ZKIZ Archives


真正重要的東西 CUP


From


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=13420


睇完 pangsiu 呢篇文章

http://hk.myblog.yahoo.com/scorerpangsiu/article?mid=850 。令我有一些感慨。

 

能親身經歷金融海嘯,的確是勝讀十年書。

 

當然不單止係我,好多人都會覺得在海嘯中學到一點東西。

 

但假如像很多人一樣只學到「止蝕」這一樣東西的話,那就是極之可惜了。

 

我學到真正重要的東西是,先要理解宏觀經濟和景氣循環。假如這兩樣東西不能搞懂的話,就等於蒙著雙眼和別人對打。

 

影響投資回報最大的是資產配置,選股只是其次(當然選股並不是毫不重要)。

 

所謂資產配置有兩個層面,第一層面是投資的種類選擇。例如有多少比例放在股票上、債券、房地產或者現金上。第二個層面是,在股票裏面,多少比例投資在不同國家、行業、size、價值股/增長股/轉機股/周期股等相關的股票上。

 

最後才選擇在個別的種類中,我們挑選哪一支股票去持有(選股)。

 

能夠了解宏觀經濟和景氣循環有助我們決定 資產配置的方向。例如我們知道經濟出現大問題,有很大機會將進入熊市,那麼我們會盡量不持有股票而持有別的資產,例如現金,因為在股市熊市下滑的階段,絕 大部份股票都會難逃下跌的厄運。假如我們看到市場和經濟的轉機和復甦,那麼我們會持有多一些股票,少一些現金。因為股市在谷底回升的速度很多時候都是很驚 人的。

 

其次就是我們會知道什麼行業會在什麼時候最為受惠,什麼行業被市場忽略,從而持有較多那一類股票,去擊敗大盤。

 

最後才是微觀選股,看公司的財務表、分析公司競爭力和管理能力等等。

 

機械式的止蝕是不能為我們提供良好回報的。要規避風險,應該著眼於對經濟知識和認知市場運作以及對個股的理解,適度分散投資。

 

究竟是應該集中投資還是分散投資,是長久以來投資者所爭論的問題。

 

我不會說我講的一定特別好,我只講出自己的想法。

 

正所謂「聖人都有錯」、「人算不如天算」,最近還有「股神都要認錯和止蝕」。

 

以上三大原因,我覺得已足以證明分散投資的必要性。

 

至於一些意見認為,一般老散不應該持有太多股票,例如應該只持有5隻或以下等等。我覺得這些設限是沒有意思。只要投資者有能力理解及管理他所有的投資項目,那就永遠不會是太多。

 

經濟學和市場的運作理論,是社會科學,並不像自然科學那樣。它會因應時代的變遷以及參與者認知和行動上的不同而不斷改變。因此要不斷發掘自己錯誤的觀念,不停改進並學習新的事物,才不會被淘汰。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8525

向熟人和陌生人買東西-茂業國際(848)、天行國際(993)


茂業國際(848):


公司財技:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/7025


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090804/LTN200908041284_C.pdf


今 日,大股東黃先生以接近帳面值人民幣2,810,000元出售廣告公司予茂業國際(848),但去年公司盈利為3,171,252人民幣,以公司接近19 倍盈利及人民幣1元換1.14元來計,為公司帶來的市值得益達6,549萬元,可見大股東深諳財技,亦可見大股東財政資源不錯。


這才是好財技,懂利用低價注入資產,增加公司盈利,加上高市盈率,使市值增加。


天行國際(993):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090804/LTN20090804382_C.pdf


公司向獨立第三方太陽國際(8029)主席周先生購入放債業務,作價1.3億,以3,000萬現金及1億元,5%利息的承兌票據支付。


以全年計P/E 4倍,但資產不成比例。


向熟人和陌生人買東西計價果然不同。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10046

女生投資周記:年報看不出一些東西 王雅媛

2009-08-31  OD





近日一拖(00038)公布了一個比市場想像好的中期業績,純利倍增1.17倍至1.69億元人民幣,並遠超去年全年的6,850萬元人民幣盈利。銷售額以及毛利率均見改善,截至○九年六月,營業額52.69億元增加16%,毛利率由去年同期的11.7%升到近14%。

集 團預期今年下半年的定單及定單增幅,相對今年上半年有所減少。不過根據去年的業績,原來集團的生意是有季節性的,一般下半年的銷售額都是比上半年少的,因 此是可以接受。而財務方面,一拖今年六月底止,淨持現金8.37億元,相當健康。集團上半年每股賺了0.19元,全年賺0.3元應該是合理預測,以現價 3.1元計,市盈率十倍左右。從表面上看,似乎股價還有上升空間。

