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国美内战赛点：董事局称获过半机构支持
http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-15/3OMDAwMDE5NzY3OA.html
“现在的局面已经基本确定了，我们不敢说100%的机构会支持我们，但董事局的胜出已经没有问题了。”国美电器一位高管9月14日如是表示。
让国美电器董事局获得如此底气的，是香港两大独立投票顾问公司的报告。
9月14日，独立顾问公司ISS发布报告，支持大股东提出的取消董事局增发20%新股一般授权的动议，但反对其提出的改组董事局的4项动议，而支持董事局提交的贝恩投资三位非执行董事重新提名的动议。
此前的9月12日独立顾问公司GLASS LEWIS也表态，支持现有董事局，反对大股东提出的全部动议。
国美电器一位高管表示，“很多此前依然在犹豫的机构投票经理就在等这两份独立报告，现在可以去投票了，我们确定的机构赞成票已经超过50%，这还不包括贝恩投资接下来进行的转股。”
贝恩投资方面向本报记者证实，最迟9月16日将完成可转股债的转股，这意味着黄光裕家族此前“只反对陈晓，保障贝恩投资利益”的表态并没有改变贝恩投资的态度，而贝恩投资在股权登记日前完成转股的选择，也有可能让黄光裕家族失去继续增持不超过2%股权的机会。
但黄光裕家族代表表示，目前有充足的现金储备，可以在特别股东大会前完成增持。
业内人士认为，黄光裕改组董事局固然难度很大，而通过增发来稀释大股东股份难度同样很大。董事局与大股东的矛盾短期很难化解。
两独立机构支持
与独立财经评论员David Webb一周前对国美对立双方“各打三十大板”相比，这次两大独立顾问公司的报告则更加明显支持国美电器现有董事局。
9 月12日Glass Lewis的报告指出，我们认为持异见者（黄光裕家族的代表）未能证明其提名的董事候选人（黄燕虹、邹晓春）有任何优势来取代现任董事。持异见者不仅几乎 没有提供支撑该建议的理据和分析说明，而且令人费解的是，在黄先生已被判入狱的情况下，他还选择作为股东活跃分子的身份（采取对抗公司的行为）。我们认为 如果建议股东支持黄先生提名的候选人是非常不智的。
而9月14日ISS的报告更指出，我们做出支持现有董事局的建议，主要是四点原因：现有 管理层提出的具体的五年计划；邹晓春提出的相应的计划并不比公司提出的计划更好；如果陈晓和孙一丁被撤销董事席位，董事会的组成将发生重大变化；黄光裕就 贝恩董事所采取的行为对公司和所有股东的利益造成损害。
记者了解到，Glass Lewis和ISS RiskMetrics Group两大全球著名的独立议案投资顾问公司在香港资本市场有着特殊的地位，其最终的投票建议报告往往决定最终的投票结果。
国美电器相关人士表示，“从我们了解的情况来看，这两家公司提出的投票建议都将决定机构最终的态度，尤其对于机构投资者占比超过55%的国美电器，这两份报告的关键性不言而喻。”
对于两份报告，黄光裕家族的代表表示，“这些机构都是一家之言，我们会继续与机构沟通。”
在两份报告中都提到了黄光裕家族提交的两位执行董事人选并不比目前的董事局成员更好，以“董事候选人”身份正在四处拉票的邹晓春的表态似乎没有得到机构投资者的认可。
一家机构投资者的分析的基金经理表示，“无论从连锁行业运营经验，还是个人管理能力，邹晓春都无法与陈晓相提并论，大股东如果最终输掉投票，其提出的董事人选是最重要的原因。”
国美电器两位高管的表态则更为明显，“如果邹晓春取代陈晓成为新的董事局主席，我们肯定走人，他将成为孤家寡人。”
上述人士还表示，“邹晓春作为黄光裕多年的私人法律代表，却没有阻止黄光裕沿着犯罪的道路走下去，而且在收购重组中关村、三联商社的过程中，作为操盘手的邹晓春应该了解其中所有的违规操作行为，但却没有被卷进黄光裕的官司中，这实在让人感到奇怪。”
国美电器高管还透露，“邹晓春到目前为止还没有真正与机构接触过，而且现在才到香港拉票太晚了，不会出现什么特殊情况了。”
增发成最大分歧
虽然黄光裕改组董事局从目前机构投资者的态度来看难度很大，但是现有董事局要想通过增发新股来稀释大股东的股权，其难度同样很大，David Webb和ISS的报告都说明了这一点。
ISS关于增发的观点与独立人士David Webb类似，其在9月14日的报告中指出，“我们不太清楚为什么黄（光裕）于2010年5月支持一般授权，但其后又要求公司撤销授权。ISS通常只支持累计新股发行量限制在现有发行股本的10%或以下的授权。”
