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股息超過十五厘-精熙國際(2788)(少量補充)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080318/LTN20080318504_C.pdf

公司公佈二零零七年全年業績，盈利達二千七百六十七萬美元，以八點二七七七八億股計算，每股盈利達每股0.2544元，由於現金非常充裕，淨現金達一億美元(扣除派息後仍有七千七百萬美元)，故公司派息0.15元，全年派息達0.222元，股息率達十四點七厘。

該公司現市盈率為五點七八倍

(827,778,000(公司股份數) * 1.51(股價) / 27,678,000(盈利，以美金計) * 7.8(港元對美金匯率) = 5.78

派息後扣除現金的市盈率為二點九七倍!

(827,778,000(公 司股份數) * 1.51 - (128,590,000(現金，以美金計，下同) - 27,082,000(所有負債) - 23,573,000(派息)) * 7.8(港元對美金計匯率) / (27,678,000 (盈利) * 7.8 (港元對美金計匯率))

= 2.97


公司的聲稱不受勞動法影響，加上生產能力滿負，未來需增加產能，可望抵消毛利率下跌的影響，可見以下新聞。

2008-03-19 新報 精熙稱不受新勞動法影響

【新 報記者郭珮錚報道】精熙國際（2788）昨日公布截至2007年12月31日止年度業績，集團期內營業額為1.24億美元（約9.6426億港元），上升 50.8%；盈利為2,768萬美元（約2.1526億港元），較去年同期增加22%，每股盈利0.0334美元（約0.2566港元），建議每股派末期 息0.175元。受業績向好消息刺激，該股昨日收市報1.66元，升幅9.934%（0.15元），成交金額為371萬元。


精熙董事吳淑品表示，集團2008年度資本開支為1,000萬美元（約7,775萬港元），用以提升20至30%產能。她說，內地新勞動法對集團沒有影響，集團未有計劃將廠房撤出東莞，不排除有收購機會。


營業額增半至9.6億


至於人民幣升值方面，她表示，集團員工成本佔總成本10%，對集團影響不大。她相信，未來營業額將會持續增長，可以抵銷美元貶值壓力。她表示，集團2008年增長動力主要來自數碼相機部件、手機部件、醫療器材零部件及打印機部件業務

2008-03-19 經濟通 精熙（２７８８）今年資本開支１０００萬美元，計劃拓家電業務 (14:55)

《經濟通通訊社１９日專訊》精熙國際（２７８８）董事吳淑品出席傳媒午宴時表示，今年資本開支約１０００萬美元，用作提升約２０％至３０％產能，因現時 廠房已滿負荷，使用率已達１００％。　　她稱，正洽談家電業務合同，但詳情暫不便披露。　　她又表示，今年業務增長動力來自數碼相機及手機業務，因前者已 接獲新客戶，而手機方面則可捕捉３Ｇ市場帶來商機。　　她並補充，不排除在市場上進行收購，但暫未有確實收購對象。（ｃｎ）

但這公司公司有幾項隱憂
(1) 公司主要從事替數碼相機等零件，這項工業容易產生污染。
(2) 公司下年需按25%稅率繳稅，但往年稅率只是約4%。
(3)原料及人工上升，導致成本上升，影響利潤，今年已經出現這種情況。
(4)公司替生產商提供零部件，生產商從事出口業務，因匯率及其他問題，毛利受壓，當然會壓下一層的零部件的價格，使毛利率進一步下滑。

隱憂最重要是第二項，雖產能上升會抵消成本上升的影響，但繳稅增加影響盈利。

預期該公司下年盈利會下跌，此價仍不便宜，另外該公司回購突然於十二月停止，可能有我們不可預見的事情發生，建議再看中期業績以視此四種原因的影響。

股仔發大量新股探源(1)-少量補充

 

最近中策(235)大發新股的消息火紅火綠，引起市場迴響，但是，這項大發新股的事情，實已經有接近兩年歷史，近來也有普及的趨勢，所以特找出源頭，讓大家分享。




以下是關於中策發新股的新聞:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8561


 

中策瘋狂配售780億股
最多籌78億 公眾持股大攤薄

《明報》
2009/06/10

牛市未獲確認，卻有「毫子股」提出「超級集資計劃」，部署配發新股集資78億元。市值僅5億多元的中策集團(00235)，昨日表示擬向獨立人士配售780億股，是現有股本的38倍，每股作價0.1元。中策要召開股東特別大會，尋求股東給予特別授權進行配股計劃。

倘配股大計順利完成，中策的公眾持股，會由81％大幅攤薄至2％，而最大單一股東範國萍的持股，亦會由約19％降至1％，即公司控股權變相易手。大幅度攤薄現有小股東權益，市場注視此舉能否過到上市委員會的一關，又能否順利取得股東會通過？

