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TCL四板斧促艰难蜕变：重生之鹰能否穿越冬天


http://tech.sina.com.cn/e/2009-01-20/02362764802.shtml
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殯儀股上市贈蝶喻重生　現代傳播英文名變漢字有諗頭 李華華

2009-09-10  AD






 

首 隻本港上市嘅殯儀股中國生命（8296）噚日掛牌，究竟會送乜嘢紀念品畀港交所（388）而又具公司代表性，真係考心思，當然唔可以係公司產品咁大吉利是 喇。結果主席劉添財選擇咗公司Logo、一雙蝴蝶嘅精緻玻璃擺設作為禮物，寓意生命化彩蝶悠遊新世界。有老記就話，係咪比喻作梁祝化蝶重生呀？劉添財笑住 答「正是」。

方塊英文書法代表革新

呢隻殯儀股由新鴻基國際同東英分別擔任保薦人及牽頭經辦人，掛牌初段係威係勢，最多升 75%，不過最終好似蝴蝶跌落花叢咁，收市只升44%。同場另一新股現代傳播（072），董事長邵忠亦喺送禮方面花咗唔少心思，令在場人士都對呢間公司留 下深刻印象。邵忠特意請咗中國當代著名藝術家徐冰，用集團個名嚟寫書法，奇特之處在於唔係寫中文字，而係現代傳播嘅英文名字「MODERN MEDIA」，並以「方塊英文書法」表達出嚟，將中西文化混合於一體，遠睇似係兩個好深冇人識嘅漢字。邵忠認為，呢個作品代表集團跨越東西文化，傳揚現代 精神，並保持永恒革新嘅意思。現代傳播今次招股獲得李連杰、馬雲等內地名人入股，邵忠話，佢哋都係公司嘅精英讀者，同時亦係合作夥伴，公司曾經為李連杰嘅 壹基金作宣傳推廣，而馬雲嘅淘寶網亦喺旗下雜誌登廣告；既然大家咁friend，上市梗係要支持吓嘅。


李華華[email protected]



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胡主席打救港人上海舊區重生

2010-6-3  NM




近年香港大談活化工廈概念，催谷 了連番工廈炒風，成果欠奉，但早於五年前，上海市中心的破舊廠房，已變身一座座摩登辦公室，名為「8號橋」，諷刺的是，搞手正是來自香港的時尚生活中心老 闆黃瀚泓，他曾替瑞安老闆羅康瑞打工，有份打造上海地標新天地，後來自立門戶埋身為舊廠房整容。創業大過天，代價是賣樓吊命兼離婚。

今年一 月，黃瀚泓終於「行運」，國家主席胡錦濤出巡上海時，「御駕」親臨「8號橋」。「主席效應」下，中外基金拍門，地 產商招手，谷底反彈「話咁易」。不過，這一切只發生在中國。

黃瀚泓（Tony）的「反彈」不單在事業上，還出現在頭上。這天，在「8號 橋」外拍照，平日一臉正經的Tony，突然摸着頭頂的頭髮笑說：「今年連頭髮都生番出來了，你睇吓我以前嘅相，中間冇乜頭髮o架。」確實，看上去年輕了十 年。Tony最近更請來一名私人健身教練，每星期兩晚在會所玩健身，務求以「最佳狀態」迎接事業「第二春」。

為他帶來這個「第二春」的，是 國家主席胡錦濤。「佢來之前五日，我才收到通知。基於安全理由，市政府只話有重要國家領 導人來，冇講明係邊個，就算估到，都絕對不可以喺電話講，或透露出去，因為這等同洩露國家機密。」胡錦濤於一月十六日早上抵達「8號橋」，逗留了四十分 鐘。「主席在上海參觀的都是幾百億的國營企業，相比之下，我們是間好細的民企，他的肯定 對公司發展有好大幫助。」

摩登舊廠房響朵

舊廠房改裝的「8 號橋」，園內有西餐廳、咖啡館，「廠房」之間用橋連接起來，中間有露天花園。平日有衣著時髦的遊人，拿着相機四處拍照，亦有旅遊車帶團來參觀。

「甲 級寫字樓空間封閉，夜晚六時後出入更要特別申請，這裡的租戶都係『用腦』嘅企業，如建築、設計及廣告公 司，習慣通宵工作。」經常有不同團體來參觀，同一番話，Tony已說過不下千遍。「一定要有餐廳、咖啡館及花園，好多時創意及靈感就係煲 煙、飲咖啡時傾出來嘅。」

第一期總投資七千萬人民幣（下同）。「七千萬在香港不夠買兩個一千呎的豪宅。」○七年，「8號橋」項目獲美國投資公司安祖高頓亞洲（Gordon Asia）垂青，入股五千萬元。「不但項目回本，○七年還有三千多萬盈利，股東第一次有分紅。」這是Tony創業路上第一個「春天」。不過，項目帶給他最 大的「財富」，是政府關係。「除了上海市長韓正，市委書記俞正聲，我們接待過逾四十位中央領導，包括習近平、賈慶林、吳儀等。」Tony一口氣數出十多個 內地高官姓名。

「點解香港一講到官商，就話勾結？」Tony習慣國內的運作模式，所以不避嫌道，全靠盧灣區經委王主任拉攏，由盧灣區區長召 集多個部門開大會，包括規劃局、環保局、工商局等。「8號橋」由設計、審批到完工，只要一年時間。「自己去做，單係審批都要半年以上。」Tony說，政府 還幫項目戴了頂「帽子」叫「試點」。「呢招喺內地好有效，不按常規出牌都不怕。」在區政府支持下，○七年公 司取得區內鄰近世博園、局門路上一塊更大的舊廠房地皮，興建「8號橋」第二、三期。

被基金「賣豬仔」

但「春天」只維持了一年，金融海嘯殺到，加上連番房地產調控政策，正發 展第二、三期項目的時尚生活中心，○八、○九年均虧損超過一千萬元。「用分紅嘅錢喺上海買嘅樓，仲有香港同前妻聯名嘅樓，全部賣晒，籌咗千五萬，撐住公司。」Tony苦笑道，公司兩 度減薪，「吊鹽水」度日。