因此我便問問身邊做了多年的分析員朋友怎樣看,怎知道朋友第一句,便是他 十分不喜歡這隻股票。他解釋說因為公司的產品水平落後。多年前,全球已經開始改變使用拖拉機的習慣,由每個農民擁有一部小型拖拉機,變成一個地方的人夾錢 買入一部超大型的拖拉機,然後以租用的方式去運作。而一拖雖然也有生產大型的拖拉機,但是根本跟不上國外公司的水平。

乏競爭力原形畢露

當我聽到這裏便覺得奇怪,因為單看公司年報真的是看不出,如去年公司的大中型拖拉機便錄得了不錯的增長。朋友便繼續解釋因為公司是國家背景,國家一定扶助它於國內的銷售。只要你看集團的出口數字,便十分清楚。

集 團於國內生產拖拉機,成本應該比其他地方都低,但經過了那麼多年,它的出口仍是佔公司營業額很少的比率。而今年上半年跟去年同期比較,出口量更是大幅下跌 的。這證明了它產品的水平根本不能夠跟國外的相比。十倍市盈率去買一間競爭力不大,但受國家扶持的公司,是便宜,還是貴?

王雅媛(Victoria)(作者為註冊持牌人士,並未持有一拖)



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10696

女生投資周記:年報看不出一些東西 王雅媛

2009-08-31  OD





近日一拖(00038)公布了一個比市場想像好的中期業績,純利倍增1.17倍至1.69億元人民幣,並遠超去年全年的6,850萬元人民幣盈利。銷售額以及毛利率均見改善,截至○九年六月,營業額52.69億元增加16%,毛利率由去年同期的11.7%升到近14%。

集 團預期今年下半年的定單及定單增幅,相對今年上半年有所減少。不過根據去年的業績,原來集團的生意是有季節性的,一般下半年的銷售額都是比上半年少的,因 此是可以接受。而財務方面,一拖今年六月底止,淨持現金8.37億元,相當健康。集團上半年每股賺了0.19元,全年賺0.3元應該是合理預測,以現價 3.1元計,市盈率十倍左右。從表面上看,似乎股價還有上升空間。

因此我便問問身邊做了多年的分析員朋友怎樣看,怎知道朋友第一句,便是他 十分不喜歡這隻股票。他解釋說因為公司的產品水平落後。多年前,全球已經開始改變使用拖拉機的習慣,由每個農民擁有一部小型拖拉機,變成一個地方的人夾錢 買入一部超大型的拖拉機,然後以租用的方式去運作。而一拖雖然也有生產大型的拖拉機,但是根本跟不上國外公司的水平。

乏競爭力原形畢露

當我聽到這裏便覺得奇怪,因為單看公司年報真的是看不出,如去年公司的大中型拖拉機便錄得了不錯的增長。朋友便繼續解釋因為公司是國家背景,國家一定扶助它於國內的銷售。只要你看集團的出口數字,便十分清楚。

集 團於國內生產拖拉機,成本應該比其他地方都低,但經過了那麼多年,它的出口仍是佔公司營業額很少的比率。而今年上半年跟去年同期比較,出口量更是大幅下跌 的。這證明了它產品的水平根本不能夠跟國外的相比。十倍市盈率去買一間競爭力不大,但受國家扶持的公司,是便宜,還是貴?

王雅媛(Victoria)(作者為註冊持牌人士,並未持有一拖)



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10854

两亿美元买来的标准答案:坚持“不做不懂的东西” 李驰


 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100ia7t.html




另外亏钱的投资有好几次,多数都可以原谅,但有一次属于极度愚蠢,就是跑去做空百度。之前投资表现非常好,有点飘飘然,真以为自己很厉害。开始还是想小玩 玩,后来又不服输,最后被架空而投降,所有账号加起来亏了很多钱,大概有1.5亿到2 亿美金,其中有个账号到现在都翻不了身。最可惜的是,这次错误把现金储备全部消耗掉了,机会成本巨大。而且最遗憾的是,这个错误是发生在巴菲特叫我不要做 空之后,现在知道什么叫“不听老人言的后果了!老巴的教导千万别忘了:不做空,不借 钱,不做不懂的东西!不过,这其实不算我最差的投资,因为这根本就是彻头彻尾的投机。

                                               

----段永平

 

_______________________________________________________________

   

好一个“不做不懂的东西”,全世界有几个人愿意听这么一句消极过度的警言?在中国这个“无为几乎等同于无能”的国家,如果谁不学做一些“与 时俱进”的有新时代烙印的“投资”确实是显得太落伍了。

   

其实这不算老段最差的投机,因为这根本就是彻头彻尾的赌博。

    

至 少投机剩者终于明白了一件事:做价值投资睡得好觉,吃得好饭,潜得好水;做赌博式投机可能某天想跳楼卧轨。

    谁仍然继续做空主要利润来源于中国的德国大众、做空百度、做空中国XXX......?