市場亦注視中策透過擴大股本將控股權易手，儼如變相賣殼，不過配股的安排卻刻意避免新的主要股東要提出全面收購建議。中策表示，雖然無法確定會否有承配人，因為今次配股而成為公司主要股東，但公司已促請配售代理金利豐證券，確保承配人及其一緻行動人士，不會取得中策30％以上的投票權權益。根據《收購合併守則》，任何人或公司倘取得個別上市公司30％以上投票權，便要提出全面收購。

中策昨日刊發通告，表示計劃配股集資78億元，有關配售可分批完成，但每次要最少配售20億股。配售價0.1元，較中策前日收市價折讓17％，亦較中策過去5個及10個交易日的平均價，折讓22％及31％。

或成現金公司 上市地位危

中 策沒有具體交代集資用途，隻說將物色潛在的投資機會，但承認配股後公司所持的大量現金，或會令公司成為「現金公司」，即隨時會被港交所視為不適合上市。根 據現行《上市規則》，上市公司的大部分資產倘為現金或短期證券，港交所會要求公司停牌，直至經營一項適合上市的業務為止，但相信公司提出復牌申請時，會被 港交所視為重新申請上市。

昨股價反大升逾倍

不過，中策股價昨日未見受配股消息拖累，反而大升1.1倍(或0.134元)至0.255元，成交達1.67億元。

中策將向最少6名人士配售股份，配售代理金利豐會收取2.5％的配股傭金，如真的能夠完成配股集資78億元，即金利豐是次最多可賺得1.95億元傭金。金利豐同系的金利豐財務，現持有中策已發行股本約17％的抵押股份，金利豐財務由金利豐證券負責人朱李月華及其母馬少芳持有。

中策在07年8月時，亦曾大手配售股份及可換股票據，當時公司指集資金額將用於潛在投資機會，惟後來改變資金用途，改為「已用作一般營運資金及／或贖回現有可換股票據」。


金利豐證券老闆朱李月華(右一)，經常協助二、三線股融資。(資料圖片)


 

 

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8565

 

2009-06-10  HKET

炒作細價股的股民，不少昨日都對中策（00235）嘖嘖稱奇，皆因這間原來市值隻有2億多元的公司，昨早公布擬按每股0.1元，配售最多780億股新股，集資最多78億元，股價即勁升1.1倍，收0.255元。 昨勁升1.1倍 　　麗珍翻查通告，有關配售是按盡力基準進行，即是可以進行部分完成，另外，雖然配股將佔已擴大股本97%，對現有股東攤薄幅度驚人，但配售仍需股東特別大會通過。 　　不過，中策的大型配股，就叫麗珍想起另一間公司智富能源（01051），皆因智富早前公布聯同中國科技（00985）投資印尼的金銀礦，擬批股集資45.5億元，以細價股來說，金額同樣驚人。 　　而且翻查3間公司董事會成員，中間亦有似曾相識的感覺，例如中策董事楊國瑜及許銳輝，同樣是中國科技的執行董事；而許銳輝連同中國科技另外兩名執董關錦鴻和徐正鴻，又是智富能源的執董。 　　中國科技的年報更話，楊國瑜及許銳輝均是公司主席趙渡的姻親；至於中策的年報就話，楊國瑜是公司主席趙晶晶的妹夫。

其實，第一次的大型發股行動，應該是2007年8月6日的宏安國際(1222)系的利來控股(221)，包銷商是金仔。其後金仔發揚光大，8月23日的中策(235)、在8月28日中國科技(985)、9月3日及10月23日的中國星(326)及系內公司采藝多媒體(8130，前稱銀河電影)，12月12日的東方銀座(996，前稱實惠、時惠環球)都有此等行動。


利來:                                                                                                                                                        http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070807/LTN20070807402_C.pdf


中策:                                                                                                                                                      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070830/LTN20070830449_C.pdf

中國科技:                                                                                                                                 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070903/LTN20070903466_C.pdf


中國星:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070907/LTN20070907406_C.pdf


采藝多媒體:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071026/GLN20071026071_C.pdf


 東方銀座:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071212/LTN20071212350_C.pdf



另外，奧瑪娛樂(959，前稱佳信國際、前、後稱奧瑪仕)亦有大量發行新股，但是其初用一家類似洗頭水名稱的配售代理，後改用里昂。
 

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071018/LTN20071018388_C.pdf

 今日再續。





 

 

邊個賣股票-中國星投資(764)、亨達集團、信達國際控股(111)(少量更新)

