3亿美元贷款绷紧汇源资金链朱新礼称有能力还

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100914/1804635.shtml

每经记者 李娇凤 发自北京
近日，汇源果汁被曝负债率过高，违反银行贷款协议，可能会被要求即时还款，从而引发了市场对公司前景的担忧。
对此，昨日（9月13日）汇源果汁向《每日经济新闻》发来新闻稿，解释协议的相关情况。汇源方面表示，公司管理层正与银行磋商，争取豁免受若干财务契约的限制，将两项总额达3.06亿美元的贷款于2010年12月31日重新分类为长期负债。
汇源集团董事长朱新礼表示，即使贷款银行在明年6月底前要求偿还贷款，公司亦有能力偿还或安排再融资。
“一旦汇源跟银行方面接洽，修改协议成功的话，公司的股价应该会企稳回升。”阿思达克港股分析师王珏表示，“但如果不能修改的话，汇源还可提出以向放款银行支付125万美元作为得到豁免的代价，表现出诚意，然后修改协议，再根据新的协议来重新运作。”
负债比率超银行限制
汇源表示，今年上半年，公司订立了一项2.5亿美元的长期贷款协议，贷款自2012年4月30日起分三期偿还，每半年支付一次。另外，截至今年6月30 日，公司尚有总值5600万美元的银团贷款未清偿。由于公司的财务状况未能符合贷款的若干财务契约限制，该两项贷款在2010年中期业绩报告中按国际财务 报告准则被分类为流动负债。
因此，汇源的流动负债项目，由2009年底的4.03亿元人民币激增至近26亿元人民币，负债比率也由2009年 底的28.8％升至今年6月底时的70.3％，明显超过了银行做出的相关限制。据悉，之前的贷款承诺为：任何时间的综合总借贷对综合有形净值的比例不得高 于65％；任何时间的综合借贷对综合未计利息、税项、折旧及摊销前盈利的比例不得高于5：1。
对此，有银行人士向《每日经济新闻》透露，部分贷款银行对汇源的“诚信”颇有微词，因为贷款只是数月前的事，但汇源当时提供的财务预测与实际情况有很大出入。
汇源方面表示，公司管理层正与银行磋商，争取豁免受若干财务契约的限制，将该两项贷款于2010年12月31日重新分类为长期负债。
根据汇源公告披露，汇源欲向放款银行支付2.5亿美元的0.5%，即125万美元作为得到豁免的代价。
据媒体报道，汇源果汁需要取得三分之二的贷款银行的同意才能获得豁免并通过上述协议条款修订，银行将最迟于9月17日做出回复。
朱新礼：有能力偿还
值得注意的是，假如未能获得豁免，汇源便可能随时被银行要求即时还款。
不过，朱新礼表示，“截至2010年6月底，集团手头现金接近12.3亿元，考虑到未来经营中取得的净现金流和未动用银行信用额，董事会相信，即使贷款银行在明年6月底前要求偿还贷款，公司亦有能力偿还或安排再融资。”
对此，《每日经济新闻》记者致电汇源果汁总裁助理曲冰询问汇源与银行沟通的最新情况。对方表示，“我们在公告中已经披露了相关情况，不会再给予其他的回复。”
王珏表示，目前市场关心的是公司跟银行之间的沟通是否顺利。“今年7月底，赛富基金成为汇源的第二大股东，说明该基金已经将自己的利益和汇源绑在一起了。以赛富基金的运作能力来看，汇源跟银行就贷款协议的重新沟通应该没什么太大问题。”王珏分析道。
一旦汇源跟银行方面接洽，并成功修改协议，公司的股价应该会企稳回升；如果不能修改的话，汇源还可提出以向放款银行支付125万美元作为得到豁免的代 价，表现出诚意，然后修改协议，再根据新的协议来重新运作，一般银行都会同意的，毕竟汇源以前的运作还是可以的，所以再融资的可能性不大。“银行逼它还 钱，或是降低负债率，是得不偿失的。汇源手上有现金，但它要维持自己的运营，不能把现金都拿来还钱。”王珏说。
多因素导致业绩下滑
自从可口可乐收购汇源失败之后，朱新礼就开始重新建设品牌以及拓展新业务。汇源已占内地果汁市场50%以上的份额，但后来却以举债方式进军碳酸饮料市场，并在江苏昆山、四川等地投资建厂。
以生产碳酸饮料为主的可口可乐、百事可乐，都抢着在中国推出果汁饮品，唯独汇源反其道而行。
对此，王珏表示，可口可乐收购汇源失败后，汇源需要重新建立销售网络，进军碳酸饮料市场也要花很多钱，所以汇源还是很缺钱的。
另外，2010年半年报显示，汇源果汁上半年出现了7224.7万元的净亏损，这也是该公司上市5年来首次出现亏损。
半年报称，亏损的主要原因是渠道和营销费用大幅上升。数据显示，上半年公司用于推出新产品以及加强销售队伍建设的营销管理费用占营业支出的比重高达44.5％，达6.6亿元。
据悉，汇源果汁在2009年将销售代表从2008年的1160名扩充10倍至13000名，2010年中期又削减至8910名，短时间内的激进扩张带来了运营效率的下降和潜在的内部管理问题。
王珏还指出，汇源在今年的半年报中调低了果汁的毛利率，主要是浓缩果汁和糖价均高企，加上果汁饮品市场的竞争日益激烈，使得汇源的利润没有原来那么高。

