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淺談住房ABC 王浩博

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住房在現今社會對於中國民眾來說是件十分重要的事情，因為其高昂的價格以及和發達國家相比仍然不寬裕的普通百姓住房條件。一套普通的城鎮住房相當於一個家庭幾十年的收入之和。但從房價收入比和房價租金比來說，中國大部份城市的房價泡沫巨大。以下從幾個方面來敘述個人對於中國住房市場的見解，以及分析判斷房價變化趨勢的一些方法。

                                             擴張性政策促進產業繁榮

     我國經濟的市場化始於80年代，但住宅市場真正意義上的市場化僅僅發生了十來年。

     我國房地產商品化啟動較晚，1978年和1980年鄧小平同志兩次對住房問題做出指示後，我國才開始了住房制度改革試點。所以並沒有什麼太多的前期經驗可供參考，但92、93年的房地產高峰迴落確實也受到了宏觀經濟和緊縮貨幣政策的影響。從96年後，國家連續降息，保持擴張性的貨幣政策來刺激經濟回升，房地產市場也受到刺激開始回暖，利率的走低極大地鼓舞了開發商貸款的積極性，也刺激了消費者貸款購房的積極性，可貸款成數增加到8成，可貸款年限也提高到30年，購買力倍數放大。職工已購公房上市交易等政策盤活了市場，加大了流動性，也增加了家庭可變現資產和購買力。加之許多地方政府出台優惠購房契稅的政策，稅率的下調也極大的鼓舞了消費者的積極性。還有許多城市購房可享受抵扣個人所得稅、個人公積金繳納比例的提高、公房租金的逐步提高、外地購房者可以辦理藍印戶口解決外地購房者子女就學問題等政策也變相加大了購買力。但關鍵還是實物分房政策的取消，人們對等待單位分房希望的徹底破滅，住宅市場化真正意義上的啟動使沉積多年的購房慾望終於開始爆發。由於可供外籍人士購買的外銷房寥寥無幾，內外銷住宅的並軌政策更使國際購房大軍快速加入到內銷住宅市場裡來。城鎮居民住房條件的本身的不優越性以及收入的快速增長是住房消費井噴的根本原因。

     這一系列變化終使中國各個地區的住宅產業從本世紀初相繼走出低迷困境，產銷兩旺起來。

                                          人口結構變動帶來的剛性需求

     從中國人口出生結構圖中可見，60年代和80年代兩批出生高峰的人群對首次置業的需求和改善性置業的需求都進入一個擴張週期。到本世紀一十年代初左右可能會到達一個小高峰。但長週期可以維持到本世紀一十年代末二十年代初左右。
我國城市化水平從1998年開始剛剛踏入世界銀行認為的房地產高速發展階段的30％的大門，並且城市化水平在未達到70％時，房地產仍然會呈高速發展態勢。隨著城市化水平的不斷提高，富餘的農村勞動力向城市遷移，會增加城市租房和對中低價商品房的需求，也在一定程度上增加了對房地產的總需求。城市化水平的提高推動的剛性需求增長可能也會持續到2020年甚至更久。但是，由於房價的快速上漲導致許多中低收入階層買不起房，而國家對於保障性住房的加快發展會階梯型的降低商品房的消費能力。中國住宅產業的發展高峰也可能會提前到來。

以下是中國人口結構金字塔圖和城市化率圖：


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                                                   其它因素支持的需求

     根據世界銀行的分析，人均GDP超過300美元時住宅產業剛起步，人均GDP超過800美元時進入高速增長期，當人均GDP在1300美元－8000美元時為穩定的快速增長期，而當人均GDP 超過13000美元時，住宅產業才開始進入衰退期。按照中國目前的人均GDP水平，中國的住宅產業正處於穩定的快速增長期。
     除了自住需求外，投資性需求也非常旺盛。見圖，居民的家庭儲蓄在近20年內可謂是爆發性增長，人均可支配收入也是年均10%左右的快速增長。我們大家都要感謝這個時代，經濟高速發展帶來了財富。低利率到負利率的環境以及中國封閉狹隘的投資渠道逼迫著大量的資金往住宅市場裡流。人的慾望是無止境的。有了一房想求兩房，有了兩房想求三房，有了三房想求複式，有了複式想求別墅，有了自住想求度假，房子多了還可以出租獲取收益，在人均土地稀缺的中國，為了保證耕地糧食基本意義上的自給自足，可供城市開發的土地和人類的慾望相比是多麼渺小。
     再從消費傾向來看，以上海為例，根據上海市統計局公佈的數據，上海家庭的居住支出佔家庭總支出的百分比已經從1980年的4.8％逐步上升到了2002年11.4％，經濟發達國家這一比重一般在15－20％左右，而同期食品和衣著支出分別從56％和14.3％逐步下降到了39.4％和5.9％。其它城市的統計數據也近似。說明從本世紀初開始，住宅消費已經成為居民消費構成中非常重要的一部分。
      從人均居住面積來看，就算發展到現在，我國仍然和國外有一定的差距。這也是住宅消費的最主要的刺激因素。
     這麼多年來，家庭人口構成的數量也在緩慢減少，幾代人擠一間房的現象正在慢慢消失。這也一定程度上刺激了住宅消費。
     拿人民幣升值推動房價說事，我不以為然，人民幣升值和房地產發展是經濟發展中的伴生現象。而單純為了博取人民幣升值來中國投資房地產的資金量在資本項目控制的情況下與其它因素相比小的可憐。


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                                               住宅的市盈率和市淨率

     股票有市盈率和市淨率來衡量股價的投資價值。住宅價格也有衡量的尺度。那就是房價收入比和租金回報率。股票市場上我們常常會用到預期的數據，當然住宅市場上也要衡量預期帶來的變化。比如通貨膨脹可能帶來的收入提高和租金提高從而提升不動產的價值。從中國的大城市來看租金回報率水平不算高，房價收入比也極高。由於中國人口眾多，收入差距也很大。但收入本身也在隨著經濟的增長而快速增長。而目前，經濟高速發展那麼多年積蓄的通脹壓力，會使物價上升到一個什麼水平確實也很難說。如果房價不漲，未來許多年後，房價收入比非常低也說不定。由有真實購買力水平的家庭統計出來的房價收入比以及這些家庭住房情況及需求情況會更有意義。

     另外，與世界其它國家的住宅市盈率和市淨率的比較發現，中國目前諸如上海之類的大城市投資價值相當低。具有一定的泡沫特徵。但是在沒有遇到趨勢性的轉折前，泡沫是不會破裂的。

