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[已推荐到财经博客，点击查看更多精彩内容] 房地产业未来能否诞生巨型企业？ ( 张可兴

http://blog.sina.com.cn/s/blog_541a1d100100irtd.html


一个行业内的企业竞争优势，往往是行业的特点和所处环境决定的。我认为，地产行业并非是一个能产生特许经营权企业的行业，但行业的诸多特点及我国地产发展 的特殊阶段，又使行业能够在不远的将来诞生一批巨型企业。

2009年随着楼市的复苏和火爆，全年销售金额和销售面积前20名的房地产企业均超过100亿元和100万平方米。而2005年全国销售额过100亿元的 仅有万科一家，2005年以来全国重点城市房价的加速上涨和一批地方性房企顺势扩张完成多城市布局是主要推动力。

地产行业从本质上讲与传统制造业无异，房子是面向用户的商品，土地、建材是生产所需的原材料。这就决定地产作为特殊制造业与其他传统制造业相比自身特点十 分突出。一是生产周期长、资产周转慢；二是成本特别是土地资金需求庞大、行业中的企业发展得越快、开发规模越大，资金缺口越庞大；三是作为主要原材料的土 地具有不可再生性，以及我国地少人多的国情和城市化加速发展的现状，使商品与原材料都具备长期上涨的特点；四是房子作为特殊商品除具备一般商品的使用特性 外，由于其升值特性，还具有投资性。总之，上述特点共同作用于行业的发展，同时又互相影响、互相作用。

但有些特点还未真正地体现，最重要的就是周期性，可以说自上世纪90年代以来大的周期性波动和调整还没有出现过一次。地产企业也没有经历过一次真正意义的 严峻考验。

在这样的历史背景下，房地产企业的发展壮大更多的是得益于地产行业的大发展，而从中诞生的一批大企业、高速扩张的企业也并非全是竞争优势充分体现的结果， 在过去的10年，多数企业基本依赖高杠杆、加大土地储备、快速扩张的模式发展壮大。这既得益于城市化初期住房刚性需求占比较高，从全国而言没有形成大的地 产泡沫和调整危机，也得益于全行业处于发展的初级阶段，地段、价格成为销售的首要因素，产品一直未出现严重的供大于求状态。因此，这一过程中，不断加大土 地储备和扩张速度的企业表现出了很强的成长性，如恒大、保利等。具备优异的设计能力、前瞻性的产品、良好的服务和品牌的企业唯一享受到的只是部分的产品溢 价和稍快的销售周期而已。

随着一线城市城市化比例的提升，二次置业需求和投资性需求占比提升，进入相对成熟的发展周期，地产行业竞争格局和特点将逐渐转变。首先，随着调控的加大以 及国家土地出让政策的规范化、市场化，特别是有品牌、有实力的地产企业在全国重要城市布局的完成，房地产行业进入壁垒日益提高，市场集中度将进一步提升。 从长远看，具备资本实力、品牌和规模优势、管理优秀、规范成熟的企业将成为市场的胜出者，而它们必将成为未来的巨型企业。

其次，一线发达城市地产投资的热潮和比例提升，特别是房价的不断攀升使具备购买力的人群比例逐渐缩小，将加剧地产周期性特征的变化，行业的经营风险和淘汰 率将大幅提升，资本密集的行业特点将进一步显现，企业的盈利能力将不再体现为谁的规模扩张更快，而是体现为谁的经营更加稳健、谁的资产结构更加合理、谁的 资金筹措能力更强。同时，土地储备也将变成双刃剑，在地产周期低谷和行业调整过程中过多的土地储备往往会成为负担，加速企业的灭亡。全国性布局比较合理的 企业抗周期能力要强于区域单一的企业。

最后，全行业竞争格局的升级，越来越多的优秀地产企业参与更多城市的同城竞争，特别是供应过于刚性需求显现时，消费者的选择性也会越来越强，如一般制造业 的两极分化现象也会逐渐出现，使缺乏开发管理能力的中小开发商资金进一步紧张，加速淘汰的进程，拿到地就能赚钱的地产开发模式将逐渐转变。

非周期性行业在过去的一段时间里已经跑赢大市，但是我相信在未来几年里会跑输大市，或者相当一段时间里会跑输大市，像医药、新经济等，其行业个股可能还会 涨，但涨幅有限。周期性行业，像银行、地产等跌到现在这个程度，我认为投资风险已经很低了。作为价值投资者，就是要寻找那些有竞争优势和优秀管理的、能成 为巨型企业的股票，在现在市场恐慌情绪蔓延而不看好它们的时候，以打折的价格买下它们。

