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惡性通脹（上） CUP

惡性通脹（下） CUP

立論：惡性通脹拋現金 林少陽

兩岸三地：中國經濟的惡性循環 Uncle Ray

雪花啤酒怪招迭出 疑似恶性竞争被亮“黄牌”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100825/1529706.shtml

每经记者 陶斯然 发自上海
自今年5月初燕京啤酒 （以下简称燕京）、雪花啤酒（以下简称雪花）在北京发生业务员互殴事件以来，近日雪花又被爆出恶性竞争事件。全国多地均有啤酒企业表示，雪花采取多种不正 当手段进行竞争。最近，河北省承德市工商局已针对雪花在市场上出现的行为，给予其两万元罚款的处罚。
8月24日，《每日经济新闻》记者多次致电雪花以核实此事件，公司公共关系部经理韩晓菲的电话却一直处于无人接听状态。
据了解，青岛、雪花、燕京是目前国内啤酒品牌前三强，占据了40%以上的市场份额，而它们之间的竞争也因此愈演愈烈。雪花频繁的违规动作显示出其不惜代价抢市场的策略。
承德：“挑战者”旧瓶装新酒
近日，承德市的消费者在饮用雪花啤酒的时候发现一件怪事：不少雪花外包装的啤酒，其瓶身上却铸有“青岛啤酒”字样。对此，有消费者曾咨询雪花的经销商，但被对方以“这就是雪花的啤酒”应付过去。
本是竞争对手，为何雪花的啤酒灌进了青啤的酒瓶？
青岛啤酒方面认为，这是雪花在使用不正当手段进行竞争。8月23日，青岛啤酒承德大区销售经理杜平告诉《每日经济新闻》，一家啤酒企业在一个地区的啤酒 瓶总数有限，如若企业的啤酒瓶数量急剧减少，终端就会因啤酒瓶数量不够而难以向经销商提货，继而影响到啤酒的最终销量。
“从去年开始，雪花就开始回收部分青岛啤酒的酒瓶，但由于是淡季，影响并不明显，随着夏天旺季的到来，我们很多经销商都因为酒瓶不够而提不到货，”杜平说，“这给我们造成了很大的损失。”
据青岛啤酒方面提供的数据，除了不可回收酒瓶的高档啤酒之外，目前青岛啤酒在承德地区的年销量接近400万箱。而事后经承德地区工商部门在市场监测时发现，约有20%的青岛啤酒受到了雪花的影响，即约80万箱的青岛啤酒受影响。
事实上，啤酒瓶引发的青岛、雪花双方的“混战”反应了两家公司激烈的竞争。作为承德地区传统的优势啤酒企业，青岛啤酒曾占据该地区65%以上的市场，而 随着雪花啤酒的强势进入，青岛啤酒在当地的优势已不再明显。“预计雪花今年的年销售量也有300万箱左右。”杜平表示。
事发后，青啤第一时间 向当地工商局公平交易科进行了举报。科长吴添才向《每日经济新闻》确认了此事，他说：“尽管我们不能肯定雪花啤酒方面存在恶意，但考虑到（实际）情况（对 市场造成的负面影响），我们还是对雪花处以了2万元人民币的罚款。”吴添才还透露，过去也曾出现青啤灌入雪花瓶的情况，只是没有雪花那么明显而已。
武汉：“地头蛇”强换燕京啤酒
“挑战者”雪花在承德“客场”上充满了攻击性，给青啤很大压力；而在雪花的“主场”武汉，也与新对手燕京产生了摩擦。
近期，武汉地区的燕京啤酒向《每日经济新闻》表示，遭到雪花啤酒的 “不正当竞争”。而双方争议的焦点，依然是“换酒”。
“从来没有遇到这样的事情，来了一帮人直接就把我们的酒换走了。”8月23日，燕京啤酒湖北区经理吴成干向《每日经济新闻》记者诉苦。他说，前不久，一些雪花啤酒的经销商跑到燕京在武汉市江汉区、江岸区的部分终端零售点，强行用雪花啤酒换取正在销售的燕京啤酒。
“他们（雪花）通常使用恶意收购的方法换我们（燕京）的啤酒。”吴成干表示，这些人自称是雪花啤酒的工作人员，一出手就是6箱燕京换5箱雪花，不管零售 点的老板是否愿意，搬了啤酒就走。“这直接导致我们的货在这些地区没了身影，这对我们品牌在武汉的经营造成了一定的影响。”吴成干估计，约有 300~400箱燕京被雪花强行换走。
相比雪花在武汉市场上已畅销多年，燕京啤酒近年来才逐渐进入该市场，“尽管进入没多久，但我们的啤酒卖得还不错，他们（雪花）看我们做得可以，就想打压我们。”吴成干推测。
记者从华润雪花啤酒武汉分公司的网站上了解到，雪花啤酒于2003年4月登陆武汉之后，市场表现良好。该公司自称，目前已占武汉中、高档啤酒市场60%以上的份额。
另外，燕京方面表示，雪花的行为也对燕京造成了直接经济损失。“啤酒瓶比啤酒贵，我们一箱啤酒才卖18元，而一箱啤酒瓶就值25元。”
吴成干告诉 《每日经济新闻》记者，目前，燕京已经向公安报案。
雪花“凶狠”为哪般
近年来，啤酒业界不正当竞争的新闻一直不断，有业内人士表示，啤酒业是品牌忠诚度很高的产业，也是经营上规模经济要求很高的行业。虽然目前产业集中度较 高，但这一行业仍旧处在“跑马圈地”的阶段，恶性竞争层出不穷，企业皆以占据市场为主要目标。销售的压力会促使经销商在各地以不正当的手段进行市场竞争。
事实上，雪花今年的“动作”已经引起业内不少企业人士侧目。“业内有一个共识：每当雪花进入一个新市场，其攻势堪称‘十分凶狠’。”一位啤酒业内销售人 士告诉《每日经济新闻》记者，“其投入往往很大，甚至可谓不惜成本，这让其他竞争对手吃不消。”据该人士判断，雪花这几年疯狂扩张市场份额，显示出其不惜 代价抢夺市场占有率的策略。
面对多地有关雪花啤酒不正当竞争的消息，截至记者发稿时，虽经反复联系，雪花方面还未予以回复。
同步播报
燕京拟2.27亿收购月山啤酒90%股权
每经记者 刘丹 发自北京
昨日，《每日经济新闻》记者从燕京啤酒（000729，SZ）获悉，该公司拟以2.27亿元收购河南第三大啤酒企业月山啤酒股份有限公司90%股权。这是继8月16日，青岛啤酒欲收购杭州西湖啤酒45%股权后，啤酒业巨头的又一新动态。
“我们规划2010年产销量达到500万吨。下一个五年（2011～2015年）计划准备要达到800万吨，进入世界啤酒行业的前六名。”燕京啤酒集团党委副书记丁广学表示，此次收购是为了完成集团下一个五年800万吨产销量目标。
月山啤酒总部位于河南焦作，原有焦作博爱、驻马店遂平、山西榆次3个子公司。2006年山西榆次的子公司被华润雪花以1.39亿元收购，此次燕京收购的是剩余两家工厂。
燕京方面相关人士向记者介绍，月山啤酒2009年完成啤酒产量22.7万吨，今年产能有所增加。收购完成后，将使燕京啤酒在河南地区拥有40万吨啤酒生产能力。燕京将利用月山原有的销售渠道、零售终端推广自有品牌。
据悉，此次收购价格为2.27亿元，是燕京啤酒首次进军河南市场，也是全国布局的重要一环。对于其余10%股权归属问题，燕京没有回应。
目前此交易正处于资产清理阶段，双方已经签订了第一份收购协议，正待相关部门审批。
中投顾问食品行业研究员周思然指出，河南啤酒市场的巨大发展空间是燕啤进驻的原因之一。燕啤收购月山，可借助后者自身的产能、销售渠道等优势开拓河南新兴市场，符合公司进军全国的战略。
周思然表示，河南是啤酒产销大省，战略布局上，雪花、青啤等几大啤酒巨头已经对河南形成了包围之势，只要在河南建厂或收购，就可以实现版图的连接。

