📖 ZKIZ Archives


投資最難克服的幾大傾向 東方紅石樑軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102e0l3.html

投資大道誰都懂,但做的過程中總有心魔無時無刻侵蝕投資者的意志,引導投資者做出錯誤的抉擇,恆久堅定抵禦這些侵蝕才是投資最大的難題,也是很多人失敗的根本原因。

 

1、做波段的傾向。

 

2、避開下跌的傾向。

 

3、不斷尋找暴利的傾向。

 

4、資金利用率最大化的傾向。

 

5、每時每刻關心股價漲跌的傾向。

 

6、那個股票漲得多就追那個的傾向。

 

7、不甘於獲取白馬股確定收益的傾向。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54717

P2P融資被質疑,幾大因素影響估值

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1117/147774.html

       在剛剛過去的10月份,已有包括短融網、銀客網在內的4家P2P網貸平臺獲得資本投資。短融網宣布獲得啟賦資本領投的千萬美元的A輪融資,距離其上線僅僅3個月。作為一個全新的商業模式和一家剛剛成立不久的公司,巨額融資引來一些媒體的質疑,風投如何定價也成為公眾關註的疑問。

  互聯網估值模式並不適用

  雖然融資的新聞遭受質疑,但有業內人士透露,中國平安保險集團股份有限公司旗下的P2P平臺陸金所或將分拆上市,招股說明書已經出爐,估值達1000億元人民幣。這無疑是給行業打了一針強心劑。

  事實上,P2P是融合了互聯網和金融兩大行業的特征,但是互聯網企業的估值標準並不適用於P2P網貸平臺。

  比如說一般互聯網企業融資時,一個很重要的指標是用戶數,包括註冊用戶數以及活躍用戶數。這是因為互聯網的核心競爭力是用戶規模,從業者也一直篤信用戶為王的商業模式,在當前的互聯網行業里,2到3家行業巨頭占據了大部分市場份額的情況不勝枚舉。

  因此,每一個全新的互聯網模式誕生並得到市場認可後,往往選擇融資後跑馬圈地快速擴張,搶占先機。

  但P2P平臺似乎並不適用於這一模式。除了互聯網平臺以外,互聯網金融核心業務涉及到的客戶資源、風險管理、貸後催收等關鍵問題都是互聯網基因缺乏的。

  短融網CEO王坤認為,P2P作為一種全新的互聯網金融模式,並沒有明確的估值方法,估值是雙方市場化的談判確定的結果,具有一定的隨機性。特別是多家風投機構搶著進行投資時,估值會更高。投資者看來,企業估值主要視經營模式和核心團隊而定,如果在該細分領域中有較為可行的經營模式,核心團隊的工作背景較為優秀,資本自然願意進入。

  B輪估值將更高

  根據已經公布的粗略融資額,此輪獲得融資的平臺大多規模在千萬級美元,風險投資界 人士表示,早期投資一般投資機構將持股5%-20%,按照1千萬美元測算,對此次融資的P2P平臺估值普遍在3億-12億元。

  剛剛完成了A輪融資的短融網CEO王坤說,平臺在不同發展階段的估值方法不盡相同。如早期融資,一般重視商業模式和核心團隊,以及參考同一行業企業的估值;在資本的幫助下,如果商業模式被市場認可,則平臺發展較快,這時即使有資本希望投資,平臺及早期投入的資本也不會融資,因為再經過一段時間發展,平臺估值可以更高。

  美國的P2P市場也大概經歷了這樣一個過程。以即將進行首次公開招股的美國最大P2P融資平臺LendingClub為例,據招股書的內容顯示,Lending Club 預計公開募集5億美元,主要承銷商將包括摩根士丹利和高盛。據了解此次IPO Lending Club 大概在50億美元的估值,是其月交易額的5倍。

  此前該公司獲得來自俄羅斯互聯網投資公司DST Global和科技對沖基金Coatue Management共計5700萬美元的投資時,其估值已經達到了23億美元。

  伴隨著LendingClub的上市,其市值也必然會影響到國內相關公司的估值。

  可見,在P2P已經過了最初的熱鬧後,風投更願意選擇垂直細分領域的微創新模式。因為雖然P2P網貸行業一直被看好,但大多數平臺業務模式單一、同質化嚴重,因此在跟風險投資談判時,必然會在平臺的核心競爭力、風控能力以及業務瓶頸等問題上多費周章。


本文為i黑馬版權所有,轉載請註明出處,侵權必究。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119509

成長股投資的幾大誤區(一) 馬馬m專撿破爛

來源: http://xueqiu.com/6867901973/34762702

本來想寫的是成長股投資者的幾大誤區,但是後來又想到所謂成長股投資者是個偽概念,於是去掉一個字,意思截然不同,也免得有人誤解。
所謂成長股的定義到底存不存在,應該是有爭議的;我想的是,所謂成長股,姑且認為當利潤增長預期作為主要驅動股價因素時,股票在一定時間段內則可以稱為成長股。
成長股投資,pe擇時,pb鎖定股價空間,根本驅動力驅動股價上行,邏輯選股,四位一體,這是本系列文的最核心主題。

一.pe的誤用
pe,即市盈率,又分動盈和靜盈兩種,基礎知識這里不說了;簡單概念即股票的價格與該股上一年度每股稅後利潤之比(P/E),該指標被認為是衡量股票投資價值的一種動態指標。
簡單來說從字面看pe概念,我們很容易知道它的局限性:
一是利潤是過去的,不能及時衡量未來;
二是容易受各種奇性條件制約,對於小市值公司來說容易波動較大。
其他還有些不說了,都是很簡單的東西。
我們來看對於pe的誤用。

