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零 售業嗌晒救命,特首煲呔曾仲諗緊係咪推消費券救市,「半官方」港鐵(066)同「前官方」領匯(823)反應快幾拍,為免旗下租戶冇生意要摺埋,喺唇齒相 依、唇亡齒寒嘅形勢下,都費事等政府,自己先出手自救,趁聖誕呢個黃金檔期,豪擲千萬禮物同購物券谷消費。主要客源嚟自中產嘅港鐵九龍站上蓋商場 Elements圓方,負責管理嘅港鐵見到班中產客使錢冇以前咁疏爽,唔敢怠慢,趁聖誕假,掟3000萬銀谷人流同營業額,包括2000萬禮品同購物券。 港鐵投資物業總經理梁羡靈話,唔少中產早排喺股市同樓市損手,有啲仲面對裁員壓力,好明白呢個時勢,中產會慳住使。為咗刺激呢班中產消費意欲,所以趁聖誕 搞旺個場,大派禮物同購物券。 圓方免費泊車6粒鐘 Elements除咗大派名店禮物,仲送埋油券,兼將免費泊車由本來3個鐘加到6個鐘。聽梁羡靈講,單係今次送嘅禮品同優惠,已經用成2000萬,夾埋裝飾同佈置,開支高達3000萬,比舊年多三分一。 領滙派300萬禮券 除咗港鐵,擁有全港最多商場嘅領匯亦重鎚出擊,為增加聖誕新年消費,花咗1500萬刺激商場人流,當中大派300萬銀現金獎同禮券,為期3個月。 谷唔谷到消費暫時未知,但呢個時勢,業主唔做啲嘢,就會俾租戶要求減租,慢吓手,租戶唔掂要摺埋,面對成場吉舖,到時就太遲! 李華華 [email protected] 美現金券銷路大跌 仲 有一個月就係聖誕節,係時候開始諗買咩聖誕禮物畀親朋戚友。美國人近年好興送禮物卡(即現金券)當做聖誕禮物,貪方便,乜都唔使諗,班friend又可以 用張禮物卡買自己鍾意嘅嘢,唔使驚買錯嘛。不過,o依家環球經濟不景,好多舖頭執笠,如果一個唔好彩,發行禮物卡間舖頭關門大吉,張卡就變廢紙,所以唔少 美國人今年唔敢買禮物卡畀人,費事搞到收禮物卡嘅朋友空歡喜一場。 小心空歡喜一場 美國零售業聯會估計,今年整體禮物卡銷量跌6%至249億美金,當中以單一商店特約嘅禮物卡打擊最大,因為呢類卡最冇保障,唔少專家都奉勸收到禮物卡嘅人盡快用咗佢。早前香港泰林執笠,揸住泰林現金券嘅人反而俾人拒諸門外,家吓買現金券要諗清諗楚。 |
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身陷財困,要勞動政府注資拯救嘅全英最大按揭機構HBOS又爆醜聞,繼上個月豪花400萬港銀大搞派對,慷納稅人之慨惹嚟猛烈批評後,仍然未識死。噚日彭博報道,HBOS犒賞100名表現最佳嘅分行經理,帶埋配偶飛去紐約四日三夜旅行嘆世界。 獎勵計劃舊年已批 上 個禮拜五,HBOS舉行股東大會,主席史蒂文森先至話,公司仍然經營困難,今年壞賬撥備增加至50億英鎊(約580億港銀),至於萊斯銀行嘅收購方案,亦 獲股東投票通過。公司財困,高層好應該開源節流,為公司慳荷包,點知事隔一日,HBOS又傳出花大筆錢請員工同家屬去紐約旅行,兼包埋旅程使費。HBOS 發言人接受訪問時仲話,呢個獎勵員工計劃有咗差唔多十年,至於要使幾錢,佢就冇講。今次HBOS獎勵員工旅行,可以話係AIG翻版。兩個多月前,同樣獲花 旗政府注資打救嘅AIG,俾傳媒踢爆,花費三百幾萬去加州度假酒店搞超豪會議,結果俾白宮同國會議員強烈抨擊。