“伯南克号”再升空：播种恶性通胀?

http://www.yicai.com/news/2010/11/589720.html

早起完成八○％工作 掙脫惡性加班輪迴 早鳥時間管理四招擊退職場「熊貓人」

華爾街滋生的惡性「腫瘤」——「佔領華爾街」運動來龍去脈淺析 陳思進

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5ef1fe090102dulo.html

這場「佔領華爾街」從紐約迅速發展到了全世界80多個國家一千多個城市的運動，已經明顯地敲響了警鐘：「我們的世界病了！」而且不是小病，而是來自人類日 益膨脹的現代化高消費，由自導歐美這三、四十年的經濟理論所背書，由橫行全球、以華爾街為代表的金融體系滋生的惡性「腫瘤」！

「佔領華爾街」運動來龍去脈淺析

文/陳思進

（一）

在夏日最後一個長週末（勞工節）剛過完不久， 9月17日，在紐約下城的華爾街，爆發了一場所謂「佔領華爾街」(Occupy Wall Street)的示威。不過在當時，這百八十人「烏合之眾」，在抗議示威每天都有的美國，還不入大媒體的「法眼」，以為只是個小打小鬧而已，並沒引起多少關注。

而幾週後，這場示威運動依然持續著，並迅速發酵，人數每天在不斷地增加，從最初的幾十人，到幾百人，到上千幾千人，演變到了10月5日的幾萬人，聲勢浩大，而且從紐約蔓延到全國各大城市，甚至到了美國的首都華盛頓，所謂「從華爾街到華盛頓」！

在示威的民眾中，有著各種訴求，從最初「要工作！要工作！」，「我們代表99％的社會」，駐紮在華爾街附近的祖科蒂公園的抗議者舉著牌子，每天跑去華爾街的金融機構外遊行。示威活動發起網站宣稱：「我們共同的特點是佔總人口99%的普羅大眾，對於僅佔總數1%的人貪婪和腐敗，我們再也無法忍受。」並表示要「將佔領行動維持數月」。

迄今為止，示威抗議還在繼續著，示威者們在美國紐約金融中心華爾街祖科蒂公園安營紮寨，這裡到處都是抗議者打出的海報和標語，儼然成為了抗議者的「大本 營」。抗議者舉著「我們代表99%的社會」的牌子，喊著「華爾街需為一切危機負責」、「向華爾街徵稅」、「將金錢踢出選舉」、「停止寵溺華爾街高管」、 「還我們的稅收」等口號。

