妙林辞去了集团总裁职务，请到金陵酒店管理公司总裁侯峰出任开元酒店集团副总经理。侯峰曾在希尔顿酒店多个部门任职。陈妙林希望结束个人痕迹过于明显的时代，让更多优秀的人才在开元展示自己。陈妙林为自己寻找新方向，他计划和萧山另外两家企业联合投资60亿元，在海南兴建“三个度假酒店和两个高尔夫球场以及一部分旅游房产”。

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開元產業信託(1275)專區

1 : GS(14)@2014-08-24 22:40:40

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6810\r\n專區

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2 : pcp7838(1616)@2015-08-24 00:05:06

新收購同入住率都叫做有交代, 核心派息有增長, 但由於計錯了大股東放棄派息既期計錯哂, 再加上人民幣眨的壓力, 相信好一段時間都無運行.

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3 : qt(2571)@2016-02-27 11:04:06

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1622J5

路透基點：開元產業投資信託基金尋求4.6億美元等額再融資--TRLPC

路透香港2月23日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱開元產業投資信託基金正尋求一筆等額4.6億美元三年期雙幣貸款。

永隆銀行擔任牽頭行兼簿記行。

這筆子彈式融資包含3.20億人民幣(5,000萬美元)本地融資，以及4.1億美元的境外融資。 境外融資的部分還將進一步拆分為一筆3億美元的定期貸款、一筆5,000萬美元循環信用額度、以及一筆6,000萬美元的循環信用額度。 永隆銀行將提供6,000萬美元循環信用額度的部分，該部分貸款有備用信用證作為擔保，不會進入銀團貸款，其餘金額則將進行銀團貸款。

開元產業投資信託基金在中國擁有七家酒店，坐落於長春、杭州、開封、寧波及上海等地，這些酒店將成為本地融資的擔保品。 該基金的關係企業及股票則將成為境外融資的擔保品。 本地及境外貸款的部分存在一份貸款機構間協議(inter-creditor agreement)。

本地貸款的利率為中國人民銀行利率的110%，境外銀團貸款的利率則為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼200個基點。

浙江開元酒店投資管理集團有限公司為本地貸款部份的借款人，Spearhead Global Ltd及Strong Tower Global Ltd則為境外貸款的借款人。

本地貸款部分，承貸5,000萬人民幣以上者可獲得30個基點的前端費，以及高級主辦行頭銜；承貸3,000萬至4,900萬元人民幣者可以獲得21個基點的前端費，以及主辦行頭銜；承貸1,500萬至2,900萬元人民幣者可以獲得15個基點的前端費，以及安排行頭銜。

境外貸款部分，承貸5,000萬美元以上者可獲得240個基點的費用，以及高級主辦行頭銜，綜合收益為280個基點；承貸3,000萬至4,900萬美元者可獲得210個基點的費用，以及主辦行頭銜，綜合收益為270個基點；承貸1,500萬至2,900萬美元可獲得180個基點的費用，以及安排行頭銜，綜合收益為260個基點。

取得資金將作為再融資。 已於2月15日對銀行進行簡報。 回覆期限為3月。 (完)

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4 : qt(2571)@2016-04-16 22:51:58

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S17I2FA

路透基點：開元產業投資信託基金縮減一筆再融資貸款規模--TRLPC

湯森路透旗下基點報導，消息人士稱開元產業投資信託基金將三年期境內/境外貸款的規模削減至等額4億美元，並大幅提高優惠條件。

公司決定降低境外貸款部分的規模，隨後擔任牽頭行兼簿記行的永隆銀行已向銀行發出修訂過的貸款條件。

這筆子彈式融資目前包含3.20億人民幣(5,000萬美元)本地融資，以及3.5億美元的境外融資。 境外融資的部分還將進一步拆分為一筆2.3億美元的定期貸款、一筆2,000萬美元循環信用額度、以及一筆1億美元的循環信用額度。

之前境外融資的部分為4.1億美元，分為一筆3億美元定期貸款、一筆5,000萬美元循環信用額度和一筆6,000萬美元的循環信用額度。

永隆銀行將提供1億美元循環信用額度的部分，該部分貸款有備用信用證作為擔保，不會進入銀團貸款。

本地貸款的利率目前調高為中國人民銀行利率的120%，境外銀團貸款的利率則為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼210個基點。 修訂前的條件分別為人行利率的110%以及較Libor加碼200個基點。

費用條件也較原先有吸引力得多。 本地貸款部分，承貸5,000萬人民幣以上者可獲得180個基點的前端費，以及高級主辦行頭銜；承貸3,000萬至4,900萬元人民幣者可以獲得170個基點的前端費，以及主辦行頭銜；承貸1,500萬至2,900萬元人民幣者可以獲得165個基點的前端費，以及安排行頭銜。 之前同樣承貸級別的前端費只有30、21和15基點。

境外貸款部分，承貸5,000萬美元以上者可獲得390個基點的費用，以及高級主辦行頭銜，綜合收益為340個基點；承貸3,000萬至4,900萬美元者可獲得360個基點的費用，以及主辦行頭銜，綜合收益為330個基點；承貸1,500萬至2,900萬美元可獲得330個基點的費用，以及安排行頭銜，綜合收益為320個基點。 本次調整前，同檔承貸規模的綜合收益分別為280、270和260基點，費用分別為240、210和180基點。

開元產業投資信託基金還調整了融資擔保品，將國內六家酒店作為本地融資部分的擔保品，之前的擔保品為七家酒店。 該基金的中國關係企業股票則將成為除1億美元循環信貸外兩筆境外融資的擔保品。

本地及境外貸款的部分存在一份貸款機構間協議(inter-creditor agreement)。

浙江開元酒店投資管理集團有限公司為本地貸款部份的借款人，Spearhead Global Ltd為境外貸款的借款人。 此前，Strong Tower Global Ltd亦為境外貸款的借款人之一。

回覆期限延長至5月底。

開元產業投資信託基金在2013年6月完成一筆等額2.48億美元的貸款。 該交易包括3.60億元人民幣的境內貸款和1.898億美元的境外部分。 境內部分最高承貸級別費用為180基點，利率為人行利率的110%，境外部分最高級別的綜合收益為350基點，利率為Libor加碼250基點。

開元產業投資信託基金在香港上市。 (完)

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5 : kobe bryant(28492)@2016-06-05 19:59:37

