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土耳其里拉再度走軟 央行大幅加息也難挽頹勢？

來源: http://wallstreetcn.com/node/74524

更新：北京時間下午5點左右，美元/里拉迅速走高，一度接近央行加息前的水平。如下圖： 這波走勢在沖高到2.2321後稍有回落，目前為2.2167。 今日，土耳其央行大幅上調所有主要利率，一舉扭轉了土耳其里拉連日來的頹勢，里拉兌美元飆漲。 土耳其央行上調隔夜貸款利率425個基點至12.00%，此前為7.75%；上調隔夜借款利率450個基點至8.00%，此前為3.50%；上調一周再融資利率550個基點至10%，此前為4.50%。 對此 ，法國興業銀行策略師Benoit Anne發表了激情四射的評價： 土耳其央行沒有讓人失望。 土耳其央行大膽、有力的行為挽救了新興市場，避免了多米諾骨牌效應，幹的非常好！ 土耳其里拉危機已經宣告結束。 土耳其央行今日的決定有兩大亮點：其將回購利率作為主要的貨幣調整工具之一，將通過一周再融資利率在未來一段時期提供資金，取代邊際融資利率；對於未來的政策前景，土耳其央行表示，將維持強有力的緊縮政策直至通脹前景出現清晰改觀，並預計土耳其2015年中期的通脹率為5.0%。 “里拉貶值的原因是因為市場對該國央行采取行動喪失信心，”Barchetta資產管理公司董事總經理Ed Ponsi說，“今晚，我們對土耳其央行的信心已經重新建立起來。” 就在前一天，印度央行也宣布將基準利率提高25個基點至8%，這是印度央行最近六個月中的第三次加息。兩大央行加息目標直指本國貨幣貶值和國內高漲的通脹問題。 盡管各方反應積極，新興市場貨幣飆漲急剎車。但是，土耳其央行的激進措施真的能就此帶領這個國家走出困境，同時拯救新興市場了嗎？ 法興Benoit Anne： 當然不是。盡管土耳其央行為金融穩定做了大量工作，但未來會有更多的工作要做。 這個國家仍將面臨兩個重大問題：國內政治環境仍相當具有挑戰性，幾乎沒有跡象表明這將很快改善；與此同時，全球經濟形勢也仍然具有相當的挑戰性，包括土耳其在內的新興國家都不可能避開這個風險。 還有一些投資者質疑，新興國家貨幣拋售潮是否過頭了？ Loomis Sayles基金公司新興市場負責人Peter Marber也表示， 大量的恐慌似乎不可理喻。 與1998年相比，新興市場已經持有超過7萬億美元的硬通貨儲備來緩解經受的市場波動。對於大多數新興國家來說，今天遇到的問題一點也不像19世紀90年代中期。很少有國家瀕臨破產違約，可能性相對較小。 FT指出，資本外逃也是新興市場面臨的嚴重問題之一。包括經濟增速相對強勁的中國，也出現了流動性匱乏的現跡象。投資者同時擔心，中國經濟放緩可能會減少在原油、煤炭、鐵礦石、金屬等原材料需求。 投資者對於美聯儲在28、29日召開的議息會議也表現出強烈的關註。市場預期本次會議可能將宣布將再度每月縮減100億美元的購債規模。新興市場國家對美聯儲政策反應敏感。 其他國家將在本周決定是否維持利率穩定。墨西哥和哥倫比亞將在周五舉行貨幣政策會議。 加息決定出爐後，美元兌土耳其里拉從央行宣布決策前的2.2530大幅下滑至2.1795。周一盤初曾觸及紀錄高位2.3900。 MSCI新興市場指數周二應聲小幅反彈，升幅略低於935點，周一收盤931.6點。 美元兌土耳其里拉大幅下跌： 新興市場指數上漲： 日元跟漲： 標普500指數下行： 道瓊斯指數、日經指數、土耳其股市走勢： 黃金下挫：

澳洲聯儲維持利率不變 稱中國樓市走軟構成挑戰

來源: http://wallstreetcn.com/node/207684

澳洲聯儲維持利率在2.5%不變，符合預期。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

澳洲央行目前維持利率在歷史低位的2.5%。IG市場策略師Evan Lucas認為，澳洲聯儲至少將在明年3月前將利率保持在紀錄低位。

澳洲聯儲公開聲明稱，貨幣政策仍然寬松；經濟數據顯示經濟正在溫和複蘇；在一段時間內維持利率穩定仍是最審慎的做法。

提及未來經濟前景，該行稱，中國房地產市場走軟構成短期挑戰。預計未來一年經濟增長將低於趨勢水平。

在礦業方面，澳洲聯儲稱，礦業投資支出開始明顯下滑，礦產行業以外的投資計劃改善。預計非礦業投資近期只能溫和增長。

此外，該行還表示，以歷史標準來看，澳元匯價偏高，澳元匯率為經濟均衡增長提供的支持不夠。

數據顯示家庭支出有回升跡象。同時，勞動力市場仍有一定程度的閑置產能，預計失業率還需一段時間才會下降。

澳洲國民銀行高級貨幣策略師對路透社表示：

改善的投資前景可能將被提及，這也有望為澳元提供一些支撐。

澳大利亞央行行長在上個月的政府經濟委員會聽證會上對經濟前景感到相對滿意，若今日的政策聲明有新的內容，那將是個驚喜。

利率決議公布前，澳元兌美元交投於0.9333。決議公布後，澳元無明顯反應：

 