抗議者中有大學教授，工程師，甚至交易所前交易員，大多數是白人中產階級，是這次金融危機中受影響最大的。最新數字顯示，美國有4600萬人生活在貧困下 之下，9月底的官方失業率高居9.1%，實際失業率超過17%。而失業者一旦離開專業工作一年以上，便會喪失專業能力，以致於可能再也無法回到專業崗位 上……

很多人裹著毯子或者在睡袋裡過夜，也有的睡在別人捐助的床墊上，有的甚至搭好了帳篷，自設廚房，提供食物，附近還設有簡易廚房和圖書館等。組織者們還成立了「冬季化委員會」，以便為將來的寒冷天氣做準備，顯然示威者們準備在那兒過冬了。

而且，現在全球真可謂「地球村」，美國的「佔領華爾街」就在這一個月不到的時間，便從美國蔓延到了加拿大，包括我所在的多倫多，從北美到英國，從法國到西班牙，從歐美到亞洲的韓國、台灣、香港等城市。前天（15日） 「佔領華爾街」抗議浪潮已經席捲全球，歐洲、北美、拉丁美洲、亞洲和非洲至少有82個國家的上千個城市，同步舉行示威。

從十天前開始，美國各大媒體便「不敢小覷」了，將這場運動放在頭版頭條上跟蹤報導，自然引起了美國全國各地民眾方方面面，上上下下的關注，並且得到了不少好萊塢明星及工會的支持，連政治人物們也開始紛紛登場點評。

但美國兩大黨對佔領華爾街的看法卻有所分歧。相對於共和黨總統參選人凱恩、羅姆尼與金裡奇等嚴詞批判佔領華爾街的抗議民眾，民主黨對佔領華爾街活動顯得較為寬容，總統奧巴馬和副總統拜登都表示理解，眾議院少數黨領袖佩洛西更表示支持。

公開表示支持的還有美國前總統克林頓和前副總統戈爾，認為美國的民選官員在「從經濟到氣候危機」等領域都令民眾失望，並稱蔓延全國的抗議運動是「真正的草根運動」。

下文將接著詳談，民眾為何如此痛恨華爾街呢？

（二）

上文介紹了「佔領華爾街」運動的發展狀況。接下來談談民眾為何如此痛恨華爾街呢？

想當年，每年底年初是華爾街最興奮的時候，華爾街公司一個接一個宣佈發放獎金的數額，相比之下一家比一家絢麗多姿，這個公司每個員工平均20萬美元，那個公司30萬美元，媒體也跟著湊熱鬧幫著華爾街人數錢，搞得華爾街員工個個都好似好萊塢明星似的。

記憶中最興旺的一年，雷曼兄弟每個員工的平均獎金是52萬美金，美林56萬，高盛66萬！那一年全華爾街30多萬員工，每人平均收入是30萬，足足高出美國平均收入的7倍！那些交易員、基金經理，每年拿一個百萬紅包稀鬆平常，上千萬也不少見。

而2007年底，華爾街已然陰云密佈，多家投行面臨著巨額的虧損，可他們的年終獎金卻仍然以盈利創紀錄的2006年為標準，其中一個對沖基金的管理人保爾 森（與美國現任財長無親戚關係），竟然拿了一個35億美元的大紅包！據統計，2007年，單那五大投資行的全年薪水支出就高達700億美元，比2006年 還高出18%，這些巨額獎金直接導致各行的流動資金劇減，隨著2008年次貸風暴的升級，各大投行開始捉襟見肘，運行困難。

甚至在巴克萊以17.5億美元買下雷曼的紐約投資部門後，還將部分員工的分紅計劃包含在收購協議中；紐約留下的一萬員工，可望分得25億美元紅利，而這筆紅利金是在雷曼破產之前設立的！但與此同時，有多少投資雷曼的普通投資者正為賠錢哭泣著……

然而美國第一輪的救市計劃（QE1），實際上只是救了引發金融危機的始作俑者華爾街。現在三年多過去了，成千上萬失去了工作的人依然找不到工作，越來越多 的美國人工作將不保，以至失去家園，美國夢無從談起。雖然官方實業率在10%以下，可實際失業率超過17%，年輕人的失業率更是超過25%，漸漸地對未來 失去希望。而華爾街人依然我行我素，該拿的錢一分不少，該拿的獎金也一分不少，怎能不引發民怨呢？

也難怪美國民眾群情激憤，因為好些華爾街大鱷，在市場好的時候賺錢，自然無可厚非。但在危機來臨之時，華爾街大鱷真好似凍僵的蛇一般，仰仗著政府的救助， 而政府的錢是哪兒來的，還不是來自大眾特別是中產階級的納稅，被救活之後，非但對經濟恢覆沒有任何貢獻，反而但在經濟危機之時，照樣吃香的喝辣的。而美國 普通民眾卻每況愈下，房價依然跌跌不休，失業率依然高企，有工作的也朝不保夕，年輕人更找工作無望。