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15546

里仁「賣不掉的好東西」 創十億營收

2010-6-21  商業周刊





一般的商業行為,都以獲利為最大 目標,而且以消費者需求為導向,有一家公司卻是從生產者角度出發,以利他精神為經營方向,更精準的說,這家公司是從賣「賣不掉的好東西」開始。

特 別的是,這家公司以這樣的理念,從一間十坪不到的小店面開始,十二年來,已經有七十家直營門市,五百位員工,年營業額超過十億元。

這是「里 仁」,一家販售標榜有機、健康、自然環保的蔬果與加工食品、日用品,也是全台最大的有機、健康產品的專賣店。

聽起來令人覺得不可思議,它如 何茁壯發展至今天的規模?

時間拉回十三年前,一位佛教人士日常法師成立了「慈心有機農業發展基金會」,帶著一群佛家弟子推廣有機的理念,並 向農友們宣導有機耕作,然而,因為缺乏經驗,種出來的菜就像網球拍一樣,坑坑洞洞,還有果肉不紅、口感不甜的「貧血西瓜」,以及「拇指牛蒡」、「五爪胡蘿 蔔」等,可想而知,這些賣相不佳的農產品銷路當然不好,只能靠基金會的人發揮善心購買。

壓低售價,採取契作產銷

在經驗累積和 專家的協助下,有機農產品的種植技術有了改善,加入有機耕作的農友也逐漸變多,產品供應量隨之增加。然而接下來的問題是,農民們栽種了有機作物,卻不知道 可以賣給誰。

為了能讓有機產業持續發展,民國八十七年,基金會董事長賴錫源成立了里仁公司,賴錫源表示,透過這個通路平台,不但讓有機作物 有了出口,也讓消費者有購買有機產品的管道。靠著這些努力,里仁的產品從「賣不掉的好東西」逐漸變成「受歡迎的好東西」。

一般來說,超市通 路販售的有機農產品多為進口,而里仁因為和國內農民契作,價格相對壓低,經由口耳相傳,吸引越來越多消費者上門。

里仁雖是販售商品給消費者 的通路,卻是從生產者的角度出發,來決定所販售的商品品項和內容。

研發新品, 解決盛產難題

里仁商品部經理韓敬白舉例,民國 九十一年,稻米盛產,導致大量滯銷,有機米的情況更為嚴重,「都已經要收割新米了,倉庫裡卻還堆滿上一期的穀子。」當時里仁得知這樣的情況,開始和農友們 一起想辦法如何「消耗」滯銷的有機米。起初鼓勵大家多吃飯,後來發現這個做法速度太慢,最後,里仁找了多家食品廠商,研發出米饅頭、米麵包、米餅乾、米果 等新產品。

這些新口味的米類製品,出乎意料的大受歡迎,在里仁店鋪熱賣,韓敬白指出,當時曾經一天就用掉一千公斤的有機米,不但幫農友們解 決滯銷問題,也替有機米找到新出路。

三年前的中秋節前夕,一場強烈颱風使得花蓮地區災情嚴重,尤其是當地以有機、無毒方式栽種的柚子,禁不 起風雨摧殘,落果滿地,里仁為幫助農友,向他們收購這些柚子,「但肯定是賣不出去的」,於是里仁便找廠商合作,研發成「文旦柚茶」販售。

去 年,柚子盛產,這回除了「文旦柚茶」之外,里仁還找上有三十多年經驗的鳳梨酥工廠鴻福,希望鴻福可以仿效鳳梨酥的做法,利用柚子為原料製成柚子酥,老闆鄭 芳榮表示,柚子要剝皮、去籽,處理過程更為複雜,後來經由其他廠商的合作,才成功做出「文旦柚酥」。

看起來,里仁成立的目的是為了幫農友們 解決盛產、賣不出去的農作物,但是,要如何保證消費者一定埋單?

故事行銷,打動顧客的心

韓敬白指出,這些不使用或盡量減少農 藥和化肥的有機作物,對環境、對人體都是正面的,而里仁也會在店內透過店員和顧客講解每項作物背後的故事,「消費者是會被感動的!」他說。

「至 少和我們合作的農友,可以有較穩定的收入,對於靠天吃飯的農業來說,是一種很大的支持。」韓敬白說,里仁不擔心店內商品賣不出去,「唯一的風險大概就是農 友不願意再栽種有機作物,賣給我們。」

韓敬白特別說明,里仁不是「有機商店」,他表示,所謂的有機,是要通過農委會認證的,標準較嚴格,而 有些作物只能盡量做到不撒農藥、不用化肥。至於里仁的加工食品,則是在製程中盡量少用化學添加物。

台灣有機產業促進協會理事長陳世雄指出, 目前國內有機相關產品約有五十億元的市場,許多大企業也看好這商機,紛紛投入這塊市場,如統一集團旗下的統一有機及聖德科斯、中天生技轉投資的棉花田生機 園地,經營者越來越多。