呢隻乜事？買得未？

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浙江開元酒店管理股份(1158)專區

1 : GS(14)@2018-08-24 07:19:43

https://baike.baidu.com/item/%E5 ... 7%E9%9B%86%E5%9B%A2
开元酒店集团是中国较大的民营高星级连锁酒店集团，位列最具规模中国饭店集团第二名。同时根据世界酒店业权威杂志《HOTELS》在其官方网站上公布的全球酒店业排名，开元酒店集团名列全球酒店集团50强。开元旗下目前拥有“开元名都”（豪华商务酒店）、“开元度假村”（豪华度假村）、“开元大酒店”（高档商务酒店）和“开元·曼居酒店”（中档商务酒店）、“开元文化主题酒店”（大禹·开元）五大产品系列。
迄今为止，公司管理和签约的酒店逾170家，客房总数近5万间，分布在北京、上海、浙江、江苏、天津、河北、河南、山东、山西、黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、陕西、湖北、湖南、安徽、江西、四川、广西、云南、新疆、西藏、贵州、福建、海南等中国26个省、自治区、直辖市以及德国法兰克福市。开元酒店集团的经营宗旨是“为宾客提供东方文化和国际标准完美融合的服务”，务求使宾客无论下榻哪一家酒店，都能体验始终如一的开元品质，尽享殷切贴心的开元关怀。 [1]
在酒店品牌化发展的过程中，开元酒店集团在中国华东、华北、华中、东北、西部和海南等地区进行了战略布局，依靠快速的发展势头及优异的盈利能力，获得全球知名投资机构美国凯雷的资本注入，加快了集团资本化和国际化的发展步伐，为“开元”酒店品牌的全面提升奠定了更加坚实的基础。与此同时，“开元酒店”品牌也得到了较好的社会评价和业内认可，获得“中国饭店金星奖”、“中国酒店金枕头奖”、“中国酒店星光奖”等多项业内大奖。
公司名称 开元酒店集团 经营范围 酒店餐饮 公司性质 私营 荣  誉 2006中国饭店业民族品牌20强
目录
1 经营宗旨
2 历年荣誉
3 旗下品牌
4 连锁酒店
5 服务理念
▪ 时刻关心
▪ 高效便捷
▪ 无微不至
▪ 喜出望外
6 特色服务
▪ 天逸之床
▪ 开元香氛
▪ 开元《和·雅音》
▪ 还木开元
▪ 开元店酒
▪ 宴会服务师
▪ 会议婚宴
7 常客奖励
8 人才培养
▪ 内部提升
▪ 职业发展
▪ 联合办学
▪ 培训计划
9 企业文化
▪ 公司股东
▪ 公司使命
▪ 公司战略
▪ 高管团队
▪ 公司理念
▪ 公司管理
▪ 公司运营
▪ 联系方式
10 相关报道
经营宗旨编辑
开元酒店集团致力于为宾客提供东方文化和国际
标准完美融合的服务，在客人进入住时务求使宾客无论下榻哪一家酒店，都能体验始终如一的开元品质，尽享殷切贴心的开元关怀。
这源自开元26年“以客为尊”的款客精神，和对不断变化的宾客需求的精心揣摩及悉心迎合。它包含了三个方面的含义：
1、殷切贴心的个性服务；
2、国际水准的现代设施；
3、富有民族特色的优雅环境
历年荣誉编辑
获评时间
获奖单位
奖项名称
2006.05
开元国际酒店管理有限公司
2006中国饭店业民族品牌20强
2007.02
开元国际酒店管理有限公司
中国最佳酒店管理集团公司
2007.02
开元国际酒店管理有限公司
中国最具竞争力民族酒店品牌
2007.04
开元国际酒店管理有限公司
第四届金枕头奖：2007年度中国最具潜力本土酒店品牌
2007.06
开元国际酒店管理有限公司
五星金钻奖：中国十大品牌酒店集团
2008.02
浙江开元酒店管理有限公司
中国饭店业最佳雇主
2008.07
开元酒店集团
2008年度杭州市精神文明窗口服务礼仪展示活动表演奖
2008.09
浙江开元酒店管理有限公司
2008年度中国十佳酒店管理公司
2008.10
开元酒店集团
2008年度中国最受欢迎本土酒店品牌
2009.01
浙江开元酒店管理有限公司
2008中国十佳酒店管理公司
2009.05
开元酒店集团
全国旅游院校服务技能（饭店服务）大赛突出贡献奖
2009.06
开元酒店集团
2008年中国饭店业最具规模的30家饭店管理公司（集团）
2009.06
开元酒店集团
全球酒店100强（位列第83位）
2009.11
浙江开元酒店管理有限公司
中外酒店（四届）白金奖：十强品牌酒店管理公司
2009.11
开元酒店集团
世界酒店：十大魅力品牌酒店集团
2010.04
开元酒店集团
2009中国最佳酒店管理集团
2010.05
开元酒店集团
第七届金枕头奖：2010年度中国最具发展力本土酒店管理公司
2010.11
开元酒店集团
中外酒店（五届）白金奖：最具影响力酒店集团
2010.12
开元酒店集团
2010优秀酒店（集团）网站
2011.03
开元酒店集团
中国最佳酒店管理集团
2011.06
开元酒店集团
第八届金枕头奖：2011年度中国最受推崇本土酒店集团
2011.10
开元酒店集团
2011中国酒店风尚奖——最具品牌价值酒店管理集团
2011.11
开元酒店集团
2011中国杰出本土酒店管理公司（集团）
2011.12
开元酒店集团
2011浙商本土酒店管理公司“金口碑”奖
2012.03
开元酒店集团
中国最佳酒店管理集团
2012.03
开元酒店集团
2010-2011年度酒店业最具吸引力雇主300
2012.4  开元酒店集团  最具投资价值民族酒店品牌
2012.05  开元酒店集团  2011年度萧山区政府质量奖
2012.06  开元酒店集团  2012年度中国最受推崇本土酒店集团
2012.07  开元酒店集团  亚洲最佳酒店管理集团10强
2012.08  开元酒店集团  2011年度苏浙皖赣沪地区质量先进工作单位
2013.01  开元酒店集团  年度最佳本土文化保护酒店品牌
2013.05  开元酒店集团  杭州市政府质量奖
2013.08  开元酒店集团  十大影响力国内酒店品牌
2014.01  开元酒店集团  年度最佳酒店集团
2014.02  开元酒店集团  最佳高端酒店品牌奖
2014.03  开元酒店集团  最佳本土酒店集团
2014.04  开元酒店集团  浙江省政府质量奖提名奖
2014.04  开元酒店集团  酒店餐饮业最具吸引力雇主品牌
2014.04  开元酒店集团  十大影响力国内高端酒店品牌
2014.05  开元酒店集团  最具投资价值民族酒店品牌
2014.05  开元酒店集团  2013年度中国质量协会质量技术奖
旗下品牌编辑
开元旗下目前拥有“开元名都”（豪华商务酒店）、“开元度假村”（豪华度假村）、“开元大酒店”（高档商务酒店）和“开元·曼居酒店”（中档商务酒店）、开元文化主题酒店（大禹·开元）五大产品系列。
开元名都大酒店
五星级豪华商务酒店品牌，为阔绰的商务及休闲游客提供豪华住宿，并满足政企部门大型高档会议及宴会的需求。主要的目标客户是高端商务散客，大中型的企业会议、政府交流会议、协议会议和公司奖励旅游，休闲度假散客。
开元度假村
五星级豪华度假酒店品牌，主要目标客户是高端休闲度假散客和旅游团队、奖励旅游及会议、高端协会论坛会议，以及度假产权业主及分时度假俱乐部业主。
开元大酒店
五星级或四星级高档商务酒店品牌，主要目标客户是商务客人，大中型的企业会议、政府交流会议、协议会议和公司奖励旅游、休闲度假团体和散客。
开元·曼居酒店
中档商务酒店品牌，主要目标客户是关注性价比的商务差旅人士、旅游者和休闲散客。
开元文化主题酒店
开元文化主题酒店品牌，主要目标客户是商界名流、文人雅士、都市精英等高端散客市场、高端政务接待市场、小规模高层次团队市场等。
连锁酒店编辑
浙江开元萧山宾馆
New Century Hotel Xiaoshan Zhejiang
宁波开元大酒店
New Century Hotel Ningbo
台州开元大酒店
New Century Hotel Taizhou
宁海开元新世纪大酒店
New Century Hotel Ninghai
杭州千岛湖开元度假村
New Century Resort Qiandao Lake Hangzhou
杭州开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Hangzhou
徐州开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Xuzhou
上海松江开元名都大酒店
Songjiang New Century Grand Hotel Shanghai
北京歌华开元大酒店
Gehua New Century Hotel Beijing
青田正达开元大酒店
Zhengda New Century Hotel Qingtian
绍兴开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Shaoxing
绍兴金昌开元大酒店
Jinchang New Century Hotel Shaoxing
宁波开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Ningbo
开封开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Kaifeng
北京开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Beijing
诸暨耀江开元名都大酒店
Yaojiang New Century Grand Hotel Zhuji
长春开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Changchun
杭州千岛龙庭开元大酒店
Longting New Century Hotel Qiandao Lake Hangzhou
浦江国际开元大酒店
New Century Hotel Pujiang
象山石浦开元大酒店
Shipu New Century Hotel Xiangshan
枣庄开元凤鸣山庄
New Century Fengming Resort Zaozhuang
丽水华侨开元名都大酒店
Huaqiao New Century Grand Hotel Lishui
开元宁波九龙湖度假村
New Century Resort Jiulong Lake Ningbo
德清新雅兰大酒店
New Yallan Hotel Deqing
南京鼎业开元大酒店
Dingye New Century Hotel Nanjing
太湖湾开元名庭大酒店
Taihu Bay New Century Hotel Jiangsu
大禹·开元
Dayu Kaiyuan
博鳌国宾馆
Boao State Guest House
普洱开元梅子湖温泉酒店
New Century SPA & Resort Puer
上海浦西开元大酒店
Puxi New Century Hotel Shanghai
浙江三立开元名都大酒店
Sanli New Century Grand Hotel Zhejiang
涡阳金桂开元大酒店
Jingui New Century Hotel Guoyang
桐庐开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Tonglu
安徽高速开元国际大酒店
Gaosu New Century International Hotel Anhui
北海金昌开元名都大酒店
Golden shining New Century Grand Hotel Beihai
安徽铜雀台开元国际大酒店
Tongquetai New Century Hotel Tongling Anhui
温州金海岸开元度假村
Golden Coast New Century Resort Wenzhou
淮安开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Huaian
新乡开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Xinxiang
华阳开元国际酒店
Huayang New Century International Hotel
漯河恒辉开元名都大酒店
Henghui New Century Grand Hotel Luohe
宁海金海开元名都大酒店
Jinhai New Century Grand Hotel Ninghai
开元拉萨饭店
New Century Hotel Lhasa
攀枝花金海开元名都大酒店
Joyhome New Century Grand Hotel Panzhihua
江苏句容余坤开元大酒店
Jurong Yukun New Century Hotel Jiangsu
乌海兴泰开元名都大酒店
Xingtai New Century Grand Hotel Wuhai
唐山冀唐开元大酒店
Jitang New Century Hotel Tangshan
天津瑞湾开元大酒店
Ruiwan New Century Hotel Tianjin
天津瑞湾南苑开元大酒店
Ruiwan Nanyuan New Century Hotel Tianjin
北戴河盛泰开元温泉度假酒店
Shengtai New Century Resort Hotel Beidaihe
南浔开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Nanxun
余姚四明湖开元度假村
New Century Resort Siming Lake Yuyao
泗阳开元名都大酒店
New Century Grand Hotel Siyang
湖州东吴开元名都酒店
Dongwu New Century Grand Hotel Huzhou
泰顺香洲开元大酒店
Xiangzhou New Century Hotel Taishun
水镇大酒店
Beijing WTown Great Hotel
宁波十七房·开元
Shiqifang Kaiyuan
沧州盛泰开元温泉度假酒店
Grand New Century SPA Resort Cangzhou Hebei
苏州开元·曼居酒店（工业园区店）
Suzhou New Century Manju Hotel (Suzhou Industrial Park)
绍兴开元·曼居酒店（柯桥店）
Shaoxing New Century Manju Hotel (Keqiao)
德清开元·曼居酒店（武康店）
Deqing New Century Manju Hotel Wukang
千岛湖开元·曼居酒店
Qiandao Lake New Century Manju Hotel
无锡开元·曼居酒店
Wuxi New Century Manju Hotel
上海开元·曼居酒店（罗山店）
Shanghai New Century Manju Hotel Luoshan
上海瑞亚·臻品酒店（金桥店）
Shanghai Rhea Boutique Hotel Jinqiao
上海瑞亚·臻品酒店（火车站店）
Shanghai Rhea Boutique Hotel Railway Station
服务理念编辑
时刻关心
所有开元酒店都遵循“开元酒店基本产品和服务标准”，以保证服务品质的专业水准和质量的一致性，每位酒店员工都经过专业培训，在任何时候都关心和竭尽所能满足您的需要，务求使您每时每刻，在每一家开元酒店，都体验到始终如一的优异服务。
高效便捷
所有开元酒店都采用业内最先进的OPERA前台操作系统，能够完全共享成员酒店之间的宾客记录，能够为您提供”一站式接待“服务。每一家开元酒店均提供快速入住、快速退房手续，设有行政楼层或行政层贵宾通道，使您尽享快捷和便利。
无微不至
"始终保持殷勤好客的服务”是我们的基本服务准则。为我们的贵宾，我们提供自东方传统款客之道的欢迎茶服务，我们的“商祺会常客奖励计划”将为您提供开元旗下酒店范围内的积分奖励，令您拥有更加丰富和物超所值的下榻体验。
喜出望外
所有开元酒店都设有象征酒店行业最高服务水准的“金钥
匙服务”，为您提供机票预订，城市导游等20多项委托代办服务，同时在开元酒店，“每一位员工都是金钥匙”，您的任何需求无论向哪一位酒店员工提出，都能得到令您满意的回应。
特色服务编辑
天逸之床
开元酒店集团旗下所有“开元名都”、“开元度假村”品牌酒店的豪华客房均已配备“天逸之床”。一张健康舒适的眠床，一份无拘无束的体验。
春夏秋冬，无论是商务行程还是度假旅游，有梦的夜晚总是美妙无比，来吧，让身心彻底放松，在开元“天逸之床”上甜甜安睡，开启一段自由自在的睡眠之旅。
开元香氛
所有开元酒店集团旗下“开元名都”“开元度假村”品牌酒店均已导入香氛体系，开元在酒店大堂、走廊等地散布独特的香味为宾客营造舒适体验以加深客人对酒店的印象，让宾客在芳香的氛围中放松减压，舒畅情绪，愉悦心情。
开元《和·雅音》
开元《和·雅音》即开元酒店原创音乐，是开元酒店听觉标识之一，属开元酒店品牌听觉识别系统。
开元《和·雅音》于2011年研发创立，也是国内首创的酒店原创背景音乐，共含12支乐曲，由著名音乐家李志辉先生担纲主创。每首乐曲风格相异，创作中充分考虑所在酒店的特色及酒店所在地域的特色，融合了江南水乡之韵味。12支乐曲在表现上既有中国民族音乐，也有现代流行音乐，使用的乐器有古筝、竹笛、古琴、琵琶、陶笛、箫结合小提琴、电子琴、吉他等。
杭州开元名都大酒店 《坐看云端》
宁波开元名都大酒店 《一花一世界》
北京歌华开元大酒店 《夜宴紫禁宫》
大禹·开元 《小桥风满袖》
徐州开元名都大酒店 《天逸之梦》
开封开元名都大酒店 《水韵古城映花海》
绍兴开元名都大酒店 《水墨兰亭》
上海淞江开元名都大酒店 《千江有水千江月》
千岛湖开元度假村 《浪漫之梦千岛湖》
开元宁波九龙湖度假村 《九龙水之悦》
诸暨耀江开元名都大酒店 《浣纱溪畔梦西施》
长春开元名都大酒店 《蝶舞阑珊》
还木开元
“还木开元”是开元于2011年开始在旗下酒店全面推行的环保计划，涉及环保设计、节能、减排、水资源等领域的保护。取名“还木”，有“返归自然”之意。
“还木开元”系列客房消耗用品是开元酒店集团全新投入使用的环保产品。该系列用品在制造材料上采用全环保材质，以达到减少污染和再循环的目的。如牙刷、梳子、须刨等用品配件以植物淀粉为主要原料，替代了传统的塑料原料，可生物降解；沐浴液、洗发水、护发素等瓶樽从瓶身到瓶盖都使用PCR再生材料，在液体的选择上萃取天然水剂配方，融合多种天然植物精华。整套用品包装采用环保石头纸包装，该纸张选用无机矿粉（石头粉）为主要原料，使用后可在大自然环境中裂化分解，也可经粉碎后重新萃取循环使用，不会造成二次污染。产品在外包装设计中添印了“木”系列的环保倡导语，如“还木之郁”、“还木之荫”、“还木之绿”以及英文“It's all about earth”等，以告知使用该用品对环保的贡献，希望能以此唤醒客人的环保意识。
开元努力以各种渠道来倡导绿色环保，推广低碳生活，显示我们致力与客人及供应链企业一致达成保护环境的宏愿，以此体现企业的社会责任感。
开元店酒
红酒不仅是一杯佳酿，还是一种至上的生活态度，它代表着小资情调，意味着臻纯曼妙的生活境界。2011年开元酒店集团从供应商提供的1000余款世界著名酒庄的葡萄酒中悉心甄选出六款店酒，推出“红动开元”开元店酒系列，六款珍酿得到了许多宾客的喜爱和赞许。
2012年，集团领导专程前往法国，先后对波尔多产区的拉菲、拉图、木桐、玛歌、奥比昂世界五大名庄以及白马庄园、爱士图尔庄园等近十家酒庄进行了考察，与法国葡萄酒公司建立了长期战略合作关系，确保各成员酒店向宾客提供货源正宗的列级名庄酒和优质餐酒，并推出了格拉芙罗宾庄园红葡萄酒、安泰兰酒庄红葡萄酒、荔仙庄园副牌红葡萄酒、歌丽雅庄园红葡萄酒、玛赫酒庄红葡萄酒等五款全新“醇享开元”开元店酒。
宴会服务师
高级宴会服务师，简称高宴师，要求其在专业化宴会服务过程中融入精心设计的服务表演，以极大程度地满足宴会客人的精神需求。高宴师通过标准化、规范化的服务，将每一个服务细节完美展现在宾客面前，体现出个性化服务与尊贵化的礼仪接待。通过精心的设计来营造宴会的特殊氛围是高宴师必须具备的能力，高宴师必须根据宴会的性质对服务作事前设计，要善于利用现场的音响背景、色彩灯光、上菜秀表演等营造宴会特有的氛围，从而提升宴会服务品质。
高级宴会服务师是开元在酒店行业内首创的一种具有鲜明特色的宴会服务模式。
会议婚宴
会议
开元酒店集团旗下高星级酒店都拥有一流的会议接待设施与会务接待能力。从大型宴会厅到精致的小型会议室，均配备现代化齐全的会议设施。开元更专设“会议金钥匙”，为商旅客人提供无可挑剔的完美服务，帮助宾客更加轻松的完成各类会务活动。
婚宴
无论是一生最重要的婚典，还是享受成功欢悦的喜宴，我们都能一一满足客人的需求。豪华气派的宴会设施，名厨定制的专项菜单，更有开元高级宴会服务师贯穿其间，让宾客尽享高品质的宴会服务艺术。
常客奖励编辑
开元常客奖励计划称为“开元商祺会”，由金爵卡和商祺卡两大会员系统组成，已拥有会员超过130万人，并以每年50%以上的速度递增。
商祺会
开元酒店集团的商祺会是专为独具个性的您推出的一种特殊的礼遇，商祺卡的丰厚积分与金爵卡的价格优惠，将使您在获得专享服务的同时彰显尊贵身份。持有开元商祺卡，让你的商务旅途充满奖赏和惊喜，您可以再任何一家开元酒店，通过客房住宿、就餐、娱乐休闲，轻松赚取丰厚积分。持开元金爵卡，您可以再任何一家开元酒店，享受客房消费、餐饮、康乐消费相应等级的价格优惠和积分奖励。我们承诺为每一位金卡会员和白金卡会员提供低价保证，确保您可以获得优惠的会员专价。
人才培养编辑
内部提升
开元奉行“内部提升”原则，从而使我们的管理团队拥有共同的价值观和行为模式，确保我们的企业精神和管理文化得到很好的传承和发扬，同时使开元的员工可以在集团内部得到优先提升和职业发展，激发他们对企业的忠诚。
职业发展
开元深谙“人决定一切”的真谛，从而致力于为在职人员提供良好的职业发展平台，建立“三层级人才培养体系”，包括后备高管培养计划（总经理），中层接班人计划（部门总监和经理），未来之星计划（主管及领班）。
联合办学
开元与众多一流的院校合作，推行联合办学计划，致力于培养我们的技术人员，重要岗位员工和管理人员。
培训计划
开元为各级员工提供系统并极具针对性的培训项目，以确保其有上佳的业绩表现，从而促进企业不断高效发展。
企业文化编辑
公司股东
开元旅业集团
开元旅业集团是一家持续追求价值领先的旅游产业投资与运营集团。截止目前，开元拥有总资产180多亿元，员工24000余名，在营下属企业100余家，分布在浙江、上海、北京、江苏、安徽、河南、山东、吉林、江西、四川、青海、海南、云南、广西等地。集团入列“中国服务业企业500强”、“中国民营企业500强”、“最具规模中国饭店集团第二位”、“中国房地产企业100强”。
公司使命
营造中国品质，创造快乐生活。
公司战略
依托集团的综合管理和投资融资平台，以酒店业为主导产业，塑造强势品牌，实施连锁化经营；积极发展房地产业，形成具有竞争力的房地产业务特色；导入和孵化相关产业，强化产业组合优势，构建产业联动发展体系，全面致力于酒店产业的连锁化建设，房地产产业的持续成长和相关新兴产业的突破。
高管团队
陈妙林，开元旅业集团董事长，中国旅游协会副会长
陈灿荣，开元旅业集团总裁，中国旅游饭店业协会副会长
陈妙强，开元酒店集团总经理
公司理念
建立良好的投资原则，具有丰富的行业经验，发挥创造力，精诚合作，吸引优秀的专业人才。
公司管理
开元酒店集团总部设在中国杭州，主要负责监管旗下所有连锁酒店，为酒店提供各种管理支持和业务指导，集团管理架构为：