不過HBOS冇吸取教訓,雖然話呢個員工獎 勵計劃早喺舊年已經獲批,但既然公司財政唔掂,就算取消獎勵,員工都會體恤啩,唔通大家攬住一齊死咩? 唔識吸取失敗教訓 金融海嘯衝擊下,HBOS陷入財困,搞到要問政府注資115億英鎊(約1333億港銀)拯救,仲俾萊斯銀行收購埋,股價由年初至今暴挫超過九成,公司高層仍然唔識諗,亂咁花費,買咗佢哋股票嘅小股東就認真悲哀。李華華[email protected] | ||||||
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今 日係大除夕,每當呢個時候,特別多人玩占卜、睇運程,無他嘅,都係想知吓嚟緊一年有冇運行,趨吉避凶。正所謂「風水佬呃你十年八年」,但喺財經界玩預測, 通常一年就知中唔中,《商業周刊》最近整咗個「2008年最差預測」,將各方名人對08年嘅預測嚟個大檢閱,順便拆佢哋招牌。排頭位嘅係美國 Profitable Investing Letter編輯Richard Band,佢喺今年3月27日向股民建議:「股市將會出現一次非常強勁同持久嘅反彈,但可能要幾日時間先出現。大家應該堅守陣地、保持信念!」佢講呢番話 時,道指仲喺12300點,但前晚收8483點,由年頭起計,累跌36%。咁呢個反彈到底仲有幾多日先出現呢? 兩房穩健樓價趨升? 估 錯市又點止得Richard Band,美國投資公司Friedman Billings Ramey嘅分析師Bijan Moazami,今年5月9號話:「美國國際集團(AIG)將會喺第二季度實現巨額盈利」,結果AIG第二季度錄得53.6億美元虧損, 9月仲要美國政府出手拯救。股市估唔到,樓市仲難估。美國國會眾議院金融服務委員會主席Barney Frank喺7月14號話:「房貸美同房利美基礎穩健,冇破產危機」,估得有幾差,唔使華華多講啦,吓嘩!同樣估錯樓市嘅仲有美國全國房地產經紀人協會, 佢哋舊年12月9號出咗份新聞稿,當中有一句係「08年住宅現樓銷售量將趨升」。做經紀,對樓市梗係唱好唔唱淡嘅,不過,今年12月嗰個協會出咗啲數據, 美國11月房屋銷售量比年初跌咗11%。即係咁,如果俾佢哋估中,就唔會有金融海嘯啦!李華華[email protected] | ||||||
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一場金融海嘯,令許多巨型跨國銀行遭遇滑鐵盧,最終要政府出手救亡,淪為國有企業,從此失去營商彈性。香港人至愛的滙豐,一直堅拒接受政府幫助,卻因此被人質疑資本不足,上週甚至慘被大摩及高盛連環唱淡,股價隨即由七十元急瀉至五十七元半,創十年以來的新低。 其 後惠譽及標普亦調低滙豐的信貸評級,外國基金股東Knight Vinke更發表聲明,炮轟滙豐管理層策略失當,應盡早出售問題資產止血。與此同時,香港以及海外多國政府,開始實施百分百存款保障計劃,小存戶有了免死 金牌,紛紛離開以穩健見稱的滙豐,轉投高息的財務公司門下,合演一齣「劣行驅逐良行」的悲劇。 上週三摩笛響起,大摩分析員將滙豐的目標價由七十五元降至五十二元,頓時令市場嘩然。