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一邊押寶停牌一邊遭巨額贖回，33只基金持股尷尬超配！

除了由於基金遭遇大規模贖回導致的“超配”情況，還有一類“超配”個股尤其值得投資者關註，這類個股往往涉及停複牌，在停牌後，基金由於規模變動而被動“超配”，等到複牌後，超限持股的基金要及時拋售以達到“雙十”規定，這在一定程度上容易造成拋壓。

每經記者  黃小聰

如果說持有一只個股的市值占基金資產凈值比達到9%以上，可以稱之為“頂配”的話，那麽占比超過10%就就算是基金持股超上限了。

火山財富（微信號：huoshan5188）發現，在一季報主動管理型基金重倉看好的個股中，有26只個股被33只基金超配持有，雖然這種超配往往都是由於個股停牌，又或是基金遭遇巨額贖回所造成。

但是，許多投資者也非常困惑，為什麽這些基金選的個股經常能押中因重大事項而停牌的個股，而自己買的股票卻從來碰不上這等“好事”。而在剛剛過去的一季度，又有哪些基金展現了這種神奇的魔力呢？

33只基金持股超上限

根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》的規定，被俗稱為“雙十限定”的條款有兩條：第一，一只基金持有一家公司發行的證券，其市值不能超過基金資產凈值的10%；第二，同一基金管理人管理的全部基金，所持有的一家公司發行的證券，不能超過該證券的10%。

隨著基金2016年一季報披露完畢，各家基金的重倉股也都陸續浮出水面，火山財富（微信號：huoshan5188）選取普通股票型、偏股混合型和平衡混合型等主動管理型基金進行分析後發現，一共有33只基金出現了其持有的一只或多只重倉股市值占基金資產凈值的比例在10%以上。

在這33只基金中，一共涉及26只個股，其中紅塔紅土盛世普益混合在一季度末持有邁克生物23.33萬股，雖然從持有的絕對數量上看並不算多，但是持股公允價值占基金資產凈值比例高達25.42%。值得註意的是，該基金在一季度末也不僅只有這一只個股“超限”，另外一只個股金雷風電在一季度末的持股占比同樣達到13.65%。

記者註意到，這兩只個股由於都涉及到首次公開發行老股轉讓，鎖定期12個月，存在流通受限情況。而之所以出現超配主要原因除了還未解除限售，還有就是基金規模的快速縮減。

數據顯示，紅塔紅土盛世普益混合基金作為發起式基金，成立於2014年9月，該基金在2015年6月底的凈值規模高達46.4億元，彼時，邁克生物受限部分的公允價值占基金資產凈值比僅為0.44%；到了2015年三季度末，基金資產凈值規模下降至19.09億元；即使是在2015年底，基金資產凈值依然還有10.08億元，而2016年一季度末基金資產凈值僅為8141.64萬元，單季度基金總贖回份額高達7.95億份。特別在今年一季度，由於大盤出現了大幅調整，像紅塔紅土盛世普益混合這類遭遇大規模贖回的基金也不在少數，最直接的結果就是導致基金凈值規模大幅縮水，從而進一步出現基金持股頻頻違反“雙十”規定的情況。

而除了這類由於流通股限售、基金遭遇大規模贖回導致的“超配”情況，還有一類“超配”個股尤其值得投資者關註，這類個股往往涉及停複牌，在停牌後，基金由於規模變動而被動“超配”，等到複牌後，超限持股的基金要及時拋售以達到“雙十”規定，這在一定程度上容易造成拋壓。

比如華信國際，在一季度末，匯添富美麗30混合、華富競爭力優選混合和匯添富優勢精選混合這三只基金均出現了“超配”現象，而該股從2015年6月15日開始停牌，直至2016年4月15日複牌，而在複牌後，隨即迎來多個跌停。

值得關註的是，在這26只“超配”個股中，在2016年1月1日之前停牌的就有建發股份、中化巖土、西藏旅遊等個股，這些個股一旦複牌，是否會迎來一輪補跌，或許還得看停牌後可以帶來多大的利好信息。而對於持有該個股的基金來說，屆時如果規模沒有明顯增加的話，拋售以求合規也不可避免。

誰最會“押寶”？

另外從這26只個股可以看出，有不少都是屬於限售或是停牌個股，那麽，對於那些停牌個股，除了那些由於停牌時間較長，複牌後有可能面臨補跌風險的個股，有沒哪些個股是在一季度剛剛停牌，而又有哪些基金是在一季度“精準押寶”的呢？

這33只基金中，火山財富（微信號：huoshan5188）發現博時卓越品牌混合對於東方精工的季度持倉變化非常明顯，而且是較大幅度的加倉動作。數據顯示，該基金在2015年末持有東方精工僅為70萬股，而到了2016年一季度末，持股數量一下上升至400萬股，單季度加倉330萬股。從東方精工的公告可以看到，公司因籌劃重大收購事項，於2016年3月29日開市起停牌。