A.pe是一個無效的指標,類似的還有成長股就是高pe買低pe賣(往往為了起到打擊對方的效果還要加上“讓價值投資者來接盤”)
每次看到這話,我的心里仿佛有一萬頭草泥馬奔馳而去。而且某些大v也這麽說,結果導致很多不明真相的群眾亂用,真的表示蛋疼。
不知道這話是誰傳出來的,類似的還有神馬超預期才是成長股上漲根本,完全不知所雲。
根據潘凡先生2011年的“基於有效因子的多因子選股模型”可以看出,pe是一個相對而言優於其他很多指標的指標(表中第二行),證明pe是一個有效地指標,當然是不是有效的反映價值的,這個後面再說。

我們再看看取自雪球價值兄的圖片


可以很明白的看出,大部分中小板個股的上漲是由於pe的上漲,而非eps的提高,這可以說明總體上看,高pe買低pe賣是毫無道理的。
那麽我們聚焦到部分優秀的個股上呢?




這是幾只足夠優秀的成長股見短期頂的市盈率,刨除奇性數據來看,都是在毫無疑問的高位。而與之對應的低市盈率也都在股價低位。
那我們看看時間更長的成長股呢?雲南白藥。
取雲南白藥的最高市盈率和最低市盈率區間,歷時3年半。



結果讓人很遺憾,幾乎沒有漲。股價圖不貼了。

當然我們如果把時間拉長到直至2012年的低點,會發現漲幅是可觀的;正如我早些寫的有關10倍股的文章,在一個足夠長的時間段內,利潤的量級巨大變化是驅動股價的主要因素,但是對應雪球所謂成長股投資,持股時間往往在3個月——3年,這沒有絲毫價值。因而其大談特談所謂高買低賣,有誤導人的嫌疑。

B.pe來衡量成長股投資價值
這里要特別說明,我所說的成長股投資價值,不是意為成長股的內在價值,而是 一種不同於內在價值的另類投資價值,嚴格來說是一種投機價值。
就我個人而言,我認為成長股投資價值是一個無法量化的東西,更多憑的是感覺。
在成長股階段,其交易價格所表征的價值是遠遠大於內在價值的,這是毫無疑問的。
那我們能不能用pe來衡量內在價值呢?
這里就涉及到一個嚴重的問題,內在價值的估算應該怎麽來?
公認的按照老巴的說法,自由現金流折現,肯定是正確的,但是幾乎沒法算。
用利潤來算有沒有意義呢,感性認識上可以認為是有的,因為你可以認為公司是把所有盈利來分紅了,然後你進行再投資;(實際上是公司把這筆錢占用了來進行了投資)這里也要說一點就是資本運用效率的衡量指標,也就是roic。當然這些不展開,大部分所謂成長股投資者對這些也沒啥興趣。
這樣的計算是麻煩且無意義的。
pe到底能不能衡量企業內在價值呢?
我這麽說吧,假設說有a,b兩家公司,市值都是100億。13年a公司利潤為20億,pe5倍;b公司利潤2億,pe50倍。假設14年兩家公司的利潤同樣增長2億,為22億和4億,估值不變,那麽兩家企業的市值變為110億和200億。
發現問題了沒有?
憑什麽同樣是2億的利潤增長,卻撬動一個10億一個100億的市值變化呢?
pe最不合理的地方就在於此,對於小基數和大基數而言,加法變了乘法,自然股價表現千差萬別。而成長股投資,就是那些小市值,利潤高增長……因而往往看起來似乎是在一個合理的pe區間,在做著所謂成長股投資,實際上根本是在自己扯蛋而已。


C.pe的解讀及應用
我們還是看上面的例子,同樣的變化,相差90億的市值,這差是哪兒出來的?
從市場出來的。
是什麽指標導致的呢?
是pe的差別導致的。
所以很簡單,pe是衡量市場的指標,而非價值。
所以5倍的銀行便宜嗎?不知道,只能說明市場情緒無視銀行股。
50倍的機器人貴嗎?不知道,只能說明市場看好機器人這家公司的發展。
那如何解釋上面提到的,低pe指標的有效性呢?
簡單,因為市場輪流轉,所以今天被無視的總會被吹起來的。

那麽怎麽應用呢?是不是銀行股的市場情緒來了,咱們就要看pe到50呢?
荒謬。
pe的好處就在於可以橫著看,同板塊個股比較。
可以縱著看,和歷史數據比較。
這些都會告訴你答案,有關人性,有關未來。
那麽對於奇性數據怎麽處理呢?
這里我提供一個思路,就是深化pe指標為市毛率。(這個數據很好玩的)
即市值/公司毛利,當然這里可以仿照pe進行一次動態處理,使得更貼近即時數據。


再回歸主題,pe作為市場指標對於成長股投資有何意義呢?
既然定義是利潤增長預期為主要驅動邏輯的是成長股,而利潤增長預期,這里面也就是內生外延+毛利率和凈利率提升四個預期了,這里也就是一點,即pe和市毛率相差過大的有凈利率提升的預期。
其他時候,pe對於成長股投資賣出和持有階段的意義不大,對於做趨勢來說倒是很有意義。因而總結來說,pe對於成長股投資最重要的意義就是其起到的是擇時的作用。
但要切記在離場階段,pe就不要用了,反例比如$網宿科技(SZ300017)$
我反複在說,不要玩了,可是有相當一批人用預期pe的算法得出網宿並不貴的結論,選擇高位持有。親啊,可惜pe不是一個衡量成長股投資價值甚至是屬性變化的指標啊。
寫不完了,第一部分先發出來,明日繼續。


















PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=125743

神侃A股本輪調整的幾大問題:調多深?調多久?怎麽辦?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2434

神侃A股本輪調整的幾大問題:調多深?調多久?怎麽辦?
作者:京城四勺

首先聲明,我上班的地兒離海很近,但我發誓不是中南海制定政策的高參,也不是整天拿著計算機做精確模型的新財富獲獎研究員,我就一在股市摸爬滾打了十幾年還幸運活著的混混,今兒喝了點小酒,借格隆匯這個寶地貧上一段(好死不如賴活著,貧,這是我的兩大人生特長),所以對以上涉及股市大是大非的問題,我全都是靠猜的,您要當回事,您死定了。

先說說這次調整。A股延續了10個月的大牛市,終於第一次有點像樣的調整:過去三天,上證指數累計下跌了8.21%。我是長舒了一口氣。幸災樂禍?還真不是,我還有7成的倉位呢。但這麽一跌,我一直顫顫巍巍懸著的心終於放了下來。我也完全相信,無論是海里的管理當局,還是天天理性算估值的做空者,還是閉著眼睛的做多者,跟我的感覺一模樣。

其實傻瓜都明白這理兒:這麽一直瘋漲下去,總不是個事——丫又不是永動機或者超人,這種不死不休的玩法,誰能扛得住?誰能睡得著覺啊?

得,該來的終於來了。所以過去三天的下跌,其實讓所有人心里都踏實了不少。那句廣告詞怎麽說的來著:洗洗更健康!

下跌總是不爽的,有逼格的如“俠之大者,為國接盤”的勞模,會抱怨原本以為只是接菜盤,沒曾想接到的是磨盤,希望國家能報銷醫藥費;簡單粗暴一點的,比如大媽、大姐,直接上街把路邊減肥店的招牌砸了,原因就是看不慣招牌上“永不反彈”的廣告語。但這些抱怨,都是一種賺過錢後的矯情:不信你等著瞧,如果指數跌破4000點,他們絕對又一窩蜂沖進去。

貧了一堆,這就繞回到了大是大非問題了。

首先,牛市結束了嗎?
這個問題必須旗幟鮮明地定個性:現在是牛市,未來也會是牛市!

這可不是我信口開河,是正在激烈競逐今年新財富最佳宏觀策略分析師的新華社、人民日報兩位重量級選手的回答——新華社說“A股終將回歸理性慢牛”、“股市遭遇重創不失為一場洗禮,風雨過後更見彩虹”;人民日報說了一句“牛市也別忘風險”,被理解為唱空,趕緊由兄弟人民網出來委屈地解釋:大家都誤解了,重點不在風險,還是在牛市啊……官媒近期密集的表態、甚至一次次針對表態的“再表態”,說白了就一句:別漲這麽急就好,我們還是支持牛市。

這個邏輯,在證券從業圈高大上的說法,叫“國家市值管理”,也叫“國家意誌”。用術語解釋,就是本輪牛市是典型的經濟向左,股市向右,有非常強烈的政策烙印和訴求,這些訴求未達成前,所有懷疑牛市結束的擔憂都是典型的政治幼稚病——too simple, too naïve。

此次牛市是廟堂希望看到並在積極推動的,這個核心邏輯與支撐不變,牛市脈絡就不會變——這一點,所有北京的出租車司機都比所謂的基金經理認識得深刻和到位。所以,牛市何時結束,也與管理層的願望息息相關。在經濟不振,轉型艱難,內外需求都大幅萎縮的大背景下,股市幾乎是唯一能夠起到牽一發而動全身的最優改革抓手:解決經濟轉型,必須解決實體經濟問題。解決實體經濟問題,必須解決融資難題。而牛市環境促進的股權融資對於降低企業杠桿、減少財務風險乃至經濟的系統性風險有至關重要的作用。此外,A股的註冊制也已箭在弦上,註冊制會帶來大量的融資需求,只有在繁榮的市場里推出,才能最大限度降低對資本市場的沖擊,使改革得以順利進行。

當然,牛市的財富效應(管他真實,還是虛擬),也必定會讓社會消費起來:你知道的,咱都是有點錢不嘚瑟一下,賊不爽的。中金今天推出梁紅的一篇大報告,題目是中國可選消費將全面複蘇,核心邏輯就是:大家股市都賺錢了。

註冊制還沒推出,國企改革還沒完成,經濟轉型還沒著沒落,這個時候牛市結束,誰擔得起這個責任?

有此未完成的政治任務,管理層不會允許牛市就此半途而廢。所以你會看到新華社、人民日報這種超有面的大V放下身段,頻繁做股評:漲急了,趕緊警示。跌多了,立馬安撫。大V們這種無微不至呵護的良苦用心,誰能解,個中愁?

再來看看:會調多久?
很多人擔心這次會是中期調整。

這是明顯不了解今上的憂慮啊:民族偉大複興,時不我待!
沒錯,我們經濟在下滑,我們日子沒過去那麽爽了,但,你沒看到,其他國家更不爽。我們是沒變得更強了,但你沒發現,很多和我們掰手腕的國家變得更弱了。

沒錯,不是我們更強了,是別人更弱了。

哪個時候掰手腕,勝算更大?是我們如日中天,對手也牛逼哄哄的時候?還是我們尚可,對手明顯虛弱的時候?前者,傷敵八千,自殘五百,誰也不一定落到了多少好。後者,對方或許根本不掰了,你能不戰而勝。

歷史上這種機會多嗎?不多。
這種狀態會延續很久嗎?也許。但傻子才會天真等待對手喘口氣,等待對手體力恢複。這種時候,能跑多快是多快,能把優勢擴多大,就擴多大。能占多少資源,就占多少資源。所以,能不抓緊推一路一帶嗎?能不抓緊推亞投行嗎?能不抓緊推人民幣國際化嗎?