23:17 PIMCO格罗斯：美联储主席候选人萨默斯的退选强化了周三美联储前瞻指引。 22:50 葡萄牙副总理表示，一旦葡萄牙退出现行援助计划，将整考虑申请额外的欧元区支持来缓解其回归金融市场的压力。 22:45 前美联储官员Donald Kohn：极宽松的货币政策将导致危险的风险。 22:30 美联社：美国防部官员称有几人在Navy Yard狙击手事件中被射杀。 22:25 华盛顿邮报消息：警方称1名狙击手已经受伤倒地，警方在追捕另两人。 22:20 美联社：美国国防部官员表示，华盛顿Navy Yard狙击手已经被控制，但未被拘押。 22:12 高盛2015年二季度巴塞尔 I一级普通资本比率为12.6%。 22:02 NBC最新报道，至少10人在Navy Yard狙击手事件中被枪击。 21:56 联合国武器检查组：有清楚且确凿的证据显示叙利亚境内曾使用过沙林毒气。 21:49 华盛顿狙击手事件过后，华盛顿机场暂停所有航班。 21:47 NBC消息：华盛顿Navy Yard事件目前有7名受害者，包括5个平民及2名警察。 21:44 花旗集团2015年二季度的一级普通资本比率测试结果为13.2%；花旗集团预计在面临严重压力的情况下，将损失212亿美元。 21:42 欧洲央行与英国央行延长流动性互换时间至2014年9月30日。 21:33 道琼斯工业平均指数周一开盘上涨78.33点，涨幅0.51%，报15454.39点；纳斯达克综合指数周一开盘上涨7.48点，涨幅0.4... 21:15 美国8月工业产出月率+0.4%，预估+0.5%，前值持平；美国8月制造业产出月率+0.7%，预估+0.5%，前值修正为-0.4%，初值-0.... 21:13 美国海军确认，一名活跃的狙击手出现在华盛顿navy yard，至少1人受伤。 即時刷新» 美銀實習生猝死事件發酵，高盛蘇黎世辦公室涉嫌強迫員工加班被調查

高盛蘇黎世分部接受蘇黎世勞工部門（AWA）的檢查，瑞士日報Tages-Anzeiger稱AWA 接到瑞士銀行聯合工會的舉報：高盛不遵守勞動法案，要求員工加班、不予支付加班費。AWA透露此次尋訪目的為了調查高盛內部是否涉嫌強制員工加班。