                                                  房地產商的盈利模式

     許多地方土地開發是有規劃性的，整片的開發有助於配套規模建設，有利於土地價格和房價的提升。很多地皮還要動遷，開發商的建設週期往往非常長，等全部開發完畢，往往周邊配套也完善起來，因此房價往往會越賣越高，我們看到的現象就是二期比一期貴，三期還要貴。
     不動產最大的特性就是不動性。因此不動產具有極強的地域性。如果工作、親戚、朋友都在附近，就算這裡附近的房子某些方面稍有欠缺，你也絕對不會去買遙遠地方的好房子。從這一點來說，房地產商就有了一定的壟斷性。可以稱為地域壟斷性吧。解釋房產商高毛利水平現象也不難吧。至於，某些開發商囤地現象在政府沒有出台法律約束前，對於自身來說也是種理性行為。就算不囤地，幾年的開發週期也夠開發商賺了。因此，我看來，只要房地產開發商這種盈利模式不改變，暴利往往會伴生。但是也有例外的情況，如果經濟大環境不好，銷售持續低迷，貨款的回籠出現問題會導致高槓桿操作的開發商資金鏈斷裂，以至於無法承擔高昂的融資成本，長時間的經濟不景氣會是開發商的致命因素。

                                              房價的傳導機制和週期變化

     首先從成本分析法來看：城市房地產價格的上揚一般是由市中心房價上揚傳遞出去的。由於市區土地的稀缺，土地價格日益高漲，而購房需求轉化為對土地的需求卻日漸旺盛，房地產價格上升的本質其實是土地價格的上升，其表現形式是開發商將土地價格上升帶來的成本轉移給消費者的過程。另一方面，政府為了城市整體規劃的需要，對開發商的建設提出了更高的要求，如限容積率、限高、限綠化率等，還有市區動遷成本的上升都無形之中加大了樓面地價和開發成本，房價的上升因素中，成本推動佔據了很重要的位置。那房價有下降空間嗎？首先來看一下建房成本。我國的建房成本一般由土建安裝費用、土地費用、拆遷費用、城市配套費用和相關稅費組成。土建安裝費用一般不會降低，並且隨著人們對住宅品質要求的日益提高，相關新型高科技材料的應用，此項費用可能還會有所上升。其它配套費和相關稅費所佔房價比例較低，下降也不太可能。而佔據房價最大份額的土地費用是國家收益和地方政府的重要財源，不可能大幅降低，更何況隨著土地的日益稀缺，價格更可能會往上升。土地市場由暗箱操作轉向公開拍賣，也為土地價格的上升推波助瀾。看來唯一的可變點就在開發商的利潤上了。短期來看，由於購房者的預期發生變化，以及貨幣緊縮政策導致的開發商資金鏈緊張，逼迫開發商適度降價賣房，房價會有一定的下降空間，但此空間很有限。一旦房價下跌幅度超出30%，銀行個人房貸便會產生大量壞賬，而房貸一直被銀行視為最優質的生意。銀行一旦有危機，整個中國經濟都會危機。所以，政府絕對不會希望房價大幅度下跌。過度上漲造成的理性回調隨時會在各個城市發生。但還是一句話，幅度不會很大。至於土地價格的下降，也是短期理性回歸的一種表現形式。回落太大或者回落持續時間太長，哪個地方政府也不希望看到。某些市郊的房價由於配套成本的完善和通勤成本的降低也會自然升值。

     再從供求關係的特性來看：由於房地產的建設週期一般要1年半以上，所以房地產供給存在低彈性，而需求卻是高彈性的，供給的增長相對需求的增長是相對滯後的。由於住房短缺的矛盾並沒有根本解決，住宅市場仍處於賣方市場。更由於房地產的流動性較差，房價的變化趨勢一旦確立，便會有一個慣性過程，而恰恰過去政府在調控市場的情況下供給和需求是一起調控的。貸款利率的上升和貸款成數的適度減小，減小了部分購買力，需求受到一定抑制，但未來幾年供給也同樣減小了。眼睛一直盯著每個月的市場銷售數據實際意義並不是很大。但相信政府調控市場的手段會越來越成熟，使房價的小周期波動性越來越小。需求的組成最主要是投資和自住，自住要看人口紅利因素的釋放和城市化因素的釋放是否到位（前面已經提及），以及人均住宅面積的指標是否已經到位。由於中國自己擁有住房的比例非常高，人均住房建築面積的指標雖然和美國差距仍然巨大，但也已經越來越接近日本和歐洲國家。說明，大規模剛性需求釋放的後續潛力越來越小了。而投資需求在房價長期趨勢沒有轉勢前，國內投資渠道仍狹窄前，依然會非常旺盛，所以投資需求仍然應該著眼於剛性需求的釋放，投資比例越高可能會在將來的調整週期裡顯現出不利的一面，在上升週期內暫時還不會暴露問題。供給的長期持續性並不會改變，因為房地產開發的長期穩定性對於開發商的盈利和經濟週期的穩定增長同樣重要。這也說明了將來的長週期調整無論對於開發商或者整個經濟而言都將是非常痛苦的。

     再從政府調控供求的意圖來看：房地產市場的調控屬於經濟調控的一個部份，而政策目標並不是打壓房價，促進經濟健康穩定發展和保就業、維民生才是首要任務。低房價並非啟動住宅消費的關鍵因素，如何激發民眾的購買慾望和增加民眾的消費能力才是關鍵。政府如果人為地壓低房價會使民眾降低對購房帶來的財產保值增值的預期，從而影響到購房的積極性，不利於房地產市場的良性循環；人為地壓低房價也會影響開發商對經營利潤的預期，從而影響在當地投資的興趣，這也是地方政府不願意看到的。所以，在政治、社會、經濟都相當穩定的前提下，政府不太會硬性降低房價。而政策可能更重點偏向於解決由於房價上漲速度過快而使低價房供應量的稀缺無法滿足低收入百姓日益增長的購房需求這一塊問題。保障房的大量上市對於低收入階層是直接的利好，但往往保障房周邊配套建設速度卻進展緩慢，許多老百姓都不願意搬去市郊的保障房。而保障房的大量上市對於商品房的影響還是很小，兩者的目標消費群體是不同的，但是如果保障房佔整個住宅供應量的比例越來越大的時候，會階梯型的拉低周邊商品房的購買力，也會使剛性需求提前釋放，從而改變住宅總體的供求關係。