不过之前Glass Lewis却表态反对大股东提出的取消董事局增发20%新股的一般授权的动议，显然在增发方面机构之间出现了分歧，这也是机构投资者到目前最大的分歧。
国美电器一位高管就此表示，“这是香港资本市场上市公司融资条例中争议最大的问题，2003年作为联交所独立董事的David Webb就曾向香港证监会和联交所提交了将增发新股年度比例从20%削减到5%的建议但未被采纳。”
而ISS方面所持的一贯观点是，这样的一般授权如被行使，将实质性地摊薄公司股东的股份，但是也有很多机构支持增发新股，因为这可以保证上市公司的正常融资需求。
ISS的报告中也指出，从与国美电器管理层的沟通中了解到，管理层认为保留一般授权，使公司具备融资的灵活性以支持营运和资本开支对公司至关重要。
有分析师指出，如果最终现有董事局获得胜利，但是其增发授权却被取消，这样国美管理层日后彻底解决与大股东的矛盾难度增加。
贝恩转股玄机
值得注意的是，与董事局达成攻守同盟的贝恩投资也没有改变转股承诺，最迟9月16日其将完成转股。
按目前已发行的股份计算，贝恩转股后将会获得扩大股本后的股权的9.76%，而黄光裕将会被摊薄至32.47%——这意味着黄光裕届时还可以自由地提升其股权至34.47%而不触发并购，显然不排除在9月28日前黄光裕家族再次增持的可能。
国美电器方面表示，“董事局将9月22日定为最后的股权登记日，其实就是为了让大股东方面没有机会再完成增持，上次大股东的增持是分四次在四天内完成的，而这次贝恩投资转股后留给大股东的时间只有两到三天，其在二级市场吸筹成功的难度很大。”
黄光裕家族的代表则表示，“前期我们已经与部分股东进行了沟通，而且有了充足的资金储备，所以要增持可以在特别股东大会前完成。”
值得注意的是，到目前为止黄光裕家族还没有从前50大机构中收购股权成功，国美电器的机构股东除摩根大通、大摩、富达基金之外，持股量超过一亿股的股东，仅有五家投资机构，这些机构并没有通过场外大宗交易来出售股权。
不过虽然有两大独立机构的支持，前期多次增持的摩根大通和大摩近日却开始较大幅度的减持，其中大摩在9月7日和9日两次减持后其控股比例已经下降到7.4%，而摩根大通在9月6日的减持后持股比例已经缩至7.84%。
国美电器有关人士表示，“现在两大机构代管的基金比例不到3%，这些散户股东在特殊时期选择撤退是很正常的，这么大的事件有几次减持或增持都很正常，平时大摩和摩根大通每月都会有一到两次股权变动。”
而7月27日后国美电器董事局主席陈晓，及董事局成员就没有再增持股份，但是其身后的持股比例超过5%的隐形军团是否在二级市场吸筹并不清楚。
贝恩投资有关人士表示，不排除在转股的同时也开始在二级市场或场外交易的方式来继续增持国美电器的股份。
摊牌前的最后时刻，国美电器董事局依然在释放利好消息，除新开门店外，其与三星电子刚签署的两年300亿元的大单等都给投资者一定信心。形势已经开始明朗化。
蘇格蘭支持獨立人數首次過半 英鎊周一跳空低開
來源: http://wallstreetcn.com/node/207940
英國本周末最新民意調查結果顯示，支持蘇格蘭獨立的人數比例反超反獨立陣營，首次領先，導致英鎊周一開盤大跌。
距離公投還有不到兩周的時間，YouGov為英國《星期日泰晤士報》所做的調查顯示，贊成蘇格蘭從英國獨立的支持率為51%，不贊成獨立的有49%。僅僅一個月前，反獨立陣營還比獨立陣營領先22個百分點。這導致英鎊兌美元周一開盤驚現閃崩，大幅低開150點至10個月低點1.6165，歐元兌英鎊則一度升破0.80關口。
最新民調結果公布後，英國政府隨即開出一系列優惠條件，盡力試圖把蘇格蘭留在英國。
英國財政大臣喬治·奧斯本說，英國議會三大主要政黨一致同意，如果蘇格蘭留在英國，將會獲得更大自主權，包括稅收、開支和社會福利，一旦公投否決獨立，上述政策將即時生效。
蘇格蘭將在9月18日舉行獨立公投，一旦多數選民贊成，蘇格蘭將於2016年3月24日獨立。如果蘇格蘭離開英國，英國將失去32%的土地，減少8%的人口。
摩根士丹利(Morgan Stanley)在最新公布的報告中寫道，在蘇格蘭公投之前，預計英鎊將延續近期的跌勢。如果蘇格蘭公投通過，那麽英國的債務水平將走高，從而導致英國央行的首次加息時間將推遲，以及2015年5月的大選也充滿了不確定性。在9月18日公投之前，將謹慎看待英鎊/美元走勢。