如何從阿里巴巴巨型IPO中賺上一筆

http://www.yicai.com/news/2013/09/3035291.html

在杭州文二路，與阿里巴巴集團毗鄰的一些飯館老闆與服務員，這個夏天越來越多地聽到一個詞：IPO。

這些飯館是阿里巴巴小道消息最重要的集散地之一，如同杭州城的另一個地方貝塔咖啡一樣，而後者是以「阿里系」的創業者們時常在其中出沒而聞名的。在飯館裡，和菜的口味、行業裡的變化、公司裡的八卦和同事之間的交情一樣，另一個時常被提到的話題是：股價又漲了多少？哪裡還可以買得到？

阿里巴巴集團員工股在進行轉讓與交易的消息，已經傳遍了這座城市。杭州有880萬人口，其中有近3萬人是阿里巴巴的員工，即便不算上親屬，每300人中也會有一個阿里人。

一些早已聞到味道的私營企業老闆，開始託人去阿里集團內部收購股份。他們宣稱：立刻到賬、絕不延期，成交額往往以百萬元起步。

也有人沒讓這些老闆如願。一些淘寶的老員工，「捂」起了手裡的股票。他們在上班間隙拿出計算器，計算自己的財富正在發生怎樣的變化。

看起來似乎誰都知道，阿里巴巴就要再一次上市了。

這個消息越來越像那麼一回事。它最早的跡象出現在2013年3月，理由是「全球銀行家開始密集約訪阿里巴巴集團董事局主席馬云」。

到了6月份，摩根大通董事長兼CEO Jamie Dimon到訪中國，與馬云住在同一家酒店，他們「偶然」的一次相遇，引發了外界關於摩根大通爭取做阿里主承銷商的猜想。雖然知情人士向《第一財經週刊》透露，實際情況是Jamie Dimon與他的同事正好在酒店碰到馬云，雙方握了握手，聊了幾句。

事實究竟怎樣大家不太關心，重要的是，投行正在與馬云頻繁接觸。此前花旗銀行CEO邁克爾·考伯特（Michael Corbat）與馬云剛剛見過面。來自投行行業的消息說，歐美及其他外資銀行家們都已於近期爭相拜訪馬云與阿里管理層。

在銀行業內部，一旦一家投資銀行的最高管理層親自拜訪公司，就表明他們對這個項目與公司的重視，這是一條已經被認可的「慣例」。

如同眾多其它互聯網公司一樣，股份和期權也是阿里巴巴集團的員工激勵方式。此前曾經上市、後來又退市的阿里巴巴只是集團旗下B2B公司，集團其他公司如淘寶、天貓的員工所持阿里集團的股份一直無法變現。對於這些員工來說，機會又一次出現了。

在阿里，員工各自的持股量一度是內部被禁止討論的紅線，最初的交易都遮遮掩掩。這種情況從阿里B2B公司退市後發生了變化—託人購買員工股的消息在內部傳開後，阿里集團內部股份的交易開始活躍起來：有人家裡有些困難、有些人在集團的無息貸款到期了、有些人買房子要付首付，這些都可以通過賣出一點公司股份來實現。

在上一輪B2B上市中，阿里B2B的老員工們依靠公司上市，賣掉股份在杭州買了房子和車子，而在B2B公司退市後，他們同樣也在期待獲得阿里集團的股份。

至於投行，它們做的當然是更大的生意。

它們可以向擬上市的阿里巴巴集團提供貸款，以貸款的方式買入阿里集團的股份，上市後再賣掉；做阿里集團的承銷商與賬簿管理人；阿里未來發展中可能還會有各種財務需求，可以先期進行鋪墊，為未來可能的合作做準備。

僅承銷費用一項，最高可以佔到融資額的6%至7%，通常大型IPO項目能佔到融資額的2%至3%。以此計算，阿里上市的承銷費用至少可達上億美元。

除了商業利益外，投行很在意能否在一些重大項目中佔有一席之地。「做投行就是在做品牌。」原美銀美林中國區主席劉二飛曾對記者說。

今年5月，阿里集團80億美元的第二輪融資得到市場認可，提供資金的金融機構包括瑞士信貸、德意志銀行、摩根士丹利、瑞穗實業銀行、匯豐、摩根大通、花旗、澳新銀行與星展集團，彙集了歐美以及亞洲的知名銀行。

此時這些投行都清楚，阿里巴巴日後的IPO才是真正的主菜。所有這些先期介入者，都有很大可能成為阿里巴巴上市的資本遊戲的主角—用那個俗得不能再俗、但卻極為準確的詞來說的話，這的確是一場「盛宴」。

在這9家銀行中，德意志銀行與摩根士丹利是阿里集團旗下B2B公司在港交所上市的主承銷商，這次它們將可能繼續成為阿里上市的主承銷商。上次上市的另一家主承銷商高盛，並未出現在第二輪融資提供方的名單中。

而來自投行的知情人士還向《第一財經週刊》透露，瑞信將可能是阿里上市的又一主承銷商。

瑞信獲得阿里的青睞，部分原因在於阿里上市的募資額很大，預計過千億元，全球配售時，歐洲的投資者將可能成為重要參與者，作為一家歐洲銀行，瑞信在這方面具備很大的優勢。

此外，在中國公司的大型IPO方面，瑞信經驗豐富—它是建行上市聯席賬簿管理人，建行IPO是2005年全球最大型IPO；此外它還是工行IPO的保薦人，工行在2006年創下219億美元的全球股票最高集資額紀錄。

