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中環在線：搞林業擴版圖管仲連做兩儀掌門 李華華
2010-8-4  AD



 

若果你係《信報》長期Die Hard粉絲，除咗林行止同曹仁超之外，相信你一定會識管仲連。管仲連係何許人？加拿大上市嘅嘉漢林業老闆陳德源是也。佢間嘉漢林業啱啱完成咗收購香港上市、主業都係伐木鋸木嘅兩儀控股（094），而佢噚日就被委任做兩儀主席。

管前輩十幾年前幫《信報》寫專欄，唔少人追管生嘅文章，佢仲出過唔少書，好似《文韜武略企管》同《卓爾人生》；除咗係作家，佢仲係環保生意人，佢檔嘉漢林業喺廣東、廣西同江西經營林場，面積有成兩個香港咁大！管生做埋香港上市公司主席，相信大家好快就可以一睹佢嘅風采！

李華華
 



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千萬噸進口計劃告吹 中國燃料乙醇再擴版圖

乙醇汽油產業將迎來一個黃金發展期。

今年10月起，天津將在全市範圍內開始封閉銷售車用乙醇汽油，替代普通汽油，天津是最新被納入車用乙醇汽油推廣的15個省市之一。

8月22日，國務院召開常務會議決定，有序擴大車用乙醇汽油推廣使用，除黑龍江、吉林、遼寧等11個試點省份外，今年進一步在北京、天津、河北等15個省市推廣。

這意味著，今年將有26個省份推廣使用乙醇汽油。而早在一年前，國家發展改革委、國家能源局等多部門聯合發布方案，明確“到2020年，全國範圍內將基本實現車用乙醇汽油全覆蓋”，如今距離這個目標僅有一步之遙。

發展燃料乙醇產業，盡管有諸多好處，卻不得不承認，2017年以來，該政策的首要目標是解決當前庫存中存在著大量“陳化糧”這一難題。彼時，中美尚未有明顯的貿易摩擦，業內還樂觀地估計，待陳糧消耗完畢後，可以通過進口燃料乙醇補充汽油摻混需求，或者進口玉米原料進行再加工，同時推動緩解中美貿易逆差問題。

不過，計劃趕不上變化。此前出於推動燃料乙醇產業發展的目標，中國原計劃可能將進口美國燃料乙醇數量達千萬噸，而因近期中美貿易摩擦，將導致近千萬噸燃料乙醇進口計劃自然告吹。

燃料乙醇的17年發展

為發展綠色能源並消化部分糧食品種過多庫存，上述國常會確定了生物燃料乙醇產業總體布局。會議提出，堅持控制總量、有限定點、公平準入，適量利用酒精閑置產能，適度布局糧食燃料乙醇生產，加快建設木薯燃料乙醇項目，開展稭稈、鋼鐵工業尾氣等制燃料乙醇產業化示範。

所謂乙醇汽油，是汽油的一個品種，對應著普通汽油牌號，乙醇汽油也分為89號、92號、95號和98號四個牌號。目前，我國推廣使用的是E10車用乙醇汽油，也就是在汽油中添加10%的乙醇。

2001年至今，國家有關部門牽頭組織5次較大規模的綜合試驗。結果表明，車用乙醇汽油相比普通車用汽油在汽車尾氣有害氣體排放方面具有一定減排效果，推廣使用車用乙醇汽油，不僅可以減少二氧化碳排放，也可以減少尾氣中的一氧化碳、碳氫化合物、顆粒物等有害物質的排放。

值得註意的是，乙醇汽油中添加的乙醇必須是以玉米、木薯、纖維素等生物質為原料，經各種工藝後制成的燃料用乙醇，而不是日常生活中的食用或工業酒精。

就乙醇汽油的燃燒效率而言，國家車用乙醇推廣領導小組特約專家喬映賓在接受媒體采訪時表示，經過嚴格反複的數據測試，在實際使用中，兩者的差異並不大，且可以進行同號乙醇汽油與普通汽油的混合使用，不會對車體造成影響。

那麽，乙醇汽油價格相較普通汽油會提高嗎？天津市發展改革委副主任王嘉惠在媒體上表示，汽油價格由國家相關部門統一指導規定，在以往，由於技術不成熟，乙醇汽油的價格相對略高，但隨著乙醇汽油在全國的逐漸推廣，目前生產成本已與普通汽油持平，使用乙醇汽油不會增加車主負擔。

實際上，車用乙醇汽油並非新鮮事物。2001年，為解決“陳化糧”問題，政府啟動了“十五”酒精能源計劃，采取試點推廣使用燃料乙醇。2003年底，政府又制定了五年補貼計劃，2004年下半年擴大試點。

不過，到2006年12月，國家發展改革委等部門連續下發多份文件，立即暫停核準和備案玉米加工項目，並對在建和擬建項目進行全面清理。直到2017年我國重啟燃料乙醇項目，這十年間，我國生物燃料乙醇行業處於緩慢發展階段。

2017年，國家發展改革委等十五部委聯合發布的《關於擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》（下稱《方案》）顯示，“適度發展糧食燃料乙醇，科學合理把握糧食燃料乙醇總量”的同時，還要求“著力處理超期超標糧食”。

