上市公司勁蝕13億 搭上北京中信 揭于品海神秘翻身路
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GS(14)@2015-11-02 00:49:052015-10-14 EW
前《明報》老闆于品海一度在港銷聲匿跡，直至月前，他被揭籌備「香港01」，旗下南海控股（0680）上週又炒到停牌，似令外界相信，他準備回歸大展拳腳。
九一年「蛇吞」查良鏞的《明報》後，于品海登上事業頂峰，卻因投資《現代日報》和「傳訊電視」接連失利而陷入財困，後來更被篤爆隱瞞有加拿大刑事案底，他幾乎一鋪清袋。
九九年，于品海憑藉搭上雲集「紅二代」的北京中信集團博翻身。本刊深入分析他的營商之道，發現他經常燒錢做生意，而投資內地房地產、資訊科技和大地影院的南海控股，○五年完成重組後，過去十年間累積勁蝕超過十三億，兩年前更因融資問題，要北京中信集團再次「打救」，令雙方的千絲萬縷關係，再度曝光。
位於荃灣嘉達環球中心的「香港01」大本營，由嘉華集團持有，辦公室共佔三層，市傳月租八十一萬。有內部員工透露老闆狂燒錢：「入面真係好大，仲有兩層未用，不過老闆好有錢，單係攝影部，話每個月有六十萬可用，仲計劃每個記者出部手機，方便補位影相或者拍片。」
近年于品海多在內地遊走，根據資料他在香港並無物業，行蹤低調，月前他被揭籌備「香港01」，本刊在他的辦公室外等候多日，終於見他出現。只見他沒有駕車，緩步走進電梯大堂，多年未露面的他，外型滄桑不少。
據知「香港01」預計十二月面世，已聘請了過百人。于品海不時主持大會，暫定以週報和網站形式發展，「老闆傾到最熟嘅經濟版，表明唔鼓勵投機，又反對搵財演講股！」
業績見紅股價喪炒雖說反對投機，于品海自己卻出名愛玩財技。他持有約五成二股權的南海控股（0680），今年五月大時代一度狂炒上三毫九仙，市值超過二百億，令他帳面上晉身百億富豪，其後股災襲來，市值急瀉至一百一十億。
至上星期三，南海及旗下中國數碼信息（0250）炒風重現，單日一度狂飆超過三成和五成，令金魚缸嘩聲四起。根據中央結算資料，北京中信集團旗下的中信證券是持有兩隻股票最多「街貨」的經紀。
掀開于品海的經營記錄，他做生意其實麻麻。從事房地產、資訊科技和大地數字影院的南海控股，○五年跟原是控股公司的中國數碼信息重組「對調身份」後，過去十年蝕多賺少，累計虧損超過十三億，最近五年更蝕足四年，去年底債務股本比率超過兩倍，小股東既無股息落袋，股東權益更由一○年的四十七億，「縮水」至去年底的三十八億。
業績見紅股價喪炒例如一四年，南海便蝕掉七億，三大瓣業務皆見紅。其中房地產錄得近二億一千萬稅前虧損，主要是集團得兩個早年低價取得的「蚊型」項目，即深圳「半島．城邦」和廣州「自由人花園」，發展頗多阻滯引致。
「半島．城邦」是南海最值錢的資產，位於深圳南山區蛇口，靠近西部通道海邊，隔海相望元朗和天水圍，佔地約三十一萬七千平方米，建築面積約一百萬平方米，九六年由深圳市政府批出，屬商住綜合項目，分五期落成，○二年開始興建，如今只發展至第三期，預計一六年上半年預售。
○六年九月，「半島．城邦」推出第一期，以海景豪宅概念包裝，其時正值房地產熱潮，逾千個單位五日內售罄，均價每平方米一萬一千五百元人民幣，南海一鋪套現逾十五億。一名深圳經紀憶述︰「當年入場幾乎都係炒家，港人佔一半，高峰時每平米炒過上三萬五千人仔，金融海嘯後曾大跌至萬七，??家要賣六萬幾。」
