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2015年A股的一些思考 老曾阿牛

來源: http://xueqiu.com/8058064790/35104026

開年一周，周一開盤大漲後，接下來的行情基本上是做了一個平臺，來回涮人，做不好兩邊挨耳光，當然，總有這樣的股神告訴你他能在高拋低吸中屢屢得手------請對這樣的股神保持警惕，通常都是騙子。

去年底與朋友聊天，我說15年不好判斷，要開年後看看市場的實際利率再說。為什麽我要這樣看重實際利率？就是我，說的是我本人，不是你，我喜歡投資低風險、高分紅的藍籌股。早在10月底的時候，我在微博提出要放棄概念股全面轉向大型藍籌，其中重要的原因就是判斷要降息、高息股要上去。

接下來猜對了行情沒有猜對氣勢，如此猛烈的大行情迅速地把我原先看中的水電、鐵路股的股息率迅速從6%~7%下降到4%左右，現在市場上幾乎已經沒有什麽股票可以從股息率上去研究了。也就是說原先的動力喪失了，怎麽辦？

 所以，我提出來看看開年的情況。我剛才翻了下，交易所的7天、14天的回購利率和去年同期的差不多，4%左右，這是剛剛降息後大家想不到的，都以為回購的利率會下來、然後大家去買股票，但現實不是這樣的，利率同比沒有太大變化，那麽買入的就是去做股價差價的，並非是因利率下降沖入股市的。

但是余額寶的利率出現了2%的大幅下跌，去年此時大約是6.7%，而現在是4.6%左右，基本與股票交易所的回購利率一致。這說明遊離在股市保證金之外的社會遊資的收益率大幅下跌了約30%！這很驚人，那麽社會的遊資極有可能會撤出各種各樣的寶，然後到股市里打新股、做回購，然後順便炒一把股票。只要賺錢的效應在，那麽會有源源不斷的社會遊資為股市提供炮彈。

基於本周利率的情況，我判斷今年上漲動力還是強勁的，但是肯定不如去年底了，原因很簡單，在漲個20~30%的話，股息率會下降到3%左右，那麽股票的吸引力就不大了。要想今年大牛，只有看央媽能夠降息多少次了。

我就不預測大盤點位了，這是上帝的本事，我不行，但我還是可以談談行業的看法：
 1.      我最看好的是金融。金融拆開來看：
a.      銀行。降息之初我是看空銀行的，結果被打臉。不過沒事，牛的臉皮厚，我無所謂，掉頭去追就是了。目前銀行普遍在15年PB 1倍出頭。胖子說看1.5倍，我沒有那麽樂觀，1.3左右就差不多了，也就是說，我覺得銀行大約有20%~30%的漲幅，如果摸到胖子說的1.5PB，那超過我的預期了，我會恭喜大家。銀行同質化嚴重，不是同誌化啊，不是搞基，，我覺得除了高高在上的民生、中信外，其他差別不大，四大大銀行我選中行，原因是PB 最低，還有，友情提醒一下，這可是一個人民幣貶值的唯一的概念股。商業銀行我會選浦發和招行，理由不說了，雪球上多得是。
b.      保險，這行業開始我也是看錯的，咳咳，我就是經常看錯，好笑吧？ 但是我這個人糾錯動作快呀。保險我腳得會比較犀利，但是，今年後面如果降息超過2次的話，會對保險造成很大的沖擊，因為保險我歸結為一個偏債型的基金，如果利率下降很大的話，對保險公司未來的收益率沖擊會很大。當然，市場現在把保險公司當作是偏股型基金，開口閉口就說權益投資要賺多少。對於這樣的說法我是覺得好笑的，蒙誰呢？周圍的朋友們都看好平保，嗯，我同意，但是不能錯過其他的保險啊，在A股是要看流通盤的。
c.      券商，A股的券商太貴了，但是，還可以更貴，只要牛市還在，券商不會死人。只是我就不參與了，港股的中國銀河倒是可以留意一下，如果列入港股通名單的話，它比類似的海通便宜多了。
d.      最後推薦金融ETF，這我在微博上早就說過了，如果不想錯過金融行業又不知道選啥好，那麽這個會是最佳選擇。去看看金融ETF的圖吧，比50和300的ETF漲幅大多了，這貨會是散戶的福音。

2.      水電和鐵路。我已經在微博寫長文專門論述兩個，可以自己去找。總的來說，這是罰改委X壓抑概念股，我的信念是市場經濟終將到來，罰改委的有形之手會被砍掉，請珍惜這最後的機會。目前這個價位，我會把長電放在國投之前。大秦，很多人懷疑今年運量上不去，我說燒煤的電廠可以改成燒油嗎？如果不能，運量至少是持平的。至於運價，哪怕是漲3分，還是比別的鐵路便宜啊。一句話，便宜才是硬道理。這兩個行業不如金融耀眼，但是今年收益不會比金融差，如果遇上熊市的話，會比金融優秀多了。