過半用戶不了解：商務租車如何“贏在中國”？
來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2745&extra=page%3D1| 本帖最後由 晗晨 於 2014-9-26 08:59 編輯 過半用戶不了解：商務租車如何“贏在中國”？ 作者：宗秀倩 1、商務租車的用戶知曉度仍然很低，在超過12000名網友調查中，54%比例的用戶表示從未聽說過； 2、多方平臺加入商務租車競爭，有望加速租車行業的移動互聯網滲透，輕資產、平臺化的商業模式或將整合到租車行業中來，神州、一嗨租車等傳統租車公司不會袖手旁觀，會強勢介入； 3、由於涉及到道路安全以及財產安全，商務租車目前尚未擺脫非法營運和黑車洗白的身份，該領域將受到更多的法律和政策約束； 4、增值性的商業模式會是未來商務租車玩家的競爭重點，目前各家都在探索中，提升用戶體驗，符合懶人經濟導向的增值模式會更歡迎，如辦理違章業務，甚至代辦出入證件等。 序 過半用戶不了解商務租車 今年年初，滴滴打車和快的打車掀起的打車補貼大戰，讓一部分用戶過足了打車癮。騰訊科技企鵝智酷的調查顯示，在12317個調查樣本中，17%的用戶對手機打車服務拍手稱快，還有26%的用戶表示還可以，當然，也有12%的用戶表示打車軟件不好。 更值得註意的是，有45%的用戶反饋尚未使用過打車軟件。這說明在顛覆傳統打車方式的道路上，打車軟件仍有較大的發力空間。 打車軟件作為工具性應用，很難有直接的盈利模式。滴滴和快的在獲取千萬甚至億級用戶後，悄然轉換了賽道，做起了商務租車。他們分別推出了滴滴專車和一號專車，和更早進入這一領域的易到構成直接競爭。同時，Uber和AA用車也在發力這一市場。 另一股打著分享經濟旗號的P2P租車也在商務租車領域占有一席之地。比如PP租車、寶駕租車以及在華南市場籌備的快快租車。 對於這個新領域，騰訊科技企鵝智酷的調查顯示，對商務租車服務滿意度較高的用戶占比23%，有11%的用戶表示太貴，另有12%的用戶表示用商務租車比較招搖。 在整個調查樣本中，有54%的用戶對商務租車並不了解。 入局者的玩法：租車市場模式解析 1、起步期即進入商務租車市場 易到用車：2010年5月創立，車輛來源主要是私家車加盟。今年年初完成B輪6000萬美元融資，9月完成C輪1億美元融資。 Uber：去年進入上海，今年7月進入北京。目前在上海、廣州、深圳和北京四個城市提供服務，車輛來源是與租賃公司合作。在美國，Uber已成為明星創業公司，未上市估值已達幾十億美金。 AA用車：目前在北京和深圳提供服務，到今年底會有擴展到20 個城市，目前在北京投入車輛有 300 多輛。特點是自己有車，自己招聘培訓司機、管控車輛。AA租車近期也獲得千萬美元A輪融資。 2、從打車軟件延伸做租車 滴滴專車：滴滴公司今年9月開始嘗試推出商務租車業務，目前在滴滴打車客戶端也有滴滴專車的標簽，用戶可以在客戶端里選擇打車還是預約商務車。 一號專車：由快的打車去年年底收購的大黃蜂演化而來，有獨立客戶端，也可以在快的打車客戶端里選用一號專車服務。車輛來源是同汽車租賃公司合作。 3、倡導私家車共享的P2P租車模式 PP租車：目前是最大的P2P租車公司，總部在新加坡，去年10月在中國上線。註冊車輛在10萬輛左右。已獲得紅杉、清流投資的1000萬美元A輪融資。 寶駕租車：由學大教育創始人李如彬創立，最早做的是明星租車業務，目前在全國已經做了9個城市，預計年底平臺上的私家車數量刻達到3-5萬。 友友租車：主打社區友鄰租車，已經覆蓋北京、上海、成都及三亞四大城市，擁有共享出租車輛過萬。最近獲光速安振、險峰華興等1000萬美元 A 輪融資。 快快租車：還在籌備中，預計9月底上線，未來主攻華南市場，先做廣州、深圳兩個城市。 商業機會 賺錢路線很清晰 1、傭金收入 這是最直接，也是目前最通用的商業模式。 作為信息和交易的撮合平臺，易到等商務租車公司通過和勞務公司簽訂協議，一般能夠從乘客車款中抽取15-20%的傭金。P2P租車公司則是從乘客出租收入中提取費用。 2、增值收入 P2P租車領域，除了傭金以外，目前可以預期的增值收入方式包括保險銷售、查違章、4S店維修等。保險銷售、車輛修理是4S店的一大利潤來源，移植到P2P領域，利潤也非常可觀。辦理違章業務等符合懶人經濟導向，也會受到歡迎。 3、物流收入 Uber今年上半年在美國推出快遞服務，未來用戶可以在紐約曼哈頓地區通過Uber的App進行發單或收貨。 