一○年，「半島．城邦」推出第二期，撞正中央推限購令打壓炒風，影響新盤銷情。一二年，南海突然要重組「半島．城邦」的融資，將旗下持有廣州自由人花園的附屬公司三成股權，「割讓」給集團持有「半島．城邦」的另一間附屬公司的債主科威特金融公司抵債，資金鏈問題赫然曝光。
自由人花園位於廣東花都市廣花路，總建築面積約一百○八萬平方米，九十年代南海已持有地皮，因農地問題推遲至一○年才動工。本刊曾到訪售樓處，發現樓盤被農田和三層高樓房包圍，由天河坐的士最快要五十分鐘，搭巴士更要花兩個小時。翻查該盤二手樓價，去年八月每平方米索價一萬三千元，現已回落至九千八百元，跌幅達兩成四。
削肉減債中信救亡捱到一三年，水緊的南海終於頂不順，以約六億人民幣，再出售手上兩成七自由人花園權益給北京中信集團套現減債，帶挈集團當年罕有扭虧，勁賺八億六千五百萬；于品海同時將手上約一成四南海股份，以及南海持有五成一中國數碼信息股份，抵押給中信資本，為南海的貸款做擔保。這單交易，再次牽引出于品海與北京中信，以及前董事長王軍一段千絲萬縷關係。
九九年，在香港搞傳媒焦頭爛額的于品海借科網熱潮重新出擊，不單取得本港收費電視牌照經營「香港網絡電視」，還拍住北京中信在內地搞有線網絡業務，玩高科技概念。
市場盛傳于品海跟時任北京中信揸弗人王軍熟稔，王軍女兒王京京便曾出任中國數碼信息的非執行董事。七十四歲的王軍，是已故國家副主席、中共八大元老王震之子。王軍九十年代曾兼任「中信深圳公司」董事長，深圳人稱中信深圳為「王家舖子」，反映他當年的影響力。
傳與王軍相熟九五年，王軍榮升中信董事長，○六年退休後仍叱咤股壇，做過保利香港（0119）和早前獲阿里巴巴入主的中信21世紀（0241）主席，現時擔任金榜集團（0172）主席。「王震有段時間駐守新疆，有『新疆王』之稱，所以王軍最鍾意食肉，不過近年半退休，食得比較清淡，身型瘦咗。」消息人士說。
一直夢想做「傳媒大亨」的于品海，早年曾私人購入武漢有線電視網絡六成股權，九八年轉售北京中信旗下中信國安，以換取中信國安在深圳A股上市的「中信國安信息產業」的認股權，並注入中國數碼信息，中信國安其後成為中國數碼信息第二大股東，股價因而大炒。中信國安信息產業當年在瀋陽、河北等經營有線電視，單是河北已有二百萬用戶。
不過，內地電視和互聯網向來是外資禁區，于品海竟有本事插手。至二千年，當年仍由榮智健打骰的中信泰富（0267），突然出手收購中信國安，間接成為A股中信國安信息產業的大股東，于品海鎩羽而歸，「當時有傳說有人從中阻撓，唔畀佢搞。」消息人士說。
翌年三月，于品海放棄籌備了十八個月的香港網絡電視牌照，白花了無數資源。投資連番失利，他和中國數碼信息捲入連串錢債官司，當中更牽涉他跟《明報》九十年代一段恩怨情仇。
金庸資助入主明報窮小子出身的于品海是山東人，七十年代靠勤工儉學遠赴加拿大修讀政治系，大學畢業後回港工作，最初在《財經日報》做國際新聞編輯，其後轉到傅厚澤家族的富麗華酒店打工。八五年，他跟友人合資創辦智才顧問管理公司，替進入中國的日資公司做「盲公竹」，掘到第一桶金。
九一年，于品海「借殼」收購前政務司司長唐英年遠房叔伯唐驥千的南海紡織，成為他在股壇的轉捩點。不過真正令他聲名大噪，是同年「蛇吞」《明報》，短時間內控制一個十多億的上市王國。
