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不畏外界一致看衰 太設十年償債一八七億 章民強父子苦熬三千多天的悲喜轉折

2012-01-16 TWM

曾是營建龍頭，到背負二百多億元債務，章民強父子在這十年內，歷經太設財務困窘、太百經營權爭奪戰、老三章啟正罹患血癌等風雨，如今章家還掉近九成負債， 奮力再起，要以「創意」和「服務」走出一條新路。 撰文‧方沛晶 舉起近一公尺長的安哥拉羊角，太平洋建設總經理章啟明揚起頭，在「把聲譽建築在建築上」的幾個大字前，奮力地吹出了雄渾低沉的嗚嗚聲調，簡單但渾厚的羊角 聲，劃破了這十年來的陰霾。 「羊角號角從摩西時代就有了，四個音階代表的是召集征戰，也是慶賀勝利。」章啟明說。呈螺旋狀的羊角，就像是這十年來他和父親章民強走過的日子，曲折離 奇，但終究找到了出口。 就在去年的十二月底，原本ＳＯＧＯ主張，章民強父子三人挪用太百公司資金支付太平洋建設員工薪資，導致太百損失逾二億元的背信案，台灣高等法院維持一審無 罪判決定讞。 雖然這只是ＳＯＧＯ相關二十項刑事訴訟案件的其中一件，但高齡九十歲的章民強，仍難掩心中的激動。「即使在最苦難的時候，我都相信上帝的真理是站在我這邊 的。」他操著濃濃的上海鄉音說，如果要留給子孫什麼，他最想留的就是「家世清白」四個字。 最苦時 還虧二十億做完工程這十年來，章民強把所有的心力都放在ＳＯＧＯ案上。三千多個日子，他的作息一模一樣，早上上班，下午開始研究ＳＯＧＯ案，下了班，吃完 晚飯後繼續研究ＳＯＧＯ案。直至今日，章民強的公事包內，還是裝滿了法律卷宗和相關媒體報導，打開辦公室的檔案櫃，一疊疊數以萬計的文件，都是他在這個案 子上努力的痕跡。 「一開始我也覺得忘記背後、努力面前，就把這些東西丟掉吧，努力往前走就是了！但我父親堅持，他可以做生意失敗，可以被別人騙，但他不能接受背信、掏空的 汙名，因為他一輩子，沒有貪過公司一毛錢。」章啟明說，原本他自己設想，搞個三、五年也就算了，沒想到這官司一打就是十年，即使到現在，ＳＯＧＯ案尚未完 全落幕，「但是往好處想，這個案子讓我父親多活了好幾年！」章民強說，他一輩子信任人，太設在台灣做房地產超過四十年了，靠的就是「信用」，所以對於打了 十年還未結束的ＳＯＧＯ案，他沒有退卻，對於太設二百多億元的債務，他也沒有逃避。 太設之所以欠下巨款，一方面是多角化事業太多，力量過於分散，另一方面是一九九七年間，住宅產品景氣下滑，太設轉經營公共工程，卻又碰到亞洲金融風暴後環 境遽變，營造和建築景氣雙雙下跌，加上工程延誤、原物料上漲所致。 「那時候太設手上有十二件公共工程，大概是二百億元。」章民強說，當時上游廠商聽聞太設資金軋不過來，硬是把原物料價格上調，或是要求現金交易，像是瀝 青，就有廠商把價格調高三倍。 面臨這種內外交迫的窘境，章民強才會想要向政府請求紓困，沒想到一家太平洋建設紓困，旗下十八家子公司統統綁在一起，規定沒有一家能跳票，最後，非但紓困 沒有拿到一毛錢，原本太設向銀行申請的融資貸款額度也全部被凍結。 「我們在最艱苦的時候，還是虧了二十億元把公共工程做完，二○○六年八月完成時，太設還拿到了工程獎章。」章民強的笑容露出了一絲無奈，但他堅持，「你欠 人家錢沒有關係，但是不要倒人家。」這十年來，太設從負債二一三億元，一路還到只剩二十六億元。從目前四十家上市營建公司負債比來看，太設的負債比約五 七％，遠低於皇翔（七六％）、興富發（七○％）、鄉林（六四％）等大型建設公司。 「十年前，不是只有外界看衰太設，就連銀行也看衰，覺得這麼大筆錢，太設有能力還嗎？但現在，銀行告訴我，你不要再還了，要不要借點錢，做點開發案？」說 完，章啟明哈哈大笑了起來，可以這麼爽朗地笑著，幾年前他自己是想不到的。 深刻體認「人兩腳，錢四腳」為了籌錢，章啟明和爸爸在一個颱風天，半逼半求地請南寶樹脂買下現在台北捷運永春站ＥＡＴ五○％的土地權利，總共賣了五億多 元，待對方臨時董事會一開完，章民強自己冒著風雨開車，趕快先拿一億元回來給公司。也曾在某個星期五下午，銀行過了三點半以後才告訴太設要軋票，章啟明須 在兩個小時弄到三億元，章家父子在這十年內，深刻體認到什麼叫作「人兩腳，錢四腳」。 靠著大幅處分資產，這十年內太設共還掉一八七億元的負債。包括ＳＯＧＯ產權、天母真園、富洋投資（有線電視）股權、高雄獅甲段土地、太平洋證券股權等旗下 大型資產，能賣的都賣了。其間不是沒有人告訴太設可以「債留台灣，錢進中國」，但章家父子覺得這會留下臭名，所以寧可賣掉中國控股(大陸百貨股權)，抵債 四十億元。 曾經是營建龍頭，也曾經背著二百多億元的龐大債務，太設年營收最高曾到二百億元，而去年約莫是二十億元；一九八○年，太設的股價最高到一八○元，最慘的時 候，連一塊錢都不到。 從鼎盛到沉寂，章家父子有遺憾，但沒有怨懟。 「日勝生就是因為永春站的案子起家，那原本是為ＳＯＧＯ新館預備的，如果成形了，就沒有現在的復興館；我們的有線電視，當時一戶賣的是二萬九，現在一戶最 少是六萬元，但很多事情，不能只看當年。」章啟明說，當要保命的時候，當別人就是要你倒的時候，你應該感謝上帝還讓你擁有了這麼多。 現在，章啟明對於「金錢」另有一套解讀。他進入太設時，正好是太設起飛的時候，關係企業高達二三十家；但太設營收高、負債也高，資金常要軋來軋去，就像是 一頭背負著重物的驢子，前面吊了一根紅蘿蔔，「你追著紅蘿蔔跑，但是愈跑愈累、愈跑愈累……。」走了一圈以後，對於金錢數字反而看得更明白。「以前的太設 就像小孩子去玩具反斗城一樣，看到每一個玩具都想要，拿了滿手，卻也掉了一地；現在是喜歡那個，你要衡量一下是不是手中的這個要放掉。」章啟明說，現在的 太設是從谷底往上走，因為沒有其他上市公司一定要賺多少、必須拿出多少ＥＰＳ（每股稅後純益）的包袱，所以甚至可以推估未來五年的預算計畫。 從蓋硬體轉型創意服務業 「我不愛錢，但我現在一定要替股東掙錢！」章啟明說，太設過去曾是三進三出的全額交割股，去年十一月重新恢復正常交易後，對公司營運來說，等於是打上一個 「分號」，現在他可以睡得著，也知道太設之後可以對股東交代。 對於房地產循環，章啟明的看法也和其他房地產商不同。他說，現在建設公司的處境是，開發愈多案子，就愈發現賺到的錢買不回原來的土地，弄得壓力很大。「所 以你問我，會不會羨慕別人在這波大多頭賺了很多？我跟你說，我不會！因為我已經走過這一段了。」接下來，太設要擺脫土地高漲而獲利回吐的營建業高槓桿宿 命，以「創意」和「服務」走出一條新路。 「以前你會懷念太設蓋的硬體， 但我希望以後你會感動太設設計的軟體。」去年，章啟明開始在自家建案導入「植物工廠」，依照不同節氣，提供不同植物，夏天是向日葵、冬天是聖誕紅，公司裡 有一組人專門負責社區農場，以後會發展成綠色市集，這也就是太設把營建業轉型成服務業的創新概念。 另外，太設在今年還要發展「康健住宅」，例如社區裡每個住戶都配置一個專屬的ＵＳＢ（電腦連接埠），運動時可以記錄你的血壓、心跳，透過雲端監測你的身體 狀況；其他包括翡翠灣、台北市中山北路合建案、雨農路的百億元大案、桃園楊梅「陽光山林」別墅，和手上七、八個都更案。 面對未來的景氣，章啟明信心滿滿地說，「太設哪裡會怕錯過大多頭？我們的高峰還沒來到，而且一定會比以前高！」 太平洋建設 成立：1967年 董事長：章啟光 總經理：章啟明資本額：40億元 主要業務：房地產開發 近三年營收、EPS 2009 2010 2011（估）營收（億元） 21.3 18.6 23.9 EPS（元） 0.49 0.68 2.8(註)註：太設於2011.09減資33億元。