歷史上,貌似更落後的遊牧民族能一而再,再而三地擄掠更先進的農耕民族,靠的是胯下的駿馬。
現在的股市,就是漢民族複興的胯下駿馬。

馬可以喘口氣,但不能歇下來。
所以,A股這次調整,斷然不會是中期調整。

如果順利,我的預計,5月中旬,最多5月下旬,就會完成調整。

最後看看:會調多深?
新華社、人民日報和央視一齊警示風險(其實如前所述,所謂“警示”並未否定牛市),再疊加規範兩融、嚴禁傘形信托、4月經濟數據不理想等原因,市場再不給面子,那問題就真的很嚴重:啥也別說了,先下車歇歇吧。

市場有調整很正常,做幾次深呼吸,下一步來看看這次調整會調到什麽位置。(再次聲明:分析點位這種事總是連蒙帶猜的,你要信,你就死定了。)

不妨把本輪行情的指數形態和上次做一對比。我做了一張上證指數07年“530”調整前後和近期的走勢的疊加(其中黃線是07年530前後的走勢,藍線是目前上證指數的走勢):


可見,本輪行情走勢與07年“530”極為相似。“530”的最大調整幅度是21.5%,如果不考慮6月5日的盤中下探,以收盤價計則是下跌13.1%。

本輪調整前上證指數的最高點是4572.39,下跌13.1%,是3973.41點,剛好破4000點。

A股的整數關口是重要的心理關口,而決定牛市走勢的除了流動性和消息,也就是心理了。所以我初步判斷,本輪調整的最低點,就在4000點附近。最大的一種可能的情況是:指數在短暫的恐慌心態中擊穿4000點並瞬間下探較多(比如3900點),但正如2007年530那次的調整一樣,市場很快會意識到牛市的任何回調都是買入機會,所以收盤時指數會重新回到4000點整數關口附近。

最近一個網上三萬多人參與的調查也顯示:七成以上的人同意本輪調整下限是4000點。

別不信。如今這種大媽活躍的市場里,你鄰居的觀點,往往就是市場的觀點。

有什麽變數?
最大的變數是降息。

由於近期經濟數據非常不理想,降息已是箭在弦上(如果本周末就降息,我絲毫不會覺得奇怪),這周的股市調整也加大了降息可能性。

對於無時無刻不在揣摩管理層意圖的投資者來說,降息將是一個明顯的“托底”信號。一旦降息,加上指數調整到4000點附近,必然會有大批資金重新入場。甚至如果降息的預期繼續加強,市場有可能在降息實際發生之前就重拾升勢。

簡單說,A股本輪調整不會是任何意義上的頂部,而是各方力量尋找新平衡的過程。在調整中管理層傳達的“慢牛”觀念,也將被各方理解、消化,穩定情緒之後,開啟新一輪牛市征程。


來源:港股那點事

格隆匯聲明:本文為格隆匯會員個人文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺,並未持有任何關聯公司股票。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=144018

樂視生態之夜,賈躍亭給樂視定了幾大目標?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4755208.html

樂視生態之夜,賈躍亭給樂視定了幾大目標?

一財網 劉佳 2016-02-29 10:54:00

賈躍亭為樂視定下了2016年的幾個目標:第一,總付費會員突破5000萬;第二,總銷售收入突破500億~600億元,真正達到100億美元銷售額的互聯網公司。

2月28日晚,樂視董事長賈躍亭和全球各地的萬名員工在更名為“樂視體育生態中心”的五棵松體育館里度過了樂視的年會。

賈躍亭在樂視年會上發表演講時稱,超越BAT、超越IAT(蘋果、亞馬遜、特斯拉)不是樂視的目標,樂視要逐夢全球。

“2016年,我們要組建一支獅狼團隊。要逐夢全球,需要我們每一個leader都要像百獸之王獅子一樣的領袖能力,還需要擁有狼群一樣的精神。”賈躍亭說。

同時他還透露了樂視多個業務的進展情況,其中樂視超級汽車概念車將在2016年的北京國際車展亮相;樂視雲完成A輪融資,估值70億元人民幣。

賈躍亭同時為樂視定下了2016年的幾個目標:第一,總付費會員突破5000萬;第二,總銷售收入突破500億~600億元,真正達到100億美元銷售額的互聯網公司。

而根據樂視網(300104.SZ)2月28日晚間披露業績快報顯示,該公司2015年度實現營業總收入130.17億元,同比增長90.89%;歸屬於上市公司股東的凈利潤5.79億元,同比增長59.04%;基本每股收益0.31元。

樂視年會

此外,超級汽車繼續完善開放閉環的生態系統,組織支持全球化並持續創新。打造四維組織,調動全球頂尖人才,持續提升人才能力,真正讓專業人才變成跨界人才,讓跨界人才變成生態人才,密切協同最大化激發活力。

對於全球化業務,賈躍亭稱這關乎樂視能否成為偉大的生態企業。

全球化方面,樂視希望智能終端首先能取得非常大的突破。超級手機、超級電視希望能作為尖刀殺向美國、印度、歐洲等核心市場的心臟,互聯網及雲生態全面跟進,超前全球布局。

超級電視主攻美國與印度市場,以華人市場為第一批主要覆蓋人群,中國市場銷量600萬臺;超級手機進入海外主流市場,中國市場目標銷量達到1500萬臺。樂視體育全球戰略加速,繼續夯實行業絕對第一地位;內容方面爭取付費用戶實現行業第一,票房收入保二爭一;樂視雲完成A輪融資,成為樂視生態第四個獨角獸;互聯網金融不鳴則已,希望通過互聯網生態模式引領金融產業進入互聯網生態時代。

