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曾被股神巴菲特（Warren Buffett）多次公開讚揚的美國加州巧克力公司「喜思」（See’s Candies）前執行長霍金斯（Charles Huggins），在八月十九日逝世。在霍金斯去世後，這家公司未來何去何從也受到不少關注。

霍金斯生前曾想帶領喜思前進美東，但這夢想如今得交給現任執行長金斯勒（Brad Kinstler）來完成。

九成營收來自四大節慶

面對強敵賀喜（Hershey’s）、歌帝梵（Godiva）等大廠，喜思執行長金斯勒接受《財星》（Fortune）專訪時表示：三年內，將在美國東岸展店超過三十家，並說明如何善用「高度季節性」的特色，在高手如雲的東岸突圍。

喜思的營收中，高達九成來自一年中的四個節慶（情人節、耶誕節、復活節與母親節），於是數年前就在全美挑選特定購物中心設立季節限定臨時櫃，測試各地市場水溫。

這種將銷售火力集中在特定期間的游擊商店（pop-up shop）經營模式，在美國零售界並不罕見，玩具反斗城（Toy "R" Us）及巧克力禮品商Harry & David等都玩過。這種靈活的操作手法或許可提供更大彈性。

其實前執行長霍金斯在一九八○年代，就曾想過前進美東，但後來因為展店太快，不得已撤退，此後便維持過半門市都在加州的局面。

再者，盒裝巧克力的產業規模不算大，全美一年總銷售金額不到二十億美元（約合新台幣六百億元），雖然喜思以三億七千六百萬美元搶占近一九％市場，但想挑戰年營收六十億美元的東岸大哥大賀喜，並不是簡單的事。

「東岸消費者接觸的是更高檔的巧克力產品，我不認為喜思對他們有任何特別意義，」產業期刊《糖果行業》（Candy Industry）總編輯佩希尼亞（Bernard Pacyniak）指出，「喜思的忠實客戶仍集中在西岸，在東岸則得從零開始。」

供應鏈也是個挑戰。喜思的一大賣點是絕不添加防腐劑、採用新鮮在地原料，因此產品壽命短。未來它也必須在東拓的過程中增設中央廚房，並尋找新的原料供應商。

美國布萊恩特大學（Bryant University）管理學教授羅伯托（Michael Roberto）認為，喜思和美西起家並成功東進的喬氏超市（Trader Joe's）相似，消費者忠誠度高、員工向心力高、獲利高，而且品牌優質度高，這四高支持喬氏超市「謹慎、有條理的往美東擴張。喜思似乎也打算這麼做，這 是很合理的做法。」

在四十年前，巴菲特的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）集團斥資二千五百萬美元收購喜思，這家創立已九十一年的老店，去年稅前獲利八千三百萬美元，歷年累計盈利十六億五千萬美元。在巴菲特讚 不絕口的霍金斯去世後，新策略能否再讓「股神」垂青？或許是新任執行長最重要的課題。

從「窮作家」到身價數千萬元的股市操盤手，鑽研技術分析的王力群，從五十萬元起家，經過不斷起落的試煉，終於悟出「雙線戰法」多空都能賺的精髓，憑著這套機械化操盤法，他累積了四千萬元的台股操作實力。

撰文‧林心怡

「在這世界上有兩樣東西值得我深深景仰：一是我頭頂上方的股市報價，另一個是我內心的操盤法則。」身價數千萬元的王力群，財富累積完全仰賴台灣股市，近年來即使看好美股、陸股行情，依舊不棄守台股操作，靠著一套自己錘鍊出來的操盤心法，找到財富的金鑰。

作風低調、衣著樸實的王力群，早年致力純文學創作，飽覽群書的他，擁有多達一萬五千本的藏書；沒想到，人生峰迴路轉，作家之路戛然而止，反而成為專職投資人，靠著股票，為自己寫了一頁財富傳奇。

初入股市，慘賠又慘套暫停交易股票 勇敢追夢開始文學創作投資資歷長達二十六年的王力群，大四那年就開始投資股票，「還記得兒時外公就很會做股票，家裡的房產都是買股賺來的，所以向媽媽借錢買股票是自然的事。」王力群在一九八九年，股市大多頭的年代進場，沒想到初試啼聲就慘遭滑鐵盧，隔年台股從一二六八二點崩跌，王力群慘賠超過五成，大虧十幾萬元，又大膽建議媽媽將持股改做長線投資，不認賠的結果，換來七年的長套。這段慘賠、慘套的經驗讓他覺得，投資必須有自己的邏輯。