有人覺得這美國人是不是也「仇富」，當然不是！美國人從來不仇富，美國人是全世界的移民，就是衝著致富去美國的，只要是公平合理的致富，美國人非但不仇 你，反而會將你作為榜樣，敬重你更崇拜你！像前幾天去世的蘋果公司創辦人之一喬布斯，財富積累接近百億，有哪個民眾「仇」他，沒有！民眾仇恨華爾街大鱷， 是因為他們富得不合理，不公平！美國人從來不講絕對平均，但要公平！
不過，美國人雖然不仇富，但如果社會貧富過於懸殊，必定會造成金融、以至經濟危機。
下面接著談一下美國經濟危機的前世今生。

（三）

這次美國的經濟危機，已經被認定為是自上個世紀30年代的大蕭條以來最嚴重的一次。

接下來談談美國上個世紀那次大蕭條來由吧。

    一百多年前，美國從銀本位制更換成了金本位制，就是每單位的貨幣價值，等同於若干重量的黃金。隨著生產力的迅速提高，商品產出猛增，對貨幣的需求也猛增。 但儘管黃金比白銀貴重，卻因為金屬貨幣畢竟有限，當財富越來越集中在少數人手裡時，社會流通的貨幣就少了。譬如上個世紀大蕭條前，因為生產出來的商品無法 售出，形成了所謂的產能過剩，也就是說生產力大大超過了黃金的總量，最著名的一個場景就是資本家寧願將牛奶倒入大海，也不願降價出售。但另一方面，有多少 嬰兒因為沒有牛奶喝而營養不良，甚至死亡！

羅斯福的新政中有一條，把美國民間所有的黃金都收歸國有，從而廢除了金本位制；然後發行信用貨幣，這才度過了大劫難。如果說那次危機是金本位惹的禍，其實只說對了一半兒，更關鍵的原因是財富的不均。

我們時常看到這種現象，一方面，富人們錢多得花也花不完，也無需再花費，因為他們和普通人一樣，一天吃不了二十頓大餐，晚上睡不下十八張大床，更不可能同 時開十輛豪華車；而另一方面，普通民眾買不起房，坐不起車。由於通貨膨脹，相對消弱了人們的購買力，普通百姓的實際收入下降了。而造成通脹的原因是虛擬的 需求被吹大，鼓勵提前消費、借貸消費的模式，使 98%的人口越來越依賴於2%的富人，因為富人掌握著整個社會的金融命脈，每一塊美元都來自於借貸的金融系統。因此，為了住上「自己」的房子、開著「自 己」的汽車、甚至為了能把食物擺在餐桌上，98%的大眾就不得不向他們借貸。

當不幸之人無法償還債務時，金錢的來路便被富人給切斷了，他們停止借錢。隨著破產的人越來越多，對市場上的商品和服務的需求開始下降；接著企業開始解僱員 工，結果這些人便無法償還債務或把食物擺上餐桌，惡性循環。作為社會消費主體的老百姓，其購買力大幅下降，而剩餘的產能富人們又消化不了，產出和需求就失 衡了。一旦少數人的消費不足以支撐社會總產能的時候，這就是所謂的產能過剩，經濟危機就爆發了。

當今的美國，1%最富有的人掌握著社會財富的40%，卻沒有承擔相應的責任；華爾街是導致2008年金融危機和目前經濟困境的始作俑者，卻得到了政府的巨 額救助，導致危機的「苦果」由納稅人吞嚥。這次美國就是因為過度放鬆信貸造成金融泡沫，金融泡沫破滅成為金融海嘯，而貧富懸殊使得金融海嘯演變成經濟危 機。

除了貧富懸殊，目前美國另一個關鍵的問題就在於如何降低失業率，只要這個問題能解決，其他的一切問題都會慢慢地迎刃而解。就連近日因「落跑新娘」而成為新聞人物的《花花公子》創辦人、高齡85歲的休赫夫納，在CNN的一個訪談中也提到：「Let's Get People Back to Work!」（讓人們回去工作！）

下面談談美國的失業率怎麼會這麼高，工作都到哪去了。

（四）

MIT教授最早提出，美國自上個世紀70年代開始，已漸漸進入了所謂的「金融資本主義」，即漸漸地金融業、服務業做為經濟支撐，從將中低端的製造業開始遷移到人工低廉的國家——發展中國家，到將中低端的信息業外包，如到印度，一直發展到各行各業只要能外包就儘量外包。

結果，拋棄中低端製造業，加上其他大量職位外包的結果，使得美國工作職位大量流失，而靠金融業、高端服務業支撐的經濟，又不可能提供那麼多人就業。同時美國金融資本主義以及所謂的「全球化」也扭曲了貿易互通有無的初衷，實際上是浪費地球資源。

本來大家以為，將中低端的工作外包，自己生活在食物鏈的最高端，只用提供金融服務，就可以生活得舒舒服服，物價便宜，環境優美。讓人家做工，我來享受，算 盤打得真不錯。而事實上，這幾十年來，美國也得卻如此，佔盡了便宜。前些日子，國內媒體爆出了美國物價比中國便宜，令國內震驚！

但是，好景終有盡頭。由於工作卻越來越少，對於那些沒工作的人來說，東西再便宜，環境再好也沒有意義了。事實上，在所謂全球化之下，使美國總體財富大幅增 加，但問題是，這個大蛋糕並不是平均分切的，美國總體財富再多，但由於分配機制，社會財富不可能相對均衡地分配給99%的大眾。對於失業者來說，最多只能 靠微薄的社會救濟，只能維持最基本的生存而已。美國總體財富增多到哪去了呢，正如這次運動中那個最醒目的「1%」——到了1%美國人腰包之中。

