6月8日，海關總署披露數據顯示，今年前5個月，我國進出口總值9.47萬億元人民幣，比去年同期(下同)下降7.8%。

其中，出口5.4萬億元，增長0.8%;進口4.07萬億元，下降17.2%;貿易順差1.33萬億元，擴大2倍。

進口大幅下滑

5月份，我國進出口總值1.97萬億元，下降9.7%。其中，出口1.17萬億元，下降2.8%，降幅較4月份繼續收窄3.4個百分點;進口8033.3億元，下降18.1%;貿易順差3668億元，擴大65%

前5個月，中國外貿進出口呈現七大特點，分別是一般貿易進出口比重提升，出口增長;對美國、東盟出口增長，對歐盟、日本出口下降;民營企業進出口比重提升;廣東、江蘇等7個省市合計進出口所占比重下降，部分中西部省份出口較快增長;機電產品和傳統勞動密集型產品出口增長;原油、糧食等主要大宗商品進口量增加，鐵礦砂、煤、成品油進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌;中國外貿出口先導指數持續下滑。

具體來看，前5個月，我國一般貿易進出口額占外貿總值的55.4%，較去年同期上升0.3個百分點。一般貿易進口同比下降20.2%，而進口則同比增長6.4%。同期，我國加工貿易進出口額占外貿總值的31.3%，比去年同期回落0.3個百分點。

在主要貿易夥伴進出口數據方面，前5個月，中歐貿易總值同比下降7.1%，中美貿易總值同比增長2.8%，中國與東盟貿易總值為同比增長0.5%，中日貿易總值同比下降11.2%。另外，內地與香港貿易總值下降9.7%。

前5個月，民營企業進出口額雖然微降，但我國外貿總值(35.4%)較去年同期提升2.2個百分點。而國有企業進出口額同比下降15.8%。

廣東、江蘇、上海、浙江、福建五省市進出口總值同比降幅均為個位數，而北京(含中央在京單位)和山東兩地的進出口總值降幅則達兩位數。上述7省市進出口值合計占我進出口總值的77.6%，較去年同期回落0.2個百分點。同期，中西部地區的河南和湖北出口增速分別為21.2%和17.1%。

在前5個月出口商品中，肥料、玩具、家具及其零件與同期保持兩位數增長，箱包、機電產品、塑料制品、鋼材保持個位數增長，汽車、服裝及衣著附件則為負增長。

從前5個月主要進口商品來看，原油、糧食、初級形狀的塑料等主要大宗商品進口量增加，汽車、鐵礦砂、煤及褐煤、鋼材、未鍛軋銅及銅材、未鍛軋鋁及鋁材成品油進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌。比如鐵礦砂及其精礦進口平均價格同比下降45.8%。

5月份，中國外貿出口先導指數為35，較4月份(下同)回落0.9，連續3個月下滑，表明今年年中我國出口壓力仍然較大。其中，根據網絡問卷調查數據顯示，當月我國出口經理人指數為38.1，回落1.4;新增出口訂單指數、出口經理人信心指數均回落1.9至37.7、44.1，出口企業綜合成本指數則回升0.6至26.8。

分析認為出口短期回升後勁不足

民生證券宏觀分析師朱振鑫認為，出口短期回升非基數原因，主要是美元走弱帶動人民幣有效匯率走弱，整體出口好轉;歐洲經濟在QE帶動下繼續複蘇，帶動對歐出口加快，美國經濟季節性回升，帶動對美出口跌幅收窄;一帶一路和自貿區優勢使對東盟繼續穩定增長。

但他指出，當前出口進一步回升後勁不足，中長期出口不可靠。從外部看，發達國家加速貿易再平衡，歐美複蘇都是以縮小貿易逆差為動力，對中國出口帶動有限，且TPP等新貿易規則將對中國造成沖擊。從內部看，人民幣匯率彈性不夠，導致前期跟隨美元大幅升值，盡管近期美元走弱帶動實際有效匯率有所下跌，但過去一年的升幅仍高達14%，同期金磚國家貶值5%。

對於進口大幅下滑的情況，朱振鑫認為，主要是因進口需求在國內整體需求低迷和產能過剩的雙重壓力之下，企業仍以去原料庫存為主，鐵礦石、煤炭、銅等主要大宗商品進口的數量持續下行。

朱振鑫表示，現在內外環境都已巨變，指望出口這碗“面”來救經濟不現實。未來在貨幣寬松繼續而實體信用擴張缺乏有效載體的情況下，存量和增量的資產配置仍會向資本市場傾斜，股債雙牛依然可期。