而隨著有機風氣盛行,里仁近五年來每年以十家以上的店數成長,如今在全台已有七十家直營門市,韓敬白強調,「絕對是 有那個(需求)量在才會一直開店啊!」

打破商場既定規則還能成功,除了需求,更應該說是一種回饋與利他的情感推動了里仁的今天。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16320

太陽能收購公告沒有說的東西-馬斯葛(136)


(1)

今日先談談馬斯葛(136)的太陽能收購新聞。

今早,公司
宣佈向張文山、吳以舜及Quinella International Incorporated訂立協議,收購Trifecta International Incorporated(「Trifecta」)的50.1%股權,作價不多於1.25億美元,即全公司作價2.5億美元(折約19.5億港元),此外亦授予公司期權,在收購後12個月至36個月期間,可分批收購Trifecta剩餘49.9%股權。

另外,在收購完成後,張文山取得的股票有禁售期,在18個月內不能出售,在18至24個月間出售25%,在24個月後可出售全部。


據 公司引述的資料稱,山陽科技已開發並於美國、歐洲、日本、台灣及中國專利註冊一項全新及創新技術用以製造多晶硅。多晶硅為太陽能價值鏈使用之主要原材料。 與其他多晶硅製造商常用之生產工序比較,山陽科技認為其計劃採用之生產工序具創新性,因其使用模組化生產線,其設計目的是達到使用較低進料成本及大幅減低 耗用水電。山陽科技相信其技術將有助降低生產成本及減少製造多晶硅對環境的損害。這將有助於降低客戶採購多晶硅之成本,使之能夠提供可產生等於或低於電網 平價之電能之產品。


山陽科技已與當地及國際客戶訂立固定年期之採購協議,據此,除非由協議方終止協議外,協議有效期均至少至2015年。根據山陽科技的估計,直2011年年末,該等採購協議產生之訂單將佔其工廠75%之產能水平。山陽科技現正於台灣建造生產廠房,估計將於2010年8月落成。


而綜合台灣在2008年11月各報導稱,山陽科技是「結合中美技術團隊研發「高能氫原子束氣旋式還原燃燒法」,有別於汙染性較高的西門子工法。」,2008年底前興建第一階段500噸產能,此外稱第1期廠房會於2009年中完成,未來逐步擴充至年產能2萬噸,約能達致此產能生產多晶矽成本每公斤20美元。


但現時公告並無稱其產能是多少,但應高於20美元,較現時價格約50-55美元高出不少,從保利協鑫(3800)的成本現時僅約35美元,未來再降低至30美金,確實有一定價格優勢,但是相差不大,亦可從公告和報導比較,可見公司廠房興建程度確實有所延遲。


公司確實在中國及台灣有一個專利,詳如下:








可以看到,公司確實是做生意的公司,但你有可能被這些東西迷惑,且看下面。


(2)


我 們查到台灣的公司登記,證實山陽科技還是由一家祿訊國際持有,祿訊國際則由張文山、吳以舜持有,但公告稱其向Quinella International Incorporated收購,亦有稱股權會重組,但為何不直接披露現由這公司持有?這是人人公開可查到的東西,何必隱瞞?






在報導有稱台灣上櫃公司台灣半導體持有股權,但我在2009年台灣半導體財務報表看到以下東西:

從上文可以看到,山陽科技在2008年有所虧損,故台灣半導體計列投資損失台幣1,536.4萬元(376萬港元),以其持有18.44%股權來說,公司虧損約8,331.9萬台幣(2,044萬港元)。

亦 可看到祿訊國際其後應持有全部山陽科技股權,即可從祿訊國際價格計算山陽國際的價值。以現時祿訊國際發行股數5,000萬股計算(5億台幣/10元台幣面 值),在2009年11月,其出售價8.67台幣計算,整家公司只值4.35億台幣(1.07億元),為何在9個月後,價值變成19.5億元? 故可以知道,他們的成本估計只是半折左右,如計上約1億的現金代價,就算他們的股票一世也不能賣出,已取回成本。

況 且台灣半導體出售原因是公司並沒有發展目標、設立方向、財務規劃及營運規劃,為何在9個月購入的原因是明白山陽科技「已開發並於美國、歐洲、日本、台灣及 中國專利註冊一項技術,有潛力大幅降低製造多晶硅之成本。董事相信可能收購將為本公司提供機會讓其進駐清潔科技市場的有利位置」,很明顯有發展目標。可以 說,即是有人買錯,或者有人賣錯?