公司运营
集团总部拥有一批资深管理层，通过每月/每季的关键业绩报表评估，每个季度的业务审计，和每个年度的绩效评价体系，总部管理层能够洞悉每家酒店的运营状况，并协同酒店管理层及时采取改善计划，确保每家酒店都有上佳的业绩表现。
联系方式
地址：浙江省杭州市萧山区市心中路818号

　　

相关报道编辑
62岁陈妙林率开元自行车队骑行世界最高公路
5月24日，开元旅业集团董事长陈妙林率开元自行车队共计15人出发前往乌鲁木齐，开始为期25天的“开元新藏行——新疆至西藏”骑行。此次路线以新藏线为主线，从新疆独山子出发，终至西藏拉萨，平均海拔4500米以上，是开元自行车队迄今为止环境最艰难、气候最恶劣、最具意志挑战的一次骑行。 [2]

　　

　　

　　
开元酒店集团荣获中国质量协会质量技术奖
2014年4月，2013年度全国质量技术奖励大会在济南召开，会上公布并表彰了2013年度质量领域的先进单位及个人。开元酒店集团荣获“2013年度中国质量协会质量技术奖”，这是继上月开元酒店集团荣获浙江省政府颁发的浙江省最高质量奖项--“2013浙江省政府质量奖提名奖”后，又一质量类重要奖项。


　　

　　

　　
　
开元酒店REIT在香港联合交易所主板成功上市
2013年7月10日，开元酒店REIT（股份编号：1275，股份名称：开元产业信托）在香港联合交易所有限公司主板成功上市。这是全球第一个中国的酒店REIT。 [3]

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2 : GS(14)@2018-08-24 07:21:03

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018082201_c.htm
招股書

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3 : GS(14)@2018-08-24 07:21:23

http://www.kaiyuangroup.com/rest ... E_PROFILE&code=QYJJ
企业简介：


  

开元旅业集团是一家持续追求价值领先的旅游产业投资与运营集团，以酒店业为主导产业、房地产业为支柱产业、兼具物业管理等辅助性产业。截止目前，开元拥有总资产260多亿元，员工27000多名，在营下属企业超过200家，分布在北京、上海、浙江、江苏、天津、河北、河南、山东、吉林、辽宁、内蒙古、陕西、湖北、湖南、安徽、江西、四川、广西、云南、贵州、福建、海南、重庆、甘肃等地。集团入列“中国民营企业服务业100强”、“中国民营企业500强”、“中国旅游集团20强”等。

在30年的创业与发展过程中，开元确立了“营造中国品质、创造快乐生活”的企业使命。开元坚守“关注客户、用心服务、创造特色、打造品牌”的经营理念，奉行“制度为基、以人为本、快速反应、结果为准”管理哲学，倡导“争先、勤奋、严谨、关爱”的行为准则。

开元以“人性品质、真挚关爱营造美好生活”为品牌定位，以“持续追求价值领先的旅游产业投资与运营集团”为品牌愿景，把开元打造成为出类拔萃、永续经营的现代大公司，是全体开元人共同的愿景。

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4 : GS(14)@2019-02-26 10:05:04

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190226014_C.pdf
Prospectus

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5 : GS(14)@2019-02-27 05:10:00

