|
||||||
|
近來德州儀器購併美國國家半導體公司，在類比ＩＣ市場掀起價格戰，預料下半年將燒到台灣，國內類比ＩＣ產業也不免有降價壓力。德儀會如何出招？恐怕是投資人不得不關注的一件大事。 撰文‧林宏文 美 商德州儀器(ＴＩ)公司日前宣布以六十五億美元收購美國國家半導體公司(ＮＳ)，德儀將從原本全球第五大半導體公司，一躍而為全球第三大；此外，由於德儀 原本即為全球類比ＩＣ領導業者，收購ＮＳ後全球市占將大幅提升，對台灣的類比ＩＣ廠商來說，帶來一股相當大的競爭壓力。 其實，德儀在類比 ＩＣ的布局，早從兩、三年前就已開始。二○○九年，德儀執行長譚普頓(Richard Templeton)接受媒體訪問時就提到，未來三年，德儀要擴張五○％的市占率，達到全球類比ＩＣ市占率逾二○％的目標，如今來看，譚普頓確實認真地執 行他的計畫，一步步地完成。 德儀布局即將收割 預計明年全球市占逾二○％德儀在類比ＩＣ的布局，首先是在產能上 撒下天羅地網。去年，德儀以低價購併三座晶圓廠，包括由中芯代管的成都八吋廠成芯半導體，也買下飛索日本（Spansion Japan）旗下的八吋廠及十二吋廠，此外，德儀還收購倒閉的德國ＤＲＡＭ廠奇夢達的十二吋廠設備，並移至美國興建十二吋廠。 如今，這些廠房從去年第四季起開始投片量產，原本市場以為，德儀可能空有產能，卻沒有足夠的產品線來填。但如今，德儀買下國家半導體，讓大家的疑慮頓時化解。德儀這種產能與產品的相乘效應，應該很快就可以看到結果。 其 實，德儀在晶圓產能的布局上，還不只如此。除了自建晶圓廠外，去年德儀還把類比ＩＣ的技術，在台積電每一座八吋廠都進行認證。這個認證行動，也讓未來德儀 若要快速提升產量時，台積電每座八吋廠，都將成為德儀潛在的生產部隊。也難怪，國內半導體業者現在相當緊張，因為，德儀真的準備要大幹一場了！ 在 德儀做了這麼多準備後，今年三一一日本大地震，德儀位於日本的工廠也因強震而關閉，預計至九月前都無法回復出貨能力，此座廠房約占德儀一成產出，因此，當 時很多人以為，台灣類比ＩＣ業者將有機會獲得轉單利益，但熟悉內情的業內人士都知道，這個判斷其實不太對，因為德儀並不擔心產能，日本地震對其影響並不 大。 一位業界人士就說，德儀早已準備好產能，而且，由於類比ＩＣ目前占德儀全部營收達四三％，收購ＮＳ之後更大增至四八％，類比ＩＣ在德儀內部已是主流，而且德儀在類比ＩＣ的生產上，也與其他公司不太一樣，德儀每個生產類比ＩＣ的工廠，都可以做很多不同的產品。 因此，即使日本廠震壞了，也可以很快地把這些產品線移到別的廠房生產，這種靈活彈性的調度，與一般業界作法有很大差別。 因 此，在德儀鋪天蓋地的布局下，類比ＩＣ產業從去年開始，就已面臨超強的競爭壓力，德儀不僅利用十二吋廠生產ＬＤＯ（穩壓器）、MOSFET（金氧半場效電 晶體）等較低價的電源管理ＩＣ，鎖定應用就是筆電與液晶螢幕等產品。這些產品都是台灣業者占有率最高的部分，預料德儀的產品最快在第二季就會切入市場，第 三季就會對台廠產生衝擊。 事實上，今年第一季，德儀部分產品已降價，儘管目前價位仍較國內業者高，但下半年德儀的降價行動，可能愈來愈大。 對於國內的類比ＩＣ設計業者，從立錡、致新到通嘉等公司，由於目前客戶中有很大的比重是像廣達、仁寶等國內公司，雖然客戶不見得會把這些零件換掉，但價格壓力一定會出現。