還有一類基金則是首次出手就較為“精準”地踩到停牌個股，比如說長盛互聯網+混合，該基金該基金成立於2015年12月28日，而在2016年一季度末則已經持有68萬股天神娛樂，為第一大重倉股，雖然持有絕對數量也不多，但是持有公允價值占基金資產凈值比也達到14.59%。天神娛樂公告顯示，公司同樣是因正在籌劃重大事項，於2016年2月3日開市起停牌。

值得一提的是，從成立日開始算的話，到天神娛樂停牌僅相隔27個交易日。可見該基金建倉的時機選擇還是比較“準”，至於是否“押對寶”還得看複牌後的表現。

除了在一季度押寶的基金，還有的基金卻是早就在一季度前就已經進駐，並且在一季度時並沒有明顯的減持動作，而這些個股在一季度時也停牌了，比如華夏興和混合持有的艾派克；中郵核心主題混合和中郵多策略靈活配置混合一起持有的萬方發展等。

業內人士表示，“對於基金這種重倉股，主要也是分兩種，一種是新增的重倉股，上個季度沒有而這個季度有；還有一種是上個季度有，這個季度持續持有的重倉股，而無論是哪一類，基金要買這麽多，一定是做好了深入研究，既然它研究了而且敢買那麽多，一定是有它的理由。”

此外，火山財富還發現，有不少基金公司旗下不僅多只產品在這些超配個股中出現，而且對一只個股還會形成集體超配的現象。比如東方紅京東大數據混合和東方紅優勢精選混合一起超配持有的格力電器；華商新趨勢優選靈活配置混合和華商新動力靈活配置混合均超配持有旋極信息等。

不過需要提醒投資者的是，雖然基金在買入這些個股時信心滿滿，但是如果想通過基金來押寶這些停牌個股，還需要密切關註這些個股的停牌時間，如果時間跨度太長，而這期間的行情又是調整行情，則需要謹慎參與，尤其是在複牌後如果沒有實質利好消息的情況下，往往會迎來一輪補跌行情，而此時基金想拋售還不一定能夠拋得出，也會在一定程度上對凈值產生負面影響。

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領導職數超配、國內出差接機… 國家旅遊局通報巡視整改情況

根據中央統一部署，2016年3月2日至4月29日，中央第七巡視組對中共國家旅遊局黨組進行了巡視。6月1日，中央巡視組向中共國家旅遊局黨組反饋了巡視意見。根據《中國共產黨巡視工作條例》有關規定，巡視整改情況予以公布。

國家旅遊局黨組通報中稱，按照中央巡視組反饋意見，緊緊抓住問題不放，逐條逐項抓好整改落實。

(一)在加強黨的領導和建設方面

1.堅持黨組帶頭，認真貫徹落實中央決策部署

——加強學習，深化認識，增強貫徹中央決策部署的思想和行動自覺。一是認真學習貫徹黨的十八大及十八屆三中、四中、五中全會和習近平總書記系列重要講話精神，落實“四個全面”戰略部署，牢固樹立“四個意識”，做到“四個服從”，從政治紀律、對黨忠誠的高度去審視和檢查對中央決策部署的落實。二是註重把整改工作與“兩學一做”學習教育緊密結合，教育引導廣大黨員學習黨章、尊崇黨章、維護黨章;認真組織學習和宣傳貫徹習近平總書記在慶祝中國共產黨成立95周年大會上的重要講話精神。三是采取召開黨組會、組織黨組中心組學習等方式進行學習討論，並建立學習貫徹落實的長效機制。先後組織了14次集中學習討論，邀請中央紀委、中央黨校、中央黨史研究室3名專家來我局作輔導報告，印發“兩學一做”學習教育方案、《指導意見》及推進計劃，印發《國家旅遊局學習宣傳貫徹習近平總書記在慶祝中國共產黨成立95周年大會上重要講話精神的通知》及《工作計劃》。用習近平總書記重要講話精神武裝頭腦、指導實踐、推動工作。四是及時學習傳達中央經濟工作會議、全國“兩會”、國務院常務會議、國務院第四次廉政工作會議等重要會議精神，自覺將中央和國務院的戰略部署貫徹落實於旅遊業改革發展之中。

——加強對旅遊業重大問題研究，為旅遊業改革發展提供政策支持。一是加強旅遊業供給側結構性改革研究。按照《國務院辦公廳關於進一步促進旅遊投資和消費的若幹意見》要求，積極推動符合條件的地區加快實施境外旅客購物離境退稅政策，為旅遊境外消費回流提供政策支持。二是加強旅遊法配套制度建設研究。建立完善以旅遊法為核心的旅遊法規體系，為旅遊改革發展提供法制保障。《旅行社條例(修訂草案)》已公開征求意見。三是深入推進“旅遊+”戰略。對“旅遊+”發展模式、創新成果和實踐經驗進行評估分析。11月召開中國旅遊業改革創新經驗研討會。四是推動旅遊管理體制創新。目前全國已有17個省(區、市)啟動了旅遊綜合管理體制改革。