IPO的市場環境正在發生變化，大型IPO項目的主承銷商已經由原來的一家主導漸漸趨向於多家主導。一位投行人士相信，阿里IPO將可能有4家主承銷商，除了摩根士丹利、德意志銀行以及瑞信外，還有一家是美資銀行，可能是花旗、摩根大通或者高盛中的一家。

此外在阿里巴巴集團2012年8月總額80億美元的第一輪融資中，也出現了國開金融、中投、中信資本和博裕資本等國資背景的金融機構，它們為阿里提供的融資包括價值40億美元的可轉換優先股、普通股新股，以及40億美元銀行貸款。它們與外資投行一起，成為阿里集團上市的積極推動者。

「這次上市，幾乎是被資本市場推著走的。」在採訪中，無論是阿里巴巴的內部員工還是投行人士，都曾經這樣表示。

阿里內部員工股的價格水漲船高，在這個時候成了一件可以被預見的事情。

第一輪融資被阿里集團用於回購雅虎所持有的其20%股權，在這筆交易中，阿里巴巴集團的估值不到400億美元。然而在隨後的第二輪融資中，阿里集團的估值很快被推高到800億美元。

一同被推高的，還有阿里巴巴集團員工股的轉讓價格。2013年9月初，在阿里集團內部論壇「阿里味兒」上，員工股掛出的轉讓價格達到28.5美元/股，超過人民幣170元/股。

這是一個激動人心的價格。在阿里內部資深員工張若的記憶中，他所知道的最近五六年的阿里集團的最低股價是3.5美元/股，直到2011年年底，每一股價格還在10美元徘徊。

2012年初，阿里B2B公司將從香港退市的消息傳出，阿里集團的員工股開始出現小幅攀升，漲到11美元/股，這個價格維持到B2B公司當年6月從香港退市。

這時，關於集團將要整體上市的猜測已經在公司內部開始流傳。張若的一位同事以11美元/股緊急買入將近2萬股。到去年年底以17美元/股的價格脫手，賺了將近12萬美元。

阿里曾在2010年搭建了全球速賣通平台（Ali Express），初步嘗試國際貿易，近兩年它的流量與用戶等排名快速增長。「現在的速賣通有點像2008年時的淘寶，我一個做銀飾的朋友，在速賣通上線不久，一個月銷量達幾十萬美元。」張若說。

更讓人容易將阿里巴巴與重新上市聯繫起來的，是最近一年來阿里巴巴的一系列持續收購、投資和業務佈局。

就在2013年8月，阿里斥資約7000萬美元投資了美國網購配送服務ShopRunner，這家公司是亞馬遜的主要競爭對手之一。如果在海外建倉，國際版淘寶可以很快在美國運轉起來。

此前的5月，阿里斥資近3億美元，收購高德地圖28%的股份，成為其最大股東；更早的時候，它已入股UC瀏覽器與新浪微博；到了8月，它進一步增持了UC股份，並且就投資新浪視頻展開談判。

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一位阿里投資的內部人士對《第一財經週刊》透露，阿里投資實際上將人手分為兩部分，一部分由蔡崇信直接領導，另一部分則由創業元老「十八羅漢」之一、阿里投資負責人謝世煌負責。蔡崇信的團隊人手更多，他們主要用來執行，促成那些已經被謝世煌的團隊「篩選」過一輪的項目。

「到今年下半年，馬云還對我們提出，要開始注意那些文化領域值得關注的項目」，這位阿里投資的內部人士還說。

依靠電商起家的阿里，最近兩年對移動互聯網、物流、數據等關鍵業務進行了佈局，它試圖消除消費者對它進行單一定義的可能—對C端（消費者）來說，阿里就意味著互聯網生活，可以享受到網絡購物、本地生活服務、數字內容以及金融服務，囊括生活中發生「支付」行為的各個方面。這些支付行為，也同時為阿里金融對於傳統金融業務的滲透打下了基礎。

按照馬云對於阿里巴巴未來業務的規劃，這就是所謂的「平台、金融與數據」。到今天，「阿里小微金融服務集團」被外界視為阿里最富想像力的業務之一。無論是豐富貨幣基金購買渠道的餘額寶，還是信用支付，儘管仍然充滿一些爭議，但都正在展現其互聯網金融的輪廓與方向。就在最近，市場上也再次傳出了阿里巴巴正在籌備「阿里銀行」的消息。

這樣的消息為阿里上市增加了籌碼。所有的投資與併購，既是對未來的業務佈局，在短期內，也是阿里提高估值的潛在動力與現實選擇。阿里和資本市場都需要一個更好的故事，「阿里平台、金融與數據」，比「阿里電商」更受歡迎。