公司「水緊」關頭，Tony的私人投資亦陷入困 境。○五年，Tony與摩根士丹利合組公司，買下淮海東路上一個商場，重新包裝出租，名 為「無限度」。○七年開業後因人流不足，爆發欠租問題，最後Tony被迫退出。「而家商場賣咗，唔怕講了。」Tony負責商場設計及搵租客，開業時有九成 出租率。「租金仲貴過對面嘅時代廣場，但開幕後人流唔夠，租戶吵要免租期，而大摩只緊張每個月的應收賬目，仲走去告人欠租，新年、聖誕布置，亦不願出錢， 最後我拎咗四百萬來做。」

原來，大摩背着他不斷找投資者來睇場，鋪路「甩身」。這令他最氣憤，「我覺得俾人賣豬仔！」Tony咬牙切齒地 說，他和朋友前後投資了六千多萬，去年十一月商場賣盤，他們約可取回七成本金，但仍未到手。「我好慘，租戶都係我搵返來的，不但輸了聲譽，連累朋友輸錢， 得失了地區政府，仲要俾人笑。」

新天地搞手滿師劈炮

在內地做「生意」，不可以將數字凌駕於「人情」上，但事實上，Tony本 身正是「數佬」出身。八三年加入嘉里建設做財務，九三年調往上海任財政總監。九六年，未做過銷售的Tony，向當時瑞安地產董事總經理鄭秉澤毛遂自薦，出任銷 售及市務部副總經理。「我一個月就賣咗二百套瑞虹新城，整個上海那個月都係賣咗四百套 （住宅）。」九八年升任新天地總經理，項目後來成為上海地標。

○二年， Tony辭職創業，做商業項目顧問。「當時羅生在其他城市複製新天地，其實是為拿地拿項目，新天地只是配角，但商業項目不同住宅，唔可以複製，就像睇電 影，第一次睇就話好睇，再睇就乏味了。」不過，Tony亦盛讚羅康瑞懂得把握時機。「在內地拿靚地做住宅，外資一定不及國企，反而政府近年致力提升城市形 象，用商業配套包裝項目，再去拿地會較容易。」Tony說。

上週四，羅康瑞現身瑞安地產股東會，表示曾到過「8號橋」，更稱讚Tony「有 腦筋、有創意」，但否認瑞安「複製」新天地。「我們在各個城市的『天地』都不一樣，你有沒有去看過？」提到有否機會合作，二人不約而同表示，暫時沒有這個 打算。

窮得只剩下公司

現時，Tony已轉型為發展商，但諷 刺的是，手上一個私人物業也沒有。「資金一直是我最大的困擾。」Tony坦言，○三年開始，為集資建「8號橋」，Tony將上海四、五個物業出售套現，其 中兩套是前顧主瑞安集團旗下的翠湖天地。「賣出去時約三萬元，而家升到十二萬。」現時，Tony以月租萬五元，租住服務式住宅。「每個星期都有人執屋換床 單，樓下又有泳池、健身室，好方便。」

公司就是一切，Tony不但押上全 副身家，更賠上了逾二十年的婚姻。「○四年離婚，之前老婆一直跟我住在上海，那時好忙，朋友幫我改了個花名叫『夜總會』，即晚上總有會要開，離婚後反而輕 鬆了，不用內疚有個人在家等你。」現在，Tony有個內地女朋友，但坦言不會結婚。「大家合得來，解解悶而己。」

經歷連番起跌的Tony， 好不容易捱到今年，地產商紛紛將項目送上門。「以前朋友經常笑我，如果過去十年拿啲錢去買樓買股票，一早發達。冇錯，但我冇後悔，我始終相信最大的投資應 該在自己公司。事實證明，最近有幾批傾緊入股的投資者，對我哋公司嘅估值都超過一個億，我仍是大股東，以前蝕的都可以一鋪賺返來。」



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失蹤寶地重生記(1)-中民安園(8085)、中福控股(922)(在2010年7月12日曾更新)

(按:謝網友Leo提供資料及某網友提醒並更正。)

(1)

先交代一下兩間公司的背景。

中民安 園(8085)前稱新醫藥，在1994年成立，從事、製造及銷售中成藥與保健食品。產品研發方面與四川省中藥研究所合作，而生產則交由內地製藥商胡慶餘堂 負責，其後在2001年12月上市。上市後不足1年，公司宣佈收購個人股東持有四川新醫藥研究所51%，以每股1.172元向賣方發行28,058,000股支付，而條文中 有提及個人股東「可在股份收市價下降到低於每股0.6港元首日起十日內終止買賣協議」。

最終，據聞有人被斬倉，股價大幅下跌，在一日內，由1元以上，曾經下跌至1.6仙，跌幅達99%，有 人認為，導致當年轟動一時林漢烈被殺案有一定關連，其後大股東梁愛華被中銀追債，主席之弟又曾向別人回購該公司股票時，開空頭支票被告。


後曾欲向朱漢邦(Chu Hon Pong，很顯然是心虛，稍後在下面會繼續介紹此人)，購入5種保健產品之藥方，作價900萬，以10仙(即現時的40仙)發行9,000萬股支付，但實 際上，該公司當時的市價僅4仙(即現時的16仙)，為何會有這樣大的便宜益公司?但最後這交易因公司虧損嚴重取消，該公告可以 顯得公司是非常匆忙，連句點也沒有，後來補充公告的原 因更令人奇怪，並無解釋2003年大幅虧損2,700萬，反而多著筆墨於2004年第1季的虧損，真是奇怪。


其後公司經過一輪管理層變換及削減股本後，公司宣佈一家由黃進強控制的Excel Point Holdings Limited，斥資1,800萬，以4合1後的4仙認購4.5億股，黃進強後控制此公司，但顯然，他無長線持有的打算，於公司轉營寶地業務後，除維護公 眾持股量以4仙減持的9,502萬股外，他以約18.9仙至36仙間大幅減持約3.0498億股，合共減持了4億股，剩下5,000萬股，就已經套現達 8,857萬多，勁賺逾7,000萬及5,000萬股股票。


據筆者估計，中民控股(681，前基電控股、中民燃氣)的主席及主要股東王政應該在當時承接了為維護公眾持股量配售的9,502萬股其中 3,700萬股(佔4.92%，未達披露界線)，於是就有了後來的故事。


(2)


至於中福控股(922)，前稱金科數碼，該公司在1980年代由洪金明創立，1994年取得三星的電器分銷權，在1999年上市，但在 2001年洪金明及其股東之一張裕設則因為個人擔保過多，或因其他財務問題，所以出售1.05億股，每股87.7仙，其中7,500萬股(佔34.88% 股權，低於當時35%的全購界線)出售予亞視前藝員冼煥貞，餘3,000萬股出售予獨立第三方。