此外，其他基於O2O以及信息與交易流動的模式，也有想象空間。 挑戰用戶習慣和政策風險需重視 1、用戶習慣引發的規模和速度限制 商務租車價格相對較高，有經濟能力買單的用戶遠遠少於出租車用戶；P2P租車更加艱難，現在下決心拿出自己的私家車出租的用戶相對較少，這直接制約了市場規模的擴大。 2、政策限制 比起出租車領域，商務租車來自政策層面的約束會更多。最近上海、北京交通管理部門先後出臺對私家車投入營運的系列規範。 有商務租車平臺采取“人車分離”的措施進行政策規避，車屬於一個租賃公司，司機屬於一個勞務公司，以謀求合規。 3、新險種投保 商務租車領域需要新的險種來保障。目前保險企業對新險種有兩種看法：一種是相信未來商務租車是個趨勢，會積極和商務租車公司探討；另一種，相對保守，尚未有強烈意願和租車公司合作。 4、車輛的風險控制 車輛所有權的風險主要出現在P2P租車平臺上。有不良用戶將車租用之後，通過假冒手續將車進行變賣。目前P2P租車公司采取安裝GPS定位的方式，對車輛軌跡進行追蹤來減少風險。 5、競爭對手 商務租車的競爭對手除了這些同期出現的平臺，更大的競爭對手來自傳統。比如神州租車和一嗨租車即成為P2P租車的顛覆對象。 傳統租車公司也開始反擊。剛剛上市的神州租車表示，以租車公司的資源積累，一定不會等著去看，會強勢介入。 （轉自企鵝智庫） |
銅市驚人內幕：一家對沖基金持有過半LME銅庫存
來源: http://wallstreetcn.com/node/209902
據《華爾街日報》報道，超過一半的倫敦金屬交易所（LME）銅庫存目前都掌握在一位買家手中。這令交易員對該買家可以通過控制銅現貨供應而影響價格的憂慮升溫。
上個月，這位買家最多時甚至持有90%的LME註冊倉庫中的現貨銅，相當於14萬噸。
據LME最新數據，截至上周三（10月22日），這位買家仍持有50%-80%的LME銅庫存。
按照當前LME三月期銅價，該買家持有的現貨銅總價值在5.35-8.5億美元之間。
盡管LME並不能識別該買家的具體身份，8位來自不同公司且活躍在LME市場上的交易員和經紀人稱，他們相信，這個買家就是倫敦對沖基金紅風箏（Red Kite Group）。
一位經紀商表示，當他需要為客戶買入現貨銅的時候，市場上的相關銅合約都涉及紅風箏，這就暗示著這家對沖基金坐擁數量龐大的金屬銅。
圖：左為LME三月期銅價走勢，右為LME銅庫存變動
紅風箏集團拒絕置評。
銀行通常為了客戶的利益而持有LME註冊倉庫中的大量現貨銅。但是，對沖基金持有如此之多的銅是相當少見的。
LME並不限制單一交易者持有的LME銅庫存比例，但交易所擁有相關機制用來防止擠倉。一位LME女發言人稱：“LME持續監控市場，以確保交易有序進行。”
擠倉是指利用現貨供應上的絕對優勢來控制市場上的現貨流通數量，從而故意太高或壓低期貨市場價格。
華爾街見聞曾介紹，紅風箏是全球最大的金屬類銅交易對沖基金，坐擁倉儲企業Scale Distribution股份的40%，曾被疑為當年“國儲銅事件”的幕後主角。
該基金自成立起該基金即花費巨資豪賭金屬價格。據《華爾街日報》報道，該公司旗下一只基金2006年豪賭金屬價格的收益超190%。
紅風箏2013年的回報率高達50%。其聯合創始人David Lilley負責管理集團超過23億美元的總資產。
上周，銅價總體上揚。今日，LME三個月期銅交投在每噸6663美元附近。
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單一買家坐擁過半LME銅庫存 吸血鬼還是紙老虎？
來源: http://wallstreetcn.com/node/209971
華爾街見聞網站昨日提及，超過一半的倫敦金屬交易所銅庫存目前都掌握在一位買家手中，由此引發市場對於銅價可能受此影響的擔憂。那麽，這位買家對銅價的影響力究竟有多大？業內擔憂的擠倉會出現嗎？
據《華爾街日報》，約50%-80%的倫敦金屬交易所（LME）銅庫存目前都掌握在一位買家手中。盡管LME的庫存信息不會透露持倉者的名稱，但部分交易商和經紀商相信，這位買家是倫敦金屬類對沖基金紅風箏（Red Kite Group）。
為何這位買家會掌握這麽高比例的LME銅庫存呢？
彭博社專欄作家Matt Levine發文稱，
自6月之後，掌控主導地位變得越來越容易，因為在LME銅庫存數量在銅價走低之際總體降低，總量從年初的超過36萬噸跌至不足16萬噸。一些分析師稱，銅產量增速落後於需求增速，迫使一些使用者從LME註冊倉庫中提取精銅。