兩日後高盛再踩多腳,將滙豐目標價減至四十九元。兩間大行連環唱淡,滙豐股價數日之間便插水一成八。 滙豐以往份屬散戶愛股,無數粉絲不惜築起血肉長城,出錢出力替愛股吶喊助威。根據上週四及五的成交紀錄,滙豐逾半成交宗數,均為買入一手或兩手,處處可見散戶入市的蹤跡。 上週四開始,郭小姐便一連四日分別買入一手滙豐,「我爸爸送咗幾手滙豐俾我做禮物,話明長揸唔放會發達,我一直記喺心中。而家滙豐咁殘,我完全唔驚,實行同佢共存亡。」 散戶血肉長城護盤 就算沒有勇氣與大行抗衡,散戶莊先生仍將手上的滙豐視為至寶。他十多年前以三十多元購入數千股滙豐,一直持有至今,無懼刻下滙豐大插水,「升到百幾蚊都無放,而家更加唔會放喇。長線投資來講,真係唔驚,滙豐派息穩定,可以長揸!」 滙 豐之所以備受一眾散戶及退休基金的愛戴,皆因以往二十年從未向股東伸手供股,而且派息豐厚,即使九七年金融風暴、○一年盈利倒退、以至沙士襲港,其派息金 額仍不減反加。以滙豐現價五十七元半計算,其往績息率高達十一釐,就算來年派息削減一半,仍有五釐左右,表面看來甚為吸引。 有利益衝突之嫌 但猛烈抨擊滙豐的大摩卻認為,滙豐手上的資本不甚穩陣,除未來可能削減一半派息外,更須集資最多三百億美元,因此對股價構成極大壓力。報告甫出街,滙豐的沽空金額立即增加逾倍,每天平均達五億元,約佔全日沽空金額兩成。 證券界對這支摩笛議論紛紛,有資本市場分析員說:「滙豐雖然唔係投資銀行,但之前都好進取做投行生意,同大摩、高盛競爭在所難免。而家大摩咁樣唱淡行家,實在有利益衝突之嫌,佢又冇申報利益,場外交易有冇因此得益,邊個知?」 雖然兩間大行力插滙豐,但亦有分析員唱反調,瑞銀上週罕有地發表一份簡短評論,逐一駁斥大摩的觀點,認為滙豐只須集資約一百億美元。 雙 方爭拗的重點,在於滙豐手上的美國貸款賬項(Loan book),應否以市價入賬。大摩認為該筆資產的市值,現已大減三百四十億美元,若從滙豐的資本扣除有關數字,勢對其資本結構造成重大打擊;瑞銀則回應 指,銀行的貸款賬項,從來不會以市價入賬(Mark to Market),否則所有銀行皆有集資需要。 英國獨有計算資本辦法 大 摩另一憂心之處,是現時英國金融服務管理局,容許銀行將可供出售資產的未變現虧損儲備(unrealized loss reserve),重撥作為資本。假設銀行用十元買入次按資產,市價跌了五元,一般銀行會於損益表中撇賬,但英國的銀行卻可將這五元虧損,撥入核心第一級 資本(Core tier 1 capital),變相將虧損當成資本。 事實上,證券界很關注滙豐資本是否仍然雄厚。所謂資本結構,一般以 巴塞爾協定(Basel II)為依歸,核心第一級資本比率不得少過百分之四。舉例說,若銀行借出一百元,手上便須持有四元資本,當中包括普通股權益、優先股權益及保留溢利等。如 果相關比率低過下限,銀行便須再集資。 去年滙豐的核心第一級資本比率,約為百分之七點四,屬安全水平。因此滙豐才多番強調沒有集資需要,本 週一更發表聲明,再次否認向政府求救的傳聞,亦強調無理由須作出此舉,並重申集團資本雄厚。但若扣除未變現虧損儲備,其資本比率便跌至百分之六點一,雖仍 屬安全範圍,但已給去年政府出手拯救的各大銀行比下去。 滙豐歷年危機 1992滙豐高價收購業績奇醜的英國米特蘭銀行,導致股價跌近兩成。