在公告稱,公司及山陽科技已聯合委聘德意志銀行香港分行為有關可能收購之獨家財務顧問及配售代理,可見公司又準備集資。

由此可以見到,財技界人士又利用一批國際團隊,把一堆賤價資產,變成幻想的高價,然後利用高價集資,騙小股民的錢,請小心小心。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17110

「瘋台灣」主持人Janet:買超過3000元的東西就要考慮 一手賺錢一手記帳 30歲身價千萬

2010-8-2  TWm





外表看似光鮮亮麗的知名旅遊節目主持人Janet謝怡芬,實際上個性勤儉,不追求物質享受,靠著存錢、記帳與匯率換算法抑制消費,把閒錢用在投資自己,才30歲就已身價千萬元,堪稱御財有術的小富婆代表人物。

撰文‧蘇鵬元

螢光幕上,Discovery頻道﹁瘋台灣﹂節目主持人Janet︵謝怡芬︶總是給大家健康陽光的形象,曾去過四十多個國家,幾乎時時刻刻都在旅遊的她,只要講起旅遊,話匣子就停不住,而她第一次感受到錢的重要性,竟也和旅遊有關。

籌措旅費

賣小餅乾、洗車樣樣來

在美國長大的Janet,從小就懂得靠自己籌措旅費。十六歲那年,她申請到厄瓜多的海外志工服務,對高中生來說,這筆旅費並非小數目,為了能夠成行,Janet用盡各種方法籌錢,包括賣自製餅乾給鄰居朋友、寫信向老師、企業募款等等。

就在想破頭之際,她靈機一動,先到加油站詢問能不能免費用水,然後在入口處設立洗車服務處,接著請最漂亮的朋友高高舉起牌子,打出﹁免費洗車﹂的宣傳。

免費招數果然奏效,吸引一堆車主上門,她和朋友會在洗完車後,很有心機地向對方說:﹁剛剛那個開賓士的好小氣喔,才給這麼一點小費﹂,聽到小女生的天真抱怨,不少車主真的浪漫加碼。最後,這個純收小費的小生意,在扣掉請朋友吃飯的費用後,順利籌到五百美元旅費。

類似上述想盡辦法籌措旅費的情節,不斷在她的人生當中發生。

像是在法國當家庭保母、在阿根廷街頭當街頭藝人等,這樣多彩多姿的經歷,不只增加人生經驗,也讓她了解到賺錢是多麼不容易。

正因一分一毫得之不易,Janet拿到薪水後,第一件事就是把一半的錢存起來。對她來說,出社會初期,累積本錢很重要,唯有累積一定的金額,才可以拿錢去投資,以增加更多財富。

所以,Janet說,﹁賺五萬元的時候,至少要先存兩萬五千元。﹂

克制消費

超過一百美元就是很貴的商品雖然螢幕上光鮮亮麗,但周圍的人談起對Janet的印象,總是節儉。助理Jennifer就說,Janet購物都深思熟慮,甚至不主動去逛街。

經 紀人李景白也有很深刻的印象,Janet三年前意外接下﹁瘋台灣﹂的主持棒時,當時她從美國來台發展一段時間,仍未有明確方向,原本已經打算回美國,衣服 也已打包上了船運,在預算有限下,治裝費頂多只能買地攤貨,不過Janet也買得非常高興。﹁不會一定要穿名牌﹂,是經紀人留下的第一印象。Janet自 己也提到這點,﹁如果高中時可以穿十美元的T恤、三十美元的牛仔褲,為什麼現在不行?﹂為什麼會這麼省?Janet說,都是因為父母親不在乎物質生活,父 母親沒給,小孩自然不會想要,﹁我的衣服都是姊姊給我表姊,我表姊再給我﹂。

除了對物質要求不高,Janet還自創一套匯率換算法,用來克制衝動性消費,而這方法是從過去在美國的生活經驗而來。

她 認為超過一百美元的商品,就是很貴的商品,而一百美元大約是新台幣三千元,所以只要買超過三千元的商品,Janet就會考慮再三;同樣的道理,當她去馬來 西亞出外景的時候,由於一元的馬來西亞幣約等於新台幣十元,所以只要商品超過三百元馬來西亞幣,Janet內心就會掙扎許久。

Janet回 想買超過三千元的東西,不是打折過的衣服,就是為了工作走秀的時尚精品,她目前手上的皮夾,是從大學畢業後用到現在,一用就是九年。翻開Janet的皮 夾,裡頭現金不到一千元,﹁出來拍外景時,吃的、用的都是公司付錢,自己花不了多少錢。﹂Janet笑笑地說。

除了在消費前運用匯率換算法思考外,從高中到大學時期,Janet也養成記帳習慣,而這個記帳習慣則是受父親影響。

在 美國的時候,父母給她一張信用卡,雖然不會限制花費,但要求必須留下每一筆簽帳單,﹁以前我都要把每一張簽帳單給我爸爸看,因為他都會逐項打勾,一個一個 check(檢查確認)﹂。耳濡目染下,Janet從高中時代,就養成記帳習慣,就讀麻省理工學院的時候,因為當時一年學費就要四萬美元,除了申請獎學 金,剩下的就只能辦助學貸款。