筆名金庸的查良鏞是新派武俠小說一代宗師，五九年跟中學同學沈寶新創辦《明報》。八九年「六四事件」前夕，查良鏞在明報創刊三十周年茶會上，突然宣布辭去社長一職。消息曝光後，多個財團爭相洽購《明報》，包括澳洲傳媒大亨梅鐸、糖王郭鶴年的《南華早報》，以及紅籌之父梁伯韜組成的財團。
查良鏞千挑萬選，揀中當時名氣財力最弱的于品海接班，至今依然耐人尋味。由於剛吞掉南海紡織，于品海根本無足夠資金，查良鏞居然願意出資與他合組公司收購《明報》，而他仍持有的兩成半《明報》股權，亦協議用「筍」價分批售予于品海。
入主《明報》後，他在九三年創辦《現代日報》，搶攻大眾市場，挖來前《新報》總經理龍景昌擔任總編輯，一心成為全港銷量冠軍報紙。與此同時，廣東省外經委罕有批准他以中外合資形式，投資廣州《現代人報》。
九四年，年僅三十五歲的于品海正式接替查良鏞，出任《明報》主席，並當選香港報業公會主席，風頭一時無兩。
被爆加拿大有案底
就在最風光一刻，于品海自己埋下多年的「地雷」被引爆。九四年十月，有傳媒踢爆他隱瞞在加拿大留學期間，多次觸犯偷竊、冒簽支票、私藏槍械等控罪而被判入獄，「據悉當時有傳媒收到一整疊已整理好的材料，記者只需順籐摸瓜即可，當時傳是有人有心所為。」
于品海其後承認曾在加拿大服刑四個月，誠信蒙污，他陷入四面楚歌，被迫辭去《明報》、南海和報業公會主席。
一夜間身敗名裂，于品海就像一個爆破的泡沫，先是《現代日報》出現嚴重虧損，創刊短短一年後宣布停刊，估計勁蝕過億元；至於廣州《現代人報》，則於九四年底被內地勒令停辦。
禍不單行，核數師其後踢爆于品海隱瞞《明報》股東，向身份不明的機構先後貸款三億元，其中一筆後來被揭發是向汕頭經濟特區永成實業借出的一億八千六百萬無抵押貸款，一直無法收回。
于品海九五年十月向《明報》現任大股東張曉卿悉售手上股權，套現五億全身而退。張入主明報後，○三年曾向于品海追債，但因于當年用作擔保貸款的私人公司早被法庭清盤，市場估計《明報》竹籃打水一場空。
○一年，于品海再度轉攻內地向中國信國安增持做金融訊息的北京世華，，後來在北京亦莊區興建「數碼莊園」，做其商業王國大本營，當中以搶攻二、三線城市的「大地數碼影院」搞得最有聲有色。
○二年內地改革電影業，其後容許外商投資戲院，于品海遂部署自行設立大地院線，找來六四事件時有份參與「黃雀行動」的岑建勳出山，更投資經理人公司「大地娛樂」和影片發行。
燒錢搏做電影大亨「老闆轉數快，搞文化傳媒觸覺好敏銳，例如請周潤發拍大片《孔子》，可以增加大地同佢嘅知名度。」一名大地娛樂員工說。
○六年，南海開始狂開影院，今年六月底擁有二百六十三間影院，銀幕數目達一千三百三十三塊，增長速度驚人。
然而翻開南海業績，包括影院在內的「文化與傳播服務」，去年收入雖增長四成半，達二十二億，但因大肆擴張而負債纍纍，一年融資成本便高達兩億一千萬，導致去年稅前蝕近兩億六，過去四年合共虧損近六億，叫人咋舌。
據一名內地影院老闆估計，大地院線因主攻二、三線城市，平均盈利能力不高，去年旗下部份加盟店更因「偷、漏票房」，被中國電影發行放映協會多次點名，反映管理頗為不善，「咁燒錢法，一旦營運或資金鏈出問題，好易出事！」如今翻看于品海當年燒錢搞傳媒的戰績，小股東難免擔心今次會否「殊途同歸」。
本刊曾約訪于品海，于拒絕。本周一再透過其助手向于查詢有關與北京中信的關係及多年來蝕多賺少的原由，唯截稿前未有回覆。