——以邊境旅遊試驗區、跨境旅遊合作區建設為抓手，認真落實中央改革政策措施。根據《國務院關於支持沿邊重點地區開發開放若幹政策措施的意見》任務分工，牽頭推進跨境旅遊合作區和邊境旅遊試驗區創建工作，積極協調發改委、外交部、公安部、交通運輸部等研究支持政策。我局對任務分工進一步分解細化，責任到具體部門、具體人，由黨組分管領導帶隊對國務院確定的11個沿邊城市逐一進行調研指導。同時，按照《中共中央 國務院關於深化體制機制改革加快實施創新驅動發展戰略的若幹意見》要求，全面推進旅遊業改革創新先行區工作。目前已確定首批20個國家旅遊業改革創新先行區。未來三年將建設50個先行區。

——加快推進中央要求的深化簡政放權、放管結合、優化服務改革工作。成立國家旅遊局推進職能轉變領導小組，局長任組長，統籌推動每項改革任務的落實。一是深化行政審批改革。今年，國家旅遊局在取消“導遊人員從業健康證明”這一行政審批中介服務事項後，再無行政審批中介服務事項，並擬將“旅行社設立審批”、“旅行社經營出國和赴港澳旅遊業務審批”、“導遊證核發”和“臨時導遊證核發”等項目下放一級審批層級。僅保留2個行政許可事項，即“旅行社經營出境旅遊業務審批”、“導遊人員從業資格證書核發”，對保留事項簡化審批手續，規範審批流程，嚴格按法定時限做到“零超時”。二是深入推進投資審批改革。積極支持並開展制定中央預算內投資審批制度改革方案，推動旅遊項目的民間投資。三是持續推進商事制度改革，按國務院要求取消了全部4個工商登記前置的旅遊審批事項，積極配合工商總局等部門推進“五證合一、一照一碼”改革。四是積極開展收費清理改革和監督檢查，嚴格按照《行政許可法》和國務院要求收取行政許可費用，堅決不允許旅遊部門違反規定或變相收費。五是以政務公開推動簡政放權，實施部門權力清單和責任清單制。加大政府信息數據開放力度，除涉及國家安全、商業秘密、個人隱私的外，都已向社會開放。推動網上辦理和網上咨詢。六是優化政府服務，印發《國家旅遊局關於簡化優化公共服務流程方便基層群眾辦事創業的工作方案》，建立健全旅行社審批、導遊資格考試、導遊信息管理和旅遊團隊服務管理等網上系統。

——及時督辦改革任務和改革措施落實情況。局黨組確定的2016年旅遊改革重點任務18項，由黨組成員分別牽頭負責，細化到各職能部門，建立工作進度時間表，明確具體責任人。對不能按時落實的，進行問責督辦。廣泛聽取地方、部門和企業意見，及時向黨中央、國務院報告旅遊業改革發展動態。引入第三方評估機制，對旅遊改革的關鍵環節和過程進行監督和評估。

——創新監管方式，專項整治旅遊市場秩序。一是推進綜合監管體制創新。與最高人民法院聯合印發了《最高人民法院 國家旅遊局關於進一步發揮審判職能作用促進旅遊業健康發展的通知》，要求根據實際需要在旅遊景區設立巡回審判點，推廣車載法庭等巡回審判模式。據統計，目前全國有11個設區市、19個縣成立了旅遊警察，有5個設區市和9個縣成立了工商旅遊分局，有5個設區市和44個縣成立了旅遊巡回法庭。二是結合落實《國務院辦公廳關於加強旅遊市場綜合監管的通知》，對群眾反映強烈、行業呼聲較高的“零負團費”、“黑社”、“黑導”等欺客宰客行為，以及旅遊不文明行為進行專項整治。印發了《2016年全國旅遊市場秩序治理工作行動方案》，與公安部、工商總局聯合召開全國治理規範旅遊市場秩序電視電話會議，與交通運輸部聯合印發《關於進一步規範導遊專座等有關事宜的通知》，修訂《旅遊不文明行為記錄管理暫行辦法》。會同旅遊市場綜合監管工作小組12個成員單位組成17個工作組，對31個省(區、市)開展了專項督查。三是完善旅遊市場秩序綜合評價制度，修訂完善全國旅遊市場秩序指數，7月25日完成今年第二季度測評。加快12301旅遊服務熱線全國統一接入工作，整合全國旅遊行業監管平臺，利用信息化手段提升監管效能。發揮第三方機構、中國旅遊誌願者、全國質監執法人員等3支隊伍作用，開展暗訪暗查，及時對外公布處理結果。四是加快推進修訂《中國出境旅遊管理辦法》，5月12日修訂發布《遊客不文明行為記錄管理暫行辦法》。根據新辦法，經專家評審，公布了3起旅遊不文明行為。五是與旅遊目的地國家和地區建立工作機制。與泰國、韓國就整治出境遊“零負團費”等問題開展磋商。目前已公布19名遊客不文明行為記錄;41件旅遊企業、25件旅遊從業人員旅遊經營服務不良信息記錄。今年上半年，全國旅遊投訴舉報數量環比下降12.42%，媒體曝光及負面評價指數環比下降13.52%。