持續更新中……

銀行股全線走軟 領跌大市

除新股貴陽銀行外，銀行股全線走軟，領跌兩市。

當中，寧波銀行下跌7.18%，中國銀行下跌3.37%，南京銀行下跌3.29%，工商銀行下跌3.09%。

一周大佬說丨外匯儲備降至3萬億美元以下 美元走軟提供緩沖

2月7日，中國公布1月外匯儲備。2017年1月，中國外匯儲備下降123億美元，至2.998萬億美元，近6年來首次跌破3萬億美元大關。近來，中國采取一系列措施加強資本管制和抑制資本外流的措施已初見效果。1月外匯儲備規模較2016年12月環比下降0.4%，連續幾個月降幅放緩。

對於中國外匯儲備是否會繼續下降?中國政府應該采取哪些措施?以及特朗普政策對美元的影響? 一起聽聽本周大佬們怎麽說：

麥格理集團駐新加坡的固定收益和外匯策略負責人Nizam Idris對中國外匯儲備規模下降表達了看法。他認為，較弱的美元將會為中國外匯儲備的繼續下降提供緩沖。1月美元的疲軟提供了有利的方面，同時這也讓日元、歐元等其他外匯資產在換算成美元後會更貴，減慢外匯儲備下降的速度。

荷蘭國際集團亞洲研究主管Tim Condon則認為，阻止外匯儲備的進一步下降，中國應該讓人民幣升值。Condon在接受采訪時表示，對於政府來說，最終的解決辦法應該是讓人民幣升值。1月是美元近期走勢較弱的一個月份，中國央行應該像新加坡金融管理機構一樣強勢。

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯2月7日接受采訪時談及了特朗普貿易政策對美元的影響。他表示，如果對邊境稅調整，那麽美元將大幅升值，這對全球金融市場來說不見得是個好消息，會讓美元債務人背上沈重的負擔。同時，盡管美元會上漲，但是其上漲的幅度並不足以保護進口商，這點值得所有人註意。

日圓今年走軟 年底料見115 分析：增長動力仍弱 政策空間有限

1 : GS(14)@2018-01-22 05:11:36

【明報專訊】自美國和歐洲央行已先後宣布會「收水」後，市場密切注意日本央行的舉動，而上周該行減少購買部分長債後，隨即刺激日圓急升，昨天兌港元亦升穿7算。連同近期日本經濟數據轉好，如去年11月失業率跌至24年來新低，種種迹象看似反映日本經濟已走出通縮陰霾，但有經濟師表示當地長期經濟前景實質不樂觀，如不把握時機改革更會下行，而且不論財政或貨幣政策的寬鬆空間同樣有限，料今年日圓會略為走軟，年底兌美元或見115水平。

全球債務規模最高　人口老化增開支

日本央行早前把10至25年期，以及25年期以上國債規模各減少100億日圓，引發市場憂慮。日本央行行長黑田東彥昨天重申，維持大規模量化寬鬆以實現2%通脹目標，並且通脹看法更趨樂觀。不過，法國外貿銀行高級經濟學家岩原宏平認為，一旦未來經濟前景轉為負面，央行再寬鬆貨幣政策空間亦有限，因央行已持有逾四成國債。他又指出，本是全球債務規模最高的國家之一，加上隨人口老化，社會保障開支上升，亦意味政府財政刺激政策幅度同樣受限制。

在國內生產總值（GDP）連續6季擴張，以及失業率跌至1990年代初以來新低，看似日本經濟已重回正軌。惟岩原宏平指出，目前日本經濟增長步伐只屬於周期性，受刺激財政和全球經濟增長帶動；反而屬持續經濟增長動力重心的本地需求卻仍然疲弱。他預計，今年日本GDP將增長1.2%，主要受出口和旅遊業帶動；但稱即使日本政府把2020年旅客人次目標提高一倍至4000萬，屆時旅遊業佔GDP比例也只是1.2%，貢獻相對有限，並遠低於香港、泰國和土耳其，難以成為經濟主要動力。

經濟學家：錯過改革時機　經濟將下行

長線而言，岩原宏平認為日本經濟前景不樂觀，目前焦點放於安倍經濟學第三支箭「結構改革」，但當中的勞動改革和減少監管，卻令增長疲弱，甚至帶來負面影響如失業；而且首兩支箭「寬鬆貨幣政策」和「擴大財政支出」力度減弱，導致更難實施結構改革。法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞表示，日圓疲弱拖累家庭收入下跌，令日本經濟增長受阻；警告增長會持續疲弱，現時為最佳改革時機，否則或會下行。不過，日經平均指數踏入2018年後首個交易日，創下26年來新高，較去年最後一個交易日升了3.26%。岩原宏平即使看淡日本經濟前景，但料在央行維持量化寬鬆下，加上日圓疲弱有利企業盈利增長，將利好日股。LGT皇家銀行（香港）執行董事家帝文（Stefan Hofer）亦稱，日本為該行今年其中一個高配的市場，指企業盈利穩步上升，企業長期平均利潤率升至6.8%；並有更多企業轉為以投資者為主導，派息和回購股份增加，現時估值亦低於長期平均水平。

至於日圓，艾西亞料今年匯價會走軟，因聯儲局的貨幣政策正常化，料作長期利率指標的10年期國債（JGB）孳息未能達「0厘」目標，以及通脹預期更高，預計年底每美元兌日圓見115水平。惟以近期而言，日圓明顯轉強，花旗指日本央行過早削減寬鬆貨幣措施可能導致日圓升值，出現令通脹重回負增長的風險，因此預料央行可能不會改變孳息曲線控制政策，直至2020年4月才開始加息。該行指美元兌日圓相對強弱指標已觸及超賣水平，跌幅有限，短期或在110至114.33區間上落。

花旗：料2020年才開始加息

英皇外匯報告則稱，技術圖表所見上周五日圓匯價已逼近11月27日高位110.83水平，如果以去年9月高位至11月低位累計跌幅61.8%計算，即可能回升到110.15關口。

明報記者

[王俊騏 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5214&issue=20180116

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