瑞士勞動法規定，僱員每週工作時間不得超過45小時，允許一些行業延長到50小時。

AWA主要職責就是監督勞動法在各行各業的實際落實情況，他們也負責處理一些來自工會或僱員的舉報信息。

瑞士勞工部的此番行動很可能受了美銀實習生猝死倫敦慘案的影響。華爾街見聞此前有報導：2 1歲的美銀實習生Moritz Erhardt連續三天通宵加班後，猝死身亡。該事件引發渲染大波，部分媒體譴責金融行業「食人」加班制。

高盛在全球的辦公室均存在加班現象，程度各一，而FT稱高盛每星期都會統計員工的加班工時，然後做電子備份。

目前，AWA表示目前尚未公佈調查結果，舉報者銀行聯盟不願意透露更多細節，高盛拒絕回應此事。

專車能給城市交通緩堵？專家稱有強詞奪理之嫌

專車能給城市交通緩堵？專家稱有強詞奪理之嫌

一財網 章軻 2015-11-10 08:09:00

專車人群與出租車人群均有高學歷、高職業、高收入特征，只不過專車人群“三高”特征更為明顯，人群更為集中，出租車服務的普適性更廣;專車出行與出租車出行均呈現目的多樣性，但均以上下班通勤通學出行占比最高，但專車的通勤出行比例更高。

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美的股東會通過收購庫卡方案 方洪波稱有困難但仍在前進

6月6日下午，美的集團(000333.SZ，下稱美的)臨時股東大會高票通過了美的收購庫卡的方案，這項備受矚目的跨國並購案又過了一關。

下一步，這項並購案還需面對德國政府的審核。第一財經記者在股東會後，碰到美的集團董事長方洪波。方洪波說，這項並購雖然有困難，“但我們一直在前進，至少到目前為止”。

回應收購價：這是戰略收購

雖然這次美的臨時股東大會有10多項議題，但審議收購庫卡的方案顯然是重中之重。當主要議題介紹完之後，就有股東不斷圍繞庫卡收購的方案提出各種關心的問題。

收購價格是焦點之一。一位股東說，機器人行業不可能像互聯網那樣有100%增長，庫卡近年業績增長平穩，它的伺服電機等核心部件還是外購的，收購價格是否還要再考慮。

美的集團董事、副總裁李飛德回應說，正如2007年美的收購小天鵝，今天看來是非常正確的選擇。收購不像在百貨店買普通消費品，可以不受限制，所以這個價格是綜合考慮了很多因素，是站在美的未來戰略來考慮的。“而且在成熟市場做這種收購，有很多方博弈，不是單方定價，我們會根據情況做調整。關於價格制訂，我們也聘請了國際一流的投行。從戰略看，我們認為價格是合適的。”

美的集團董事會秘書江鵬補充說，這次收購庫卡的估值倍數，比全球機器人“四大家族”(ABB、庫卡、安川、法那科)余下三家高一點，但是去年德國大型公司的收購溢價平均達40%，美的要約收購庫卡的價格比方案公布前的庫卡股票收市價高30%多;而且國內機器人上市公司的估值達到100倍，收購庫卡的估值水平遠低於國內的估值水平。

回應意圖：一般工業機器人潛力大

一位證券分析師接著提出，希望美的把要約收購庫卡的戰略意圖介紹得更詳細。

李飛德回答說，從美的的戰略來講，一點也沒有把這次收購作為二級市場的投資行為。美的未來的戰略是“雙智戰略”，一是讓美的的產品更智能，二是智能制造。未來工業自動化的產業空間很大，但全球工業自動化巨頭大多圍繞重化、汽車行業來發展，一般工業自動化的程度偏低，而在這方面中國是最大的市場，誰能在中國成為第一，就能在全球成為第一，所以美的非常看好全球一般工業自動化的機會。