掘金「亞健康生意」：中國保健食品悲喜20年

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-14/5MNDIwXzQxODk5Mw.html

21世紀網訊 陽春三月，一場螺旋藻保健片「涉鉛」風波調查引爆公眾對功能食品安全性爭議的地雷。

 魚油、西洋參、蛋白粉、口服營養液、減肥茶、腦黃金……這些標榜著「增強免疫力」「抗疲勞抗衰老」、為亞健康人群服務的昂貴保健食品，高調戴著國家「藍帽」認證光環，它們在同行業中擁有最小產值，卻同時面臨著最為複雜的監管。

 行業頑疾浮出水面

沉浮二十載，從低質量競爭的中小作坊的密集型作業，到洋品牌湧入市場內外資同台競爭，中國保健產業坐上了高速發展的過山車，健康產業產值有望在「十二五」末突破萬億大關。

 大 浪淘沙，諸如廣東太陽神、瀋陽飛龍、濟南三株等企業名噪一時，卻因盲目多元化和管理失控而逐漸衰落。而以上海交大昂立、健特生物和深圳太太藥業為代表的公 司，則幸運成功轉型，佔領功能食品的細分市場。美國安利、如新、杜邦、全球健康聯盟等直銷外企也對分食中國健康產業「野心勃勃」。

 經歷了上世紀80年代的初期培育階段，2000年後中國保健食品行業進入了產業的深度調整階段。中國保健協會理事長張鳳樓分析表示，「按照營養與保健食品『十二五規劃』，到2015年末我國營養與保健食品產值將達到1萬億元，年均增長20%。」

 據世界銀行報告，慢性非傳染性疾病已成為中國頭號殺手，慢性病比例超過80%。在國務院參事秦曉明看來，預防保健、保健食品首次列入「十二五」規劃，已成國民追求健康的剛性需求。

 這無疑是一個「風光無限」的朝陽行業，但在高速增長的背後，產品假冒偽劣現象屢懲不斷、違法廣告氾濫，監管失靈乏力等行業頑疾也相繼浮出水面。面對整體的信譽危機，中國企業該如何接招？

 保健生意或面臨先天性短板

從神農嚐百草起，中國藥食同源的養生保健文化就開始慢慢萌芽。在中國保健協會常務副理事長秦小明看來，全國過半的產品功能集中在免疫調節、抗疲勞和調節血脂上，在一定程度上造成了低水平重複和惡性競爭的加劇，這攤「亞健康生意」仍然存在先天性的發展短板。

 在2012年博鰲健康產業論壇上，秦小明認為，「我國多數保健企業仍然處於粗放型發展階段，消費者已逐漸進入一個理性消費的階段，新的消費觀念與緩慢發展的產業形態形成了衝突，出現了消費者對於保健產品有些不會買，有些是不敢買的現象。」

 21世紀網回顧了中國保健行業年譜，在產業雛形、探索成熟和調整新階段的不同時期，都各自湧現出一批具一定影響力的保健企業，同時，隨著產業形態的推進，低質量競爭的中小作坊開始慢慢消退，行業湧現十多家上市公司，呈現和外資直銷巨頭集中競合發展的態勢。

 從1987年起，《中藥保健藥品的管理規定》政策出台，鼓舞了保健品投資熱情。數風流人物無數，這一時期營養保健口服液產品太陽神、娃哈哈、紅桃K、振華851等帶領中國保健品行業進入了第一個高速發展時期，消費市場火爆異常。

 來自中國保健協會的專題報告顯示，在產業發展的雛期，行業較多為中小作坊的低水平競爭，市場規模達到100億左右。

 從1993年起，受政策技術壁壘較低和高利潤的影響，保健食品行業產業鏈開始達到一定規模，一些行業公司開始嶄露頭角。如上海昂立一號、深圳太太藥業和史玉柱的「巨人集團」等。

 同時期，樂百氏（生命核能口服液）、健康元（腦黃金）、紅桃K和三株口服液等耳熟能詳的保健品牌面世。全國保健品生產廠家也從幾十家激增至3000多家，產品品種達2.8萬種，年產值也由16億多增至300億以上。

 1995年到2000年，低價競爭帶來的質量隱憂不斷，保健食品市場進入滑鐵盧時期。衛生部對全國212種口服液進行抽查，宣佈合格率僅30%。同期，我國保健品行業第一個具有影響力的政策文件《保健食品管理辦法》出台，政策監管開始從嚴。

 這一時期，深圳巨人集團保健產品「巨不肥」銷量大幅攀升，但史玉柱受地產開發之累，導致巨人集團破產。廣東太陽神集團銷量亦大幅下滑，不過，濟南三株實業旗下的口服液產品在農村市場獲得巨大成功，年銷售額高達80億元。

 從2001年起，美國安利、寶潔、杜邦、雅芳等洋品牌湧入中國保健品行業，2011年，完美(中國)有限公司首期投5億在中山建華南基地，開發蘆薈膠等保健食品。

 在政策的利好和外資的夾迫下，內資企業也開始謀求擴張。2001年，深圳太太集團控股「麗珠集團」，向綜合性醫藥企業集團轉型。在上交易所上市，6月，太太藥業成為中國第一個保健品上市企業，7月，交大昂立在上交所上市。

 中藥利潤遭壓縮藥企搶跑「新領地」

21世紀網在調查中瞭解到，近年來中藥價格一路走高，傳統中藥企業製造利潤不斷被壓縮。據中國中藥協會的監測數據，2010年全國537種中藥材中有84%漲價，均勻漲幅為109%，

漲幅超過100%的品種多達96個。2011年至今，中藥材漲價進入第五輪高峰。

 面對保健品市場巨大的潛力誘惑，包括同仁堂、華潤醫藥和哈藥集團等老字號藥企開始加大對保健品平台的投資。

 在中國，雖然中國取消了保健藥品的批號，不過大多數消費者仍把部分具有保健滋補作用的OTC（非處方藥）中藥產品作為保健品看待，品牌中藥企業開始涉水保健的「亞健康生意」。

 2011年10月，同仁堂啟動下屬10家子公司重組工作，謀求在保健產品領域擴張，加大養生產品以及藥膳等產品的開發力度並引入國外品牌。對於華潤醫藥的保健品平台東阿阿膠來說，則斥資2億元擴建養驢原料基地，加大對產業鏈上游的控制。

 哈藥集團看中兒童保健品細分市場，擬對OTC中藥產品及保健品進行產業升級，從由低端普藥及保健品向高端大健康產品領域擴展。

 江中製藥也是藥企搶跑保健市場的一個代表。江中製藥主打產品「健胃消食片」，原本定位為治療胃病的產品，銷售達1億。2011年，在把產品定位調整為日常助消化用藥，並將銷售渠道從藥店拓展至商超後，全年實現銷售收入5.65億元，較上年同期增長87.54%。

 世界銀行報告顯示，慢性病已經成為中國的頭號健康威脅。「在每年約為1030萬死亡人數當中，慢病比例超過80%，聯合國開發計劃署公佈以國民健康壽命為主要指標的人類發展指數，中國的最新排名在101位，比2010年的排名後退了12位。2010年的排名是89位。」

 中國保健協會常務副理事長秦小明在近期的博鰲健康產業論壇上也表示，「隨著國民飲食習慣的改變和不健康行為的增加，亞健康人群在持續增長，並且有年輕化的趨勢。在這種市場需求下，保健行業風生水起。」

 據不完全統計，2011年保健行業總體銷售額達6500億元左右，保健食品和保健用品生產企業約12000家，銷售企業超過10萬家，保健服務企業超過140萬家，保健行業從業人員超過5000萬人，每年還在迅速的增長。

 「保健產業是健康產業的重要組成部分，保健食品、保健用品和保健服務業的產值已達到6600億，食品工業明確了營養與保健食品的發展方向和路徑，發展的佈局和目標，到2015年末產值將達一萬億，年增長速度將達到20%。」 中國保健協會理事長張鳳樓稱。

