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台北股市中實戶圈，最近耳語盛傳要留意鋼鐵股。鋼鐵股會上漲嗎？有什麼理由？答案，竟然是遠在二千二百公里外的重慶鋼鐵。 中國開始整肅國營企業先拿鋼鐵開刀，漲價又減產 中國厚板排名第五大、年產量六百萬噸鋼品的重慶鋼鐵，元月二十四日董事長鄧強下台，接著二月十二日，總經理陳洪也辭職，董座、總座雙雙下台，頗為罕見。表面上，他們為重慶鋼鐵二○一三年出現人民幣二十五億元鉅額虧損負責，關鍵因素則是，中國政府著手整頓營運不善的國營企業。 國家利益擺中間，是中國國營企業營運的最高原則。重慶鋼鐵的例子凸顯出，中國政府對國營企業的營運要求正在改變。 「中國政府開始以『獲利』管理國營企業，國營企業會不會賺錢，成了專業經理人的K PI（關鍵績效指標），」台灣中國鋼鐵公司（簡稱中鋼）董事長鄒若齊觀察。 年初，曾與中國北京高層碰面的義集團董事長林義守私下透露，對方曾詢問他：「要怎樣整頓鋼鐵業？」背後代表中國政府開始重視鋼鐵產業的「錢」景。 二○一三年中國中大型鋼鐵公司開始轉虧為盈，合計人民幣二百二十九億元盈餘，重慶鋼鐵此時營運出現虧損，顯得刺眼，成了被整頓的對象。 鋼鐵公司想賺錢，提高產品售價與增加銷售量是最快的方法，中國政府正從這兩個方向著手。鋼鐵業國營企業龍頭寶鋼的動向，是觀察中國政府態度的風向球。 二○一三年十二月，寶鋼宣佈調漲二○一四年元月份鋼品價格，連續三個月共調高產品價格三％。同時中鋼卻選擇調降鋼價，平均降幅○‧七五％，直到二月份才宣佈調高三月份鋼價，跟上寶鋼腳步。四、五月份鋼價還有續漲潛力。 此外，中國政府還想降低鋼品供應量來刺激價格上漲。霾害，正好給其強而有力的理由。 亞洲開發銀行預估，霾害帶給中國每年經濟損失超過人民幣二十兆元，降低霾害等於直接貢獻經濟成長。鋼鐵產製過程中排放的二氧化碳是造成霾害的因素之一；世界鋼鐵協會（WSA）預估，全球鋼鐵產能過剩五億公噸，其中三億公噸落在中國；淘汰過剩的鋼鐵產能不僅有助改善中國空氣品質，更有利於全球鋼鐵供需秩序，加快全球鋼鐵產業復甦腳步。 中國預估到二○一七年關掉八千萬公噸鋼鐵產量，相當於從二○○六年到二○一二年七年間的總和。一刀砍下去，對產業不僅無害，反而有利。 在提升需求方面，中國的「十二五規畫」加速鄉村城鎮化，推動鐵路、公路等城市和農村基礎建設。幾道措施下來，「鋼鐵業最壞情況已經過去，未來鋼價能否大漲還要看全球經濟表現，但不會再更壞了。」鄒若齊說。「只要中國不低價賣鋼品就是好事，但要注意韓國浦項鋼鐵，最近大量把鋼品拋售到國際市場，對鋼鐵產業投下不好的變數，」林義守說。 台灣鋼鐵業景氣逐步回溫建設帶動需求，股價跟著漲 玉山投顧預估，今年鋼鐵業需求回溫，尤其是鋼筋等條鋼類產品，將因為公共建設與民間建設增加，相對有利，建議中長線可以觀察中鋼、東鋼與豐興。 外資麥格理證券儘管擔憂，一旦開放大陸鋼品進口，將對國內鋼鐵業帶來影響，卻仍逆勢調高對中鋼、東鋼二○一四年每股獲利預期。將中鋼的每股稅前盈餘由預估的一元，提高到一‧二六元；東鋼的每股稅前盈餘則由一‧九二元，提高到二‧○二元。 中鋼去年稅前盈餘約二百三 十二億元，每股稅前盈餘一‧五元。今年元月份，雖然產品售價調降，但當月的稅前盈餘已經接近十五億元，預計從三月份開始，隨著產品價格調高，全年稅前盈餘表現有機會不輸去年。 股價會說話，從重慶鋼鐵、寶鋼及中鋼股價表現，可以看到股價打底的跡象。 重慶鋼鐵高層更換之前，股價每股最低一度來到人民幣二‧二三元，更換後，股價一度曾上漲一四‧八％。 寶鋼也因為鋼價連番調漲，預期獲利提高，讓股價也擺脫低檔區，漲幅超過了一成。 台灣鋼鐵股龍頭公司中鋼，股價則力拚守住二十五元，如果能夠順利守住，後市有表現機會。 過去兩年半以來，全球鋼鐵產業因為中國的產能過剩，營運表現大幅受到影響，而這一次是否能夠藉由重慶鋼鐵出現鉅額虧損，痛下決心大力整頓，成了攸關全球鋼鐵公司獲利的指標。 【延伸閱讀】重慶鋼鐵高層辭職，引發全球鋼鐵業的蝴蝶效應 ．中國重慶鋼鐵董事長、總經理辭職．中國國營企業以「獲利」為導向，加上厲行減產，帶動鋼價．帶動寶鋼繼續調高鋼價1.5％，連續3個月調升鋼價，刺激亞洲地區鋼廠．台灣中鋼、韓國浦項也調高3月份鋼價．中國減產效益發酵，促使全球鋼鐵供需趨向正常 1.中鋼將調高第2季鋼價 2.美國景氣好轉，推高鋼價 3.歐洲鋼價止跌回穩 整理：吳美慧 | ||||||