但冼煥貞的資金來源則可能較為隱蔽，根據幾個月後的新聞稱，該公司總經理黃煇棟在1999年私自抵押雲慈慧海佛舍所在的根德道物業抵押予新華銀行，騙取4,800萬貸款。大股東梁小姐取得股票不久，就曾三次抵押其手上的股票予英皇證券、蔡小蘭及高世城持有的 Perfe ct Cl ass，可以見到其財力實在不充裕，亦有可能其實是一場預早賣殼的好戲，梁小姐只是檯面股東而已。

其中蔡小蘭的資料，根據2002年7月15日經濟日報的報導，「顯示蔡小蘭在 1994 年至 1999 年期間，為道亨證券的交易商代表，並於 2000 年 3 月，因在未獲其僱主批准下，在另外三家證券行開戶進行買賣，被證監會公開譴責」。

因其缺水，故此有一些奇怪事件發生，據過往的新聞稱，公司多次次配股集資供一般營運用途，以及進行一 些環保節能業 務收購及物業收購，以脫身賣殼，甚或有偷錢的嫌疑，但最後均失敗，亦據聞有一些年輕經紀因客戶篤手指買此股後無畀錢。

當中該物業收購可以談談，其實該次的賣方是胡曉照，胡曉照是大發汽車主席，當年其透過劉國華、中國三九進出口公司旗下九豐行國際、現福方國際(885)主席楊明光及孫德仁合資組成 Liuzhou Wuling(該公司拼音和柳州五菱相似，同名的柳州五菱後來大部分股權獲注入俊山集團(305，前稱萬能國際)，易名俊山五菱)購入華利資源(1215，後被國中主席(202，前柏寧頓國際)張揚拯救易名國新集團，後給胡翼時取得控制權，易名開源控股，並注入杜雙華的日照鋼鐵的部分股權)的控股權，後來被斬倉。

最後，冼煥貞被高世城斬倉，當中7,000萬股被邊陳之娟購入，邊陳之娟是九龍塘名牌幼兒園「方方樂趣」的創辦人兼校長，但她亦從事美容院、抽油煙機等多個行業，此外亦是上海政協委員、中國少年基金會理事、香港公益金名譽副會長，並曾任香港公益金籌募委員會兩屆主席。

後來據部分報導稱，她手上股票亦是抵押了給第三方，據部分報導稱，邊陳之娟曾欲把此殼轉予其朋友鄭明明，並注入其化妝品業務，但後來因後來無法及時披露業績遭停牌，故無疾而終。

鄭明明則從其女婿、遠東環球(830，前業務是遠東鋁質(232，後被中國航空技術進出口入主，易名中國航空技術國際)主席黃中核(Brad Huang)取得的烽火傳媒(8059，2362，前金澤超分子，現澳門投資控股)注入部分美容業務，實現了部分上市的願望。

其後，邊陳之娟透過多番奔走及各方好友相助，因緣制會得到在加拿大返港的黃志榮取得前身為長城電子的長城數碼的廣播(689)的空殼，易名長盈控股，和江西銅業(358)改營銅業，不久即因為要作出其他礦業及金屬有關的投資，故認購金科數碼(922)的新股，成為該公司大股東，成功令公司復牌。

但其後因市況轉差，洽談陸續告吹，市場也淡靜，故此股票已失去其作為新融資平台的價值，故此長盈控股陸續出售該公司的股權，另一批財技人亦開始進駐，公司亦進軍寶地業，後曾以20億購入上海一寶地，但經多番延遲，雖已經出了通函，並經過股東大會，但現時尚未完成。

至於長盈控股則向TCL購入阿根廷油田，詳情請看此處，其後美亞控股(1116)亦購入此股，可看此處。據聞，長盈控股主要大股東和曾叱吒一時的股壇名人也會此油田有關。

待續。

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失蹤寶地重生記(2)-中民安園(8085)、中福控股(922)


(1)


在繼續談故事前，一定要談談朱漢邦。





根據2007年10月9日，朱漢邦被委為中民安園(8085，前新醫藥)的董事的公告中，有以下的描述:


....美 國新澤西州史蒂文斯理工學院工商管理碩士。朱先生現任美國夢幻娛樂集團之主席，在中、港、台從事房地產、石油產品貿易等業務。朱先生在中、港、台、美、越 等地工作超過三十年，具豐富的工商管理，國際貿易及直接投資經驗。朱先生曾任國際免稅店始創人羅勃米勒先生之投資旗艦，兆亞集團旗下之一家上市公司及其他 機構的主席及總裁等要職，負責集團在中、港投資的企業管理與整頓工作。於80年代初期，朱先生曾出任深圳蛇口華美鋼鐵廠廠長。於90年代，彼為越南首家免 稅店集團之始創人。


另根據Webb先生網站的資料，其現任天地數碼(500，前稱凱威國際)獨立非執董，並曾經擔任新灃集團(1223)董事、副主席及主席及曾為其旗下公司民信集團(547，後易名為奧亮集團)的非執董及執董，關於朱漢邦成為主席的資料，可以參看此文。


此外，朱漢邦曾利用其手上的土地和下屬鄒婉玲及其朋友林永平創辦廣州大學華軟學院，據報導稱，雖然後來該學院確實辦得不錯，但林卻在運作中做了不少違法行為，如偷稅，以及欠付朱漢邦的土地款等。此外，林亦利用鄒的感情，直接要求鄒挪用學院資金，並對其所作所為予以隱瞞，最後朱漢邦發現此事，決意告發，其後林卻逃至美國，鄒卻被定罪。


(2)


談回正題。朱漢邦和中民安園的關係實是深遠。


在前文提及，早在2003年，中民安園前身新醫藥向朱漢邦購入5種保健產品之藥方，作價900萬，以10仙(即現時的40仙)發行9,000萬股支付，但實 際上，該公司當時的市價僅4仙(即現時的16仙)，但最後這交易因公司虧損嚴重取消。


但其後他們的緣分似是沒完。


在2005年8月，據後來公告顯示，其女兒朱昌馨及女婿彭永強以合併後的6.2仙購入40,160,128股，佔當時股份的7.08%，經過一輪貸款變成可換股債券及員工行使低價的可換股債後，在2007年，持股量非常巧合降至4.9%不用披露的水平。