這與2001年中國啟動生物燃料乙醇試點的出發點可謂如出一轍。

乙醇從最初的試點（2001年），經歷了立即暫停（2006年），直至適當擴大（2016年），乃至要全國範圍內基本實現車用乙醇汽油全覆蓋（2020年），可以清晰地發現，中國政府對燃料乙醇態度的轉變，緣於技術的進步和對形勢變化的判斷。

業內人士分析稱，這其中有財政上的緊迫性，去庫存可以降低倉儲成本，減少財政補貼，尤為重要的是時間的緊迫性，糧食有保質期，儲存時間過長會造成糧食的陳化，發展燃料乙醇就是為數不多的選項之一。換句話說，政府是希望通過工業用糧來達到去庫存的目的。

據有關權威機構測算，我國每年產生的超期超標等糧食，可支撐一定規模的生物燃料乙醇生產。隨著國家宣布乙醇汽油推廣省份擴大至26個，臨儲玉米的拍賣也一反常態，時隔兩個月單日成交量再度突破50%大關，且呈現量價齊升的局面。截至8月31日當周（第21周）臨儲玉米拍賣投放796.13萬噸，成交380.5萬噸，成交率47.7%（上周36%）。近二十一周累計投放1.64億噸，成交7100.6萬噸，成交率43.25%。真正有效出庫或者實現使用價值的仍然有限。

上海匯易咨詢有限公司玉米主任分析師張嫣對第一財經表示，若以E10（汽油中含有10%比例的乙醇）乙醇汽油全覆蓋估算的話，2018~2020年，生產乙醇可累計消耗玉米總量1億噸，這是解決陳糧有效使用的最快途徑。

平衡“油箱”與“飯碗”

上述《方案》明確將“保障國家糧食安全”作為實施的基礎和前提，要避免出現“與人爭糧”、“與糧爭地”的問題——這說到底還是需要平衡“油箱”與“飯碗”的關系。

業內認為，工業與人爭糧的擔憂廣泛存在，需要謹慎平衡。不過，綜合國內和國際的情況，發展生物燃料乙醇，總量適度控制不會影響糧食安全，且有利於多渠道調控經濟糧食需求，促進農業產業鏈延伸。

目前，從全球來看，燃料乙醇生產主要以甘蔗、木薯、玉米為原料。巴西以甘蔗為主，美國以玉米為主。木薯種植分布在熱帶地區，除了東南亞地區及我國廣西少數一兩家企業以木薯為原料生產乙醇外，整體木薯生產乙醇的產量偏低。

布瑞克農信集團研究總監林國發對第一財經記者表示，我國燃料乙醇發展更多集中在玉米燃料乙醇，由於我國南方的甘蔗生產成本高，用甘蔗生產乙醇，在當前甘蔗種植機械化程度極低情況下，經濟可行性極低。而用木薯生產燃料乙醇的話，因木薯含有氰化物，就還需要降低生產廢棄物中氰化物的影響。

考慮到當前我國燃料乙醇用糧占比很小，而且只是作為階段性的選擇，將來更會有纖維素乙醇的接力，從而可以保障燃料乙醇產業發展的可持續性。

根據前述《方案》，到2025年，力爭纖維素乙醇實現規模化生產。

具體來說，從國內來看，我國乙醇汽油的原料來源廣泛，玉米僅是其中一種，還有高粱、木薯和小麥。其中，北方以玉米為主，占比70%左右；南方以木薯為主。除玉米和木薯以外，未來我國燃料乙醇發展更多的應是依靠非糧食原料，即稭稈和林業廢棄物，轉化率大概在6，就是說6噸的稭稈可以轉化成1噸的乙醇，煤制乙醇也會作為其中一種補充。

從技術角度來看，當前，國內有三種生物質燃料乙醇技術，即1代糧食制法、1.5代非糧食制法、2代纖維素制法。而在這三種技術中，玉米轉化為燃料乙醇的技術穩定成熟世界領先，纖維素轉化為燃料乙醇的技術難度較高，目前還處於中試階段，原料供應也受100公里半徑限制。我國煤制乙醇工業化的技術處於國際領先地位。

需要說明的是，酒精複合酶成為制約我國燃料乙醇行業擴大規模的短板，因為國內酒精複合酶的產量較小、成本較高。

另外，在國家層面，生物燃料乙醇規劃有總量控制。到2020年，年利用量達到1000萬噸。2016年，年消費量才260萬噸。這也就意味著，在這四年中，將會有700多萬噸的增量。如果全部用玉米來轉化需要2100萬噸玉米，巨量的庫存也足以支撐其消耗。

張嫣認為，發展燃料乙醇產業與糧食安全並不矛盾。一方面，燃料乙醇主要消耗的是陳糧，而非新糧；另一方面，從技術上看，目前中國非糧乙醇技術已經得到了長足發展，從長期來看，纖維素乙醇才是戰略目標，玉米乙醇只是權宜之計。

產業潛力巨大

我國要發展生物燃料乙醇產業，還需要通盤考慮諸多要素，配套細化的改革措施。

艾格農業資深分析師馬文峰稱，發展燃料乙醇必須綜合考慮國內農業生產能力、國內國際的糧食供求狀況與石油的供求、國內及全球宏觀經濟走勢。燃料乙醇的發展要穩步推進綜合考慮，確保總體經濟的平穩運行，讓糧價、物價漲幅保持在經濟可以承受範圍之內。

