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次按風暴又有戲劇性發展！正當人人將美國七千億美元的救市方案，看成救命金丹的時候，眾議院竟否決有關議案，消息震撼整個華爾街；道指即日急跌七百多點，破歷年紀錄，連累環球股市亦腥風血雨。

這次金融海嘯，不但推倒歐美多家有百年字號的金融大行，連本地銀行亦受累，倒閉謠言甚囂塵上，更要金管局本週二臨急臨忙出招拯救。另一邊廂，本地樓市被加息及股災夾擊，以致價量齊跌，大批地產代理就算沒被裁員，亦要無奈拍烏蠅。

學者指出，金融及地產實為本地經濟的兩大命脈，如今卻被金融海嘯肆意蠶食，情況比沙士更為嚴峻！

本週一美國時間，美國眾議院就救市方案進行表決，原以為民主及共和兩黨已就議案達成共識，法案可順利通過；但經過四小時激烈辯論後，議案出人意表竟被否決，皆因有議員質疑救市的成效及需要。

消息公布後，美股即時應聲下跌，道指急挫逾七百點，創有史以來單日最大點數跌幅；港股本週二開市，亦跟隨美股大跌逾一千點，其後再現大奇跡，收市竟倒升一百多點。

原 來，收市後金管局立即出來拆彈，表示因市場動盪，銀行不願借貸，於是推出五項臨時措施，包括將貼現窗借款限期由隔夜延長至三個月等，目的是為本港銀行提供 流動資金。星展香港外匯及投資策略顧問黃溢華說：「呢五招都好恰當，不過只係鎮痛作用，要治本，都係要靠大圍經濟有改善先得。」

各地政府先後出招，無非是看到近期接二連三有金融機構出事，投資者變得草木皆兵。就似上週東亞擠提，無數小存戶聽到網上謠傳，紛紛趕往銀行爭相提款。

年逾五十歲的林太，與女兒在東亞開了聯名戶口，存放了全副身家約五十萬元。東亞發生擠提，她即時心慌意亂，「我馬上打電話俾個女，問佢點算？」即使女兒安撫她，認為毋須擔憂，但仍未能令林太信服，「話唔驚唔驚，但係都會驚o架，雷曼百幾年歷史都執笠啦！」

當日稍後，東亞發出澄清，其後任志剛及曾俊華等財金官員又出來企圖安定人心，卻反令林太覺得更擔心，認為解釋即是掩飾，「以前啲銀行執笠，一樣係先擠提，然後銀行同政府又出嚟講話無事無事，但根本就有事！」

由 於存摺放在女兒身上，她為免身家化為烏有，先到櫃員機提款二萬元，再命令女兒立刻開支票，將存放在東亞的現金轉至其他銀行。女兒遂打算把錢存入滙豐，惟林 太仍嫌不夠安全：「我覺得將全部錢放在同一間銀行，實在太危險，都係要分散啲，最好每間擺少少！所以一半放滙豐，一半放恒生啦！」

雷曼友邦雙重打擊

而六十七歲的退休人士鄭太，遭遇更是禍不單行。她三十年前來港住公屋，與丈夫節衣縮食才買下居屋，每個月在銀行另儲一、二千元投資。由於血汗錢辛苦賺來，因此不敢押注高風險產品，三十年來一直以定存聚沙成塔，滾存了七十萬元。

去年底，鄭太的定存到期，渣打職員游說她購買息率高一、兩釐的迷你債券，指債券掛鈎七間大藍籌，三年後可以本金連利息一併取回。鄭太當時表明不冒任何風險，「職員反問我大公司有乜可能會執笠，仲話好似定期咁安全。」鄭太終被職員說服，將七十萬元老本認購了雷曼毒債，其間什麼章程也沒看過，不消十分鐘，便完成認購手續。

她得知迷你債券出事後，即趕往渣打分行查詢，不料銀行職員推卸責任，「佢話銀行只是分銷商，好似超市咁，賣咗毒奶粉出去，都唔關佢哋事o架！」

由於丈夫已過身，鄭太原意將這筆棺材本，跟九十歲的母親「慢慢搣」，如今老本凍過水，她眼泛淚光說：「我諗住筆錢用嚟搞母親的身後事，依家真係棺材本都蝕晒。」

雷曼出事後，AIG又傳出危機，香港的子公司友邦更爆發退保潮，嚇得在友邦替兒子購買了儲蓄壽險的她不知所措，「雷曼破產已經搞到我心力交瘁，當日睇電視見到好多人退保，成個人都震晒，都唔知點算，差點哭了出來。」鄭太猶有餘悸，但她因忙於出席各個聲討雷曼毒債大會，未能第一時間趕去友邦退保。

後來友邦雖然澄清公司財政穩健，退保潮亦成過去，但鄭太仍堅持斷掉有十四年的友邦保單，「我對香港金融機構無晒信心啦，就算日後無人壽保障都要斷單，情願袋返現金穩陣啲。」