盡管中國國內已湧現了1000多家機器人企業，但李飛德認為，現在國內機器人企業，無論產品性能、服務還是盈利水平等方面，都跟全球機器人“四大家族”有明顯差距。未來的競爭力一定是基於科技，而不是簡單的價格。一個車間的自動化設備，購買成本是一方面，使用、維護成本更大，所以領先的企業未來在中國市場的份額還會繼續提升。

另一位投資者追問，什麽是一般工業機器人領域。

李飛德回複說，工業自動化，分為汽車相關領域和一般工業領域。一般工業領域涵蓋電子、家電等輕工行業。從庫卡披露的數據看，一般工業領域的收入不到它收入的一半。庫卡來中國發展，它本身在中國有幾個公司，“我們只是支持它做得更好”。

下一步：還需經德國美國相關審核

美的集團董事長方洪波由於公務，沒有參加6日下午的美的臨時股東會。不過，第一財經記者於股東會後，在美的順德總部大樓的門口剛好碰到了送走貴賓的方洪波。

方洪波向第一財經記者說，要約收購庫卡，雖然有困難，“但我們一直在前進，至少到目前為止”。

事實上，通過美的股東大會審議之後，美的收購庫卡一事下一步還需經過德國、美國等相關政府機構的審核。

德國經濟部長5月底曾表態反對美的收購庫卡，不過美的重申今後將維持庫卡的德國上市公司地位，並保持庫卡業務的獨立性和管理團隊、員工的穩定。德國聯邦政府副發言人6月1日表示，這“歸根結底是一個企業自身的決定”，德國政府將尊重企業的決定。

中國外交部發言人華春瑩6月2日也回應說，“我不了解有關公司和收購的具體情況。但作為一個原則立場，我們支持和鼓勵各國公司根據市場原則開展互利共贏合作，並為此提供良好環境。正常商業活動不應該被政治化。”

由於庫卡在美國也有業務，所以美的對庫卡的收購案，今後還需經過美國有關政府部門的審核。此前，美國有關政府部門曾否決中資企業收購飛利浦照明業務的資產。

李飛德在股東會上說，要約收購是多方博弈的行為，無論政府、大小股東及其它參與者之間，“我們會謹慎處理”。德國聯邦金融監管局做審核要兩周，才進入真正的要約期;要約期通常要4-6個月;在要約期結束後，還要完成相關國家的反壟斷審查。

不過，方洪波表示，對這起收購還是充滿信心。因為美的收購庫卡，對德國、中國都有利，而美的是民營控股企業。

*欣泰成交超2600萬 券商稱有客戶誤為新購申購中招買入

上周五證監會宣布對欣泰電氣啟動強制退市程序，12日複牌後交易三十個交易日內，欣泰電氣證券簡稱調整為“*欣泰”，欣泰電氣證券代碼不變，股票價格的日漲跌幅限制比例不變，複牌首日該股股價一字跌停，跌9.97%，報13.1元，封單359590萬手，開盤後該股依舊維持跌停走勢，值得關註的是，截至午間收盤，該股共計成交1.65萬手，成交金額2158萬元，換手率1.82%，這說明仍舊有資金進場“博傻”。

對此，深交所午間提示提醒投資者特別關註該股票投資風險。

深圳東方港灣董事長但斌午間對此評論：以為即將退市的*欣泰會幾乎沒有成交量，沒想到居然到現在已成交2600萬。大A股真的有點看不懂……

同時，但斌還在其微博中提到：看到微信朋友圈有在券商工作的朋友發了這個緊急通知——大家註意，有其他券商的客戶今天收到短信稱今天要申購新股“300372”，實為即將退市股欣泰電氣，已經有客戶中招。大家註意一下這類事件的風險!今天沒有新股申購!!!如真應該涉嫌犯罪了!公安應該介入!