以E10摻混比例估算，2020年我國汽油消費量1.3億噸，燃料乙醇產量將增加至1300萬噸，每年消耗玉米3900萬噸。若將摻混比例提高至15%~30%，燃料乙醇消費量可提升至1950萬~3900萬噸。

2017年，美國燃料乙醇產量約4790萬噸，乙醇汽油約占全美汽油消費的5%，摻兌比例為10%；巴西所有汽油均摻兌20%及以上的乙醇，巴西乙醇產量約2200萬噸，居世界第二位。
中國燃料乙醇產量雖位列第三，但僅有約300萬噸，摻兌比例僅2%左右，可謂潛力巨大。

盡管當期燃料乙醇主要消耗的是陳糧，我國每年產生的超期超標等糧食可支撐一定規模的生物燃料乙醇生產。但長遠考慮的是如何提高國內玉米生產潛能，支撐生物燃料乙醇行業的可持續發展。在生產環節，可通過政策、管理、技術，比如推廣轉基因作物，提高生產效率。其實，當前我國專項培育的抗蟲轉基因玉米等已經具備了產業化條件，市場需求迫切。而中國化工集團收購先正達，也勢必會引進生物技術。

另一方面，如果生物燃料乙醇需求量大需要依賴進口，那麽國際市場玉米和木薯年貿易量達1.7億噸，5%即可轉化生物燃料乙醇近300萬噸。考慮到中國每年設定了玉米進口配額720萬噸，目的是保護國內農民利益。即便是突破配額進口玉米，但也間接減少了原油進口，有利於減少中美貿易逆差，改善兩國關系。

不過，短期來看，發展燃料乙醇，不會對我國玉米進出口有太多沖擊，也不會突破玉米進口配額。伴隨纖維素乙醇技術的成熟，國內每年可利用的稭稈和林業廢棄物超過4億噸，30%即可生產生物燃料乙醇2000萬噸。

喬映賓對第一財經記者表示，纖維素燃料乙醇是在“十三五”期間，我國燃料乙醇產業研發的重點。在其起步階段，長期穩定、切實有效的政策將直接決定產業發展的速度與質量。

他提到，美國是世界上燃料乙醇的生產和消費第一大國，即使在頁巖氣大規模開采後，燃料乙醇消費量依然保持了增長。這主要得益於一整套的相關法律法規為其保駕護航。2016年，美國農業部的生物燃料基礎設施補貼政策包括1億美元補貼款、1∶1配套投資、2億美元基礎設施投入、新增5000臺乙醇加油泵和1400座加油站等。

喬映賓建議，建立產業發展激勵機制，調動引導各方積極性，著力營造良好發展環境。在財稅扶持上，應制定清晰明確、長期穩定的價格、稅收、財政、投資等扶持政策，對非糧燃料乙醇給予稅收優惠，盡快出臺纖維素燃料乙醇定額補貼標準和政策。

再比如，在汽車工業方面，巴西50%以上的汽車使用酒精燃料，而該國生產的新一代汽車可以完全使用乙醇為燃料。美國2001年以後生產的汽車幾乎都能使用乙醇汽油，我國汽車生產商需要改進發動機設計，跟上能源改變的腳步，掃除消費者的後顧之憂。

中美貿易摩擦影響

根據上述《方案》，我國燃料乙醇產業發展正在分三步前進。首先從消化玉米陳糧庫存，大力發展玉米乙醇；其次，打開中美貿易橋梁，放寬外資企業投資，增加農產品與燃料乙醇進口，促進補給多元化渠道；最後形成纖維素乙醇規模化生產，利用能源草為原料，放開對糧食加工的依賴，最終提高經濟效益，增加社會就業與政府稅收。

當美國力爭在2019年底登頂全球最大產油國時，中國已早於其兩年成為全球最大原油進口國。2017年中國原油進口4.2億噸，同比增長10.1%，折合850萬桶/日；進口金額11002.86億元，同比增長42.7%，超過同年美國原油進口793萬桶/日，正式成為全球原油進口第一。

2017年11月，在美國總統特朗普訪華後，中國公布眾多能源投資成果，包括中國企業在美開發液化天然氣、修建輸油管道和重啟煉油廠等，及2018年5月中美在華盛頓發表雙邊經貿磋商聯合聲明，同意將采取有效措施實質性減少美對華貨物貿易逆差，增加美國農產品和能源進口。

2018年2月，美國首度躋身於中國進口石油來源國前十。業內資深人士分析稱，如果中美之間原油貿易合作加深，美洲將取代非洲，成為亞太及中國的第二大原油進口來源地，但是當7月6日中美貿易摩擦開啟後，中美能源合作目標道路將添加曲折。

上海匯易咨詢有限公司曾在2017年評估認為，到2020年，實現1000萬噸燃料乙醇目標難以讓2億噸玉米庫存在5年內消化平衡，建議到2020年擴增至1500萬~2000萬噸，待陳糧消耗完畢後，可以通過進口燃料乙醇補充汽油摻混需求或進口來料加工，同時也推動緩解中美貿易逆差問題。

在我國燃料乙醇產業發展戰略等目標推動下，原計劃中國可能將進口美國燃料乙醇數量達千萬噸，但是因中美貿易摩擦影響，我國對美進口的燃料乙醇加稅25%，導致近千萬噸燃料乙醇進口計劃自然告吹。

