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上週五，市場傳出恒基主席李兆基以九十億元，透過收購邵逸夫全資持有的邵氏兄弟，以取得電視廣播的控制權；本週一，李兆基的發言人證實，洽商者非四叔，而是他的長子李家傑。

由李家傑擔當這宗如此矚目的收購，背後其實是四叔的精心部署。九九年已擔任恒基中國董事長及行政總裁的李家傑，一直未能躋身全國政協常委之列，落後於其餘 富豪第二代如李澤鉅、郭炳湘、鄭家純等人；李家一直盤算如何爭櫈仔，試過不斷在國內做善事、扶貧及成立百仁基金都不果；今鋪斥巨資購入備受中央重視的傳媒 行業——電視廣播，成為李家重要的政治本錢；有政協常委說：「李家傑買到TVB的話，來屆一定做到政協常委。」

本週一開市，TVB（511）的股價急升近兩成後停牌，其後市場又傳出四叔李兆基打算完成收購TVB後，把股權注入旗下的恒發（97），連帶恒發的股價亦 急升近三成，恒基發言人於本週一中午證實：「呢件事同兩間上市公司（指恒基發展及恒基地產）無關嘅，亦代表李兆基博士澄清，佢本人冇同任何邵氏嘅人接觸或 者會面，係李家傑先生做緊初步研究，未有任何事情落實。」但本週二，TVB復牌後及恒發皆出現回吐，反映李家傑是次洽購TVB，是透過購入TVB母公司邵 氏兄弟的控制權，未必涉及上市公司。

李兆基家族經營地產、煤氣、酒店、小輪等業務，但一直沒有沾手傳媒。李家傑突然有興趣以九十億買起TVB，表面上是一盤生意，實質是以巨額資金儲政治本 錢。一直以來，香港的大家族、大孖沙都有代表擔任全國政協常委。現時十六名港區政協常委當中，坐滿富豪第二代；例如李嘉誠長子李澤鉅、新地郭氏家族長子郭 炳湘，及新世界鄭裕彤的長子鄭家純；然而在福布斯香港富豪榜排名第二，坐擁千五億身家的恒基主席李兆基家族中卻未有一席。

押錯統戰部

事實上，十六名港區政協常委當中，多人都是香港媒體的持有人，如星島集團的何柱國、曾是亞視股東的陳永棋、有線電視的吳光正，連於上屆才當上政協常委的新 世界主席鄭家純亦傳出有意洽購《新報》。各大商家都深明中央視傳媒為宣傳工具的重要性。李兆基以九十億買下TVB，成為李家傑於下屆坐正政協常委的政治籌 碼。

雖然李家傑自九八年起就當上政協委員，但全港連同各省市的政協委員，共有五千多人，職位屬有名無實，與常務委員享有的待遇差距甚遠。因此，四叔一直以來都找機會為兒子鋪路，更上一層樓。而李家一直「押重注」在前統戰部部長劉延東身上，以在國內打通經脈。

內地積極扶貧

早在○六年，李家積極在內地做善事，例如成立「培華李兆基溫暖基金」，向內地貧困農民提供職業培訓；不到半年又捐出三億三千萬元人民幣，在內地推動「溫暖 工程」，協助一百萬名農民提供轉型培訓，捐款額更多次加碼。林林總總的慈善活動，都是得到當時的中央統戰部部長劉延東配合。該計劃並交予李家傑親自負責， 李家傑親力親為，直接與劉延東開會。自此以後，李家與統戰部的關係更緊密，○七年四叔在西安就搞過一次「萬人齊誦道德經」活動，劉延東亦親自出席支持。

○八年三月政協常委換屆，更額外增設五個港區政協常委的位置，由九八年開始擔任政協委員的李家傑，期望在得到劉延東的「祝福」下，晉升為政協常委，各方人 士對李家傑亦十分睇好。可惜，當時，劉延東由統戰部調職至國務院委員，不在其位，對李家之事亦無能為力，李家傑最後名落孫山。據知，劉延東跟李家傑說，國 家認為他需要先做多一點事情。得不到常委一職，但其後李家傑有份代表香港傳奧運聖火，算是一個安慰獎。

政協常委有幾過癮

本港商界人士都渴望能進身全國政協常委，事關貴為全國政協常委雖然在中國政治架構上並無行政權，但享有部級待遇，相等於副省長，例如，因公務到訪某省份， 即獲省長接待，在國內機場過關可免檢，也可以直接向政府各辦公廳聯繫；從商者可大開方便之門，而每年三月舉行的全國政協會議，屬政協常委者都會預先跟不同 界別人士開預備會議，得悉國策上的先機，同時有機會與領導人見面；如今年三月，國家副主席習近平就與港澳政協委員會面。

圖建立政治平台

據政協常委透露，早在換屆之前，有份被選中為政協常委者，於○七年底已獲通知，估計李家傑「心中有數」。故他聽罷劉延東的意見，便立即找來多名富豪第二代 組成百仁基金，由他自己擔任主席，就是希望統領一班富豪第二代。基金表面上是做慈善，實際上是一個政治平台，在就職典禮當日，中聯辦副主任李剛就表明，希 望「基金會全力支持特區政府施政，建言獻策，研究一國兩制及基本法的理論」。

不過，李家傑辦的百仁基金，一開始就脫腳，不但其標誌被指是抄襲，亦未得到大部分的富豪第二代支持，如李澤楷、胡文新等亦沒有參與該組織。會員中多為富豪 第三代，而且聲名不濟，如剛在法院提堂、被控違反公司法，向父親邱德根借出六千萬元的遠東控股董事總經理邱達根、愛玩愛蒲的林建岳兒子林孝賢，以及東亞銀 行副行政總裁李民橋等等。基金會成立至今，仍未有什麼出色的成績。今年初，基金會換班，李家傑已退任主席之位，改由福建幫僑領施子清兒子施榮忻出任，李家 傑只任榮譽及創會主席。

助楊國強出面收購

百仁基金不成氣候，李兆基家族部署沾手傳媒，以謀求捷徑上位。○八年五月，李兆基的順德同鄉，碧桂園主席楊國強，以私人名義殺出，欲以百億買起TVB。家 族曾是內地「首富」的楊國強，農民出身，一直被視為是李兆基的「o靚」，○七年上市時，四叔大力公開推介碧桂園股票；公司在國內東征西討購入土地，遠至東 北瀋陽亦有其足跡，曾經誇口是全國「土地儲備最多」的地產商，即惹來中央整治；楊國強遂想透過收購TVB，來買個政治保險。

楊國強在收購TVB過程中，四叔亦出錢出力幫一把；由於在碧桂園上市前，楊國強已把手頭上的所有股份轉讓至女兒楊惠妍名下，楊國強沒有任何股份，故要借女 兒的股份做抵押，以獲花旗等銀行借出七十億，另外三十億，便是四叔借出。當時四叔說：「外國人收購會亂講嘢，香港人收購對香港好。」雖然他曾揚言不會「撈 過界」，否認會做TVB的股東，但借錢予楊國強，亦間接參與TVB。