廣西梧州市蒼梧縣發生5.4級地震 多地網友稱有震感

據中國地震臺網測定，7月31日17時18分在廣西梧州市蒼梧縣附近（北緯24.06度，東經111.49度）發生5.4級左右地震，最終結果以正式速報為準。

多地網友第一時間在微博上表示有震感，但目前來看，震感並非非常強烈。

平安證券集團控股稱有潛在投資者對投資公司表示興趣

平安證券集團控股10月26日晚在港交所公告稱，本公司一位執行董事及主要股東確認，有潛在投資者對投資本公司表示興趣。到目前為止，本公司和該主要股東並未簽署任何有約束力的要約文件，也未有收到任何正式要約。

該股股價26日上漲了66.18%，股價由0.07港元/股漲至0.11港元/股，成交量6.10億元，占其總市值的29%。

值得一提的是，平安證券集團控股由盛明國際於2016年3月份更名而來，和中國平安全資子公司平安證券有限責任公司(中國平安證劵)，以及旗下中國平安證券(香港)有限公司未有任何關系，主要業務為出租物業賺取租金以及投資等。

深圳高校數量將翻倍  南科大校長稱有競爭是好事

南方科技大學校長陳十一在11月5日深圳舉行的大梅沙論壇上表示，深圳的產業布局是南科大的成長核心，不懼大量即將進駐當地的外來高校。

南科大自成立以來，進行了包括去行政化在內的一系列改革，被譽為中國高校改革的“試驗田”。

陳十一認為，深圳的產業布局對於南科大這種理工科大學來說非常契合。“深圳的產業布局是一個大學的成長核心，深圳有四大支柱產業和七大戰略新興產業，布局非常不錯，尤其適合理工科大學。”

他補充道，深圳教育底子薄，所以深圳市政府願意投資，目前已經投了很多錢進去。而其他一些地方的政府就不一定願意大力度地投資教育。深圳對教育的需求是南科大變成國際化頂級創新大學的根本。

高等教育一直是深圳這座年輕城市的短板之一。深圳也一直在極力彌補這塊短板，試圖彎道超車。自去年以來，深圳高等教育的發展駛上了快車道。雖然土地寸土寸金，但是當地政府仍撥錢批地，並先後和中山大學、澳大利亞皇家墨爾本理工大學等多所國內外知名高校牽手，簽署合作協議，並以本科生教育為主。

2015年年底，時任深圳市教育局局長的郭雨蓉表示，到2020年高校數量將比現在多一倍，達到20所左右，在校生約20萬人。其中，新增的高校將以招收本科生為主，以彌補深圳現在的空缺。

陳十一說：“外來的學校不斷地進駐深圳，深圳的大學生數量也將從現在的9萬變成20萬，我們老師很緊張，來一所學校就意味著一個競爭對手。但是要有競爭對手才行。”

他補充道：“當然我們要加快速度，深圳的人才和創新使得我們很有信心，我覺得不需要擔心。”

此前在采訪中， 當地其他一些高校工作人員也告訴第一財經記者，外來的高校越來越多，會迫使他們進行改革，加快發展，否則會不進則退。

陳十一說，南科大要做中國的斯坦福大學。“一提起斯坦福，深圳人民就很高興，深圳是中國的矽谷。南科大老師也很高興，想成為中國的斯坦福。北京是中國的政治文化中心，上海是經濟中心，深圳是科技產業創新中心，我們很像，具有斯坦福的氣質。”

斯坦福大學臨近矽谷，為這個全球著名的高科技園區源源不斷地輸送了大量的優秀畢業生，該學校也因此被譽為矽谷的“心臟”。

成敗都在“60後”？人口學者稱有1億人錯過了城鎮化

中國人口結構的變化，已對經濟發展產生明顯影響，下一步應該迅速對人口政策作出再評估，通過進一步放寬生育政策，增加出生人口數量，同時通過健康老齡化、公共服務均等化等措施提高人口質量。