張嫣表示，受中美貿易摩擦的影響，中國現階段的燃料乙醇發展過程中將暫時無法大量使用美國玉米，而美國是全球最大的玉米生產國。同時，目前纖維素乙醇技術尚有待突破，進口東南亞等國木薯可行，但供應不穩定。不過，從發展角度看，中美貿易不會永遠停滯，未來我國谷物和燃料乙醇還有進口空間，因此我國燃料乙醇產能保持在1000萬~2000萬噸範圍內，安全性更高。

值得關註的是，2001年，中國政府啟動了“十五”酒精能源計劃，采取試點推廣使用燃料乙醇，也標誌著我國DDGS（幹酒糟及其可溶物）產業開始起步，DDGS的蛋白質含量在26%以上，已成為國內外飼料生產企業廣泛應用的一種新型蛋白飼料原料，在畜禽及水產配合飼料中通常用來替代豆粕、魚粉。

2001年至2016年，中國政府對燃料乙醇企業補貼政策從定額變為彈性到最後取消，且只有部分企業按需補貼，燃料乙醇產能在此期間僅為低速增長。不過，2015年東北深加工企業玉米收購補貼“後來居上”，促使乙醇企業綜合效益較好和DDGS產業實現第一春。

如今，受2017年起全國推廣乙醇汽油政策的刺激作用，國內大力擴建燃料乙醇工廠，由此填補了中美貿易摩擦背景下我國豆粕替代需求市場中的一些缺口，國產DDGS的市場份額將大大提升，迎來行業大發展的第二春。

為應對中美貿易摩擦帶來的短期我國面臨1000萬~1200萬噸的大豆供應短口，業內預計，政府將盡快重啟豆粕進口、增加進口雜粕和推廣低蛋白日糧等。而燃料乙醇產業大發展，將促使DDGS從替代豆粕的常規品種升級至主要品種，同時幫助減輕進口雜粕的壓力。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部：
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責編：鄒臻傑

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銀娛獲批擴版圖 挑戰賭王 澳門銀河二期投資160億

1 : GS(14)@2012-04-28 22:40:54

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120427/News/ea_eaa1.htm





無意股本融資發展二期

呂又重申，無意用股本融資發展二期，「管理層覺得公司的股票好珍貴……周一有股東開市前配售銀娛股份，據聞半小時已有3倍認購，而公司股價由周一至今已升13%。」銀娛將透過自有資金及舉債去支付二期開支，「如果發債成本低便發債，CB(可換股債)低便發CB……但要考慮攤薄因素。」

澳門銀河去年中開幕後，銀娛在澳門博彩業的市場佔有率一躍成為「二哥」，至金沙城中心本月中開業，市場預期，金沙中國與銀娛的市佔率將逐步拉近，其他未能擴張「地盤」的濠賭股市佔率則會被蠶食。澳博的市佔率，便由去年上半年，即澳門銀河未開幕前的約30%，降至本月首22日的26.4%(見圖)。

投資回報率盼達30%

投資回報方面，澳門銀河一期去年第4季的投資回報率達30%，呂耀東說二期會以此為目標，「有一定信心達成。」美林昨日的報告估計，二期項目可為銀娛每股增值5.1元。

澳門銀河一期興建期間遇上金融海嘯，銀娛一度放慢項目發展步伐，倘若二期興建期間市逆轉，歷史會否重演？「個市一定有起有落，公司由第一個項目星際酒店、到澳門銀河均不被看好，到現在品牌做好鰦，唔會再問我夠唔夠錢起酒店呱？」呂耀東如是說。

明報記者 毛婷婷、羅湋楠
2 : GS(14)@2012-04-28 22:41:38

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120427/News/ea_eaa2.htm
永利傳最快下周一獲批地

澳門英文網站Macaubusiness.com 昨日引述當地一份葡文報章報道，指永利澳門於路琑的新項目，有望於下周一與政府簽署批地合同，並等待澳門政府刊登特區公報確認後，於5月第二周公布消息。永利主席Steve Wynn前日表示，希望路琑項目在下周他身在澳門時獲批地。

除永利外，多隻濠賭股亦正等待批地。瑞銀發表報告指出，金沙在路琑的金沙城中心開幕後，新項目供應將會暫緩。

不過，到2015年賭場供應將再踏入高峰期，銀娛的澳門銀河二期，以及新濠博亞(6883)的Studio City會率先於2015年下半年或2016年上半年落成，永利的路琑項目可趕及在2016年中開幕，澳博(0880)及美高梅中國(2282)批地較慢，預料到2016年下半年才可開幕。

澳門政府現時將賭䒷上限設於5500張，到2013年才屆滿，瑞銀估算在2013年至2022年十年間，政府會新批2000張賭䒷。瑞銀認為，由於多間濠賭企業計劃在路琑動工，部分項目可能因為不夠工人而有所延遲。
3 : GS(14)@2012-04-28 22:44:02

www.macaubusiness.com/news/galax ... are-in-value/15834/
Galaxy phase II worth HK$6-plus per share in value


Wynn and gov’t to close Cotai deal on Monday
http://www.macaubusiness.com/new ... onday-report/15805/

The Cotai land grant contract between Wynn Macau Ltd and the Macau government will be closed next week, wirth final approval of the land concession likely on Monday, Portuguese-language newspaper Jornal Tribuna de Macau reports.