不過，由於○八年下旬發生的金融海嘯，碧桂園的股價急跌，銀行閂水喉，收購一事告終。

醉心佛學行事低調

李兆基愛錫兒子，一心要捧李家傑上位，雖然劉延東已調職，換上杜青林任統戰部部長，李家仍然未有放棄。杜青林於去年七月來港，有人目睹他一早到四叔位於中 環國金的辦公室拜會，並由四叔及李家傑在門口親自迎接。李家傑亦有想過巴結中聯辦副主任黎桂康，但始終不及買傳媒來得爽快。不過，今年四十七歲的李家傑卻 未能達成老父心願，一直以來，李兆基除了擔心李家傑的事業發展，亦關心兒子的姻緣。一直未婚的李家傑，多次獲父親安排去「相睇」，有次對象更是北京重要官 員的女兒，可惜多次相睇都不成功。

李家傑把時間放於研究佛教上，醉心佛教亦令他不喜歡從商，認為商人賺錢是罪過。他篤信佛教密宗，家中設有佛室之外，連其位於國金恒基總部的辦公室內亦有一 間密室，房內四周均裝上電動的經輪，李家傑就躺在轉動着的經輪上思考。八五年已經開始沾手恒基中國業務的他，至九九年成為恒基中國的董事長及行政總裁，正 式接掌帥印，但一直以來，成績只不過不失。○八年，恒基更私有化恒基中國，去年全國賣樓總銷售額只有三億。要發揚恒基中國的業務，必須要打通人脈關係，故 李兆基對其子能否擔任政協常委之事十分緊張。

兄弟分掌家族業務

若李家傑成功購入TVB，亦讓李兆基兩名兒子分管業務，一人一瓣。幼子李家誠○六年八月才正式接棒做美麗華董事總經理，讓同年十二月與徐子淇結婚的兒子聽 起來有更實際的「職責」。李家誠難得「揸弗」，加上老婆出名，開始被傳媒報導，對美麗華苦心經營，遂於○七年中豪擲四億元，重新裝修酒店部分，踢走美麗華 老土形象，打造成近年流行的「Hip Hotel」（精品酒店）。

酒店於○八年完成裝修，李家誠先令「美麗華酒店」五個中文字從此消失，將原有的「Miramar Hotel」改名為「The Mira Hong Kong」，淘汰酒店商場內原有的商店，引入國金一期的中式餐廳「國金軒」、歐陸式餐廳WHISK、日式餐廳Yamm等，並標榜餐廳由「世界知名設計師」 設計，令大本營「升呢」，一些舊店如時裝特賣場M.O.D、美國著名扒房Shooters 51，在酒店完成裝修後相繼「離場」；而○七年才搬入美麗華酒店的商務印書館，現時已搬到對面的美麗華商場，一個不顯眼的地庫鋪位，面積只有舊鋪的三分 二，原本是標誌之一的大弧形書櫃和彌敦道風景已成歷史。美麗華商場地庫的前身是美國加州連鎖日式自助餐廳Todai，去年八月因租約期滿而結業，李家誠趁 機裝修翻新，吸引了酒窖Ponti Wine Cellars、高球用品店本間高爾夫等租鋪，配合商場和酒店走高檔路線。

六叔六嬸大豐收

今年一百零三歲的六叔邵逸夫如成功出售TVB，可謂標尾會。○九年三月，邵逸夫斥資十三點四億，以每股十三個三毫半私有化邵氏兄弟，為賣盤作好部署。以當 時作價計算，整個邵氏價值五十三點一億。如李家傑出價九十億收購邵氏兄弟，一年間出售價就差不多翻了一番。邵氏持有清水灣共八十五萬呎的地段，於○六年， 城規會通過更改該地段的用途，可興建住宅及酒店共九百五十六個單位，樓面面積一百三十六萬方呎，現時市值二十七億。不過，地皮中間部分有一幅地由郭鶴年旗 下的 SCMP集團持有，○五年SCMP曾申請作臨時貨倉，但遭城規會否決，所以要發展完整一個地段，也要與SCMP集團商討。

反而毗鄰的一幅靚地，就在邵氏私有化後，落入六嬸方逸華口袋中，於今年初，她與妹妹Jenny Li和Meage Choy持有的公司，以二千多萬買下邵氏旗下鄰近一個地段，估計有近十萬呎，呎價只二百五十元左右，其中約四萬九千呎地皮已成功向城規會入則興建兩層高大 宅。

TVB在方逸華「揸數」下，做足節流工夫，有效控制成本，令TVB於一○年上半年的純利比去年同期，上升了百分之七十七，達五億八千萬。一名歐資銀行分析 員說：「投資者應該趁好價就沽售TVB股份，除非李家傑提出全面收購，今年業績好只係去年個基數低，事關明年將有多兩間免費電視台加入競爭，經營成本會增 加。」

而TVB持有的加拿大新時代傳媒，其主席馮永發則表示：「李家傑先生對電影製作及傳媒這瓣生意很有熱誠，李氏家族在財力及各方面配套都可以把TVB營運得更有影響力。」

經營傳媒費心力

經營電視業務生意實非容易，不少商家為了撈政治本錢而買下香港傳媒；如多次易手的《成報》；而早前星島日報集團主席何柱國在亞視事件上，曾批評查懋聲轉讓 了星島集團給他一事，大吐苦水指經營傳媒好辛苦，多年來直至免費報紙《頭條日報》成功，星島才開始轉虧為盈。事實上，政府現時表態，於來年要增加免費電視 的牌照，而且不設上限，NOW、有線電視及香港寬頻都已提出申請，分分鐘會增加三個免費電視台，競爭十分激烈。加上，經營電視台每年開支都十數億。而四叔 以一個財閥姿態買入TVB，在現時洽商階段已受到各方人士關注及批評，指地產商壟斷傳媒，未知一向與世無爭的李家大少李家傑可否承受得起這般壓力。

四叔大公子李家傑（圖）如果買唔成TVB（511），做唔成電視大亨，做乜好呢？原來係走咗去搞百貨。銀泰百貨（1833）噚日宣佈，委任Peter仔做非執董！食正內需條水，唔錯喎！

舊 年10月銀泰以代價逾16億元向恒地（012）嘅間接全資附屬，買入一啲喺內地經營同埋管理百貨店嘅業務，根據當時嘅買賣協議，喺收購完成之後，賣方可以 提名李家傑做銀泰嘅非執董候選人。噚日，就正式宣佈呢個委任。咪以為Peter仔做非執董係可以幫佢啲「串燒三兄弟」搵多些少奶粉錢呀，皆因通告寫明佢係 自願放棄收取任何薪酬o架，難怪銀泰話「熱烈歡迎」佢入局啦！