這就是為什麼與當初阿里B2B公司的股價相比，還未上市的阿里巴巴集團受到了投資方及投行們的熱切關注，它的股價能享受更高待遇。

在阿里集團內部，更容易獲得股份獎勵的部門是銷售。銷售部門壓力大，打牌或者打麻將是最常見的減壓方式。前幾年，大家不知道集團的股份何時能兌現，也不知道它究竟能值多少錢，於是員工股成為籌碼。每次打牌記賬，到了一定時間便請律師擬合同，簽合同交割，與正式轉讓相同。

曾經有一名銷售員工，在牌桌上贏了很多股份，或許是看好阿里集團，他也陸續從同事手中「收」了很多股份。截至目前，他已持有近百萬股員工股，以170元/股計算，資產過億元。

現在，「他已請假環遊世界去了。」張若說。

這大概是很多阿里人的憧憬，這可以理解。阿里巴巴大概是國內大型互聯網公司當中，資深員工的「身價」與公司體量和影響力最不相符的公司了。

它如今與百度、騰訊一起，被稱為B.A.T.，是中國互聯網的重要一極。在移動互聯網時代，三者對入口的爭奪及相互間的競爭也才剛剛開始。

曾經的B2B上市公司，在退市前一年股價淪為了不值錢的「仙股」。對於那時流傳的趣聞—百度公司的保潔阿姨，在百度上市後也都可以成為百萬富翁—除了股價高漲時期的B2B業務的員工，阿里集團內部的其他員工還沒有享受過這種感覺，只能略帶羨慕地談論。

現在，我們還可以看看馬云和他對阿里巴巴的憧憬。時間退回到2005年8月，雅虎以包括雅虎中國資產在內、總計10億美元的投資，佔股39%（2010年10月前擁有35%投票權），成為阿里巴巴集團的最大股東。在很長一段時間內，這一直是中國互聯網公司的一項融資記錄。

從馬云在2011年不顧一切地從雅虎和軟銀手中奪回支付寶的控制權來看，當年接受雅虎和軟銀的這次投資，可能曾被他視為—至少是一度視為—自己所做的最後悔的一件事。然而，那時的馬云的確太需要錢了。儘管他此前已經獲得高盛400萬美元的投資，但那時在他眼裡，根據他事後的一些回憶，「全世界的錢也只有這麼多了。」

這家公司不會重複這樣的經歷。在B.A.T.中，截至9月7日，騰訊市值約920億美元，百度約470億美元；在那些被視為中國互聯網「第二級」的公司中，奇虎360的市值也正在突破100億。只有阿里巴巴的價值，仍然停留在投資銀行的數字遊戲中。

它需要在資本市場重新獲得一個身份，一個與其實際業務體量和想像空間相符的身份。對於這家位列「中國最有影響力的互聯網公司」陣營的企業來說，無論是意義上還是實際作用上，這個身份都是它與騰訊、百度以及其他對手展開更長遠競爭的保證。

在「泛生活化」的未來業務佈局上，騰訊與阿里巴巴幾乎如出一轍。就在9月9日，騰訊也宣佈了自己的開放云平台，與阿里巴巴和百度的云平台爭奪用戶，構建自己的生態。即便僅僅只是談論電商領域，京東也正在謀劃上市，這家公司被認為是天貓平台最有力的競爭者之一。

在B.A.T.陣營內部以及其他「勢力」當中，競爭恐怕會發生在很多相互滲透的環節。在面對不確定的未來時，充足的資本永遠是一種定心丸。按照目前投行業的預測，阿里集團的估值在800億到1200億美元。一旦順利上市，在最理想的情況下，阿里巴巴將可能接近甚至超過騰訊目前的市值，成為中國第一大互聯網公司。

在杭州那些圍繞著阿里巴巴大樓的飯館中，「阿里巴巴集團員工股在進行轉讓與交易」的消息仍在流傳，與半年前有所不同的是，可以拿到手的機會越來越少了。

（應採訪對象要求，文中張若為化名）

B2B要做成巨型公司的關鍵點是什麽？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1122/166114.shtml

本人是柚子投資合夥人，從事供應鏈行業投資6年，曾投資了天天快遞、遠成物流和東煤交易等多個物流和B2B項目，並在東煤交易任職VP實操供應鏈金融業務。親身經歷了，行業從默默無聞到變成風口，再到巨頭開始進入的過程。我們認為B2B企業要做成個偉大的公司有三個關鍵點：選對行業、找到切入點、通過造富來收費。

一

哪個行業有形成巨型B2B平臺的機會？

我們認為離c近的行業都很難出現巨型b2b，比如便利店，上遊b2b環節就被 to c的人直接幹了。反而在和B打交道的行業，產品和服務的差異小，上下遊分散的話，中間B2B的話語權最強。