送物業給民主黨
于品海近年遊走內地，然他早年與民主黨關係密切。據政壇中人憶述，他在八十年中期於泛民圈子出現，八四年文世昌、黃震遐等創辦太平山學會，于品海是核心成員。
根據民主黨已故元老司徒華生前憶述，于品海與他較熟稔，于品海同時還是香港觀察社的成員；其後，在八九年六四事件時，來往更密切；九○年，民主黨前身「香港民主同盟」籌組成立之前，于品海也是主事者，在背後提供很多意見，但他最後並沒有入黨。
九四年改組成立民主黨時，于品海再透過公司Sound Factor Limited，以低於市值租金租借太子恒利大廈單位給民主黨作為總部，其後更將股份轉讓，等民主黨全擁有該會址物業。
于品海事業大起大落
1985與友人合資成立智才顧問集團
1991向唐驥千收購南海紡織，後以智才名義與查良鏞合組明智控股，收購查及沈寶新持有明報企業約一億五千萬元股份，成為大股東。
1992收購《兒童周刊》
1993籌組傳訊電視（Chinese Television Network）同年8月出任明報企業主席同年11月 辦《現代日報》
1994年1月收購《亞洲週刊》同年10月被揭發十五年前在加拿大沙省讀大學時曾犯刑事案，服刑四個月後獲假釋。于辭去香港報業公會主席一職，後遭聯交所公開譴責，遂辭去明報企業和南海發展等公司主席職銜。同月傳訊電視啟播。同年11月智才斥資三千萬元向明報企業收購《現代日報》，同時出售一成明報企業的股權予中策。同月《現代日報》停刊。
1996台灣木喬集團購入小量傳訊電視股份
1997年2月傳訊電視全球獨家報導鄧小平去世消息，比新華社還要早兩個多小時，電視台因此打響名堂。同年3月辭任傳訊電視主席及行政總裁，台灣辜振甫家族入主傳訊電視。
1999 南海發展轉型，易名中國數碼信息。
2000中國數碼信息旗下香港網絡電視與岑建勳及成龍合作，夥拍和黃投得收費電視牌照，唯一年後宣布退辦。
2001向中信國安收購北京世華國際金融信息有限公司，開始進軍金融財經訊息市場。
2005重組南海控股成控股公司，中國數碼信息變為附屬公司。
2006在內地開設大地數碼影院
2009收購美國多維新聞網
2015《多維CN》創刊，籌辦「香港01」
傳訊電視狂輸八億
九四年，于品海私人投資四億元，創辦華語衛星電視「傳訊電視」，擁有「中天」和「大地」兩個頻道，以華人CNN作目標，找資深傳媒人施南生做行政總裁，又在北京設立辦公室，部署在大陸落地。
由於于品海過份「精益求精」；加上一直無法進入內地，傳訊電視不斷燒銀紙，估計一年勁蝕過億。九四年爆出刑事案底醜聞後，他向新加坡富商黃鴻年及張曉卿變賣《明報》股權填氹，卻只是杯水車薪。
其後于品海得到台灣和信集團第二代辜啟允用水喉照住，一度露出曙光，可惜傳訊電視有如無底深潭，九七年他被迫向和信讓出江山，估計他這一鋪輸掉近八億。
多維月刊 中信捧場
多維新聞網是由六四事件後流亡海外的何頻於九九年在美國創辦的一個中文媒體，主要關注和報道中國政治新聞，總部位於美國紐約市。
于品海○九年收購後，在北京設立另一個辦事處，有傳因另一股東李祿私下將股份賣給于品海，他才能入主。上月出版的雙周刊《多維CN》，一書兩冊均以習近平做封面，全書只得封底一個廣告，正是北京中信集團。
撰文：財經組︱攝影：攝影組、社會組︱資料：鄭俊褀︱設計：林彥博