七十四歲的李嘉誠，正面對嚴峻的考驗。他麾下的李家王朝，全線七間上市公司，股價江河日下，短短兩年半間，蒸發了一萬億市值。兩年半前，李家上市王國，總市值曾達萬四億頂峰，能左右恒生指數上落。當時和黃憑藉在英國賣「橙」，一鋪賺過千億，令李嘉誠揚威海外之餘，同系母公司長 實亦水漲船高；加上其子李澤楷的盈動，成功鯨吞香港電訊，為李家王朝寫上最光輝的一頁。然而物極必反。李氏家族因網股電訊熱潮大盛，亦因泡沬爆破而衰落。 李嘉誠把賣「橙」贏得的千億元，再押注在第三代流動電話（3G）上，當評級機構、投資者甚至電訊同行，都無一看好時，李嘉誠仍孤注一擲豪賭一鋪，不但令和 黃前景暗淡，還拖累王朝市值跌剩四千億元。易經中的乾卦——亢龍有悔，比喻人到達極峰，就應居安思危知所節制，但屬龍的李嘉誠，似乎未有參透此中哲理。每 年十月，秋風送爽之時，多是股市波動的日子，而今年冷鋒來得特別早，由李嘉誠父子控有的李家王朝，七間上市公司股價，近日亦跌得人仰馬翻。上星期三，上市以來一直死守招股價的TOM.COM，終於支持不住，跌穿一元七角八仙的招股價，一直向下插。翌日，旗艦公司長 實及和黃，分別跌至四十六及四十二元，創四年來新低，還拖累恒指跌穿九千點。李家王朝內另一支系，李澤楷旗下的電盈，也難獨善其身，本週一甫開市便跌穿一 元，成為毫子股。李家王朝如水就下，令擁「李」一眾小股民同聲一哭。在觀塘裕民坊的中國銀行內，一位中年師奶怨聲不絕：「八號仔（電盈）不斷跌，我不斷 溝，現在一元都無。我九十幾元買長江，現在無咗一半。我信李嘉誠，點知……」而身旁一位阿伯亦垂頭喪氣對着股票機，「哎！年幾前七十幾元買和黃，現在差不 多只剩一半，分分鐘有排跌，真係無眼睇。」

身家勁縮水李家王朝市值大縮水，捧場的股民固然損手，而李家父子身家亦不見一大截。系內七家上市公司，兩年前高峰期市值萬四億，到今天只剩四千億，明顯蒸發了一萬億元！而李家三父子，身家亦由原本的千七億，跌剩今天不夠五百億元。李家王朝不見一萬億，除了是電盈因科網股泡沫爆破，市值不見四千多億之外，萎縮最大的元兇，卻來自上市旗 艦，長實及和黃。李嘉誠持有長實三成半股權，而長實則持有和黃五成權益。由於和黃近年大舉投資歐洲3G流動電話業務，而歐洲同業以至投資界，對3G前景全 面看淡，但和黃以至李嘉誠，卻對3G業務死撐不放。結果和黃股價江河日下，由兩年前高峰期的一百五十元，直插到近日的四十元，市值不見四千億。而持有和黃 五成的控股公司長實，股價亦不見六成，市值蒸發逾千六億元！3G投資，可算是牽一髮而動 全身，令李家王朝元氣大傷。雖然，和黃過去兩年以來，已花了九百億元於3G投資上，其中五百億元花在高價搶購英國、意大利等3G牌照，另四百億元於附設投 資上。而分析員估計，和黃要順利在歐洲推出3G，還要再投資千三億元！然而和黃高層霍建寧，卻死撐會繼續投資，因和黃看好3G前景云云。雖然，和黃在英國 H3G公司的兩位拍檔，荷蘭KPN及日本DoCoMo，已先後為其於H3G共二百五十億投資，分別撇賬九成半及六成，然而佔H3G公司六成半大股的和黃，至今仍堅持不撇賬，事關主管財務的執行董事陸法蘭表示，和黃既然看好3G，便沒有理由要撇賬！

逆 市瞓身3G由於主席李嘉誠堅持要賭3G這一鋪，和黃高層於是一往無前，繼續為3G而籌備，例如斥資一百億元，收購歐洲Kruidvat零售連鎖店，作3G 手機零售點，亦進行集資活動，包括組織銀團貸款及籌組債券發行事宜，並部署上週四正式進行的英國3G測試活動。就在推出3G測試前一天，和黃迫不得已，要 擱置一項十五億歐元的三十年期債券發行。和黃財務董事陸法蘭，辯稱因息口太高而放棄，但 一歐資債券交易員卻踢爆：「上月底，牽頭銀行滙豐，喺會展替和黃的債券做巡迴推介會，但反應好冷淡，在場有一半坐喺度嘅人，都是滙豐員工，來充撐場面。和 黃的債券評級屬一個A，一般而言，息口是歐元同業拆息加一釐，但因為和黃搞3G風險高，所以要加兩釐。」結果和黃因息口不理想，主動取消發債。本來發債失 敗，已為和黃的3G項目響起警號。然而和黃堅決如期推出3G，正如和黃大班霍建寧所言，今次只給一千名英國的友好客戶測試，結果未有人知。由於3G不利消 息勁傳，和黃股價不斷尋底，於上月自跌穿五十元水平，到本週二跌勢未止，收報四十二元五角。

仍可打退堂鼓其實，根據和黃與各歐洲政府所訂立 的3G牌照合約，和黃大可以即時轉軚，不須向政府賠償。倘若和黃臨崖勒馬，最多須為之前投資的九百億撇賬，否則再花千三億投資，肯定輸突當年賣橙及 VoiceStream所賺的千四億元！3G項目投資額高達二千億，以和黃市值只有千七億來看，李嘉誠這鋪有點孤注一擲，極之豪賭。「李嘉誠的一生之中， 都喜歡豪賭，如八十年代加拿大Hutsky油田，九十年代英國Orange。雖然往績良好，但今鋪我都唔敢估（會否贏）。」法興證券分析員Robert Sassoon說。其實李嘉誠縱橫商場五十年，以往專執平嘢而賺大錢，早年如向債台高築的置地收購港燈，向清盤的大寶地產收購嘉湖山莊地皮，以至出席政府 官地拍賣時卻不會搶高地價，在在均反映他不會高價搶貴貨。然而今次投資3G，他卻一反常態，高價競投3G牌，市場人士憂慮他今鋪賭得太勁，贏面不高。李嘉 誠瞓身投資3G，只因三年前出售英國Orange及美國VoiceStream電訊，兩鋪勁賺千四億，李嘉誠不單揚威國際，而和黃當年亦成為全球最賺錢的 企業，由是種下他的雄心，諗住冧多一鋪再勁賺一大筆，而漠視其他國際級電訊集團，如西班牙電訊公司Telefonica與芬蘭Sonera合營的Group 3G，七月份因看淡3G前景，而即時放棄花費六百六十億元投回的德國3G牌這些事實。

