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如無意外，元大金近日將啟動公開收夠機制，以每股二十二到二十四元的價格收購寶來證股票，這將是金管會發布《金控投資管理辦法》後適用的首例。 馬志玲如果成功打響第一發金融股整併禮炮，金融股將掀起新一波漲勢。 撰文‧劉俞青 二○一○年底，金管會無預警送給十五家金控公司一份「大禮」。一○年十一月十八日宣布《金控公司投資管理辦法》，日後金控只要購併任何金融同業，包括金控、銀行、證券、保險等，一律只能以「公開收購」的方式，一次買足二五％的股權。這套辦法，所有金控公司一體適用。 新法實施後首宗金控購併案所謂公開收購，就是不經由公開市場買進，而是採用公告某一特定價格的方式，進行收購的行為。 此法一出，等於封死其他任何購併的方式——就像拿一條大繩索綁住所有金控業的購併行為，規範所有業者只能採用唯一的公開收購方式。金控業普遍認為，金管會為了「方便管理」，官員但求自保、不要惹禍上身，已到了無所不用其極的程度。 但就在金融業一片叫罵聲中，還是有人非常務實地悄悄布局；如無意外，短期內元大金控極有可能成為該法公布後，第一件適用的購併案例。 由馬志玲執掌的元大金控，一直對寶來證券情有獨鍾，這個傳聞早在金融圈甚囂塵上。對此，元大金高層首度證實，元大金確實在去年第四季初，就已經專程赴金管會，請教「如何購併券商」的法令事宜；但當時碰了一鼻子灰，只得到「等法令公布自會知道」的答案，只好回家苦等答案。 終於，《金控公司投資管理辦法》一公布，元大金沒有浪費一秒鐘，立刻著手研究可行度。 根據了解，寶來前總裁白文正的家族表面持股將近七％，但元大則有股市聞人賈文中鼎力相助。 賈文中所屬的鼎富證券，不斷從市場買進；截至目前為止，賈文中所掌握股權「已經超過這個數字」。賈文中和馬志玲在股市上合作已經超過三十年，兒子也在元大集團任職，因此市場上都把賈文中所持寶來證股票歸為支持元大金。 這一次，元大金能夠擺脫其他競爭者，讓這樁購併案提前達陣，有兩項關鍵因素。一是元大「搞定」寶來證券的最大股東，大幅拉高勝算；另一則是之前遲遲不願協商的白家態度終於鬆動，才讓馬志玲拍板，決定加快購併腳步。 這位寶來證券神祕的最大股東，並非外傳的寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩，而是一個來自澳洲的私募基金，持股逼近一五％。根據解讀，通常私募基金都屬財務性質投資，靜待好的價格獲利了結，傳聞這家澳洲私募基金也不例外。至於馬志玲開出什麼樣的價格讓其動心，外界不得而知。 此外，白家的態度丕變，當然與馬家持有籌碼越來越多有關。根據寶來證透露，白文正遺孀魏明春與其子在近二年接手經營後，對「大者恆大」將是國內證券業長期經營生態的體會日深，才決定「只要有好價格，不排除出脫。」 成為購併目標的三大要件 根 據市場資深人士透露，寶來證目前的淨值大約在每股十三．五元左右（截至一○年第三季底的淨值為每股十三元）；但近期股價受到購併題材激勵，已經節節逼近二 十元大關。因此，元大金公開收購寶來證的價格，極可能落在每股二十二元到二十四元之間，Ｐ╱Ｂ（股價淨值比）約一．七倍，符合目前市場對金融股購併價格約 一．五至一．八倍的行情。 金融股在購併風潮帶動下，賣相不斷看漲，日前，台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元表示，金融股的賣價上看Ｐ╱Ｂ一．五到一．八倍。 當然，出得起此價格的不僅有元大金，凱基證、富邦金也都躍躍欲試，展現勢在必得的態勢。在僧多粥少的帶動下，只要一有好標的，就像丟一顆石子進水池，引發的波紋漣漪，可以擴及整個湖面；眼見石子越丟越多，金融股的購併潮也越值得期待，將正式開啟一波像樣的金融股行情。 事 實上，一○年十二月以來，金融股已經領先大盤急漲二成，金融類股指數從八七八點起漲，日前已經突破千點大關，來到一○六八點。摩根大通證券金融股分析師許 世德指出，要搭上這波購併潮，「第一要體質健全，第二要股權分散，第三則是大股東有求售意願。」