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ＫＹ亞塑丁金造 挑戰塑膠股王地位預計八月十七日掛牌的ＫＹ亞塑，目前興櫃成交價已超越台塑四寶。董事長丁金造出身鞋都晉江，靠廢塑膠和邊角料「發」出中國市占第一，堪稱晉江鞋幫最夠力的後勤補給火伕頭。

撰文‧方沛晶

從去年夏天紅到現在的Hello kitty葡萄鞋，夢幻造形和粉嫩色澤讓台港韓的少女們為之瘋狂，即使要價新台幣一千一百元，一天就可以賣出上萬雙，是三麗鷗近十年來最暢銷的鞋款！

手裡拿著這款超夯美鞋的「亞洲塑膠再生資源控股」（簡稱：ＫＹ亞塑）董事長丁金造，生產製造的ＥＶＡ（註：乙烯-醋酸乙烯共聚物)塑膠發泡材就是這雙鞋的 主體。樸實的他看著這雙花稍的海灘鞋，不解地說，「這個外面要賣二百多（人民幣），鞋底我們才賣它十幾塊錢，不知道現在女孩子在想什麼？」以中國ＥＶＡ市 占率第一之姿來台掛牌的ＫＹ亞塑，最受法人矚目的就是它的獲利能力。目前原生的ＥＶＡ、ＰＥ（聚乙烯）每公斤約十七、十八元來看，ＰＥ廢料回收每公斤約人 民幣三．五元，ＥＶＡ邊角料回收價約人民幣二元，二次料與原生料比重約為六比四的ＫＹ亞塑，毛利率高達三八％，居於同業之冠。

也因此，預計八月十七日在台掛牌交易，承銷價格暫訂九十元，但目前興櫃價在一二五元上下，已經超過台塑四寶，法人預估，今年ＫＹ亞塑的獲利挑戰一個股本，掛牌後有機會成為新科塑膠股王。

有問鼎股王實力的丁金造，更是促使中國晉江鞋幫崛起的主要推手。被譽為中國「鞋都」的晉江，是全球最大的運動鞋生產基地，整體產值超過人民幣五百億元（折合新台幣約二千五百億元），目前年產鞋量超過十億雙，等於全世界每五雙運動鞋中就有一雙產自晉江。

再製廢料 讓鞋都更有競爭力近幾年快速崛起的晉江軍團以運動鞋品牌為首，中國的五大運動休閒品牌李寧、安踏、匹克、特步、361度，除李寧之外全都來自晉江，而在這股足以撼動全球製鞋業的新勢力背後，便是提供ＥＶＡ鞋材的火伕頭丁金造。

丁金造說，一雙好的運動鞋，要質輕、防滑、彈性好、強度高、耐磨耐髒，靠得就是好的ＥＶＡ塑膠發泡材，而ＫＹ亞塑主要採用鞋廠的廢塑膠和邊角料，經過回收處理後再製，所以可以提供晉江鞋幫最實惠的原料價格。

一手建立ＫＹ亞塑的丁金造，是晉江第一批投入製鞋業的元老。排行老大的丁金造帶著三個弟弟，從家庭小工廠做起。

丁金造的家鄉晉江市陳埭鎮，歷史背景相當特殊，當地聚集了兩萬多名回民，而且全都姓丁，是當地的大姓，也因此每個人幾乎都有或近或遠的親戚關係，像是在香 港上市的安踏董事長丁世忠、特步董事長丁水波都是丁金造的遠親，而361度董事長丁建通的關係更近，兩人工廠就設在隔壁。

一九八二年泉州鞋廠正式生產美國NIKE運動鞋，帶動當地鄉鎮企業，丁金造自然也和親戚一樣進入製鞋業，一開始他和弟弟們在自己家庭院黏鞋底、縫膠鞋，每天都要工作十幾個小時，縫到手破皮、起水泡是常有的事。