     最後從經濟週期來看：從國外發達國家歷史經驗來看，房地產的景氣呈週期波動現象，並且和宏觀經濟增長波動呈正相關。美國的房地產景氣週期平均為18年左右，日本的景氣週期為10年左右，香港為 7－8年左右，台灣為5－6年左右，其中由於亞洲經濟興起的時間比較短，所以，所經歷的週期段也比較少。雖然每個地區的景氣波動週期不一致，但和宏觀經濟的波動還是基本保持一致的。因此，判斷房地產長期景氣的重要指標就是宏觀經濟的情況。房價會暴跌嗎？絕對會！攔腰一半絕對可能，只要經濟崩潰。東亞的國家，香港樓市曾證明過。但每個國家的經濟週期不同，經濟發展的內在結構也不同。因此，房地產景氣週期也不相同。要分析房地產週期，首先要仔細分析宏觀經濟。眼光要放的高些，遠些，不要太在意短期的信息要素。

     總結一下，房地產做為一種商品來說，其短期價格受到供求關係變化影響，與其它商品?無二異。而由於影響供求關係的因素諸多，並且都在變化之中，無法靜態定性。因此需要動態的來分析問題。貸款利率、貸款成數、貸款年限、公積金政策、賣地規則、稅費政策等等都是影響短期供求關係變化的因素。但還是兩個因素最為關鍵，那就是剛需和經濟週期。要想準確地定量分析短期供求變化是很難的，諸多要素都要不斷地進行調整。長期來看，住房的價格仍然會圍繞價值波動。所謂住房的價值，即消費者的真實需求和購買力。當然價值也是動態變化的，所以也要前瞻性的分析問題和動態的來看待問題。

                                                     以史為鑑的房價

     住房消費的需求承載體有兩個，一個是人，一個是資金。即有購買慾望不行，還得有錢買得起才行。分析房價的長期變化趨勢得著重分析人和資金的變化趨勢。下圖以美國和日本房地產價格的歷史變化來展現人和資金是如何影響房價變化趨勢的。

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     見圖，在上世紀20年代末的經濟危機後，美國房價下跌了近一半，而後在二戰結束後的生育高峰潮和經濟復甦雙重刺激下，房價迅猛回升。此勢頭在90年代稍做停歇，於本世紀初期再次上漲，但07年後房價隨著金融危機的發酵一起回歸。日本的房價總體上在二戰後也是迅猛增長，但在上世紀90年後開始長期下跌，呈現大漲大落的現象。

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     我們看到美國經濟也呈現著週期性的波動，但沒有像日本那樣大起大落。特別是1990年後，日本經濟急速下滑，加之人口老齡化，在人和錢的雙重壓力下，房價開始漫漫熊途。見下圖，雖然美國直到2025年，人口結構仍然不會出現明顯的倒金字塔形，但07年後，房價仍然出現了大幅度的下跌。這裡就需要引入另一個和錢相關的因素即通脹水平。

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     耶魯大學的羅伯特.希勒教授對通脹因素進行調整後發現，美國住宅的長期價格不會偏離建築成本過於遙遠，其和建築成本、人口呈長期正相關，和利率負相關。伴隨著金融危機，房價也逐漸回落。

     通過以上分析發現，房價的長期價格和趨勢與人口結構、消費文化、通脹水平、經濟環境密切相關。

                                            梳理中國房價的變化趨勢

     我國房價的變化雖然有中房指數等長期數據，但本人認為數據無法體現房價的正確變化幅度。以上海為例，草根觀察上海在2001-2011年的10年間，房價普遍上漲幅度在8-10倍。而大部分的統計數據顯示只上漲了2-3倍。差距太大，所以毫無參考意義。目前用于衡量房價泡沫程度的房價收入比由於統計口徑的問題，無法準確來衡量。但從普通百姓的直觀感受來說房價相對於收入實在是太貴了。房價租金比相對比較好衡量。目前以上海為例，房租除以房價的年化回報率在2%-2.5%左右。不論是和國外的大城市橫向比較還是和國內的無風險收益水平比較，都是處在很低的水平。說明房價多少是有泡沫的。由於中國地域廣大，不同的城市人口增長結構不同，經濟發展趨勢不同，所以房價的變化也會不同。溫州和北京已經背道而馳了。下面只做一個全局的大概的估計。

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     通過日本和中國的人口結構比較，中國的人口結構基本晚於日本20年左右的時間。結婚和置換的剛需頂峰已經出現。這個可以在百度指數上得到印證。而投資需求通過這兩年的限購和高昂的交易成本等政策使純投資者大幅度減少。一旦持有成本上升後，投資者更會寥寥。中國的住房自有率在世界上處於非常高的水平，城鎮人均建築面積也到了30多平方，三口之家就是100平方的宜居戶型了。基本需求早已到位。問題可能在於結構性的。

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     中國正處於經濟轉型的過程中，經濟結構的調整使經濟增速長期均值下移成為了大概率事件。

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     中國的通貨膨脹水平過去是非常厲害的，特別是90年代中期以前。本世紀初期起始的通脹和全世界的初級商品價格暴漲以及美元貶值關聯最大。個人判斷未來國內通脹水平總體上比較緩和。主要理由是美元將逐漸走強，年紀越大做事情越謹慎（央行），中國逐漸進入老齡化社會。前兩條當然到了一定時候會變，但最後一條也是最關鍵的一條會帶領中國在不久的將來逐漸進入通縮時代。研究過日本的通縮就知道老齡化社會是非常可怕的，在一個老年人控制並佔絕大部分群體的社會裡，創新和消費都會逐漸萎縮。

     通過以上幾點的分析，基本可以得出這樣一個結論，要中國的房價再延續過去的輝煌漲幅基本是不可能的事情了。至於房價會像日本一樣長期回落還是平穩還是緩慢的上升又或是暴跌。完全取決於經濟環境了。畢竟中國目前的人均GDP和日本90年時差距還是非常大。但如果沒有真正意義的體制改革，無法釋放中國潛在的經濟活力。。。
      投資回報率粗略測算，以上海為例，2000年起始的房價上漲勢頭至今年化復合回報率為18-25%左右。而且可以以4-5倍的槓桿來放大，並且租金的現金流更可擴大投資。在持有成本為零，交易成本低廉，並且曾可抵扣稅額，這樣的投資絕對是比好買賣。但我相信未來10年房價復合漲幅至少是減半的，槓桿也變小了，而且槓桿是有年6%多的成本的，在高昂的交易成本和未來可能出現的持有成本面前，年均復合漲幅小於15%，可能無法獲利。但長期看，房價做為地價的代言品隨著通脹上升必然是上升的，美國百年的走勢就是例證。但美國1890-1980房價年化回報只有6.5%，若扣除通脹和物業稅收維修費用等開支，做為投資顯然不是比好買賣，也大幅度落後於美國同期股票各個指數的年化回報率。