關於這些公司，在小弟的博客都談過大家，都耳熟能詳，但想不到，他們竟是有關係 的。詳情請看以下文章。現在我們談談故事。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3936


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12925

(1)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080904/LTN20080904089_C.pdf


亨達國際在2000年上市，主要從事包括保險、證 券買賣、金屬買賣、外匯及企業融資業務，以及少數國內的基建投資。


在2008年，公司賣殼。在分派所需境外金融及外匯買賣業 務予Hantec Pacific Limited予全體股東後，再由最初職責為處理銀行壞帳的中國信達資產管理公司控股的華建華建國際投資有限公司控制的Sino Today及銀建國際(171)分別購入原大股東亨達集團的218,650,000及40,220,000股，每股93.4仙，斥資 204,219,100元，並提出全購。完成重組後結構如下:





其後原大 股東亨達集團提出以30仙全購Hantec Pacific Limited，約出資48,751,000元，估計淨套現155,468,000元。

公司在變更控股權後，易名信達國際控股，由於全購關係，信達國際方股權一度增至91.05%，但為維持足夠公眾持股量，維持上市地位，信達國際減持股份至約72%。


其後公司配售股票，並以1.103億元向母公司收購漢石資產管理40%股權，現時信達國際持股約62%，銀建國際持股約7%。最近，因原有本業槓桿式外匯交易業務業績不佳， 故此不會接受客戶槓桿式外匯交易的新交易落盤，並把省來的資源投放在董事認為在集團餘下有較高潛力的業務上。


至於中國星投資(764)，其前身海岸集團亦於2000年上市，不久即給中國星集團(326，前星光娛 樂)購入 控股權，成為大股東，據稱當年網上有一位先生為主力之一，聲稱股權已非常集中，在 2002年易名丰采多媒體，股價持續上升，在2005年涉足賭業及中國北京房地產業，前者雖失敗，但後者成功，終成功 散貨，開始進入熊途。



當年其稱:


如 果764個老闆低價批股,這個係有可能的,但不一定下跌,764仲有兩個 股東各9%(138&326)他們成本1.38(上市價),你估我地每人拿幾百萬出來,係亂簡一隻來玩,當然不是,請你放心吧! 有位朋友又話拿千幾萬博千幾萬值得咩!邊個同你講博千幾萬呀!咁睇少我地!!

.....

764 我不敢話賺10倍,你比心機睇下會點, 你由可以睇番595同979兩隻股既上市時圖表過程,收集同派發用多少時間,人地賺10倍利潤不是一朝一夕


 如 果你記得,我講過蛇年會玩764,其實隻股已圍哂貨,街貨已冇幾多, 但你們不要入,原因點解,講出來好殘酷,話到明一有街外人跟,我地就會吾玩,做到低收,悶死你,....到我地要派貨時至會大手掛入,其實到這時已知街冇 貨比,係比人睇既,趕個價上去....



764係小弟第一隻打莊既股(同幾個人合資),成間公司只發行1億5千萬股,扣除大股東既貨,只得約2000萬股,我地既貨 已佔85%,收集1年,成本約 0.6,賬面仲要輸,


在 2007年，公司向中國星集團(326)購入收集巳久的金域假日酒店，失敗，其後購入澳門賭業，不久中國星集團(326)把當時公司控股權售予向先生夫 婦，其後更 反過來透過借款予中國星集團，後變成可換股票據，成為中國星集團大股東。


2009年，經過一連串的系內供股，由寶利福(8172， 前稱恆科創業，現稱中國星電影)購入中國星投資的在2005年發展的北京投資項目，成功把中國星投資變成 空殼。


2009年11月，永恆國際(8351) 的大股東之一，張國勳先生中國星投資(764，前稱海岸集團、丰采多媒體)認購擴大後29.9%新股，成為大股東，稍後委任李先生及陳 先生為執董，其後向先生辭任主席，並由李先生取代。根據公告，至於李先生及陳先生的資料如下:


李先生曾任中國星投資前身丰采多媒體的行政總裁及執董，並 曾為為中國星系內的采藝多媒體(8130，前銀河影像、現杏林醫療科技)的主席，該公司後來予向疑似陳振聰及多金控股(628，前浩基控 股)有關人士收購醫療電子業務資產，成功把控股權轉移。



陳 先生則為公司的財務總監、並為火車系之一的正興(692)及大股東張國勳先生大股東 之一的永恆國際(8351)的獨立非執董之一。由此可見，兩個僅為中國星系的人頭之一，可以說，雖原大股東控制力減少，新大股東進入，但中國星的控制力無 減退也。


下篇繼續談今次這個交易。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100331/LTN20100331826_C.pdf