1. 我們是中國領先的酒店集團之一，主要在中國從事中高檔連鎖酒店的經營及管
理。於2018年8月31日，我們經營及╱或管理140家酒店（共設有逾31,000間酒店客
房），遍及22個省份、直轄市及自治區，其中81家酒店及約17,000間酒店客房位於浙
江省。根據浩華報告，於2018年3月31日，按中國在營酒店客房數量計，根據高檔酒
店客房數量，我們為第七大酒店集團及國內第二大酒店集團，而根據中高檔酒店客房
數量，我們為第八大酒店集團及國內第四大酒店集團。按中國在營及待開業酒店客房
計，根據高檔酒店客房數量，我們為第三大酒店集團及國內最大酒店集團，而根據中
高檔酒店客房數量，我們為第七大酒店集團及國內第四大酒店集團。於2018年8月31
日，我們擁有135家已簽約（包括129份全方位服務管理協議、4份酒店租賃協議及2份
特許經營協議）待開業酒店（設有逾33,000間客房），該等酒店預計於未來五年內開業。
自於1988年在浙江省杭州市成立以來，我們已經建立了本土的、獲廣泛認可的
「開元」品牌系列，主要針對高檔休閒及商旅市場，提供結合中國本土元素的國際標準
酒店服務。我們主要經營租賃予我們的酒店，並採用「輕資產」的業務模式，該模式體
現在根據全方位服務管理協議管理酒店以及特許經營酒店，原因是我們認為，該模式
令我們得以專注於核心能力－酒店經營及管理業務，並有助於我們更加有效且高效地
擴大於全國的佔有率與規模。
於2018年8月31日，我們擁有12個酒店品牌組合（其中有9個品牌為在營品牌，
有3個新品牌則正在開發中），涵蓋中檔至高檔系列酒店。本集團管理及╱或經營四大
品牌下的高檔酒店，即「開元名都」、「開元度假村」、「開元觀堂」及「開元芳草地鄉村
酒店」。我們還經營服務快速增長的注重性價比的遊客的中檔酒店，以及針對休閒遊
客及商務遊客的精品酒店。就已簽約待開業酒店而言，我們預計引入「阿緹客」、「開
元美途」及「開元森泊」等新的酒店品牌，面向休閒及商務遊客，預期該等酒店全部會
於2019年開業。我們已在中國及全世界獲得多項大獎並且獲得認可，例如於2015年、
2016年及2017年連續三年在《Hotels》雜誌（國際飯店與餐館協會官方刊物）公佈的「全
球酒店集團325強」中排名全球酒店集團前30位。
2. 業務模式
我們目前經營的酒店均為我們自有或租賃的酒店，同時，我們還管理和特許經營
酒店。
酒店經營
(i) 租賃酒店。於2018年8月31日，我們擁有29家租賃酒店及7,117間酒店客
房，約佔我們的在營酒店客房的22.3%。我們經營該等租賃酒店並承擔所有
經營開支。我們負責(i)招募、培訓及監督酒店經理及酒店員工；(ii)租金及
酒店翻新開支；及(iii)購買酒店供應品及其他必要設備。我們的酒店租賃協
議期限通常介乎10至20年。從簽立酒店租賃協議到酒店開業通常需要2至10
個月，惟酒店於交給我們的管理團隊時已完成建設和翻新。
(ii) 自有酒店。於2018年8月31日，我們擁有兩家酒店及382間酒店客房，約佔
我們的在營酒店客房的1.2%。兩家自有酒店都以「開元芳草地鄉村酒店」品
牌經營。我們擁有及經營該等酒店並承擔所有開支。我們負責招募、培訓
及監督酒店經理及僱員，支付酒店翻新開支，以及購買酒店供應品及其他
必要設備。
我們的整體入住率、日均房價及每間可出租客房收入乃受我們的產品組合、新酒
店所需的籌備期、季節因素及整體行業趨勢等因素影響。
下表載列於所示期間我們經營酒店的入住率、日均房價及每間可出租客房收入的
明細：
截至12月31日止年度
截至8月31日
止八個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
入住率 59.4% 61.4% 64.6% 64.6% 62.0%
日均房價（人民幣元） 447.4 439.0 447.1 448.6 456.0
每間可出租客房收入
（人民幣元） 265.5 267.0 288.9 289.9 282.6
根據浩華報告，中國高檔酒店的平均入住率從2015年的58.0%增至2017年的
63.0%， 而 中 檔 酒 店 的 入 住 率 則 保 持 相 對 穩 定， 於2015年 至2017年介乎64.0%至
66.0%。與整體行業趨勢相符，本集團經營酒店的整體平均入住率從2015年的59.4%增
至2017年的64.6%。這使得本集團經營酒店的每間可出租客房收入從2015年的人民幣
265.5元增至2017年的人民幣288.9元。由於四家新開業的中檔精選服務租賃酒店入住
率相對較低，本集團經營酒店的入住率從截至2017年8月31日止八個月的64.6%降至截
至2018年8月31日止八個月的62.0%，導致相應期間每間可出租客房平均收入從人民幣
289.9元降至人民幣282.6元。
3. 酒店管理
(i) 全方位服務管理酒店。於2018年8月31日，我們於全方位服務管理協議項下
擁有96家酒店，設有20,938間酒店客房，約佔我們在營酒店客房的65.6%。
根據我們的全方位服務管理，我們根據我們的標準及程序負責酒店開業籌
備、進行試營業、委任管理人員及管理酒店。酒店業主負責就酒店建設、
裝修及經營出資以及批准年度預算提案。全方位服務管理協議通常具有10
至15年的初始期限並可經進一步協商後延長期限。從簽立全方位服務管理
協議到酒店開業通常需要10至40個月，具體視乎第三方酒店業主控制的施
工時間表及進度。
(ii) 特許經營酒店。於2018年8月31日，我們向獨立第三方擁有的13家酒店授
出特許經營權，該等酒店設有3,465間酒店客房，約佔我們在營酒店客房的
10.9%。根據特許經營協議，被特許人將獲授權在協議期限內使用「開元」品
牌名稱及相關註冊商標。我們負責為酒店員工提供培訓，並監督特許經營酒
店的開業及運營。除非被特許人聘請第三方酒店管理公司經營特許經營酒
店，否則其酒店將由被特許人自行經營。特許經營協議的期限通常介乎3年
至10年，且通常可於特許經營協議屆滿前六個月前經雙方協議延期。
4. 下表載列所示期間我們自有及租賃酒店所得收入明細：
截至12月31日止年度
截至8月31日
止八個月
業務模式 2015年 2016年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
酒店經營
自有酒店 – 19,662 35,914 56,528
租賃酒店 1,343,190 1,417,361 1,431,429 910,352
經營酒店所得收入 1,343,190 1,437,023 1,467,343 966,880
其他（附註） 57,402 53,116 60,523 46,768
酒店經營分部的收入 1,400,592 1,490,139 1,527,866 1,013,648
5. 下表載列所示期間我們全方位服務管理及特許經營酒店所得收入明細：
截至12月31日止年度
截至8月31日
止八個月
業務模式 2015年 2016年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
酒店管理
全方位服務管理酒店 118,465 106,205 130,584 100,428
特許經營酒店 3,025 5,662 6,193 5,173
我們在管酒店所得收入 121,490 111,867 136,777 105,601
6. 下表載列所示期間我們按(i)類別及品牌；及(ii)城市級別劃分的經營酒店所得收
入明細：
截至12月31日止年度
截至8月31日
止八個月
酒店類別 2015年 2016年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
高端商務酒店
開元名都 779,699 841,850 840,449 539,401
高端商務酒店所得收入 779,699 841,850 840,449 539,401
高檔度假酒店
開元度假村 57,547 64,553 71,479 50,720
開元觀堂 39,570 44,182 43,659 19,089
開元芳草地鄉村酒店 – 19,662 35,914 56,528
高檔度假酒店所得收入 97,117 128,397 151,052 126,337
中檔全方位服務酒店
開元大酒店 361,783 376,655 375,840 229,595
開元名庭 19,596 17,277 15,173 7,932
中檔全方位服務酒店所得收入 381,379 393,932 391,013 237,527
中檔精選服務酒店
開元曼居 84,995 72,844 79,462 60,584
開元芳草青青房車營地 – – 5,367 3,031
中檔精選服務酒店所得收入 84,995 72,844 84,829 63,615
經營酒店所得收入 1,343,190 1,437,023 1,467,343 966,880
7. 截至12月31日止年度
截至8月31日
止八個月
城市級別 2015年 2016年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
一線城市 81,203 81,737 65,975 24,769
新一線城市（附註） 837,762 889,329 931,635 642,151
二線城市 358,943 373,912 360,566 216,486
三線城市 65,282 92,045 109,167 83,474
經營酒店所得收入 1,343,190 1,437,023 1,467,343 966,880
8. 下表載列所示期間我們自有及租賃酒店所得毛利及毛利率的明細：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
業務模式 2015年 2016年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
酒店經營
自有酒店 – – (4,165) 不適用 6,027 16.8 12,923 22.9
租賃酒店 112,219 8.4 198,526 14.0 274,678 19.2 135,071 14.8
經營酒店所得毛利及毛利率（附註） 112,219 8.4 194,361 13.5 280,705 19.1 147,994 15.3
9. 下表載列於所示期間全方位服務管理及特許經營酒店所得毛利及毛利率的明細：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
業務模式 2015年 2016年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
酒店管理
全方位服務管理酒店 103,412 87.3 95,255 89.7 118,315 90.6 91,865 91.5
特許經營酒店 2,641 87.3 5,078 89.7 5,611 90.6 4,732 91.5
我們在管酒店所得毛利及毛利率 106,053 87.3 100,333 89.7 123,926 90.6 96,597 91.5
10. 下表載列所示期間我們按(i)類別及品牌；及(ii)城市級別劃分的經營酒店所得毛
利及毛利率的明細：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
酒店類別 2015年 2016年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
高端商務酒店
開元名都 56,717 7.3 125,272 14.9 149,250 17.8 84,880 15.7
高端商務酒店所得毛利及毛利率 56,717 7.3 125,272 14.9 149,250 17.8 84,880 15.7
高檔度假酒店
開元度假村 4,388 7.6 6,406 9.9 9,896 13.8 6,341 12.5
開元觀堂 9,125 23.1 7,830 17.7 10,618 24.3 (3,753) 不適用
開元芳草地鄉村酒店 – – (4,165) 不適用 6,027 16.8 12,923 22.9
高檔度假酒店所得毛利及毛利率 13,513 13.9 10,071 7.8 26,541 17.6 15,511 12.3
中檔全方位服務酒店
開元大酒店 26,523 7.3 52,853 14.0 82,353 21.9 40,182 17.5
開元名庭 (1,787) 不適用 (1,631) 不適用 3,819 25.2 1,904 24.0
中檔全方位服務酒店所得毛利及
毛利率 24,736 6.5 51,222 13.0 86,172 22.0 42,086 17.7
中檔精選服務酒店
開元曼居 17,253 20.3 7,796 10.7 18,309 23.0 5,157 8.5
開元芳草青青房車營地 – – – – 433 8.1 360 11.9
中檔精選服務酒店所得毛利及毛利率 17,253 20.3 7,796 10.7 18,742 22.1 5,517 8.7
經營酒店所得毛利及毛利率 112,219 8.4 194,361 13.5 280,705 19.1 147,994 15.3
11. 我們的願景是有效利用人與自然資源（包括空間和建築材料），為酒店賓客提供
有吸引力及健康的居住體驗，以實現「人詩意地棲居」概念。這項使命的成功完成非常
依賴我們的真誠、敬業及富有創造力的員工。我們的價值觀始終將客戶需求、僱員發
展及為股東增值放在首位。我們計劃實施以下策略以求實現目標：(i)吸引、挽留及提
拔敬業、高效及富有創造力的員工；(ii)通過酒店經營及酒店管理商業模式提高我們在
高檔商務度假酒店市場的領先地位；(iii)進一步拓展中檔連鎖酒店業務；(iv)增加營銷
活動及跨界營銷活動，維持卓越的品牌知名度及擴大賓客基礎；及(v)進一步投資及開
發創新的數字化策略從而提高運營效率。
12. 定價政策
根據我們的全方位服務管理協議應付予我們的管理費主要包括(i)基本管理費；
(ii)激勵管理費；及(iii)營銷及推廣費用。根據我們的特許經營協議應付予我們的特許
經營費主要由（其中包括）品牌使用費、經營管理審核費及員工培訓費組成。關於房
費，其依據各種因素釐定，包括酒店星級及類別、所提供的服務及設施、位置及當地
市場狀況及需求、入住率和季節性因素。釐定餐飲價格時，我們參考原材料及食材的
成本、季節性因素、競爭、消費模式、酒店賓客購買力以及其他飯店費用和成本（如
人工成本和公用事業開支）。詳情請參閱本招股章程「業務－我們的業務經營－定價
政策」分節。
13. 我們的客戶及供應商
我們的客戶主要包括酒店業主、旅行社、在線旅行社及公司客戶。截至2015年、
2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個月，我們的五大客戶
合共分別佔我們總收入的8.7%、6.9%、6.9%及8.0%，其中一個包括我們控股股東之一
陳妙林先生的有關緊密聯繫人。除此之外，於業績記錄期，據董事所知，概無任何董
事、其各自緊密聯繫人或擁有我們超過5.0%的已發行股本的股東於我們五大客戶中任
何一個擁有任何權益。
我們的供應商主要包括酒店經營業務的出租人、原料供應商、洗衣服務供應商
及公用事業供應商。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8
月31日止八個月，我們的五大出租人供應商合共分別佔我們銷售成本總額的23.3%、
22.9%、23.8%及23.0%，其中開元產業投資信託基金為控股股東之一陳妙林先生的緊
密聯繫人。除此之外，於業績記錄期，據董事所知，概無任何董事、其各自緊密聯繫
人或擁有我們超過5%的已發行股本的股東於我們五大出租人供應商中任何一家擁有任
何權益。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八
個月，我們的五大其他供應商合共分別佔我們銷售成本總額的4.0%、3.7%、4.4%及
4.8%。於業績記錄期，除其中一家（包括控股股東之一陳妙林先生的有關緊密聯繫人
外），據董事所知，概無任何董事、其各自緊密聯繫人或擁有我們超過5.0%的已發行
股本的股東於我們五大其他供應商中任何一家擁有任何權益。詳情請參閱本招股章程
「業務－客戶」及「業務－供應商」分節。
14. 於2018年11月30日，戴德梁行對本集團於中國所經營酒店的物業及本集團持作自
用物業的物業權益及總市值的估值分別為人民幣442.0百萬元及人民幣85.8百萬元。有
關我們物業的詳情，請參閱「附錄三－物業估值報告」一節。有關於物業估值時所作
假設的相關風險的詳情，請參閱本招股章程「風險因素－與我們的業務及營運有關的
風險－我們物業的評估價值可能會與其實際可變現價值存在重大差異，亦可能會出現
變動」分節。
15. 分部收入
下表載列所示期間我們按分部劃分的收入明細：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
（未經審核）
分部
酒店經營 1,400,592 1,490,139 1,527,866 982,353 1,013,648
酒店管理 121,490 111,867 136,777 85,400 105,601
總收入 1,522,082 1,602,006 1,664,643 1,067,753 1,119,249
16. 分部毛利和毛利率
下表載列所示期間我們按分部劃分的毛利和毛利率的明細：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
（未經審核）
分部
酒店經營 138,050 9.9 219,402 14.7 308,015 20.2 173,163 17.6 153,342 15.1
酒店管理 106,053 87.3 100,333 89.7 123,926 90.6 76,885 90.0 96,597 91.5
毛利總額及
毛利率 244,103 16.0 319,735 20.0 431,941 25.9 250,048 23.4 249,939 22.3
17. 非《國際財務報告準則》計量指標
下表載列我們的EBITDA、EBITDA利潤率、EBITDAR及EBITDAR利潤率（該等
項目均非《國際財務報告準則》計量指標）：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
年內╱期內利潤及
全面收益總額 29,641 84,055 166,567 89,196 111,555
就以下項目作出調整：
所得稅開支 28,653 33,175 56,455 34,726 30,641
融資成本 30,220 16,049 10,406 9,140 6,769
折舊及攤銷 53,120 56,936 59,879 39,899 38,090
融資收入 (30,968) (12,193) (5,402) (3,937) (5,140)
EBITDA(1) 110,666 178,022 287,905 169,024 181,915
EBITDA利潤率(2) 7.3% 11.1% 17.3% 15.8% 16.3%
就以下項目作出調整：
經營租賃開支 403,026 399,850 374,067 256,384 255,388
EBITDAR(3) 513,692 577,872 661,972 425,408 437,303
EBITDAR利潤率(4) 33.7% 36.1% 39.8% 39.8% 39.1%
18. 於2015年1月1日及2015年12月31日，我們分別錄得累計虧損人民幣59.2百萬元
及人民幣29.1百萬元。這主要是由於(i)我們於2012年向當時股東分派股息後因開元酒
店投資重組而作出調整，從而將本集團根據中國公認會計準則所編製合併財務報表內
我們於2012年1月1日的留存盈利狀態轉變為2012年12月31日的累計虧損狀態；及(ii)
2013年至2014年中國酒店業低迷，從而對本集團的主要業務（尤其是高檔酒店經營）帶
來不利影響。酒店業整體市況復甦及本集團實施成本控制措施使本集團自2015年以來
的財務表現得到改善，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，我們分別錄得
人民幣29.6百萬元、人民幣84.1百萬元及人民幣166.6百萬元的純利。於2016年12月31
日及2018年8月31日，我們分別錄得人民幣55.2百萬元及人民幣105.2百萬元的留存盈
利，該盈利根據《國際財務報告準則》釐定，可供分配予股東。
19. 首次公開發售前投資
於2015年12月11日，杭州謙和祺聚投資管理合夥企業（有限合夥）認購註冊股
本人民幣8.7百萬元，約佔開元酒店管理股本權益的5.0%。於2016年11月17日，Clear
Ocean Holdings Limited（「Clear Ocean」）與(i) NC Hotels Investment Holding Pte.
Ltd.、(ii)上海鉑卉投資中心（有限合夥）（現稱上海鷗翎鉑卉投資中心（有限合夥））
（「鉑卉投資」）及(iii) Ocean Century Hotels Limited（「OC Hotels」）訂立股權轉讓協
議，據此，Clear Ocean同意將其於開元酒店管理的股本權益分別轉讓予NC Hotels、鉑
卉投資及OC Hotels。於2017年4月24日，鉑卉投資與寧波梅山保稅港區開瑞世祺投資
管理合夥企業（有限合夥）（「開瑞世祺」）訂立股權轉讓協議，據此，鉑卉投資同意將其
於開元酒店管理的部分股本權益轉讓予開瑞世祺。同日，根據開元酒店管理、開瑞世
祺及寧波梅山保稅港區開匯泰亨投資管理合夥企業（有限合夥）（「開匯泰亨」）訂立的增
資協議，開瑞世祺及開匯泰亨合共認購開元酒店管理的註冊股本人民幣15.1百萬元。
於2017年6月9日，陳妙林先生、開元旅業、謙和祺聚、NC Hotels、鉑卉投資、
OC Hotels、開瑞世祺及開匯泰亨訂立補充發起人協議。根據補充發起人協議的條款，
謙和祺聚、NC Hotels、鉑卉投資、OC Hotels、開瑞世祺及開匯泰亨已獲授若干特別權
利，於最後可行日期，該等權利均已暫停，並將於上市日期後自動終止。
20. 近期發展及無重大不利變動
於業績記錄期後及直至最後可行日期，我們的業務營運維持穩定，乃由於我們的
業務模式及我們營運所在的整體經濟與監管環境並無重大變化。
自2018年8月31日至2018年12月31日期間，我們已將酒店組合總數增至150家，酒
店客房增至約34,200間，其中31家酒店及約7,400間酒店客房由我們運營，119家酒店及
約26,800間酒店客房由我們管理。同期，我們的待開業酒店亦從2018年8月31日的135
家增至169家。
21. 發售統計數據
本表內的所有統計數據均假設超額配售權未獲行使。
按最低指示性
發售價每股發售
股份13.37港元計算
按最高指示性
發售價每股發售
股份20.05港元計算
H股的市值（附註） 935.9百萬港元 1,403.5百萬港元
22. 未經審核備考合併有形資產淨值
根據《上市規則》第4.29條編製的以下未經審核備考合併有形資產淨值載列於下
文，以闡明全球發售於2018年8月31日對我們的有形資產淨值的影響，如同全球發售已
於該日期進行。本集團之未經審核備考合併有形資產淨值僅作說明用途進行編製，且
由於其假設性質，未必真實反映倘於2018年8月31日或任何未來日期完成全球發售情況
下我們的有形資產淨值。
於2018年
8月31日
本公司權益
持有人應佔
本集團經審核
合併有形
資產淨值(1)
預計全球發售
所得款項淨額(2)
本公司權益
持有人應佔
本集團
未經審核備考
經調整有形
資產淨值
未經審核備考
每股合併有形資產淨值(3)
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣元 港元
按最低指示性發售價每股
發售股份13.37港元計算 570,195 753,252 1,323,447 4.73 5.41
按最高指示性發售價每股
發售股份20.05港元計算 570,195 1,147,360 1,717,555 6.13 7.02
附註：
1. 於2018年8月31日本公司權益持有人應佔本集團經審核合併有形資產淨值資料摘錄自附錄
一所載的會計師報告，按於2018年8月31日本公司權益持有人應佔本集團經審核合併資產
淨值人民幣582,532,000元及就於2018年8月31日本公司權益持有人應佔無形資產人民幣
12,337,000元作出的調整計算。
2. 預計本公司將獲得的全球發售所得款項淨額分別按每股股份的指示性發售價13.37港元及
20.05港元計算（經扣除包銷費用及本公司應付的其他相關開支），且並無計及因超額配售權
獲行使而可能將予發行的任何股份。
3. 未經審核備考每股有形資產淨值乃經作出以上段落所提及的調整後，按已發行280,000,000
股股份（假設全球發售已於2018年8月31日完成，但並無計及因超額配售權獲行使而可能將
予發行的任何股份）基準計算。
4. 詳情請參閱本招股章程「附錄二A－未經審核備考財務資料」一節
23. 股息
於最後可行日期，我們並無正式的股息政策。董事會負責將有關股息派付的議案
提交予股東大會批准。釐定是否派付股息及具體數額乃基於本公司整體業務狀況、財
務業績、資金需求、附屬公司向本公司派付現金股息、股東權益及董事會認為有關的
任何其他因素。
倘於某個年度無利潤可供分派，則我們於該年度通常不會分派股息。我們所派付
的任何股息亦須經股東大會批准。在我們彌補虧損及向法定公積金作出撥款之前，我
們不得向股東分派利潤。法定公積金可被用於抵銷先前年度的虧損（如有）及可轉換為
實繳股本。
於業績記錄期，於2017年4月24日及2018年6月15日分別向本公司股東宣派股息
人民幣59,690,000元及人民幣41,238,000元，隨後已全數支付。
24. 上市開支
上市開支指就上市及全球發售產生的專業費用、包銷佣金及其他費用。假設每股
發售股份發售價為16.71港元（即所述發售價範圍每股發售股份13.37港元至20.05港元的
中位數），由本公司承擔的上市開支預計將約為人民幣71.3百萬元（相當於81.6百萬港
元），其中人民幣64.5百萬元（相當於73.9百萬港元）直接產生於公開發行H股及將予以
資本化，而餘下款項預期將反映於截至2019年12月31日止年度的合併綜合收益表中。
董事預計，該等開支不會對2018年及2019年的經營業績造成重大影響。
25. 所得款項用途
假設發售價為每股發售股份16.71港元（即所述發售價範圍每股發售股份13.37港
元至20.05港元的中位數），我們估計將從全球發售獲得所得款項淨額約1,088.0百萬港
元（經扣除包銷佣金及本公司就全球發售應付的其他估計開支後），假設超額配售權未
獲行使。我們的全球發售所得款項淨額計劃用途及金額如下所列，惟須受限於不斷變
化的業務需要以及市場狀況：
估計所得款項淨額 所得款項淨額擬定用途
約25.0%或272.0百萬港元 開發我們的高檔商務及度假酒店
約35.0%或381.0百萬港元 開發我們的中檔酒店
約10.0%或109.0百萬港元 品牌建設及推廣，包括但不限於進行營銷
和推廣活動、贊助行業活動和廣告
約5.0%或54.0百萬港元 招募更多人才，並加強實施我們對員工的
培訓和招聘計劃，以支持我們的業務擴張
約15.0%或163.0百萬港元 通過升級現有的運營及IT系統基礎設施開
發信息技術系統
約10.0%或109.0百萬港元 我們的一般企業用途及營運資金
26. 截至2018年12月31日止年度的盈利估計
本公司擁有人應佔估計未經審核合併盈利(1) 不低於人民幣185.0百萬元
未經審核備考估計每股盈利(2) 不低於人民幣0.66元