3.      消費，指的是茅臺、五糧液和白雲山。我維持原先的觀點，在管理層沒有拿到股權之前，我保持謹慎。伊利，不看了，進口奶壓力越來越大，都予新澳免關稅了，國人對國產牛奶關註會越來越低。青啤？苦逼的行業啊，現金流倒是不錯，等熊市來了再說。

4.      創業板，我不看好整個板塊，唯獨看好樂視網，我在微博也說了，就是因為賈的人格魅力，執行力度和方向都不錯，可以關註。

5.      房地產，不看好，大家最多是改善住房的需要，再買多一套的動力不大了。投資功能喪失的話，股票投機意義不大。

6.      其他行業？別老是問我，我不知道。

提示一下風險吧，不說風險就是耍牛氓。

15年最大的風險有兩條：1. 不再是單邊市，會是猴市，大家要小心兩邊挨抽。2. 中國股市歷來是牛短熊長，今次我覺得也不例外，告誡大家切莫太貪，去年的好收成今年不會有。

預言一下期權的開張，這是堪比老虎機的事，吃人快的很，建議大家遠離。否則，會迅速去天體浴場曬太陽的。


最後說說那些去年賺了錢不知道姓啥的股神們，當你們嘲笑收益率不如你的重陽或是景林的時候，你要搞清楚一件事，去年究竟是你牛逼還是市場牛逼？ 

我的投資理念（原文發表於本人的新浪微博） 老曾阿牛

來源: http://xueqiu.com/8058064790/35728242

我的投資理念（原文發表於本人的新浪微博）

不知不覺在股票二級市場中混了24年了，利用周末，寫點感受與大家分享。
    

                                          
哈哈，是九陽神功的股市版哈，曾阿牛本名是什麽來著?

好吧，開始，首先談談中小板和創業板。

這兩個板塊我很少涉及，偶爾看中了進去打劫一把，比如說大家可能看見我對樂視網最近的評論。我對這兩個板塊與很多投資界的朋友們的最大分歧是，我不認為這兩個板塊會出現暴跌，像李大霄那樣屢屢看空創業板我覺得好笑，就跟謝國忠唱空中國一樣，屢屢被打臉。創業板分明是長牛，屢屢創新高，我真不知道這些唱空者是怎樣分析的，連小學生都會看圖說話，明明在朝上走的趨勢，是怎麽得出要突然反轉的呢？當然，唱空者就是嘴炮而已，如果是真金白銀地做空，早就輸得一幹二凈。

我是支持創業板的，中國太需要市夢利率了，看看美國，有多少虧損的科技股前赴後繼上市，孕育了蘋果、微軟、谷歌、FB等等一大堆IT、生物醫藥等高科技公司，又給多少中國的公司予以夢想，比如說從最早的攜程、新浪到今天的京東和阿里。

沒錯，我承認目前中國的創業板以騙子為主，這也是我很少介入的原因。但是，我們還記得千金買骨這個典故嗎？只要創業板開著，市夢率在高高的，必然有一波波的年輕人去創業奮鬥，必然有洶湧的資本加入屌絲們的夢想，這才是中國的未來啊！看看美國是怎樣從90年代重新崛起的，就是高科技的爆發，由華爾街提供了源源不斷的資本，造就的整個人類的新時代。

我承認目前創業板泡沫巨大，但我絕對支持這樣的泡沫，這樣的泡沫不僅是健康的，而且是必需的！只有這樣的泡沫才能夠吸引全中國雄心勃勃的年輕人不斷地去努力，馬雲不應該只出現在華爾街，我們需要自己的華爾街。肖鋼說虧損企業可以上市，這是中國股市偉大的進步！

只是我就不參與這樣的泡沫了，因為我的年齡決定了我不需要去賭第二次，這是我的一個重要投資理念。說到這里，說了這麽多，我的理念只適合我本人，請大家自己去尋找適合自己的理念。

我20多歲的時候，也曾經賭過，期貨、股票都上杠桿，輸光甚至是負數都好幾次，幸運地上岸後，我現在不賭了，因此，我的投資理念首要是保本的基礎上每年有15%~20%就滿意了，去年遇上了如此高回報的大牛市那是意外，人生不會總有意外吧？因此，我對今年的預期收益率不高，能夠15%就不錯了。這是我選股的大原則。

周一開盤暴跌，我敢在跌停抄中國銀行和中國平安，其實已經不是什麽投資理念了，純粹是老手的經驗，如此大的成交量在上面，突然暴跌下來，會有吸引力把股票重新拉回去，於是我選了龍頭股就抄了，果然，隨後漲起來了。我24年的股票生涯經驗就是，遇到突發事件出現暴跌就果斷抄，而且是抄龍頭，原因之前的文章我說了，龍頭不行其他也完蛋，就是射人先射馬、擒賊先擒王。