 國務院國家醫改專家諮詢委員會委員、北大中國衛生經濟研究中心主任劉國恩也分析指出，「保健產業將成為我國戰略性新興產業，成為新的經濟增長點。」（21世紀網筱平）

附：中國保健品行業年譜

【1987-1993 口服液產品面世，拉開中國保健品市場的帷幕】　　

       1987年：蜂王漿出現，拉開了中國保健品市場的帷幕。

　　代表企業：杭州保靈。

　　1988年：廣東太陽神推出生物健口服液、杭州娃哈哈推出兒童營養液。

　　代表企業：廣東太陽神、杭州娃哈哈。

　　1989年：振華851在福州、昂立一號在上海問世。

　　振華851的暢銷掀起了中國保健品市場的消費熱潮，其龐大的代理商中有不少人成為後來保健品市場的弄潮兒，最著名的就是創建三株的吳柄新。

　　1990年：瀋陽飛龍以飛燕減肥茶和延生護寶液起家，並在保健品市場上嶄露頭角。

　　1991年：保健品市場突破100億元。

　　1992年：深圳太太集團成立。

　　娃哈哈轉型飲料市場，淡出保健品市場。

　　以太陽神擔綱領頭的中國保健品走向巔峰。

　　1993年：「馬家軍」的赫赫戰績使馬俊仁的「中華鱉精」走紅保健品市場。

　　樂百氏耗資1000萬元從馬俊仁手中購得一紙配方，推出「生命核能」。

　　史玉柱創建康元保健品公司，腦黃金問世。

　　飛龍用1億元的廣告投入，換來了2億元的利潤，飛龍開始騰飛。

　　武漢紅桃K集團成立。

　　太陽神創造了13個億的銷售紀錄和高達63%的市場份額的行業「神話」，成為中國保健品行業的第一代霸主。

　　1994年：紅桃K的卟啉鐵工藝，被國家科委列為該年度火炬計劃項目。

　　三株口服液在濟南問世。

【1993-1995：高速發展，保健品消費市場火爆異常】

從 1993年到1995年初，中國保健品行業進入了第一個高速發展時期，保健品消費市場火爆異常。在這一階段，由於保健品的高額利潤和相對較低的政策壁壘和 技術壁壘，全國保健品生產廠家也從幾十家激增至3000多家，產品品種更是多達2.8萬種，年產值也由16億多增至300億以上，短短兩三年間，生產企業 增加30倍，年銷售額增長了10多倍。

　　【1995-2000：政策監管從嚴，市場下滑，企業轉型，謀求上市】

1995年下半年，衛生部對212種口服液進行抽查，宣佈合格率僅30%，輿論為之嘩然，保健品市場滑入低谷。

　　1996年：巨人集團「巨不肥」銷量大幅攀升，但史玉柱受地產開發之累，巨人破產。

　　同年，太陽神銷量大幅下滑。

　　三株口服液在農村市場獲得巨大成功，年銷售額高達80億元。

　　太太口服液達到2億多元的銷售額。

　　6月1日，《保健食品管理辦法》實施。

　　1997年：深圳太太控股「麗珠集團」，成為綜合性醫藥企業集團。

　　5月1日，國家技術監督局實施《保健（功能）食品通用標準》。

　　1998年：3月31日，常德事件暴發，三株口服液一落千丈。

　　從1995年到1998年，保健品行業經歷了一個漫長的低谷期，企業數量和銷售額大面積縮水，僅剩下1000家左右的生產廠家和總共100多億元的年產值。其中60%左右的是中小型企業。

　　1999年：常德事件三株勝訴，但已無力回天。

　【 2001-洋品牌湧入中國保健品行業，內外資同台競技，信譽危機】　

4月，太陽神推出「風景減肥膠囊」，試圖東山再起。

　　7月，健特生物在上海成立，史玉柱推出「腦白金」，年底，實現銷售收入2.5億元。

　　2000年：腦白金銷售收入8.01億元，位居全國同行前列。

　　前10個月，太太集團的太太口服液和靜心口服液的銷售額分別高在2.7億元和1.3億元。

　　自1996年國家相繼出台了一系列有關保健品行業的制度規定後，從1998年開始保健品行業逐漸走出低谷起，保健品行業又進入了新一輪高速發展期，到2000年，生產廠家恢復到3000多家，年產值超過500億元，企業數量和年產值都達到了歷史最高點。

　 　從2000年的3000多家保健品企業來看，投資總額在1億元以上的大型企業只佔1.45%；投資總額在1億元以下5000萬元以上的中型企業佔 38%；投資在5000萬元以下100萬元以上的企業佔6.66%；投資在100萬元以下10萬元以上的小型企業佔41.39%；投資不足10萬元的作坊 式企業佔12.5%。

　　2001年: 腦白金僅1月份單品銷量就高達2個多億元，創下了中國保健品行業單品單月的銷售新紀錄，同年前6個月實現產值4.1億元，利潤1.05億元。

　　史玉柱推出黃金搭擋。

　　6月，太太藥業在上交易所上市，成為中國第一個保健品上市企業，朱保國坐擁54億。

　　7月，交大昂立在上交所上市。

　　2001年底，已有近400個進口保健食品獲准陸續登陸我國保健品市場。安利、寶潔、美國全球健康聯盟、杜邦等一批保健品跨國公司或在中國設廠、或在中國推出產品，吹響了進軍中國保健品市場的號角。

　　在2000～2002年間，交大昂立精心運作華東市場，年銷售額連年超過5億元，成為保健品行業名符其實的常青樹。

　　11月，上海健特把"腦白金"商標以1.46億元賣給上市公司健特生物。

總結：近20年來，中國保健品消費支出的增長速度為15%~30%，遠遠高於發達國家13%的增長率，1999年全國保健品消費額為400億元，僅佔當年社會總體消費品零售總額的1.47%，人均支出僅為31元/年，是美國的1/17，日本的1/12。截至2011年底，我國已審批保健食品11862個，其中國產11197個，進口665個。同時，保健用品和保健服務業也迅速崛起，產值達3000億元左右。　　

視頻行業併購悲喜劇

http://www.iheima.com/archives/46937.html

普大喜奔!併購有三好：省時、省力、推廣妙

用四個字來概括併購企業的心情，那一定是「普大喜奔」。一方面，同行業合併或收購是視頻網站壯大的最直接和最快捷方式，可以在資本規模、內容資源、用戶群體、廣告客戶以及合作談判價碼上為企業帶來質的飛躍，如今年5月愛奇藝和PPS大婚之後，綜合實力躍居行業第二位，我們也就不難理解搜狐視頻是如何羨慕嫉妒恨和坐立不安了。

另一方面，鑑於從零起步的難度和成本太高，對於不具備視頻運營經驗，而又想快速介入並取得一席之地的門外漢而言，最便捷的方式莫過於收購。譬如早在2008年谷歌以16.5億美元的巨款買下YouTube，至今YouTube幫助谷歌拿下了北美市場25%的移動互聯網流量，而谷歌2013年首季度129.5 億美元的廣告營收中，Youtube視頻分享和移動業務一起貢獻了15%的份額。除此之外，盛大收購酷6、人人收購56網等諸多案例中，非視頻企業吞下視頻企業的戲碼反覆上演。

再者，提高業內和用戶關注度是任何一家企業都求之不得的美事。業內每一起併購案都能引來大量的報導和關注，當事方無需絞盡腦汁進行任何推廣。仍以愛奇藝與PPS為例，雙方在5月合併的新聞，使二者的各自用戶關注度在當月迅速飆升至行業並列第二位。

你以為有幾個錢兒就牛了?散財童子來了!

說併購是悲劇，因為「錢多人傻速來」的併購遊戲令不少買主一肚子苦水無處吐。

毫無疑問，雖然谷歌收購YouTube實屬一擲千金，不過總算物超所值，而國內視頻網站併購可就沒那麼幸運。近年來，國內視頻網站從來都不是省油的燈，買家在收購前後紛紛付出了不菲代價。

2011年56網以8000萬美元委身人人網，曾被歎為「賤賣」，不過事實證明人人網也沒撿到便宜。近兩年來，56網可真沒讓陳一舟省心：僅2012年人人網就對56網追加了6000萬-7000萬美元的投資，不過很有自知之明的陳一舟在追加之初就沒想著在2012年能盈利。2013年第一季度人人網財報很難看，56網的收入更難看：在後者接近500萬美元的季度收入中，將近300萬美元收入來自虛擬才藝表演「我秀」，剩下那點廣告收入我真不好意思去做減法了。而56網CEO周娟在不同場合均聲稱不排除繼續收購。哎喲!之前都「購了」一回，現在「夠了」吧!