如何看業績(5)-資產負債表(2)(少量更新)

昨日談了資產那一部分，今日談談剩下的負債部分:

(3) 流動負債

1. 短期銀行貸款

(1)留意此項金額和營業額的關係，如果金額較營業額比例過大，通常公司很快就現財務危機。

(2) 如果現金金額多，但有此項的話，需要留神公司是否有美化報表的情況出現。

2. 應付貿易帳款

(1)如果金額在短時間大增，需要留意短期銀行借款金額數字，如果兩者均大增，即證明未來的訂單會大增，可以留意此股

(2)比較應付款和營業額的關係，如果營業額大幅下降，金額維持高企不變，銀行借款亦高居不下，要留意其付款情況，如果長期應付款大增，可能友週轉不靈的情況出現

特別留意: 短期銀行貸款及應付貿易帳款的聯動

通常一般工業股通常都是接到訂單就會購料，故這會顯示未來訂單的數量，但如果現金不充裕，主要是以短期借款支付，所以這兩個金額會有聯動的情況出現，可能在一定情況下，兩個金額會有一定波動，但是合計起來和營業額變動差不多，其實也不必過慮的。

3. 其他應付款

留意這金額和營業額的比例是否過大，如果過大的話，需留意明細，如明細沒有充份解釋，可以不用理會這股。

4. 一年內償還長期貸款

要留意現金金額和這金額的比例，如此金額過大，可能有配股的機會，如果配股不成又無銀行延期，有機會陷入財務危機。

5. 應付所得稅負債

要留意金額有否按盈利金額增加，如果金額是否和當期應付的稅項增加差不多，即證明這公司實際交稅不多，可能有逃稅的情況出現，內地的夏草先生常常以這方法找到很多造假股票出現。

(4) 非流動負債

1. 長期負債

要留意此金額是否存在，如果存在，一般這些股票都是週期性股票，要留意該行業的景氣情況，如果景氣不停轉壞，但是負債持續增加，如金額到期，有可能導致公司週轉不靈。

2. 延遞所得稅負債

通常這部份負債都是重估資產所得，只是帳面上的變化，如果一日不出售資產，也不要繳稅，所以亦可暫時不用理會。

3. 其他項目

這些項目通常不太重要，所以不用過分理會。如有特別項目，可留意明細。

(5) 本公司權益持有人應佔股本及儲備

其實這個沒甚麼好說的，只是想提及如果想計計一家公司的資產淨值時，只是股本加儲備即可，不用加入少數股東權益/非控股權益。

如果要計每股的淨值，建議是要資產淨值扣除一些非固定資產中商譽及無形資產，加上換股後可以得到的淨值，然後除全面攤薄後的股數，這樣才能得出較公允的每股價值，萬勿以為Yahoo!或Google刊出來的數字是真確，所謂力不到不為財，這些功是要下的。

講資產負債表的部分就此完畢。如果沒有新題材，我想下一篇也是2010年回顧，第一篇是犯過的失誤，第二篇是講回報，雖然無較味皇的雞金回報大約差20%，況且也沒跟味皇的幾隻零售股，例如漢登(448，前雅佳)、堡獅龍(592)、聯亞(458)及旭日(393)，並跟了一些不好的股票，如精熙(2788)、利記(637)等，但回報我也滿意了，可能下一年回報沒這樣好，但是希望可以維持到每年增加10-20%的目標。

唐宮中國(1181)股東會記(完成，增補少量)

(此股佔筆者組合約5%至10%，但或許會變動手上持股，但傾向保留或增持，敬請留意。)

唐宮中國(1181)是股東會的最後一站，之前那兩站包括中國服飾(1146)及金利來(533)。不過除了中國服飾(1146)外，金利來(533)沒多少賺頭，還虧了本，所以筆者決定要快點趕到唐宮中國(1181)股東會撈一把，誰不知收穫倒不錯，相信會較公開報導寫得更好。

我手上這批唐宮中國股票是透過一通持有的，一通正宗是宅男證券行，親身上辦公室是完全沒有用，只能透過網上方法處理。我自己的處理過程是發電郵去他們公司，他們公司給出回覆，要填寫以下表格，並以電郵回覆即可，之後他們每處理一間公司就會收取5元的服務費，到時只需出示身份證就可以了，這就是需要留意的地方。表格的回覆格式如下所示:

一通客戶號碼(I-Access Account number):

1. 公司股票代號(Stock code):

2. 公司名稱(Company name):

3. 出席事項 (如第三週年大會, 特別會議)(Captioned Event)(For Example: AGM, Special Meeting)

4. 舉行日期(Event Date)

 以下之資料請以英文填寫

5. 出席者全名(Full Name of Participants)  