另外，有一項特別的事，在2007年8月，證監會檢控Richfair Limited大股東朱漢邦在2005年1月至8月期間，他們取得及處置新醫藥的股份權益，但並無向港交所披露，故違反《證券及期貨條例》第XV部的規定，並罰款56,881元，所以，在當時，其持股量或許一度高於5%，即兩者可能持股量或較披露更高。

在2007年8月，公司公佈中民燃氣(681，前基電控股、後稱中民控股)及朱漢邦各以20仙認購各認購1.5億新股，較當時股價1.1元大幅折讓81.82%，他們兩人各帳面大賺1.35億，可能前者因為王政的關係(詳看前文)，後者則因一直以來的淵源，希望合作引入一些概念，使大家能夠散貨，導致他們會認購這批股票吧。

確實在2007年10月，認購股票經股東通過後，朱先生入董事局的同時，公司決意引入一名董事安錦平先生，其資歷如下:


... 曾任中國人民解放軍某部特務連文書，北京軍區技術偵查大隊司令部政治協理員，北京軍區技術偵查大隊綜合測向站政委，中華人民共和國民政部社會事務司殯葬事 業處處長，中國殯葬協會副會長兼秘書長。安先生在殯葬行業管理、殯葬政策制定及殯葬企業運行管理方面擁有豐富經驗。


故此引入的概念自然就是寶地概念，在2007年12月的公告中，其已簽訂意向書有關可能收購中國從事殯葬業務，並在同月發行4億股新股，每股1元供發展之用，並在2008年1月初簽訂正式合約收購已名為北京中民安園投資有限公司的業務，11日後更知道北京中民安園投資有限公司是由持有中民控股的王京任法人代表，收購作價是2,500萬，並且該公司向8家寶地公司的持有人簽訂協議，約動用2.48億人民幣，向該等賣方收購寶地。

另外公告提及北京中民安園投資有限公司在2007年5月成立，可見事情訂好後，他們才認購該公司新股，然後促成這項收購，更顯得所有都是早有安排。估計此事由王政方促成，朱先生則是提供資金的一方。

但不幸地，在2008年1月，市場動盪，集資不順利，故需延遲完成發行新股的期限，亦利用機會延遲收購。

(待續)

 


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neo: 失蹤寶地重生記(3)-中民安園(8085)、中福控股(922)(更新)


(更新資料，並鳴謝neo兄的提供資料。)

續上文。

公函和概念過程

公司在收購新業務的同時，當然要更換核數師。公司在4月14日正式出通函，其中他們收購的寶地公司如下，紅框表示今次的主角之一浙江安賢園，可以看到該寶地無商業價值:





而並無商業價值的原因為「由於該幅土地屬劃撥土地，因此浙江安賢陵園有限責任公司可佔用該幅土地及有關樓宇及建築物，但不能轉讓、出租、按揭或另行出售該幅土地、樓宇及建築物。」，但若該物業可自由轉讓，估值可達6.37億人民幣。(見紅框示)




而該公司的獲利情況不佳，約只賺幾百萬一年，並有約2,750萬的負債(看下圖，但據公告稱「代價人民幣1,224,000元，經於2007年9月22日訂立之補充協議修訂為人民幣110,000,000元（可予調整）。」

若 以3年平均計算，盈利約390萬人民幣，以10倍P/E計，則3,900萬，扣除2.750萬的債項，以51%計，作價約586.5萬則可，所以122.4萬應是合理 作價，對公司也有一定的利益。但為何要在上市公司給朱漢邦及王政認購後，把作價增加90倍(計及債項則約8倍)，是不是當中有問題存在?








在2008年5月，公司建議易名中民安園，並利用慣常的散貨手段，把每手股數由2萬股，減至4千股。


在2008年6月，公司再委任金利豐配售1.5億股，配股價稍降至80仙，可見計劃有變，並在7月17日完成配售事項，另在7月31日，宣佈在2007年12月的配股失效。


後來在2008年年報中披露配售期間，公司已進行以下事項。


於 2008年7月7日，本集團已完成按現金代價25,000,000港元收購北京中民安園投資有限公司（「北京中民安園」）之全部已發行及繳足股本。於 2008年7月18日，本集團已完成按總代價人民幣72,000,000元收購新疆瑞林置業股份有限公司、內蒙古盛和發展有限責任公司及太原市五福陵股份 有限公司之51%已發行及繳足股本及青海福利鳳凰山公墓股份有限公司（統稱「墓園公司」）之52%已發行及繳足股本。

但在2009年年報會計師報表附註33附屬公司一欄中，除此4家公司外，其他公司並無出現在附屬公司，可見有部分收購未完成，包括今次主角浙江安賢陵園，但為甚麼並無說明，這是否選擇性披露?

其後，在2008年12月，王政委任為執行董事及行政總裁，但在2009年3月王政及劉京辭職，這代表可能出現一些事情，令計劃有變，其後更陸陸續續委任屬於金仔的財技人士，在2010年，中民控股出售其持有的中民安園股票，其後中民安園曾大舉配售股份，惜失敗，可見寶地計劃已經漸走漸遠。

餘音....

更為糊塗的是，在2010年報中，會計師報表附註21「應收賬款及其他應收款項」中，公司稱「2010年度及2009年度之按金、預付款項及其他應收款項內所包括之按金39,644,000港元與收購浙江安賢陵園有限責任公司有關。有關詳情載於本公司於二零零八年四月十四日寄發之通函。」

可 以發覺公司在未收購完成之前，已經支付了4,000萬人民幣的款項，過了2年多應該當作失敗時，也沒人想要收回來，更未見有一處提及公司會完成收購及若收 購未能完成如何取回款項的詳情，也未作適當的會計處理，這是非常奇怪的事情，並不符常理。另這代表著配股的資金也白白地浪費了，也許這筆資金在某些人的口 袋吧。

神奇的交易

更奇怪的是，在2010年7月6日，中福控股(922，前金科數碼)宣佈以 人民幣105,468,750 元，向同一批人取得同一個寶地的41.2%權益，並注入人民幣8,000萬人民幣，增持至51%，這代表著作價增加至1.85億人民幣，其中1.03億人 民幣以現金支付，其餘82,468,750人民幣，即9,450萬港元，以65仙發行1.45億股支付，佔擴大後股本6.8%，當中無一名賣方取得過5% 股權(如下圖)，故賣出股份時不需披露，以現價42仙計算，該批股份約值6,070萬元。



此外，公司亦擔保該公司兩年盈利不少於3,500萬人民幣及4,000萬人民幣，不足即補償差額，即最高補償金額為3,750萬人民幣。但公司前兩年的盈利只是約700萬及1,100萬人民幣，以增長50%的速度計算，補償金額估計2,000萬人民幣。

另外，公司在提及到公司的估值:

收購之代價乃協議訂約方按一般商業條款及參考以下各項後公平磋商釐定：
(a)本公司對項目公司業務之內部初步估值約人民幣430,000,000 元，乃按項目公
司之市場市賬率及估計二零一零年賬面值計算；

請看回上文，兩年前的估值是6.37億元，為甚麼現時作價高了，估值又低了，是否代表中民安園買錯貨?