百度收購了愛奇藝之後，導致其2012年Q4財報也不好看，最明顯的是當季淨利環比下降7%。近期百度以3.7億美元收購PPS，在旗下有兩家大型視頻網站的狀況下，我們看到愛奇藝還在陸續購買版權內容、同時在8月要進入智能電視領域，這將使百度在諸多領域都得投入巨資。來，我們一起為百度的錢包祈福吧。

總之，網絡視頻行業的併購結果，未必就如YouTube一樣是生金蛋的母雞，它們可能是需要長期培養的雛雞，要想盈利，得在內容、技術和渠道等諸多方面追加投入。

洞房花燭夜，雞飛蛋打時：業務重疊，人才流失的併購

人人得頗具進攻性的收購基本算是失敗了，優酷在2012年與土豆的防守性合併也不盡如人意。雙方合併後雖然坐上了業內第一把交椅，但老大家裡有本難念的經：優酷與土豆的從內容到廣告業務方面重疊太多，導致內耗不斷。2013年4月優酷土豆開始內部業務調整，優酷依然主打視頻門戶，而土豆則轉向先鋒、文藝品牌，這副貌合神離的差異化牌局如何收場，尚不得而知。但時間不等人，優酷土豆創新和營收以及總體競爭力均在過去一年因內耗受到不同程度的拖累。

愛奇藝強於網頁端，而PPS強於桌面客戶端及移動端，另外在廣告業務方面重疊也不多，這使龔宇與徐偉峰等人很樂觀，認為雙方合併之後互補性將增強。然而，在對待桌面/移動客戶端的態度上，如果厚此薄彼未免令彼此有嫌隙，如果兩者並行，則不僅讓用戶陷入兩難選擇境地，更使其移動市場發展陷入內鬥的怪圈。另外更大的問題在於，二者雖然合併，版權方是否願意妥協，做一錘子買賣?分別售賣版權的話明顯賺錢更多嘛!在愛奇藝和PPS的用戶和廣告系統業已打通的情況下，雙品牌運營的狀態不可能太持久，預計未來PPS內核都將融入愛奇藝，而PPS或將逐漸淪為空殼。

而人才流失尤其是高管出走，容易造成企業發展戰略的穩定性和連續性變差，這成為併購過程中最令人頭痛的問題。優酷土豆合併以後，包括土豆網創始人王微、COO王祥芸、技術副總裁黃冬以及土豆網原創中心總經理劉思銘紛紛離職;即便是愛奇藝與PPS的整合，PPS也有5%的人員離職。(為什麼又是PPS?)

總之，互聯網視頻企業合併之後，在阻止內耗、產品重定位以至人事磨合等方面均需付出時間成本，這些事務必然對當事方的技術、內容等諸多發展策略造成困擾和消耗，致使其在行業競爭中失去先機。

互聯向網視頻併購新趨

還有買賣的嗎?當然還有!對於PPTV來說就不是賣不賣的問題，而是什麼時候賣、賣給誰的問題。然而賣掉對於PPTV來說固然是個好事，但對於買家倒不是什麼佳話，譬如搜狐。截止據搜狐新一季的財報顯示，搜狐現金流已不足8億美元，而PPTV總裁姚欣則認為PPS作價3.7億美元是腰斬價，則可見PPTV的心理價位也在7億美元以上，搜狐對這個數字可能有些捉襟見肘。近日盛傳阿里巴巴有可能入主PPTV，但問題在於：阿里對大型互聯網視頻企業並無實際運營經驗，未來人事變動和戰略構建都將成為挑戰，而阿里剛剛和華數傳媒合作發佈的互聯網盒子，明顯和PPbox形成業務衝突，因此前景並不甚樂觀;至於剛剛爆出的另外一個「非互聯網上市巨頭」的神秘買家，恐怕同樣會因為水土不服等問題，後市看衰;另據樂視網內部人士低調表示，他們也在產業鏈上尋求縱向收購，但目前樂視自身產業鏈已基本完整，到底誰將成為獵物，非常引人好奇;至於56網屢次喊出進行縱向併購的聲音，我認為，聽聽笑笑就行了。

還有不買賣的嗎?當然也有!譬如美國的Hulu，其免費+收費的運營模式是國內各大視頻網站模仿的對象，Hulu在2011年、2013年兩次掛牌出售，但買家出價從2011年的最高競價40億美元降到了2013年最高10億美元，兩場售賣均以流產告終。主要原因是截止2013年Hulu的內容授權期限只剩短短兩年：這是個買櫝還珠的遊戲，對於篤信「內容為王」的視頻網站而言，誰願意購買即將成為空殼的Hulu呢?

而在國內BAT三巨頭中，騰訊是唯一一家從未傳出併購消息的互聯網企業。這高貴冷豔的姿態似乎不合騰訊平日風格。推測原因是：1.騰訊本身進入視頻市場較晚，市場迷霧重重，故不能買;2.騰訊本身現金流充足，用戶群體龐大(僅QQ活躍用戶數量已達7.8億)，黏度高，故不必買。但目前騰訊視頻發展差強人意，雖然從購劇到自制再到移動互聯、UGC平台，騰訊已是全面鋪開準備和同行大干三百回合，但作為富二代裡的難兄難弟，騰訊視頻和搜狐視頻一樣，在各方面都沒有拿到第一，不僅在平台內容、移動應用和創新策略上宣傳不多且重點不突出，連高層在業內發聲也極少，最近連總經理劉春寧也掛冠而去。而騰訊想要做大的最大劣勢在於搜索入口被愛奇藝PPS的乾爹百度牢牢把控。足見在視頻領域成績尚不突出的騰訊，沒有動「思凡之心」去收購，算得上有自知之明，福大命大。

總結：

國內互聯網視頻行業第一陣營基本格局已定，企圖通過橫向的平台併購來突入業內前幾名，代價已經越來越高，時間窗口也越來越狹窄。從大趨勢來看，平台間的橫向併購模式因經濟、人力和時間成本過高，加上經常性的內容業務重疊，注定會被拋棄，未來產業上下游整合的縱向併購將成為趨勢，內容製作商、遊戲廠商和教育平台將是收購競逐熱點，但對於縱向併購，成本依舊是個無法迴避的難題。

「長子」出海悲喜五年

http://www.eeo.com.cn/2013/0914/249875.shtml

經濟觀察報 記者 張向東 祝夢晴 王賽 還記得2009年走出去抄底的那些央企嗎？現在，這些曾經充當了中國企業走出去急先鋒的共和國「長子」，交出了如下答卷。

經濟觀察報從有關部門獲得的財務數據顯示，中信集團2010年年底的海外資產為3626億元，海外收入1125億元。到2012年年底時，中信集團的海外資產已經下降至2978億，而當年海外收入更驟降至602.7億。

中國移動通信集團公司。其2010年底海外資產223億元，海外收入72億元。到2012年底，海外資產擴張至247.8億，但海外收入卻下降至46億。

中冶集團也是如此。2010年年底，其海外資產達到了308億，當年海外收入187億。到了2012年年底，其海外資產擴大到了365億，但其當年海外收入下降到了92億。海外資產增長60億，收入卻下滑了一半。

9月12日，國家發改委外資司官員對經濟觀察報說，「中國企業走出去十年，從資產規模上看，收穫不少，但失敗教訓多於成功經驗。尤其在礦產資源等領域的投資，幾乎成為失敗收購的重災區，應當引起企業反思。」

僅從海外資產上看，中國央企拿出了一份規模巨大的海外家底。數據顯示，截止到2012年年底，中國海外資產最大的47家央企，海外資產總規模3.8萬億，海外收入達4萬億，員工總人數達44.8萬。47家央企海外資產總量佔到全國最大的100家跨國公司海外總資產的85%，成為中國企業走出的絕對主力。

現在，這個步伐開始放緩。根據普華永道發佈的數據，2013年上半年中國大陸企業海外併購數量僅為78宗，不僅低於2012年下半年的數據，而且也創下了2010年以來的新低。但造成這一變化的主要原因，是由於民營企業海外併購的大幅下滑。國有企業的海外擴張步伐並沒有太大的變化。

與兩年前國際金融危機爆發時相比，人民幣匯率的變化也開始給中國企業走出帶來不利影響。

9月13日，渣打銀行大中華區研究主管王志浩對經濟觀察報說，人民幣雖然還在升值，但空間已經不大，而貶值的風險也存在。這可能會增加中國企業未來對外投資的成本。

考驗中國央企海外資產成色的時刻到來了。

央企海外家底

經濟觀察報從中國企業聯合會獲得一份數據資料顯示，2013年中國100大跨國公司共擁有海外資產4.5萬億元，比2011年增長了17%；實現海外收入4.8萬億元，比2011年增長了9.83%。

截至2010年底，這100家跨國公司中，央企有46家，海外資產2.8萬億元，海外收入2.5萬億元，員工人數30萬人。

到2012年年底，中國海外資產最大的47家央企，海外資產總規模3.8萬億，海外收入達4萬億，員工總人數44.8萬。47家央企海外資產總量佔到全國最大的100家跨國公司海外總資產的85%，成為中國企業走出去的絕對主力。

2013年海外資產超過1000億元的中國企業有10家，均為央企。其中包括工商銀行、建設銀行、交通銀行、中海油、中石化等。10家中的冠軍是中石油，擁有8201億元海外資產。

龐大的資產規模，並不意味著中國央企對海外資產的經營能力有多強。中國企業聯合會副會長李建明說，如果一家公司的海外收入佔總收入的比例超過30%，意味著該公司初步具備一定的海外規模，當海外收入佔總收入比例超過50%，才能說這家公司海外資產運營不錯。

在中國海外資產規模最大的47家央企中，截至2012年年底，海外收入佔總收入比例超過30%的只有11家，有25家央企海外收入的比例不足10%，最低的是國家電網公司。

