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惡性通脹（下） CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=13112


 



 

美國CPI 圖：

 



 

以上最頂的那幅是黃金近世紀以來的價格圖。紅色線是經通脹調整後的價格，藍色線是沒有經通脹調整的價格。

 

資料只到2007年，但大家多用一點想象力想象埋2009的資料就可以了。

 

黃金的支持者，現在正是賭未來黃金會出現像紅色線 70年代尾、80年代初的那種瘋狂的升幅。

 

現價黃金已超越 1973年的價格以及在挑戰 1987年左右經通脹調整後的價格。

 

大家睇完我上一篇文，就知道我認為這種情況兩年內發生的機會不大。而且我認為黃金價格絕對已經反映了現在投資者對未來通漲的預期。

 

上圖紅色線尖尖突起那一段行情基本上是美元脫離金本位後稀有的「只此一次」，我認不見有強烈的證據顯示未來一兩年這種情況會發生。我是賭客的話，絕對不會押注在那裏。

 

反而擔心是，若然原來通脹都「只不過如此而已」，甚至細於預期，或者股市債市的氣氛甚好，市場再不用避險，黃金價格卻有下跌的可能。

 

即使萬一黃金價格只有輕微上漲，回報是否及得上股票？

 

回想起今年三月美國股市跌得最恐怖的時候，買入黃金最明智，還是買入股票最明智？

 

或許有人會認為我事後孔明。但請別怪我囂張，我事實上有在美股最恐怖的時刻發表言論挺滙豐及增持相關股票。我相信在這個領域我絕對有發言權。

 



 

 

另一要思考的議題是，美元升跌，和黃金價格的相關性有多少？係咪大得好緊要？可以看看上面美滙指數的圖，再比較最頂的那幅圖。

 

另外，巴菲特為什麼沽出了 Conoccophilips 石油公司止蝕？也值得思考。

 

還有要講講那位財演或者很多其他財演的類似言論，例如市場將會踏入漫長的上落市、今日呢我會上移下限區間至幾多幾多、下星期又移下幾多幾多、若然點點點上下限區間又會移到邊度邊度等等。

 

基本上是廢話連篇。漫長？即係幾長？下限鍾意又愈調愈上，又話若然點點點股市又可以升到更高水平，咁即係仲係咪上落市？

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後記：黃師傅告訴我炒到嘔經理還想搏造淡，我無咩意見。不過我會建議可以多看看益達的廣告，很有教育意義，大家可以聽下個廣告的對白，同埋最後個粉紅色冬甩有咩下場。
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