粗略地說，銅市場處於現貨溢價狀態，也就是現貨價格高於期貨價格，近月合約價格高於遠月合約價格。因此刺激了交易者從倉庫中提貨並出售現貨精銅。在銅價下跌時也沒有理由支付高昂的存儲費用將現貨繼續放在LME倉庫里，為何不出貨呢？這樣還可以多賺一些錢，節省倉儲費用。
正因如此人們才看到，LME倉庫中的銅庫存在降低。當一些倉單持有者的出貨造成LME註冊倉庫註銷倉單增加、庫存減少，就會推升單一買家的倉單在LME庫存中的比例。其他持有者出貨量越大，單一買家的銅庫存比例就顯得越高。
《華爾街日報》報道還稱，部分業內人士認為銅市場已經出現了擠倉跡象。一些交易員稱，一家公司持有如此之多的精銅已經造成了價格上揚。目前，購買即期合約的成本比購買三月期合約增加了72美元/噸。
那麽，這位買家果真能輕易影響銅價嗎？
Matt Levine認為：
該報道稱，這位買家上個月最多時持有90%的LME銅庫存。盡管這個比例看上去很高，但實際僅相當於14萬噸精銅。若站在全世界銅庫存的角度來看，顯然絕對數量是比較少的。略低於全球三天的銅產量。
若與銅業巨頭自由港銅金礦公司（Freeport McMoRan）持有的銅規模相比，這位買家持有的銅就更少了。自由港總計掌控的銅礦資源有5000萬噸，該公司去年銅礦石產出為190萬噸。
可能有人會對此提出質疑：這位被疑為紅風箏的買家持有的是LME倉單，也就是實實在在的精煉銅。而自由港的銅資源還需要提煉等複雜的工藝處理，何況更多資源還埋在地下。然而，有一個顯而易見的事實是：從LME倉庫中提取現貨銅也是非常不容易的，需要等待很長的時間。
不管怎麽說，紅風箏持有的精銅絕對數量是相對少的，並不能掌控全球所有精銅資源。
此外，掌控很高比例的LME庫存這也並不能說明其他市場參與者就對擠倉束手無策。LME交易的是標準精銅。如果你有對沖或投機金屬的需求，你可以在LME交易以LME銅庫存為基礎的標準精銅期貨合約。如果有人對LME的價格持有質疑，他完全可以在非LME註冊倉庫購買現貨銅。或者將LME中屬於自己的現貨庫存取出。這都將影響市場壟斷行為的效果。
業內對該買家持有如此高比例的LME銅庫存，以及其影響還有其他猜測。
中國有色金屬現貨研究公司上海有色網分析稱，
單以紅風箏持有過半LME銅庫存而言，其收銅操作並非一朝一夕。盡管作為對沖基金在相關期限匹配的合約上持有對沖頭寸，但在經歷了3月時的暴跌以及6月青島港融資騙貸事件後，紅風箏已然被深套。
因此，在目前銅價低迷的大格局下，將紅風箏持倉重新曝光於聚光燈下，不宜以利多逼倉來解讀。
更值得註意的，也是更重要的是供應曲線。如果供應曲線向上傾斜，即使一家公司擁有占絕對優勢地位的現貨，或者頭寸足夠多的期貨合約，但也未必能擠倉或逼倉成功。在當前銅價不斷走低、需求增長有限的背景下，這種可能更為突出。
業界不是沒有這種先例。1996年爆發的“住友銅事件”就是典型。1995年，持有大量銅庫存的日本住友公司首席交易員濱中泰男在銅價上揚之際獲利頗豐。但當年下半年，隨著全球銅產量大幅增加、價格一跌再跌，以及監管機構和LME調查銅價異動和期貨合約不合理的價差，濱中泰男的銅市敞口最終嚴重虧損。
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彭博調研：中美大不同 過半受訪者認為A股牛市結束
來源: http://wallstreetcn.com/node/213399本月14-15日的彭博全球調查結果顯示，全球投資者對中國和美國股市的看法形成鮮明反差。481名受訪投資者之中，半數以上的受訪者認為美國市場會帶來最高回報，占比創五年多以來新高。而半數以上的受訪者預計今後中國股市會下跌或者橫盤。
如下圖藍線所示，本月調查中，54%的受訪者認為明年美國市場的回報會是全球最高，這一比例較去年11月調查結果高5個百分點，創下2009年10月首次調查提問以來最高紀錄。
德國慕尼黑券商Schroeder Equities的董事總經理Wilhelm Schroeder也是是本月調查的受訪者。他認為，傾向避險的投資者會逃離其他市場，美國會受益。
調查還顯示，大多數受訪者預計標普500指數未來6個月會繼續上漲，只有四分之一的受訪者預計會下跌。
昨日中國統計局公布，去年中國GDP同比增長7.4%，增速創24年新低。彭博本月調查顯示，47%的受訪投資者認為中國經濟在惡化，這一比例是認為經濟好轉的受訪者比例的四倍多。10%的受訪者認為中國經濟在好轉，39%的受訪者認為中國經濟既未好轉也未惡化。