2012年，國家電網公司總營業收入達到了1.88萬億，海外資產達405.3億，但其當年海外收入只有22.4億。國家電網2012年海外收入在其當年總收入中的比例僅為0.12%。中國移動、中國華電、中國聯通、國家電網四家央企的海外收入佔比均不足1%；中國另一家電信巨頭中國電信的海外收入佔比也僅為1.24%。

海外收入佔總營業收入比例最高的三家央企分別為珠海振戎，佔比98.1%；中化集團，佔比80.8%；中國遠洋，佔比70.43%。中國海外營業收入最高的是中石油，其2012年的海外收入超過了1.3萬億，佔當年總營業收入的49.88%。

與外界猜測不同，中國四大石油公司走出去的幾年間，無論是在海外資產還是海外收入方面都比其他央企出色不少。截至2012年年底，中石油、中石化、中海油和中化集團四大石油化工央企的海外資產總規模達1.97萬億，海外收入達2.8萬億。海外員工總人數超過10萬人。而在2010年年底時，上述四大石化央企的海外總資產不過1.37萬億，海外收入1.6萬億。

但央企海外抄底五年間，也有中信集團、中冶集團、中鋼集團等一些企業在海外資產擴張的同時，海外收入出現劇降。

失敗案例

中國產業海外發展和規劃協會常務副秘書長和振偉對經濟觀察報說，央企走出去交易額度動輒幾十億上百億，往往面臨很大風險。在和振偉看來，前期投資評估不充分，決策不合理，應對機制不靈活，缺乏有效監管和制約，是較為突出的問題。

9月13日，一位不願透露姓名的央企高層說：「央企海外投資失敗的根本原因在於央企本身機制問題。一般來說，海外投資是需要慎重決定的，但長官意志、對短期政績的追求，不僅導致內部決策流程不健全，而且造成了國有資產的浪費甚至損失，但是事後的追責力度又不夠。」

中信集團所屬中信泰富公司2006年收購澳大利亞SINO磁鐵礦項目，預估產能2000萬噸，合同總額14億美元，後續投資17.5億美元。但由於項目前期評估嚴重不足，該項目此後頻超預算，2009年下半年項目投資金額增加到34億美元。而今年最新的數據是，後續投資力爭控制在110億美元。也就是說項目整體實際投入達到前期評估金額的4倍。

更為荒唐的是，中信泰富在收購這一項目時，連合同條款都沒有界定清楚，這直接導致了此後中信泰富與SINO磁鐵礦項目原控股方的法律糾紛。至今，由此項目引發的三場勝負難定的官司還在等著中信泰富去應付。

中國冶金規劃院知情人士對經濟觀察報稱，中信泰富的鐵礦石項目，是典型的前期勘探評估和盡職調查不足造成的。根據測算只有國際鐵礦石價格達到160美元/噸，這個項目才不虧本。鐵礦石價格歷史高點是在2010年，達到150美元。而隨著國際鐵礦石供應量的持續釋放，未來鐵礦石價格會在當下135美元的基礎上，持續走弱。

中冶集團也是如此。此前幾年間，中冶集團先後收購了阿根廷希拉格蘭德鐵礦項目以及澳大利亞蘭伯特角鐵礦項目，後續運營困難重重。澳大利亞蘭伯特角鐵礦項目2008年收購完成後，遲遲沒有後續投資。知情人士說：「如果要開採蘭伯特角鐵礦，將會把中冶拖累得比中信泰富還要慘。」

像中冶蘭伯特角鐵礦項目這樣收購完成即「撂荒」的資產，還包括中鋼在2008年耗資93億多收購的西澳洲中西部鐵礦石項目。2008年4月至9月，中鋼與日本三菱圍繞著中西部礦業公司展開了一場長達5個月的收購競賽，最終中鋼通過每股高出最初報價近1澳元的價格拿下了中西部公司近100%的股權。中鋼拿到了礦山，卻丟掉了對於中國企業來說更具有戰略意義的鐵路、港口和碼頭等基礎設施。對於中鋼的中西部礦山項目來說，這一基礎設施項目乃是決定其礦石運輸的生命線。據澳方估算，要完成這些基礎設施投資，總投資預算近400億人民幣。2011年6月23日，中鋼宣佈暫停在西澳洲中西部鐵礦項目，同時關閉其在西澳洲第二大港口城市傑拉爾頓的辦事處。

中鋼集團在2010年年底時的海外資產達308億，海外收入422億，到了2012年年底，中鋼集團則直接從100大中國跨國公司的榜單上消失了。

決策層監管趨緊

中國央企海外投資的步伐仍在繼續。今年8月19日，中化集團宣佈，與巴西國家石油公司簽署資產收購協議，擬以15.43億美元購買後者所持有的BC-10區塊35%權益。這是中化集團四年內在巴西收購的第三個項目。

今年初，中海油完成了中國企業對海外投資的最大一筆收購。現在，這家公司正在起草一份關於這場收購的總結匯報材料，上報國家有關部門。中海油對加拿大尼克森石油公司高達151億美元的收購，成了中國央企走出去的典型案例。

中國企業聯合會副理事長李建明說，中海油自2005年收購優尼科石油公司失敗之後，經歷了很長一段時間的反思和總結。在總結失敗經驗的基礎上，建立了一個收購項目庫。尼克森就是其中的一個項目，他們跟蹤這些名單上的公司長達數年，從資產狀況、財務狀況等各方面進行全方位跟蹤，並制定預案。

對於走出去的中國央企來說，這樣的案例並不多見。國家發改委外資司相關官員以最近幾年中國企業走出去投資最多的礦產資源領域為例說，雖然已經收購下來，但大部分項目還需要花費很長時間，去做進一步的勘探、科研和基礎設施建設，最終能否開發成功還很難講。如果沒有國家的後續支持政策，很多項目將很難產生效益。

另一個正在發生的變化是，人民幣匯率的微妙處境，也導致了中國央企走出去的外部環境改變。

王志浩說，2008年底，中國企業海外投資步伐明顯加快。當時全球經濟普遍下滑，而中國經濟和人民幣升值預期都在高漲。現在不同了，全球經濟正在恢復，人民幣匯率上漲空間已經很小，一旦人民幣下跌，對於一直缺乏匯率對沖觀念的中國央企來說，不僅投資成本會增加，未來的賬面收益也會減少。

不過，王志浩認為，匯率對中國央企海外資產的影響並不是最主要的。「更重要的是央企對這些海外資產的運營能力。」他說。

正在面臨海外投資成本增加問題的一家央企是中鋁。2011年11月，中鋁出資13.5億美元獲得了力拓集團位於幾內亞的西芒杜鐵礦44.65%的股權。但中鋁要想把礦石運回中國，至少還需要修建一條650公里的鐵路、新建3個25萬噸的碼頭泊位，僅這兩項的投資就超過了100億美元。

而目前，由於種種原因，力拓一直在推遲這座礦山的開發時間。9月13日，中鋁內部人士說，一直拖著不開發，不僅打亂了原來的計劃，而且造成了很大的額外成本支出。《2012年度中國對外直接投資統計公報》顯示，2012年中國對外直接投資創下878億美元歷史新高，首次成為世界三大對外投資國。中國企業共實施對外投資併購項目457個，實際交易金額434億美元，均創歷史之最。

但中國企業聯合會對中國100家最大跨國公司的分析表明，中國企業在走出去之後遭遇到的跨國投資風險，近年來明顯上升。另外，儘管併購是目前跨國投資的主要方式，但國際經驗表明，跨國併購成功的概率非常低。對於中國而言，由於自主創新能力和核心競爭力薄弱，也缺乏管理國際品牌和營銷渠道的經驗，實施跨國購併的風險更大。

現在，相關政府部門對中國企業海外投資的態度正在發生改變。國家發改委外資司的官員說，「中國亟需加強對海外投資的監管和約束機制，尤其是央企在進行海外投資時，由於是國有資產，需要建立更嚴格的審查和追責機制。」

國家發改委在今年初下放了中國企業海外投資的審批權限，按照新的規定，企業海外投資規模在3億美元以下，不再需要報國家發改委批准。和振偉說：「放權的同時，肯定會加強海外資產的監管和約束。現在一些政策基調正在朝著這方面變化。對於央企來說，採取海外投資終身問責制將來也是有可能的。」

8月底，中國企業聯合會向國務院高層上報了一份關於中國大企業走出的建議，其中提到，「要建立和健全海外風險管理組織體系與內控制度；加快建立風險識別、評估、預警與防控體系；投資前要對擬投資項目做好調研評估和科學論證。」9月初，這份建議得到了國務院高層的批示。