以快消品B2B為例，定位於對傳統街邊的夫妻老婆店進行分銷。夫妻老婆店屬於便利店行業，業內最出名的龍頭企業是711。711基本上是重新定義了人們對便利店的概念，它滿足了人們生活碎片化的需求，買點熟食、買點水、買點小袋零食。而在吃飯上，美團外賣和連鎖便利店是在分享同樣紅利。

去過711就不難發現，便利店和夫妻老婆店差異巨大，想要提升的困難可想而知。一是選品，連鎖便利店標配熟食和自有品牌，夫妻老婆店常年主打煙、水和泡面。二是陳列，連鎖便利店都把水放在最里面以吸引人流經過其他商品，夫妻老婆店都是放門口。三是人員，連鎖便利店員工進門都會喊歡迎光臨，夫妻老婆店不是看視頻就是玩遊戲。

這種差異導致單店日均收入的巨大差異。711日均銷售額5800美元，羅森、全家的水平是4500美元，而國內夫妻老婆店則是數千RMB。在房租人工固定的情況下，收入的增加才能實現門店的盈利。加上連鎖便利店的高毛利，快消品B2B幫著門店節省1~2%的成本意義不大。以下是愛分析整理的711的毛利水平。

連鎖便利店的主要門檻在於其長期建立的選品能力以及其背後的供應鏈。上海和北京人喜歡的商品各是哪些？國貿白領和中關村碼農的選品會有哪些不一樣嗎？但這個門檻並不是無法被快速跨越的。看Amazon收購全食，阿里和京東開設的便利店就明白了，電商巨頭可以利用大規模的消費數據進行分析，實現線下多年才能具備的選品能力。

但無論哪種方式，連鎖門店的高日均流水是其優勢也是其弱點。全美的排名中可出除了711外，主流是加油站的連鎖店。這背後反應的是便利店對人流的依賴，所以其開設地方人口密度和消費力都要求較高。這也是為什麽便利店占主流零的國家是日本和臺灣。同樣在國內，便利店前三名分別是兩桶油各2.5萬家和1.7萬家，以及盤踞在廣東的美宜佳9300家。上海則是國內連鎖便利店最發達的城市。

石油公司

為什麽說這個也是弱點呢？廣大的三四五線基本都不滿足連鎖便利店的開店要求。試想下，快消品B2B平臺為這些城市的小超市提供果汁、酸奶和生鮮品類會是什麽樣子。當這些新品類進入城市後，會不會極大提高單店的銷售額？

考慮中國市場的廣闊和消費的多層次，快消品B2B長期仍有很大的生存和做大的空間。但這都要求B2B平臺建立差異化的零售能力，在定義上其已經不能算是B2B平臺了，將其稱為新零售反而更合適。

二

有機會後，怎麽做大規模？

啥叫無差異化，基本上所有工業品和大宗商品都可以歸為此類。如鋼材，雖然也分為板材、線材和型材等，但都是無太大差異的標準品。

找鋼網作為鋼鐵的B2B企業，利用互聯網技術，將人效提高到普通鋼貿商的數倍，服務了大量小型鋼貿商，建立行業的龍頭地位。原先大鋼貿商懶得服務這些鋼貿商，只能通過多級經銷體系去覆蓋。而這些小商貿公司是服務終端客戶，是行業不可替代的角色。

找鋼網雄起也要歸功於2014年鋼貿危機爆發，據稱一個樓里的鋼貿商十去九空。抓住整個貿易鏈條重構的機會，找鋼網迅速占領了市場。但經過2012~2015年大宗商品的價格下跌，市場淘汰出清一次後，貿易商鏈條已經極大縮短，哪還有這樣的機會？

因此在無差異化的toB行業里，B2B平臺必須自身有一把刀，切入行業鏈條。最常見的這把刀是供應鏈金融。中國銀行體系決定了貸款機制是固定資產抵押模式，所以流通企業的資金長期不足。在實業中，國企充當了銀行的角色，如上市的廈門三雄：建發、象嶼和國貿，以及浙江物產這種2000億的巨無霸。（深圳的怡亞通、飛馬國際是另一種，以後再詳述）

可惜的是供應鏈金融這詞現在已經泛濫到成災。申明下我說的刀是供應鏈金融的平臺！賺取息差的供應鏈金融是同質化的，無法做成平臺的，你看有哪家銀行喊自己是平臺嗎？

供應鏈金融平臺就是為資金富裕的企業提供放款服務的平臺。以煤炭為例，由於貿易真實性、貨物質量和重複質押的問題，銀行也是壞賬一籮筐，現在還是放貸的黑名單行業。煤炭B2B平臺--東煤交易通過提供批量化營銷客戶，可視化的線上線下風險管理，幫助國企、上市公司和銀行實現了煤炭供應鏈金融業務的落地。其實現的金融業務規模在2年時間從0做到百億。2018年預計為400億。