2.專項整治黨的建設缺失問題

——發揮黨組領導核心作用，領好班子，帶好隊伍，做好表率。一是堅持把黨的建設列入黨組重要議事日程，堅持學習、討論和研究經常化。專題研究機關黨建工作，印發《國家旅遊局黨務幹部培訓(輪訓)制度(試行)》和《國家旅遊局機關黨建工作提醒督辦制度(試行)》。二是黨組書記履行第一責任人的職責，其他黨組成員根據分工抓好分管單位(部門)黨的建設工作。建立基層黨建工作聯系點，黨組成員每季度至少深入一次聯系點。三是根據機構調整和人事變動，及時對局黨建工作領導小組、黨風廉政建設工作領導小組及其工作機構進行充實調整，積極支持、指導機關黨委和各基層黨組織依紀依規開展工作。四是明確局黨組每年至少聽取一次黨建工作專題匯報，每年年底向中央報告落實全面從嚴治黨主體責任情況，遇有重大問題及時請示報告。

——堅持黨建和業務“兩手抓、兩手硬”，強化黨員黨章黨規黨紀意識。一是制定《國家旅遊局黨建工作責任制》，構建局黨組書記負總責、分管局領導分工負責、機關黨委具體負責、各基層黨組織抓落實的黨建工作格局。二是嚴格實行各級領導幹部“一崗雙責”，與機關業務工作、與旅遊業改革發展同研究、同部署、同檢查、同考核。4月中旬至5月上旬，開展了落實《基層組織工作條例》情況自查和檢查，抽查了國際司、規劃財務司、監管司、港澳臺司、人事司、信息中心、旅遊報社、研究院等8個單位。三是進一步強化黨章黨規黨紀意識。結合“兩學一做”學習教育，進一步強化黨章和《廉潔自律準則》、《紀律處分條例》、《問責條例》的學習。7月1日，召開全局黨員大會，通報表彰37名優秀黨員、8名優秀黨務工作者和8個先進基層黨組織，發揮先進模範帶頭作用。“七一”前後，各基層黨組織開展形式多樣的主題黨日活動，重溫入黨誓詞，教育廣大黨員幹部堅定理想信念，不忘初心。

——專項整治組織生活制度不落實問題。一是依據黨章和《黨組工作條例》、《基層組織工作條例》等黨內法規，把落實“三會一課”制度作為落實全面從嚴治黨要求的重要抓手。7月1日，結合召開國家旅遊局紀念建黨95周年黨性教育暨表彰會，黨組書記李金早以“學黨章黨規，學系列講話，做合格黨員，以開拓創新的精神推進旅遊業改革發展”為題，給全局黨員幹部上了一堂黨課。其他黨組成員也都分別講了黨課。二是5月30日印發《關於局黨組成員過雙重組織生活、講黨課有關工作的通知》。局黨組成員堅持做到以普通黨員的身份過雙重組織生活，合計16次。三是健全完善黨務幹部培訓輪訓制度，做到黨務幹部培訓、輪訓經常化。基層黨組織書記兩年內至少參加一次培訓，新任黨組織書記任職6個月內必須參加培訓。7月8日，舉辦了一期基層黨組織書記和機關黨委工作人員培訓班。10月將舉辦一期紀檢委員和黨風廉政建設聯絡員專題培訓班。四是建立黨建工作提醒督辦制度，明確提醒督辦事項，規範提醒督辦流程，並設置黨建工作督辦通知單。

——專項整治基層黨組織不健全問題。一是針對基層黨組織不健全問題認真開展專項整治，督導國際司、紅色旅遊辦公室、監管司、離退辦黨支部，服務中心黨總支和黨支部、中國旅遊報社黨委完成改選(補選)工作，指導撤消旅遊協會黨總支，組建成立旅遊協會黨支部和旅遊專業協會黨支部。二是督導中國旅遊報社黨委、紀委完成換屆選舉工作，督導政法司、旅遊協會、旅遊專業協會、時尚雜誌黨支部，機關服務中心黨總支和黨支部等單位配齊紀檢委員或指定一名黨員幹部負責紀檢工作。三是積極做好直屬機關黨委、機關紀委以及離退辦黨委換屆選舉準備工作，9月底前完成。四是配齊綜合司、中國旅遊出版社領導班子，及時督導綜合司黨支部、中國旅遊出版社黨委及所屬黨支部進行換屆選舉。

——開展黨員基本情況集中排查。對與我局解除勞動關系、應當轉出組織關系的3名黨員，及時辦理了轉出手續。對超過6個月未與黨組織聯系的1名黨員，依據相關規定程序按自行脫黨予以除名。同時健全完善黨員名冊等基本資料，基本查清黨員身份信息，摸清黨員底數，理順黨員組織關系。