生態專車模式初步形成,易到實現訂單目標每日100萬單,增加運營車輛100萬輛,突破100萬司機,力爭年內超過Uber,成為行業前二。

以下為賈躍亭演講全文:

同學們:

前段時間,大家應該在網上都看到胡潤自己拍的一段視頻,說“在下一個時代,樂視有可能會超越BAT……”這也成為這段時間里很多人討論的話題,到底誰能超越BAT,成為偉大的企業呢?

我們對偉大和超越有不同的看法。在過去,企業只要做大就被認為是偉大的,而且中國足夠大的市場紅利和人口紅利也能養得起很多世界級企業。但是,我們認為企業如果沒有能力全球化,也不做全球化,不能為全球用戶提供價值時,做得再大也不能稱為一個偉大的企業。這也是今天我們需要討論的一個非常重要的話題。

所以,我們認為是否超越BAT不是我們的目標,是否超越IAT(蘋果、亞馬遜、特斯拉)也不是我們的目標。我經常和大家講,樂視永遠都在創業的路上,今天是,明天也是,後天還是……因為,只有擁有創新精神的企業才能永遠年輕。

經過我們這些年的努力,樂視的生態模式已經開創了一些與眾不同的東西,我們希望能夠真正把樂視生態這種獨一無二的模式帶向全球,為全球用戶及人類社會持續創造全新價值。這需要我們有勇氣不斷挑戰自己,甚至要殺向世界上最強大的競爭對手的主場,跟他們同臺競技。

今年是樂視生態全球化元年,我們的主題是逐夢全球,希望每個人都有這種精神。我感到欣慰的是,樂視全球化戰略已初戰告捷,7大子生態協同化反正向人們展現出一個前所未見的世界:樂視體育獲得中超全球獨播版權;超級電視在美國宣戰3SL;超級手機全球首發高通820芯片樂MaxPro,在全球刮起生態手機風暴,引領智能手機進入生態時代……

我還要告訴大家幾個令人振奮的消息,超級手機2016年將繼續給予蘋果第二擊;樂視超級汽車概念車將在2016年北京國際車展亮相……

今天,我們上萬名員工在樂視生態的主場——樂視體育生態中心歡聚,讓我們帶上勇氣,踏上逐夢全球之旅吧!

在通往生態世界的征途上,我希望每一個樂視人都是銳意進取的勇者,因為生態世界的壯美只有勇者才能領略。

2015年,可以毫不誇張地說是樂視波瀾壯闊的一年。過去的一年里,我們用未來定義未來、再用未來定義現在,依托全新的互聯網生態模式,打破邊界、生態化反、蒙眼狂奔,兌現了當初許下的一個個諾言,更創立了互聯網生態經濟這一全新的經濟形態。生態經濟的三大特征是:價值重構、共享和全球化,最終由此形成由垂直閉環的生態鏈和橫向開放的生態圈組成的完整生態系統。

回顧2015年,樂視生態經濟成效初現,總付費會員數達到2000多萬,是單會員價值最高的互聯網企業。總收入超過200億元,生態總估值突破3000億。其中,互聯網及雲生態上演移動逆襲,樂視雲成為全球視頻雲、生態雲第一品牌。樂視商城進入行業第一梯隊。

內容方面,自制發力開啟霸屏模式;超級電視與TCL強化反,銷量突破300萬臺完勝所有洋品牌,是當之無愧的智能電視第一品牌!超級手機在2015年成為行業最大黑馬,僅用245天出貨量破500萬臺,入股酷派集團全面推動生態開放戰略落地。

互聯網金融完成戰略布局、組織團隊的建立;樂視體育成為行業第一,B輪融資接近完成。超級汽車(SEE計劃)完成戰略布局,頂尖人才不斷加入;超級汽車已完成了激動人心的第一代超級汽車的產品定義和基礎研發,開始進入艱難而漫長的生產準備期……

在全體樂視人的共同努力下,全球化已奠定了一個堅實的基礎。全員持股和全球合夥人計劃的落地,正吸引越來越多的全球業界大牛加入樂視生態。

過去的一年,我們雖然取得了前所未有的成功。但是,生態經濟的變革創新之路註定是艱難的,必然會受到既得利益者的抵制與施壓,註定了通往生態的世界里沒有“容易”二字。

要想征服全球,就要不斷創造全新價值!就要打破常識,打破常規,打破傳統,全方位、全流程創新,各緯度創造全新價值,難度和阻力可想而知。但我認為,能擊敗我們的只有我們自己。

供血不足的內因是我們希望將股權都留給陪伴樂視生態一起成長的員工,讓他們分享生態價值。外因是樂視生態的複雜性與先進性只有少數人能夠理解,多數人對樂視生態仍看不懂。

這是因為中國20年的互聯網發展史都是一部複制史!僅是把美國的成功模式照搬過來,沒有創新意識。所以全球獨創的樂視生態模式別人不理解,我們會用我們的努力和結果證明它的正確性。

戰略決定組織、組織決定成敗。這是我們通往生態世界道路上遇到的第二個困難。如果組織不能持續創新,組織不能夠真正生態化,那麽我們的生態融合將面臨很大的挑戰。此外,我們還在全球化和化反方面,各個生態間要加強化學反應,緊密協同。