王浩威：學當原諒者　比當贏家更重要

2014-06-02  TCW

犯下捷運隨機殺人案的鄭捷，在高中畢業紀念冊上留下這樣的話，教我印象深刻：「我沒有放火燒我家。」 從字面來看，他知道不可毀滅家人，良知尚可壓抑內心陰影；另一方面卻也點出他對家庭的愛恨情仇。如果不是經常閃過毀滅的念頭，怎會說出這句話？兩個衝突的念頭扣在一起，存在的念頭轉向外界，形成毀滅別人的想法。至於他要毀滅的外界是什麼？並不重要。無差別殺人的心態，或者反社會的心理結構，就這麼形成。 從心理的社會結構來說，事件永遠不是單一。這次捷運殺人事件是冰山一角，下層有更大的人口基礎；事件之後，台灣北中南都有人在臉書寫著相同的念頭。這表示我們社會的疏離感已經日益加深、也越複雜，人與人之間不信任感更加強烈。如果社會趨勢不變，這種人會越來越多，而且報復行為會越來越激烈。這不只發生在台灣，美國、日本、挪威，無差別殺人事件已經成為世界趨勢。冰山底下看到的是什麼呢？ 霸凌頻傳、媒體炫富導致贏家通吃、輸家被唾棄 社會舊價值隨著結構的瓦解而瓦解，但新的社會結構還在摸索，新的價值更沒有真正的建立。當我們社會的氛圍隨著社會結構的瓦解而鬆動了，充滿了不信任，這個社會就像是原始的叢林，是靠自己的力量生存的。取而代之的態度，便是「社會達爾文主義」（Social Darwinism）。 簡單講，「社會達爾文主義」就是社會越來越弱肉強食，越來越是「贏家通吃」的遊戲規則。一方面是霸凌這類的社會事件經常出現，頻率逐漸提高，社會評論也以「一律誅之」來面對；另一方面，媒體更經常以羨慕的口吻，描述著那些屬於有錢有權才可以擁有的生活，像是豪宅、美食、姣好身材、權力鬥爭、職場勝利等。 這種社會達爾文主義，在人類文明史上來說，其實是退步的。可悲的是，隨著媒體重複傳播，社會越進步，我們反而會越來越習慣。在社會達爾文主義的社會裡，人們傾向相信權力、地位、財富等物質價值，並且認為掌握這些便等於佔上風、成為贏家；至於那些「輸家」，不只是越來越不值得同情，甚至被唾棄。 而能真正足以聯繫人與人之間關係的情感、愛、信任等價值觀漸趨式微，越來越不重要，甚至被認為是弱者或輸家才有的表現。 在社會達爾文主義裡，因為彼此不信任，每個人也就會變得更保護自己，好比這幾天防狼噴霧、電擊棒大暢銷，許多人在臉書上互相分享如何自我防身。弔詭的是，當社會更人人自危而自我保護時，同時也不知不覺的與他人更遙遠。 理解、接納、寬恕用溫暖儀式憑弔受害者 保護自己，其實也在不知不覺間推開別人；沒能力保護自己的人，覺得自己被推離了這個世界。於是，在許多人覺得跟這個世界更疏離的同時，也有許多人被激起對這個社會的憤怒，也就是反社會傾向。他們會覺得遭到社會排擠，缺乏社會歸屬感，而更想採取報復行為，造成「自保↓排擠↓暴力↓進一步自保」的惡性循環。遺憾的是，即便是西方先進國家，面對這股惡性循環，目前仍然束手無策，因為背後的成因太過複雜。 雖然我們無力阻擋信任瓦解的惡性循環，但是我們可以減緩速度、降低影響。 是不是可以試著別用過於極端的字眼，好比殺人魔、狂魔，標籤化反社會性格的人？試著從人的角度來理解，他們受過傷害，他們病了，是一群生病的人。 是不是可以肯定更多的努力，包括接納與寬恕？東海大學新聞稿中表示，「每一個人，無論憂喜勝敗，都是我們的家人，我們愛著他們，卻也不夠愛他們。」二十八歲受害人解青雲的年輕遺孀陳女士選擇放下仇恨，希望三歲和兩歲的子女永遠在樂觀和善良的環境中長大，而不是仇恨與悲傷。他們都是這時代偉大的勇者，是我們應該學習的生命典範，而不是媒體經常報導的那些「成功者」。 是不是可以把捷運車廂裡的悲劇，轉化成一堂生命教育的課？我想起二○一一年挪威奧斯陸的槍擊事件過後三天，二十萬民眾手持各色玫瑰在市區內遊行，紀念死難者，試著用善良與愛消弭血腥暴力。 讓我們呼籲地方首長、行政官員甚至民眾到江子翠站，用和平與溫暖的儀式關懷憑弔這群生命曾遭威脅，以及喪失生命的受害者。他們雖然不是英雄，但他們每個人對台灣社會而言，都是值得尊重的生命；他們每一個人的長相，他們的個人故事，都應該被清楚的認識，清楚的熟悉，不再是模糊的面貌。 【延伸閱讀】犯罪動機無一致性，難以防範——各國無差別殺人事件1.台灣事件：捷運殺人案時間：2014/5/21傷亡人數：4死24傷攻擊形式：捷運上持刀殺人犯罪嫌疑人：鄭捷身份：(21歲，東海大學學生)犯罪動機：求學不易，壓力大 2.美國事件：科羅拉多電影院槍擊事件時間：2012/7/20傷亡人數：12死58傷攻擊形式：槍擊犯罪嫌疑人：James Holmes身份：(24歲白人，丹佛大學博士候選人)犯罪動機：模仿電影《蝙蝠俠》裡的反派「小丑」 3.挪威事件：挪威爆炸和槍擊案時間：2011/7/22傷亡人數：77死151傷攻擊形式：汽車炸彈、槍擊犯罪嫌疑人：Andrew Berwick身份：(35歲白人，商人)犯罪動機：仇外 4.日本事件：秋葉原殺人事件時間：2008/6/8傷亡人數：7死10傷攻擊形式：駕車衝撞路人、匕首殺人犯罪嫌疑人：加藤智大身份：(25歲，企業派遣員工)犯罪動機：被公司開除