王力群大學念的是土木工程系，出社會後，順利找到一份工程規畫的工作，那段時間，他雖關心被套的股票，卻幾乎都沒有交易，之後的一九九四、九五年他都在醫院照顧肝硬化的母親，直到母親在九五年十月病逝為止。「當時我很感慨，直到母親病逝我都無法把她的錢賺回來。」這加深王力群想在台股反敗為勝的動力。

一九九六年，王力群做了一個破釜沉舟的決定，辭掉任職四年半的工作，專心當一個文學作家，「當時我的創作欲很強，立志當一個作家，母親過世後，我感慨人生無常，決心勇敢追求夢想。」看對行情， 獲利三級跳參考六十、二百日均線 嗅到多頭訊號只是天不從人願，一九九七年到九八年，王力群寫了幾部文學作品都不賣座，平常不修邊幅的他，在同學眼中，看起來就是個「窮作家」。但在台股操作上，王力群卻開始撥雲見日，九六年，台海危機過後，他研判股市會漲，買了台塑與南亞，這是他第一次成功預測行情，由此一舉賺進倍數獲利，至九七年八月，他拿出的五十萬元資本，已經翻倍至逾百萬元。

九七年到二○○○年這段時間，他以土法煉鋼自學鑽研技術分析，包括K線、形態、均線都下過一番苦心。這段時間，因亞洲金融風暴，台股暴跌三千點，王力群見底部浮現，開始以均線為指標，陸續買進開發、聯電、旺宏等股票波段操作，報酬率都超過二成。經過這段時間的測試，他發現參數設為六十日與二百日均線，更符合自己對準確度的偏好，於是，自二○○○年後，確立以這兩條線作為操盤的核心應用。當股價只要站上兩條任何一條線，他就開始留意多頭訊號，站上六十日均線者相對較佳，若股價在兩線黃金交叉之上，多頭氣勢更強。

九九年的冬天，王力群索性把自己的心得寫成《散戶投資上手的第一本書》，沒想到隔年出版後大賣，一四年又出新版修訂。曾以文學創作為志的他，反而先成為股市暢銷作家，今年四月出版的《王力群機械操盤法》已經是他投資相關的第十本著作。

二○○○年二月，王力群運用兩條線操作方法，成功賺到一○三九三點的主升段行情；豈料，四月底至六月台股大震盪，年初的獲利全數吐回，應驗了「新手套頭部，老手套反彈，職業操盤手死在震盪」的股市俗諺。但他根據當時大盤已跌破六十日均線，且頭部形態明顯，加上他留意到台灣資金外流，決定持續放膽放空，一直到耶誕節前才回補。這一次，他對了，這一波他的財富加速累積逾四五○萬元，更加確立六十日均線作為操作依據的可靠性。

不守紀律， 資產賠七成之後奉行機械化操盤法 投資部位達千萬操作順遂，一度讓他失去原本恪守的紀律與警覺。二○○一年九一一恐怖攻擊事件後，台股大跌，市場喊出大盤下看二千點的恐慌性言論，王力群也極度看壞，當股市跌至三五○○點時，他無視於自己向來奉行的操作法則，反而大舉放空台股，在台股跌至三四一一點時更大增空單，直到大盤四千點才認賠回補。這次操作，他的資產瞬間蒸發七成，僅剩一三五萬元，才徹底領悟到嚴守操作紀律的重要。

「多年的投資獲利，抵不過一次性的慘賠。」這一次的重大失誤，徹底改變了王力群的操作觀，也是他日後奉行機械化操盤法的關鍵，自此之後，他嚴守紀律，操作勝率也顯著的提升。

比方說，○二年王力群看到大盤破六十日均線，便在指數五六○○點放空，直到三九○○點全部回補，大賺七成；○三年SARS（嚴重急性呼吸道症候群）為期的五個月，同樣遵照兩條均線的破線形態，決定扮演「空軍」，隨後五月二十六日回補，陸續獲利二至三成。

○八年馬英九首次當選總統的六月十日，當他看到指數雙雙跌破六十日與二百日均線後，再度遵行兩條線操作法，在八五○○點附近大舉放空，直到九月的五五○○點回補。這個波段，讓他一口氣進帳超過上百萬元，投資部位一舉達千萬元的水準。