很多人說沒有錢抄底，那誰要你把子彈都都打光了? 去年很多網友收益率都上200%，那是拜融資所致，這樣的網友在股票狂漲的時候就是股神，狂跌的時候，比如說周一，就是X 神，請自行補充。

也有很多網友本周給我留言，說大秦怎麽這麽弱？長電怎麽不行？國投也很差？

拜托啦，大秦、長電和國投都是養老股好不好？他們從來都不是龍頭，抄底的時候就無視他們好了。

也有網友諷刺我，說自從我在微博上說了長電和大秦後兩者都萎了。針對這樣的觀點，我今天要說的是我個人的最主要的投資理念：尋找可以持續長期壟斷經營的、並且高派息率的公司，然後重倉持有、忽視短期的波動。

投資是長期、甚至是終生的賽跑，不是兩三年的曬單。如果我們現在去菜市場買菜，賣菜的大媽都可能曬出翻好幾倍的牛股，你家門口的值班老頭去年收益率都有可能大幅超越你，但是這樣的股神不還是在賣菜和看門口嗎？咋沒有成為巴菲特呢？這里最關鍵的就是持續性，是長年的持續性。

無論是大秦、長電還是國投，這些公司的特點一是可持續性二是壟斷性，我相信在我有生之年、甚至是諸位有生之年，這些公司依然存在，而且活得更加出色！為啥？除非出現新的能源，這世界不用煤發電、水發電，而是拍拍手就有新能源替代了，否則這些公司只會更加優秀，因為他們的資產折舊已經計提完畢、貸款已經還完、產品價格還要上漲，源源不斷的現金流為股東產生豐厚的回報，尤其是雅礱江的國投和川投、金沙江和三峽的長電，除非是長江斷流、地球氣候發生重大變化，這三家公司未來的年K線圖就是不斷上揚的。

選擇上述標的公司的另外一個投資理念，更準確的說是信念，就是中國的無風險利率（存款利率或國債利率）會不斷地下降，最終有可能到零甚至是負數。

這樣的信念現在看來是天方夜譚，荒謬到了極點，但是，我相信我的判斷，中國已經到了全世界GDP第二的國家，高速增長已經過了，去年是7%字頭的增長，今後會變成6%、5%、4%、3%或是更低，這是必然的結果，那麽我們看看這樣低速增長的國家和地區，如美國、日本、歐洲，他們國家的無風險利率接近零甚至是負數，這樣低的無風險利率中國遲早會到來，我不知道是什麽時候，也許5年，也許8年，反正不會太遠，一轉眼我都在美帝遊學4年了，時間快的很，有愛就趕緊對心愛的人說吧，錯過了就後悔一輩子，股票漲了可能跌回來，人錯過了就再也沒有重新相愛的機會。

也許有網友出來說中國未來也許高通脹，出現俄羅斯、巴西那樣的兩位數的利率，或是像印度那樣7%左右的利率，怎麽辦？長電、大秦等養老股還不跌成屎呀？

如果真的出現惡性通脹，那我一定會在微博上提醒大家走人，但是，目前看概率非常低，原因是中國的經濟結構是與俄羅斯、印度、巴西截然不同，這個話題又是一個長篇大論，我沒有興趣、也沒有時間碼字，那是經濟學家的事啦。

中國經濟發展到今天，出現惡性通脹或是經濟崩潰的概率非常小，除非是天朝政府垮臺了。現在不是流行炒股要聽黨話嗎？我這五毛來告訴你，現在股票市場上的所有股票，無
論是哪只，如果黨垮了，都會跌的五毛都不值。

現在是最難炒股的時代，因為上下大幅震蕩、大量新股上市、上市公司操縱股價，無論哪樣碰上都可以被打的鼻青臉腫。
但是，現在也是最好的炒股時代，你可以迎接創業板、中小板的瘋狂，加上杠桿，讓屌絲們都有成為大戶的夢想；你也可以選擇低價的藍籌、高息的績優股，享受公司分紅的幸福。只要你不相信謝國忠、郎甜平之流的中國崩潰論，我相信這是一個美好的投資時代。
這里最關鍵的是：找到合適自己的理念。

碼字一篇分享我的投資理念，不指望90%的人認同，希望可以找到10%的知音共享，祝大家周末愉快。

最後，又到圖窮幣現的時候，我準備在春節前後將大家的打賞捐作公益事業，到時候會貼出詳細的資料，目前的總收入是3107元，共寫了9篇長微博，平均每篇文章收入345.2222元，2真的多，謝謝大家的愛心捐贈。