因此，立錡科技副總經理張國城日前就說，類比ＩＣ確實有感受到降價的壓力。 從 德儀在類比ＩＣ的布局，並且對台商造成如此大的衝擊，也可以看出一個很重要的趨勢，那就是台灣ＩＣ設計業走過輝煌的二十年黃金期後，如今已陷入另一個瓶 頸，因為當全球企業都開始積極進行整併動作時，台灣ＩＣ設計業卻還維持很小的規模，以單打獨鬥的模式在競爭，除了近來國內有像聯發科併雷凌這種規模比較大 的收購案外，已很少看到大型的合併案出現，這是台灣產業競爭力的一大壓力。 台灣ＩＣ業面臨重大瓶頸 小規模作戰終將遭淘汰 更 進一步來看，德儀這家公司帶給台灣的啟發也相當深遠。當外在環境不斷在變，德儀可以一直跟著變，早年德儀是以探勘原油的儀器設備起家，但產品不斷更 新，ＩＣ產業出來之後，德儀是最早切入這個產業的公司，因此成為半導體產業的巨擘，但德儀的產品線也不斷在變化，包括ＤＲＡＭ、手機基頻晶片，都曾經做到 很大的規模。即使如今已逐步退出，但仍可找到像類比ＩＣ這樣的高附加價值產品線，而且競爭力仍然很強。 如今，台灣很多企業遇到瓶頸，但卻未必能夠變出新的產品線，這可能是台灣企業最需要學習之處。 產能調度靈活彈性，全球布局購併不停德儀市占躍升 引發全球類比IC廠淘汰賽廠商 2010年排名 2010年營收(新台幣億元) 2010年 市占率(％) 德儀(TI) 1 1,795 14.6* 意法半導體 2 1,244 10.1 英飛凌 3 956 7.9 亞德諾 4 720 5.9 美心(Maxim) 5 561 4.6 *註：2011年4月4日收購ＮＳ後，提升至17.8％。 台灣ＩＣ設計業規模小，競爭力面臨考驗——2010年台灣前5大類比IC設計廠營運狀況 排名 公司 營收 (億元) 稅後淨利(億元) EPS(元) 主要產品1 立錡(6286) 116.0 21.83 14.60 線性穩壓IC 電源管理IC 2 致新(8081) 50.1 8.10 9.48 電源管理IC溫度偵測IC 信號終結IC 3 尼克森(3317) 34.0 0.69* 1.14* 馬達驅動IC 電源管理IC MCU控制IC 4 富鼎(8261) 30.6 1.80* 1.28* 分離式元件5 茂達(6138) 29.0 1.80* 1.38* 電源管理IC 音頻放大IC *註：前三季 資料來源：公開資訊觀測站 整理︰翁書婷 |
||||||
|
當電子股陷入本益比下修的結構性困境，近期舉辦的兩大消費性電子展，透露多種新趨勢，將是電子股搭上新成長列車的機會所在。尤其是蘋果與谷歌進軍汽車產業，對台廠帶來效益將最大。 美國國際消費電子展〈CES〉於二○一六年元月六日，在拉斯維加斯展開；緊接著二月二十二日，世界行動通訊大會〈MWC〉將在西班牙巴塞隆納舉辦。相關題材發酵，國內的受惠股擁有利多題材，對電子股可望有所激勵。 汽車新應用 一六年電子股最夯關鍵字 當舊題材難以拉動股價，如何搭上新興產業的順風車，甚至繳出一定成績，就是電子族群的挑戰。從CES、MWC展望一六年，新興產業將為電子股營造哪些題材？「汽車、機器人、虛擬實境、穿戴式裝置、智慧家庭、雲端應用」是六大關鍵。 居首的當然是汽車。外界預期，國際品牌的無人車及車聯網，可能在CES期間陸續亮相；傳聞已久的谷歌等網路龍頭跨足汽車領域，將有實際進度。這項趨勢，最有利台灣電子業者從3C正式跨足第4C：汽車〈Car〉，堪稱是轉型、獲取新商機的重要里程碑。 