22日，在北京大學經濟研究所主辦的“人口形勢與經濟發展研討會”上，多位人口和經濟學者表達了上述觀點。

中國人口總量或被高估

今年2月，國家衛生計生委公布了《“十三五”全國計劃生育事業發展規劃》。根據這一規劃，到2020年全國總人口在14.2億人左右，總和生育率提高到1.8 左右，出生人口性別比下降到112以下。

北京大學社會學系人口學者李建新稱，人口總量已被高估，這是因為總和生育率被高估。過去，總和生育率長期被高估。目前，官方認為中國人口的總和生育率在1.7左右，但實際生育水平遠遠不到這個水平。

根據國家統計局的1%人口抽查，2015年中國人口總和生育率僅為1.05。對此，人口學界存在很大爭議。有人口學者認為，即使考慮到漏報等因素，總和生育率也可能只有1.4左右。

李建新舉例說，官方預計2030年中國人口總量會達到14.5億人，這個預測也是過於樂觀了。他認為，對於人口總量過高的估計，可能會使我們對許多問題不會有前瞻性的預備，不利於社會經濟的發展。

2020年人口結構失衡“疊加”出現

目前中國人口年齡結構和性別結構失衡的情況已非常突出。早在2015年，習近平總書記就在《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》的說明中概述了中國人口結構失衡的狀況：當前，我國人口結構呈現明顯的高齡少子特征，適齡人口生育意願明顯降低，婦女總和生育率明顯低於更替水平。

李建新認為，中國人口結構失衡的嚴重性體現在“疊加”上，也就是說，年齡結構的少子老齡化和性別結構的失衡，將在2020年出現疊加。這將給經濟社會帶來嚴重挑戰。

中央黨校教授周天勇就人口對經濟的影響這一主題做了深入研究。他認為，2003年中國經濟增長突然放緩，人口是重要的因素之一。

周天勇的研究發現，與自然生育相比，計劃生育造成人口增長率的過快下滑，使得中國人口出現一個巨大的“人口坑”。這樣反常的人口變化影響了勞動力供應、消費、投資等多方面。

周天勇的研究團隊在分析人口增長與經濟增長相關性時發現，經濟主力人口在創新創業、買房、結婚、生子方面對經濟影響顯著。20多歲到40多歲的經濟主力人口增長，經濟就隨之增長。由此得出結論， 20年前人口增長率決定20年後經濟的增長率。

周天勇認為，城市化滯後正在拖累中國經濟。他分析，目前全國有一億人錯過了城鎮化。

“他20歲的時候能進來，你不讓進去；60歲的時候，你想讓他進去，他也進不去了。”周天勇認為，這些失去城鎮化機會的人口將無法再城鎮化，會成為阻滯經濟增長的因素。

他建議，把城市土地市場和農村土地市場統一起來，形成全國統一的土地市場來增加農民的收入、增加消費需求。

如何改變現有的人口結構，充分發揮人口對經濟的正面影響作用?李建新建議，首先應該想方設法增加出生人口數量，具體可以通過放開生育限制、落實鼓勵生育措施。其次，要通過健康老齡化，讓老年人更健康，減少年輕人的贍養壓力。

他分析，由於60後正處於一波最大的嬰兒潮時期，60後陸續進入老年對於中國經濟的影響巨大，所謂“成也60後，敗也60後”。

“這拔人從隊列上講，是新中國成立以後增長量最大的一個群體，從1962年一直到1973年，每年凈增長2000萬。當這群人進入到退休年齡時，有可能因為這種結構的不合理，把80後、90後、00後壓垮。我說‘成也60後’，意思是我們可能把這個國家推到最頂峰，一旦我們開始退休、不健康時，就影響巨大。所以，健康老齡化就非常關鍵。”李建新說。

港女稱有百佳券賣騙575萬