6. 出席者性別(Sex of Participants)

7. 出席者聯絡地址(Contact Address of Participants)

8. 出席者持有股票數量 (以作投票之用) (Number of Shares held by Participants)(For voting purpose)

講番正題，離開金利來(533)股東會已是10時55分，距離唐宮股東會的11時30分，只有35分鐘，還有這股東會是在尖東海景嘉福酒店，在尖東站及紅磡站的中間，走路大約5至8分鐘，視乎你行走的速度。我由金利來中心跑出來，走到第一城火車站都7分鐘了，跑上車站又2分鐘，誰不知火車6分鐘才到達，到11時8分我才上車，到11時18分到達大圍，11時27分到達紅磡，那火車11時30分才開出，到11時33分我才到達尖東站，我連奔帶跑，跑到氣咳，也需要5分鐘，至11時38分才到達，誰不知到達後，那工作人員說股東會已經開完，不讓我進，但最後另一位工作人員稱，投票已經沒有機會了，但發問還是可以的，但一場來到，我一定要進去，撈回一點損失也好。

進去會場後，我匆匆找位子坐，那日有超過22人到場，其中6名高管及董事，包括主席、行政總裁及財務總監，以及1名核數師，2名董事，當中包括張堅庭，那時候見到他有點驚喜，另外加上大約3名公關及工作人員，還有估計5名動議及和議臨時演員，以及3至4位一些基金股東及朋友，另外大約4名股東，包括一名廣東藉網友，他好像是看見這一位宅男博客，一名上海藉大約40至50歲的女性，一名香港師奶，以及筆者，好像還有一名像記者又像公關做紀錄的。後來在場外又看見到，沒有計上幾位頗年輕女財經記者，及一位公關，連上這些，這兒合共約30人吧。我覺得是這幾次股東會中，最有紀錄性的一個，因為聽到了不少東西。

到場時，其實那名廣州博客個樣子筆者一看不像香港人，他的眼鏡比較大，他的衣服不太稱身，很像筆者的宅男模樣。他一路在問問題，之後那位上海婦人就問問題，最後到筆者，筆者之後那名廣州宅男又問，然後筆者又再問問題，直至完結，問題大約節錄如下:

1. 廣州宅男: 中國嚴打三公消費，對公司營業額有沒有影響?
黃忠揚財務總監: 公司的大部分營業額多數來自商務及家庭消費，少部分來自三公，前者表現仍屬不錯，後者則有影響。況且公司正在開拓快餐業務，包括Pepper Lunch及去年剛簽訂，近月開幕的PappaRich。前者主要取得北京、天津、上海的權利，至現時來說，今年我們新增4間Pepper Lunch，至18間，(按: 據後來新聞報導，今年目標是20間，並開始發展特許經營，把店增至31間。)Pappa Rich剛開幕，反應不錯。整體來說，影響有限。根據手上的資料，新春檔年三十至(打眼色給翁培禾行政總裁，希望他補充)年初八的營業額是有不俗的增長，詳細數字則因證監會的內幕交易披露則不能披露。我們希望能夠儘量擴大快餐業務，以減低酒樓市場的影響。

2. 上海婦人: 我在上市時候在2塊錢買了一堆股票，我3塊錢也沒有賣，但股價現在跌到1塊半，相對小南國(3666)、稻香(573)股價表現，實在不好，我知道唐宮在香港知名道不及小南國及稻香，但在深圳的水準不錯，我常常去光顧，服務非常好，相對其他的一般，所以唐宮估值應該是低估了，是否可以加大宣傳(筆者回應: 慳番這些錢用作派息更好)，或者是增加派息，把股價推回2塊錢更好?還有下年股東會去的地方也不要這樣不方便就好了。

黃忠揚財務總監:我們上市的開支在這2年已經全部投入於開酒樓及Pepper Lunch了，因為新店擴張較快，所以正處於投資期，所以業績還是沒有起來，但是據近來的情況看，快餐業務在上海地區已經收支平衡，開始踏入回本期，其他地區亦站穩陣腳，相信在未來1至2年間會成為盈利增長的發展動力。

葉樹明主席: 我們派息比率已是同行中最高，有60%，其他對手如稻香及小南國也沒這樣高，況且我們有贊助亞洲電視的《把酒當歌》，提升知名度。(筆者補充: 亞洲電視晚上11時，又有誰看?浪費金錢。)(再補充: 根據最新收視報告，《把酒當歌》收視是0點，最新一集youtube點擊率只有114次，可見節目受歡迎程度不高，雖然可能hitrate 高，但不太具效益。筆者希望開支會好低。)