具備三大姿色的美女，將成為啟動這波金融購併風潮的主角。 對照許世德所指的三大要件，除了寶來證之外，幾家被市場頻頻點名的金融股，其實都有購併行情值得期待，包括大眾銀、萬泰銀等小型金融股，近二個月股價漲幅都突破三成。這些私募基金為大股東的小銀行，經歷數年整頓，體質都相對過去健全，成為市場購併焦點，一點都不令人意外。 其實，大眾銀之前確實與市場某買主相談甚歡，但據悉最後差了臨門一腳。不過大眾銀的大股東凱雷私募基金，並沒有放棄出售的意願，仍持續找尋買主，一有突破，隨時可能傳出好消息，使股價持續走高。 此外，日盛銀行大股東新生銀行，也是在市場上兜售多時，股價也節節上漲。 日盛金最大的價值所在，當然在日盛證。因此，在寶來證一役中的眾買家，勢必又在日盛金一役中強碰。但根據了解，日盛金除了受日盛銀的拖累，日盛證近幾年來市占率逐步下滑，因此賣相並不如寶來證。 強 大自己 為介入中國市場準備除了小型金融股頗具賣相外，根據管道透露，政府基金最近也加入這波整併風，在市場上大力買進有董監改選議題的個股，包括彰銀、國票金， 近期都出現異常的買盤激增。據了解，其中都有政府出手的痕跡，目的是為了增加官股持股，提高在董事會中的掌控權，弭平可能的董監爭議。 不過，其實所有的金融整併案，目標只有一項，就是鎖定未來的中國市場。市場人士分析，在ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）中，截至目前為止，關於金融業的「市場准入」仍然尚未定案。 換句話說，現階段兩岸的金融業參股，仍然停留在看得到、吃不到的階段；因此所有的整併動作，其實仍停留在國內業者自行的整併為主，默默為未來有著美麗想像空間的中國市場做準備。 尤其，在事事講求「對等」的中國市場裡，台灣業者深諳「門當戶對」絕對是未來相互參股的首要條件。因此無論如何必須趁現在先提升自身在台灣市場的市占率，才能讓對岸「看到我」，這也是啟動這波整併風潮最根本、也最關鍵原因。 等到萬事俱備，只待「准入」的鳴槍起跑，屆時，「第一大銀行中國工商銀行與國泰金的參股、證券龍頭元大證參股對岸券商，只是遲早的事而已。」一位中型金控總經理表示。 倘若元大金或凱基證等大型券商，真能順利購併寶來證，一舉將市占率推向一五％大關；相對中國資本市場至今的落後發展，未來台灣券商無論是技術輸出，或是直接參股，都有無限想像空間，股價的爆發力也不容小覷。 只是，近日金融股股價其實漲多，短期內投資人還是要小心萬一購併破局後的回檔風險。但長期而言，在兩岸題材加持下，國內整併風潮仍是一波波，風行草偃所及，金融股行情著實值得期待。 誰是購併潮中的下一個焦點？ 最有購併價值的10檔金融股 公司 代號 公司 名稱 收盤價（2011/1/4 ，元） 起算價 （2010/11/1 ，元） 漲價 （元） 漲幅 （％） 每股淨值 （截 至2010年第三季，元） 市場購併行情（每股淨值1.5到1.8倍，元）2837 萬泰銀 9.90 6.77 3.13 46.23 8.29 12.44～14.92 2883 開發金 13.25 9.09 4.16 45.76 11.41 17.12～20.54 2838 聯邦銀 12.20 8.96 3.24 36.16 10.50 15.75～18.90 2847 大眾銀 12.70 9.49 3.21 33.82 11.07 16.61～19.92 2887 台新金 17.55 13.40 4.15 30.97 13.79 20.69～24.82 5820 日盛金 13.30 10.20 3.10 30.39 10.79 16.19～19.42 2889 國票金 12.85 9.89 2.96 29.93 11.08 16.62～19.94 2834 台企銀 13.15 10.20 2.95 28.92 10.72 16.08～19.30 2836 高雄銀 16.15 12.80 3.35 26.17 18.42 27.63～33.15 2801 彰 銀 25.35 20.20 5.15 25.50 13.44 20.16～24.19 資料來源：財訊智庫 |