兩鋪賺千四億李嘉誠的美夢，在九九年的秋天出現。和黃在英投資了六年、但連年虧損的Orange流動電話業務，在電訊及互聯網熱潮湧起之際，被德國電訊公司Mannesmann 垂青，以千一億元高價，向和黃買入四成半Orange股份，其中二百六十四億元是現金，二百一十四億元是歐元票據，再加市值七百億元的一成 Mannesmann股票。這宗世紀交易，令李嘉誠意氣風發，在香港記者會上也忍不住說：「我對這個經營（Orange）感到驕傲……一千一百三十億，係 一個我自己認為好大嘅數。」Orange交易還未完成，另一英國電訊公司Vodafone， 於翌年二月又出高價搶購Mannesmann。和黃將出售Orange換取回來的Mannesmann股票，賣給Vodafone，以換回市值近千三億元 的Vodafone股票，和黃賬面又賺五百多億。因此李嘉誠常掛在口邊的是：「和黃九成利潤來自海外。」英國電訊業務報捷後，和黃在美國的 VoiceStream投資又開鋪「大」，德國電訊去年五月向和黃收購VoiceStream，和黃再賺三百億。雖然和黃其後需要為上述兩單交易換回來的 Vodafone及德國電訊股份，撇賬合共六百億，但兩宗交易埋單計數，和黃依然有千四億盈利。藉科網潮達頂峰除此以外，屬龍的李嘉誠，前年龍年可謂行運 行到腳趾尾。前年二月，幼子李澤楷的盈動，憑收購香港電訊，盈動市值躍升之際，亦令香港科網股掀起狂潮。同年，長和系再把只得幾個月歷史，沒有業務可言的 TOM.COM，在特權開路下於三月份上市，甫上市更達四百億市值。長和系加上電盈，李家王朝七間上市公司， 市值高達萬四億，李嘉誠「飛龍在天」個人事業達致頂峰，情緒亦漲至頂點，他甚至把港台《傑出華人系列》中，講他成功之路的一段輯錄成VCD，到大學講學時 派發。有市民以他為偶像；在公開場合，更有中學生向他索取簽名留念。根據易經中的乾卦——亢龍有悔，人到達了頂峰，應居安思危，懂得自我警惕與節制，否則 盛極而衰。然而李嘉誠未有參透此中人生哲理，他不單無急流勇退之念，且愈戰愈勇，只望自己的王朝更上一層樓。

歸本遙遙無期和黃已就歐洲3G一擲九百億，另千三億元投資隨後便到，其中單是英國3G，已承諾要覆蓋八成英國人口，和黃起碼要起六千個訊號收發站。據電訊市場研究公司Forrester 分析員Michelle De Lusannet估計：「單是在英國，和黃未來再要投資一百億歐元（約八百億港元）。」根據Forrester兩個月前出版的3G報告，表示3G開發成本 昂貴，日後收費必會驚人，估計至二○○七年，只有百分之十的流動電話用戶會試用，市場需求並未如當初電訊商估計般樂觀。全世界都不看好3G前景，李嘉誠逆 風而行，堅決做全球3G「先驅」，可能要付出沉重代價。「和黃在英國的3G，要到二○一七年才可以收支平衡。」Michelle De Lusannet說。換言之李嘉誠要到八十九歲，才有機會可看到3G在英國有成果。法興證券估計，和黃今年盈利仍會有一百億，到明年也會達九十億，但估計 到二○○四年開始，就會逐步為3G撇賬，盈利會大跌至四十五億元。「3G投資撇賬必然反映出來，到時再判刑吧！」分析員Robert Sassoon說。而市場對和黃前景看淡，早已反映在股價的下跌上。

超人力量不再事實上，和黃前景頗為暗淡，投資3G大鑊之餘，佔和黃盈利兩成六的港口業務亦遇到挫折。和黃原本銳意擴展在大陸的港口版圖，然而由於投資賺到盡的生意手法，惹起大陸官方微言，投資上海外高橋碼頭合約暫時未有進展，而另一個大型碼頭，最近批出給予外資船公司，對和黃的上海碼頭業務構成威脅。由於港口生意對和黃甚為重要，故早前胡應湘提出興建港珠澳大橋時，董事總經理霍建寧按捺不住與胡應湘互片，弄至滿城風雨。事實上，李家王朝正日漸退色，七月份上市的長江生命科技，招股價二元，雖然李澤鉅自己打扮成科學家開記者會，並抱着巨型節瓜讓記者拍照，然而公司上市不足十天，便跌穿招股價，相信李嘉誠可點石成金的魔法已不再，小股民最終失望而回，現股價跌剩一元一角。長科只以低科技的環保化肥產品，便包裝上市， 而替長科擔任首席科學家的張令玉，又被雜誌踢爆曾因偷竊入獄，辜負了股民一向對李嘉誠的信任，連TOM.COM亦跌到一元六角，超人力量不再。李嘉誠的長 和系風光不再，其子李澤楷的電盈更跌至谷底。一向積弱的電訊盈科，本週一終守不住一元大關，跌至九毫七仙，一股電盈，連一元三隻鵪鶉蛋都買不起。由於傳出 電盈會被剔出恒指成分股，股價節節下挫。主席李澤楷雖然花一千五百多萬元回購，力撐電盈，但小股東早已心死，「我想唔使幾耐，電盈就可以十元買二十股（電 盈股價跌至五毫）。李澤楷只識送股票請人，但自己卻不擅長挽救公司。」

電盈成毫子股兩年多前，盈科蛇吞象收購香港電訊，合併為電盈，卻成為負資產、股價不夠一元的藍籌股。其間公司要 出售本地流動電話服務予Telstra減債。最近，市場傳出電盈連黃頁都要出售套現，電盈本身業務，只剩缺少增長動力的固網服務。「電盈無利息派，不可以 當是公用股，本身業務又無增長的空間，股價當然不停跌，起碼跌至八毫子。」一證券分析員表示。當初因電盈合併而分得一大筆認股權的高層，副主席袁天凡大賺 億六後，在山頂白加道買入大屋。另外兩名巨頭，鍾楚義及杜彼德，亦進身億萬富豪。然而現今電盈股價大插水，一眾董事手 上仍未行使的認股權如同廢紙。袁天凡手上仍有四千二百萬股認股權，其中近四成的認購價要十二元，行使機會渺茫，但對他而言並不重要。最遲入來打工的營運總 監麥柏喬，手上近三千萬股認股權，要電盈每股升到兩元才有錢賺，形同空頭支票。最倒霉的，是財務總裁艾維朗，他手上三千多萬股認股權，由股價高峰期至今， 仍未行使過一股，白白見財化水。但他仍不知驚，上週五還以每股約一元增持三百萬股。如果電盈繼續跌，艾維朗隨時要貼錢打工。