悲喜交加，共享經濟到底怎麽走？

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0212/154219.shtml

隔夜市場丨一季度收官歐美股市高歌猛進 黃金原油悲喜兩重天

——隔夜市場表現——

【美股】周五美國三大股指收低，不過本周及今年第一季度均實現上漲。截至收盤，道指下跌0.31%報20663.22，杜邦和埃克森美孚領跌，全周上漲0.3%，一季度上漲4.6%，納指下跌0.04%報5911.74，本周上漲1.4%，一季度上漲10%，創2013年一季度來最佳表現，標普下跌0.23%報2362.72，金融和通信板塊表現不佳，本周上漲0.8%，一季度上漲5.5%。

【歐股】周五歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數下跌0.63%報7322.92，三月下跌0.8%，一季度上漲2.5%，連續第四個季度上漲，南非政局混亂重創資源股，力拓下跌2.5%，必和必拓下跌2.8%，英美資源下跌3.4%，德國DAX指數上漲0.46%報12312.87，一季度上漲5.5%，創兩年最大漲幅，法國CAC40指數上漲0.65%報5122.51，一季度上漲5.3%。

【黃金】周五COMEX黃金6月合約收盤上漲3.2美元，漲幅0.3%，報1251.20美元/盎司，本月微跌0.2%，一季度上漲超8%。

【原油】周五WTI原油5月合約收盤上漲0.25美元，漲幅0.5%。報50.60美元/桶，一季度下跌5.8%。布倫特原油5月合約收盤下跌0.13美元，跌幅0.30%，報52.83美元/桶，第一季度累跌約6.7%。

——國際要聞——

【歐盟：不會對英脫歐采取懲罰性措施】歐洲理事會主席圖斯克周五公布了英國“脫歐”的指導方針草案，並表示歐盟不會對英國“脫歐”采取懲罰性措施，“因為‘脫歐’本身的懲罰已經足夠”。圖斯克表示，即將開始的“脫歐”談判將會很困難，但雙方應該相互尊重，以確保這一過程盡可能順利。草案承諾歐盟將采取建設性的態度進行談判，希望將來英國成為“密切合作夥伴”，“包括經濟、安全合作在內強有力的、具有建設性的關系仍符合雙方的共同利益”。“脫歐”指導方針草案將在4月29日歐盟27國領導人特別峰會上討論通過。

【美國活躍石油鉆井機數連漲11周 一季度增幅創近六年新高】根據貝克休斯(Baker Hughes)周五發布的數據，截止3月31日當周，美國的活躍石油鉆井機數新增10臺，推升總數至662臺，刷新2015年9月以來新高，也比去年同期高出82%。這一數據已連漲11周，在過去39周內有37周呈現增長，並伴隨著美國原油產量的快速躍升。最新公布的EIA數據顯示，截至3月24日當周，美國石油日產新增1.8萬桶/日，至914.7萬桶/日，連續六周站上900萬桶/日的關鍵整數關口。

【美國決定對日韓等8個國家和地區產鋼鐵征收反傾銷稅】美國商務部決定，因日本、韓國等共8個國家和地區生產的鋼鐵產品以不合理低價進口至美國，將征收反傾銷稅。被征稅的日本廠商包括JFE鋼鐵及東京制鐵等。這是自特朗普上臺執政後，商務部首次最終決定對日本產品發動制裁關稅。美國商務部長羅斯在首都華盛頓舉行的會議上強調“拯救苦於海外廠商傾銷及過度生產的美國鋼鐵行業，對美國經濟至關重要”，表明了嚴肅對待貿易夥伴國不正當行為的姿態。

【瑞信在五個國家受到調查 客戶資產在荷蘭遭到扣押】瑞士第二大財富管理公司瑞士信貸在五個國家面臨大規模的逃稅和洗錢調查，有可能涉及到數千名客戶。荷蘭財務信息和調查局周五表示，荷蘭針對瑞信的調查逮捕了兩人，扣押了一個金條以及一些畫作和珠寶。同時德國、英國、法國和澳大利亞警方也介入調查。

當廢紙成金，一出產業鏈悲喜劇正上演

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1120/166077.shtml

來源 |  棱鏡（ID：lengjing_qqfinance）

作者 |  李超

“有廢紙打包站的老板，一天就賺了十幾萬！”飯桌上，顧建國和同行們閑聊著，語氣中帶著羨慕。

顧建國從事著造紙產業鏈的第一環——上門回收廢紙，打包站老板，正是他的下家。

千里之外，在網上售賣小工藝品的吳倩此刻感受到的卻是焦慮。今年的“雙十一”，對於吳倩來說，愁的不是貨源，而是紙箱。由於快遞包裝盒緊俏，她早早就把身邊所有親朋好友的廢棄紙盒搜羅一空。

以快遞包裝所用箱板瓦楞紙為例，廢紙占到了整個原材料的80%-90%。去年開始，受環保政策影響，國內開始大幅度限制進口廢紙流入，2016年，廢紙原料中進口量2850萬噸，國內廢紙量5000萬噸，進口廢紙占比下降到34%。 原料緊張陰影下，一年時間，洛陽紙貴。

然而，國慶之後紙價的過山車行情，又給這場狂歡盛宴增加了更多的戲碼：有人在大笑，有人在煩惱……

一

一位廢品回收工人的郁悶

北京的秋天依然短暫，氣溫驟涼，但為了收廢紙，顧建國還是會每天在回龍觀遊蕩到深夜。來北京混跡20年，他幹過拆遷、幫人搬過家、倒騰過舊家具，甚至還做過家政服務，“什麽賺錢幹什麽”。

2007年的時候，舊家具是搶手貨。那時鼓勵農民工進城，建設首都，外地人烏央烏央的湧進來，無論新舊款式，“是個床都能賣出去”。銅鋁，則是“廢品中的黃金”，品質好的舊銅一斤能賣40元，利潤最高。

十年之後，廢紙替代了銅鋁的地位。去年下半年，廢紙價格從4毛錢每公斤開始上漲。很快，到1元，再到1.5元、1.8元、2元……飆升的速度超過了大多數人的想象。顧建國從收廢紙的老鄉那里得到了消息，望著滿屋子折價也賣不出去的廢鐵和暖氣片，他決定在廢紙上“撈回來”。

但是，盼著在廢紙上“反敗為勝”的顧建國卻發現，這個產業鏈最底層的行業，並沒那麽看上去那麽簡單。

“現在各家收廢品的人太多，價格低了人家不賣給你。打包站那邊每天短信報價給我們，愛賣不賣。”顧建國抱怨，之前價格低的時候，4毛錢一公斤收來的廢紙，在打包站能賣到6毛多錢。國慶前，每公斤收購價最高到了2元錢，但賣給打包站最多也就2.2元。“爬樓、打捆、運車，價是漲了，但還是掙那兩毛錢。”

沒在瘋狂的廢紙上掙著錢，讓顧建國很是郁悶。此前，一個老鄉告訴他，今年廢紙最緊俏的時候，回龍觀附近一個每天倒騰幾十萬公斤廢紙的打包站老板，1元/公斤收的貨，本來1.2元賣給造紙廠，結果囤了一段時間，賣到了1.8元，一天就掙了十幾萬。

紙價好像總在跟顧建國作對，人家賺大錢，他反而虧了。國慶節後，漲了一年的廢紙價格開始動蕩，“早上1.5元收來的廢紙，下午跌到了1.2元”。

顧建國想著，一定是自己規模不夠大，他盼著把生意擴展開來。但是，“沒有路子，做打包站生意，收來的廢紙不知道賣給誰，賺錢買賣的玄機人家怎麽會告訴你”。他又有些退縮。

二

“日入幾萬”的打包站老板

午後時分，盡管有些霧霾，但陽光依稀可見，楊誌剛慵懶的躺在臨時搭建的鐵皮屋子里。門外，他經營的打包站每天運轉著100噸廢紙。

北京五環外，大大小小的廢紙打包站，隱匿在高樓和荒地交錯的城中村里，散戶們架著三輪和古董貨車，將從各家各戶收來的廢紙送到這里打捆，然後再運往分散在北京郊區的造紙廠。在打包站，計量單位由公斤變成了噸。

廢紙價格最瘋狂時，六七家紙廠的業務員同時來找楊誌剛搶貨。一天兩漲，每噸的價格波動有四五毛錢，當天的差價就能夠為他帶來幾萬塊的超額收益。這像是天上掉下餡餅，要知道，正常情況下，價差扣除人工、水電、物流，每噸廢紙只能為他帶來2到3分錢利潤。

“這個東西就像大蒜，今年價格一直漲，是掙著錢了，但超額利潤拿不準，有時候跌了還賠錢呢。”楊誌剛打了個哈欠，相比顧建國的興奮，他對於圈子里最多一天賺十幾萬的佳績輕描淡寫。