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16日，湖北省統計局發布該省1~5月經濟運行情況。《第一財經日報》記者註意到，受住宅去庫存政策的影響，水泥、石灰、天然大理石建築板材等房地產上遊產業增速明顯放緩，商品房銷售額達1487.98億元，增長58.5%，住宅待售面積下降18%，去庫化效果明顯。
民間投資低位徘徊
1~5月，湖北省規模以上工業增加值增長7.8%，其中5月當月增長7.8%，較4月下降0.2個百分點。41個行業大類中，22個增速環比減緩，其中，計算機通信設備、金屬制品、通用設備制造、有色等重點行業累計增長11.7%、13.0%、9.3%和18.4%，分別比1~4月減緩1.8、1.5、0.7和1.1個百分點。1~5月，湖北省共新增規上工業企業1049家，累計產值398.8億元，對產值增長貢獻率為27.1%，拉動產值增長1.6個百分點。部分停產企業對工業增速有一定影響。中韓石化季節性檢修和楚源化工集團環保整改停產影響全省工業產值當月增速0.6個百分點。
1-5月，湖北省累計完成固定資產投資9751.74億元，增長13.7%。新開工項目8707個，比上年同期增加1703個，增長24.3%。其中，億元以上新開工項目1820個，比上年同期增加734個，增長67.6%。
前五月，湖北省民間投資6136.48億元，增長1.6%，環比回落2.6個百分點，低於全省投資平均增速12.1個百分點，占全省投資比重為62.9%，同比下降7.5個百分點。
高技術產業投資增速亦有所回落。1-5月，湖北省高技術產業投資386.30億元，增長14.5%，低於上年同期1.3個百分點，增速環比回落5.1個百分點。其中：電子及通信設備制造業完成投資178.90億元，增長22.0%，醫藥制造完成投資131.23億元，增長14.8%，增速環比分別回落9.6個和13.1個百分點。
進出口雙雙正增長
1~5月，湖北省實現社會消費品零售總額6075.82億元，增長11.3%，增速較前4月下降0.2個百分點，同比回落0.8個百分點。
前5月，湖北省進出口總值963.5億元，增長5.5%，其中進口326.9億元，增長0.7%;出口636.6億元，增長8.1%。進出口、出口和進口增速均高於全國平均水平，其中進出口增速列全國第5位，出口增速列全國第4位。
1~5月，湖北省實際利用外資43.02億美元，增長18.4%，增速同比加快8.3個百分點。
前55月，湖北省財政總收入2182.94億元，增長14.1%，同比加快2.3個百分點。地方一般公共預算收入1387.35億元，增長18.6%，同比加快6.2個百分點。地方一般公共預算支出2221.17億元，增長4.3%，同比回落18.4個百分點。
截止5月末，湖北省金融機構各項存款余額為45816.57億元，增長16.0%，比年初增加4470.69億元。各項貸款余額為32666.90億元，增長19.9%，比年初增加3152.33億元。
據湖北調查總隊統計，1~5月，湖北省居民消費價格上漲2.2%，其中5月份，湖北省居民消費價格上漲2.3%，漲幅比上年同期提高0.8個百分點;工業生產者出廠價格下跌2.7%，工業生產者購進價格下跌4.4%，跌幅比上年同期縮小2.0個百分點。
住宅去庫存政策顯效
近日，湖北省分管房地產行業的副省長曹廣晶在《湖北日報》上刊發署名文章談去庫存政策。在文中，曹廣晶詳細地解釋了房地產價格下跌帶來的危害，並以美國次貸危機為例進行警示。“房地產是財富的基石，在居民財富中占比很高，是銀行貸款最主要的抵押物，房地產調控的目標是保持房地產市場的健康、有序、可持續發展。房價暴漲暴跌，都是極其有害的。”