這問題就來了:

(1)此前中民安園的賣方是浙江富安移民經濟開發有限公司，法定代表人是施華，但現時則是向施華等人直接收購，雖然施華等人取得現金及賣掉股票可以拿回超過4,000萬人民幣，並且作價較以往高，照常理，施先生應選擇和中福控股交易，但是因為中民安園交易的對手方是那家公司，不是個人，故此款項或未能收回，這應該如何處理?

(2)中民安園在收購標的的賣方變更的情況，並未主動披露情況，也未主動提及該筆款項的去向，這是否觸犯上市規例?

(3)中福控股看到中民安園這個失敗的類近被騙交易，還要和這堆人直接交易，是否對該公司的股東是有利?

(4)在中福控股的公告中，未見到其中兩年的股權變化情況，另亦未見提及此前和中民安園的交易，中民安園亦如是，這是否選擇性披露?

希望專業人士能予以解答。

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复制五谷道场模式 太子奶欲借破产重整重生


http://www.cb.com.cn/1634427/20100726/140488.html


　近日，曾经在中国乳酸菌饮料行业占据“龙头”地位的湖南太子奶“破产”悬疑终于落下帷幕。23日，株洲市对外界通报,株洲市中级人民法院依法裁定湖南太子奶生物科技有限责任公司进入破产重整程序。

　　一年前，五谷道场曾借重整劫后重生，如今太子奶欲复制该模式，那么作为后来者的太子奶能否成功复制该模式并最终回归？

　　太子奶破产重整

　　23日,株洲市对外界通报, 依照《企业破产法》的有关规定,株洲市中级人民法院裁定湖南太子奶集团生物科技有限责任公司进行重整。

　　株洲市中级人民法院审理查明,被申请人湖南太子奶集团生物科技有限责任公司对到期债务已明显缺乏清偿能力。鉴于“太子奶”拥有知名的品牌、成熟的市场营销网络、完备的生产设备和技术,具备重整价值。

　 　据新华网消息,“太子奶”目前债台高筑,其债权人包括海内外金融机构、企业和自然人。为保证湖南太子奶集团生物科技有限责任公司重整一案得到依法、公 开、公正、高效的审理,株洲市中级人民法院依法采取竞争方式,从多家社会中介机构中选定北京市德恒律师事务所为破产重整管理人。下一步,株洲市中级人民法 院将依照破产法有关规定迅速展开工作,以确保各方利益在法律范围内妥善解决。

　　欲复制五谷道场模式

　　一年前，作为我国新企业破产法实施后北京法院审理的第一起破产重整案，五谷道场成功重整。中粮作为重组投资方，以1.09亿元入主五谷道场，实现了债权人、债务人及重整投资人的三方共赢。

　 　据北京商报报道，业内普遍认为，此次太子奶的重整方案有望是五谷道场的翻版，但又有不同之处。据一位破产法专家介绍，此前五谷道场的债务要比太子奶的负 债小得多，而且有了中粮集团的资金注入，盘活了整个资金链条，如今，太子奶的原股东方与株洲市政府可能引入重组方，但如何在企业新的股东权益分配上达成一 致将成为最大障碍。

      业内分析人士认为，五谷道场用106天就解决了债权人对重整方案的认可，同时引入了新的投资人。太子奶能否成功复制该模式并最终回归，无疑成为每个债权人都在期盼的事情。

　　劫后重生的五谷道场

　　两年前，风雨飘摇之中的五谷道场全面停产，负债总额高达6.2亿元，遍布全国15个省市的债权人达600多名。2008年10月16日，在严重资不抵债的情况下，五谷道场向北京市房山区法院递交了破产重整申请书。

　　2009年2月12日，房山区法院作出裁定，五谷道场重整计划获得批准，中粮集团作为重组投资方，以1.09亿元入主五谷道场。

　　如今，中粮入主之后的五谷道场，已在各大超市全新登场，仍然沿袭了为公众所熟知的“100%非油炸、更健康”的广告语，不同的是产品包装上多了“中粮出品”字样以及中粮集团的标识。

      相关资料

　　破产重整

　　2007年6月1日起施行的新《企业破产法》，引入了重整制度。

　　破产重整是企业破产法新引入的一项制度，是对可能或已经发生破产原因但又有希望再生的债务人，通过各方利害关系人的协商，并借助法律强制性地调整他们的利益，对债务人进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以期摆脱财务困境，重获经营能力的特殊法律程序。

    编辑 袁森
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国药系中生集团“重生”：冲刺H股

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-8/yNMDAwMDE5NjQyNA.html

中国生物技术集团（中生集团）并入国药集团后，其整体上市再次提上日程。

国药集团现有医药版图中，已拥有国药控股的商业网络，中生集团的生物资源，以及上海医工院的科研资源。

本报获悉，之前被撤销法人资格的中生集团，将重新注册法人资格，以国药集团二级子公司面目出现。一位医药行业分析人士透露，“这样安排主要是为中生集团整体上市做准备，香港上市大体已定。”

而且与整体上市相对应，中生集团董事会及管理层已经到位，其中国药集团总经理佘鲁林任董事长、国药集团党委书记王丽峰任副董事长，武汉生物制品研究所所长杨晓明出任总经理。

而在中生集团下面，国药集团则成立了国药国生公司，将上海、武汉等6大生物制品所以及天坛生物（600161）的销售权收归“中央”，各所经营权被控制，从而变成中生集团的研发和生产厂。