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6 : GS(14)@2019-03-03 18:31:29

27. 風險: 競爭激烈的行業經營、無法保證能夠實現當前的業務增長目標及計劃、第三方酒店業主或特許經營商未能作出必要投資維護或改善其物業以達致必要的標準，或無法承擔按揭、面臨對自有和租賃物業進行重大投資所引致的風險、可能受到特許經營商管理酒店不善的影響、第三方分銷渠道、大部分酒店位於浙江省、未必能維持歷史增長率或利潤率、錄得流動負債淨額、受利率波動、人、品牌、不時翻新或進一步開發我們現有的租賃及自有物業可能導致成本超支及酒店經營中斷、酒店牌照須辦理續期、酒店業主未能就我們的在管酒店取得若干許可證、租賃及自有酒店物業位於獲中國政府出讓長期土地使用權的土地上、或會因擴張計劃而產生額外經營開支及折舊費用、保險、未遵循相關中國法律法規的不合規事件、可能會不時牽涉因經營產生的法律及其他糾紛、酒店管理系統及信息技術系統（「IT系統」）的中斷或故障、食品傳播疾病及其他食品安全事故、五險一金、物業的評估價值、控股股東及聯屬人士有關的負面宣傳、遞延稅項資產的可回收程度、合資企業及聯營公司的投資表現、補償收入屬非經常性質、聲譽、天災人禍、酒店業固有的業務、金融和經營風險、競爭激烈、恐怖主義、人力資源短缺、酒店業的季節性、中國社會經濟、中國法律體系的不確定性、外匯

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7 : GS(14)@2019-03-03 18:35:06

28. 1988年開始搞，持續擴張，引資分拆1275，重組上市
29. 根據日期為2013年1月22日的股權轉讓協議，開元酒店投資以人民幣65.0百萬元
的對價（經參考開元酒店管理當時的註冊資本後釐定）將其於開元酒店管理的全部股
本權益轉讓予開元旅業。根據日期為2013年4月26日的股份轉讓和增資協議，開元旅
業以約人民幣26.0百萬元的對價（經參考開元酒店管理相應註冊資本後釐定）將開元酒
店管理約40.0%的股本權益轉讓予Clear Ocean Holdings Limited（「Clear Ocean」，一
家由凱雷投資集團（一家全球性另類資產管理公司）持有的投資控股公司），轉讓完成
後，Clear Ocean成為本集團的戰略投資者。於開元產業投資信託基金於2013年籌備上
市期間，該項轉讓作為本公司控股股東所進行重組的一部分進行，亦包括(i)開元酒店
投資向本公司轉讓其當時從事租賃及管理酒店經營的附屬公司（持有開元產業投資信
託基金酒店物業的附屬公司除外）；及(ii)開元酒店投資及其附屬公司（「開元酒店投資
集團」）向本公司轉讓非開元酒店投資集團經營所需的所有僱員、資產、可轉讓負債以
及所有酒店管理及經營相關業務的合約責任，開元酒店投資因而成為開元產業投資信
託基金酒店物業的新控股公司（「開元酒店投資重組」）。在開元酒店投資重組於2013年
6月完成後，開元酒店投資成為開元產業投資信託基金的全資附屬公司並保留擁有開元
產業投資信託基金酒店物業的相關附屬公司，而本公司持有所有酒店管理及經營相關
業務。開元旅業及Clear Ocean亦根據日期為2013年4月26日的股份轉讓和增資協議條款
按比例將開元酒店管理的註冊資本從人民幣65.0百萬元增至人民幣165.0百萬元。
30. 有關現有股東的資料
開元旅業
開元旅業主要從事旅遊相關業務的投資及運營。開元旅業是一家於2001年1月9日
在中國註冊成立的有限公司。於最後可行日期，開元旅業由陳妙林先生、陳燦榮先生
及張冠明先生分別間接持有85.2%、8.5%及6.3%的權益。陳妙林先生為本集團的創始
人。由於陳妙林先生、陳燦榮先生及張冠明先生通過開元旅業共同持有本公司權益，
故陳妙林先生、陳燦榮先生及張冠明先生為一組控股股東。有關陳妙林先生及陳燦榮
先生背景的詳情，請參閱本招股章程「董事、監事及高級管理層－董事」分節。
NC Hotels
NC Hotels於2016年9月15日在新加坡註冊成立為私人股份有限公司。於最後可行
日期，其為私人投資基金General Atlantic Singapore Fund Pte. Ltd.（該私人投資基金屬
為增長型公司提供資本及策略支持的全球增長型股權投資公司泛大西洋投資私募股權
集團的一部分）的全資公司。
開匯泰亨
開匯泰亨乃由金文杰先生（我們的執行董事兼董事會主席）、葉綠女士及李東林
先生於2017年4月18日在中國成立的有限合夥企業，其中，於最後可行日期：(i)金文杰
先生為一般合夥人，持有60.0%合夥權益；(ii)本公司高級管理人員葉綠女士持有20.0%
有限合夥權益；及(iii)本公司的聯席公司秘書之一兼高級管理人員李東林先生持有
20.0%有限合夥權益。
OC Hotels
OC Hotels於2016年10月18日在香港註冊成立為一家私人有限公司，於最後可行
日期由Ocean Asia Hotels Limited全資擁有。本公司非執行董事江天一先生為OC Hotels
的唯一董事。Ocean Asia Hotels Limited為開曼群島註冊成立的私人有限公司，由
Ocean Imagination L.P.（一家於開曼群島註冊的獲豁免有限合夥企業）全資擁有。OC
Hotels、Ocean Asia Hotels Limited及Ocean Imagination L.P.均為獨立第三方。
謙和祺聚
謙和祺聚是一家由本集團若干高級管理層成員及僱員於2015年12月9日在中國成
立的有限合夥公司，其中，於最後可行日期：(i)杭州祺聚謙投資管理有限公司（「祺聚
謙投資」）（一家由開元旅業間接全資擁有的公司且為有限合夥公司的一般合夥人）持有
32.8%合夥權益；(ii)我們的董事會主席兼執行董事金文杰先生持有14.2%有限合夥權
益；(iii)我們的總裁兼執行董事陳妙強先生持有5.0%有限合夥權益；及(iv)本集團的33
名僱員持有餘下的48.0%有限合夥權益。由於祺聚謙投資作為普通合夥人控制謙和祺聚
的表決權，故開元旅業（通過祺聚謙投資）控制謙和祺聚持有的9,655,590股股份（於最
後可行日期，佔本公司股本權益的4.6%）。
開瑞世祺
開瑞世祺是由陳妙強先生及其近親屬於2017年4月18日在中國成立的有限合夥，
其中於最後可行日期：(i)陳妙強先生為一般合夥人，持有60.0%合夥權益；(ii)陳妙強
先生的配偶陸軍女士持有20.0%有限合夥權益；及(iii)陳妙強先生之女陳舒女士持有
20.0%有限合夥權益。
鉑卉投資
鉑卉投資於2015年9月7日在中國成立。於最後可行日期，上海鷗翎鉑薔投資諮詢
中心（有限合夥）（「上海鷗翎鉑薔」）為鉑卉投資的普通合夥人。上海鷗翎鉑碧投資諮詢
有限公司（「上海鷗翎鉑碧」）為上海鷗翎鉑薔的普通合夥人。鉑卉投資、上海鷗翎鉑薔
及上海鷗翎鉑碧均為獨立第三方。

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8 : GS(14)@2019-03-03 18:47:26