筆者稱，贊助把酒當歌是浪費金錢，寧願用於派息。

3. 筆者: 你們有沒有在香港開店的計劃?
翁培禾行政總裁: 我們正在研究計劃中。
(筆者心中按: 即是可能投資額太大，都是要左度右度。根據後來的新聞報導，每酒樓投資1,500萬，這只是國內的投入，如果香港以這樣的規格，沒有3,000萬也是很難的，再以香港的加租幅度，可能租約完又未能賺回成本。)

4. 筆者: 你們以快餐作為快速增長的重點，酒樓的開店計劃較慢，是否因為人力難以聘請，所以才會這樣做?
黃忠揚財務總監: 我們希望以酒樓的穩定現金流支持快餐業務的發展，人力當然是一個問題，但是開拓快餐業務具有可複製性，能夠於短時間擴張規模，我們在上海也有食物處理中心，為未來發展帶來增長動力，所以我們重心還是投入快餐業務。

5. 廣州宅男: 我最近留意關於唐宮的微博，發現有部分網友對酒樓有一些微言，你們會不會努力改進?
葉樹明主席: 我們有努力滿足客戶的需求，如果有甚麼問題，可以再跟我們的管理層反映。

6. 筆者: 你們說公司正在上海、北京、天津大力發展快餐業務，但是你們的中央處理中心如何? 產品如何採購? (按: 我說我沒有看年報或者招股書。)
黃忠揚財務總監:現在只在上海處理中心，其他地區沒有，(筆者: 上海的中心開了多久?) 上海的處理中心已經開了很久(按: 據招股書稱，在2008年10月開業。)。產品部分以就地採購為主，部分由中央處理中心付運至當地。
(筆者按: 結論: 看來成本較高，也好像未成氣候，回本尚待時日，業績未來1、2年仍是會保持平穩。)

7. 筆者: 酒樓及快餐業務是分開管理還是合起來管理?
翁培禾行政總裁/黃忠揚財務總監: 分為2組管理的。

8. 筆者: 快餐店業務投入成本多少? 內部有沒有回報的估算? 回本期多久? (按: 我說我沒有看年報或者招股書。)
黃忠揚財務總監: 每店大約200萬，回本期約18個月。

到了這兒，股東會完了，外面有茶點享用。其他股東都散去特別是那個廣州宅男頭也不回走了，管理層好像也見到我幾位麻煩股東都舒了一口氣。但其實我還有兩個問題未問:

1. 大股東連續兩年逐少減持，是否減持予員工作獎勵，還是別的?

2. 紅杉基金的股權，有沒有減持的傾向，以你們的充裕資金，有沒有考慮回購?

如果可以，筆者希望公司能公開回覆這兩個問題。

我出來的時候，和那兩位師奶股東面面相覷，想吃那些點心，之後工作人員說可以後，我就開始狂吃東西，一路狂掃點心和小漢堡，吃得飽飽的。之後採訪完畢，主席出來詢問股東的意見，特別是那上海婦人，她說唐宮的東西不錯，但是還有一點意見，因為唐宮人均消費較高，應該開一些類似美心的快餐，所以主席著公關留下他的聯絡電話，說之後會叫華南區的聯絡他，張大導也跟他聊了一會天，說了一些它的家人之類的情況。之後公關說已經安排了午膳，部分董事先走，張大導也留下了一些食物沒吃就走了。

之後那上海婦人跟我聊天說那幾間上市公司的東西她都有吃過，每間公司都有特色，稻香的東西穩定也便宜，小南國水準一般，但某些食品如雲吞雞她卻喜歡，至於唐宮在深圳的特色不錯，水準也很好。我就說，我只是因為它的股息不錯，估值也便宜也購入，事前都只是聽說過這間東西在深圳知名也好吃矣，並說如果下次去深圳一定光顧。之後她說公司上年去旁邊的帝苑酒店開會，人也比今年多，我說今年很多股東都賣了股票，況且在平日也沒人到，她問我為何一人出席，我說我在放假，就是這樣了。

之後還有一個公關在，她也吃了一點，又跟服務員聊天，說了我們吃東西真的很誇張，之後聊甚麼我就聽不到了。事實上，我吃了很多漢堡，還喝了很多茶，還有一些點心，那上海婦人和香港師奶都吃了不少，還帶了盒子來拿，他們都滿載而歸。據上海婦人說，有些人在之前更兇狠，拿得更多，之後其他人都走了，只有我還在吃，我不久後也走。

我就吃得太飽了，於是走到紅磡站乘車，還行了一會置富產業信託(778)物業之一都會商場才回家，我發現9樓還是全層空的，租用的都是民生店為主，相信和管理層說的都有一點距離。