Janet會利用學校發的學生簽帳卡,先把錢存進戶頭,再在校園內簽帳消費,然後每個月確認消費金額,只要這個月超過一百五十美元,下個月就少花一點。

製造機會

投資所屬公司替自己加值

出社會之後,Janet並未停止記帳習慣,只要每個月消費接近一萬元,就會節制消費。

來台工作後,她與室友在台北市合租房子,仍然會在付完房租、水電費後,馬上記帳,並每隔四個月將手寫的記帳本輸入電腦Excel檔案,將費用區分為水費、電費、房租等欄目,每筆帳目都一清二楚。

不過,講起檢查帳務,Janet比起爸爸的功力,可謂自嘆弗如。

最近就發生這樣的事,Janet在網路上買東西,用美國的信用卡付款,因為是網路購物,台灣這邊沒法立刻拿到實體收據,Janet就忘了跟爸爸講。

不 久,她就會接到電話,﹁我爸爸就會生氣,會說﹃Janet,你是不是花了三塊九毛九︵美元︶買了一個iPhone的配備?﹄﹂Janet的存富之路,除了 控制消費、存錢之外,也會把剩下的錢,投資到自己工作的公司︵動能意像製作︶,對她來說,﹁這是一個investment︵投資︶,不是利息的那種 investment,而是invest︵投資︶在我自己﹂,Janet說。

這些錢暫時用不到,而公司可以因此製作更好的節目,讓 Janet有發揮空間,如果公司把節目拓展到更多國家,讓更多人認識Janet,代言、主持機會就有可能因此找上門。經紀人李景白就表示,公司和 Janet已有共識,除了模特兒、主持人工作外,年初Janet已經出版一本旅遊書,預計未來也將安排音樂演奏的工作,讓Janet練了二十年的小提琴技 藝讓大家知道。

靠著多年努力賺錢與存錢,Janet已經晉升為千萬元小富婆,在累積一定財富後,她也認為應該要開始投資,所以從去年開始投 資基金,在一位醫師朋友的建議下,她買了一支科技型基金與指數型基金︵ETF︶,不過談起選基金的方法,她顯得很保守,﹁我不要每天看基金,我不希望情緒 跟著它上上下下。﹂訪問過程中,Janet一直說,對她而言,金錢並不重要。她認為,金錢只是達成目標的踏腳石。她以一個畫面形容,﹁錢只是一個鋪在地 上,讓我走到我想要去的地方的踏腳石,如果目標是一間房子,可能要鋪多一點錢才可以走到那裡。﹂問起Janet現在的目標?她說,很想在台灣買一間房 子,﹁我覺得房子就像談戀愛一樣,你一看到它,你喜歡,就是買。﹂Jaent認為,房子是一個比較長期的投資,除了投資,還可以自住,若是租人還有一份租 金收入。而且房子是高槓桿投資,只要拿部分本金,剩下的辦房貸,當房價上漲一點,投資報酬率就會很高。

在台北市中心、離捷運走路五分鐘以內、有公園、三十坪左右、附停車位、一坪七十萬元以內,是Janet夢想房屋的幾個條件,Janet希望能夠很快找到好房子。

現在的Janet,工作之外的時間,就是安排旅遊,她興奮地對我們說,今年她打算去東加,為自己的足跡再添一個國家。

Janet(謝怡芬)

出生:1980年

現職:Discovery頻道「瘋台灣」主持人

學歷:麻省理工學院

經歷:職業模特兒、專業急救人員

理財資歷:2年

資產配置:基金、存款、投資任職的公司股票

Janet御財 5心法

1. 開闢財源

作法:想盡辦法賺錢

為了籌措去厄瓜多當志工的費用,Janet利用賣餅乾、寫信給企業募款、洗車等籌錢;在阿根廷接受馬戲團訓練時(左圖),也順道當起街頭藝人賺錢。

2. 存錢

作法:賺錢存一半

不管賺錢多寡,一定要求自己將二分之一

3. 購物前先思考

作法:善用匯率換算

只要超過100美元(約新台幣3000元)的消費都經過考慮、確認是需要的物品才購買,而物品也珍惜使用。例如手上的皮夾(左圖)已經用了9年。的所得直接存入戶頭。

4. 控制消費

作法:規律記帳

在賺錢初期,每筆消費都記帳(上圖),把月消費控制在一萬元,接近消費上限時減少支出。

5. 投資自己

作法:投資所屬公司

扣掉儲蓄與消費,將多餘資金投資自己工作的公司,讓公司為自己量身製作節目、出書,增加曝光度。例如最近公司就打算為Janet安排小提琴演奏的工作。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17233

投资要找你熟悉的东西么?