通往生態世界的征途中雖險阻重重,但我相信,沒人能阻止我們前進的步伐。只要全體樂視人存乎一心,協同化反,時刻將用戶利益放在首要位置,就一定能克服萬難,為全球用戶提供極致的生態服務,享受他們送上的贊譽。

選擇明天,就要放棄昨天!我們的思維應該放在遠方,而不是停留在昨天。

講戰略規劃前,我要先強調下我們的企業價值觀。我們和傳統企業、傳統互聯網企業的價值觀有很大不同,甚至完全相反。我們的理念是以用戶價值為核心和第一優先,產業和社會價值第二,企業價值第三。只有滿足了用戶價值和產業和社會價值,企業價值就會自然而然地水到渠成。

很多傳統企業為了獲取企業價值、員工價值、股東價值做了很多傷害產業進步的事,所以我們的價值觀是否能夠推動產業進步、推動社會進步這是我們每一個人都應該考慮的問題。

在這種價值觀下,2016年我們定了幾大目標:

第一,總付費會員突破5000萬。Netflix的一個用戶價值大概是1000美金,因為Netflix會員僅僅是內容會員,而我們的用戶價值比Netflix高很多。當我們高價值的付費用戶突破5000萬時,企業價值可想而知,自然會推動產業進步、社會進步。

第二,總銷售收入突破500億~600億,真正達到100億美金銷售額的互聯網公司。此外,超級汽車繼續完善開放閉環的生態系統,組織支持全球化並持續創新。打造四維組織,調動全球頂尖人才,持續提升人才能力,真正讓專業人才變成跨界人才,讓跨界人才變成生態人才,密切協同最大化激發活力。

全球化關乎樂視能否成為偉大的生態企業。我們希望在這一年里,樂視生態經濟進入全球,成為全球價值領先的互聯網生態企業。

全球化是生態體系的全面全球化,絕非某一生態為全球用戶提供服務。

全球化方面,我們希望智能終端首先能取得非常大的突破。超級手機、超級電視希望能作為尖刀殺向美國、印度、歐洲等核心市場的心臟,互聯網及雲生態全面跟進,超前全球布局。

超級電視主攻美國與印度市場,以華人市場為第一批主要覆蓋人群,中國市場銷量600萬臺;超級手機進入海外主流市場,中國市場目標銷量達到1500萬臺。樂視體育全球戰略加速,繼續夯實行業絕對第一地位;內容方面爭取付費用戶實現行業第一,票房收入保二爭一;樂視雲完成A輪融資,成為樂視生態第4個獨角獸;互聯網金融不鳴則已,希望通過互聯網生態模式引領金融產業進入互聯網生態時代。

生態專車模式初步形成,易到實現訂單目標每日100萬單,增加運營車輛100萬輛,突破100萬司機,力爭年內超過Uber,成為行業前二。

可能在外人看來,樂視想成為一個偉大的生態型企業或許又是一個堂吉訶德的夢想?但2013年發布的超級電視、2015年發布的超級手機,當年被嘲笑過的夢想現在都已經一一兌現。超級汽車“SEE計劃”出來時,行業嘲笑我們吹牛。今年北京國際汽車展上,超級汽車概念車將正式亮相,“我們吹的牛又一實現了!”

壟斷中國互聯網的巨頭可以擊敗、收購、參股任何互聯網公司,但我認為它們無法擊敗樂視生態模式。樂視在生態時代有可能不會成功,但樂視生態模式一定會獲得成功。

只有被99%的人嘲笑過的夢想,才有資格談那1%的成功。

2016年,我們要組建一支獅狼團隊。要逐夢全球,需要我們每一個leader都要像百獸之王獅子一樣的領袖能力,還需要擁有狼群一樣的精神。

自然界中,獅子和狼是很難共存,融為一個團隊的。但樂視生態恰恰要挑戰自己,而不是像傳統企業那樣去選擇簡單的道路。

在很多傳統企業和互聯網企業中,很難容忍在一個領域中存在兩個大牛,尤其是兩個能力相近的大牛,成為所謂的“一山不容二虎”。

我們希望在樂視生態這種全球獨有的四維組織中,能打破這種現狀,每一個生態、子業務線都能同時擁有好幾頭獅子帶領群狼突破傳統。這需要每一個leader用寬廣的胸懷包容更多的人,同時能容納其他的獅子一起前進,能夠真正成為一個全球化組織,真正讓全球頂尖人才無縫地融入到我們的團隊中。

打破邊界、生態化反,共創共享生態世界。這是樂視的理想,也是樂視的精神。

全球化是每一個樂視人的使命。逐夢全球、征服全球,需要我們用自我顛覆、蒙眼狂奔的樂視精神,每個人都帶著的勇氣和必勝的信心。強烈的自信能讓一個人爆發出無限的潛能,能讓一個人真正走向成功。

今天,我們正在創造一個全新的生態模式,希望能引領全球科技產業進入生態時代。這是全新的起點,這也是追夢的原點,這更是崛起的支點!在我們創造的生態世界中,全新的生態模式將讓個人能力得到極大釋放、意誌與精神獲得極大自由,每個人都有勇氣和信心,去影響世界,創造一個自己理想的未來。

帶上勇氣,踏著力氣,戰勝自己,你會成為巨人!