31. 下表載列於2018年8月31日我們按地理位置劃分的酒店明細。
經營酒店數目
（酒店客房數目）
管理酒店數目
（酒店客房數目）
待開業
經營酒店數目
（酒店客房數目）
待開業
管理酒店數目
（酒店客房數目）
在營及
待開業酒店總數
（酒店客房數目）
浙江省 20 (5,211) 61 (12,299) 2 (466) 51 (11,988) 134 (29,964)
江蘇省 4 (918) 10 (2,070) – 20 (4,577) 34 (7,565)
安徽省 – 5 (774) – 8 (1,716) 13 (2,490)
江西省 – 3 (948) – 9 (2,397) 12 (3,345)
河南省 – 2 (733) – 7 (2,032) 9 (2,765)
上海市 3 (421) 4 (1,006) 1 (156) 3 (538) 11 (2,121)
山東省 – 3 (858) – 4 (937) 7 (1,795)
貴州省 – 3 (1,005) – 5 (1,459) 8 (2,464)
海南省 – 2 (867) – 3 (880) 5 (1,747)
湖南省 1 (153) 1 (276) – 3 (650) 5 (1,079)
廣西省 – 2 (397) – 2 (550) 4 (947)
雲南省 – 2 (195) – 1 (550) 3 (745)
湖北省 – – – 4 (1,238) 4 (1,238)
其他 3 (796) 11 (2,975) 1 (210) 11 (2,710) 26 (6,691)
合計 31 (7,499) 109 (24,403) 4 (832) 131 (32,222) 275 (64,956)
32. 下表載列於2018年8月31日我們按一線城市、新一線城市、二線城市、三線城市
及其他城市劃分的酒店明細。
經營酒店數目
（酒店客房數目）
管理酒店數目
（酒店客房數目）
已簽約待開業
經營酒店數目
（酒店客房數目）
已簽約待開業
管理酒店數目
（酒店客房數目）
在營及已簽約
待開業酒店總數
（酒店客房數目）
一線城市 3 (421) 6 (1,768) 1 (156) 3 (538) 13 (2,883)
新一線城市 14 (4,025) 31 (6,186) 1 (210) 32 (6,919) 78 (17,340)
二線城市 10 (2,259) 30 (7,046) – 27 (6,674) 67 (15,979)
三線城市 4 (794) 24 (5,007) 2 (466) 39 (9,922) 69 (16,189)
其他（附註） – 18 (4,396) – 30 (8,169) 48 (12,565)
合計 31 (7,499) 109 (24,403) 4 (832) 131 (32,222) 275 (64,956)
33. 下表載列於2018年8月31日本集團按類別劃分的酒店分部的酒店及客房。
經營酒店 管理酒店 在營酒店總數
已簽約待開業
經營酒店
已簽約待開業
管理酒店
品牌 酒店數目
酒店
客房數目 酒店數目
酒店
客房數目 酒店數目
酒店
客房數目 酒店數目
酒店
客房數目 酒店數目
酒店
客房數目
高端商務酒店 7 2,840 35 11,891 42 14,731 1 306 27 8,854
高檔度假酒店 4 830 13 2,839 17 3,669 – – 27 7,271
中檔全方位
服務酒店
8 2,197 21 5,005 29 7,202 – – 47 12,729
中檔精選服務
酒店
12 1,632 40 4,668 52 6,300 3 526 30 3,368
合計 31 7,499 109 24,403 140 31,902 4 832 131 32,222
34. 下表載列所示期間我們按類別及品牌劃分的經營酒店所得收入、毛利及毛利率明
細：
截至12月31日止年度
截至8月31日
止八個月
酒店類別 2015年 2016年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
高端商務酒店
開元名都 779,699 841,850 840,449 539,401
高端商務酒店所得收入 779,699 841,850 840,449 539,401
高檔度假酒店
開元度假村 57,547 64,553 71,479 50,720
開元觀堂 39,570 44,182 43,659 19,089
開元芳草地鄉村酒店 – 19,662 35,914 56,528
高檔度假酒店所得收入 97,117 128,397 151,052 126,337
中檔全方位服務酒店
開元大酒店 361,783 376,655 375,840 229,595
開元名庭 19,596 17,277 15,173 7,932
中檔全方位服務酒店所得收入 381,379 393,932 391,013 237,527
中檔精選服務酒店
開元曼居 84,995 72,844 79,462 60,584
開元芳草青青房車營地 – – 5,367 3,031
中檔精選服務酒店所得收入 84,995 72,844 84,829 63,615
經營酒店所得收入 1,343,190 1,437,023 1,467,343 966,880
35. 截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
酒店類別 2015年 2016年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
高端商務酒店
開元名都 56,717 7.3 125,272 14.9 149,250 17.8 84,880 15.7
高端商務酒店所得毛利及毛利率 56,717 7.3 125,272 14.9 149,250 17.8 84,880 15.7
高檔度假酒店
開元度假村 4,388 7.6 6,406 9.9 9,896 13.8 6,341 12.5
開元觀堂 9,125 23.1 7,830 17.7 10,618 24.3 (3,753)(ii) 不適用
開元芳草地鄉村酒店 – – (4,165) 不適用 6,027 16.8 12,923 22.9
高檔度假酒店所得毛利及毛利率 13,513 13.9 10,071 7.8 26,541 17.6 15,511 12.3
中檔全方位服務酒店
開元大酒店 26,523 7.3 52,853 14.0 82,353 21.9 40,182 17.5
開元名庭 (1,787) 不適用 (1,631) 不適用 3,819 25.2 1,904 24.0
中檔全方位服務酒店所得毛利及毛利率 24,736 6.5 51,222 13.0 86,172 22.0 42,086 17.7
中檔精選服務酒店
開元曼居 17,253 20.3 7,796 10.7 18,309 23.0 5,157 8.5
開元芳草青青房車營地 – – – – 433 8.1 360 11.9
中檔精選服務酒店所得毛利及毛利率 17,253 20.3 7,796 10.7 18,742 22.1 5,517 8.7
經營酒店所得毛利及毛利率 112,219 8.4 194,361 13.5 280,705 19.1 147,994 15.3
36. 截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個
月，我們的經營酒店（包括自有酒店和租賃酒店）的主要業績指標載列如下：
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
加權平均值 加權平均值 加權平均值 加權平均值
入住率 日均房價
每間可出租
客房收入 入住率 日均房價
每間可出租
客房收入 入住率 日均房價
每間可出租
客房收入 入住率 日均房價
每間可出租
客房收入
(%) （人民幣元）（人民幣元） (%) （人民幣元）（人民幣元） (%) （人民幣元）（人民幣元） (%) （人民幣元）（人民幣元）
高端商務酒店 60.2 517.9 311.8 63.4 498.5 316.0 68.2 501.8 342.5 64.6 501.3 324.0
高檔度假酒店 45.9 887.2 407.3 44.4 737.5 327.6 52.0 695.9 361.8 52.2 696.6 363.7
中檔全方位
服務酒店 55.3 359.4 198.8 58.2 346.1 201.3 64.4 355.1 228.5 63.8 358.0 228.5
中檔精選
服務酒店 69.6 330.3 229.8 69.9 335.6 234.6 64.1 347.6 222.7 65.2 361.1 235.6
37. 下表載列於所示期間全方位服務管理及特許經營酒店所得收入、毛利及毛利率的
明細：
截至12月31日止年度
截至8月31日止
八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
人民幣
千元
佔總收入
百分比
人民幣
千元
佔總收入
百分比
人民幣
千元
佔總收入
百分比
人民幣
千元
佔總收入
百分比
全方位服務管理酒店 118,465 97.5 106,205 94.9 130,584 95.5 100,428 95.1
特許經營酒店 3,025 2.5 5,662 5.1 6,193 4.5 5,173 4.9
我們在管酒店所得收入 121,490 100.0 111,867 100.0 136,777 100.0 105,601 100.0
截至12月31日止年度
截至8月31日止
八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
全方位服務管理酒店 103,412 87.3 95,255 89.7 118,315 90.6 91,865 91.5
特許經營酒店 2,641 87.3 5,078 89.7 5,611 90.6 4,732 91.5
我們在管酒店所得毛利及
毛利率 106,053 87.3 100,333 89.7 123,926 90.6 96,597 91.5
38. 下表載列於業績記錄期全方位服務管理協議項下我們在管酒店數目的變動：
截至12月31日止年度
截至
8月31日
止八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
相關期間初在營酒店 38 44 62 80
加：相關期間內開始運營的酒店 13 25 24 20
減：相關期間內終止的
全方位服務管理協議 4(i) 3(ii) 2(iii) 3(iv)
減：相關期間內屆滿的全方位
服務管理協議 1 – 1 –
減：相關期間內轉換為特許經營
協議的全方位服務管理協議 2 4 3 1
相關期間末在營酒店 44 62 80 96
39. 下表載列於業績記錄期根據全方位服務管理協議向我們支付的管理費收入明細：
截至12月31日止年度
截至8月31日止
八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
基本管理費 48,374 51,274 58,397 46,097
激勵管理費 19,495 22,293 31,817 21,682
營銷及推廣費用 7,857 9,740 8,399 5,734
開業前諮詢費用 35,464 14,113 20,256 18,818
其他管理費（附註） 7,275 8,785 11,715 8,097
合計 118,465 106,205 130,584 100,428
40. 下表載列於2018年8月31日按屆滿日期╱期間分類的全方位服務管理協議下的在
營酒店及酒店客房數目：
酒店數目 酒店客房數目
2018年 1 237
2019年 5 1,468
2020年 2 507
2021年至2025年 23 6,001
2026年至2030年 34 9,193
2030年後 31 3,532
41. 於2018年8月31日，我們向獨立第三方擁有的13家酒店授出特許經營權，該等酒
店設有3,465間酒店客房且全部在運營，約佔我們在營酒店客房的10.9%。我們在「開
元」品牌下經營所有該等酒店，且大部分酒店均為所選城市的五星級酒店。截至2015
年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個月，我們分別訂立
了3份、4份、4份及2份特許經營協議，該等協議全部處於有效狀態。
42. 下表載列於2018年8月31日按屆滿日期╱期間分類的特許經營協議下的在營酒店
及酒店客房數目：
酒店數目 客房數目
2021年至2025年 9 2,707
2026年至2030年 4 758
43. 酒店業，特別是度假酒店業務，具有季節性特徵且遵循一般經濟週期。根據歷
史業績，我們高端商務酒店及中檔全方位服務酒店通常在每年的第四季度產生較高收
入。由於年末十月黃金周等佳節及年末商宴及年會的需求，對中高檔全方位服務酒店
的宴會廳及會議室設施的需求通常於每年的第四季度更高。我們高檔度假酒店通常在
每年的第三季度（中國的夏季及暑假）產生較高收入。我們中檔精選服務酒店的收入全
年保持相對穩定。於整個經濟週期，酒店客房需求、入住率及房價會存在歷史性的增
加及減少。有關可能影響我們酒店業務的整體經濟狀況相關風險的詳情，請參閱「風
險因素－與酒店業有關的風險－商務旅客、富裕休閒旅客或自主消費支出因中國或全
球經濟衰退或任何恐怖主義行為或威脅減少可能對我們的酒店業務產生不利影響」分
節。
44. 下表載列我們在截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年
及2018年8月31日止八個月酒店經營的收入明細。
截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣元
佔總收入
百分比 人民幣元
佔總收入
百分比 人民幣元
佔總收入
百分比 人民幣元
佔總收入
百分比 人民幣元
佔總收入
百分比
（人民幣千元，百分比除外）
（未經審核）
酒店經營
客房 652,586 46.6 666,038 44.7 732,890 48.0 494,210 50.4 482,285 47.6
餐飲服務 568,679 40.6 633,513 42.5 583,156 38.2 371,580 37.8 400,545 39.5
配套服務(1) 139,344 9.9 151,923 10.2 178,087 11.6 96,745 9.8 107,163 10.6
租金收入 39,983 2.9 38,665 2.6 33,733 2.2 19,818 2.0 23,655 2.3
分部總收入 1,400,592 100.0 1,490,139 100.0 1,527,866 100.0 982,353 100.0 1,013,648 100.0
45. 餐飲服務
下表分別載列截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及
2018年8月31日止八個月我們的餐飲服務的若干經營數據。
截至12月31日止年度
截至8月31日止