盡管每天有上百噸的流轉量，但如今，在楊誌剛的打包站里，卻絲毫沒有廢紙堆積成山的痕跡。這回，並不是因為緊俏。

國慶後，全國各大造紙廠連續下調廢紙回收價格，僅11月的第一周，下調幅度就接近了10%。從最高峰的3000多塊錢一噸，到現在，劉誌打包站轉出的廢紙價格已經只有2000多元。

“早上給的報價，下午可能就不一樣，也不知道是上浮還是下調。”楊誌剛說，如今廢紙的行情從之前的一路上漲變成了上躥下跳。

這比百年一遇的廢紙上漲行情更讓他不能平靜。“現在沒人敢存貨，都是當天收的貨當天發出去。”一夜之前，囤積廢紙的機遇變成了風險。面對價格的波動，他把之前一兩周的存貨流轉改為了隨要隨發。

除了紙廠發來的報價，楊誌剛現在每天都會盯著新聞。“不會再漲了，聽說外廢馬上又要放開，還會進來，廢紙價格下跌肯定受到這個影響。”他篤定地說。

三

小紙箱廠的煩惱

初中畢業，劉勇就在廊坊的紙箱廠里幹起學徒。2007年，“耳濡目染”該行業十幾年的他，不想再給人打工，和幾個哥們合夥開了一家紙箱廠。他的工廠生產紙箱、紙盒，現在每月有100多萬元流水。

在廊坊，像劉勇這樣規模的涉紙工廠不計其數——這個距離北京不到1小時車程的地區，有著完備的造紙產業鏈，用當地人的話來說，他們“吃紙拉紙”，連“三歲小孩都已經開始和紙打交道”。北京大部分廢紙，都流向這里，一番加工後，重回各家各戶。

和顧建國的盼望、楊誌剛的“暴富”不同，原紙價格的劇烈變化，給劉勇帶來的更多是煩惱。

去年開始，紙板廠取消賬期，要求劉勇帶著現金去提貨，今年，幹脆直接變成了先付定金排隊等貨。最多一次，劉勇給紙板供應商打去三十萬預付款，提貨時，價格直接漲了10%，只能再補幾萬塊。

原則上說，紙價上漲對紙箱廠的利潤並沒什麽影響，因為“供應商漲多少，賣給客戶的就漲多少”，盡管如此，劉勇還是免不了賠本買賣。有一次，為了應付價格上漲，他故意將價格調高5%，結果這批貨的成本，最終上漲了接近10%。

為了維系老客戶，偶爾虧本並不是最讓劉勇難受的。價格無休止的調整，是他最煩心的——他必須一遍遍的跟客戶解釋價格的變動。

“紙板廠下午五點發第二天調價函，隔了一天又發。我們跟客戶報價時，要強調這個價格只管今天，不管明天，客戶也跟你急。”劉勇不得不找律師改了跟客戶間的合同，可以按照上遊行情調價。“為了不讓人覺得自己坐地起價，就要跟客戶去解釋，費一大堆嘴皮子，還要拿采購原材料的發票給他們看。”

前不久，一個在俄羅斯做紙漿的朋友找到劉勇。因為俄羅斯樹多，紙漿便宜，這個朋友想運到國內來賣，希望他入夥。這是個大買賣，他有點動心，但一船拉來上千噸紙漿，前期投入成本太高，他沒有這個實力。

“造紙是個門檻很低的行業，幾十萬買臺機器再租個廠房，就可以開幹。滄州滿大街都是賣機器的，保養好的話用個10年還能對半折價賣出去。本來就是供大於求，現在環保變嚴，大廠的生意更好做，他們機器貴，產業鏈全，訂單和客戶也穩定。”劉勇相信，原紙價格就像房價一樣，漲的永遠會比跌的多，而他已經萌生退意。

四

真正的贏家

在“蝦兵蟹將”們為“捉摸不透”的紙價叫苦不叠時，大型紙企卻迎來了久違的春天。

在紙企最新公布的三季報中，博匯紙業（600966.SH）凈利潤6億元，同比增長470%，超過2016年全年，毛利率由去年同期的14%增長到24%；山鷹紙業凈利潤則為14億，同比增長591%，毛利率也由16%增長到23%；玖龍紙業（02689.HK）最新年報則顯示，其2017年（跨年度）凈利潤44億港幣，同比增長291%。

這個曾經被認定已經“安樂死”的行業，也重獲資本市場青睞。去年8月開始，博匯紙業股價從最低3元/股上漲到最高7元/股，山鷹紙業從最低不到3元/股上漲到最高接近6元/股，玖龍紙業更是從不到6元港幣/股上漲到接近18元港幣/股。紙企股價最高漲幅均達1倍以上。

“以瓦楞紙為例，前三家市場份額在40%左右，集中度不是很高。環保政策變嚴，中小廠的產能進一步淘汰，提高行業集中度，當然利好龍頭企業。”一家上市紙企董秘對騰訊財經《棱鏡》表示，在整個產業鏈的漲價潮下，大型紙企能更好的控制利潤水平，同時在定價方面也擁有更多的話語權。而在整個產業鏈中，無論是廢紙回收價格，還是紙板出廠價格，處在產業鏈中遊的大型紙企，均擁有定價權。

國慶後，廢紙價格的連續下跌，最終沒能支撐住下遊產品的價格。11月7日，玖龍紙業開始下調原紙價格，在華南，東莞玖龍瓦楞紙一次性下調了1000元/噸，白板紙和牛卡紙每噸價格也下調了400到500元；華北的天津玖龍，瓦楞紙一次性下調400多元/噸。這是近期產業鏈龍頭帶領下的最大幅度降價。

行業對於紙價究竟能漲多高的聯想，瞬間又變成了究竟能跌多少的臆測。

在廊坊，因為環保要求，劉勇的紙箱廠已經停工三天。每到這種時候，他和幾個合夥人，都要用自己的分紅補貼工人工資。在紙價瘋漲時，劉勇每天都會和客戶談價到深夜，連上中學的兒子“都已經對業務門清”，但他心里認定，孩子長大後幹什麽都別再幹這行。

楊誌剛則繼續他五點起床、十二點睡覺的打包站生意。他不指望靠倒賣廢紙賺快錢，只想著價格趕緊跌下去，穩定下來，這樣就不用擔心“高買低賣”了。

而顧建國，依然騎著三輪，守在回龍觀的小區門口，為了每天一百多公斤的廢紙而奔波。這些廢紙，一個月能給他帶來不到一千元錢收入。

人在江湖 悲喜事都付笑談中 譚詠麟 戚美珍 伍詠薇 陳小春 2016年09月02日

1 : GS(14)@2016-09-04 18:16:31

http://www.am730.com.hk/article-328016


喜劇，往往源於悲劇，喜與悲，千絲萬縷，正好貼切形容黑色喜劇《江湖悲劇》。故事圍繞無奈被欽點做社團大佬的悲劇人物「金銀倫」，角色由在演藝圈甚具江湖地位的譚詠麟(校長)飾演，是他繼30年前的《江湖情》和《龍之家族》等黑幫片後，重出「江湖」之作。所謂江湖，可以是黑幫大佬廝殺惡鬥之地，亦可借喻現實社會牢籠裡爭名逐利的生態，在娛樂圈打滾好比江湖掙扎求存，人在江湖，或多或少總受過點委屈，今日地位超然、素來萬事看得開的校長，更自爆初出道往台灣拍戲的辛酸遭遇……
文：許惠敏　圖：鍾式明、陳奕釗
髮型：Perny Tang@Silkcut Salon(譚詠麟)、Beijing hair culture clifflam (陳小春)、Debby Kwan (伍詠薇)
化妝：Eva Chuk@Faces make-up studio(譚詠麟)、Andy Leung@ndnco (陳小春)
服裝：A.P.C (伍詠薇) 　場地提供: E-MAX


電影由「頭條超人」林超榮編導，由校長、古惑仔代表陳小春、大情大性的伍詠薇和久休復出的戚美珍(三嫂)主力炮製，影片本名叫《江湖喜劇》，小春在拍預告片時，忽然爆肚：「江湖無喜劇，只有悲劇。」繼而校長回說一句：「改名吧！」監製靈機一觸，索性改名為《江湖悲劇》(下稱《江湖》)，故事有兩條主線，黑幫話事人金銀倫與舊情人(三嫂飾)，以及一直密謀奪權的社團二佬「龍山」(陳小春飾)和「龍山嫂」(伍詠薇飾)，絕對是非一般的江湖片格局。