——進一步加強領導班子和幹部隊伍建設，完善選拔任用機制，加強幹部監督管理，落實從嚴管理幹部要求。

一是認真整改選人用人中存在的問題，嚴格執行《黨政領導幹部選拔任用工作條例》，7月15日，修訂並印發《國家旅遊局機關幹部選拔任用工作辦法(試行)》，規範民主推薦程序。加強機關司室和直屬單位領導班子建設，對4個司室和2個直屬單位領導班子進行了補充配備(包括5名主要負責人)。

二是按照“三嚴三實”要求加強幹部監督管理工作，堅決防止幹部“帶病提拔”。堅持“一案雙查”，落實責任追究。嚴格執行領導幹部個人有關事項報告制度。6月27日，修訂並印發《領導幹部個人有關事項報告工作方案》。健全與紀檢部門溝通協調機制，將直屬單位擬提拔中層以上人員納入重點核查範圍。根據中央選人用人專項巡視反饋意見，對填報內容與抽查核實結果不一致、且相差數額較大的5名幹部進行重新核查，由人事司組成工作組與5名幹部分別談話，指出他們存在的問題，講解政策要求，嚴肅批評教育。

三是加強駐外人員日常監督管理，制定印發《關於進一步加強駐外人員管理的通知》，強化駐外人員請示報告、內部管理、出入境管理、述職述廉、任前培訓、離任審計(巡視)和紀律要求等規定，建立駐外人員出入境記錄核實比對電子臺賬，全面了解掌握駐外人員出入境有關情況。同時，梳理核實了2013年以來離任的26名駐外人員出入境記錄，遵守請假報告制度總體情況良好，並將有關情況通報全局，強化駐外人員的紀律意識。

四是嚴格執行幹部檔案管理有關規定，繼續開展幹部檔案專項審核。根據中央選人用人專項巡視反饋意見，針對9名幹部存在的出生時間塗改、記載不一致等問題，進行調查核實並作出組織認定。

五是嚴格執行領導幹部在企業、社團兼職有關規定，徹底清理領導幹部企業和社團兼任問題，對2名直屬單位班子成員因工作需要在下屬企業兼職超過1個的問題作出調整，對清理規範時發現的5名退休幹部在企業、社團兼職領取的報酬進行收繳。

六是認真核查中央紀委駐商務部紀檢組轉來的7件中央第七巡視組移交的來信來電反映的有關人事情況，納入整體整改工作統籌推進。七是加強幹部因私出國(境)管理。7月6日，印發《關於進一步加強幹部因私出國(境)管理工作的通知》。切實履行主體責任，嚴格審核把關，堅持個人領取證件責任承諾制，實行“行前談話和銷假確認書”制度。

(二)在全面從嚴治黨責任落實方面

1.切實擔負起全面從嚴治黨主體責任

——全面落實管黨治黨政治責任。一是嚴格落實《中共國家旅遊局黨組關於落實黨風廉政建設主體責任的意見》，切實擔起黨風廉政建設的主體責任，堅持“一案雙查”。定期向中央和中央紀委報告黨風廉政建設主體責任落實情況。二是局黨組專題聽取黨風廉政建設領導小組工作情況匯報。及時召開黨風廉政建設領導小組會議和全局黨風廉政建設工作會議。三是局黨組書記與各基層黨組織書記和20個駐外旅遊辦事處主要負責同誌簽訂黨風廉政建設責任書。四是持續開展黨性黨風黨紀教育，切實增強黨員領導幹部遵紀守法的自覺性。運用近年來我局發生的違紀違法案件和中央通報的典型案例開展黨風廉政教育。五是加強廉政文化建設和風險防控。對苗頭性、傾向性問題，堅持預防為主，早約談、早提醒、早糾正，防止小問題變成大問題。與駐外人員進行了5人次任前廉政培訓。六是對原駐局紀檢組監察局轉交的9件信訪件，進行了處置並了結。

——抓好制度落實。在《國家旅遊局關於貫徹落實〈中央國家機關貫徹落實全面從嚴治黨要求實施方案〉的意見》基礎上，明確各黨支部(黨總支、黨委)每半年向局直屬機關黨委報告一次落實全面從嚴治黨主體責任情況，局黨建工作領導小組、直屬機關黨委每年至少組織一次檢查，今年將在9月進行集中檢查。

2.落實監督責任，大力支持紀檢監察機構履職盡責

——進一步加強重點崗位、關鍵環節監督檢查。嚴格落實廉政談話和教育培訓，做到凡提拔使用和駐外的必須進行任前廉政談話，凡有違紀苗頭的進行提醒談話和誡勉談話，凡有舉報的必須查清查實。針對中央第七巡視組移交的問題線索，實行專人負責，積極支持和配合中央紀委駐商務部紀檢組、直屬機關紀委依紀依規開展工作。其中,經與紀檢組共同研究,並報中央國家機關紀工委同意,對1名正司級領導違規領取費用問題進行處理, 給予黨內警告處分。

3.嚴格落實中央八項規定精神，堅持不懈反對“四風”