調查還顯示，58%的受訪者預計，未來6個月A股要麽會下跌，要麽幾乎不會有什麽漲跌變化，這一預測人數比例較去年11月調查結果高3個百分點。30%的受訪者預計A股會在去年基礎上擴大漲幅。認為中國市場有最佳投資機會的受訪者占比僅有13%，這一比例幾乎較三個月前調查結果減少了一半。
管理1.5億歐元全球股票資產的券商Leleux Invest基金經理Carlo Luigi Grabau認為，投資者應該習慣中國經濟增長明顯放慢，如果要尋找投資機會，中國不是首選，投資其他地區的股市問題更少。
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彭博調研：中美大不同 過半受訪者認為A股牛市結束
來源: http://wallstreetcn.com/node/213399本月14-15日的彭博全球調查結果顯示，全球投資者對中國和美國股市的看法形成鮮明反差。481名受訪投資者之中，半數以上的受訪者認為美國市場會帶來最高回報，占比創五年多以來新高。而半數以上的受訪者預計今後中國股市會下跌或者橫盤。
如下圖藍線所示，本月調查中，54%的受訪者認為未來一年美國市場的回報會是全球最高，這一比例較去年11月調查結果高5個百分點，創下2009年10月首次調查提問以來最高紀錄。
德國慕尼黑券商Schroeder Equities的董事總經理Wilhelm Schroeder也是本月調查的受訪者。他認為，傾向避險的投資者會逃離其他市場，美國會受益。
調查還顯示，大多數受訪者預計標普500指數未來6個月會繼續上漲，只有四分之一的受訪者預計會下跌。
昨日中國統計局公布，去年中國GDP同比增長7.4%，增速創24年新低。彭博本月調查顯示，47%的受訪投資者認為中國經濟在惡化，這一比例是認為經濟好轉的受訪者比例的四倍多。10%的受訪者認為中國經濟在好轉，39%的受訪者認為中國經濟既未好轉也未惡化。
調查還顯示，58%的受訪者預計，未來6個月A股要麽會下跌，要麽幾乎不會有什麽漲跌變化，這一預測人數比例較去年11月調查結果高3個百分點。30%的受訪者預計A股會在去年基礎上擴大漲幅。認為中國市場有最佳投資機會的受訪者占比僅有13%，這一比例幾乎較三個月前調查結果減少了一半。
管理1.5億歐元全球股票資產的券商Leleux Invest基金經理Carlo Luigi Grabau認為，投資者應該習慣中國經濟增長明顯放慢，如果要尋找投資機會，中國不是首選，投資其他地區的股市問題更少。
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阿里全年營收強勁增長45% 移動端交易額占比首次過半
來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4615222.html阿里全年營收強勁增長45% 移動端交易額占比首次過半
一財網 關健 2015-05-07 22:27:00
美國東部時間5月7日股市開盤前（北京時間5月7日晚），阿里巴巴集團發布了截至3月31日的第四財季業績報告及2015財年（2014年4月1日至2015年3月31日）全年財報。第四財季營收達人民幣174.25億元，同比增長45%，凈利潤為人民幣77.41億元，同比增長16%，該財季移動端成交額占比首次超過50%。
美國東部時間5月7日股市開盤前(北京時間7日晚)，阿里巴巴集團(BABA.NYSE，下稱“阿里”)發布了截至3月31日的第四財季業績報告及2015財年(2014年4月1日至2015年3月31日)全年財報。
第四財季阿里營收達人民幣174.25億元，同比增長45%，凈利潤為人民幣77.41億元，同比增長16%，該財季移動端成交額占比首次超過50%。阿里2015財年全年業績顯示，全年營收為人民幣762.04億元，同比增長45%，歸屬於普通股股東的凈利潤為人民幣241.49億元，同比增長5%。
在此之前，摩根士丹利在5日發布研究報告，維持對阿里股票的增持評級。
《第一財經日報》記者從阿里方面了解到，70後的張勇(花名逍遙子，此前為集團COO)將擔任阿里歷史上第三位首席執行官(CEO)。結合阿里近期在內部的一系列業務架構調整，以及馬雲最近在北京的講話不難看出，阿里集團旗下的多業務單元之間正在進入聚合階段。
移動端交易額占比首次過半