The newspaper quotes a source close to the deal as saying that “the contract signature ceremony is scheduled for April 30”.
4 : 200(9285)@2012-04-28 23:09:56

其實有味王兄在我也唔敢點班門弄斧了，
講下我上星期去澳門既小考察
我去左新濠天地，金沙城中心，同埋路過新濠Studio City 和澳門銀河
先講新濠天地，中場和高額博彩區人流不俗，但Hard Rock個邊人流十分冷清連輪盤也關埋
金沙城中心始終係新場人流不俗但裝修唔係咁豪華，花旗骰由賓賓荷官主持有d不明白?

新濠Studio City(前星麗門工地)工地有小量開工跡象，我估計距離正式開工不遠‧

澳門銀河二期地基工程開展了，近來附近多了新行人天橋同自動步行系統
令來往官也街等地人流更有利‧
5 : GS(14)@2012-04-28 23:55:25

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16286459
「澳門銀河」第二期有何吸引？新項目於今年首季經已展開施工，料完成後，總面績共 45萬平方米，加上現有第一期的面積，合共 100萬平方米。第二期包括有 JW萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店。此外，項目亦將新增逾 160間品牌商舖，以及可容納 2000人的會議及宴會室等，空間比一期增加近倍。

毋須發新股籌資金

此外，娛樂場面積有 3萬平方米，可放置 500張賭枱及逾 1000部角子機。新項目亦另會開設逾 45間餐廳、咖啡廳及酒吧等。
對於支出的來源，呂志和稱，截至去年底，公司現金流有 77億元，加上每月盈利及借貸足可應付，毋須發行新股籌集資金。此外，開支預算已包括通脹等問題，不擔心屆時超支。而澳門過去幾年基建接踵而來，一度出現「工人荒」，呂志和稱，現時工人已未有過往緊張，加上未來數年大型項目不多，人手供應不成問題。
澳門博彩賭場競爭激烈，對手之一金沙中國（ 1928）金沙城中心亦剛開業，他不諱言，「港珠澳大橋將於 3、 4年後建成，客人勢必增加， 6間賭場都要爭妍鬥麗，增加設備，媲美國際賭城。」
非博彩業務方面，呂志和稱，會議、餐飲及各種展覽等表現蓬勃，有關業務可進一步增長，故增加設施要配合潮流。副主席呂耀東補充，由於銀娛的非博彩業務基數仍偏低，惟料需求增強，未來可達致雙位數的增長。

有信心獲政府批准

銀娛市場佔有率經已晉身第二，被問到是否欲爭第一，呂志和表示，僅希望盡力在世界博彩業爭一席位，「唔敢話爭第一。」
另一方面，呂耀東稱，雖然仍未就新項目的賭枱經營權正式與澳門政府商討，惟過往已有經驗，有信心可獲得批准。由於二期開支龐大，呂耀東指，派息方面，仍會為股東爭取最大的回報。
被問到第二期的回報，集團總裁及首席營運總監萬卓祺謂，去年開幕的第一期的回報率高，而集團經調整扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 EBITDA仍增長逾倍，故相信第二期落成後，可以增加回報率。
6 : Ar Yan(11362)@2012-04-29 00:20:35

5樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120427&sec_id=15307&art_id=16286459
「澳門銀河」第二期有何吸引？新項目於今年首季經已展開施工，料完成後，總面績共 45萬平方米，加上現有第一期的面積，合共 100萬平方米。第二期包括有 JW萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店。此外，項目亦將新增逾 160間品牌商舖，以及可容納 2000人的會議及宴會室等，空間比一期增加近倍。

毋須發新股籌資金

此外，娛樂場面積有 3萬平方米，可放置 500張賭枱及逾 1000部角子機。新項目亦另會開設逾 45間餐廳、咖啡廳及酒吧等。
對於支出的來源，呂志和稱，截至去年底，公司現金流有 77億元，加上每月盈利及借貸足可應付，毋須發行新股籌集資金。此外，開支預算已包括通脹等問題，不擔心屆時超支。而澳門過去幾年基建接踵而來，一度出現「工人荒」，呂志和稱，現時工人已未有過往緊張，加上未來數年大型項目不多，人手供應不成問題。
澳門博彩賭場競爭激烈，對手之一金沙中國（ 1928）金沙城中心亦剛開業，他不諱言，「港珠澳大橋將於 3、 4年後建成，客人勢必增加， 6間賭場都要爭妍鬥麗，增加設備，媲美國際賭城。」
非博彩業務方面，呂志和稱，會議、餐飲及各種展覽等表現蓬勃，有關業務可進一步增長，故增加設施要配合潮流。副主席呂耀東補充，由於銀娛的非博彩業務基數仍偏低，惟料需求增強，未來可達致雙位數的增長。

有信心獲政府批准

銀娛市場佔有率經已晉身第二，被問到是否欲爭第一，呂志和表示，僅希望盡力在世界博彩業爭一席位，「唔敢話爭第一。」
另一方面，呂耀東稱，雖然仍未就新項目的賭枱經營權正式與澳門政府商討，惟過往已有經驗，有信心可獲得批准。由於二期開支龐大，呂耀東指，派息方面，仍會為股東爭取最大的回報。
被問到第二期的回報，集團總裁及首席營運總監萬卓祺謂，去年開幕的第一期的回報率高，而集團經調整扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 EBITDA仍增長逾倍，故相信第二期落成後，可以增加回報率。