——對貫徹落實中央八項規定精神實施意見重新梳理，在堅持中深化，嚴格對照落實。修訂《關於貫徹落實中央八項規定的實施辦法》，細化相關內容，建立年中、年末專題督促檢查工作機制。6月底至7月上旬認真開展了對全局機關貫徹落實八項規定的專項檢查。采取書面督查與現場檢查，單位自查與局領導帶隊進駐檢查相結合的方法。7月15日，現場檢查了國際司旅遊宣傳品出入庫管理及禮品登記管理情況、服務中心公務用車管理使用情況，當面聽取了研究院、出版社、報社、旅遊專業協會等貫徹落實八項規定的情況匯報，現場檢查了各單位建立健全相關管理制度的情況。

——切實改進文風會風，精簡文件簡報和會議活動。6月21日印發《關於落實中央八項規定精神精簡文件簡報和加強會議管理工作的通知》，對文件簡報和會議進行規範，切實精簡文件簡報、壓減會議，每年底結合財政預算統一編制下一年度會議、活動、培訓班計劃表，報局長辦公會審批，臨時召開的會議、活動、培訓班報月度局長辦公會審批。未經審批的不得舉辦。明確2016年全局機關印發的文件簡報在2015年基數上減少15%以上，會議在2015年基數上減少10%。今年上半年文件同比減少34.9%，簡報減少52.6%，會議減少10%。

——改進調查研究，深入了解真實情況。認真落實領導幹部下基層調研要求，7月18日印發《調查研究工作管理暫行辦法》，黨組同誌每年調研時間不少於30天，各部門領導(特殊崗位除外)下基層調研時間，每年不得少於20天。堅持工作重心下移，拿出更多的時間和精力到西部地區，到條件較差、問題較多的地方去調研。認真落實基層聯系點制度。嚴守調研紀律，嚴格執行規定，輕車簡從，不搞層層多人陪同等。

上半年，局黨組同誌下基層調研48次，共133天。下半年，局黨組同誌計劃下基層調研33次，共121天。

——推進公車改革，深入整治違規使用公車等問題。一是按照中央部署，積極加快推進企事業單位公車改革工作。及時對涉改單位進行調查摸底。6月30日印發《企事業單位公車改革實施辦法》，正穩步推進。二是與車改同步建立健全公車使用的管理制度，6月29日印發《關於制修訂和報送車輛使用與管理制度的通知》，督促各單位結合車改工作修訂完善車輛管理制度。三是加強對公車使用管理的檢查。與檢查中央八項規定精神的貫徹落實同步，堅決防止在巡視整改和公車改革過程中發生頂風違紀的行為。四是對中央巡視組反饋的個別領導幹部違規報銷居住地停車費、過路過橋費等情況進行了嚴肅處理，責令全部退回，並對當事人提出嚴肅批評。

(三)認真清理評比達標，管好用好宣傳推廣資金，加強國有資產監管

1.創新監管方式，切實減少資質資格許可認定和評比達標事項

——專項整治中央巡視組反饋的評比達標表彰和資質認定問題。一是明確指導思想，堅決杜絕設租尋租問題。按照“全面清理、嚴格審核、大幅減少、統一規範”的指導思想，堅持立足當前與著眼長遠、專項整治與制度建設相結合，進一步防範廉潔風險。二是明確原則，確保實現大幅減少目標。凡可以撤銷的項目，堅決予以撤銷;凡可以合並的項目，一律予以合並;凡可以轉換為標準化的項目，盡快實現標準化管理;對推動旅遊業發展有重要作用確需保留的項目，說明充足理由，按規定程序報批。明確資質資格許可認定、評比達標表彰活動大幅減少、保留項目發揮積極作用的目標。三是堅決整治對巡視組反饋的13項評比達標表彰活動和資質資格許可認定問題，取消3項，轉為常態宣傳4項，轉為標準化管理5項，僅保留1項。(1)取消3項:中國旅遊業發展百名領軍人物評定、中國旅遊業發展百強企業評定和十大景區品牌推選。(2)納入行業文明新聞宣傳範疇4項:即文明旅遊先進單位、“中國好導遊”和“中國好遊客”和十大旅遊新聞人物，不再單獨舉行活動。(3)納入標準化管理5項:即國家全域旅遊示範區創建工作、中國特色旅遊目的地創建工作、中國研學旅遊目的地認證、全國研學旅遊示範基地認證和中國誠信旅遊城市認定等，目前正在開展行業標準研制工作，2016年底完成。(4)保留1項:即中國旅遊產業傑出貢獻獎(飛馬獎)工作，根據《旅遊法》第五條“對促進旅遊業發展做出突出貢獻的單位和個人給予獎勵”和《國務院辦公廳關於進一步促進旅遊投資和消費的若幹意見》的有關要求，今後主要對促進旅遊投資增長的突出單位進行表揚。