於是和上次大蕭條的根源如出一轍，貧富懸殊，導致產能過剩，導致產能過剩，危機是必然的。前幾十年，靠著一個接著一個泡沫來掩蓋危機，每次都是以一個更大 泡沫來掩蓋前面一個比較小的泡沫，一直到這次次貸危機，這場遊戲玩兒到了頭，因為在近期再也找不一個更大泡沫來提供就業了。

No Jobs！沒有工作體現出來的貧富懸殊是當前美國最大問題，也正是「佔領華爾街」運動的緣起。

那麼怎樣才能降低失業率呢？該想的辦法美國幾乎都想盡了，從QE1到QE2，然而錢就是無法流入需要的地方，比如流入實體經濟，流入製造業，吸引企業僱用 更多的員工。事實上就連這次在金融危機中拿到政府救助最多的華爾街，也將開始裁員了。很明顯，美國經濟已對貨幣寬鬆產生了抗藥性，別說QE3了，就是 QE13也起不了多大的作用。因此美聯儲已經暗示，暫時不會推出QE3。昨天（10月18日）美聯儲主席伯南克甚至稱，美聯儲有可能會通過上調基準利率的 方式來打破資產泡沫。

那怎麼辦呢？就只有一招了，也就是前些日子想競選下屆總統的紐約地產大亨唐納德特朗普提出的，讓流失到海外的工作職位重新再回來，使美國以金融業、服務業為支柱的產業回歸到實業，即讓美國人返回工作崗位自己生產，為社會創造真正的財富。

為此，近期美國國會正在討論一項議案，其關鍵點是吸引美國的跨國公司海外利潤回流美國，以此加強美國國內的投資，進而提高就業率。為了實現這一目標，政府將給與企業非常優惠的稅率，從目前的30%大幅降至5.5%，對資本來說，具有不可抗拒的吸引力。

事實上，據波士頓諮詢公司報告顯示，2000年中國製造業時薪僅52美分，而美國為16.61美元，當時中國人的時薪將佔是美國人時薪的3%。而到 2015年時這兩個數值將分別達到4.41美元和26.06美元，屆時中國人是美國人的17%，增加了14%，中美之間工資差異正不斷收窄。除了中美之間 工資差異正不斷收窄，中國房地產價格這些年的猛漲，也大幅提高了在中國辦企業的成本，中國為吸引外資的那些優惠條件漸漸地取消，美國企業很可能漸漸地離開 中國。

我們希望美國能找到一個能擺脫經濟困境的行之有效的辦法，不過，同時也在暗暗為中國擔心。因為美國海外企業漸漸回歸美國的話，那將會在一段時間內對中國產生衝擊。因此，中國要做好準備了。

不過，美國企業離開中國，是否會都回歸美國，或對降低美國失業率起到多大作用，目前還很難說。

（五）結論

總之，這次 「佔領華爾街」活動暴露了美國經濟、政治和社會的深層次問題，蔓延全國的示威，凸顯了時代背景下的美國式痛苦。許多美國人認為，社會發展方向出現了根本性錯誤，質疑經濟體制不再平等地把果實分給社會各階層。

從目前發展來看，雖然參與人數急劇增加，並從紐約擴大到了全國，但抗議活動是非常理性，應該不可能演變成大規模騷亂，而且出現大規模騷亂局面對誰都不利。 另外，無論如何這場運動最終的結果如何，美國經濟都不得不最終直面這一次危機。若不能採取刮骨療毒的結構大改革，重新清理金融業和實業的關係，美國經濟則 不可能真正實現復甦。而類似的抗議遊行，則會不斷發生。

這次「佔領華爾街」活動，其實是美國民眾質疑經濟體制不再平等地把果實分給社會各階層的訴求，是抗議社會發展方向出現了根本性錯誤，也是對近幾十年美國金融模式的反思，只要美國對這種模式不改弦更張，經濟危機便將不斷發生，並持續下去。

不過，話說回來，這次佔領華爾街運動並不意味著美國從此走向衰落，而從美國政府，媒體對這次運動的處理方式，以及百姓對這場運動的態度可以看出，恰恰意味著美國依然是全球最有生命力，最具有自我調節機制，具有自癒能力的最強大的國家。
    

篇幅有限，另文詳談吧。

惡性循環 謝國忠

　進入二季度以來，中國經濟持續走低。儘管通過降低存款準備金率來維持穩定的貨幣政策是適當的，但是，試圖通過印鈔票刺激經濟復甦則很危險。通脹仍然是一個極大的挑戰。像2009年那樣強行增加信貸可能會引發通脹危機。

　　為了催生新一輪經濟增長週期，中國務必在需求上實現家庭部門和政府部門的再平衡，同時在供給上提高投資效率。前者要求政府控制支出，後者則需要完善資金配置，並給予私有企業更多的發展空間。

滯脹難遏

　　4月內需明顯疲軟，短期內恐怕無法改善。中國仍然受到歐債危機的影響。如果希臘退出歐元區，可能會令意大利和西班牙的債務融資更加困難，令歐洲 的需求更加疲軟。美國經濟增長率依舊為2%左右，在未來兩到三個季度內不大可能得到改善。由於通脹壓力、財政緊縮以及出口減少，所有新經濟體都低迷不振。 幸運的是中國的出口還在增長。