2.5G勝 3G3G是第三代流動電話的簡稱。3G與現時市面上的2.5G，最大差別在於資料傳送速度。例如，用3G下載一首3分鐘的MP3需約六秒，而2.5G則長 達６分鐘。2.5G的用戶每次傳送資料，都要花時間接駁網絡，而3G則不需要。速度之快令3G能提供如視像會議、全球衞星定位、欣賞電影及網上瀏覽等服 務。日本DoCoMo，是現時唯一推出3G的電訊公司，然而由於網絡覆蓋率低兼價錢貴（最平月費$250，只包括15分鐘），故自去年秋季推出以來，只吸引12,000用戶；反觀另一日本公司KDDI，推出2.5G服務5個月後，已吸引了200萬用戶。

七十五歲的恒基主席李兆基，近日 心情興奮，頻頻接受傳媒專訪。事關恒基在國際金融中心二期的新總部，已於這兩星期入伙，李兆基不斷帶記者參觀的同時，也讓揣測已久、接班人誰屬的問題，露 了一點玄機。李兆基新辦公室位於七十六樓，全層都是主席辦公室，理應只有李兆基和兩位副主席：老臣子林高演和大仔李家傑，可在此設有房間。但李兆基卻在自 己房間旁邊，另闢一室留給只是公司董事的細仔李家誠。李家誠最近還要不斷出席公開場合，執帥印力銷重頭樓盤嘉亨灣，其地位可想而知。恒基旗下共有七間上市公司，總市值逾千八億；誰是這超級王國的接班人，一直是商界的熱門話題。熱門人選李家誠，以往處事低調，至最近因與藝人徐子淇甜蜜拍拖，頻頻見報才為人認識。本刊追訪他的中學同學、家傭和公司職 員，發現這位太子高考時，經濟和地理陶「U」，而且性格貪玩愛蒲。他能否帶領恒基邁向新一頁，實力有待觀察。李兆基雖已過退休之齡，但仍掌權不放，恒基新 盤的圖則設計、定價，補地價等事項，皆由他揸弗拍板，三十三歲的李家誠則從旁學習。近月重鎚出擊的新盤嘉亨灣，亦不例外，但李兆基有心讓兒子上位，遂安排 他出席部分宣傳，見見世面。李家誠首次為嘉亨灣亮相，初試啼聲，是在今年七月尾的樓盤命名儀式上。當日李家誠只須對着新聞稿宣讀便完成任務；但他卻表現怯 場，真的一字不漏照稿讀，不斷說「這個樓盤」和一大堆「的的了了」，逗得場內記者、經紀會心微笑。此後李家誠出席活動，面對傳媒，都經常怕醜面紅，說話陰 聲細氣，身邊總站着營業部總經理張炳強「護駕」。遇上記者提問樓盤詳情，太子面有難色，張炳強便會醒目接上：「資料在電腦裡面，要返去研究一下先！」

表 現幼嫩怯場直至上週三，嘉亨灣已賣出逾千伙單位，宣傳活動接近尾聲，李家誠的表現仍一如既往。當日他頒獎予賣出最多單位的地產代理後，多次被記者問及對樓 市意見，他都只重複表示：「樓市平穩發展，優質單位有保障。」記者會後，他和中原主席施永青及一眾記者同枱吃飯，席上施永青滔滔不絕，大談古巴領袖捷古華 拉和貧富懸殊，李家誠只有陪笑的份兒，不斷點頭說「唔」，「係啦」和「講得啱」。只有施永青說將會參加馬拉松賽跑，他才顯得有興趣，問了句：「幾時跑？」 全程他都心不在焉，還如小朋友般搖「櫈」，頻頻望錶，未完場便匆匆離去。李家誠在恒基工作已十一年，從加拿大讀書回來後，即加入恒基當父親的私人助理。據 知當時他未有辦公室，李兆基遂將自己的房間「間細」，留兒子在身旁學習。兩年後，李家誠代父出征投地，勇奪京士柏山地皮，九七年他又投得大埔豪宅地，鋒頭 盡出。不過自從金融風暴，樓價大跌後，李家誠開始沉寂下來。曾與他開會的人都說，李家誠通常都是坐在一角，默不作聲。近年李家誠的新聞，都是被偷拍和前女 友髮界愛美神Liza和蒲精Dion拍拖等。現時李家誠每天起床後，大多在麗嘉酒店吃飯，三點多才施施然上班，七時許離開，工作時間只有那數個鐘。上週記 者到恒基總部樓下等候李家誠，詢問他在公司多年來擔當的角色，他說自己樣樣都要管，還辯解道：「係嘉亨灣呢個盤大，你哋先留意我出嚟，其實之前有好多細盤，我都有出來㗎！」記者追問有哪些小型盤是他負責，他又答不上，只不斷說：「總之而家我做嘅嘢，同以前完全無分別㗎！」

吃 喝玩樂樣樣啱說到玩，李家誠則投入得多。無論是駕車、滑水、打機、打網球、滑雪、打哥爾夫球，李家誠瓣瓣皆啱玩。他愛駕跑車，是法拉利會的會員，早前購入 一部法拉利，花了二十萬元加裝音響設備，但揸不到五次便失卻興趣易手。近年他又熱中滑水，一名滑水教練說：「佢同九巴後人雷德賢（最近因在女廁遊蕩被判入 獄）好老友，兩年前一齊考了船長和大偈牌，不過佢滑水唔算叻。」李家誠的數隻滑水艇現泊在匡湖居，最近他以六十多萬元，購入「MasterCraft」牌 子的最新滑水艇，貪其引擎內置，滑水時不怕撞上高速絞動的船葉，而且行駛時激起的浪花夠大夠刺激，不過這玩意很快又被他打入冷宮。李家誠還愛夜蒲，據聞以 前逢週五晚，都會到蘭桂坊的酒吧，包一間VIP房請客，身邊升有靚女氹氹轉，往往玩至三更半夜。去年他便被傳媒偷拍到，在中環的酒吧Club No. 2開私人派對，同場還有藝人朱永棠、陳穎妍和前辰達永安副主席陳若磐。近來他和徐子淇拍拖後，已少有蒲頭。一名曾在他家工作的傭人說，李家誠有一個私人遊 戲機房，及全套Hi-Fi音響設備。在房中他會同時開着電腦和兩部電視，他手上拿着滑鼠，兩隻眼睛便分別看着左右兩部電視，「一心三用」。而李家誠在學業 上亦未見精叻。他七一年在香港出生，小學畢業後，在堅尼地道聖若瑟書院就讀中一至中七。雖然學校到他惠苑的家只隔一條樓梯，不過他仍會乘坐由司機駕駛的房 車回校，有時更有一隻小狗坐在身旁陪伴。而七年的中學生涯中，他沒有參加過課外活動，也沒擔任過任何學會職務，就連每年舉行的水運會、陸運會也絕少參加， 深交的同學亦不多。