上年開幕時，去了一期到住~~11點去到，要3點先俾check in，唔緊要，咪四圍行下，除左賭場，四圍無野行，無野睇，悶到嘔，諗住行下周圍有的咩？百無~~~~ 就賭業來計，係幾好，困獸鬥係可以賺多的，樓上的娛樂設施係幾正，個人做沙灘無得頂。 但都唔會再去~~~~~ 真係好悶~~~

上2個星期，去左金沙城，賭場比較細，感覺仲細個威尼b，但行下周圍，好多免費表演睇下(唔知同新開張有無關係)，而且，地段始終較好。 不過，發現左樣野，依家每張賭桌，入場費比以前高左，以前係100蚊起跳，依家要去到的即時電子屏幕就100蚊，比你埋桌賭架，就300蚊起跳~~~~  唔知對回報率，會唔會增加，不過，始終真係去賭架，都唔會理起跌幾多~~~~

見過最誇張，2個人賭百家樂，每次推都係推到最大limit，即係2個人不停對賭~~~~  賭場真係多謝晒~~抽水都抽到飽~~~~
7 : Ar Yan(11362)@2012-04-29 04:59:59

賭王個邊就係屈機架~~~  每次去，都見到的大巴，一車咁車10幾20個操普通話架人落車~~~入唔入住就唔知，上到去，就迫到討厭，煙又多......

反而佢對面大街架，即係永利，美高梅個的，除非你係個度住，唔係你都唔想行過去，因為真係好海皮~~  當然，可以話可以打的，但同銀河一樣，賭完，都要搵樣野架，又要打的去番賭王個邊附近先有番的野食~~~


講地利，賭王個邊係勝晒~~~話晒以前發展為圍住佢來起~~~講入面賺唔賺錢都係等味王講，因為我只係鍾意飲飲食食

澳門個邊的酒樓，真係幾好食，60~70一個小菜，好食過香港多多聲~~

不過近排，的味好似重味左，同辣左，可能真係就番的京人，最搞笑係每一張桌架辣椒醬都係無咁大半，甚至無晒

有時諗，佢地條利分唔分到魚鮮味？
8 : 亞力士(1473)@2012-04-29 23:53:11

反而佢對面大街架，即係永利，美高梅個的，除非你係個度住，唔係你都唔想行過去，因為真係好海皮~~ 當然，可以話可以打的，但同銀河一樣，賭完，都要搵樣野架，又要打的去番賭王個邊附近先有番的野食~~~


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去下科學館 幾好睇
9 : Ar Yan(11362)@2012-04-30 00:08:11

8樓提及
反而佢對面大街架，即係永利，美高梅個的，除非你係個度住，唔係你都唔想行過去，因為真係好海皮~~ 當然，可以話可以打的，但同銀河一樣，賭完，都要搵樣野架，又要打的去番賭王個邊附近先有番的野食~~~


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去下科學館 幾好睇


都聽聞過，下一次我應該會去睇~~~
10 : GS(14)@2012-04-30 21:25:13

8樓提及
反而佢對面大街架，即係永利，美高梅個的，除非你係個度住，唔係你都唔想行過去，因為真係好海皮~~ 當然，可以話可以打的，但同銀河一樣，賭完，都要搵樣野架，又要打的去番賭王個邊附近先有番的野食~~~


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去下科學館 幾好睇


是咪..指南?
11 : 200(9285)@2012-04-30 21:28:24

10樓提及
8樓提及
反而佢對面大街架，即係永利，美高梅個的，除非你係個度住，唔係你都唔想行過去，因為真係好海皮~~ 當然，可以話可以打的，但同銀河一樣，賭完，都要搵樣野架，又要打的去番賭王個邊附近先有番的野食~~~


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去下科學館 幾好睇


是咪..指南?


你唔過去考察下?
12 : GS(14)@2012-04-30 21:28:40

唔啦，你地玩啦
13 : 亞力士(1473)@2012-05-01 02:57:47

10樓提及
8樓提及
反而佢對面大街架，即係永利，美高梅個的，除非你係個度住，唔係你都唔想行過去，因為真係好海皮~~ 當然，可以話可以打的，但同銀河一樣，賭完，都要搵樣野架，又要打的去番賭王個邊附近先有番的野食~~~


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去下科學館 幾好睇


是咪..指南?