　　房地產市場的調整仍然進展緩慢，遠未達到預期目標。價格調整不被地方政府和房地產開發商所接受。他們把住房壓在手裡不出售，指望市場能夠恢復原狀。他們之所以能夠這樣做，是因為銀行沒有取消開發商贖回抵押的權利。

　　迄今為止，大宗商品價格適度下降。如果銀行信貸顯著放鬆，那麼投機者很可能再度用借來的錢囤積大宗商品，這樣便讓擺脫經濟衰退的道路更加漫長。

　　4月的經濟數據顯示，經濟放緩愈加嚴重，我估計未來幾個月仍將維持這種趨勢。只要中國的銀行業願意出於政治原因對某些項目貸款展期，那麼經濟調整就將是緩慢的。

　　雖然中國經濟可能會在今年觸底，但卻很難看出有什麼辦法能夠讓它輕易反彈。過去中國曾經以投資拉動內需，使經濟軟著陸。然而現在這種做法不再有效。

　　地方政府的槓桿率已經太高了，以至於身陷債務困境。它們僅僅依靠銀行的貸款展期來清償債務。絕大多數國有企業也深陷債務困境。以投資拉動經濟的方式每每導致債務積累，使債務變成一種投資需求。如今似乎是債務刺激了經濟增長。

　　未來幾年全球經濟很可能將持續疲軟。在過去十年中，西方國家的消費一直靠債務支持。不管需要通過何種方式來解決當前的危機，西方國家以債務支持消費的模式都將終結。因此，中國的出口低迷不只是一個週期的問題，可能會持續多年。

　　官方數據顯示，雖然居民消費價格指數（CPI）略有降低，但通脹仍然是一個嚴重問題。能源價格的降低在某種程度上有助於緩解通脹。但是，租金和食品價格一直在快速攀升。

　　中國的現金儲備在過去十年中迅速增長，由此引發通貨膨脹。流通貨幣的增長率，大大超出了實體經濟的潛在增長率。因此，通脹趨勢難以遏制。這就是中國經濟一直通脹不止的原因。如果再用印鈔票的方式刺激經濟增長，那麼，很可能產生類似1992年到1993年間的通脹危機。

　　中國人民銀行近期將存款準備金率下調了0.5個百分點，這一幅度是合理的。2011年，中國新增外匯儲備3848億美元，是五年來的最低值，這 是由於2010年1月到2011年6月多次提高存款準備金率有效阻斷了資金流入。最近的證據顯示，外匯儲備增長乏力，在可預期的未來，這種狀態很有可能維 持不變。因此，下調存款儲備金率對於維持穩定的貨幣增長是一個明智的抉擇。

　　中國現有的通脹壓力不會很快消失，貨幣政策無法遏制通脹，未來幾年可能會持續滯脹。

減稅當行

　　2012年的預算支出增加了14%。這需要家庭部門和私有企業埋單，從而加重了其負擔。同時，通脹和經濟放緩也使其承受了巨大壓力。

　　世界銀行最近發佈的研究顯示，中國勞動力的稅負高於美國。此外，做生意還要繳納很多「費」。當經濟快速增長時，這些負擔尚可承受。但是，在經濟放緩的情況下，這些負擔就會迫使生意關張，導致惡性循環。

　　中國的家庭部門現在正承受著低收入、高房價和通脹之苦，導致社會矛盾日益激化。主要原因在於政府支出不斷增長。在經濟放緩的情況下，如果政府不能削減支出以減少家庭部門的壓力，社會將會更加不穩定，經濟也將走向惡性循環。

　　我曾經呼籲，減稅1萬億元人民幣，政府似乎也顯示出了某些減稅的意願。但是，減稅必須切實有效，而不應當僅僅為了宣傳做做樣子。減稅1萬億元並不要求政府完全減少開支，只是減少阻礙經濟增長的那部分開支，對於政府來說，這遠遠談不上犧牲。

　　政府支出普遍低效，其乘數效應也很低。如果將1萬億元人民幣用於私有企業做生意和家庭部門消費，將具有顯著的乘數效應，對經濟的淨刺激效果可以是百分之百。 換言之，用1萬億元人民幣來刺激經濟，足以維持經濟穩定。

　　據調查，去年中國居民可支配收入佔GDP的42%，位列全球之末。由於居民收入低，家庭部門消費在中國經濟中所佔的份額也低。政府支出的大幅增 加是推動經濟發展的主要因素。通過各種高稅費和高地價，政府在中國經濟中所佔的份額驟增。另一方面，中國的房價即便不是世界最高的，也是名列前茅。以國際 標準衡量，中國消費品的價格也很高，跟居民收入相比就更高了。高稅費和政府壟斷造就了消費品的高價格。

　　在低收入和高價格的雙重擠壓下，居民消費自然低迷不振。

　　國際上很多專家推測中國的低消費是由於中國老百姓有喜歡存錢的傳統，這是不正確的。

　　中國居民存款率接近日本在同一發展時期的比例。而且，由於購置房產被計入家庭部門的儲蓄，所以高房價也誇大了家庭部門的存款率。購置房產的支出大部分通過地價和稅負進入了政府的錢袋，因此，政府的政策在相當程度上就決定了居民存款率。