中生集团未并入国药集团时，也有整体上市规划，但是上市路径与此不同。中生集团计划以天坛生物为平台，将生海生物制品研究所、武汉生物制品所等所优质资产注入天坛生物中。

失去国药集团生物医药整合机会的天坛生物，未来何去何从？

中生重新注册法人

接近中生集团知情人士称，“中生集团又重新注册法人资格，作为国药集团旗下二级子公司、法人实体，与国药控股等子公司一样独立运作。”

2009年9月16日，国务院国资委宣布国务院批准了国药集团与中生集团联合重组，随后中生集团撤销法人资格，成为国药集团一个业务板块。

国内医药企业香港上市很多，但是牵涉到血液制品和疫苗方面，尚无先例。

中生集团并入国药集团后，其地位以及6大生物制品所的地位一直未确定。但是国药集团一直有意，将其打造为国药集团生物制品和血液制品板块。

随着国药集团对中生集团的合并以及对中生集团旗下6大所资产整合开始，作为国药集团工业资产中最优质一块，国药集团可能会像操作国药控股香港上市那样，将其复制到中生集团，给香港资本市场带来血液制品和疫苗概念。

整合六大所“销售权”

在恢复中生集团二级子公司法人资格同时，国药集团又在中生集团旗下成立了一个三级子公司国药国生公司。

一家生物医药企业负责人称，“国药集团成立了一个公司专门负责中生集团6大所的销售整合，之后6大所就不再负责产品销售。”

中生集团人士证实，“整合已经进行几个月了，集团比较低调”，“新成立的公司叫国药国生公司，是在中生集团下面，是国药集团的三级子公司，全权负责6大所的产品销售、渠道和市场整合。”

该子公司成立，标志着国药集团整合旗下生物制品开始。中生集团该人士表示，之前6大所各自为战比较分散，竞争力不强，而且可能会同业竞争。通过这次整合集团希望形成合力，避免同业竞争，同时又能与跨国企业竞争。

上述医药行业分析人士表示，“中生集团原来也打算这样做，集团成立了营销中心，但是各所都有上市想法，最后没有推动。”而且中生集团是在现有六大所的基础上成立，“先有孩子后有老子”，对各方缺少约束力。

并入国药集团前，中生集团旗下上海所、武汉所为中生集团二级单位，而且中生集团曾经打算整体上市，将上海所、武汉所等优质资产注入天坛生物，但是上述都在谋求自己最大的利益，单独谋求上市，中生集团计划迟迟难以落实。而并入国药后，各大所变成了三级子公司。

新公司负责人为中生集团副总经理张利东，5月6日，他出任国药国生总经理、党委书记。此前，他为国药股份董事、总经理。

在对各大所的销售权整合的同时，国药集团对各大所负责人进行了调整。5月6日，现任武汉所所长杨晓明，出任国药生物（中生集团）总经理、党委书记。8月12日，佘鲁林、王丽峰、刘存周、封多佳、杨晓明任国药生物（中生集团）董事。

这样的人事安排，预示着中生集团整体上市已经驶上快车道。

天坛生物资产注入无望？

中生集团香港上市、销售权收归“中央”，所受冲击天坛生物首当其冲。

上述生物医药企业负责人透露，“8月底，天坛生物那边开会，同意将天然坛生物产品销售权上交给国药国生公司，与6大所一样不再负责产品销售和市场。天坛生物销售权被拿到集团那边，这样天坛只是一个加工厂了，前景不明朗。”

上述中生集团人士确认，“听说有这么一回事”。9月6日，本报致电天坛生物董秘张翼，他未给出明确答复。

中生集团整体上市，意味着原作为中生集团生物医药整体上市平台的天坛生物，角色已经转换，地位可能大大下降。

而这在天坛生物的近期的公告反映出来。

8 月25日，天坛生物公告称，“将公司重大资产购买及发行股份购买资产暨关联交易方案的有效期延期一年。”此前，天坛生物要通过定向增发和现金出资收购成都 生物制品研究所下属成都蓉生药业90%股权，向北京生物制品研究所购买68512.52平方米工业出让用地。有效期至2011年1月。

伴随天坛生物地位的变化，天坛生物高层也发生大变动。8月25日，天坛生物董事长封多佳辞去董事及董事长职务，杨珊华辞去董事及副董事长职务，姚桐利、吴振山也辞去董事。


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重生 REEBOK

2010-12-30 TNM



二十世紀中期，運動鞋的代名詞只 有REEBOK，沒有這個歷史上第一個運動品牌，我們現在可能還光著腳跑步。曾經風光一時的REEBOK，八○年代被NIKE、adidas夾殺，直到 REEBOK認清科技與時尚必須並進，才回到主流。退出台灣市場三年後，REEBOK將在二○一一年重生，這個老牌是否能重新喚起鞋迷的記憶，只能等待時 間證明。

套句陳冠希歌曲「還記得我嗎？」的歌詞，「你記得我嗎？記得我嗎？」大家還記得REEBOK嗎？好奇這三年來，REEBOK到底去了哪裡？

二 十歲出頭的同事開玩笑說：「REEBOK？這個品牌還在啊？」說真的，連我負責球鞋線這麼久，對REEBOK的印象還停留在四年前NBA七六人隊球星 IVERSON跟移動長城姚明幫REEBOK代言的系列。現在戰神已經跑去土耳其打球，姚明這兩季也傷勢不斷，某種程度說明了REEBOK在台灣的現況， 對現在的年輕人而言，REEBOK只是個有聽過，但不熟悉的運動老牌。

★REEBOK經典Ⅰ—PUMP

1989年誕生以來，PUMP系列一直是REEBOK最知名，人氣度也最高的鞋款。原本PUMP是用氣槍充氣，後來才改用人手，讓鞋更合腳、更有保護支撐力，2009年PUMP 20th時，還與Collette、Beams、atmos等推出聯名版。

跑鞋先鋒 改寫歷史

稍 微瞭解運動鞋演進的人，都知道如果要寫一部球鞋史，一定要從REEBOK開始講起，因為REEBOK可是歷史上最古老、正統的運動品牌。時間得回溯到「運 動鞋」這個名詞根本還沒出現的十九世紀末，與其他從代理商、橡膠公司起家的運動牌不同，生長於英格蘭中部小城市Bolton的創辦人Joseph William Foster（簡稱Joe Foster）本身就是一名跑者，原本只是為了提升紀錄，開始研究製造最適合自己的跑鞋。一八九五年，一項改寫運動鞋歷史的革新發明出現了，Joe Foster在鞋子底部打入一種特殊釘子，提高抓地力及摩擦力，這就是跑步用釘鞋的由來。