乜野指南?
14 : GS(14)@2012-05-01 10:01:59

sex
15 : Ar Yan(11362)@2012-05-01 11:55:27

14樓提及
sex


科學館都有？唔會掛？

我見的姐姐在葡京散步<<傳說的沙圈

個個都著晒戰衣，頂住個心口仔行架

落晒裝就唔知點，只係試個有個FD去上忍，去完，番左來，第二日再去(佢有女友)

我估一定好好玩架啦~~smiley
16 : 200(9285)@2012-05-01 12:11:28

15樓提及
14樓提及
sex


科學館都有？唔會掛？

我見的姐姐在葡京散步<<傳說的沙圈

個個都著晒戰衣，頂住個心口仔行架

落晒裝就唔知點，只係試個有個FD去上忍，去完，番左來，第二日再去(佢有女友)

我估一定好好玩架啦~~smiley


科學館我就唔信有，但新濠天地我見有去不去啦‧
17 : Ar Yan(11362)@2012-05-01 12:46:54

新豪？

個的工作人員來架？

同埋我真係唔覺
18 : 亞力士(1473)@2012-05-06 23:38:52

14樓提及
sex


湯兄真壞 係真多科學野睇 同埋個3d電影幾正 而且唔會同自由人撞

同埋發覺澳門人係平一段
19 : GS(14)@2012-05-07 00:28:21

18樓提及
14樓提及
sex


湯兄真壞 係真多科學野睇 同埋個3d電影幾正 而且唔會同自由人撞

同埋發覺澳門人係平一段

科學野?
20 : 200(9285)@2012-05-07 21:20:38

17樓提及
新豪？

個的工作人員來架？

同埋我真係唔覺


工作人員有制服何況工作人員點會咁問乎?

可能你去果個時間無啦‧
21 : GS(14)@2012-05-07 21:33:12

16樓提及
15樓提及
14樓提及
sex


科學館都有？唔會掛？

我見的姐姐在葡京散步<<傳說的沙圈

個個都著晒戰衣，頂住個心口仔行架

落晒裝就唔知點，只係試個有個FD去上忍，去完，番左來，第二日再去(佢有女友)

我估一定好好玩架啦~~smiley


科學館我就唔信有，但新濠天地我見有去不去啦‧


唔明
22 : Ar Yan(11362)@2012-05-07 21:46:03

21樓提及
16樓提及
15樓提及
14樓提及
sex


科學館都有？唔會掛？

我見的姐姐在葡京散步<<傳說的沙圈

個個都著晒戰衣，頂住個心口仔行架

落晒裝就唔知點，只係試個有個FD去上忍，去完，番左來，第二日再去(佢有女友)

我估一定好好玩架啦~~smiley


科學館我就唔信有，但新濠天地我見有去不去啦‧


唔明


救命， 點解釋好。。。

你不如搵日兩日一夜咁見識下，見識完就明
23 : GS(14)@2012-05-07 21:49:47

22樓提及
21樓提及
16樓提及
15樓提及
14樓提及
sex


科學館都有？唔會掛？

我見的姐姐在葡京散步<<傳說的沙圈

個個都著晒戰衣，頂住個心口仔行架

落晒裝就唔知點，只係試個有個FD去上忍，去完，番左來，第二日再去(佢有女友)

我估一定好好玩架啦~~smiley


科學館我就唔信有，但新濠天地我見有去不去啦‧


唔明


救命， 點解釋好。。。

你不如搵日兩日一夜咁見識下，見識完就明


唔制
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278985

LV併Dior 涉千億交易 奢侈品一哥趁市道回暖擴版圖

1 : GS(14)@2017-04-28 00:46:29

【明報專訊】奢侈品市場回暖之際，全球最大奢侈品集團LVMH行政總裁Bernard Arnault宣布，計劃以120億歐元（約1017億港元），收購尚未持有的Christian Dior（CD）25.9%股份，即私有化CD。同時又會把CD旗下服裝及手袋業務的子公司Christian Dior Couture售給LVMH，令LVMH完全控制Dior的服飾及香水彩妝業務。

Bernard Arnault表示，今次計劃是順應市場要求，精簡業務結構，將Christian Dior Couture收歸LVMH旗下，有助強化LVMH的時裝和皮革業務。Dior股價昨急升近12%，LVMH則升約4%。

Dior股價急升12% LV升4%

Arnault在1980年代收購了持有Dior的Willot Group，專注開發世界頂級奢侈品牌。他趁1987年股災，低價購入擁有Dior香水業務的LVMH股份，成為LVMH最大股東。自1989年起，他一直出任LVMH集團主席和行政總裁，並陸續將Fendi、Bulgari等名牌收歸旗下。LVMH與Dior及Arnault家族的企業關係複雜。Arnault家族擁有74.1％的CD股份及5.8%的LVMH股份，CD則對LVMH持股41%，並對Christian Dior Couture持股100%。Christian Dior Couture對LVMH來說是姊妹公司。

股東可選收現金 或愛馬仕股份

根據Arnault家族的股權整合計劃，該家族以每股260歐元（約2203港元）價格，收購尚未持有CD 25.9％股份，涉資120億歐元。收購價相當於CD周一收市有14.7%溢價。CD股東可選擇收取現金，或Arnault家族持有的愛馬仕（Hermès）股份。Arnault家族曾打算收購LVMH對手愛馬仕，但最終不成功，現持有其8.5%股份。由於投資者擔心CD小股東接貨後會沽售，Hermès股價昨晚跌4.6%。

CD去年經營溢利23億

Arnault家族收購了CD餘下股份後，LVMH再向CD購買Christian Dior Couture，此項交易價值為60億歐元（約509億港元）。預期交易可於下半年完成，屆時Dior的服裝、手袋、香水和時裝業務會合併在LVMH旗下，預料交易完成，首年即可推動LVMH每股盈利上升。