當然刀也不止供應鏈金融一把。例如在有色行業，有色網依靠十多年不斷發布現貨價格積累的口碑，使其已經成為現貨價格的標桿，大部分貿易商都以它價格為準進行現貨交易，這極大的降低了交易成本。而2017年有色網開展基於價格的交易服務，一年流水的收入規模就從0達到300億！

三

有了規模後怎麽賺到錢？

B2B平臺宣傳最多的收費方式有兩類，一是物流，二是集采。作為一個投過多個物流項目的投資人，我想說物流這麽苦逼，你還想擼羊毛。而工業品和大宗都是規模性行業，上遊老大的體量和國企逼格豈是爾等能擼到羊毛的。

其實B2B平臺的商業模式和電商平臺一樣，也是流量X變現的模式，真正變現比例取決於平臺創造的價值。我將其分成兩類：一是幫助一部分人先富起來，然後收費，二是供應鏈平滑銜接後效率提升的錢。

第一類，淘寶最明顯。馬爸爸的口號“讓天下沒有難做的生意”，所以淘寶發明了支付寶和快遞。原先賣1000萬的貿易商現在可以賣3000萬，賺的錢也從100萬變成300萬。本質是平臺讓貿易商更加容易擴大規模，在這個過程中自然平臺是可以分取的部分收益，以下是阿里列舉的收費種類，2016年阿里的收費率為2.5%。通常做到這點，B2B平臺當年就可以實現盈虧平衡了。

供應鏈平滑的概念簡單說就是原先客戶做生意，由於采購的不確定性需要備大量庫存，承擔了價格漲跌的風險、物流和資金成本，因此願意付一定溢價。在實業中，冶煉廠、電廠和鋼廠等大型加工企業都有類似痛點，其固定投資巨大，停工成本高。

看看劉強東如何表述：“我絕對不承認我們是快遞公司，快遞公司最強的是如何讓貨物快速流動。據我們估算，快遞公司平均搬運達到8次以上，這就是為什麽物流成本這麽高。京東物流設計的核心是為了減少物品的流動次數，我們希望告訴工廠京東在36個城市的86個庫房里，應該發多少貨，然後直接把商品拉倒庫房去。第二次就是從庫房搬到消費者家里去。我們搬運次數少，成本很低，運營效率高，這才是京東物流的價值。

米芝蓮巨型雪糕　重1噸

1 : GS(14)@2012-07-03 23:02:34

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20120703/16479645

夏日炎炎，大吃冰淇淋是賞心樂事。英國米芝蓮三星餐廳 Fat Duck名廚布盧門撒爾（ Heston Blumenthal）炮製世界最大雪糕，重達一噸（圖），誓要打入健士力紀錄。
這杯巨型呍呢拿雪糕，座落在格洛斯特一處公園，高達四米，單是冷凍凝結，就要花一個月。有份贊助的 Wall's雪糕公司坦言，製作比想像中困難，因雪糕中心很難冷凍，配料如士多啤梨醬也難以黏實。
英國《每日郵報》

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李君豪的巨型豬 周顯

1 : GS(14)@2012-11-15 00:16:22

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=23016
李君豪是慈善家、全國政協李東海的公子，也是我的好朋友。他的父親並沒有遺下富可敵國的財產給他，因為在這二三十年來的超級大牛市，香港的富豪們都在瘋狂賺錢、身家升值了數十倍，而李東海卻把心力都放在做善事、在散財、在遺愛人間，而他給兒子鋪排的，並非一條發財之路，而是教他正直做人、為社會做事，所以李君豪出道以來，其正職一直是公職，做生意，只是副業而已。
相信是十多年前了，朱幼麟送了一隻巴掌大的小豬給李君豪，對，就是那位外號「飛天朱」的「恒生姑爺」（恒生銀行創辦人之一何添的女婿）、前立法會議員、前人大代表。據朱幼麟的說法：這是一隻特種的豬，長不大的，大了也像巴掌般大。
李君豪把這頭小豬歡天喜地的帶了回家，豢養起來，愈養愈是不對頭。小豬漸漸變成了大豬，從比巴掌大、到比臂胳大，最後，長得比人還要胖，足足超過了一百千克，大約是兩個成年男人的體重。牠和李君豪的家人感情要好，常常一起看電視、一起吃零食，但是李君豪往往工作至深夜才回家，當年訓練牠如廁時，又打過牠，積下了「仇怨」，關係就較緊張了。按照李的說法：「牠常常吼叫着對我，守着房門，不准我進門。」
查實我有好幾個友人，都曾經買過「長不大的小豬」，結果不約而同，都變成了龐然大豬。所以有人問過我：「究竟世上有沒有這種小豬？」
事實是，這些微型豬的確存在，是經過數百年人類刻意培育、近親交配之後的成品。由於它是近親交配，所以在不同的地方，有不同的品種，都是當地的人所培育出來的。例如說，在中國，貴州和廣西交界有香豬、在西藏有藏豬，在海南省有老鼠豬、在雲南有小耳豬，但是體形最小的，則是印度東北部的的pigmy hog，它長約60cm，高約25cm，體重不超過10kg，這即是說，大小和一頭狗差不多，比巴掌可要大得多了。
順帶一提，「pigmy」本來是希臘文，本意是從手指到手肘的距離，引申為「侏儒」。在英文，矮小種族的族人就是「pigmy」，正常種族中的侏儒則是「dwarf」。在非洲的侏儒種黑猩猩bonobo（學名Pan Paniscus），又叫做「pygmy chimpanzee」。Pigmy hog是瀕臨絕種動物，應該是不能在公開市場買得到的。
中國廣西和貴州交界的香豬，俗稱為「小香豬」，又叫「七里香」或「十里香」，皆因它的身體有麝香味，體重是Pigmy hog的一倍，約十多kg。在古時，只有貴族才可以擁有牠。傳說中長不大的小豬，應該是牠了。最純種的小香豬是國家保護動物，不准出口，但是非純種的，不但可以出口，還可以吃，據說味道比普通豬更佳。
說回李君豪。這位朋友是我在股壇當中，所見過最有intergrity的人之一，而且金融知識非常豐富。記得當日立法會選戰時，我和他談選情，談了兩個小時，他說：「我的競爭對手的政綱，有部分是在現實中做不到的，我準備在公開辯論中拆穿他。」
我說：「在選戰中，當對方吹牛時，你的正確策略不是要拆穿他，而是開更多十倍的空頭支票。」
他歎氣說：「但我做不到欺騙選民。」
最終，這位不肯欺騙選民的朋友以四票之差，飲恨落敗，也是我在2012年的十大憾事之一。