AA投資王浩澤：從玩王者榮耀看投資2B的四條經驗法則

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0517/161745.shtml

資本漸冷， B2B的狂熱程度卻絲毫沒有降低，它成為企業、資本追逐的對象。美團CEO王興前陣子說過：互聯網的半場，B2B行業的第二春也正在發酵。王浩澤，AA投資創始人。曾連續兩次海內外成功創業，並創辦投行，幫助十余家企業獲得大額融資，可以說是B2B行業的“預判者”，早在13年時已經開始了自己的2B投資之路。主導投資了OneAPM、Udesk、雲帳房、兜行、Fone、傑思安全、安百科技等，在企業服務領域保持業內最高的天使投資成功率。

口述 | 王浩澤

采訪 | 張一、孔樂

整理丨孔樂

企服“真風口”

我認為中國企業服務領域的投資歷經了照貓畫虎、低價搶占份額、得大客戶者得天下三個階段。

第一階段，2C投資人轉2B。很多投資人是2C轉過來的，他們用羊毛出在牛身上、狗身上這樣的想法去投2B，結果發現投不出什麽。

第二階段，免費轉付費。低價搶占市場份額。很多投資機構的人站出來說要收錢同時要收得比較便宜，要在一兩年的時間內迅速占領市場份額。結果一部分公司死掉了，一部分做到幾千萬範疇就再也漲不上去了。

第三階段，得大客戶者得天下。但其實不應該把它作為硬性標準，中大型客戶是最終目的，但每個公司的成長路徑是不同的。

在這三個階段之後，市場和投資人對於模式更清晰了，但2B市場發展依舊迷霧重重。

我們為何選擇企業級SaaS服務為投資賽道，我認為有五方面因素：

A、雲計算發展，雲計算是SaaS的技術及客戶心理接受度基礎，且客戶對SaaS的接受程度晚於雲計算，雲計算成熟後才能迎來SaaS的春天；

B、人工成本上升，招不到人、留不住人成為新常態，倒逼企業采用新技術替代人工；

C、競爭白熱化，GDP放緩、企業生存環境惡化，不得不專註於核心業務，並積極采納新技術以增強企業的競爭力；

D、政策紅利 ，“去IOE”、安全軟件國產化、數據安全控制要求，政府在不遺余力地推動核心軟件系統的國產化；

E、一萬小時定律，中國的工程師紅利+大量IT外企和BAT等國內IT巨頭培養的高端技術人員分流到新興企業。

在這5個因素之下，投資市場尤其在經歷了那三個階段，按照事物的一般發展規律（初期瘋長，然後漸驅冷靜）所以現在SaaS市場才是“真風口”。我們AA投資主要投資以技術創新為驅動的SaaS創業。所以我們看重的創業項目是不是符合以下的三個方面（SaaS軟件給企業帶來的幫助無外乎三點，信息化、效率化、智能化）：

信息化：幫助企業獲取更多業務決策信息，中國企業信息化仍任重道遠

速度化：無論是IT運行還是企業運營決策，提高速度意味著領先一步

智能化：軟件算法和人工智能可大幅替代重複性簡單勞動 

對於項目來說，AA投資看重的是“人”

我們再看項目的時候，有個重要標準就是“人才第一 行業第二商業模式第三”。任何事還是需要靠人做出來的。我們基本上對於2B創業的方向，哪些方面有大的機會，哪些方面有小的機會。了解的很清楚。這背後源於我們對於SaaS方向的創業有很深的研究。我們基本上對於美國的SaaS市場、中國的SaaS市場，做企業服務的各個行業，做了很深的研究，我們把美國10億美金以上的公司，包括上市的，沒上市的，我們基本上都研究了一遍，包括國內的一些企業，他們做的業務，這些我們都比較了解，所以很多創業者找到我們的時候，我們已經對行業有了很深的積累了。

很多投資機構在看SaaS項目的時候有幾個硬性的判斷標準，來判斷這個生意是否靠譜。但是實際上從海外學過來的這套標準是判斷成熟公司和上市公司的，對於早期投資來說的話更重要的是轉化成自己的判斷要點和邏輯。我給大家來翻譯成更為簡單直接的語言。

首先來看：

CAC ：Customer Acquisition Cost 的縮寫，意思是“用戶獲取成本”。

LTV ：Life Time Value 的縮寫，意思是“用戶的終身價值”。

 標準一：LTV＞3X CAC，客戶LTV（生命周期價值）大於3倍CAC（客戶獲取成本）。根據這個標準能夠判斷公司從長期來看能否實現盈利。定價要夠高，產品要足夠深和好。產品的難度的易用性決定了帶給客戶的價值，價值影響了定價，價格在客戶的承受範圍內越高越好，否者難以支撐自身的發展與盈利。

標準二：CAC＜12X MRR，收回CAC成本的時間小於12個月。根據這個標準可以判斷公司在多長時間內能實現盈利。第一年的客戶采購價格要可以基本覆蓋銷售綜合成本，然後以後再讓客戶續約增購去賺錢。

標準三：Churn＜5%，Churn代表客戶的流失率，一般按照月為單位來計算，一個好的SaaS公司的Chrun值應該小於5%。相對於傳統的賣軟件，SaaS對於產品的要求程度更高，要做出好用的產品，而不是能賣的產品，把客戶留住才能賺錢。

這里只是列舉了一些最為簡單易懂的解讀。實際上SaaS的研發、市場、銷售、續約、增購等各個方面都和傳統的軟件模式存在差異。掌握其中的要點才能夠投到好的公司。

所以我們AA投資是做了很多的功課的，我們懂這個市場，這是前提，之後才是我們看“人”，選拔人的標準。這個時候，更多的是對創業者和創業這個事的一些基因判斷，我的要求是說，我投了很多的公司，比如說Udesk，投的時候公司就倆人，產品也沒有，甚至這些人還沒離職，然後我就給投了，現在基本上做SaaS客服領域的完完全全第一名，它們的收入等於另外幾乎所有競爭對手加起來的總和，OneAPM當時我投的時候也沒產品，投雲賬房的時候，他們四五個人在一個小別墅做開發，沒客戶，產品也沒上線。很多時候是需要預判，做這件事需要什麽樣的人，這些創始人是否和這件事所需要的能力是搭配的。