Joe Foster穿著這雙釘鞋跑出了好成績，很快地，其他跑者紛紛上門要求訂製，他見機不可失，便把原本只是興趣的製鞋當成正職，史上首個跑鞋品牌--Foster Deluxe Spike就此誕生。

靠 著一雙雙手工跑鞋以及Joe Foster超高的廣宣才能，打響Foster Deluxe Spike的知名度，他免費提供世界冠軍跑鞋，英國選手愛佛舒特就穿著Joe所贊助的跑鞋參加1908年倫敦奧運，打破了三項世界紀錄。一九三三 年，老 Foster 去世，一九五八年兩位孫子Joseph 與 Jeffery接手，正式將品牌名稱改為發想自非洲羚羊Rhebok的REEBOK，並在最後加上了爺爺名字J.W. FOSTER&SONS。

運動老牌 奮發圖強

REEBOK 可說是發展得一帆風順，還在美國創下一百五十萬美金的營業額，當時以一個英國品牌而言，可是了不起的紀錄。只是到了八○年代，情勢大大改觀，行銷手法強勢 的NIKE，靠著Air科技紅遍全世界，擅長跟潮流結合的adidas更是來勢洶洶，REEBOK銷售迅速下滑，陷入了苦戰。REEBOK就此一蹶不振？ 請記住，元祖老牌韌性是很驚人的，絕不會就此罷休。REEBOK先是跨足其他運動品牌還未進入的女生市場，推出女生有氧專門鞋FREESTYLE，成為當 時銷售冠軍，oversize T搭配緊身leggings、一雙FREESTYLE就是當時女生定番裝扮；緊接著，推出了擺明衝著NIKE AIR而來的PUMP科技。

曾經跟一位REEBOK鞋迷MIKE聊起PUMP到底哪裡吸引人？他說：「我第一次注意到PUMP是在成龍的記者會，他穿著PUMP在台上又跑又跳，讓我覺得這雙鞋彈性真好，穿起來肯定很舒服。」

記 得看過一則廣告：「兩個人在玩高空彈跳，一個穿NIKE AIR，另一個則是REEBOK INSTAPUMP FURY，彈跳前，穿PUMP的人先在鞋舌按了幾下，鏡頭一轉，只剩穿PUMP的人還在，另一條繩子上只剩鞋，人已經掉入水中。」（有興趣看的人可至 youtube，搜尋REEBOK V.S. NIKE Bungee Jumpers）這就是首個可以在鞋舌手動充氣PUMP科技的訴求，當時的宣傳slogan是「PUMP UP AND AIR OUT」，可見REEBOK與NIKE對抗的企圖心。

跨界設計 企圖再起

在科技上，PUMP系列雖然能與NIKE AIR相抗衡，但現實生活裡，REEBOK普遍度還是遠遠落後給NIKE、adidas，普羅大眾對REEBOK的認知還是侷限在跑鞋、籃球鞋。眼看著 adidas因為與潮流跨界聯名、找來名家設計，成功往high fashion前進，讓REEBOK高層體認到一般人對於運動鞋的要求除了「功能」，更重要的是「流行感」，開始積極投入與時尚界的結合。

REEBOK 首先讓90年代搞怪地位等同現在LADY GAGA的冰島歌后碧玉（Bjork），穿上螢光黃PUMP FURY拍宣傳照，成功讓PUMP系列成為潮人必備。不過，REEBOK真正翻身的最高潮是在2001年，說動甚少與其他牌合作的CHANEL，點頭答應 聯名推出黑白山茶花版PUMP PURY，讓其他運動牌及一堆時尚圈人士跌破眼鏡，雖然只是show piece，市面流通量極少，網拍還是炒到一雙10多萬台幣，最後還推出了價格只有三十分之一的平民版。

事實證明，運動品牌想要突圍，一定 要與時尚合作，跨界聯名更要搞得比迷宮複雜。時至今日，雖然話題性還是比不上adidas與NIKE，但為了繼續保住第三名的位置，REEBOK依然大小 動作不斷。今年不只找來英國名模凱莉布魯克（Kelly Brook）脫光光代言，還與時尚牌Emporio Armani合作EA7系列，主打時裝、健身，只放在Armani專賣店與少數REEBOK概念店販售，繼續與國際時尚圈保持關係。

重回台灣 有待考驗

REEBOK 早在九○年代初就已經體認到運動品牌光發展專業鞋款是行不通的，得夠時髦，才會不被市場及鞋迷淘汰，讓REEBOK在國際上起碼能維持住老三位置。但台灣 代理商始終執著於賣跑鞋跟籃球鞋，忽視了消費者真正想追求的是life style與流行，在NIKE、adidas、PUMA三大運動牌夾殺下，節節敗退，最後只能黯然退出台灣。

二○○六年REEBOK被最會 炒話題、玩聯名的adidas集團收購，將在二○一一年一月重回台灣。這次REEBOK學聰明，將同時主打經典PUMP與FREESTYLE，還有新科技 ZIGTECH、EASYTONE，讓本地鞋迷似乎看到了與以往不同的形象。這個最老的百年鞋牌REEBOK是否能跟同家兄弟adidas一樣，炒起市場 熱度，順利重生，包括我們這些一路以來關注球鞋圈子發展的的鞋迷，大家都在等著看。

REEBOK大事紀

1895年 創辦人Joe Foster製造出歷史上第一雙跑鞋，並成立品牌Foster Deluxe Spike

1933年 Joe Foster過世

1958年 正式將品牌名稱改為REEBOK

1989年 首度推出PUMP科技

1994年 推出INSTAPUMP FURY

2001年 與CHANEL合作推出灰白PUMP FURY

2006年 REEBOK被adidas收購

2010年 與Emporio Armani合作EA7系列

2011年 正式重回台灣


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原藝重生

2011-3-3  TNM



周美玲有個卑南族名字「米類」（Milay），她年輕時是木蘭國家足球代表隊員，南征北討十餘國，曾赴東京學室內設計。

父親過世後，精神支柱消失，她選擇離職逃避工作壓力。

但渴望創作的心催生「米類工作室」，圖騰筆筒、石頭畫作及燈飾獲原住民文創商品認證，給予重生力量。少了束縛，如今的她樂在創作。

走進捷運台北市政府站四號出口，寒風直接灌入，冷得讓人直打哆嗦，米類（Milay，周美玲）在工作室一隅，悠閒聽著原住民歌曲，用鋁線纏繞著木棒，不一會兒，繞出蕨類線條，黏上亮珠，巧手成就一個別緻書籤夾。」