另已取消全國旅遊滿意度調查。

2.專項整治旅遊宣傳推廣資金管理使用

——加強局機關旅遊形象推廣資金管理。一是強化旅遊推廣節慶活動管理。修訂完善《節慶活動管理辦法(試行)》，嚴格規範主辦和參與主辦的旅遊推廣節慶活動管理。二是完善旅遊宣傳品和影像制品制作規範和采購流程管理。制定《旅遊宣傳品影像制品制作規範(試行)》、《旅遊宣傳品采購工作流程》、《旅遊宣傳品倉儲管理規定》，強化管理，明確責任分工，確保監管措施到位。三是嚴格招投標采購制度。出臺《機關政府采購操作流程》、《非公開招標采購管理辦法》、《招標文件編寫規範》，強化政府采購檔案管理和信息公開，壓縮權力尋租空間，進一步防範廉政風險。

——加強駐外機構旅遊宣傳費使用監管。一是修訂《駐外辦事處財務管理暫行辦法》、《駐外辦事處會計核算制度》，規範駐外辦會計科目核算，提高駐外辦會計基礎工作。細化宣傳經費預算，規範宣傳費預算管理審批流程。二是加強駐外辦日常監督，通過遠程財務系統，加強對駐外辦支出審核。嚴格執行離任審計制度，組織審計工作組開展現場審計，開展就近相關駐外辦巡查工作。三是加強駐外人員配備，完善駐外人員財務工作職責分工，解決主任兼任出納或會計問題。逐步實行駐外辦財務片區管理制度。四是加強對駐外人員黨風廉政、財經紀律、財務專業知識的教育培訓，增加駐外人員任前培訓時間 。

3.加強國有資產監督管理，切實解決國有資產監管不力問題

——建立完善國有資產管理制度。一是制定《機關國有資產管理暫行辦法》和《事業單位國有資產使用管理暫行辦法》。明確主體責任，將國有資產保值增值工作納入各級負責人工作考核內容。二是落實直屬單位年度報表審計、內部審計、離任審計等工作制度。進一步完善審計結果使用和審計整改事項監督落實。三是督促下屬單位依法參與控股企業的管理，發揮主導作用，規範事企之間財務關系。完善相關企業重大問題議事規則和董事會例會制度，研究建立國有資產權益保障長效機制。興旅傳媒、興旅會展、華旅物業等3家公司法人代表、董事長均由機關服務中心有關負責同誌擔任，向董事會加派監事，向公司委派副總經理和財務經理，加強對公司日常經營業務的監督管理。四是加強對直屬單位國有資產管理培訓，組織召開由參與報表審計的會計師事務所負責人、企事業單位負責人及財務會計人員參加的培訓班。五是強化業績考核。布置開展事業單位內部控制基礎性評價工作，及時通報2015年局機關及事業單位所屬各企業績效評價結果，分析各單位國有資產管理工作中存在的問題，研究制定解決措施。

——加大對國有閑置資產處置及拖欠國有資產的追繳力度。一是結合財政部工作要求，組織開展機關和事業單位國有資產清查，盤清家底，並嚴格執行資產配置標準。二是召開通州基地工作現場會，制定通州基地整體開發利用方案。落實中央紀委駐商務部紀檢組的建議要求，機關服務中心已對通州基地進行全面整治。信息中心黨支部按要求召開民主生活會，並對金旅大廈內歸置存放的設備、家具、用品、資料進行徹底清理和搬移，完成騰退移交手續。有關情況已報告紀檢組。三是召開涿州基地工作現場會，制定涿州基地閑置資產的處置方案，成立政策咨詢小組和現場處置小組，就處置政策與發改委、財政部、國管局相關部門及時進行咨詢溝通。四是抓緊完成“僵屍企業”金旅雅途和金旅科技的清算註銷事項，委托專業法律顧問機構對金旅雅途清算註銷事項進行咨詢論證，7月已形成工作方案。五是制定興旅傳媒、興旅會展、北京時之尚廣告有限責任公司累計拖欠國有現金股利還款方案，限期收回

【資產配置酉年策（一）】超配PE資產 下半年PE市場料有小複蘇

2017年，持有現金是最危險的資產配置！

2017年開年之時，方正證券首席經濟學家任澤平就曾公開表示，貨幣超發環境下，持有現金是最危險的資產配置。

事實上，經過了多年的快速增長之後，中國的財富管理市場依然在一個快速增長的通道之中。中國光大銀行與波士頓咨詢公司（BCG）聯合發布《中國資產管理市場2015》（下稱《報告》）。《報告》指出，截至2015年底，中國各類資管機構管理資產總規模達到93萬億元，過去三年複合增長率51%。

《報告》預計到2020年，中國資管市場管理資產總規模將達到174萬億元；其中，剔除通道業務後規模約149萬億元，2015-2020年的年均複合增長率為17%。進入酉年，宏觀經濟的企穩，以及貨幣的新變化，為整個資產管理市場帶來了新的機遇。基於此，第一財經計劃從資本市場、固定收益、資本市場、房地產等大類資產角度切題，推出“資產配置酉年策”系列。