李家誠履歷

讀書被人恰一名與他同班四年的同學憶述：「李家誠好靜，可以講係腍善嗰種人！」雖然班中同學都 知他是李兆基兒子，但沒有特別「俾面」，經常戲弄他。「試過有同學拿走他的書包，傳俾第二個，如是者傳來傳去，引他去搶，他都嬲嬲地叫唔好玩，啲人見他愈 嬲玩得愈高興！」李家誠中學時亦愛玩HI-FI和聽黑膠唱片，主要聽香港流行歌手，經常帶唱片回校借予同學，卻很多一去無回頭，他亦不會要求歸還。「有次 他帶了隻陳慧嫻黑膠碟回校，竟然被人當飛碟咁掟，最後掟到隻碟碎冲，同學連一句對不起都無，他亦無追究。」李家誠一夠十八歲便考車牌，更即時買了架福特白 色開篷車，邀約同班兩三個與他較熟的同學遊車河，全班更只有他一人擁有自己的汽車。據同學憶述，李家誠的學業成績普通，是被老師罰得較多的學生之一，其中 教會計的陳老師，經常要學生背熟理論和程式，李家誠常背不到被罰企。而翻查校刊，他會考中文科得F，英文、經濟、數學、會計皆拿D，宗教拿U，只有商貿拿 了A。而他高考的經濟和地理則拿了U，會計拿F，英文也只是僅僅得E！後來他入讀名不見經傳的加拿大滑鐵盧大學的附屬大學Wilfrid Laurier，主修經濟。然而，他修讀的經濟學士學位，是個四年制課程，但學校回覆查詢時，指出他是九○年九月入學，九三年冬天離校，前後只有三年，亦 不肯透露李家誠是否順利完成課程。而恒基的公司年報，只交待李家誠曾在加拿大接受教育。相對李家誠，四十一歲的兄長李家傑，為人低調愛靜，甚少負面新聞，本來是接班人的大熱人選，但他那與世無爭的佛家思想，卻成為他的絆腳石。

千八億商業王國*李兆基家族全資擁有的私人公司*市值截至本週二

篤信佛家思想李兆基曾透露，李家傑十五、六歲便飽讀四書五經，熱愛中國傳統文化，有時出席公開活動，他也會撥着一把古扇，一副謙謙君子模樣。他早已信奉佛教密宗，是智度會弘法慈善基金董事， 經常捐錢予內地修葺寺廟。前家傭還透露，家傑的一個房間，放滿了數百個大大小小的佛像，定時上香供奉。閒時，李家傑愛和友好切磋茶藝，九九年他和一眾好 友，包括中南圖書老闆施世築、政協洪祖杭等，組成了香港茶會。一名茶會成員說，李家傑對茶道甚為狂熱，以前愛鐵觀音，現在則飲普洱和武夷茶，而普洱的最貴 茶餅，可達五萬元一餅。「佢連沖茶嘅水都好講究，因為水嘅礦物質含量唔同，沖出來嘅茶會有不同味道。有一隻日本入口嘅礦泉水，飲落鮮甜有餘甘，落喉嚨時感 覺好滑，佢最鍾意用來沖茶。」李家傑沉默愛靜，可能與他小時已離家獨處有關。他六三年香港出生，小學畢業後不久到英國繼續學業。八五年，李家傑離開英國 Keele大學後回港，並加入恒基做董事，主力開拓內地市場。九六年中國業務分拆上市，成立恒基中國，九九年李家傑出任董事長。據一名恒基中國的高級職員說，對下屬全無架子的李家傑，曾透露自己根本不願生於現時家庭，他對自己一出生便有億萬家財，充滿罪惡感，所以要經常拜佛減輕罪孽。

不 善應酬傾生意李家傑亦不好應酬，在商場上非常輸蝕，一名員工憶述：「早前上海陸家嘴有塊地，恒基同其他發展商都虎視眈眈，在內地做生意自然要灌酒應酬，但 吃飯時李家傑唔食煙，酒只飲幾杯，席上只講生意，又不陪客人消夜直落，咁點得人歡心？」最後該地由新鴻基地產奪得。近年恒基中國的業績轉差，以往公司都保持約億四元盈利，但去年卻見紅，蝕近四億元，主要是為地產項目撥備及為租金壞賬撇數。公司近年少有大型發展項目，內部士氣亦嚴重低落，曾一年走了七個經理，而員工還在內聯網留言，埋怨大部分員工都得過且過，「唔做唔錯」。有員工工作時偷懶睡覺，但因為是公司高 層介紹，而不用被辭退。家傑初出茅廬時，父親曾稱讚他已拿得滿分，但近年已改口風：「家傑僅是合格多一點，希望可以繼續努力做到一百分。」現時李兆基和家 傑、家誠和幼女佩儀，同住中半山麥當勞道惠苑頂層四層複式單位。據前家傭說，每逢週一，已出嫁的大女佩雯和二女佩玲，會回家一同吃飯。而同住的家傑和家誠 感情很好，家傑經常求來平安符和佛鍊等，給弟弟佩戴。不過家傑常在內地工作，少有回家，而家誠則常玩至凌晨一、兩點才回來。很多時候，都是李兆基一個人坐 在十七人飯桌，按着電動轉盤，面對一部大電視靜靜吃飯。除了家傑和家誠兩個兒子，李兆基三個女兒都在囱基工作，大女佩雯是租務市場拓展部經理，夫婿李寧主 管千色店和酒店業務；而二女佩玲和三女佩儀，亦在集團內部工作，但負責的皆非囱基的核心業務。

李家傑履歷

得力頭馬林高演面對 如此局面，李兆基唯有靠自己，而近年他最信任，掌權最多的，是跟了他二十二年的老臣子林高演。林高演的姐姐林小芬，是李兆基好友；八二年林高演剛入囱基， 已替李兆基度橋減債，又在十年前替囱基擊退長實及中信，成功購入美麗華酒店，同年他升任為集團副主席。多年來林高演立下不少汗馬功勞，李兆基亦待他不薄； 囱基在半山寶雲道、可飽覽維港景色的富匯豪庭頂層複式單位，也留給林高演。現時主理集團整體策略及人事的林高演，已在一人之下，萬人之上，他有不少親信在 囱基內位高權重。他弟弟林高禹，並非囱基職員，卻以顧問身份主理囱基樓盤的宣傳安排。林高禹首次出現是在四年前的囱基樓盤京士柏山上，當時地產代理要透過 一間由林高禹任董事的華榮顧問公司， 與囱基洽談。而這兩年林高禹則直接以顧問身份，協助囱基度橋和宣傳安排，一直負責這項工作的營業部總經理張炳強，轉而主力和記者打關係。一名代理說：「最 近開售嘅嘉亨灣，都係林高禹同我哋開會。搵四奶梁安琪、鄧光榮宣傳，會所設計、宣傅賣點都由佢包辦。」林高禹作風低調，極少露面，曾有記者拍了他照片，他 竟透過公關要求記者不予刊登，還指登了照片後不知會發生什麼事情。在囱基掌權的高層職員，不少是林高演的「自己友」，若果太子李家誠「的起心肝」，想自組 班底真正上位，看來困難重重。

