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商務部：部分企業境外並購存在盲目性 有跟風炫耀因素

9月22日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合發布《2015年度中國對外直接投資統計公報》。商務部國際貿易談判副代表張向晨表示，在中國企業海外並購的數量規模迅速擴大的過程中，也存在一些問題，比如部分企業開展境外並購存在盲目性，少數企業境外並購面臨高債務的財務風險，還有些企業在海外並購時遇到國外安全審查的幹擾。

會上，有記者提問道：“剛剛您在介紹中提到，2015年中國對外投資並購非常活躍，今年的趨勢可以用火爆來形容。想問一下您對這兩年中國對外投資並購有哪些特點跟我們分享一下，您怎麽看待中國企業非常踴躍地對外投資並購行為？”

張向晨表示，確實2015年中國企業海外投資並購增長速度很快，規模擴大得也很多。今年前八個月，中國企業海外並購延續了快速增長的勢頭，並購項目486個，涉及到67個國家和地區的16大行業，實際交易金額617億美元，已經超過2015年全年的並購金額。中國企業海外並購的特點，我們也做了分析，目的是看這種火爆的現象是不是正常。我們的結論是，這種情況基本正常。

第一，並購主體多是國內相關行業的主導企業。如果大型並購的實施企業名不見經傳，可能屬於異常現象，如果石油的並購是由石油行業領軍的企業實施的，電力的也一樣，IT的也一樣，這些領軍的企業在資金、技術開發、人才儲備、跨國管理能力方面已具備開展跨國並購的實力和條件，就說明這大體是正常的。

第二，中國企業主動發起的大型並購項目增多。我們有一個統計，2013年到2015年5億美元以上大型並購有81起，從數量和金額方面貢獻的比較多。

第三，並購涉及的領域日益多元化。如果並購的領域非常單一，說明有不正常的現象，但我們了解的情況是，中國企業海外並購涉及的領域中，信息技術、制造業這兩個領域的並購實際上已經超過了資源和礦產類。當然也有一些新的增長點，像消費類和文化娛樂產業也是中國企業海外並購中新的增長點。

第四，非國有企業境外並購的步伐加快。過去五年，中國非國有企業在境外並購數量的比重已經過半，2015年非國有企業境外並購的金額占當年境外並購總額的75.6%，在數量上、金額上都超過了國有企業，為什麽非公企業有這麽強的並購意願，剛才已經解釋過。

第五，並購融資的模式也更多地向利用境外融資的方向發展。我們統計，近五年來境外融資額占境外並購交易額的比重平均達到了35%。我們認為中國企業在海外進行並購有助於獲得設計、研發、營銷、服務這些高端的生產要素，來提高中國企業在全球價值鏈、產業鏈、物流鏈中的地位。通過境外並購，可以幫助被並購企業擺脫困境，也為所在國或者地區的經濟社會發展作出積極的貢獻，總的來說是正常的。

張向晨同時提到，在中國企業海外並購的數量規模迅速擴大的過程中，也存在著一些問題。

第一個問題是，部分企業開展境外並購存在盲目性。我們看到一些企業對於在境外並購的目的性和必要性等基礎工作研判不足，有的對並購項目沒有進行充分的論證，急於做大做強，還有一些跟風炫耀的非理性因素驅動。這種草率的境外並購是有問題的，會導致成功率比較低，並購後企業後續發展有一定的隱患。

第二個問題是，少數企業境外並購面臨著高債務的財務風險。有些企業在境外並購大量依靠銀行貸款或者投資基金，一些企業的貸款投入比例過高，承擔高杠桿風險。

第三個問題不是我們企業的問題，中國企業在海外並購的時候遇到國外安全審查的幹擾，屢屢被否決，想並購而不能並購的情況也存在，增加了企業海外並購的風險和不確定性。

張向晨認為，針對這些情況，要進一步加強對企業的引導和境外並購的風險提示。

農產品“周期病”仍需破解生產的盲目性丨記者觀察

事實上不只是豬肉，就在今年，鮮蒜的價格跌到谷底，在江蘇徐州，去年新蒜收購價格是2元/斤，而今年的收購價格只有0.4~0.5元/斤，還不夠成本，此前有媒體爆出在雲南部分蒜農甚至放棄采收的新聞。

近年來，從“蒜你狠 ”到“蒜你慘”，“火箭蛋”到“傷心蛋”，包括在奶牛養殖等行業，這樣的案例屢屢發生，農副產品價格周期性是正常規律，但目前過大的價格波動逐漸演變成一種“周期病”,其實無論是肉賤傷農，還是肉貴傷民，農副產品價格的大起大落都不利於行業的健康運行。

規模化確實是解決農產品周期性的一劑良藥，但只能作為長期命題。畢竟多年以來，由於國內農業和養殖業生產規模化程度較低，農副產品生產者中多數為農民，一方面部分農民文化水平不高，生產方式落後，且本身對於市場信息了解滯後；另一方面，農副產品生產和市場行情有滯後性，而市場遊資的進入讓農產品正常周期被打亂，這些都導致散戶盲目跟隨市場行情，追漲殺跌，成為市場供給的變數所在。

事實上，農副產品價格的周期性變化直接反映的是市場的供求關系的變化，周期的下行其實也是行業去產能的一個過程，而造成農產品價格周期性大幅波動的主要因素，很大程度上還是體現了養殖戶決策的自發性和盲目性。

但改變這一局面並不能簡單依靠行政命令，以豬肉為例，在此輪豬周期中，國家有關部門按照“緩解生豬市場價格周期性波動調控預案”，分別於今年3月底和5月初開展了兩批中央儲備凍豬肉的收儲。

在喬玉鋒看來，政府采取的一系列動作，包括劃定禁適養區和環保政策等方面，政府所做的更多的是釋放一種信號，並不是通過行政命令來控制產能。

在業內看來，目前的市場格局正在要求農民提高規模化和組織化生產的能力，主動和市場對接，從而解決信息不對稱的問題，而這也需要合作社和龍頭企業的幫助，避免農產品生產和市場需求脫鉤。另一方面，國家有關部門也應該搭建更完備的價格預警系統，為農民提供更真實客觀的信息作為決策依據，防止農民過度生產和退出，緩和農產品的供應矛盾。