收購後,第一級資本比率由百分之九點七,降至百分之七點四,最終要在英、美發債,集資五十七億英鎊。 1998亞洲金融風暴;巴西及阿根廷金融動盪,滙豐呆壞賬準備大升一點六倍,盈利倒退兩成,股價更一度下挫逾四成。 2007首次發出盈利警告,指美國按揭貸款業務撇賬高達106億美元。 2008金融海嘯;銀行業寒冬,滙豐資本充足比率下降,遭大摩及高盛唱淡,股價自高位急瀉逾五成。 劣行驅逐良行 自 從爆發金融海嘯,歐美多間金融巨擘相繼陷入財困,政府為免雷曼兄弟倒閉再重演,形成一連串欲斷難斷的爛賬,導致信貸市場停頓,遂決定注資入股問題銀行,變 相把銀行國有化,令其資本比率普遍超逾百分之七。相反沒向政府伸手要錢的滙豐,變得相形見絀,接連被外間抨擊,可謂劣行驅逐良行,令其股價大插水。 滙 豐一再重申不須政府注資,皆因一旦接受了這些公帑接濟,便會後患無窮。香港中文大學財務學系副教授蘇偉文說:「大銀行除非山窮水盡,否則都唔想政府注資。 因為注資之後,作為銀行無辦法拒絕政府干預,行政上、業務上,亦拒絕唔到政府要求。所有嘢都無話事權,包括派息,接受存款同貸款俾咩人都要受政府左右。對 於股東來講,都唔係一件好事。」 香港百分百存保 另一邊廂,各國政府去年看見銀行陷入信心危機之後,市民惟恐銀行爆煲,紛紛趕往銀行提款,東亞銀行亦因被外界謠傳倒閉,導致銀行擠提,事件擾攘了多日才平息。 各國政府遂宣布設立百分百存款保障,香港政府也在東亞發生擠提後,宣布實施百分百存款保障,直到二○一○年才進行檢討。 一直以來,本港存款機構分為三級制,分別為持牌銀行、有限制牌照銀行及接受存款公司。以往十萬元上限的存款保障計劃,只保障持牌銀行,但政府新設的百分百保障計劃,卻遍及所有接受存款公司。 本 來,財務公司就算利用高息來吸引客戶存錢,客戶亦往往因擔心血本無歸,未必會貿然存款。但百分百保障後,市民的疑慮盡消,不少財務公司隨即提供超高息定 存,息率動輒比銀行高出逾倍,例如在安信兄弟存款五十萬元以上,定期十五個月,息率達兩釐一,比傳統銀行高出三、四成。鄭先生便是因貪取高息,提取滙豐的 資金,到財務公司做定期,「而家有政府擔保,根本唔使驚!」 滙豐開聲反對 自此各大傳統銀行,特別是滙豐這類大型銀行開始流失不少客戶,滙豐亞太區行政總裁霍嘉治上月更公開表示,以往滙豐的存款一直有穩定增長,但自政府於去年十月推出百分百保障計劃後,存款增長水平即見放緩,他促請政府盡快取消這計劃。 有 行內資深分析員認為,滙豐堅拒政府打救的做法可取,因為只要捱過這一劫,往後同級的競爭對手便會大減,還以「海闊天空」來形容滙豐未來的景況。「本週滙豐 發出的聲明,除重申無意靠政府幫手,卻無排除考慮集資的可能性。我相信滙豐股價若然繼續下滑,絕對有可能配股集資。至於股息,幾乎可以肯定會削減,因為有 錢都留番嚟充足資本比率啦!」 有基金經理表示,散戶最好謀定而後動,「以股價來講,滙豐以前市賬率講緊係一點幾倍,依家最低約零點七、八 倍,但好多其他大型銀行,好似花旗、摩根大通咁,先得零點三至六倍,咁樣睇,佢其實算好貴。不過,佢嘅業務有一半喺新興市場,會有高啲嘅估值,所以現階段 都好難講,要等到三月滙豐業績公布之後,個市場先可以定啲,才知道嚟緊會點走。」 |