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=4684

投资要找你熟悉的东西么?真不知道这是不是和你一无所知一样无用。


   话题要从十年前说起,我去一家五星级酒店看一个阔亲戚,在酒店的洗手间上了厕所后洗手时,在镜子里看到了一张堆满雀斑并且肌肉松弛的脸,天啊,这个人是 我么?在此之前有人还一直说我长得像刘烨呢—说这话的是我们一个供应商,我们足足欠了他一年半的供货款,而我是负责应付这些要账人的接口之一。不知道这个 供应商这么恭维我的时候,那个表情忧郁的影帝是不是在片场连打喷嚏—我在镜子里变丑,主要原因是那个五星酒店洗手间的灯光与众不同,灯光从镜子的四面八方 照过来,让照镜子的人看得更清楚,不管怎么说,那个雀斑胖子就是我。
不过这种情况没有关系,只要我多在这种镜子前照一照,我就会熟悉这种灯光,而刘烨也就回来了。我的眼睛可以忽略掉很多我不想看到的东西,而且这么做还 不是我故意的。这种情况也不是我的独创,我在互联网上做了类似的调查:我在QQ上随机加入一些人,然后在交谈中问他们,是不是比一般的长相水平要漂亮,其 中12个女性中只有一个不这么认为,而十个男性100%地认为自己比一般人要好看不少—样本中有个小问题,有三个女孩说自己很漂亮,而且我要付费的话可以 跳一些很三俗舞蹈给我看,被我斩钉截铁地拒绝了,并把她们排除在样本之外—如果我的随机样本还不算太离谱的话,他们中至少有10个人在说谎。
关于这种谎言还有更离谱的,华盛顿大学的卡罗琳·普莱斯顿和斯坦利·哈里斯在1965年对一些汽车司机做了调查,其中包括驾车技巧、反应能力等等,其 中有三分之二的司机认为,自己的表现强于一般水平,还有一些司机说自己的驾驶水平出奇的好。不过,这个调查实际上是在医院进行的,被调查的司机都是在车祸 后被救护车送到这里,他们中68%的人在事故中负有主要责任,56%车辆已经彻底毁坏,而且其中很多人还可能会因为酒后驾车和驾驶处理不当被送上法庭,这 个数字应该能达到48%。
看来人类就是这样,对自己的评价总是有点超出实际情况,就像卡奈曼所说的:“乐观和自信,是支持资本主义的主要力量之一。”

你要投资你自己吗?
让我们把话题扯回到投资。在给哥伦比亚大学MBA学生的一个讲演中,巴菲特说起过一个所谓的投资游戏,如果有一个买进自己某个同学10%的余生的权 利,一直到这个人的生命结束,那么这些头脑优秀的高材生们会选谁?规则规定不能选那些有着富爸爸的同学,每个人的成功都要靠他自己的努力。依据巴菲特的猜 测,这些学生下赌注的对象,会是那些具有普遍认同感,为别人着想,有领导能力,会顾及别人的利益的人,巴菲特希望用这个例子说明,人们应该投资到什么样的 公司—好的公司,而且投资者对它们要熟悉。但我猜测,同学们往往选的就是他们自己,因为在他们心中自己本身就具有前边所说的那些品质。
要在自己最熟悉的范围内选择有投资价值的东西进行投资,这几乎是一条投资铁律,但是它果真能给投资者带来投资收益么?如果巴菲特的游戏在现实中可以实 现,绝大多数人也会像那些学生一样,投资自身,因为恐怕没有什么东西比自己更熟悉自己,也没有什么东西比自己更“好”。不过现实是冷酷无情的,更愿意投资 给自己的投资者们,从统计的角度来说,这项投资的投资人中起码有一半是失败的,因为他们的收益水平会低于所有人的平均水平,就像一个基金经理的投资输给大 盘走势会被认为失败一样。也许最理性的办法是,这些人的父母在预料到投资这些“失败者”后,果断地去做人工流产—这个想法真是太邪恶了,愿上帝原谅我—但 是这也不行,因为输给“人类指数”是比较出来的,总有一半人会失败,所谓理性的办法最终结果就是人类毁灭。

越熟悉的东西你越把握不住它?
除了人们会对自己的东西过于自负,对自己熟悉的东西投资还有另一半原因,那就是对自己熟悉的而不属于自己的东西表现得非常挑剔。这种情况是我在和一些 外地人闲聊他们家乡所在地的上市公司情况时发觉的,和我聊天的这些人的家乡都有很不错的上市公司,这些上市公司几乎都是各个行业最优秀的,它们的资本利润 率都在所处行业中最高。
但是来自这些上市公司所在地的人却对它们的评价并不怎么样,他们很多人都会说,某某公司是个很差的公司,某某公司的效率如何很低,腐败如何严重,你为什么要对它感兴趣?
这个情况可能源于另一个问题,那就是人们对带有负面影响的事件更加敏感,比如说一般人对别人对自己做过的坏事总是比别人对自己做过的好事记得更清楚。 这种特性就造成,过于接近投资标的所获得的信息会放大这些信息的负面效应,而忽略这些问题可能是在很多公司都广泛存在的。
对投资者来讲,很可能出现两种情况,越是熟悉的东西,投资者不是把它看得过好,就是把它看得过差从而觉得风险太大而不敢投资,所以综合来讲,不论是投资者熟悉的还是不熟悉的,投资收益可能都差不多。
投资自己熟悉的东西,这个投资命题如果是根本不可能实现的,那么投资中对价值的分析研究很可能就是一门伪科学,那么所有从事价值投资研究的人都应该赶 快挖个大坑,把关于介绍人类如何当主管的书和硬盘都烧毁后再埋掉,就像芒格说的:我要是知道自己死在什么地方,我就根本不会去那。
联系编辑:
[email protected]             