雖然辛苦，但丁家四兄弟很幸運地搭上了鞋業起飛的列車，雖然不是村子裡錢賺最多的，但丁金造卻是最「敢花」的！他知道用機器可以大幅提升生產效率，即使借錢也要機器化。

「當時機器根本沒辦法進村子，因為路太小條了，只能把機器拆成三部分，用人工推車慢慢運送。」有遠見的丁金造，把工廠從純手工進化到半機器生產，果然因此賺到第一桶金。

當時才三十出頭的他，少年創業有成，還買了村裡第一輛汽車，「風神」好一陣子。但此時飛速成長的成品鞋業卻面臨搶料問題。「當時晉江遍地鞋廠，卻沒有一家是做鞋材的！」丁金造說，那時甚至連買一顆小小鞋釘都得跑到廈門東莞等地，還得任人喊價，生產成本大幅增加。

率先從製鞋轉進鞋材研發

丁金造想，做鞋子雖然有賺，但大家都在做，之後一定會削價競爭，反倒是鞋材領域沒人競爭，與其給外人賺，不如自己來做！一九八四年，他毅然放棄了已經初具規模的成品鞋生產，轉而改做鞋業用量最大的ＥＶＡ發泡材。

不過，沒有技術經驗、沒有機器設備，丁金造足足摸索了三年才完成。他開始自修物理、化學，同時帶頭進行上千次的試驗，直到徹底明白產品的特性為止，「當時 孩子還小，一直追問著，爸爸怎麼老關在房間裡？」丁金造笑說，直到現在他都還能背出化學元素表，就知道那時真的是從零開始。

所幸物以稀為貴，八○年代的晉江，三斯達塑膠是為數不多的鞋材廠，所以完全不用擔心沒有訂單的問題，而且因為是自己研發的發泡技術，供貨品質相當穩定，這也成為三斯達塑膠最大的利基。

九○年代後，晉江鞋業更是大爆發，大大小小的鞋廠井噴式設立，生產過程中產生了大量的邊角料，為了不占空間，大多數鞋廠會請人拖到偏僻處焚燒掩埋。看著焚 燒鞋材的滾滾青煙，聞著令人不舒服的塑膠味，丁金造想，「處理這些邊角料就只能用燒的嗎？就不能夠回收再利用嗎？」經過多方詢問後，丁金造得知將邊角料收 集後二次發泡並非天方夜譚，於是他又開始著手做實驗，這次研發又是三年，而且除了原料配方之外，因為中國大陸沒有前例可循，就連機器設備他都得自行拼裝。

「這已經變成我們的競爭力之一，一般人只知道ＥＶＡ發泡需要密煉機、發泡機，卻不知道二次發泡的生產流程，所以即使買了同樣的機器也不會做。」丁金造說， 去年公司共有二十二組設備，可生產二十三萬立方公尺的ＥＶＡ，今年會擴增到三十五組，年產能將達三十五萬立方公尺，屆時市占率可望超過七％，穩坐中國 ＥＶＡ最大廠。

若從產業發展來看，根據Forst&Sullivan統計，中國二○一○年ＥＶＡ發泡市場產值約人民幣一八三億元，預估今年將突破二百億元，未來 五年的年複合成長率為十．三％，比中國ＧＤＰ還高；尤其是在油價逐年上漲的因素下，二次發泡的再生塑膠前景相當看好。

擴大應用領域 打造自有品牌此外，ＫＹ亞塑的發泡產品也已跨出鞋材領域，目前廣泛應用在玩具、體育用品、健身器材、水上用品、體操墊、工業品包裝、箱包行業、工藝品及包 裝、電子、汽車、船舶、建築裝飾行業上，甚至已經開始外銷到埃及、中東、東歐等地。丁金造在訪問當中就拿著最新研發的阻燃建築發泡板材，自豪地介紹，「這 個重量輕又防火，已經有不少歐美廠在詢問。」擴大應用領域之外，ＫＹ亞塑也希望藉由原料優勢有意打造自己的品牌，未來會以「SANSD」發展自有品牌，但 不會發展通路。據了解，除了不願和安踏、361度等運動用品專賣店競爭之外，丁金造還有祕密武器。