　　中國投資和消費的不平衡主要歸咎於政府和國有企業以投資拉動經濟的模式。如果政府不改變定位，需求方面的再平衡注定會失敗。因為任何一項促進消 費的政策總是可以被另外一項加強財政收入的政策所抵消。需求方面的再平衡最終依賴於政治體制改革。中國必須建立一個透明的體系以監控政府收支。除非政府轉 型，否則經濟無法走出困境。

不可浪費

　　在供給方面，中國現在非從數量擴張向提升產業價值轉變不可。由於貨幣供應量快速增長，中國已經經歷了一個資金成本極度廉價的十年。廉價的資金導致了消費品製造業在數量上的大規模擴張，因此，極大地壓縮了利潤。

　　當前很多企業試圖通過貸款來為數量擴張融資，使自身得以倖存，但其實只是苟延殘喘而已。理所當然，量的擴張又使得企業運營環境更加惡化。

　　中國企業現在正深陷這種惡性循環之中。因此，儘管中國是世界上第二大經濟體，但卻罕有具備國際競爭力的企業。

　　跨國公司已經學會了如何利用中國的發展模式來為自己牟利。他們從中國購買諸如初級化學製劑這樣的商品，通過專利技術增加其價值，再以高價重新賣 給中國。中國不合理的資金配置，最終變成了對跨國公司的補貼。跨國公司之所以能夠從疲軟的全球經濟中獲得巨大利潤，一個重要原因就是可以鑽中國的空子。

　　中國國有企業的利潤率不足全球平均水平的一半；而據我瞭解，其投資成本比私有企業高20%到30%。

　　中國的通脹問題實質上是經濟體系低效和漏洞的貨幣表現。除非低效問題有所緩解，否則通脹不會消失。在過去十年中，中國名義GDP上漲了4倍。我 相信其中幾乎一半來源於通脹。通脹無法控制，威脅到了宏觀經濟的穩定。由於中國出口的成功所引發的貨幣升值壓力，成為貨幣擴張的後盾，同時又沒有導致匯率 降低。但是，鑑於出口前景惡化，無法控制的貨幣擴張諒必會導致貨幣貶值。

　　控制政府支出和國有企業的投資，是提升中國的投資效率的關鍵。這也將給私有企業的發展提供更大的空間。由於中國的政府支出只有很少一部分用於家 庭部門，政府支出在GDP中所佔的份額完全可以降下來。我認為，政府總體支出，包括通過地方政府資助交通工具的淨貸款，不應該超過GDP的17%。而 2012年的中國政府支出預期很可能達到23%。這還不包括在地方政府支出中的債務成分。

　　中國國有企業的銷售額約佔GDP的三分之二。如此龐大的規模嚴重扭曲了經濟運行。絕大多數私有企業不得不與政府或國有企業合作，這類交易破壞了 市場體系，引發了大範圍的腐敗行為。如果腐敗問題得不到解決，中國企業將無法致力於發展技術、品牌和競爭力，而這些是在全球競爭中勝出的必要條件。■

　　作者為玫瑰石顧問公司董事，經濟學家

微博草根大號愈發艱難 營銷生態陷惡性循環

自「刷微博」完勝刷牙，成為大多數人早晨醒來第一時間做的事情，微博品牌營銷能力被越來越多的企業認可，微博營銷也成為了企業預算清單裡獨立的一項。可當你醒來打開微博，發覺各式各樣的廣告衝擊著你的眼球，原來的新鮮、有趣、生動的微博卻零星的散落在廣告之中，是否感覺它失去了原本的模樣。

轉發費標準不一致使微博大號惡意競爭

2010年，微博開始熱鬧起來，這也讓依附於微博的草根大號們看到了發展契機。或是興趣所致，或是有意為之，他們開始用心的經營自己的帳號，至此草根大號迎來發展的黃金時機——越來越多的廣告撲面而來。

曾有消息透露，2011年上半年，草根大號的廣告報價每週都在變化，每過一週價格上漲30%。當時一個擁有300萬粉絲的賬號，轉發一條微博的報價高達3萬~5萬元。草根大號的廣告報價從幾百元漲到一千多元只需短短一個月時間。2011年僅一個「微博搞笑排行榜」的年利潤便是1500萬元。

據瞭解，現在一條廣告的直髮報價1000~3000元不等，100萬粉絲量的大號報價800~1000元/條，100萬一下粉絲的草根大號報價為500~800元/條，100萬~500萬的1000~2000元/條，而轉發則都在1000元/條以內，很多草根大號還要視內容而定。

有網友稱，最多時候他曾關注過20多個草根大號，但現在卻將很多大號拉黑。原因則是草根大號發的那些亂七八糟的廣告，不但沒有讓他看到想看的新聞、資訊，反而干擾了視野。

據瞭解，冷笑話、冷笑話精選、微博搞笑排行榜、全球時尚等等微博草根大號是很多微博用戶在註冊不久第一批關注的微博帳號。可隨著微博時代的到來，這些草根大號開始轉發各種各樣的廣告，從生活用品到化妝品應有盡有。據瞭解，某私處護理產品曾一度充斥在微博之中，令很多微博網友哭笑不得，不堪其擾。

微博大號的背後運營體系

傳言，如此龐大數字背後的草根大號們並非一群無組織的烏合之眾，而是專業的運營團隊在管理。天使投資人蔡文勝擁有某微博平台草根大號50強中的25個賬戶，至少控制了1/8微博用戶，擁有至少2000萬粉絲。