對於代表著電商未來的移動端，京東、1號店、聚美優品、唯品會等電商企業均在加碼布局與業務傾斜，阿里零售平臺的轉型重心也落在無線業務上。
第四財季報告顯示，阿里中國零售平臺(淘寶、天貓、聚劃算)移動端成交額占比首次突破50%(移動端占比數字在去年雙十一當天為42.6%)，達到3038億元人民幣。不僅移動端月活躍用戶增至2.89億人，同比增長77%，單季度即增長2400萬，而且移動用戶消費水平也在不斷增長。
此外，該季度移動端營收達到了52.47億元，而上年同期為11.62億元，增幅達352%。
最近一年來，阿里在移動端的布局相較於前兩年明顯提速，像不久前上線的碼上淘，用戶用手機掃描商品外包裝上的條形碼即可跳轉至相應商品的網購頁面，與之類似的手機淘寶上的拍立淘，以圖片搜索鏈入購物頁面，均在爭搶移動端消費入口。
此外，移動端用戶體驗的豐富化拉升了交易額，比如用戶可以在手機上對化妝品進行在線虛擬試妝，以及一系列用戶互動遊戲、服務等。阿里無線事業負責人張闊對《第一財經日報》記者說，淘系移動端營銷工具將會更豐富化，在線試妝、母嬰營養搭配等，拓展商戶與消費者的互動性，增強其會員黏性。
淘寶近期在無線端推出淘寶小鋪，切入微商爭奪;手機淘寶聯合支付寶錢包和新浪微博上線城市服務功能，搶占生活服務入口;再加上去年下半年啟動的阿里“百川計劃”，聚焦無線端應用開發與工程師資源聚集，阿里在無線端的腳步不斷加快。
業務聚合將催生“萬億美元公司”
阿里巴巴集團董事局執行主席馬雲5月7日在發給員工的公開信中表示，未來5年阿里將成為世界上第一個平臺銷售過1萬億美元的公司，未來10年，阿里生態需要服務20億消費者和數千萬企業。
分久必合、合久必分。不久前，馬雲將淘寶、天貓和聚劃算整合為中國零售平臺，任命張建鋒為總舵手，統一調度旗下電商資源;隨後，阿里整合內部各方資源新成立智能生活事業部和汽車事業部。以智能生活事業部為例，涉及天貓電器城、淘寶眾籌、智能雲、百川計劃、菜鳥網絡、螞蟻金服等多個業務單元，聚合趨勢明顯。
在截至2015年3月31日的前12個月里，阿里中國零售平臺上的活躍買家達3.5億，同比增長37%，比去年同期增加了9500萬，來自一二線城市以外的用戶增長尤為迅速。在本季度，新興品類的成交額，如汽車配件，家居裝飾，食品和保健品，取得了高於平均水平的強勁增長。
但阿里的未來並不只在電商。近日，馬雲在北京闡述了阿里的七大業務，即電商、螞蟻金服、菜鳥物流、大數據和雲計算服務、廣告服務、跨境服務，以及這六項業務之外的業務，比如UCWeb、高德地圖等。他認為，到2019年(即阿里巴巴成立20周年時)，UCWeb等新業務將推動阿里巴巴成為一家完全不同的公司，並使阿里在核心的電商業務之外實現發展。
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王品董座大戰 過半董事是戴董人馬
2015-07-27 TCW|
快刀斬亂麻！原訂八月七日舉行董事會，推舉新董座的王品集團，為避免內部人心浮動，決定提前兩週於七月二十三日，推選新領導人。 為避免節外生枝，提前召開董事會一事，集團中常會成員毫無所悉。王品發言人楊秀慧則是回應，此為公司內部會議，一有結果就會公告。 六位董事經營理念和戴相似 王品提前選董座，也等於告訴外界，之前王品副董事長陳正輝直言「天下是我在打」、「戴董退居第二線」，導致戴勝益在七月六日，發出不到五百字公開信閃辭董座，造成外界放大王品集團內部權力鬥爭的戲碼，兩人皆希望能提早落幕，以安定軍心。 不過，由於戴勝益在公開信中強調，「我的股權（含家族成員）仍是最多的，是第二多（含家族成員）的兩倍以上」，被外界解讀為他不樂見新掌門陳正輝「整碗捧去」，替復出埋下伏筆。 「應是很單純的提名投票！」華航高級顧問、王品三位外部董事之一的蘇國垚在董事會召開前夕表示，戴董只發信告知董事們，選出一個最能帶領王品繼續走下去的領導人。 翻開王品董事成員名單，比起持股實力，更能左右王品新董座人選的，是手握董座投票權，包含三席獨立董事（前田徑選手紀政、作家吳念真、台大教授李吉仁）、三席外部董事（會計師魏永篤、會計師梁火在、蘇國垚），總計占王品全體董事成員十二人中，半數六席零持股的董事意向。 由於這六位零持股董事皆是戴勝益禮賢而來，共同提升王品社會形象的代表，價值觀與經營理念與戴一致，除李吉仁因扮演陳正輝請益的「國師」角色外，多對陳十分陌生，除非戴下令全力支持陳，否則轉向機率極低。 然而，對營運仍處於谷底的王品來說，新董座提前產生，不管領導人是陳正輝或是延續戴勝益精神的人馬，最大問題，是陳正輝已定下的「十年計畫」執行與否，及他與台灣經營團隊的互信問題。 面對接下來的市場硬仗，兩難困局如何解，考驗王品董事會智慧。 |