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導演$500製巨型黃傘打氣

1 : GS(14)@2014-11-09 13:11:05



【本報訊】香港有難，千里赴會。旅居德國的導演黃思傑知悉雨傘運動後，放下手頭工作，買了張單程機票返港，至今留守金鐘近一個月。他與遮打木工室陳伯協力，「土炮」製作成本僅500元的巨型黃傘（圖），前晚掛在干諾道中天橋燈柱。黃思傑計劃製作十多把巨型黃傘，「愛與和平升級，把雨傘掛到去中環」。


擬加碼掛到中環


黃思傑在1999年執導《過海隧道》，近年旅居柏林，擔任監製和導演。他在警方施放催淚彈後決定返港，當初以為留守幾日便結束，轉眼間已留守一個月，他笑言放下德國工作，仍未決定何時買機票返德。留守抗爭出乎意料漫長，他覺得靜坐太苦悶，近半月構思製作巨型雨傘裝置，為留守者打氣。他試過向認識的電影道具製作人查詢製作費，造價或逾萬元，他籌得款項遠遠不足。前日他遇上遮打木工室陳伯，創作家遇上巧匠，陳伯了解概念後，憑手繪完成設計圖，再砌出傘骨，用黃布縫製巨型傘面。最終直徑16呎長雨傘掛在干諾道中天橋，成本僅500元。黃思傑指金鐘留守區手動能力出乎想像，製作巨型雨傘時，更有大批市民義務協助。他計劃加碼製作，將巨型雨傘掛滿每個燈柱，一直掛到中環，讓政總官員向窗外望就見到雨傘，認識留守者決心。他說：「希望延續獅子山精神，藝術都要升級抗爭。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141109/18928931

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全球最好玩酒店藏台中巨型滑梯打通兩層樓

1 : GS(14)@2015-03-15 14:04:07







全世界最好玩的酒店，竟然藏身在台中夜市。英國《每日快報》近日評選全世界最好玩的酒店，台中的紅點文旅被選為全球最好玩的酒店。位於中區的紅點文旅，原是藏身在中華夜市內的銀河大飯店，身為設計師的老闆買下這間老舊酒店後，斥資三億元（約七千三百萬港元）將它徹底「改頭換面」，不但裝修、設施全部煥然一新，最令人着迷的是連接一、二樓之間的巨型滑梯（圖），這條長二十七米、由不銹鋼板打造的滑梯，讓大人小朋友都玩得不亦樂乎。改裝後令酒店的入住率急升。台灣《蘋果日報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150314/19075410

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巨型「烚蛋」壓膀胱急尿急足20年

1 : GS(14)@2015-04-05 23:35:37





《新英倫醫學期刊》刊登一宗醫療個案，一名62歲男子20多年來受尿頻問題困擾，醫生為他進行電腦掃描，竟發現罪魁禍首是他體內一隻「烚蛋」。那其實不是一隻真烚蛋，而是一團外表看似烚蛋的脂肪。那團壓住膀胱的脂肪，長10厘米，闊7.5厘米，重220克，比一個橙重。醫生在初步身體檢查和樣本化驗都發現不到問題，腹部電腦掃描時方發現膀胱被異物壓住，再用內窺鏡檢查，發現一團「自由浮動、平滑、堅實、有彈性」的物體，其實是「腹膜內游離體」，可能是腸脂垂（大腸外壁上的「漿膜下組織脂肪」所聚集而成的懸突物）脫落後形成，之後變成鈣化纖維腫塊。腹膜內游離體如果細小，通常沒有病徵，但如果體積大，可阻塞腸道、導致尿滯留或尿頻。醫生為男子取出「烚蛋」後，尿頻症狀消失。醫生用綠墨把脂肪球染色，顯示脂肪球的層次，可見內部由纖維組織、蛋白質和纖維物質組成，外部則為鈣化組織。英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150404/19101352