“泡沫一旦破裂，銀行貸款的重要基礎垮了，後果很嚴重，甚至會引發金融危機，這比單個企業甚至單個行業的危機要嚴重得多!”曹廣晶直言並強調，調控的目標，是保持房地產市場的平穩、有序、可持續發展，切忌一說去庫存，恨不得把所有的措施都加上去，恨不得一夜之間就把庫存消化掉，結果又炒起一個泡沫。
今年3月，湖北召開全省房地產去庫存工作推進會。曹廣晶在會上要求，各地實施調控必須因地制宜，一城一策。管控好土地閘門，有序調整商品房與保障房之間的比例，有序引導房地產行業並購重組，健康發展。
從統計局發布的最新數據來看，湖北省住宅去庫化效果已經顯現。前5月，全省建材產品產量增速放緩，其中水泥、石灰、天然大理石建築板材等增速分別為-1.1%、2.3%和2.2%，環比降幅較大，分別達到9.9、5.8和4.3個百分點。
1~5月，湖北省房地產開發投資1356.17億元，增長7.7%，增速高於上年同期4.8個百分點，環比下降1.0個百分點，其中：住宅完成投資969.30億元，增長9.2%。
商品房銷售持續快速增長，增速環比回落明顯。1~5月，湖北省商品房銷售面積為2204.61萬平方米，增長37.8%，環比下降6.9個百分點，其中：住宅銷售面積為2061.97萬平方米，增長40.3%，環比下降9.4個百分點。湖北省商品房銷售額1487.98億元，增長58.5%，環比下降8.5個百分點，其中：住宅銷售額1354.84億元，增長62.2%，環比下降13.2個百分點。
待售面積持續下降，住宅去庫化效果明顯。1~5月，湖北省待售面積為2511.25萬平方米，下降12.4%，低於上年同期37.0個百分點，其中：住宅待售面積為1676.98萬平方米，下降18.0%，低於上年同期45.2個百分點。
巴西里約奧運會將於5日舉行開幕式。里約奧組委一名發言人3日透露，本屆奧運會共有各類比賽和開閉幕式門票600萬張，截至當天，目前只售出80%，還有120萬張待售。其中不乏男子100米短跑決賽等熱門比賽和開閉幕式門票。
為了填補部分冷門比賽看臺空座，里約奧組委首席發言人稱，組委員將向24萬名貧困學生免費發放奧運比賽門票，讓他們近距離感受這些體育項目的魅力。他補充說，獲得免費票的學生必須參加過與奧運有關的教育項目。
而按照其他媒體的說法，這種情況在往屆奧運會，尤其是2008年北京奧運會和2012年倫敦奧運會，十分罕見。許多熱門比賽門票在最近這兩屆奧運會開幕前幾個月就已經宣告售罄。
但這種一票難求的景象沒有出現在里約奧運會。男子100米和200米短跑決賽是歷屆奧運會觀賞度最高、票最難買的比賽，但本屆奧運會開幕前兩天，這兩場比賽還有余票待售。
據了解，里約奧運會的門票收入已經超過10億巴西雷亞爾（約合20.5億人民幣）。
記者從山東省政府24日召開的新聞發布會上獲悉，2016年山東全省商品房去化周期降至14個月，進入9-16個月的合理區間。同時，住宅銷售面積首次突破1億平方米，現房待售面積6年來首次同比下降。
據山東省統計局副局長劉興慧介紹，2016年全省房地產開發企業商品房銷售保持較好發展勢頭，商品房銷售面積11789.9萬平方米，比上年增長21.2%，其中住宅銷售面積10598.6萬平方米，首次突破1億平方米，同比增24.3%。
從商品住宅銷售結構看，剛需和改善型需求是住宅銷售的主體，也是拉動住宅銷售增長的主要動力。統計數據顯示，去年山東省銷售住宅中，90-144平方米、144平方米以上戶型住宅銷售面積分別增長33.5%、26.2%，分別比住宅增速高9.2個、1.9個百分點;占全部住宅的比重分別為65.4%、15.9%，比上年提高4.5個、0.2個百分點。
同時，山東房地產的區域市場集中度提高。劉興慧表示，青島、濟南、臨沂、濰坊商品房銷售面積依次為1939.2萬平方米、1424.3萬平方米、1012.2萬平方米、1001.5萬平方米，4市合計占全省銷售面積的45.6%，區域集中度進一步提高。
在銷售面積快速增長的帶動下，山東現房待售面積6年來首次同比下降。據劉興慧介紹，2016年山東全省房地產開發企業現房待售面積4178.1萬平方米，比上年下降2.3%，這是自2011年以來現房待售面積首次實現下降。