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關聯交易逐年上升 北方創業過半收入來自大股東
來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662165.html關聯交易逐年上升 北方創業過半收入來自大股東
一財網 董來孝康 2015-07-29 19:34:00
北方創業的巨額關聯交易一直是投資者關註的焦點，但北方創業特別強調，該關聯交易並未偏離市場價格，且是為滿足正常生產經營需要而發生的。
7月28日，北方創業發布了2015年半年度報告，營業收入約為8.41億元，同比下跌51.01%，而此前兩年同期收入都超過了17億元;今年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤近-2959萬元，同比跌幅為113.65%，而2006年到2014年該數據都為正數，這意味著北方創業九年來首次出現虧損局面。
對於經營業績大幅下滑，北方創業將其歸咎於國內鐵路火車市場需求嚴重不足。
同時，《第一財經日報》記者註意到，2015年上半年，北方創業向控股股東銷售商品、提供勞務產生的關聯交易金額約為4.68億元，相較於2014年上半年3.65億元增長28%，在同期8.41億元營業收入占比為55.65%，
本報記者為此致電北方創業證代梁巖，並聯系其董秘程天罡，但截止發稿也未得到回複。
九年來首虧
北方創業是鐵道部批準的14家鐵路貨車車輛生產企業之一，也是鐵道部重載、提速車輛試制單位之一，主要從事鐵路車輛、結構件、鑄造、車輛彈簧的生產和銷售，且背靠中國兵器工業集團，但眼下收入下滑嚴重。
對於今年上半年收入腰斬，北方創業表示，主要是本期市場需求嚴重不足，鐵路車輛收入大幅下降。
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自2013年3月國家鐵路貨運發送量數據就已開始連續下滑，2015年的情況則更加糟糕。
數據顯示，2015年上半年，國家鐵路貨運發送量完成13.77億噸，同比降幅從1月的7.9%擴大至當前的9.7%。
“鐵路貨運發送量下滑主要是在大宗黑貨運輸量上增長較為乏力，通俗來講，黑貨是指煤炭、焦炭、鋼鐵和礦石等資源型貨物。”一家煤炭類上市公司內部人士向《第一財經日報》記者指出，受整體經濟環境影響，短期內幾大資源型貨物貨運量回升的可能性不大。
按產品分類來看，2015年上半年，北方創業的鐵路車輛、結構件、車輛彈簧、特種裝備和鑄鍛件分別貢獻1.92億、3.51億、0.57億、1.5億和0.55億元，其中鐵路車輛收入同比下滑幅度逾85%。
7月25日，北方創業專門召開鐵路車輛及零部件經營研討會，北方創業公司總經理單誌鵬在會上表示，要發展好鐵路貨車整車和零部件業務，並采取一切措施，想盡一切辦法度過眼前難關。
一半收入來自控股股東
北方創業的巨額關聯交易一直是投資者關註的焦點，北方創業控股股東是內蒙古第一機械集團有限公司(下稱“第一機械”)，實際控制人為中國兵器工業集團。
本報記者梳理發現，2012年~2014年，北方創業向第一機械銷售商品、提供勞務產生的關聯交易金額分別約為6.25億、8.18億和8.76億元;同期，北方創業的營業收入各約為30.67億、32.04億和29.84億元，占比分別為20.38%、25.53%和29.36%，呈上升趨勢。
2015年上半年，上述關聯交易金額約為4.68億元，在同期8.41億元營業占比進一步升至55.65%，並預計2015年全年關聯交易金額將達9億元。但北方創業特別強調，該關聯交易並未偏離市場價格，且是為滿足正常生產經營需要而發生的。
據了解，2012年10月，北方創業與第一機械簽訂了《生產準備服務協議》和《委托加工協議》，委托其提供能源供應和通訊保障以及產品委托加工服務等，協議有效期三年，並於2015年3月續簽上述協議。
為此，2012年~2014年，北方創業還向第一機械購買商品、接受勞務，由此產生的關聯交易金額分別約為6.7億、8.01億和7.23億元;預計2015年該關聯交易金額將達8億元，目前上半年已產生2.89億元。
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