這次股東大會之旅到此結束，多謝各位收看。

(待續)

社科院課題組：一線和少量二線城市面臨補庫存難題

來源: http://www.yicai.com/news/5009959.html

中國社會科學院相關課題組5日發布的研究成果認為，一線城市和少量二線城市面臨補庫存難題，大多數二三四線城市則需要大力去庫存。

中國社會科學院城市發展與環境研究所、社會科學文獻出版社當日聯合在京發布《房地產藍皮書：中國房地產發展報告No.13(2016)》。藍皮書稱，房地產庫存水平依然較高，但增速明顯下降，商辦物業的庫存比住宅更為嚴峻。房屋新開工面積全線下降，施工面積小幅增加，仍處於庫存去化期。

“近年來，房地產庫存高企一直是社會各界高度關註的話題。”藍皮書說，2015年末，全國商品房待售面積再創歷史新高，如果再考慮同期繼續增長的房屋施工面積，短期內全國房地產市場存在嚴重的供給過剩。

藍皮書說，與此同時，房地產市場還存在嚴重的結構失衡問題，主要表現在三個方面：

第一，城市分化嚴重，導致區域性結構失衡，其中一線城市和少量二線城市庫存迅速下降，而大多數二三四線城市則需要大力去庫存;

第二，物業表現各異，導致各類型結構失衡，住宅庫存相對辦公樓和商業營業用房等非住宅庫存受宏觀經濟和產業影響較小，市場表現較好;

第三，貧富差距拉大，導致需求側結構失衡，其中城市非流動人口總體解決了住房困難，而大部分流動人口的住房問題難以有效解決。

“房地產結構失衡困境進一步加大了商品房去庫存的難度，增加了經濟放緩壓力和金融系統風險。”藍皮書分析說，在當前宏觀經濟下行壓力大的背景下，受庫存壓力影響，全國房地產投資增幅持續放緩和快速下滑，創1998年以來的最低值，加上房地產投資的低迷影響到其上下遊相關產業投資，這已經嚴重影響了短期經濟增長。

藍皮書說，始於2011年的商品房庫存大幅增加，導致市場空置嚴重和供需失衡，表明房地產市場機制配置資源能力和運行效率很低，其自身無法形成良好的內生循環機制和缺乏可持續發展動力。

藍皮書說，房地產業屬於資金密集型行業，目前資金來源主要來自商業銀行貸款，當商品房長期處於高庫存狀態時，房地產企業將容易陷入開發經營困境和資金鏈斷裂情況，導致爛尾樓或發生企業負責人跑路現象，最終將加大系統性金融風險和帶來嚴重的社會問題。

房屋新開工面積全線下降，施工面積小幅增加，仍處於庫存去化期。攝影/章軻

 

央行盛松成：英國“脫歐”公投以來，央行向市場少量外匯流動性

“為穩定市場預期，減輕國際金融市場動蕩對我國外匯市場的短暫沖擊，人民銀行向市場提供了少量外匯流動性，由此引起央行外匯占款相應減少。”7月15日，在2016年上半年金融統計數據報告媒體吹風會上，央行調查統計司司長盛松成解釋了外匯占款與外匯儲備變化方向不一致的原因。

剛剛公布的6月份央行外匯占款減少了977.27億元，而同期外匯儲備增加134.26億美元。這一變化方向不一致立刻引起了市場的關註。

對此，盛松成表示，央行外匯占款減少主要與英國”脫歐“導致的金融市場波動有關。受英國”脫歐“影響，6月下旬以來國際金融市場出現較大波動，全球避險情緒上漲。為穩定市場預期，減輕國際金融市場動蕩對我國外匯市場的短暫沖擊，人民銀行向市場提供了少量外匯流動性，由此引起央行外匯占款相應減少。但總體上，人民幣匯率仍然按照以市場供求外基礎、參考一攬子貨幣進行調節的機會有序運行。

“6月份，外匯儲備與央行外匯占款變化不一致與一系列因素有關，如部分外匯儲備投資的資產價格上漲，還比如，一些其他貨幣對美元匯率升值導致我國部分外匯儲備資本的幣值重估，等等。”盛松成補充表示。

6月份，央行連續通過微博和有關負責人聲明的方式，向外傳遞“堅定不移地推進匯率市場化改革”和“人民幣匯率將繼續按照既有的形成機制有序運行”的信息。針對近期英國“脫歐”以來，人民幣匯率呈貶值趨勢，中國貨幣網特約評論員發表文章《6月份人民幣匯率指數小幅貶值》。而人民銀行7月6日轉發了這篇文章。

央行重申，人民幣匯率仍在按照“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的既有機制正常運行，人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定，市場預期平穩。中國無意通過人民幣匯率貶值提升貿易競爭力，中國經濟的基本面決定了人民幣不存在長期貶值的基礎。中國將堅定不移地推進匯率市場化改革，進一步發揮市場在匯率形成中的決定性作用，人民幣匯率將繼續按照以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的形成機制有序運行，保持在合理均衡水平上的基本穩定。

[閒聊]開一個協助小型香港註冊公司集資及買賣少量股權的地方是否犯法?