譚校長×三嫂
另眼相看
不一樣的校長
近廿年來，校長參演電影多屬客串玩票性質，今次重現大銀幕，查實是被片種與手法的新鮮配撘所吸引，漫畫化的荒謬喜劇，跳躍式交代劇情，是校長的新嘗試，校長說：「香港的江湖片，沒試過以漫畫手法拍攝，這算是第一次。」三嫂更坦言：「真的是因為他，我才會接拍。」現實是兩人認識多年才首次合拍電影，戲裡則是一對失散廿年的舊情人，別具意義，「我倆相認的一場，尤有雙重感受，除了角色的感受，也讓我遇上從未見過的譚詠麟！」三嫂續說：「有場他孭著我逃命的戲，先是孭著我奔跑，再孭假人轉身做動作，最後又再孭著我，畢竟已『25歲』了，真佩服他的毅力和魄力，我的體重倒不輕！」校長回應道：「導演擔心她會跌下來，給我一個很硬的假人，竟然還跟真人一樣重！」最終，他亦完成任務，整體拍攝都在歡笑吃喝裡度過。


一鏡到尾 全場鼓掌
「唯獨一場戲覺得『心噏』，要表達我的委屈和辛酸。」教校長心事重重的，是片末一段又唱又哭的獨腳戲，以一曲《天邊一隻雁》訴盡金銀倫喜歡唱歌，卻身不由己當上黑社會大佬的委屈，最後他更要扭轉整體氣氛，帶來happy ending，「所以一定要慎重處理，我先跟超人(導演)講明，希望能夠一氣呵成。」在三嫂眼中，平日鬧笑著玩的校長，在拍攝當日判若兩人，「那場戲我全程在場，印象很深刻，他很凝重，我偷看到他早已準備好自己的筆記。」校長直言，當天抵達片場，已公開宣告閉關不玩，準備清唱引入長篇對白，他不忘多謝三嫂同場交戲，讓他投入角色情緒，「雖然沒有拍她入鏡，但她仍不斷交戲給我，我不時回望，便見她熱淚盈眶，這種好拍檔去哪裡找？」結果，校長真的一鏡演到尾，還贏得全場掌聲，現場目擊的三嫂說：「他那段長長的對白，跌跌盪盪的心情，令全場包括臨記都感動拍掌，他們不是觀眾，連一起拍戲的人也表達欣賞。」校長大感鼓舞，至今仍難掩興奮心情，「比演唱會台上經常聽到的掌聲更犀利，拍戲竟然有人拍掌，真的很開心！」三十多年前《假如我是真的》的金馬影帝，校長絕非浪得虛名。


赴台拍戲 速學國語
回顧漫長的演藝歷程，校長雖紅遍整個八十年代，卻也難免遭遇挫折，「人生總有高低潮，視乎你如何面對和解決，通常我瞓醒便會忘記不快，而且我不會自怨自艾，一定會想辦法解決。」當年溫拿樂隊解散後，校長曾經獨自赴台拍戲，他與林鳳嬌合拍《忘憂草》，由《再見阿郎》的台灣名導演白景瑞執導，「當時我不懂國語，第一日開工，第一組鏡頭便NG了3次，我說了幾句對白，導演便叫停，已心知不妙，他說『今天可以收工，因為我發現林鳳嬌不曉得譚詠麟在說甚麼，現場每一個人也不曉得譚詠麟在說甚麼！』真的很大打擊啊！」幸好，校長沒有被棄用，副導演將所有對白錄下來，給他一星期的練習時間，「那星期我廢寢忘餐，日日夜夜背對白，總算克服了當時的困難。」一直靜心聆聽的三嫂感同身受，「我明白當時真的好難受！」校長點頭道：「真的難受，不過我3個月後已經能夠做節目主持！」筆者問：「說國語？」化挫折為推動力的校長，一臉得戚地以國語回答：「當然啦！」


過足戲癮 談為母之道
看校長演得過癮，可會挑起三嫂的戲癮？「一向都有戲癮，只是始終有家庭，要兼顧很多事務。」隨著一對子女長大成人，三嫂不諱言：「遇到適合的角色和好劇本也會考慮。」在《江湖》裡，她飾演育有一女的母親，自然得心應手，「很有feel，會將現實生活與阿女相處的片段，放入戲裡。」校長立即鬼馬地問道：「有場戲是你跟女兒(談善言飾)傾偈，抽了個避孕套出來，真實有冇試過？」三嫂認真答道：「沒試過，我覺得女兒很醒目，懂得保護自己，反而個仔試過！其實我很安心，他倆拍拖都會主動跟我講。」原來，三嫂和三哥(苗僑偉)甚重視親子時間，無論工作有多繁忙，每天都必定陪年幼的子女入睡，孩子自幼便養成跟父母分享心事的習慣，教三嫂大感安慰，「最感恩是他們做錯事也會主動跟我說，其實他們不說我也不知，阿仔卻說要講我知，心才感舒服。」校長亦大表贊同，「能夠跟子女做朋友才可聽真話，知道他認識甚麼人，便可協助分析問題。」


陳小春×伍詠薇
誇張奔放vs柔韌自如
陳小春與伍詠薇，早在96年的《嫲嫲帆帆》已跟譚校長結片緣，前者演弟弟，後者則演妻子，21年後，兩人在《江湖》裡合演夫妻，迸發出教人捧腹的喜劇火花。「龍山嫂」綽號「癲姐」，既要推不思進取的老公「龍山」上位，為奪取大佬之位，又要情挑金銀倫，暗想自己做話事人，在角色拿捏方面，伍姑娘坦言，「起初是有點包袱，因為要整個團隊配合，才能達致搞笑效果，我的角色總要比他們誇張一點。」小春對伍姑娘的奔放演出，大感佩服，「她在全片的energy都在上升，我拍《樹大招風》都試過類似的演法，其實頗倦，不只是靠惡，更要有power，意想不到，她可以場場都爆，更能映照我這角色的廢。」伍姑娘亦回敬說：「小春很柔靭，可以很威猛，惡到全條街都怕，又可陰聲細氣，處理得恰到好處。」兩人同場，不斷發放笑彈，小春最難忘是酒店嬉春的一幕，伍姑娘即時高呼：「是交歡呀！」小春續說：「交歡啦！在廁所浴室呈現，都幾好玩好笑。」訪問你一言我一語，不時引來哄堂大笑，電影的爆笑程度，觀眾不難想像。


自我調適 No Big Deal
電影頗有人在江湖，身不由己的意味，小春與伍姑娘演來可有共鳴？小春認為，影片的潛台詞是「反江湖」，他分析道：「這戲是叫人不要入黑社會，龍山做了大佬，一頭白髮又有皺紋，跛著腳似乞食！」伍姑娘則認為，演員能夠做自己喜歡的工作，沒甚麼身不由己，「假如入錯行後悔，辛酸只有自知，就如金銀倫做了幾十年大佬，位高權重，根本不快樂，這反映很多人看似有錢又開心，他的難處又有多少人知？」人生難免遇上不快事，關鍵在於打開心扉，自我調適，伍姑娘自言天生樂觀，「以前會較火爆，遇到記者對我差、鬧我，或遇到不公平的事，我會著火！但人大了便懂得平常心，問題是用來解決的，若有人令我難受，我會笑笑便算，就是恥笑對方，發怒會死很多細胞，我已學會養生。」小春則笑言自己一覺醒來便無事，「可能是結了婚，真的覺得no big deal，始終有老婆兒子，不會搞太多事，尤其回家見到孩子，雖然他不太理睬我，但整個人都融化了。」看小春一副有子無事足的模樣，幸福滿溢，完全明白晒！

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【馮仁昭四圍超】朱玲玲喪父　經歷悲喜

1 : GS(14)@2017-04-28 00:54:36

■上月朱玲玲同父親（右）、細仔啟人（中）喺灣仔食飯享天倫。





有「最美麗港姐」之稱嘅朱玲玲日前再榮升做嫲嫲，佢大仔霍啟剛同太太郭晶晶24號宣佈生咗8磅B女，連埋大仔霍中曦湊成一個「好」字，亦幫生咗3個仔嘅朱玲玲圓咗有孫女呢個夢。朱玲玲雖有孫女抱，但原來佢同時飽受喪父之痛，其94歲父親朱奇宗於今個月14號離世。



■啟剛太太晶晶日前誕下B女，圓朱玲玲抱孫女夢。資料圖片

啟剛：多謝關心

朱家上下噚日喺報章登訃聞，公告朱爸爸過世消息，喪禮已於上周五喺香港殯儀館辦妥，訃聞中更印有啟剛同晶晶初生B女的中文名霍中妍。有傳媒指中妍在朱爸爸出殯日同日出世，即朱玲玲同日經歷紅白二事，而朱玲玲回覆傳媒時表示傷心，指爸爸年事已高因肺炎過身，可惜未能見到外曾孫女出世，更指啟剛當日盡孝心送別外公。馮仁昭搵過啟剛，佢以短訊回覆：「多謝關心、謝謝。」朱玲玲一向孝順，與老父感情深厚，不時見父女二人出街享受家庭樂。上月先被本報影到佢同爸爸、孻仔啟人，同行仲有兩名女友人，喺灣仔船街一間西餐廳食晏，當時朱玲玲不停講話，朱爸爸就坐喺佢對面聽得好開心。撰文：馮仁昭



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