在產品的方面、技術的方面、銷售的方面，各自需要什麽樣的人才，需要有什麽樣的思考，才能把這件事做成等，我們會給創業者建議，我們的投後模式是很重的。到今天為止，我之前個人投的和AA基金投的企業服務項目，百分之百都拿到了後期的A輪融資，目前超過一年、兩年的，全是細分領域的第一名。

增購率，一定要讓用戶用的爽

做SaaS服務產品是一個體系性的建設，要的是綜合實力，而不是具體某一個方面的能力。比如說做一個傳統的軟件銷售，基本上你把這個東西賣出去，把錢收回來，這件事就結束了，中國沒有幾個企業是真正能收到後面每年10-20%的維護費用的。

做一個SaaS企業呢，銷售把錢收回來，這僅僅是一個開始，就是簽合同只是一單SaaS生意的開始。

舉個例子，比如說有一個企業有100個客服，但是到了移動互聯網時代，隨著越來越多的通訊形式出現，企業開始通過微博、微信、郵件、IM、APP等和客戶接觸，原來的電話是支持不了的，客戶簽約的話也是用去試驗的態度先用十個坐席嘗試新渠道，但一旦客戶使用後效果滿意，第二步會把100個客服全部上線新的SaaS客服統一管理，第三第四步再新增客服機器人，數據分析等等模塊優化提高運營效率，甚至幫助業務的發展。對應的單一客戶年度銷售額也有10倍以上的提升。

所以這個時候你讓客戶怎麽用得爽，進而去續約，再去增購模塊，這時候你會發現，每一個環節從獲得銷售線索開始都有一個轉化率，一個SaaS公司，每個環節都提高一個點、兩個點的轉化率，那麽它的增益性將是巨大的。所以SaaS公司的終極目標一定是做一個真正好的產品，一個好用的產品，然後解決客戶的問題，讓客戶用的爽。

現在，有一個很明顯的趨勢，B輪以前的公司，有一個好的概念，或者一個很好的銷售團隊，是可以支撐一個公司跑到B輪後，反而從B輪到C輪到D輪到上市，更要看一個公司有好的產品，因為都融到幾千萬美金的錢的時候，誰都能從IOE等一些公司招一些級別很高，有很強銷售體系的人，但是是否能做出來一個好的產品與之配合，更是長期的任務。 

成長路徑決定企業的起初客戶規模，但目標一定要做中大型客戶

剛才已經說，SaaS企業的產品是一個周期性的事情，那麽怎麽樣保證SaaS企業能盈利及健康的發展呢？

我們AA投資認為SaaS企業要發展有兩個任務（因為SaaS沒法從新客戶那里獲得利潤，Salesforce用戶每年保持40%以上增長是其成功的關鍵）：

所以一：做出一款好用的產品，並且不斷增加新的模塊滿足更大型客戶或者客戶其他部門的需求；

二：建立完善數據化銷售運營體系；這才是SaaS企業健康發展的標準。

前幾年的時候有像大多投資創業的項目在為小微型企業服務，但是現在市場才普遍認為中大型客戶是成功的關鍵。我們認為大約95%的成功企業最終是服務中大型客戶的，而服務小微企業做大上市的也會有，但是數量要少的多。其實每一個企業的成長路徑是不一樣的，終極目標肯定是做大客戶。因為剛開始做SaaS的公司，大公司不一定買你單。所以是不同的路徑。

比如說Udesk這樣的產品，一個功能一個功能的做，做到了一定的程度，從只能服務APP，到多渠道，微博、微信、郵件、IM，電話都做完，然後你再做工單、知識庫、智能客服機器人，再做更複雜的後臺的管理系統和數據分析，然後才能服務大型的客戶。對應的客戶規模，平均客單價都在這兩年大幅提升。

還有一種呢，比如像我們投的繹維，它們的前十個客戶，幾乎一水都是五百強。如果把我們要做的完整產品定義為50個功能點，在真正服務客戶之前我們只做出來了5個最基礎的功能。但是一般客戶都需要10多個功能才願意購買和使用。這時候我們就給客戶提出可以“定制”化開發，但實際上我們定制化的都是產品規劃中的50個功能之中的，而計劃外的定制要求我們一概不接受。這樣做完了7，8個客戶的“定制化”需求之後，實際上我們已經做出了30個功能點了，也已經抽取出來了標準化的產品。剩下的20個再不斷的開發叠代，碰上有客戶需求到還沒有做出來的功能點，我們再去“定制”嘛。創業公司要分清楚普遍客戶的核心功能，那麽才能結合“定制”化出去大殺一片。“定制”的好處還能夠提高銷售價格，降低研發成本。

所以創業公司一定要能夠把握好標準化和定制的平衡。一定要做先做好核心功能，學會拒單。

這是兩個不同的路徑，一個是從非標的定制化里邊抽取一個標準化的產品，另外一種是說一個一個功能的疊加，從小做到大，這是不一樣的。但是終極來講的話，SaaS企業一定要以服務中大型的客戶為主。

另外上文所說，從銷售線索到電話約見、銷售機會判斷與售前，簽約，客戶服務，續約，增購，每一個環節都需要SaaS公司有意識的記錄並且優化其中的轉化率，整個流程就是客戶成功體系。研發的部分對於SaaS的公司也可以實現數據化的運營管理。完美的情況是打開內部系統，看一遍所有的數據就已經知道哪個部門、那個人做的好不好，未來3－6個月的銷售預期情況，新功能模塊上線的使用率，流暢度，甚至公司內部誰可以升職加薪，誰要接受批評都可以一眼看到。這里說的很簡單，但是真正建立起來這樣的一條運營管理習慣和調整的方法機制，往往需要幾年的磨合時間。

企業服務的投資與王者榮耀

前一段時間有很多人問我，之前並沒有IT公司的工作經驗，如何快速的學習了解一個行業進行投資。我沒有正面的回答，反而講了一個有趣的小故事。

由於做早期投資是一個異常苦逼的事情，每天要見大量人開會，不斷的看新項目，幫助已投資的企業挖人，找客戶，找融資，還要每一兩年去募集新的基金，和現有的LP定期溝通。所以時間安排非常緊張，比創業公司996的生活更累一些。而往往每周總有時候媳婦會打電話要求陪打個羽毛球啊，去看個電影的情況。最開始為了讓媳婦減少點騷擾的時間，我給她建議去玩王者榮耀。