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19671

拚到上司沒東西教 坐上IBM大位

2010-12-13  TCW




當你找到熱情所在,並定出職場資產累積目標時,第三件事就是:把你手上的每件事情,執行到最好。

當你是零經驗的菜鳥,以私立大學學歷,進入國立名校高手環伺的環境,沒人教你該做什麼,忽然有一天,你的老闆把你找來,對你說,「你來這麼久,如果再找不出來你的用途,我不知道為什麼要繼續用你。」你,會怎麼做?

你會抱怨?走人?還是堅持下去做到最好?IBM工商事業群總經理劉鏡清,選擇第三條路。「你不Outstanding(頂尖),就沒有Career(職 涯)。」他說。最後的結果是,他後來離職時,主管對其他人說:「我跪著也要把Paul(劉鏡清英文名)留下來。」康師傅力邀他去中國,建置可以管理全中國 市場的資訊系統;現在,在IBM,有九八%的客戶被他的部門所管,去年他從顧問部門轉職做業務的工商事業群。雖然經濟不景氣,仍有兩位數的業績成長。

用力觀察!公司缺什麼,日夜奔波拚命去學

劉鏡清對每份工作,有多「用力」?他回憶,當第一份工作的老闆,給了他上述震撼教育後,他回答:「你至少給我機會學習。」於是老闆讓他去台中參加實習,結 束後,劉鏡清花了三、四天的時間,完成一份完整的技術報告,讓老闆非常滿意。之後,他開始觀察,公司在不斷擴張下,未來勢必會需要建置採購與銷售分析系 統,「我就想公司缺什麼,我拚命去學。」

每天,劉鏡清過著,上午在新竹上班,晚上去台北生產力上課的日子,他還讀會計課本,因為要讓系統設計更符合實際需求。後來,公司委託人替公司開發票據系 統,劉鏡清在旁邊學還不夠,還拜託對方讓自己寫看看,「他們拒絕,但是那天我們開完會,晚上七點多,我就開始一直寫,寫到天亮,然後拿給他,因為我知道, 他應該是第二天才會開始寫……。」

「我想讓我的老闆無話可說。」事實也證明,後來當公司需要新的系統時,劉鏡清總能舉手說,我辦得到,這讓他工作第二年就加薪五成,並從IT部門調到總經理室。

「口碑,造就你的未來。」劉鏡清說。當他到新工作接觸業務,他讀心理學理解客戶的想法。後來能跟IBM結緣,也是因為一位IBM的朋友告訴他,IBM正引進一套新技術,難度頗高,劉鏡清就跑去上課,最後搞懂了,還被IBM請來上課教導其他工程師。

用力解決!管理老闆期望,遇問題先提方案

但,劉鏡清並非只是會埋頭苦幹,他「用力」也會用對方向。「你心目中的一百分,可能只是老闆心中的六十分,」「你要管理老闆對你的期望。」一九九九年,劉鏡清從康師傅離開加入IBM,負責系統規畫與導入,二○○○年就升任顧問服務工作。

一開始,劉鏡清也不知道香港老闆對他的期待,他每次面臨重大問題時,不是寫信問老闆該怎麼做,而是寫出幾個解決方案,並附上意見與理由,並問老闆有沒有建 議跟疑慮,他讓老闆看到自己的思慮周延度,也可以從老闆的回應,看出老闆的標準與期望,如果有批評,他就讓自己變得更強。「有一天,我的老闆就跟我說,你 不要再來問我了,我沒辦法告訴你什麼了,你已經準備好(往上升)了。」劉鏡清說。

但這,還不是劉鏡清「用力」的結束。最後,他還會要求自己:用力的價值要被看得到。如在員工上萬人的康師傅內,他剛開始每完成一個專案,寫信報告結果時, 也會把其他部門的協助貢獻列舉出來。逐漸,其他部門回饋時,也會提到IT部門功勞,也讓康師傅控股董事長魏應州,很快注意到他所帶來的價值。

「我之前,也曾對career很care,因為想得到的promotion(晉升)沒得到。」劉鏡清說,但他笑著說,後來自己想通了,應該全力投入在可以掌握的事情上,把每份工作做出口碑,因為,「自己,就是最好的介紹信。」

 


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20261

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019