機器人也會是熱門產品，從最初索尼推出的機器人、達文西手術機械、掃地機器，到近期鴻海幫軟體銀行代工的「Pepper」，機器人運用在日常生活甚至精密 操作越來越普遍，人工智慧的大量應用，開始走出奠基階段。包含鴻海集團、華碩、微星、仁寶、廣達，及眾多工業電腦廠商，對此一領域均積極投入，至於IC設 計龍頭聯發科，當然不會在人工智慧所需的CPU市場缺席。 另一方面，虛擬實境及3D感測產品，可滿足消費者模擬許多無法親身達成的活動與情境。儘管目前只是發展初期，但隨著許多軟硬體廠商持續投入，一六年虛擬現實技術有機會取得突破，實現人們模擬許多戶外活動的需求，進而打開市場。 這一方面，最具企圖心的是宏達電。公司積極以虛擬實境產品翻身，矽創、原相、義隆、聯詠、新唐等IC設計商，也在3D感測IC及無人飛機努力著墨。 至於穿戴式產品，近兩年叫好不叫座，主因穿戴眼鏡不符合人體視覺，還衍生出偷窺等隱私權疑慮；智慧手錶則是螢幕太小、電池續航力不足，導致淪為手機附屬品。不過，一六年許多廠商仍將捲土重來，推出螢幕更大、電池續航力更佳、運用功能更多及更有效率的產品。 第五個趨勢是智慧家庭、居家照護。這也是近幾年如火如荼發展的新商機，但不可諱言，智慧家庭市場仍處在百家爭鳴階段，尚未有大廠領導出標準模式，或者成功結合現有的軟硬體，因此成本居高不下，短期內無法普及。 不過，隨著網路聯結越來越發達，至少蘋果與谷歌已經各自推出智慧家庭平台「HomeKit」，及代號「Brillo」的物聯網作業系統，預料會有不少廠商 推出兼容兩平台的產品，把現有家用電子設備，逐步整合為單一系統，落實方便的生活。這一方面，台灣的網通廠商可望受惠。 行動支付及雲端應用也值得期待，這是方便消費者、進而培養使用習慣的好方法。加上中國春節假期及MWC期間，是許多手機廠推出新機、避開蘋果產品的時機，手機業者積極備貨，對相關代工業者有久旱逢甘霖的意義，這也是台積電等半導體廠，近期開始出現庫存回補的由來。 蘋果也看好 進軍汽車業 四大台廠受惠在這些發展趨勢以外，一六年科技界購併及合作將不乏震撼彈，目前最具代表性的訊息，莫過於蘋果可能購併特斯拉（Tesla）。 雖然還未證實，但因為兩家公司的確各有所需，未必全是空穴來風。畢竟特斯拉財務狀況不是很好，需要找更大的資金支援；至於蘋果若不能在短期內推出新的殺手級產品，購併特斯拉即可直接跨入電動汽車及無人自動車，未嘗不是好事。 若此交易成真，蘋果勢必再創高峰，對承接零組件的公司更是一大利多。因為iPhone 6s售價太貴、銷售平平，已經拖累蘋概股股價，傳聞將推出的6C或7C，可填補一六年第二、第三季業績空窗期，有機會帶動蘋概股反彈。但蘋概股想要風雲再 起，非有一件重量級產品亮相，或公布一樁大型購併不可。 蘋果無論自行造車，或者如傳聞購併特斯拉，台股首要受惠者都是台積電、日月光、鴻海集團、新普四家。其中，汽車電腦CPU及其他微控制器〈MCU〉可能由 台積電代工；日月光有機會取得CPU及MCU的系統級封裝〈SIP〉訂單；鴻海集團則早已默默投資汽車領域、機器人，透過自動化、組裝廠遍及全球，有本錢 擔任組裝廠，及由旗下F-訊芯承接低階系統封裝；至於電動汽車的核心：鋰電池，這是新普的強項，接下來才是其他蘋概股受惠。 〈作者為富傳金融資產管理執行長〉 撰文 / 陳冠升 | ||||