1 : GS(14)@2010-08-14 14:23:38

開一個協助小型香港註冊公司集資及買賣少量股權的地方是否犯法?

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【先達收風】Mate 9少量派貨餓客　OnePlus 3T缺貨炒上$4,288

1 : GS(14)@2016-12-03 04:43:37

話說手機場都靜咗好一排，原因是欠缺機王級手機撐場，影響大家消費意慾；但呢兩星期情況有些改變；在十一月底臨尾幾日，先後有OnePlus3T及華為 Mate9到場，終於打破了幾個月來悶局。



先講較先落場的OnePlus3T，行最新Snapdragon821處理器，配6GB RAM，再加雙1,600萬像素前後鏡頭，對很多追硬件規格的玩家，真係有非同尋常吸引力！所以到場幾日間，已經開始出現斷貨情況，據知廠方定價為64GB ROM版$3,388、128GB ROM版$3,788，不過在求過於供情況下，11月30日最後炒價為64GB/$3,688、128GB/$4,288。據知現時市面仍然相當缺貨，而且廠方下一批貨預計要到聖誕節前後才到埗，所以這個炒價可能要維持多一段時間。



華為Mate9暫時來貨不算多，其中水貨也進駐旺角先達。

OnePlus3T暫時以128GB版本最搶手，原因係上代OnePlus3只有最高64GB版本，而且64GB與128GB版本，官方定價只係相差$400。

另一個機場討論重點，一定是11月30日開記招、連日同步推出的華為Mate9了，機身行新一代 Kirin960八核心處理器，搭載首款Cortex-A73 CPU SoC及Mali-G71八核 GPU，令手機性能表現，相比上一代 Kirin處理器，CPU性能提高了18%、能源效益提高15%、圖像顯示性能及能源效率相比上一代分別提升了180%；係！同某品牌出機一樣，同大家玩數字遊戲，不過一樣受不少追高規格人士鍾愛。實機試玩過，感覺係幾順暢，而且佢個「Leica雙鏡頭」的確係影得幾靚，2,000萬像素黑白鏡頭及1,200萬像素彩色鏡頭，都相當實淨加有感染力；價錢唔貴，市價同官方定價一樣，都係賣緊$4,780，不過據知香港行貨派貨量極少，少到就算連鎖式電器店，每間差唔多只分得十位數字之內的Mate9，至於細一點的手機舖仔，差唔多係唔派貨。行內人都話華為行早年iPhone的「饑餓營銷」策略。據知不少手機玩家都開始對Mate9問價，一眾小商舖只有記望下周開始，香港官行會派多少少貨等大家有得賣啦！據知水貨哪邊，由於香港行未見多貨，所以水貨價都水漲船高，定在與香港官價睇齊的$4,780，大家以為水貨可以平幾嚿？可能大家要等多排了。至於手機定位更高一層，而且華為首玩兩側呈弧形屏幕的 Mate9 Pro（$6,280），大家則可能要等到聖誕節前先見到實機了。查詢：麗達屋（深水埗長沙灣道226-242深之都商場1樓29-30號舖）記者、攝影：朱崇德




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161203/19853480

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【先達收風】少量舖頭　新年「紅假」限時營業

1 : GS(14)@2017-01-29 10:32:09

新年流流，當然希望萬事順心！不過手機這種日常使用最頻繁的物品，總有機會出現故障，你話咁唔好彩，農曆年「紅假」期間，需要整手機或買新手機要怎麼辦？其實好多人都未必知道，旺角先達在年初一至年初三（初四開始回復正常營業），都會進行有限度服務；好些店舖老闆，在這幾天都會返舖頭，開開門、拜拜神，甚至順手做一、兩單生意；暫知有極少數店舖，仍然會有限度開門營業。據知當中包括買賣手機舖頭、維修手機舖頭，及專賣手機配件及機套等。不過一般營業時間會比較短，大概會在下午2點開門，下午5時後就會陸續收舖。記者問了商場內不少舖頭，「開門舖」主要集中在「上一層電梯」的二樓，如果有需要為手機睇急証人士要留意了。記者、攝影：朱崇德2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道，即like：http://fb.me/AS.AppleDaily




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170129/19912126

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