八個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
餐飲服務：
賓客人均消費（人民幣元） 125.9 126.8 125.9 119.8 125.4
餐位利用率(1) 64.2% 68.6% 69.3% 70.2% 71.3%
宴會廳每平方米收入
（人民幣元） 12,431.6 14,616.6 11,891.1 7,106.9 7,820.5
日圴收入（人民幣千元）(2) 1,558.0 1,735.7 1,597.7 1,529.1 1,648.3
46. 下表載列於2018年8月31日按預期開業年份劃分的待開業經營酒店、全方位服務
管理酒店及特許經營酒店的數量：
經營酒店數目 管理酒店數目
全方位服務
管理酒店
特許經營
酒店
2018年 – 12 1
2019年 4 43 1
2020年 – 51 –
2021年 – 8 –
2022年 – 14 –
2023年 – 1 –
合計 4 129 2
47. 我們認為相關增長計劃（包括於2018年8月31日的現有待開業酒店及21家預計新
租賃酒店）可行，原因如下：
(a) 21家預計新開設租賃酒店中的17家將被開發為中檔精選服務酒店。由於中
檔精選服務酒店主要提供住宿服務，但客房較少，且僅提供有限的餐飲服
務，我們開發每家中檔精選服務酒店的投資成本相對低於發展全方位服務
酒店，而酒店開業前所需的翻修工程的規模及複雜性亦將不及高檔酒店。
由於大部分預計新開設租賃酒店將可能位於浙江省外地區，且多半分散在
不同城市，這降低了我們的酒店品牌可能於任何特定區域被吞併的風險；
(b) 酒店供應（尤其是中檔酒店市場）仍有相當大的增長空間。根據浩華的資
料，中國中檔酒店市場的酒店客房數量預計從2017年的1,382,851間增至
2021年的1,967,956間，增加585,105間，年複合增長率為9.2%。按2018年8
月31日待開業酒店的16,623間客房計算，本集團中檔酒店客房的預計增長
僅佔上述市場預計增長的2.8%；
(c) 就高檔酒店市場而言，二三線城市的地方經濟及財務狀況多年來不斷改
善，因而推動了對當地酒店服務的需求。憑藉我們作為國內酒店集團於二
三線城市建立的市場地位及經驗及較國際酒店集團相對較低的成本結構，
我們於該等地區擴大酒店網絡處於有利地位；
(d) 較其他國際酒店集團，利用本地化的優勢，及為酒店客人提供物有所值的
酒店服務，我們亦能於新一線城市確立市場地位（於2018年8月31日，我
們31家經營酒店中的14家及109家管理酒店中的31家位於新一線城市）。於
2017年，我們於新一線城市的在營高檔及中檔酒店的入住率分別為71.5%及
66.3%，二者分別高於2017年中國市場高檔及中檔酒店63.0%及66.0%的平
均入住率。位於新一線城市的在營管理酒店的數量亦從2015年的12月31日
的12家增至2018年8月31日的31家。這表明了新一線城市對我們經營酒店的
酒店服務的需求及我們管理酒店的可靠增長率，我們於浙江省杭州市建立
的酒店網絡影響力進一步支持了這一點；及
(e) 於2015年1月1日，本集團擁有65家在營酒店，於2018年8月31日，該數目增
至140家。自2015年1月1日至2018年8月31日，本集團有92家新酒店開業，
每年平均新增開25家酒店。基於2018年8月31日的135家已簽約待開業酒
店，我們預計從2018年8月31日至2022年12月31日每年將平均增開至少25家
酒店，該增長率與2015年1月1日至2018年8月31日期間的增長率接近。
我們認為我們有能力實現這一增長，是基於：
(a) 數年來，我們已在自有及租賃酒店經營中建立了業績記錄，因此，我們認
為我們已有足夠的能力開展業務及積累了足夠的業務知識。此外，我們的
經營酒店計劃擴張將分階段進行，至少歷時三年，並將有專業團隊專門推
廣各品牌的經營酒店。我們酒店網絡的計劃增長速度與我們上文詳述的歷
史擴張速度相似。因此，我們認為我們能夠調控我們經營酒店的計劃擴張
速度；
(b) 基於2018年8月31日的現有待開業酒店，新開業酒店97.0%的增長（就酒店
數目而言）預計將主要來自本集團的酒店管理業務。我們認為，過去我們
已展現出管理與發展酒店管理業務的能力。於業績記錄期，我們經營及管
理的酒店數目由2015年1月1日的65家增至2018年8月31日的140家，增幅為
115.4%。供說明用途，就2015年至2017年全年運營的25家經營酒店而言，
截至2015年12月31日止年度的總收入及每家酒店的平均收入分別為人民幣
1,330.7百萬元及人民幣53.2百萬元，隨後分別增至截至2016年12月31日止
年度的人民幣1,416.0百萬元及人民幣56.6百萬元，最終分別增至截至2017
年12月31日止年度的人民幣1,416.1百萬元及人民幣56.6百萬元；(b)就2016
年至2017年均運營的27家經營酒店而言，截至2016年12月31日止年度的總
收入及每家酒店的平均收入分別為人民幣1,437.0百萬元及人民幣53.2百萬
元，隨後分別增至截至2017年12月31日止年度的人民幣1,466.6百萬元及
人民幣54.3百萬元；(c)就2015年至2017年全年運營的40家全方位服務酒店
而言，截至2015年12月31日止年度的管理費收入總額及每家酒店的平均管
理費收入分別為人民幣71.5百萬元及人民幣1.8百萬元，隨後分別增至截至
2016年12月31日止年度的人民幣80.4百萬元及人民幣2.0百萬元，最終分別
增至截至2017年12月31日止年度的人民幣88.7百萬元及人民幣2.2百萬元；
及(d)就2016年至2017年均運營的62家全方位服務酒店而言，截至2016年12
月31日止年度的管理費收入總額及每家酒店的平均管理費收入分別為人民
幣86.3百萬元及人民幣1.4百萬元，隨後分別增至截至2017年12月31日止年
度的人民幣103.7百萬元及人民幣1.7百萬元；
(c) 酒店管理業務相對而言屬於輕資產商業模式。我們僅負責委任主要管理人
員（如總經理及財務總監）及負責整體酒店管理。酒店業主則須承擔經營開
支，並負責申請營業執照及許可、出資、裝修及經營。於2018年8月31日，
131家待開業管理酒店中的101家為全方位服務酒店，30家為精選服務酒
店。本集團現有56名僱員正在參加由開元學院開辦的「三級人才培養體系」
酒店經理培訓課程，預計該等經理將於該課程成功通過後被分派至我們待
開業的全方位服務酒店任酒店經理。就30家待開業精選服務酒店而言，我
們已有38名經理可供分派（如需要）。此外，我們將持續從僱員庫中挑選僱
員以通過開元學院培訓及發展酒店經理。我們亦將聘用新僱員以滿足我們
酒店網絡的日後發展；及
(d) 鑒於新增任何管理酒店將能夠利用我們已建成的整套信息及運營系統，除
需要將有能力的主要酒店管理人員分派至我們的管理酒店外，我們不再需
要其他重大投資以發展我們的管理酒店組合。
48. 下表載列於所示期間通過我們的預訂渠道出售的客房晚數的數目：
分銷渠道 截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
客房晚數
佔總客房
晚數的% 客房晚數
佔總客房
晚數的% 客房晚數
佔總客房
晚數的% 客房晚數
佔總客房
晚數的%
直接：
電話服務中心、網站
及內部預訂系統 709,270 22.7 1,002,680 25.2 1,353,134 27.1 1,064,479 28.7
銷售部門 1,471,534 47.0 1,730,800 43.4 2,149,497 43.1 1,594,083 42.9
上門預訂 378,367 12.1 430,846 10.8 442,977 8.9 319,871 8.6
間接：
第三方網站及
其他中介 393,922 12.6 591,103 14.8 764,836 15.4 586,213 15.8
旅行社 171,754 5.5 227,900 5.7 266,876 5.4 145,811 3.9
其他： 3,929 0.1 5,257 0.1 3,363 0.1 1,670 0.1
合計 3,128,776 100.0 3,988,586 100.0 4,980,683 100.0 3,712,127 100.0
49. 下表載列業績記錄期商祺會會員數量的變動詳情：
截至12月31日止年度
截至
8月31日
止八個月
2015年 2016年 2017年 2018年
（以千計，約數）
期內新加入會員 1,000 790 1,780 1,385
會員總數（於各期間末） 2,910 3,700 5,480 6,865
活躍會員總數（附註）
（於各期間末） 97 140 260 233
50. 出租人供應商
於業績記錄期，出租人向我們出租物業，以經營酒店。截至2015年、2016年及
2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個月，五大出租人供應商合共分
別佔我們銷售成本總額的23.3%、22.9%、23.8%及23.0%。於業績記錄期，我們與五
大出租人供應商建立了平均逾七年的持續業務關係及合作關係。我們與所有五大出租
人供應商簽訂了酒店租賃協議，一般條款按照本節「－我們的業務經營－我們的業務
模式－酒店經營－租賃酒店」分節所述。於最後可行日期，我們於業績記錄期並不知
悉將導致我們與五大出租人供應商中任何一家之間的關係中止或終止的任何資料或安
排。於業績記錄期，據董事所知，除開元產業投資信託基金（控股股東之一陳妙林先
生的緊密聯繫人，同時是五大出租人供應商之一，於業績記錄期佔我們銷售成本總額
的16.8%、16.5%、17.1%及15.9%）外，概無任何董事、其各自緊密聯繫人或擁有我們
超過5.0%的已發行股本的股東於我們五大出租人供應商中任何一家擁有任何權益。
其他供應商
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個
月，我們的五大其他供應商合共分別佔我們銷售成本總額的4.0%、3.7%、4.4%及
4.8%。我們的五大其他供應商主要包括原料（包括食品）供應商、洗衣服務供應商及公
共設施供應商。於業績記錄期，我們與五大其他供應商的業務關係已平均維持五年以
上。我們的供應協議一般為期一年，須經審核且可重續。於最後可行日期，我們於業
績記錄期並不知悉將導致我們與五大其他供應商中任何一家之間的關係中止或終止的
任何資料或安排。於業績記錄期，據董事所知，除五大其他供應商其中一家（包括控
股股東之一陳妙林先生的有關緊密聯繫人（截至2015年、2016年及2017年12月31日止
年度以及截至2018年8月31日止八個月分別佔我們銷售成本總額的1.4%、1.3%、1.5%
及1.2%））外，概無董事、彼等各自的緊密聯繫人或擁有我們超過5.0%的已發行股本的
股東於我們五大其他供應商中任何一家擁有任何權益。
51. 餐飲服務的原材料
餐飲服務餐廳所用原材料及耗材為食材及飲料。我們的主要食材包括肉類、海鮮
及蔬菜。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八
個月，餐飲服務成本分別為人民幣223.3百萬元、人民幣194.7百萬元、人民幣167.5百
萬元及人民幣116.8百萬元。餐飲服務成本假設波動的敏感度分析載於本招股章程「財
務資料－影響我們經營業績和財務狀況的關鍵因素－提高經營成本效益的能力」。我
們通過不同供應商獲得食材報價以定期監察及控制食材成本，及在成本出現重大波動
時調整餐飲服務的定價。董事認為，於業績記錄期，餐飲服務成本並無重大波動。
我們採用集中採購系統以確保我們餐飲用品的質量並保持成本效益。我們的集中
採購系統通常為我們的酒店採購一系列餐飲用品，包括餐飲設備、進口酒類、月餅、
餃子或其他定制產品。就未通過我們的集中採購系統集中採購的餐飲用品而言，酒店
可通過已獲管理層事先批准的供應商清單採購相關餐飲用品，或者酒店可直接採購該
等餐飲用品。這是為了根據彼等的實際需求和預算，保證餐飲產品的穩定供應，但同
時也為我們的酒店提供了靈活性。此外，我們還有一個食品安全管理體系，以密切監
控從接收到準備、烹飪及提供給酒店賓客的各過程。我們已與國際認證公司一同建立
起嚴格的食品安全體系，對餐飲全過程中的每一步驟實施監督及控制，以確保穩定安
全。
於業績記錄期，我們並未與供應商訂立折扣安排，且就董事所深知，我們沒有
遇到任何董事或員工與供應商有任何賄賂或回扣安排的事件。為防止與供應商有任何
回扣安排，我們已經執行內部控制政策，例如根據標準程式從事先批准的供應商處採
購，以及在本公司政策內制定防止賄賂及貪污的投標程序及必要批准。
52. 於最後可行日期，我們的5,251名全職僱員均位於中國。下表載列於最後可行日
期按業務分部劃分的僱員人數明細：
僱員
佔總人數
百分比
酒店經營分部 5,016 95.5
酒店管理分部 235 4.5
合計 5,251 100.0
下表載列於2018年8月31日按職能劃分的僱員人數明細：
職能
僱員
佔總人數
百分比
酒店管理 596 11.6
銷售及營銷 348 6.8
信息、工程與技術 487 9.5
財務及審計 331 6.4
酒店服務人員 3,373 65.7
合計 5,135 100.0
我們認為，我們與員工維持著良好的工作關係。根據浩華的資料，2017年，整
體行業的員工流動率介乎20.0%至40.0%。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年
度以及截至2018年8月31日止八個月，本集團僱員的流動率分別約為24.3%、23.8%、
24.8%及16.5%，處於行業平均水平。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度
以及截至2018年8月31日止八個月，總經理的流動率分別約為4.8%、9.4%、8.5%及
8.0%。於業績記錄期，我們並無遭遇任何會對我們的業務、財務狀況或經營業績造成
重大影響的罷工或重大勞資糾紛。我們根據當地的勞動法安排僱員加入工會。於最後
可行日期，我們並無遭遇任何會對我們的經營造成干擾的重大勞資糾紛或其他工潮。
53. 勞務派遣及勞動力安排
於業績記錄期，我們與勞務提供商（均為獨立第三方）訂立勞務派遣協議及勞
動力協議，期限為一至三年。於2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年8月31
日，共有60名、74名、51名及27名酒店員工按勞務派遣或勞動力安排於我們的酒店工
作。根據勞務派遣及勞動力協議，我們向勞務提供商支付服務費用，而其按我們的需
求提供合適的僱員。根據勞務派遣及勞動力協議，勞務提供商將依照相關中國法律法
規承擔僱員的社會保險基金、住房公積金及其他福利。截至2015年、2016年及2017年
12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個月，我們向勞務提供商支付的服務費用
分別為人民幣0.2百萬元、人民幣0.3百萬元、人民幣0.2百萬元及人民幣44,507元。考慮
到本行業的季節屬性，以及為適應不時出現的酒店賓客激增情況，我們認為按勞務派
遣及勞動力安排不時僱用臨時性、輔助性及基層崗位的酒店員工可提高我們的效率及
靈活性，以適應業務運營。