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金秀賢孔孝真衝出亞洲《Producer》巨型海報現康城

1 : GS(14)@2015-04-13 09:02:20

由金秀賢及孔孝真主演的KBS電視劇《Producer》將於下月8日隆重首播，更被視為有望繼去年的《來自星星的你》之後今年必爆的韓劇，除了亞洲各地粉絲嚴陣以待靜候劇集播映外，《Producer》的氣勢已席捲到法國康城，當中一張樓高三層、長約十米的超巨型海報更驚現於康城電視節的展銷會會場正門口，十分搶眼，足證金秀賢及孔孝真有望挾新劇衝出亞洲。


■日前已為新劇開工的金秀賢，被粉絲發現他在櫻花樹下拍攝。


去年一齣《星星》令全城掀起一股韓風，特別是金秀賢和全智賢因劇集帶挈而紅遍亞洲，當中金秀賢事隔年多未推出新作，上月終落實接拍KBS新劇《Producer》，並夥拍「收視女王」孔孝真、韓片《我的野蠻女友》男星車太鉉、舊拍檔IU等演出新劇，劇集未開播已成為焦點，被視為今年必看韓劇。


■身為《Producer》女主角的孔孝真，將在劇中周旋於金秀賢和車太鉉之間。

內地粉絲等半年


為隆重其事，KBS刻意更改其他節目來遷就《Producer》的播映時間，並已鐵定於下月8日起、逢周五和周六於韓國時間晚上9時15分播出，令一眾粉絲都超級期待。不過因為內地廣電總局早前收緊政策，韓劇播出後半年才可於內地播映，對於金秀賢的萬千內地粉絲來說絕對是個噩耗，亦對《Producer》的內地版權費帶來影響。不過KBS似乎對《Producer》寄予厚望，更欲借此劇衝出亞洲，近日KBS更將《Producer》帶到法國康城，當中樓高三層、長約十米的超巨型《Producer》海報就於康城電視節的Palais des Festivals（康城電影宮）的正門口展示，劇中四位主角金秀賢、孔孝真、車太鉉和IU的樣貌都出現於海報上，不過海報上的劇名就改為《THE Producers》，由於海報掛於會場的門外當眼位置，所以十分搶鏡。今年康城電視節將於今日至周四舉行，屬康城電影節電視頻道的官方活動，並會有來自100多個國家和地區的電視精英參加，暫時未知KBS方面會否派藝人到當地宣傳新劇，但估計今次《Producer》進軍康城，亦令當地傳媒認識在亞洲各地已紅爆的金秀賢，無疑對金秀賢等人來說是衝出亞洲的踏腳石。



IU偷閒揸牛奶


另外，《Producer》已於本月2日正式在首爾汝矣島開工，日前有粉絲分別拍得金秀賢和有份演出的金鐘國的開工情況，當日金秀賢在櫻花樹下開工，但身邊卻未見有其他演員同場。而金鐘國日前就拍攝拿住咖啡行來行去的戲份，不少網友都批評他的髮型與他不合襯。而IU昨日就更新Instagram，上載多張玩樂照，包括擠牛奶、炮製pizza等照片。撰文：施洛冰



■IU昨日在Instagram上載擠牛奶的照片。

IU



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150413/19109947

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巨型兔似狗size得7個月大係BB？

1 : GS(14)@2016-02-11 10:20:16

你沒有看錯，這隻看來像小狗般大的毛茸茸動物，真的是一隻兔子，而且牠只是一隻出生僅7個月的兔仔BB。巨兔名叫「阿特拉斯」（Atlas），屬巨型歐洲大陸兔（continental giant rabbit），因為原主人無力照顧，現在暫寄養於蘇格蘭格拉斯哥（Glasgow）的愛護動物協會（SPCA），等待有心人領養。
SPCA發言人稱，阿特拉斯的身型已相等於一隻西部高地白爹利(或稱白威)，未來更會再發育。「牠非常友善，很喜歡受到注意及被擁抱。牠同時是一個好奇心重的男孩，牠的調皮性格會令每個人都大笑。」由於阿特拉斯的體型及品種有異於一般兔子，SPCA強調會為牠尋找一位曾飼養巨型歐洲大陸兔的主人。「標準的兔籠不合適，因此新主人要有足夠的空間。」英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160211/19486902

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