其實，從二○○三年開始，三斯達塑膠已經一分為二，一是以鞋材、塑膠為主，由丁金造和大弟丁金山為主，而二弟丁金礦則另外設立金發達（福建）鞋塑，專注生 產時尚運動鞋服產品及配飾。二○○六年，金發達與ＱＱ騰訊連手推出「Q-sport」時尚運動品牌，目前除網路商店以外，實體加盟店和專櫃已經多達上千 家，未來「SANSD」品牌，很有可能與之合作。

有人這麼形容泉商性格：「撐死膽大的、餓死膽小的！」丁金造就是如此，他敢在眾人之先機器化，敢在同業之前跨入回收再生領域，走出自己的一片天，未來是否能再度靠著「膽大」開創自己的品牌？值得拭目以待。

晉江鞋幫群體戰

李寧一哥地位難保？

以安踏、特步、361度為首的晉江鞋幫，近年來快速崛起，幾乎壓得中國體育用品品牌一哥「李寧」喘不過氣來。

四月舉辦的2011中國（晉江）製鞋行業電子商務峰會上，李寧坦承去年關閉了五百家低效店，但晉江鞋幫的安踏、匹克、361度全都朝向萬店進行，光是安踏就要在年底前新開四百家門店。

晉江鞋幫之所以讓中國體育品牌大風吹，最主要的原因在於「價格」。李寧定位為國際性品牌，在一、二線城市卻還是拚不過NIKE和ADIDAS，去年底又因 率先起漲而引發民怨。反觀安踏、匹克、特步等均把主要戰場放在三、四級城市，國際品牌滲透力仍然有限，加上晉江鞋業配套完整，從鞋楦、鞋底、鞋跟、吹塑到 紙盒都能在當地一次搞定，價格上具競爭優勢。

至於，到底誰會取代李寧當上體育品牌一哥？摩根大通看好安踏，預估今年李寧營收將減少13％，淨利倒退60%，安踏則將分別增長22%及15%，而李寧防線的灘頭堡僅剩下「市占率」一項！

丁金造

出生：1954年

現職：亞洲塑膠再生資源控股董事長經歷：三斯達（福建）塑膠創辦人學歷：福建龍岩工程學院地質探勘系

亞洲塑膠再生資源控股

成立時間：2010年

負責人：董事長丁金造、總經理丁金山

資本額：12.36億元

主要業務：再生運用廢塑膠，產製EVA發泡製品近三年獲利： 單位：人民幣億元2009年 2010年 2011年Q1 營收 37.57 42.25 9.11 稅後純益 9.85 10.02 1.94

賠了夫人又折兵，拿來形容台積電先進製程的開發，大概再貼切不過。從三星手上搶得蘋果訂單，卻造成十六奈米進度落後三星，台積電該如何因應？

撰文‧周品均

「台積電怎麼了？」這是七月十七日上午所有台積電投資人都在想的問題。

七月十六日，一樣的台積電季度法說會，一樣由台積電董事長張忠謀親自主持，現場一樣被分析師、媒體擠得水洩不通，不一樣的卻是張忠謀那句話：「台積電十六奈米製程市佔率，明年可能會比競爭對手低。」張忠謀的話還沒說完，那一刻氣氛卻好像凝結了一般，當所有分析師回過神來，台下已經一片議論紛紛。

外資分析師們交頭接耳，揣測著張忠謀這席話的含意，所有人意識過來他說的是台積電的先進製程市佔率，將在明年首度落後給競爭對手，而這個競爭對手不是別人，正是張忠謀口中「可畏的對手」—三星。

這席話立刻震撼了全資本市場，法說會結束當晚，台積電在美股發行的存託憑證（ＡＤＲ）股價大跌四．六％，隔天更引發外資大賣台積電，市值隨即蒸發一五五五億元。

三星挖台積電客戶牆腳並非新鮮事，向來在先進製程都跑在三星前頭的台積電，對於三星、格羅方德（GlobalFoundries）的競爭，也不曾畏懼過。然而，這次光從張忠謀的態度，就能嗅出事情非同小可，因為張忠謀在先進製程都還沒量產前，就釋出市佔率恐怕不妙的訊息，這可是破天荒的第一次！