---

9 : GS(14)@2019-03-03 18:49:07

54. 獨立於控股股東
控股股東（除其於本集團的權益外）亦通過其緊密聯繫人（包括開元旅業、開
元控股及開元產業投資信託基金）從事（其中包括）中國境內酒店物業投資及開發。
開元控股由陳妙林先生、陳燦榮先生及張冠明先生（均為本公司控股股東）分別持有
85.2%、8.5%及6.3%的股權。開元產業投資信託基金由獲丰國際有限公司（一家在英屬
維爾京群島註冊成立的有限公司）間接持有60.2%的權益，而獲丰國際有限公司由陳妙
林先生、陳燦榮先生及張冠明先生分別間接持有83.9%、9.3%及6.8%的權益。
55. 本集團主要在中國從事酒店的經營及管理。於最後可行日期，控股股東通過彼等
的緊密聯繫人（即開元旅業（不包括通過本集團持有的任何權益）、開元控股及開元產
業投資信託基金）於(i) 17家在營酒店（包括位於中國的15家酒店、位於德國的1家酒店
及位於荷蘭的1家酒店）中持有權益，並在中國租賃2家在營酒店；及(ii)於中國5家在建
酒店中持有權益。開元旅業集團、開元控股集團及開元產業投資信託基金集團位於中
國的全部自有及租賃酒店目前及將來均由我們租賃或管理。有關不競爭契據的詳情，
請參閱本節「－不競爭承諾」分節，及有關我們所租賃或管理控股股東酒店的安排的詳
情，請參閱本招股章程「關連交易」一節。於最後可行日期，開元旅業於紹興禹莊開元
酒店管理有限公司（「紹興禹莊」）及寧波十七房開元度假村有限公司（「寧波十七房」）
兩家通過自獨立第三方酒店業主租賃酒店物業（但將酒店管理外包予本集團）投資酒店
經營的公司持有權益。
(i) 紹興禹莊
紹興禹莊為一家於中國成立的公司，由開元旅業全資擁有，從事紹興大禹開元觀
堂的酒店經營並於2017年9月15日與獨立第三方紹興市旅遊集團有限公司訂立酒店租賃
協議，據此，紹興禹莊租用紹興大禹開元觀堂，總面積為13,500平方米，租期為自協
議日期起計20年。紹興大禹開元觀堂已由本集團根據紹興禹莊與本集團訂立的全方位
服務管理協議（期限為自2017年9月15日起計20年）管理。於最後可行日期，除紹興大
禹開元觀堂外，紹興禹莊並無經營任何其他酒店。
(ii) 寧波十七房
寧波十七房，一家於中國成立並由開元旅業全資擁有的公司，主要從事寧波十
七房開元度假村的酒店經營，並於2014年1月1日與獨立第三方訂立酒店租賃協議，據
此，寧波十七房租用寧波十七房開元度假村，租期為自協議日期起計20年，總面積為
36,705平方米。寧波十七房開元度假村由本集團根據寧波十七房與本集團訂立的全方
位服務管理協議（期限為自2014年1月1日起計20年）管理。於最後可行日期，除寧波十
七房開元度假村外，寧波十七房並無經營任何其他酒店。
開元旅業保留紹興禹莊及寧波十七房的股本權益，原因為開元旅業已投資於分別
與紹興大禹開元觀堂及寧波十七房開元度假村毗鄰的土地，用於綜合酒店物業開發及
旨在鞏固兩家酒店的租賃控制權及對開元旅業名下各毗鄰土地的所有權，以便在「開
元」同一品牌下開發物業。在我們評估了租賃或管理兩家酒店之間的整體經濟利益之
後，開元旅業隨後與我們簽訂全方位服務管理協議以管理上述酒店。
開元旅業通過其全資附屬公司，亦根據日期為2015年6月29日的租賃協議，自開
元產業投資信託基金集團租賃了開封開元大酒店，初始期限為十年，且酒店亦由本集
團管理。鑒於紹興大禹開元觀堂、寧波十七房開元度假村及開封開元大酒店均聘請本
集團提供全方位服務酒店管理服務，即涉及上述酒店的日常運營及重大決策應由本集
團絕對酌情決定，董事認為，開元旅業集團租賃酒店並不對本集團構成直接業務競爭。
56. 本集團與開元集團之間的業務劃分
開元集團（除本集團外）與本集團之間有著明確的業務劃分，其中開元集團（除
本集團外）將重點關注中國境內酒店物業的投資與開發，而本集團將重點關注中國境
內酒店物業的經營與管理（「受限制活動」）。開元集團（除本集團外）於中國的全部自
有或租賃酒店已根據全方位服務管理協議均由本集團管理。
儘管本集團當前擁有「開元芳草地鄉村酒店」品牌下的兩家度假酒店，分別為
長興開元芳草地鄉村酒店和杭州富春開元芳草地鄉村酒店，但酒店物業的投資與開發
不曾亦不會成為本集團主要活動。本集團擬通過酒店租賃協議、全方位服務管理協議
及╱或特許經營協議的方式，將業務重心放在中國酒店的運營及管理。截至2015年、
2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年8月31日止八個月期間，該兩家度假酒
店產生的收入分別為零、人民幣19.7百萬元、人民幣36.0百萬元及人民幣56.5百萬元，
分別佔本集團總收入的零、1.2%、2.2%及5.0%。除已擁有的該兩間「開元芳草地鄉
村酒店」品牌度假酒店外，本集團並無擁有我們經營及╱或管理的任何其他酒店。此
外，控股股東並無擁有我們的任何「開元芳草地鄉村酒店」品牌度假酒店。
開元旅業集團亦於德國法蘭克福擁有法蘭克福開元名都大酒店，其由開元旅業的
附屬公司New Century Hotel Management (Germany) Co. Ltd.持有，且已聘請獨立酒店
經理為該酒店提供酒店管理服務。由於本集團將僅於中國開展受限制活動，故上述酒
店的業務與本集團的業務可依據地理位置明確劃分。該等地理劃分將使本集團的營運
避免任何來自控股股東擁有及德國第三方酒店經理管理的酒店的潛在競爭。
本集團與開元產業投資信託基金之間的業務劃分
開元產業投資信託基金（一個在香港以單位信託基金形式組成的集體投資計劃，
已根據《證券及期貨條例》第104條獲認可，受不時適用條件之規限），其基金單位於聯
交所主板上市。開元產業投資信託基金主要擁有酒店物業投資組合。由於開元產業投
資信託基金僅將擁有酒店物業的所有權，而本集團將專注於受限制活動，故本集團與
開元產業投資信託基金有明確的業務劃分。開元產業投資信託基金於中國擁有的所有
酒店均已租賃予本集團或由本集團管理。
開元產業投資信託基金也擁有位於荷蘭埃因霍溫的Holiday Inn Eindhoven酒店，
但該酒店已租賃予一家獨立酒店經營集團進行酒店經營。由於本集團將僅於中國開展
受限制活動，故上述酒店的業務與本集團的業務可依據地理位置明確劃分。該等地理
劃分將使本集團的營運避免任何來自開元產業投資信託基金擁有及由荷蘭第三方酒店
集團管理的酒店的潛在競爭。
基於上述，開元集團及開元產業投資信託基金的業務與本集團的業務劃分清晰，
且董事認為，本集團與開元集團及開元產業投資信託基金的業務之間不存在重大重疊
或競爭。
除上文所述者外，於最後可行日期，控股股東概無於任何直接或間接與我們的業
務構成競爭的業務中擁有任何權益。
雖然本集團與控股股東之間並無實質性競爭，但為了避免本集團與控股股東之間
的未來潛在競爭，控股股東訂立了以本公司為受益人的不競爭契據，據此，各控股股
東承諾不參與受限制活動，且開元集團於中國的全部自有或租賃酒店已經及將會根據
全方位服務管理協議租賃予本集團或由本集團管理。不競爭契據的詳情載於本招股章
程下文「不競爭契據」分節。

---

10 : GS(14)@2019-03-03 18:51:46

57. 張弛:1230、1275、520
58. 張潤鋼:3988
59. 丘煥法:948

---

11 : GS(14)@2019-03-03 18:52:17

60. 基石投資者
我們已就基石配售與基石投資者訂立基石投資協議：
根據發售價13.37港元（即指示性發售價範圍的低位數）計算
佔發售股份總數的概約百分比
佔緊隨全球發售完成後已發行
股份總數的概約百分比
基石投資者 投資金額
發售股份數目
（向下約整至
最接近每手200股
股份的完整
買賣單位）
假設超額
配售權
未獲行使
假設超額
配售權
獲悉數行使
假設超額
配售權
未獲行使
假設超額
配售權
獲悉數行使
（百萬美元）
攜程香港 32.0 18,780,800 26.8 23.3 6.7 6.5
GreenTree 30.0 17,607,000 25.2 21.9 6.3 6.1
合計 62.0 36,387,800 52.0 45.2 13.0 12.6
附註： 倘發售價設定為指示性發售價範圍的低位數，則分配至基石投資者的H股數目將作出調整，以確保
遵守《上市規則》第8.08(3)條（於上市日期由公眾人士持有的H股中，由持股量最高的三名公眾股東
實益擁有的百分比不得超過50%）。
根據發售價16.71港元（即指示性發售價範圍的中位數）計算
佔發售股份總數的概約百分比
佔緊隨全球發售完成後已發行
股份總數的概約百分比
基石投資者 投資金額
發售股份數目
（向下約整至
最接近每手200股
股份的完整
買賣單位）
假設超額
配售權
未獲行使
假設超額
配售權
獲悉數行使
假設超額
配售權
未獲行使
假設超額
配售權
獲悉數行使
（百萬美元）
攜程香港 32.0 15,026,800 21.5 18.7 5.4 5.2
GreenTree 30.0 14,087,600 20.1 17.5 5.0 4.8
合計 62.0 29,114,400 41.6 36.2 10.4 10.0
根據發售價20.05港元（即指示性發售價範圍的高位數）計算
佔發售股份總數的概約百分比
佔緊隨全球發售完成後已發行
股份總數的概約百分比
基石投資者 投資金額
發售股份數目
（向下約整至
最接近每手200股
股份的完整
買賣單位）
假設超額
配售權
未獲行使
假設超額
配售權
獲悉數行使
假設超額
配售權
未獲行使
假設超額
配售權
獲悉數行使
（百萬美元）
攜程香港 32.0 12,523,600 17.9 15.6 4.5 4.3
GreenTree 30.0 11,740,800 16.8 14.6 4.2 4.0
合計 62.0 24,264,400 34.7 30.2 8.7 8.3
下文所載有關基石投資者的資料乃由各基石投資者就基石配售而提供。
攜程旅行網（香港）有限公司（「攜程香港」）
根據本公司、聯席保薦人、聯席全球協調人及攜程香港於2019年2月19日訂立的
基石投資協議，攜程香港已同意按發售價認購與32.0百萬美元等價的港元對應的發售
股份數目，向下約整至最接近每手200股股份的完整買賣單位（不包括相關基石投資者
將就所認購發售股份而支付的經紀佣金及徵費）。
攜程旅行網（香港）有限公司為一家於1999年6月11日根據香港法例註冊成立的
有限公司，且為Ctrip.com International, Ltd.的全資附屬公司。Ctrip.com International,
Ltd.為中國旅行相關服務（包括住宿預訂、交通票務、跟團游及商旅管理服務）的領先
提供商，其美國存託股份於納斯達克上市（股份代號：CTRP）。
GreenTree Hospitality Group Ltd.（「GreenTree」）
根據本公司、聯席保薦人、聯席全球協調人及GreenTree於2019年2月19日訂立的
基石投資協議，GreenTree已同意按發售價認購與30.0百萬美元等價的港元對應的發售
股份數目，向下約整至最接近每手200股股份的完整買賣單位（不包括相關基石投資者
將就所認購發售股份而支付的經紀佣金及徵費）。
GreenTree為一家在開曼群島註冊成立的獲豁免公司，其美國存託股份於紐約證
券交易所上市（股份代號為「GHG」）。
GreenTree為中國領先特許經營酒店運營商。截至2018年9月30日，GreenTree擁
有2,558家酒店，其中2,528家為特許經營及管理酒店。在中國前四中檔經濟型酒店網
絡中，GreenTree的特許經營及管理酒店佔比最高。於2017年，根據中國飯店協會的
資料，按酒店數目計，GreenTree為中國第四大中檔經濟型酒店集團。由於GreenTree
經年致力於中國酒店業、始終如一的服務質量、品牌酒店設計、廣闊的地理覆蓋及便
利的地理位置，GreenTree已建立一系列強勢品牌，如「GreenTree Inns」旗艦品牌。
GreenTree已將其品牌定位為吸引追求物有所值的商務旅客及休閒旅客。

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12 : GS(14)@2019-03-03 18:54:35

61. 水記
62. 2017年增136%，至1.28億，2018年8月增8%，至8,400萬，輕債

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13 : GS(14)@2019-03-11 04:44:34

「丘煥法先生，38歲，於2018年8月13日獲委任為獨立非執行董事，負責向董事會
提供獨立意見。
丘先生在法律行業擁有逾11年經驗。其曾任職於胡百全律師事務所（一家香港律
師事務所），自2007年7月至2009年7月擔任見習律師；自2009年7月至2009年10月
擔任律師助理；自2009年10月至2010年4月擔任助理律師。其後，自2010年5月至
2011年4月，其加入易周律師行（一家香港律師事務所），擔任助理律師。自2011
年4月至2014年3月，其擔任歐華律師事務所（一家國際律師事務所）的助理律
師。於2014年12月，丘先生成立丘煥法律師事務所（一家香港律師事務所），並自
此成為該事務所的合夥人。自2017年12月起，其一直擔任阿爾法企業控股有限公
司（前稱為融達控股有限公司），一家於聯交所主板上市的公司（股份代號：948）
的獨立非執行董事，負責向該公司的董事會提供獨立意見。自2018年9月起，丘先
生亦擔任亮晴控股有限公司的獨立非執行董事（股份代號：8603），一家於聯交所
GEM上市的公司。

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14 : GS(14)@2019-04-25 07:25:38

1158 和 3900 合作

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15 : GS(14)@2019-04-25 07:36:21

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一九年四月十七日，本公司與攜程
計算機技術（上海）有限公司、成都攜程信息技術有限公司、上海赫程國際旅行社
有限公司（均為Ctrip.com International, Ltd.（納斯達克股份代號：CTRP）的附屬
公司併合稱「攜程」）訂立業務合作協議（「業務合作協議」），據此，本公司與攜程
（NASDAQ：CTRP）將在酒店分銷、會員互通、產品創新、營銷推廣、信息技術
等領域開展合作，合作有效期至2023年12月31日。
攜程，作為本公司的基石投資者之一，是全球領先的在線旅遊運營商，持續構建
「一站式」旅遊服務能力，為用戶提供全方位出游體驗，同時，酒店業務是攜程的
核心業務板塊之一。
董事會認為，各訂約方可利用各自的優勢、資源及專長建立穩定而互惠互利的合
作關係，未來合作空間巨大，訂立該業務合作協議與本公司整體發展戰略一致，
將提高本公司整體運營效率，並符合本公司及其全體股東的利益。

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