希望我們每一個樂視人一起攜手,全球逐夢。因為,當全球互聯網產業創新乏力、當一切被禁錮時,只有夢想可以自由流動。

編輯:邊長勇

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=187170

呢個三角形幾大?微軟面試玩殘應徵者

1 : GS(14)@2016-05-21 17:49:32

國際大型機構的招聘面試,通常不乏刁難考生的題目,印度一名男子就被微軟(Microsoft)的幾何學謎題難倒。面試官要求計算一個直角三角形的面積(如圖示),滿懷信心答道30平方厘米時,卻被指答錯了,最後當然不獲聘用。印度男鮑格迪亞(Prashant Bagdia)稱,朋友參加微軟面試時被問及有關算術題,很疑惑為何IT會與幾何學拉上關係。他思考一會仍答道:「因為三角形的面積是底乘高除2,所以答案是10乘6除2,等於30。」鮑格迪亞稱面試官再讓朋友作答多一次,朋友再作答並稱「充滿信心」,認為面試官是故意設陷阱要他質疑自己。然而面試官稱鮑格迪亞的朋友答錯了,令他大吃一驚。朋友離開前希望知道正確答案,面試官指原來這個三角形根本不可能存在,因為高度最多只可以是斜邊的一半才成形,以此題為例,高度最多只可能是5,絕不會是6,所以這條表面看似是幾何學的題目,其實是設局考驗考生在壓力下的判斷。英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160519/19618619
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=300706

【理想與現實】一人一鍋 實物同海報有幾大落差?

1 : GS(14)@2016-10-15 12:22:23

(海報)大家樂藍海星斑海捕鍋



廣告相與實物的落差可大可小,有時我們靠相搵食,難免中伏。究竟六七十元的價錢,是否真的可食到宣傳海報中的質素?記者今次去了三間連鎖店,對比時令一人火鍋的海報與實物,問問食客的意見。



(a)藍海星斑海捕鍋食客點評:魚與海報相比,相對較薄身,其餘則還好。落差指數:★★★☆☆(5★為落差最大)大家樂彩虹九龍清水灣道8號匯八坊地庫二層B201A舖(b)肥牛帽子火鍋食客點評:鍋上的食材與海報相差不大,惟牛肉不太新鮮及有些細碎。落差指數:★★★☆☆(5★為落差最大)米線陣樂富聯合道198號樂富廣場1樓1112號號舖*(c)美國穀飼肥牛火鍋(8安士)食客點評:以牛肉色澤而言,相與實物相符,配料亦足。落差指數:★★☆☆☆(5★為落差最大)大快活樂富橫頭磡邨宏暉中心第2層註:米線陣一人一鍋只於特定分店有售記者:湯珮然攝影:王國輝


(現實)大家樂藍海星斑海捕鍋,$70。

(海報)米線陣肥牛帽子火鍋

(現實)米線陣肥牛帽子火鍋,$68。


(海報)大快活美國穀飼肥牛火鍋

(現實)大快活美國穀飼肥牛火鍋(8安士),$78。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161015/19801184
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=312167

特朗普當選中國香港有幾大鑊?

1 : GS(14)@2016-11-10 07:57:40

特朗普(Donald Trump)將會成為美國新一任總統,其保護主義思維不但影響西方世界,中國經濟亦會因為他上台而大受打擊。特朗普曾提及,美國及中國在貿易關係上並不平等,美國開放市場予中國產品入口,不過與此同時,中國卻利用關稅及非關稅手段,建立保護主義長城(Great Wall of Protectionism),沒有開放中國市場予美國企業自由進口。故此,特朗普將會極力將這個情況扭轉,以保障美國人就業及經濟。措施包括將中國列為滙率操控國,他認為人民幣最少被低估15%至40%。其次是建立知識產權法,防止美國企業將一些較為尖端科技與中國企業共享,以作為進入中國市場的條件。特朗普並以復甦美國製造業為重任,以帶動上百萬職位,方法是禁止中國政府補貼的商品進口,亦禁止不符合環保條例的商品進口,「不會再有一些來自污染天堂的商品搶奪我們的職業。」美國亦會降低企業稅,讓企業由中國重回美國,令中國再難進行金融勒索(financial blackmail)。特朗普亦曾揚言會徵收45%的反補貼徵稅(Countervailing tax),大和估計,中國GDP會因而下跌近4.8個百分點,每美元兌人民幣更加有機會見7.5!



緊貼選情 即睇【美國大選】專頁:
http://hk.apple.nextmedia.com/uselection2016




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161110/19829300
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=314837