參考大盤，選擇強勢股

獲利屢屢超過三成

從二○○○年以後，王力群嚴格遵守兩條線操作法則，十多年來，依循兩條技術線的指標「照線操課」，截至一四年，每年平均可創造近二成的投報率，而且多年實作下來，雙線投資法已進化到可「機械化操作」的地步。

《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼說過：「只有操盤經驗超過二十年的人，才有機會忽略大盤指數，而只注意個股。」但投資資歷二十六年的王力群認為，操作個股還是要參考大盤相對位置點。選股上，他以績優股、成長股，或題材性強的強勢股為主，主張當股價同時站上六十日均線、二百日均線，或率先站上六十日線時就可留意買點，然後再搭配大盤多空位置，作為買賣參考。當然，有些強勢股走勢強過大盤，則可搭配頭部形態做停利點，也就是王力群口中的「混搭法」。

比方說，○九到一○年他看好中國經濟起飛，汽車銷售亮眼，陸續波段操作裕日車、彰源等個股。一○年三月十七日，裕日車股價七十元附近站上兩條均線買進；四月二十日股價一百元附近，出現頭部形態，且大盤也出現高檔修正，拉回接近六十日線時，他執行賣出，報酬率近四成。

一二年下半年他陸續布局台積電、台達電、統一超，到了一四年，均依據雙線操作法陸續出脫，都創下三至四成的獲利。譬如，台積電在七月三十一日站上兩條均線、股價七十八元附近買進；隔年三月二十二日，個股出現技術線形做頭形態，且大盤已跌破六十日線出脫，獲利近三成。接下來的一三年下半年，他套用雙線操作法波段操作的葡萄王、基亞，每次獲利都在二至三成。

「不過，勝率再高，也會失敗，但只要能夠『賺多賠少』，停利停損出場果斷，至少不會傷筋動骨。」王力群強調。的確，靠著紀律地執行「雙線操作法」，王力群得以多勝少敗，不但將母親當年慘套的賺回來，更讓自己人生下半場經濟無虞。

王力群

出生：1963年

現職：專職投資人

學歷：淡江大學土木工程系

理財年資：26年

著作：《王力群機械操盤法》、《散戶投資上手的第一本書》等

股票滾錢3招

1.挑龍頭：

挑公司獲利穩健成長的龍頭股：如台積電、統一超等；從趨勢向上的產業選股，如生技股的葡萄王等。

2.盯「雙線」：

60日線與200日線為參考主軸，大盤指數或個股站上均線為多，跌破為空，先研判大盤多空，可用於上述特質個股與台股期指操作。

3.看大盤：

除了單看個股，買賣點亦須參考大盤指數相對位置，雖然不一定可賣在最高點，卻能穩健獲利。

用「雙線」判斷多空 １個月賺２成──以近一年葡萄王股價為例

賣訊或作空：

● 股價跌破60日與200日線● 大盤也在同時跌破60日線

考慮賣訊：

● 4/21大盤指數收9533點，幾近60日線，似乎有破線疑慮，可考慮先停利，1個月即可獲利2成

買訊：

● 股價站上60日線與200日線● 大盤指數也在60日線與200日線上靠「雙線戰法」累積4000萬操作實力—— 王力群股票投資歷程摸索期：從門外漢到賺400萬

1989年

大四開始買股後，遇到台股萬點崩盤，損失超過五成，賠了十幾萬元。

台海危機過後研判股市會漲，買進台塑、南亞，從50萬元翻倍至100多萬元。

亞洲金融風暴，暴跌3000點進場，買台積電、聯電、開發等，來回操作，至2000年累積450萬元財富。

試煉期：大賠七成後賺回千萬

2001年

911恐怖攻擊後，因看壞後勢放空期指，而違背原本操作守則；隔年大盤跌至3500點大空，3411低點再加空後，行情低檔反轉至4000點才回補空單，資產蒸發七成。

學會教訓，落實「雙線戰法」操作，期指多空都能賺，於2008年底累積八位數字財富。

精進期：用機械化操盤法累積逾4000萬落實「雙線戰法」，逐步進化成「機械化操盤法」，期指與台股短中線操作，獲利趨於穩健。

更加重長線布局，2009年買進裕日車，2012年買進台積電、台達電、統一超等，粗估資金至今累積逾4000萬元。