存款保障知多啲

東亞出現擠提，主因是不少存戶擔心銀行倒閉，存款將付諸流水。其實香港設有存款保障機制，若銀行倒閉，每間銀行的每名存款人，可獲最多十萬元賠償，港元及外幣存款均有保障。

不過，賠償將按人名發放，即使存戶在同一間銀行，有多於一個存款戶口，亦只能獲得最多十萬元賠償。此外，五年以上的定期存款及結構性存款並不在受保之列。

裁員潮陸續有來

由美國翻起的金融海嘯越翻越高，更已席捲歐洲，外國的金融機構紛紛大手裁員，其中花旗剛公布會全球裁員一萬人。這股裁員風暴，更已殺到香港。上星期滙豐率先宣布在香港大規模裁員一百人；有外資銀行亦已下令每個部門要交人，實行靜悄悄開刀。

本週南華證券亦傳出裁減多位分析員，有證券業人士表示，裁員已事在必行，「通常第一波係向分析員開刀，事關市道唔好，炒分析員最容易，又唔會影響實際生意運作。」他預計稍後輪到在投資銀行負責上市工序的員工受難，皆因今年新上市公司數目大減，經營相關業務的投資銀行生意難做，勢必裁員減輕負擔。

另類明燈李嘉誠

上週長實突然公布，將廣播道及干德道兩個還未落成的新盤，一併售予美國州政府退休基金，連建築費，作價約二十五億元。

市場人士認為，此舉意味長實睇淡樓市，加上各大銀行調高按息，令地產股本週一全線下挫，其中新世界跌得最痛，跌幅高達一成三，股價創三年新低。

事實上，以李嘉誠為首的長和系，過去無論是賣樓還是賣股，時機拿捏得極準。如去年九月，李嘉誠連番沽售南方航空，持股量由原來多達一成半，急降至少於百分之一，套現十五億元。其後南航股價於三個月內蒸發一成八，立竿見影。

另一經典例子，是去年十一月，李嘉誠及長和系不斷減持熱炒的航運股，包括中國遠洋及中海集運等，至今股價果然分別下挫逾八成及八成七。

拆息抽高銀行難撈

傳統零售銀行亦不好過，皆因環球信貸收縮，銀行之間彼此不敢放水，導致上月銀行同業拆息（一個月）由一點八釐，急升至四釐八三，創一年新高，令資金成本激增。有專做外匯盤房高層表示，最近歐資的富通銀行在當地財困，香港銀行亦擔心富通在港的子公司備受牽連，因此不欲借錢給對方。

經絡按揭首席經濟分析師劉圓圓說：「金融海嘯發生之後，借錢的風險溢價升咗好多，相信拆息會持續高企。大銀行固然受影響，中小型銀行的存款基礎不足，要用貴息拆借資金，就更加不利。」

銀行的經營模式，最主要是依賴利息收入，一般佔總收益逾六成。但現在拆息急升，形成息差收窄，銀行惟有改變策略，將視為雞肋的樓宇按揭大幅加息。上週五，滙豐突然帶頭上調半釐新造按揭利率，滙豐執行董事王冬勝大嘆樓按無利可圖。滙豐加息後，多間銀行亦馬上跟隨。

銀 行以往肯做蠅頭小利的按揭生意，無非是希望藉此與人客建立長期及密切的關係，繼而趁機交叉銷售利潤豐厚的基金或保險生意。但自從爆出雷曼毒債後，有中小型 銀行分行經理大吐苦水：「而家生意真係好難做，搞咗咁多單嘢，邊個仲有信心買投資產品吖？」因此預計這瓣銀行新興的收入來源，未來的前景只會暗淡無光。

買樓上會有難度

由 於樓按無肉食，故就算有生意上門，銀行亦未必肯接，如剛剛買樓的文先生，便千辛萬苦才上到會。他八月底買入長沙灣新樓One Madison，樓價一百九十七萬，「我係買一手樓，當時已經講明一定要做七成以上按揭，發展商於是安排渣打、中銀同東亞三間銀行同我哋傾，我哋先搵渣 打，開頭佢話九成就要試下，八成半一定無問題，於是我哋去馬，俾咗一成首期。」

但事情突然發生阻滯，「平時銀行應該一個星期就有回音，但今次等咗成個月，渣打先回覆話只肯批七成。」文先生只好再找其他銀行救命，「點知中銀連七成都話批唔到！好多銀行估價原來都估唔足，最低嘅估到得一百三十幾萬，銀行真係對樓市睇得好淡！」

假如文先生繼續找不到銀行上會的話，他惟有焗住撻訂離場，硬蝕二十萬元首期。幸好在上週五，他幾經辛苦終於找到中原財務公司肯為其做九成按揭，不過利率較其他銀行所造的要貴。