問題到底出在哪裡？張忠謀解釋，原因就出在台積電同時發展二○奈米製程與十六奈米製程。台積電今年二○奈米才剛量產，明年十六奈米就要緊接著量產，內部研發團隊、資源兩頭燒。

同時發展兩項製程的狀況也不是沒發生過，二○○八年，台積電就曾同時開發四五奈米與四○奈米製程，最後卻導致四○奈米良率低於預期，而這次，台積電選擇同時發展二○奈米與十六奈米的策略，竟然意外讓台積電面臨第一次最先進製程市佔落後的危機。

掉單逼三星衝刺十四奈米

一般來說，台積電的製程開發進度多維持三年一大步的速度，○八年四五奈米量產後，三年後再推二八奈米，原本應在一五年向下推進到十六奈米製程，卻在今年推出二○奈米。

業內人士透露，台積電之所以在十六奈米前推出二○奈米，關鍵就在蘋果訂單。「台積電為了接蘋果（處理器晶片）Ａ８的訂單，特地為它開出二○奈米製程，勢必會犧牲十六奈米的進度。」一位不願具名產業分析師說。還有分析師直言，「二○奈米專為蘋果而開，能夠為台積電帶來的貢獻度很有限。」挑明質疑台積電接單蘋果，是否賠了夫人又折兵。

因為同時衝刺兩個先進製程的結果，不僅內部研發人員各個以「累得像狗一樣」來形容自己的工作狀態，接單蘋果造成的產能排擠效應，更讓訂單「排隊」的狀況更嚴重，讓大客戶高通略生不滿，選擇轉向與三星合作試產。

顧此失彼的情況可不只高通這一樁，甚至連另一大客戶Altera（阿爾特拉）也向三星招手，摩根士丹利證券半導體分析師呂家璈認為「這樣的狀況恐怕比市場原先預期更糟。」乍看之下，外界可能會以為三星晶圓代工的研發能力大躍進，才能首度搶先台積電推進十四奈米，但業內人士嘆了口氣，「還不是因為蘋果Ａ８訂單被台積電搶走，逼得三星不得不力拚下一局，將研發資源都趕緊轉往十四奈米。」不只想把失去的蘋果贏回來，也想在最先進製程上重啟戰局。

對於三星破釜沉舟的積極程度，台積電高層這麼形容，「為了搶客戶，三星代工價格簡直低得不可思議，甚至開出光罩(mask)不用錢這種條件，可見他們多想要客戶，也看得出他們有多著急。」「夜鶯部隊」提前佈局十奈米儘管外界對於台積電先進製程開發進度的看法充滿雜音，但仍有分析師認為，台積電十六奈米的量產時間雖比三星晚一季，但台積電一路從四○奈米、二八奈米到二○奈米，擁有學習曲線的優勢，量產能力應會比三星更好。這也是為什麼張忠謀老神在在，對贏得十六奈米之戰信心十足，「我很肯定，一六年台積電會把十六奈米市佔要回來。」原因無他，張忠謀已經掌握一六年將會在台積電十六奈米投產的客戶名單。

根據晶圓代工產業慣例，客戶從試產、認證到最後真正量產需要兩年的時間，台積電十六奈米放量時間落在一六年，意思就是，所有十六奈米下單的客戶目前都已經開始與台積電合作開發，而這個數量將會遠超過三星搶單的量。「我感覺，台積電的十六奈米需求會很強。」十六奈米這一役，張忠謀很確定，台積電不會輸太久。

只是，先進製程的開發進度具有指標性，十六奈米製程輸人的事件勢必不能再重演，台積電要在更新一代的十奈米，重新拿回領先地位，張忠謀直接預言：「十六奈米戰爭已經打完，下一場戰役將是十奈米。」這也難怪台積電要力組「夜鶯部隊」，找來近四百名研發工程師，以輪三班的方式讓機台研發流程得以二十四小時不中斷，提前佈局十奈米之戰。畢竟，輸給三星這件事造成台積電市值大蒸發，不能再重演！

顧此失彼？

歷年台積電先進製程研發都跑在三星之前，卻在16奈米的開發進度，首度被三星超車。