近日，普華永道發布報告顯示，中國2016年私募股權及風險投資市場表現強勁，募資及投資金額均創歷史新高，大幅攀升至725.1億美元，較2015年增長49%，並預計2017年中國私募股權及風險投資基金的募資額將持續上升。

看好中國私募股權市場的不僅僅是普華永道。在日前舉行的宜信財富2017年資產配置策略指引上，宜信財富稱，在私募股權方面，建議投資人增加私募股權配置比例，把以FOF的方式超配另類資產的比例增加到30%。

但由於私募股權投資具有“高風險、高回報”的特點，風險分散就成了投資人需要考慮的因素，一般來講，很多財富管理公司是通過母基金來分散風險和優選資產的。

第一財經發現，在私募股權資產配置占比方面，另外一家財富管理公司——諾亞財富直接建議投資人通過母基金的方式增持占比為30%-40%。

資產配置“黃金三原則”

“跨地域國別、跨資產類別、以FOF的形式超配另類資產”，這是宜信財富總結西方資產配置實踐提煉出的資產配置“黃金三原則”。

具體來看，跨地域國別配置就是資產配置需要做到地域的多元化，本土與國際配置，發達市場與新興市場配置;跨資產類別的配置，就如跨股市，債市，期貨，外匯等市場配置資產;超配另類投資中，包括對沖基金、私募股權投資等。

波士頓咨詢公司數據顯示，預計到2020年底，中國個人財富將保持12%的年均複合增長率，達到200萬億人民幣。其中高凈值人群可投資金融資產年均增速約為15%，至2020年高凈值人群可投資金融資產將占據中國整體個人財富的半壁江山，占比達51%。

但國內做資產配置的人並不多，大部分人的思維還是停留在過去的固收時代、房地產時代。

唐寧曾稱，無論任何人或者機構去承諾某個國家地區、某個市場、某個資產類別能穩賺不賠，都是騙人的。只有做好科學的資產配置，把資產充分的分散到不同國家、資產類別，用足夠分散的投資工具去進行投資，才是最佳的選擇。

私募股權資產配置比例增持

受市場環境影響，國內外的IPO及並購市場呈現出一定的波動性，2016年私募股權市場收益有所下降。

諾亞財富旗下財富管理平臺——歌斐資產私募股權投資合夥人張旭廷稱，從時間軸上來看，2005年到至今，私募股權的收益是下行的，但這種趨勢逐漸是理性的，是正常的。在私募股權市場上，仍有一些投資機會，對於中長期高凈值人群，建議優化增持占比30%到40%。

宜信財富私募股權合夥人廖俊霞也建議用母基金的方式增持私募股權的配置比例，去年比例為20%，2017年建議增至30%。她認為，2017年年中或者下半年私募股權類別市場有小規模的複蘇，這主要基於兩方面的考慮：一是市場參與主體進一步多元化，大量的國家隊資金進場，市場上的資金還是非常充裕，成熟的投資人會根據市場的節奏進行調整;二是科技前瞻性強的版塊活躍度預期有所提升。

廖俊霞稱，私募股權具有不確定性，通過私募股權母基金配置資產可以減少不確定性，從長期來看獲得可控風險類的相對確定性的收益。

在未來私募股權投資的機會方面，廖俊霞看好互聯網、IT、金融科技、醫療健康、智能制造等技術密集型產業。另外，“清潔能源的探索、高精尖儀器制造等，在轉變生產模式進行產業升級的過程中，存在大量投資機會”。

張旭廷認為，私募股權方面，比較看好創新行業，具體包括大數據、雲計算、高科技行業、人工智能，以及高頻、剛需的消費行業大有可為。

清科私募通數據顯示，2016年前三季度中國私募股權市場募資額達到8297億元，同比增長29.5%。

隨著包括政府引導基金、保險基金國有企業資金等“國家隊”的進入，國內私募股權基金募集規模或迎來新一輪的井噴。

避免兩大“雷區”

今年1月6日基金業協會公告數據表明，截至2016年12月底，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人17433家，再加上未登記完成的，全行業估計超過2萬家企業。

對此，廖俊霞稱，投資者應謹慎對待單一項目的投資“機會”。部分機構為了吸引投資者，片面誇大單一項目的回報，但不提示項目風險。作為個人投資者，對待單一項目投資機會要謹慎。

她建議，投資人要註意“多元化”的資產配置，從細分行業、投資階段、投資領域等多方面給予分散投資，而母基金是個人投資者進入私募股權投資領域的優秀資產配置工具。

另外，廖俊霞稱，投資人要分辨偽投資機會。在過往的幾年，市場上會湧現出非常多的偽投資機會，出現很多在5年內的私募股權母基金或者變相保證回報的私募股權母基金，這完全違背了私募股權行業的正常邏輯，投資者應從行業的投資本質和基本邏輯出發，謹慎選擇私募股權母基金進行資產配置。

普華永道北京咨詢部主管合夥人盧玉彪表示，在投資過程中，投資者們應追逐具有“中國視角”並符合其發展戰略的標的，同時註重地理和貨幣多元化。