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2015年A股的一些思考 老曾阿牛

來源: http://xueqiu.com/8058064790/35104026

開年一周，周一開盤大漲後，接下來的行情基本上是做了一個平臺，來回涮人，做不好兩邊挨耳光，當然，總有這樣的股神告訴你他能在高拋低吸中屢屢得手------請對這樣的股神保持警惕，通常都是騙子。

去年底與朋友聊天，我說15年不好判斷，要開年後看看市場的實際利率再說。為什麽我要這樣看重實際利率？就是我，說的是我本人，不是你，我喜歡投資低風險、高分紅的藍籌股。早在10月底的時候，我在微博提出要放棄概念股全面轉向大型藍籌，其中重要的原因就是判斷要降息、高息股要上去。

接下來猜對了行情沒有猜對氣勢，如此猛烈的大行情迅速地把我原先看中的水電、鐵路股的股息率迅速從6%~7%下降到4%左右，現在市場上幾乎已經沒有什麽股票可以從股息率上去研究了。也就是說原先的動力喪失了，怎麽辦？

 所以，我提出來看看開年的情況。我剛才翻了下，交易所的7天、14天的回購利率和去年同期的差不多，4%左右，這是剛剛降息後大家想不到的，都以為回購的利率會下來、然後大家去買股票，但現實不是這樣的，利率同比沒有太大變化，那麽買入的就是去做股價差價的，並非是因利率下降沖入股市的。

但是余額寶的利率出現了2%的大幅下跌，去年此時大約是6.7%，而現在是4.6%左右，基本與股票交易所的回購利率一致。這說明遊離在股市保證金之外的社會遊資的收益率大幅下跌了約30%！這很驚人，那麽社會的遊資極有可能會撤出各種各樣的寶，然後到股市里打新股、做回購，然後順便炒一把股票。只要賺錢的效應在，那麽會有源源不斷的社會遊資為股市提供炮彈。

基於本周利率的情況，我判斷今年上漲動力還是強勁的，但是肯定不如去年底了，原因很簡單，在漲個20~30%的話，股息率會下降到3%左右，那麽股票的吸引力就不大了。要想今年大牛，只有看央媽能夠降息多少次了。

我就不預測大盤點位了，這是上帝的本事，我不行，但我還是可以談談行業的看法：
 1.      我最看好的是金融。金融拆開來看：
a.      銀行。降息之初我是看空銀行的，結果被打臉。不過沒事，牛的臉皮厚，我無所謂，掉頭去追就是了。目前銀行普遍在15年PB 1倍出頭。胖子說看1.5倍，我沒有那麽樂觀，1.3左右就差不多了，也就是說，我覺得銀行大約有20%~30%的漲幅，如果摸到胖子說的1.5PB，那超過我的預期了，我會恭喜大家。銀行同質化嚴重，不是同誌化啊，不是搞基，，我覺得除了高高在上的民生、中信外，其他差別不大，四大大銀行我選中行，原因是PB 最低，還有，友情提醒一下，這可是一個人民幣貶值的唯一的概念股。商業銀行我會選浦發和招行，理由不說了，雪球上多得是。
b.      保險，這行業開始我也是看錯的，咳咳，我就是經常看錯，好笑吧？ 但是我這個人糾錯動作快呀。保險我腳得會比較犀利，但是，今年後面如果降息超過2次的話，會對保險造成很大的沖擊，因為保險我歸結為一個偏債型的基金，如果利率下降很大的話，對保險公司未來的收益率沖擊會很大。當然，市場現在把保險公司當作是偏股型基金，開口閉口就說權益投資要賺多少。對於這樣的說法我是覺得好笑的，蒙誰呢？周圍的朋友們都看好平保，嗯，我同意，但是不能錯過其他的保險啊，在A股是要看流通盤的。
c.      券商，A股的券商太貴了，但是，還可以更貴，只要牛市還在，券商不會死人。只是我就不參與了，港股的中國銀河倒是可以留意一下，如果列入港股通名單的話，它比類似的海通便宜多了。
d.      最後推薦金融ETF，這我在微博上早就說過了，如果不想錯過金融行業又不知道選啥好，那麽這個會是最佳選擇。去看看金融ETF的圖吧，比50和300的ETF漲幅大多了，這貨會是散戶的福音。

2.      水電和鐵路。我已經在微博寫長文專門論述兩個，可以自己去找。總的來說，這是罰改委X壓抑概念股，我的信念是市場經濟終將到來，罰改委的有形之手會被砍掉，請珍惜這最後的機會。目前這個價位，我會把長電放在國投之前。大秦，很多人懷疑今年運量上不去，我說燒煤的電廠可以改成燒油嗎？如果不能，運量至少是持平的。至於運價，哪怕是漲3分，還是比別的鐵路便宜啊。一句話，便宜才是硬道理。這兩個行業不如金融耀眼，但是今年收益不會比金融差，如果遇上熊市的話，會比金融優秀多了。

3.      消費，指的是茅臺、五糧液和白雲山。我維持原先的觀點，在管理層沒有拿到股權之前，我保持謹慎。伊利，不看了，進口奶壓力越來越大，都予新澳免關稅了，國人對國產牛奶關註會越來越低。青啤？苦逼的行業啊，現金流倒是不錯，等熊市來了再說。

4.      創業板，我不看好整個板塊，唯獨看好樂視網，我在微博也說了，就是因為賈的人格魅力，執行力度和方向都不錯，可以關註。

5.      房地產，不看好，大家最多是改善住房的需要，再買多一套的動力不大了。投資功能喪失的話，股票投機意義不大。

6.      其他行業？別老是問我，我不知道。

提示一下風險吧，不說風險就是耍牛氓。

15年最大的風險有兩條：1. 不再是單邊市，會是猴市，大家要小心兩邊挨抽。2. 中國股市歷來是牛短熊長，今次我覺得也不例外，告誡大家切莫太貪，去年的好收成今年不會有。

預言一下期權的開張，這是堪比老虎機的事，吃人快的很，建議大家遠離。否則，會迅速去天體浴場曬太陽的。


最後說說那些去年賺了錢不知道姓啥的股神們，當你們嘲笑收益率不如你的重陽或是景林的時候，你要搞清楚一件事，去年究竟是你牛逼還是市場牛逼？