庇護城市係咩?Q&A了解影響可以有幾大

1 : GS(14)@2017-04-22 10:41:51

美國總統特朗普上任以後,美國政府緊縮移民政策立場明顯;從限制穆斯林國家公民入境、建築美墨城牆、移民及海關執法局(U.S. Immigration and Customs Enforcement, ICE)進入社區大舉拘捕人直、再到最近的提高H-1B工作簽證門檻,都讓很多擁有美國夢的移民心裏惴惴不安。很多引起關注的移民議題之中,庇護城市(Sancturary City)更是許多人在意的焦點。究竟它代表的是甚麼?《蘋果》透過Q&A的方式,帶大家一次過了解庇護城市的意義與影響。駐洛杉磯記者:陳志豪
Q:到底甚麼是庇護城市?
A:庇護城市並沒有單一的解釋。蒙市市議員陳贊新在接受訪問時表示,即使地方政府都宣稱自己成為「庇護城市」,他們也可能有不同的政策與作為。從目前的情況看來,與其從法律意義上來解讀「庇護城市」一詞,還不如把其視為一種人道象徵,更能夠確切地瞭解其含意。這樣的概念可以被套用在任何的行政體系之中;例如去年底南加大(University of Southern California, USC)教授桑切斯(George Sanchez)發起的「避難校園」概念就極其類似,只是將城市的範圍所小至學校。USC學生莫莉就表示:「正式宣佈成為庇護都市或校園,可以喚醒民眾去正視非法移民的議題,並了解他們心中的恐懼」。
Q:以目前的氛圍來說,正式宣佈成為庇護城市將可能造成預算與政治上的問題,為何還是有人希望能夠這麼做?影響為何?
A:即使ICE日前發出聲明,表示遣返對象「以危害社會以及國家安全者為優先」,但是這個界定仍然顯得相對模糊。由於遣返非法移民可能造成很多家庭破碎、妻離子散,很多地方議會及政治人物可能因為人權考量,而向地方單位施壓,希望他們不要與ICE配合。因此,以目前的情勢來說,地方執法部門其實十分尷尬。一旦正式宣佈成為庇護城市,地方執法單位的尷尬立場將可大大獲得舒緩。然而由於各城市情況不同,地方政治人物也會有不同考量,影響的層面也各不相同。例如蒙市市議員陳贊新就說,這樣的決定會涉及許多預算議題,尤其蒙市一直以來都倚賴中央預算,對這樣的決定一定要從長計議。而聖蓋博谷(San Gabriel Valley)市議員廖欽和則認為,聖蓋博的政策向來對移民就採取包容政策,因此沒有必要正式標榜本身是「庇護都市」的事實。
Q:以非法移民議題而言,地方執法部門是否有義務與ICE配合?他們的做法又是如何?
A:以加州來說,地方警局多半不會主動與ICE聯絡。除了不會主動要求民眾出示移民文件,即使警察懷疑拘捕的疑犯是非法移民,他們也不會特意將疑犯留到ICE前來為止。其實ICE本身有所謂針對疑似非法移民的「拘留令」,可以要求地方執法單位將犯人關柙到他們前來拘提為止,但由於並未與ICE簽署協定,加州大部份都市都視這份拘留令為無效,只會遵循法院所發出的命令。目前全美共有16個州與ICE有簽署合作協議,但是加州不在此列。聖蓋博市市議員廖欽和就表示,該市的警方不會主動詢問嫌疑人的移民狀態,也不會要求出示移民文件。目前加州所有都市的執法單位中,只有奧蘭治縣縣警局(Orange County Sehriff’s Department)與ICE配合。
Q:部份人認為,除了ICE之外,其實各地執法單位也應有權圍捕非法移民。以目前政治氛圍來說,是否可能成為事實?
A:《蘋果》曾實際諮詢洛杉磯市、蒙特利公園市、以及聖蓋博市三地議員,得到的答案皆口徑一致:以大洛杉磯地區的執法單位來說,除非ICE與聯邦政府以及法院合作,直接下達配合命令,他們不會主動搜捕沒有證件的非法移民。以這些城市的執法體系來說,除非相關部門直接在目睹移民犯下了非法跨越邊境或是海關等現行罪行,否則是不會直接進行拘捕。那如果這些非法移民在境內犯下重罪呢?此時就是聯邦執法單位出面的時候了。通常這些聯邦執法單位會迅速掌握這些非法移民的行蹤與情資,並立即通知該地執法部門進行拘捕;然而會不會因此通知ICE來進行前返,則是由聯邦單位自行決定,並沒有固定方針。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170421/19997097
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=331165

【團年手冊】$20萬一塊花膠有幾大?鰵魚食到一口膠

1 : GS(14)@2018-01-28 18:25:14

花膠批發商李志峰,手上的是其公司珍藏品鴨包肚膠,重約兩至三斤重,市價約$20萬。

作為四大海味鮑參翅肚之一,花膠一向是高級海味,每逢年過節就特別大需求。而近年更越來越多人愛上花膠,所以花膠的行情也是一直往上升。


本身是花膠批發商,亦同時是網上商店「花膠總管」負責人的李志峰表示,今年的花膠價錢由來貨價錢也不斷上升,大約有兩至三成。海味行內有說「十斤魚一両膠」,可見能取得又大又靚的花膠並不易。花膠中,比較高價又多人收藏的鰵魚膠,這膠價高除了因為產量少,食療價值高,吃起來口感也不同。李志峰說:「鰵魚膠口感是其他花膠難以相比,質感煙韌,膠質豐富,可說吃到一口膠質。」最美味的花膠扒用鰵魚膠來做最適合不過。不過鰵魚膠售價高昂,兩頭(一斤)市價約$4至5萬,還真是高級品。另一種較常見的是扎膠,這種膠其實是以來自南美及巴西的黃花魚肚製成。


選擇花膠以金黃色,老身的較佳。

鰵魚膠來源地為巴基斯坦,因為價高,時有不法商人用低價膠冒認。

扎膠質感爽滑,是以黃花魚的魚肚製成。



口感爽滑煙韌,食療作用比鴨包肚好。十幾頭(一斤)市價約$2,700至$2,900,比較相宜。但最常見的圓筒形花膠,則是鴨包肚,其是非洲的鱸魚魚肚。30幾頭至10幾頭(一斤),約$1,580-$2,100。如果自用,不特別追食療功效,便最經濟抵食。如果用來燜餸,建議用三十頭以上的來煮,吃起來膠質感更豐厚,如果只是煲湯,用三十頭以下的其實便可。


常見的筒膠是鴨包肚,亦有剪開來曬的鴨包肚片,兩者只是做工不同。

如果送禮又想經濟得體,禮盒裝是好選擇。$450@花膠總管)



店舖查詢:facebook「花膠總管」採訪:謝翠玲攝影:徐振國全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180127/20286805
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347464

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019