近期中國和歐洲的奢侈品需求回暖，LVMH在3月止的季度銷售額按年增長15％，遠超預期，旗下各品牌的銷售都有強勁增長。CD同季一樣表現不俗，整體收入按年增長15%。其中Christian Dior Couture收入更按年增長18%。截至3月底的12個月，CD收入超過20億歐元（約170億港元），經營溢利達2.7億歐元（約23億港元）。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0282&issue=20170426
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=331464

新地創紀之城再擴版圖 18年擁逾450萬呎

1 : GS(14)@2017-09-28 17:01:22

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3308&issue=20170928
【明報專訊】新地（0016）進駐觀塘多年，創紀之城1期落成已有18年，新地中國執行董事馮秀炎表示，該公司與九巴合作發展的前觀塘九巴車廠項目，去年已完成補地價，並會發展成超過100萬方呎商廈連商場，連同該項目，新地觀塘創紀之城版圖將超過450萬方呎。資料顯示，有關補地價涉及金額高達43.05億元，創近年非住宅項目最大額補地價紀錄，每呎樓面補地價約3,743元。

前九巴車廠建逾百萬呎商廈商場

馮又稱，旗下觀塘apm商場今年到期續租的樓面已完成續租程序，涉及23萬方呎樓面，平均加租12%至15%，其中涉及3.8萬方呎樓面、800多個座位的百老匯戲院已續租5年，將會分段翻新並引入最新科技，料明年暑假完工。另商場亦有引入新租戶，包括來自英國朱古力店及金記冰室。商場今年會以330萬元作中秋節及國慶的宣傳推廣費，預料10日可吸引300萬人次，上升12%至15%，營業額超過1億元，增約一成。

恒地活道舊樓申強拍 估值2.9億

此外，積極併購市區舊樓的恒地（0012），新近就灣仔活道13、13A及15號向土地審裁處申請強拍，地盤面積4248方呎，恒地持有項目82.4%業權，估值2.9億元。據悉，恒地已成功收購灣仔活道17號業權，料合併發展，合併後地盤面積約6,200方呎，以地積比15倍計，可重建作商廈發展，預計可建樓面約9.3萬方呎。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341486

美北極開採解禁 油價跌 特朗普政府力拓鑽井項目 美油企擴版圖

1 : GS(14)@2017-12-26 13:49:10

【明報專訊】美國國會通過稅改，為油企在政府土地或水域勘探石油帶來更多機會。法案內容推翻了1980年以來對北極圈地區的開採禁令，容許油企在北極圈國家野生動物保護區（ANWR），向政府租用大部分沿海平原。與此同時，美國內政部也在推動擴大海上鑽井項目，很多地區可能首次納入開採範圍。這些措施是特朗普政府推動降低美國石油工業成本的一部分，以提高美國油企在全球的競爭力。此外，北海重要的輸油管道Forties可望於1月初完成復修後重開，布蘭特期油昨日下滑，在64美元水平徘徊。紐約期油跌穿58美元水平。

北海輸油管下月重開 布油應聲下挫

1980年，時任美國總統卡特簽署法案，設置了ANWR，形容阿拉斯加的荒野地區是美國的珍寶。自此共和、民主兩黨為是否開發這片美國最後淨土展開數十年的政治角力。國會將佔地約1960萬英畝的保護區（相當於7.9萬平方公里，約72個香港的陸地面積）列為荒郊，幾乎不允許任何發展。但北冰洋沿岸的普拉德霍灣（Prudhoe Bay）有150萬英畝土地（相當於6075平方公里，約6個香港的陸地面積）卻是灰色地帶。在1980代末，共和黨的列根政府試圖將這片灰色地帶交給石油行業開發，被民主黨控制的國會阻止。

直至1990年代中期，共和黨領導的國會又試圖開發這片北冰洋沿岸地區，並再次被民主黨籍的克林頓總統否決。兩黨圍繞這片土地的角力，在小布殊和奧巴馬政府年代延續，直至特朗普上台，共和黨控制了白宮和參眾兩院，終於為這片極地的鑽探開綠燈。

阿拉斯加副州長Byron Mallott聲稱，在ANWR開採是應對全球暖化的必要手段，以開採出更多石油賺錢，應對人類依賴石油帶來的問題 。據國會預算辦公室預測，出租保護區將使阿拉斯加和聯邦政府在2018至27年間的總投標收入達到22億美元，有助抵消減稅所帶來的赤字。不過外界質疑上述投標收入能否達到。參考鄰近的阿拉斯加北坡周邊地區，今個月只有120萬美元的租金回報。

阿拉斯加議員：防未來10年油價暴漲

不過支持推翻北極圈地區開採禁令的石油行業人士認為，石油價格自今夏以來回升，為開發極地帶來轉機。今年的剩餘原油庫存有所減少，缺乏投資可能造成未來供應短缺，使阿拉斯加地區和離岸開發的前景更吸引。

分析師估計，保護區所在有50億桶至180億桶石油蘊藏。阿拉斯加的共和黨參議員Lisa Murkowski稱，開發ANWR有助防止未來10年油價暴漲。然而，開發北極圈或離岸地區的成本及環境風險較高，很多油企暫時採取審慎態度。分析人士認為，市場對美國政府租出部分全國最大的未開發油田興趣暫時不大。阿拉斯加石油和天然氣協會稱，政府有責任促進開發，並由市場決定是否投資。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2056&issue=20171222
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=345708
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