米類笑說：「這是用冰棒棍做的，小時候我們姊妹三人一起舔著一根冰棒，那時候窮，現在卻成美好回憶。」有客人對石頭畫作感興趣，她趨前解釋：「石頭都是台東海邊撿來的，出身在知本卑南族的石生部落，所以我很喜歡以石頭為素材作畫。」

參賽 大開眼界

周美玲擁有原住民天生的運動細胞，國二入選木蘭國足隊，足球踢了十幾年，跟著球隊赴澳州、海地等十餘國參賽。銘傳觀光科畢業後，留校工作三年，協助學生就業輔導，但內心想變化的因子卻不斷衝撞，她決定到東京設計者學院專攻室內設計。

周美玲說：「如果我沒有踢足球、到過那麼多國家，開了眼界，也許今天我也不會在這裡。」「去日本念書時，媽媽很反對，認為女孩子不必念那麼多書；但爸爸支持我，還拿錢出來幫我。我到了東京一邊讀書，還去設計公司打工，主要做平面和磁磚設計。」

在日本待了六年八個月，返國後，她進入建築設計公司，專做大型公共造景和玻璃帷幕設計，二○○六年父親過世，帶給她很大打擊。「父親一直是我的精神支柱，以前覺得，出國念書，就應該找個正當工作；但父親走了，我突然覺得可以不必忍耐做不喜歡的工作了。」

苦悶 誘發創作

「公司開會四、五十個人，只有我一個原住民，老闆常說我是原住民菁英，好像我一個人得代表所有原住民，萬一我做得不夠好，人家會說：『因為你是原住民。』所以我要比別人更努力，每天上班就好像戴著盔甲，壓力好大啊！」

辭職後，周美玲躲在家裡悶了好一陣子，「人很奇怪，精神苦悶時，創作爆發力特強。有一天我看到台北市原住民事務委員會的新聞，隨手撥電話問有沒有工作機會，他們問了我經歷，我跟他們說有四十多件創作品，他們鼓勵我參賽。」

二○○六年底，周美玲用鋁線創作的花器筆筒，獲得台北「原藝之美」原住民文化創作產品佳作，隔年，石頭畫作等十九件作品，又得到台灣原住民文化產品認證。當時正好原民會向台北市捷運局承租的市府站櫃位空出，她參加招標進駐。

認證 發揚原藝

周美玲說：「這裡只有四坪大，但因為是原民會的點，租金便宜一半。之前也是陳列原住民藝品，但做到一半就沒做了。我接手後，擺放花瓶鋁線、書籤夾和石頭畫作等，大多是手工創作，我還會搭配原住民音樂，弄得像小部落，很多搭捷運的上班族覺得新鮮，第一個月就做了七萬多元。」

二○○七年底，周美玲自己顧店，一邊創作，「我不習慣跟陌生人聊天，但畢竟是做生意，而且幾乎進來的客人都會殺價，起初以為賺到工錢就好，隨便賣，後來發現我太隨性了。」

半年後，她把在台東的姪女找來顧店，「我發現不能一直綁在店裡，沒有創作靈感。」時間挪出，她不斷創作，二年內陸續通過餐巾和桌墊等二十多項原住民文化創意產品認證，又接下台北市府原民會石頭彩繪、北區大專院校聯合研討會講授原住民圖騰文化設計等課程，行程滿檔。

量產 跳脫手創

但隔沒多久，金融海嘯，微型創業受波動，米類工作室每月只剩五萬元業績，扣除人事雜支開銷，幾乎每月都虧。

周美玲觀察過路客，發現商品必須融入生活，才能刺激消費，於是她新增民俗風服飾、飾品和包包，「這些是我本來就很喜歡，我還會在包包上串珠，增加原住民元素。」

另一方面，她參加台北市原民會輔導的十大伴手禮課程，周美玲說：「以前我就知道要跳脫手創，進入量產，但限於資金不夠，裹足不前，但上課後，我發現這條路勢在必行。」

她標會找財源，向原住民族文化事業基金會申請補助，在禮品展找到燈具廠商，做成圖騰燈飾，「很多廠商一開口就是要好幾百個才願意接，但這個廠商人很好，不到十個也願意做。」

樂天 尋回爽朗

二○○九年，她的原住民圖騰燈飾獲選為台北市十大原住民特色禮品，桃園機場的昇恆昌免稅店也向米類進貨，讓業績逐漸回穩成長。

值 得一提的是，周美玲的石頭畫作，充滿強烈的原住民圖騰風格，曾被台北市政府作為致贈外賓之禮，北投溫泉文物館等也收藏她的石頭畫作。這天，來自南非的 Ingrid進門選了一條圍巾，「我很喜歡手做的東西，這裡的設計很特別。」周美玲聽到，又送幾張圖騰明信片，她開心地連說：「Thank you！」

儘管目前收入不如以前當上班族穩定，但周美玲發出爽朗笑聲：「我擁有原住民的樂天性格，退一步海闊天空，至少現在我很開心！」

開業資料 （2007年12月）

租金 1萬元

進貨 50萬元

投資 51萬元

營業資料（2011年1月）

營收 13萬元

租金 1萬元

進貨 1萬元

人事 2.6萬元

水電雜支 0.1萬元

淨利 8.3萬元

TEL：（02）2723-2446

成功關鍵

米類以原住民的圖騰印象，設計出色彩豐富的作品，積極運用台北市原民會等行政資源，接受輔導，讓產品通過認證，參加文創比賽，拉高能見度。

壹點意見

1. 增加商品完整度：米類圖騰藝術性很強，和一般原住民幾何圖形、年輕塗鴉式創作很不一樣，但轉化成商品的數量還不夠；資金不足部分可向政府機構，例如文建會申請文創產業貸款，將平面的圖騰設計變成一系列立體商品。

2. 圖騰藝術授權：考慮將圖騰創作授權給合作廠商，例如將圖騰轉印在一系列的燈具、抱枕、餐具或服裝上，變成文創商品，進入國際市場參展，增加能見度。
 


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