李兆基家族圖1.於1985年離婚2.1984年加入囱地，現為囱地租務市場拓展部總經理。3.浙江第一銀行創辦人後人，現為囱地及囱發的執行董事，主要負責旗下千色店百貨和酒店業務。4.順豪建築、順豪資源及華大地產之主席。5.曾任囱地營業部副經理，現仍在集團內部工作。

（藍色）子（紅色）女子女長幼序由左至右

李兆基五百億私幫生意除上市的囱基系外，李兆基剛成立了一間名為「囱基財經企業」的私人投資公司， 資金規模亦達五百億。以往李兆基喜歡投資香港股票，對國企股更情有獨鍾。去年他以私人名義，斥資廿四億買入中國人壽、平安保險及中海集運股票。李氏在香港 私人持有數項物業，九八年地產低潮時，以二十二億四千萬，向囱基地產購入新都城一期商場，及上水中心商場連車位，此兩項物業，現時市值共三十四億五千萬， 升值五成四。而早於九二年，李兆基以私人名義投資沙田仁安醫院，但這間投資額五億元的私家醫院，經營狀況普通，連年虧損。近日他以六億三千萬完成補地價， 將仁安醫院隔鄰共三十萬呎地皮改變用途，準備發展為住宅。李兆基還沾手飲食業，原來經常在囱基旗下商場出現的「哈迪斯」快餐，屬李氏私人公司所有，並取得香港特許經營權，現共有十三間分店。李亦愛投資星、美、加等地。早於二十年前，李兆基就與李嘉誠、鄭裕彤、邵逸夫聯手，投資六億五千萬坡元，於新加坡發展商業中心新達城（Suntec City），而李兆基早前亦有意將之上市。現時該項目資產值估計為一百一十八億港元，李兆基佔其中一成六，即約十九億港元。

黃金海岸上週六舉行遊艇展，百通都有去湊熱鬧，仲乘機去參觀全場最貴、價值六千五百萬的英國品牌Sunseeker遊艇，走到入去，以為自己去咗間豪宅，四房兩廳，仲有兩間船員房，簡直睇到嘩嘩聲。

呢隻海上豪宅係Sunseeker最新型號Predator 92，老友爆料話原本係恒基二公子李家誠訂咗，舊年年尾剛剛收貨運到香港，遊艇入面的裝修仲係由二公子搵專人設計，單係裝修費都用咗接近二百萬，不過，唔 知係咪因為徐子淇剛剛响年尾證實懷咗第三胎，所以二公子竟然嫌呢隻艇細咗啲，決定訂過另外一艘多兩個睡房、廳大房大、價值一億零五百萬的Predator 115，不過，呢隻新艇起碼要到年底先到香港。咁呢隻「細咗啲」嘅究竟點算？原來已經有買家表示有興趣，廣東邦家租賃有限公司董事徐坤啱啱响週六已經一口 氣用咗三億買咗五隻唔同大細、唔同型號的遊艇，佢見到呢隻裝修得咁靚，竟然心郁郁想買埋佢。買咁多做乜？徐總話，內地唔少有錢商家想體驗富豪生活，呢類頂 級奢侈品在內地需求甚殷，租賃富豪遊艇生意大有可為噃。

2013年12月20日，電盈旗下的香港電訊信託，宣佈斥資189億元收購CSL。交易一旦獲通訊局批准，本地電訊市場將進一步成為李家天下，用戶選擇極其有限。

自從上世紀八十年代英美政府開放電訊市場後，世界各地的電訊市場不時出現收購活動。千禧年前後出現的科網電訊股泡沫，更促成多宗數以千億元計的電訊收購合併項目。由於通訊科技日新月異，各地監管機構又嚴格監控電訊業的收購合併，故此在已開放的市場上實在很難出現個別電訊公司，或者某一家族，能夠壟斷操控電訊市場的情況。

偏偏在香港這個所謂全世界最自由和開放的市場，竟然有可能出現由一個家族操控本地七成電訊市場（不論是固網或流動服務）的畸形現象。上世紀八十年代初，在殖民地政府管治下，香港的本地及國際電訊市場由香港電訊（及旗下香港電話公司）壟斷。當時流動電話開始普及，政府於是率先開放市場，發牌給其他公司提供業務，當時李嘉誠操控的和記電訊便進入市場提供流動電話服務。

及至1995年，政府開放本地電話市場，引入多三間固網公司和香港電訊競爭，和記電訊同樣獲得牌照。回歸後，香港電訊面對回撥電話服務的挑戰，加上其他固網和流動電訊商奪去巨額接駁費，在1999年決定提早交還國際電訊專營權給特區政府，換取67億元的賠償及調高本地電話費。

當時市場上存在著十多間固網和流動電訊商，市民有眾多選擇。由於市場競爭激烈，香港電訊的市場佔有率持續下降。李澤楷控制的盈動，憑藉數碼港概念，在千禧年宣佈貸款900億元併吞香港電訊，令李嘉誠父子同時在固網及流動電訊市場擁有牌照。在固網市場，併吞香港電訊後成立的電盈佔有七成固網市場，再加上和記電訊，合共佔市場約八成。至於流動電訊市場，電盈為了減債，先後在2001年及2002年出售CSL股權，作價合共約180億港元，全面退出市場。電盈在2005年以低價11億元收購Sunday近六成股權，重返流動市場。之後在2007年全面收購Sunday，並改名為PCCW Mobile。現在電盈旗下的香港電訊若能成功購回CSL，市場佔有率將超過四成。再加上和記電訊兩成多的市佔率，李嘉誠李澤楷兩父子合共操控近七成的市場。香港電訊收購CSL的消息公佈後，本地四間電訊商的股價大幅颷升6%至18.6%，市值單日上升94億元。持有CSL的澳洲電訊公司Telstra，同日市值亦上漲76億元。五間上市公司合共升值170億元，差不多相等於今次交易的作價。過去一年，本地各大電訊公司的股價低沉，藉今次收購消息大幅回升，好向股東交代。今次收購價，較和記電訊的市值還要高。香港電訊市值接近500億元，電盈持有63%香港電訊已值300億元以上，遠高於電盈240億元的市值。香港電訊市值明顯偏高，投資者可能忽略公司的資產中有360億元是分拆上市時的「商譽」估值，另外還有百多億元流動負債，現在還要舉債195億元進行收購。今次收購將大幅度減少電訊市場競爭，即使香港電訊願意交出部分頻譜，通訊局放行的機會不大。小投資者過去十多年已多次領教過李澤楷的財技，對收購消息定必要作出審慎和合理的判斷。

林本利曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk）作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

東亞（23）主席李國寶，六年前被大馬富豪郭令燦的國浩集團狙擊、險失寶座，今年再遇另一個權力危機。來自美國的對沖基金、東亞第四大股東Elliott，公開要求李國寶落台兼賣盤。上週五的周年股東大會，李國寶最終僅獲七成股東支持連任，再度險勝。據接近基金界人士透露，Elliott揸東亞是「長期抗戰」，不會因今次失敗而收手，狙擊將捲土重來。東亞是老牌港資銀行，與本港其他家族財團，唇齒相依，造就李國寶死霸三十五年皇位。可惜李氏家族逐代褪色，政治經濟的影響力大不如前。在下一代仍未夠資格接棒之前，七十七歲的李國寶，仍然要死撐下去。