不出意外，果然媳婦比較上癮，不過兩三周以後新的問題就來了，媳婦白銀就打不上去了，要求我教她玩帶她一起排位。這也教育了我投機取巧是不行的，該陪家人還是要陪的。結果呢是從第一次玩計算，一個月的時間我打上了鉆石，把我媳婦帶到了鉑金段位。

如何快速的學習掌握遊戲的技巧和做投資是有很多的共通之處的。

第一周的時間在每天上下班打車的路上，我會花時間先看社區中的攻略，英雄的勝率榜單，和比賽的視頻。在幾十個的英雄之中一定有些是操作簡單適合新手的，有些適合團隊作戰，勝率有高低的。就如同創業投資的領域一樣，雖然都是做SaaS，但是有些行業的做的好可以支撐一個公司上市，而還有些再努力銷售額達到幾百萬幾千萬就會遇到瓶頸。

看攻略看視頻就好比去看美國的已經成熟的公司發展的歷程，失敗的公司失敗的原因，因為美國的SaaS公司總體還是領先我們5年的時間的，前人走過的路趟過的坑不去學習那是犯傻的行為。

還有一些論壇的帖子會告訴我們一些基本的邏輯框架，水平不高的時候別去對面的野區浪，這是一個推塔的遊戲而不是殺人的遊戲，推塔的其中一個重要因素就是控制兵線，和其他對戰遊戲不同的是,沒有兵線是很難推掉對方水晶取得勝利的。

做企業服務的創業投資也是一樣，那些去投免費的產品，雖然找了阿里的幾百萬銷售高手但是去做傳統行業大客戶銷售，這種行為就好比一個坦克天天追著對面想殺人一樣。超出了常識邏輯的事情幾乎都說很難成功的。

到了第二周，S7賽季選擇了新的英雄花木蘭開始上手練，原因是新重做的強勢英雄，勝率奇高，帶動全場。上手玩了兩三天以後，找到好友里面級別最高的王者段位朋友去再次請教一些操作的技巧。在決定做企業服務的投資以後，我也有意識的去結交拜訪了很多外企IEO，國內金蝶用友中軟東軟等大型軟件公司的高管和不同行業的CIO朋友，這樣才能夠迅速的結交人脈，接觸到優質的這個行業的創業者，在2013年幾乎國內的天使投資人都在布局BAT資源的時候我選擇了IOE。

同樣玩遊戲也一樣，到達一定的階段單排雙排難上分，就要有一批靠譜的隊友和同盟者，這樣才能遜色達到上分的目的。我們的LP包括了君聯資本和多位一線VC的合夥人，各大軟件公司的高管，CIO，軟件行業的代理渠道商老大個人投資，這些LP都是我們打排位的最佳隊友。

第三周開始，周末和晚上帶著媳婦玩一玩，同時關鍵的失誤局打完以後看一遍回放，找找問題。除了自己主要玩的英雄之外也要看看其他的英雄都是什麽技能，做到知己知彼。同比做投資，沒有一個企業是相同的，創業和投資都是處於不斷變化之中，不斷的review，調整自己看問題的角度，總結每一個企業做的好的不好的因素，這樣才能長久的在激烈的競爭環境中存活和發展。

到了第四周，上鉆石，把媳婦的水平也帶出來了，我就可以逍遙做投資去了。

 

電視撈飯：無綫劇闖懲教所禁區 王浩信阿滕拍到喊

1 : GS(14)@2013-10-29 01:20:15

http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20131028/18482112


                向來以紀律部隊做題材嘅劇集收視都唔錯，加上呢輪電視風雲風頭火勢，無綫開劇都要搞突破，拍咗兩輯《飛虎》嘅監製林志華，明年1月會開20集新劇《再戰明天》，以懲教署人員每日面對甲級重犯嘅故事做題材，劇情會有香港重犯嘅真實個案，演員有吳啟華、徐子珊、黃德斌同高鈞賢等，王浩信、單立文同滕麗名演囚犯，至於黃心穎BB同趙希洛就做懲教署學員。

心穎BB做啟華個妹

                個劇籌備經年，日前去咗赤柱同最新嘅羅湖女子懲教所實景拍攝節目巡禮，其中阿滕嘅故事，講佢喺女子懲教所湊大個仔，期間遇到啲問題。見阿滕抱住個小演員狂喊，子珊係咁相勸，真係好鬼入戲！而劇中本來係懲教人員嘅王浩信，因為犯咗法，最終自己都要坐監。監製林志華噚日喺電話度話：「我哋去咗監獄嘅實景禁區拍，懲教署安排囚犯唔喺監倉，劇組至入倉拍，唔會影響佢哋嘅運作，好少機會喺實景拍監獄暴動場面，我哋今次都拍到！」

                                                                                                                                                 王浩信喺監倉拍嗰時喊唔停，佢噚日喺電話度解釋：「因為喺監倉實景拍，裏面有囚犯嘅物品，入到去諗住如果出唔到嚟、見唔到啲親人就忍唔住喊唔停，扮囚犯嘅演員又話你入嚟就啱，有排玩呀，氣氛好似真監獄咁！」個劇睇落都幾新鮮，加埋有心穎BB飾演啟華個妹，應該吸引唔少宅男捧場。
版主：陳基征

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光棍節結婚4周年王浩信夫婦入馬場︰好難忘

1 : GS(14)@2015-11-13 08:45:56

噚日係光棍節，娛樂圈喜事重重，除咗王菀之及賈曉晨先後爆婚訊外，古巨基及羅天池噚日亦補擺喜酒。除此之外，杜德偉及黎諾懿噚日亦慶祝結婚周年紀念，而王浩信與太太陳自瑤（YoYo），不經不覺已婚四年，佢哋於2011年11月11日呢個好日子結婚，翌年YoYo誕下囡囡，囡囡現時都三歲幾。噚晚兩公婆喺馬場度過「絲婚」（亦有稱花果婚），佢哋悉心打扮慶祝，並攬實合照，認真甜蜜，YoYo謂：「過了一個很特別的結婚週年紀念日，去馬場慶祝還是第一次！謝謝朋友們的悉心安排，很難忘呢！」





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20151113/19370827

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《EU》底褲發圍王浩信焗加監4年

1 : GS(14)@2016-04-15 04:34:04

2016-04-14 NM
剛播完的無綫劇《EU超時任務》大結局，收視最高錄得30點，劇中做圍頭仔的王浩信，著老底出場更成熱話，被媽咪網民大讚做得入型入格。小生近乎走清的大台即時做嘢，要求仍有三年約的他再加簽四年，唔應承等於自動入雪櫃做凍肉，要養家的王浩信，惟有乖乖就範，即時動筆加監。師奶嗒糖