其次則是杜子建掌門的北京華藝傳媒，被傳擁有草根微博前50名中的15個。另外15個草根大號是屬於「酒紅冰藍」（真名肖俊麗）的。據相關資料顯示，其大概控制了100多個賬號，手下掌控著「全球時尚」、「歐美街拍」、「精選語錄」等多個高質量時尚小號，保守估計粉絲數目也已超過2000萬。

但觸電網創始人龔文祥在接受記者採訪時表示，杜子建並非像外界傳言的擁有如此多的草根大號，他名下只有一個「冷笑話精選」。三大流派的說法是誇張了的。但華藝傳媒集團創始人杜子建曾對外表示，公司接單一般都是300萬以上，300萬以下的單不會考慮。另一草根大號持有者「酒紅冰藍」也曾談及盈利問題時稱，2011年的營收目標是每天1萬元純利潤。另據瞭解，企業微博代運營價格從每月3000-30萬元不等，更有坊間傳言某公司以1800萬元/年的價格將可口可樂官方微博代理下來。

據傳，最初杜子建將自己的公司轉變為微博營銷公司，帶著僅剩的12個員工養大號，是最早提出了微博營銷概念的人，「微博搞笑排行榜」就是屬於他公司所有。而他的收購的策略也乾淨利落：排名靠前、擁有十幾萬粉絲的草根大號都被他連人帶號「一鍋端」——賬號買斷，人進入公司工作。據行業人士透露，當初每個草根大號的收購價格僅在6萬元左右。

微博平台加快商業化進程

當你達到頂峰也就意味著下坡路即將開始。

2012年3月初，新浪大範圍對微博上的殭屍粉進行清理，草根大號的掉粉率基本在10%以上，多的高達30%到40%；4月，新浪宣佈要將草根大號上的廣告徹底肅清；緊接著5月，「微博搞笑排行榜」、 全球經典」等一部分草根大號遭到新浪禁言，原因則是內容抄襲。

微博草根大號排名第一的「冷笑話精選」曾經隨便一張圖片的轉發量就是上萬，而現在的轉發量僅停留在2000~3000條，有的甚至只有幾百條轉發量。截至到2012年11月，「冷笑話精選」，粉絲數達到了1046萬人，但據知情人士透露，其廣告單卻正在逐漸下降，每天僅保持數條左右，與黃金巔峰期的每天三四十條相比，明顯退燒了很多。

這些都源於微博的全面商業化進程的加快。微博一方面維護自身的廣告系統，對草根大號實施嚴格的管制措施。對草根大號發的廣告和色情圖片進行清除、禁嚴、封號；另一方面正式上線微博廣告和企業微博2.0，推出各類APP、微遊戲等新功能，推出「微任務」微博營銷平台，甚至發佈基於微博話題與內容的廣告報單。資料顯示，微訪談7.5萬元/次，微直播15萬元/次，微博iPhone客戶端頂部Banner廣告報價為140萬元/周。這一系列舉措都透露出平台想要收回廣告權，迫切尋找盈利點的心態。

銳馬傳播總經理、微博營銷專家黑馬良駒表示，隨著微博商業化進程的加快，除了前十位的草根大號還保有一席之地，更多的中小草根微博已經到了強弓末弩之地。但他認為，還是會有一部分草根大號能夠在微博商業化中找到平衡點的。

艾瑞諮詢高級分析師由天宇同樣認為平台的商業化跟草根大號的商業模式上還是有區別的，草根大號還是有發展的空間。

平台商業化應保障用戶體驗

有網友向記者反映，微博的用戶體驗越來越差，被垂直內容分流的厲害。而微博的內容越來越勁爆，愈發大尺度，刺激著讀者早已疲憊的神經末梢，真正有價值的新聞卻埋沒了。在這樣的情況下商業化，難免淪為門戶廣告的替代品。

由天宇稱，商業化永遠是在用戶體驗跟商業化價值實現中找到平衡點。微博的廣告平台相對來說能在一定程度上保證用戶體驗，但如何在規模化商業效益的實現同時平衡用戶體驗，保證用戶的活躍度，還需要進一步的探索。

作為電商資深人士，龔文祥也表示草根微博未來可能會朝區域化和垂直化方向發展。但他也表示了自己的擔憂，或許微博未來會成為一個純粹商業化的媒體，變成政府、企業和高端專業人士的言論圈，喪失了原本的草根性和娛樂性，對於普通的用戶來說，可能會轉向其他朋友圈氛圍濃郁的平台。

復旦大學新聞學院副院長李雙龍博士接受記者採訪時表示，微博應該是一個意見交互的平台，要區別於商業化的媒體平台。不管是平台還是草根大號，迫切的商業化道路是不可取的，微搏應該保持初創期的特點，成為網民收集和發佈信息的集散地，切不可因商業利益而喪失了本身的用戶黏性，降低用戶體驗。「網民是媒體的受眾，儘管微博空間下的受眾已經具備很大的自主性，但仍擺脫不了作為被動者或受者的命運，不管是行業大佬還是網站平台，都不該利用網民的信任，為自己牟利。」

廣告之於商業化、用戶體驗之於網民，如何在兩者中找到平衡點，尋求一條適合中國互聯網民情的商業化道路，是微博平台未來無以避免的難題。