東亞第四大股東、持股達百分之七的基金Elliott，過去多個月來勢洶洶，一方面增持東亞股票，並發信予獨立股東，呼籲大家於股東大會上反對李國寶連任主席。直到上週五，李國寶在進入股東會前，向在場傳媒表示「有信心」。但事實上，一向與他站在同一陣線的東亞第二大股東Caixa Bank，於今年初將所持東亞股權轉讓予母公司Criteria後，曾作出的「共同進退」承諾將失效。持有東亞一成七股份的Criteria，今次的取態非常關鍵。當日在場很多小股東聽罷李國寶主持會議後，對於他能否繼續帶領東亞亦有疑惑。如持股十多年的老股東鄭先生說：「佢年紀都大，唔會做到好耐，語氣各方面都不理想。」李國寶這一戰可謂「五五波」，點票結果未出，他都未能放鬆。至晚上六時多，東亞點票後公布，李國寶以七成票支持連任，卻是過去三次續任投票中得票最少的一次，可謂險勝，東亞股價即時回軟。接近Elliott的消息人士透露，Elliott即使今次未能成功踢走李國寶，但並不打算收手，「Elliott是長線投資，AGM結果係點都好，都只是一次AGM。Elliott最希望，係令董事會將東亞放喺市場競投（放盤），為股東爭取最大的利益。」惟基金向東亞發公開信，對方均沒有直接回應，更令Elliott認為東亞管理層不負責任。Elliott認為東亞賣盤，以市賬率兩倍或以上計算，每股可達六十元以上，但現時股價徘徊於二十多元，未能反映市值。一日未見管理層「做嘢」，基金的狙擊行動將陸續有來。

華資關係千絲萬縷

事實上，李氏家族人數眾多，但計及各自持有的東亞股份，亦只有一成多。李國寶個人持股只有百分之三，卻能代表家族雄霸東亞，擔任行政總裁一職三十五年，主席之位亦坐了近二十年。已年屆七十七的他，今鋪再次險勝，並非夠「叻」。除了獲得第一大股東三井住友支持外，不少東亞老股東都無奈地相信，李國寶擔任主席是「捨我其誰」。東亞過去經歷多次的金融危機，依然未倒下，李國寶的人脈是關鍵。○八年金融海嘯期間，東亞曾傳出擠提，令不少市民前往提款。長實主席李嘉誠親自打電話給李國寶，向他表明將全力支持他，並在市場大手掃入東亞股票，東亞才安然無恙。李國寶曾任立法會及行政會議成員，與政府關係密切，而東亞幾乎是最早一批銀行打入內地市場；在香港眾多銀行之中，在內地擁有最多分行。東亞董事局一度達二十一人，是上市公司之冠，而箇中人物，與李國寶關係千絲萬縷。李國寶是維他奶（345）、電訊盈科（8）及煤氣公司（3）等上市公司董事，而這些公司亦有代表坐在東亞董事局。如維他奶主席羅友禮、電訊盈科的李澤楷及煤氣的李家傑。李國寶與信和主席黃志祥友好，李國寶兒子李民橋擔任信置三間公司董事，而黃志祥兒子又是東亞非執董。一三年，李兆基退任東亞董事，其子李家傑一個月後加入東亞接任董事一職，可謂世代相傳。而東亞亦是恒基、信和等香港大財團的來往銀行，引證何謂唇齒相依、唇亡齒寒。

國浩放生李國寶

近年，香港的華資銀行，賣得就賣，故基金對東亞賣盤有憧憬，是無可厚非。然而，自國浩集團在○一年，把道亨銀行以市賬率三倍半、四百多億元售予星展銀行後，天價賣盤暫時已後無來者。後來招行買永隆、越秀買創興，價錢已一次比一次低。有熟悉李氏家族的人透露，「李國寶無公開講過唔賣盤，但佢無可能周圍問人要唔要，梗係要吊高來賣。」事實上，自○八年雷曼事件後，金管局對銀行的監管愈來愈嚴，生意愈來愈難做，故收購潮漸趨平淡。據知，過去對東亞最有興趣的國浩集團，對於再次出手收購亦有保留。今次對沖基金Elliott出手，不少市場人士都以為Elliott與國浩有緊密合作，聯手狙擊。然而國浩一直未有表態，在股東大會當日亦沒有任何動靜。國浩的蹤影始見於○九年一月，當時持有東亞逾百分之五股權，須於港交所披露。其後兩、三年亦多次增持，持股量一度直逼當時的第一大股東Criteria。國浩其間更成立一支收購團隊，負責狙擊東亞。李國寶於是配發新股予友好的三井住友銀行，以攤薄國浩股權，雙方招來招往。國浩目前持有東亞逾百分之十四股權，為第三大股東。有分析員指，過去每次東亞公布業績前後，國浩都會增持東亞股份。但翻查資料，國浩對上一次增持，已經是一三年六月的事，近一年東亞股價大跌，手持二百幾億現金的國浩亦無再出手。加上，當時負責收購東亞的團隊已解散，這亦意味着國浩對收購東亞，好可能已鳴金收兵。現時國浩手上的東亞股權約值一百億，對於管理二千多億資產的Elliott來說，「趙」起並無難度。但對於對沖基金來說，尋求聯盟及合作會是較常做法。

家族漸褪色

獲國浩放生，在李家第四代尚未能成功接棒之時，李國寶「捱得一日得一日」。要鞏固的，除了是東亞的內部勢力，亦關係到整個家族在香港的政經位置。東亞銀行由李國寶祖父李冠春創辦，第二代「福」字輩，在香港的政經界都有一定影響力。李國寶父親李福樹曾任行政、立法兩局非官守議員，曾協助成立香港會計師公會；李福兆為聯交所首屆主席，及後因貪污而入獄。李福善為高等法院首位華人法官。東亞另一創辦人李作聯之子李福逑，亦曾出任港府民政司，李福和亦是非官守兩局議員，曾參與香港前途問題中英談判。不過過去幾年間，老一輩的族人都已先後因病離世。部分李家第三代仍然位高權重，如李國寶堂妹李志喜曾任大律師公會主席，堂弟李國能亦曾出任終審法院首席法官。李國寶及李國章仍擔任不少公職，但論名聲與影響力，皆不能同日而語。到第四代，更加大不如前，李國寶一直重點栽培的兩位公子李民橋及李民斌上位，兩人皆為現任東亞副行政總裁，分別負責本港業務，以及中國和國際業務。不過公眾對於他們的感情生活、社交活動，比他們的工作能力更為關注。加上李家成員眾多，一向分散；李國寶孤軍作戰，相信都幾難頂！

撰文：黃嘉慧、梁佩均插圖：劉志誠、朱桂葉[email protected]