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歐版QE方案浮現 購債額度或按成員國在ECB持股比例劃分

來源: http://wallstreetcn.com/node/213025

CNBC援引一位接近央行人士的話稱,歐洲央行可能已經準備好宣布一項量化寬松(QE)計劃,其中關鍵的購債額度分配方法是按照歐元區各成員國在歐洲央行的持股比例劃分。

歐洲央行資產負債表實際上屬於各成員國,歐元區各國的央行對歐洲央行都支付過特定數量的資本,例如德國繳納的數額在總量中占17.9%,法國占14.2%,而塞浦路斯這種較小的國家份額也會相應較少,只有0.15%。

據知情人士表示,歐洲央行會按照上述比例來決定購買每個國家主權債券的數額。但目前為止,該計劃還未制定完成。

市場廣泛預期歐洲央行將會在1月22日的會議上宣布全面的量化寬松計劃,以刺激經濟增長和防止歐元區陷入通縮。

歐洲央行發言人Michael Steen拒絕對這一消息置評。 

上周五(1月9日)路透曾報道,目前擺在歐洲央行面前的選項大致有三個QE選項:

1,按照歐元區各成員國在央行的持股比例購買各國國債。

2,由歐元區成員國央行買入本國國債,因此風險仍局限於有問題的國家。

3,歐洲央行只購買評級為AAA的政府國債,寄望此舉能促使投資者買進風險更高、收益率也更高但評級較低的歐元區政府國債。

而本次CNBC援引的消息人士的說法正是第一種選項。該選項與美國、日本等國的QE計劃類似,但鑒於德國央行對歐洲央行承擔主權信用風險做法的反對態度,歐洲央行首席經濟學家普雷特在近期提出了後兩個折衷方案。

該選項的最大問題在於德國這樣不需要央行幫助的國家在歐洲央行內持股比例最大,會被迫接受更多“救助”,而希臘、西班牙這樣需要救助但持股比例較小國家受到的救助將非常少。

德國央行行長魏德曼已數次表示推行廣泛QE會產生道德風險,弱國會依賴救助,而暗示德國等核心國家將會吃虧。

德國智庫Ifo研究所的負責人Hans-Werner Sinn本周一(1月12日)在接受彭博采訪時表示,歐洲央行的官員們只是用通縮的借口來實施QE,歐洲通脹下滑是因為油價走低,QE實際上是想幫助那些弱國。

此外,同樣是在上周五,據彭博援引歐央行內部人士消息,歐洲央行成員在1月7日的會議上向政策制定者們提出了至多5000億歐元的投資級債券購買計劃。對此,高盛首席經濟學家Jan Hatzius在接受CNBC的采訪時表示5000億歐元(約6000億美元)的規模不是個小數目,相比之下,美國的QE2(2010年晚期美聯儲實行的第二輪量化寬松)也不過6000億美元。

Hatzius稱,歐洲央行在QE一事上行動太過遲緩,現在應該更加激進一些,以便該計劃盡早出臺。

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金管局或按個別申請 調整儲額上限

1 : GS(14)@2016-02-15 17:14:46

【明報專訊】香港支付市場去年起開始熱鬧,同時亦是本港重視監管的其中一環。金管局去年起亦為支付工具設立牌照制度,並傾向針對以硬件裝置為基礎的儲值支付產品,設置儲值額上限3000元。有消息人士向本報指出,金管局會就上限再作調整,屬意牌照申請者個別與局方洽談,不會「一刀切」為所有支付工具設置同一個儲值上限,為業界帶來彈性空間。



金管局《支付系統及儲值支付工具條例》於去年11月13日正式生效,並設1年過渡期,要求業界期內申請牌照,若不獲審批者,旗下儲值支付工具須在期限過後退出市場,除非是持牌銀行或者另外獲得豁免,否則即屬違法。

不「一刀切」設限額

雖然業界普遍支持監管市場,但條例卻會為儲值支付產品帶來若干限制。翻查諮詢文件,金管局建議為儲值支付工具設立3000元上限,與業界商討後,則建議只針對「以硬件裝置為基礎的儲值支付工具」。所謂以硬件為基礎,即是透過實物儲值的支付工具,例如八達通卡,至於手機程式如拍住賞、TNG等則不屬此類。當時金管局已有解釋,由於使用硬件裝置通常不會具名,因此被用作洗錢的風險較大。

針對硬件儲值工具 防洗黑錢

有消息人士向本報透露,金管局有意按每個牌照申請者所提出的每次交易金額上限,來釐定其儲值上限;當儲值上限愈高,要遵守關於反洗黑錢、保障客戶儲值的條款便會愈緊。據了解,金管局認為若「一刀切」設定上限,將會限制這新興行業的發展空間。

金管局去年曾透露,合共有約26家公司申請牌照,八達通、香港電訊(6823)、TNG、騰訊(0700)、螞蟻金服等均承認正在向監管機構申請。

消息人士提到,現時已有部分申請者逐步推出支付服務,例如微信早前推出的錢包,他們推出前都有跟金管局磋商,確保推出的服務到今年11月,條例生效時符合要求,且可繼續營運。他指出,估計最快要數個月後才批出第一個支付牌照。

據悉,當局想法是由於支付系統收的是儲值,不算是存款,沒有利息,所以不會像銀行一樣,以資本充足率來規管支付系統公司,但這些公司仍須另覓託管商(Custodian)管理客戶的儲值。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160215/news/eb_ebh5.htm
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