高盛預測樓市跌兩成半

如今樓市險阻重重，高盛本星期更發表報告踩多腳，指潛在買家已變得甚為保守，故調低供款額佔收入的比例，預測明年本港新盤及二手樓價將分別下跌三成半及兩成半。

而建銀國際證券研究部執行董事顏偉洪亦表示樓價短期難有起色：「依家最怕係班炒家見勢色唔對，劈價沽貨，加上經濟差咗，如果連失業率都升埋，就真係賤物鬥窮人。」至於一眾備受打壓的地產股，他認為基本因素不俗：「依家係投資者冇晒信心，所以仲可能繼續會跌。」

銀行紛紛調高樓按息率，導致買家卻步，其中不少準備入伙的紅磡海濱南岸買家，情願蝕讓甩身，有炒家更要損手百萬離場；即使想轉賣為租，其租金亦由每呎二十五元，驟減至二十元，跌幅達兩成。而將軍澳區，更開始出現撻訂潮，單是蔚藍灣畔，上月便有三宗撻訂個案。

利嘉閣董事陳大偉說：「其實加息之後，按息都只係三釐幾，實際唔算太多，不過心理影響就好大，嚇窒唔少用家，令佢哋擱置買樓大計。」

據利嘉閣資料顯示，全港五十個指標屋苑，上週僅錄得約二百宗二手買賣，若撇除農曆新年成交特別少的特殊情況，此成交量已創下○六年底以來的新低。按地區計，港島區表現最差，像太古城、康怡花園及海怡半島等藍籌屋苑，一週成交量只是一宗起、兩宗止，儼如進入冰河時期。

除 了中下價樓市受壓外，豪宅情況更慘情，以往高薪厚職的金融機構高層，不少已被削減租金津貼，導致各區豪宅的租售情況蒙上陰影，部分山頂及南區更有零星棄租 個案。至於凱旋門、擎天半島等九龍區新興豪宅，亦不甚樂觀，利嘉閣新九龍（豪宅）區域董事姚偉基說：「租金同樓價相比高位已經分別跌咗一成半同兩成，未來 市況應該仲會差落去，可能再跌多一成。」

現時全港地產代理多達二萬三千人，惟今年每月平均只有萬多宗物業成交，僧多粥少情況嚴重，地產界一 片風聲鶴唳。美聯董事總經理（企業事務）葉潔儀說：「我哋前線員工有三千幾人，每月約流失一百人，都唔會請番填補空缺啦。」中原地產主席施永青亦不排除裁 員，更揚言可能有龍頭地產代理公司，因捱不過這關而要倒閉。

香港經濟低迷，港人身家少了一截，大大減低消費意慾，即使在黃金週，有金鋪老闆亦大嘆生意不如前，不單港人零消費，甚至以前花費豪爽的大陸客亦所剩無幾，「經濟唔好，個個都唔願意花錢，依家『出入兩閒』，無人買金賣金，得返一、兩個大陸客幫襯咋。」觀塘一間金鋪負責人說。

財「負」效應還未浮現

事實上，金融及地產這兩大香港經濟支柱，已佔了本地生產總值的三成半，理大會計及金融學院副教授林本利認為，香港太過側重金融業，如今金融業受到衝擊，香港經濟無可避免受到拖累。

中 大財務系副教授蘇偉文更認為，最壞的時刻仍未來臨：「下一個年度將會更差，因為如果金融同樓市都唔得，經濟增長一定會減，人力市場會縮，好多人會輸錢，財 富效應會好負面，到時消費會受影響，零售及餐飲業首當其衝，然後各個行業都會唔好。就好似真正嘅海嘯，都係先震一下，然後啲水至排山倒海咁湧出嚟！」

下一浪爆煲對沖基金

金融機構頻頻出事，下一個大炸彈，會是對沖基金。原來不少對沖基金，都是以雷曼國際（歐洲）作為主要經紀行，現時雷曼申請破產，其子公司雷曼歐洲亦被接管。據彭博估計，有三百多間對沖基金的資產因此被凍結，涉及資金高達四百億美元。

對沖基金經理錢志健認為，這批對沖基金已變成植物人，「所有資金已被凍結，隨時一年半載都攞唔返啲錢，實會累到唔少對沖基金執笠。」他更表示不少對沖基金的客戶，本身都是基金，一旦對沖基金爆煲，勢必拖累其他基金也要大額損手。

銀行要向金管局申報嘅資料同規管審查，越嚟越複雜，為免報錯報漏，最好嘅方法當然係請金管局出身嘅專才坐鎮，所以曾經喺金管局打過工，無論係咪出身銀行監理或銀行政策部門，都一一成為金融機構覬覦嘅搶手貨，高薪挖角嘅對象。

華 華聽聞，曾任金管局儲備管理部（風險管理及監察）主管嘅何家存（圖），最近由友邦保險（1299）跳槽去中銀香港（2388），擔任合規主管，職級等同副 總經理，向操作風險及合規主管邵蓓蘭滙報。人稱「存哥」嘅Clement，06年離開金管局之後，第二年就加入恒生銀行（011）旗下恒生投資管理，擔任 董事兼投資總監，之後再轉職友邦保險，負責風險管理工作。