現年三十二歲的王浩信，一一年跟陳自瑤結婚生埋個女，人氣不跌反升。在無綫八年，做「兜巴信」先後在電視劇被劉松仁及謝雪心狂摑後，網民加晒分。有話題，王浩信在《EU超時任務》又有新突破，著底褲當街逃跑。「Vincent（王浩信）剝淨底褲喺條街周圍走嗰幕出街後，Baby Kingdom幾乎洗版，好多師奶睇完都嗒晒糖，大讚佢身形弗，又話佢愈嚟愈有戲，結咗婚都keep得咁好，一晚多咗好多fans。」一名無綫人說。

有機攞獎

網民力撐，更有影響性是得到高層留意，曾經在《法外風雲》被謝雪心狠摑二十四巴而突然人急氣升，王浩信更因此奪得一三年「飛躍獎」。「外面人覺得呢啲獎冇乜用，但攞完獎後，其實無綫幫佢哋接出面啲job都會乘機加價，變相多咗收入，所以就算係豬肉獎，點都好過冇。好似今次Vincent喺《EU》做圍頭仔，公司搵咗人教佢講圍頭話，聽得出佢有做功課，講出嚟似模似樣，啲阿頭都有讚佢，隨時又有機會攞獎。」

冇得唔簽

囤兵打仗，無綫亦不敢怠慢，要求人氣有上冇落的王浩信加簽四年，連同舊約餘下的三年，未來七年，王浩信都被大台揸住。「公司走咗咁多小生，Vincent肯搏又聽話，班老細梗係要加佢監，Vincent明知唔續約冇運行；好似馬明，佢到而家都唔肯續約，公司抵制佢根本冇劇開俾佢，不過撞正搵唔到個較成熟嘅小生襯阿佘（詩曼），佢先有機會拍《賭王》。Vincent要養家，公司又講明嚟緊會俾佢做男一力捧，所以點都走唔甩。」一名無綫人說。

自己友自己捧

無綫一直奉行只捧自己友的規條，就算近幾年逃亡潮冇人用，但如非必要，也不會重用外人，所以只要稍有潛質，例如劇接劇的陳凱琳，都被十年約綁死，被點中力捧要求加簽長約的藝人，大多會妥協唔say no。

李佳芯有線舊人李佳芯，早前在《潮流教主》演繹落泊闊太被力讚，大台即打蛇隨棍上，一七年才滿約的她，上月被公司要求提早加簽五年。

吳若希吳若希一直是何哲圖的頭寵，大台上下當佢寶，有指一八年才約滿的她，去年尾由主席「殼王」陳國強親自傾加監，底薪由二萬變四萬。

鄭俊弘13年參加大台《星夢傳奇》唱紅自己的鄭俊弘，即被公司加簽十年長約，當時他與大台仍有三年經理人約未完，長命約，有排還。

撰文、攝影、攝錄：娛樂組

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王浩信對細佬選港男潑冷水

1 : GS(14)@2016-07-09 07:02:10

■王浩信和太太陳自瑤昨日公開放閃。


王浩信昨日和陳自瑤夫妻檔在康怡廣場出席活動，他代參選港男的細佬王瑋彤（Tony）交代生腎石的病情，指Tony見過醫生，不用做手術，王浩信說：「由細到大，我都管得佢好嚴，佢而家去參選，我只會叫佢裝備好自己，唔好令觀眾失望。」王浩信被指之前對細佬潑冷水：「因為我認為對男仔要採取打擊嘅攻勢，佢先會有進步。」港男昨日舉行複試，大約15名參賽者現身康城站集合。網上放露股相任睇的消防員Flow、程可為姪仔Christian Yeung和Tony都有入圍，不過Tony遲大到，現身時十分疲倦。採訪：卓寶花攝影：陳俊強


■王浩信細佬Tony昨日參加港男複試。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160709/19687387

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王浩信陳自瑤戴罩買玩具

1 : GS(14)@2016-09-17 16:15:50

■王浩信和YoYo在書店內研究籃球玩具。



王浩信與太太陳自瑤（YoYo）結婚已有5年，兩人育有一女，仍然不時抽時間二人世界。前晚約7時許，身穿白色恤衫的王浩信與穿白色風衣情侶打扮的YoYo現身銅鑼灣時代廣場，二人有默契地戴上口罩玩神秘。兩人先走入賣電腦用品店舖睇iPhone，未知是否想詢問iPhone7的新貨事宜，不過他們在店內傾談了約三分鐘，便火速走人。之後，王浩信就拖實YoYo轉戰到一間小朋友書店，女方專攻故事書，而王浩信就睇籃球玩具，最後兩人各有所獲，買了一本書及籃球玩具，由王浩信負責埋單。最後兩人就走到韓國餐廳開餐撐枱腳。採訪、攝影：梁繼光




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160915/19770823

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王浩信賣衫贊助同行

1 : GS(14)@2016-10-30 14:36:02

王浩信、朱千雪、唐詩詠及蔡思貝等前晚在銅鑼灣出席服裝品牌開幕派對，王浩信透露計劃成立自家服裝品牌「Signal Wong」，只要藝員好友願意的話，樂意提供服裝贊助，而自己亦會做生招牌。唐詩詠被問到會否和男友洪永城合作做生意，她說：「都可以嘅，以前搞過食物生意，可能會做番餐廳，仲可以同王浩信合作，喺台灣都有啲服裝公司同餐廳合作。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161030/19816572

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王浩信唔睬蔡思貝

1 : GS(14)@2016-11-11 08:10:37

蔡思貝入行以來，被冠以新一代「人肉發電機」，經常跟同劇對手傳緋聞，好似羅仲謙、洪永城、周志文、袁偉豪等。前晚蔡思貝跟人夫王浩信在大坑開工，兩人正拍攝新劇《踩過界》，而當晚正在拍攝資深演員李楓在垃圾桶翻垃圾找食物，而演盲人的王浩信和蔡思貝，上前勸阻李楓。在未埋位之前，王浩信和蔡思貝竟然全程零交流，不知王浩信是否已有家室關係，他只是顧住玩電話及聽留言，當同場的蔡思貝不存在，全程保持安全及適當的距離。拍攝期間，現場人多車多，更一度有警察到場了解情況。採訪、攝影：徐錦池、畢紹基




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161111/19829674

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