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IEA：油價大跌不會持續更久 但反彈空間有限

國際能源署（IEA）周二表示，原油延續了九個月的下跌不會持續更久，但反彈空間有限，油價也回不到過去三年的高點。

IEA表示，OECD國家的原油庫存將在2015年中期達到28.3億桶，接近歷史新高。該機構在報告中指出：

盡管市場預計2015年年末市場平衡將收緊，但原油市場的下行壓力還沒有結束。

IEA在《中期原油市場報告》中寫道，截至2020年，美國都將是世界原油供應增長的源泉。這否定了美國頁巖油產出增速將會急劇下滑的市場預期。

該機構指出，國際原油價格將在顯著低於過去三年高點的水平企穩。華爾街見聞網站介紹過，油價自去年6月的高位115美元一路下跌至今年1月的45美元，創近六年新低。去年11月，石油輸出國組織（OPEC）拒絕減產保價，加快了油價下行速度。

IEA在報告中寫道：

原油市場再平衡可能會相對較快地發生，但是幅度會比較有限。

油價的下跌會導致北美原油供應“派對”的暫停，但不會讓它結束。

該機構預計，受油價複蘇提振，美國頁巖油產出將在2017年繼續大幅增長； 2020年美國原油日均產出將增長至520萬桶，而2014年為360萬桶。 

不過，IEA對俄羅斯產出前景並不樂觀，預計2020年俄羅斯產出較2014年萎縮56萬桶:

面臨著油價崩盤、國際制裁和貨幣貶值沖擊的俄羅斯可能會成為能源業的最大輸家。

部分地由於非OPEC產油國產出下降，IEA預計2016年全球對OPEC原油需求增長至2990萬桶/日，今年為2940萬桶。

其他原油市場預測者也認為油價下跌和削減投資將對非OPEC原油供應產生較大影響。

華爾街見聞網站介紹過，OPEC本周一將非OPEC產油國日產量預期下調約40萬桶。其中，OPEC將美國日產量預期下調13萬桶，因美國大型石油公司大減勘探開支、國內石油鉆井數大降。

OPEC預計2015年全球原油日需求將增長117萬桶，略高於其1月時115萬桶的預期。

IEA在報告中預計，2016年全球原油日需求將加速增長113.萬桶，2015年為91萬桶。但該機構仍然認為，從現在到2020年，油價下跌對需求增長的影響將是有限的。 

盡管油價在下跌，全球經濟增長預期仍在過去六個月中不斷被下修，下調截至2020年的全球原油需求增長約110萬桶。

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美聯儲1月會議紀要：多位官員傾向維持低利率更久時間

周三，美聯儲1月會議紀要顯示，許多委員傾向於維持近零利率更長時間，認為去掉“耐心”措辭會令投資者將註意力集中在很小範圍上，稱如海外經濟惡化，或給美國帶來風險。

1月美聯儲FOMC會議上，官員們就加息時間和步伐、采取下步行動時與公眾溝通策略等方面展開了具體討論。美聯儲官員們一致認為貨幣政策應取決於經濟數據，但1月會議上未就具體計劃達成共識。

美聯儲官員們就加息早晚的利弊進行爭論。推遲加息可能導致未來通脹高企不受控制，或對金融穩定性構成威脅；迅速加息可能會傷害美國經濟複蘇。許多委員們表示，傾向於維持近零利率更長時間，在時機不成熟的情況下加息，可能會影響美國經濟增長和勞動力市場，這有違美聯儲目標。不過，仍有一些委員指出，美聯儲在利率政策上已等待了相當久時間，近期開始收緊貨幣政策是合適的。

美聯儲應如何修改FOMC聲明中“耐心”措辭，也是官員們關註的焦點。此前，美聯儲主席耶倫曾表示，FOMC聲明中“耐心”措辭意味著，未來至少兩次會議上不會加息。如果刪除“耐心”措辭，市場可能會將註意力集中到小範圍的一些日子上，這並非美聯儲想看到的。此外，一些委員們擔心，如果去掉“耐心”措辭，金融市場可能會反應過度，使得金融環境偏緊。

美聯儲官員們分析了影響美國經濟的一系列因素，包括海外經濟、強勢美元、美國工資增幅。美元走強對美國出口有持續負面影響，幾位委員預計美元未來還會升值。委員們指出，中國經濟增速放緩、中東和烏克蘭局勢緊張、希臘政局不穩，都是影響全球經濟的風險因素。會議紀要還顯示，如果工資增幅持續疲軟，可能會傷害家庭支出。不過，委員們認為，歐洲央行和其他央行采取新措施刺激經濟增長，這利好經濟前景，油價下跌對美國經濟也有正面影響。總體看，正如美聯儲在FOMC聲明中指出的那樣，美國經濟活動和就業市場的風險接近於平衡。

美聯儲絕大多數官員們對美國經濟比較樂觀。官員們認為，能源價格下跌，會促進消費者支出，這抵消了美元升值給經濟帶來的負面影響。委員們預計2014年下半年美國經濟增速高於此前預期，也提高了對2015年上半年的經濟預期，不過對中期經濟增速預期沒有太大變化。

通脹持續低迷，是美聯儲不願過早加息的重要原因。會議紀要顯示，委員們認為，不同通脹預期指標反映的信息不同，基於市場的通脹預期在下滑。幾位委員對核心通脹下行表示擔憂。盡管美聯儲稱，近期通脹低迷只是暫時現象，但仍然表示應密切監視各類通脹預期。一些委員強調，基於市場的通脹預期應轉為上行，或盡管相關預期持續低迷但有證據顯示這不足以令人擔心，美聯儲在獲得這些信息後才可采取行動。

美聯儲官員們還討論了加息後控制利率的機制，其中包括這種可能性：擴大隔夜逆回購工具（ON RRP）。在這種工具下，美聯儲與貨幣市場共同基金和非銀行金融機構相互交易，以控制利率水平。

被稱為“美聯儲通訊社”的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯儲官員們的討論和規劃進入新的階段，他們在考慮今年晚些時候加息的可能。

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