投行的勝利——監管讓步 銀行股大喜
來源: http://wallstreetcn.com/node/72169
全球投行本周終於如釋重負。經過同監管層一系列驚險艱難的博弈，監管層終於做出讓步——由全球銀行監管官員組成的巴塞爾銀行監管委員會對杠桿率的定義進行了修改，將允許銀行上報較低的整體風險水平。巴塞爾委員會批準了杠桿率的國際使用標準，提議將杠桿率標準下限設定為3%。
杠桿率是一項衡量銀行財務狀況的指標。
歐洲頂級投行股價聞訊上漲。德意誌銀行股價上漲4.7%，巴克萊銀行上漲2.9%。歐洲銀行業的“巴塞爾勝利”開始星光閃耀。
然而，周一早盤美國銀行業股價表現不佳——華爾街各大銀行將面臨更多來自美國監管部門的壓力。
據FT報道引述紐約Debevoise & Plimpton合夥人Greg Lyons表示：
很明顯，巴塞爾銀行監管委員會正在試圖放松對銀行的監管要求。但美國方面卻在持續收緊規則，尤其是針對排名前八的銀行，監管可能更為嚴格。
花旗分析師發布報告稱，
這是一項重大的轉變，意味著銀行業在滿足監管層對巴塞爾III 杠桿率要求方面的壓力將有所減輕。遊說團體聲明稱，巴塞爾委員會的初期提案將迫使銀行業留存至少1000億美元的緩沖資本。
監管層周日表示，
將允許銀行計算杠桿率時抵消部分回購，同時對某些表外資產項目稍許放松，並允許銀行不再對涉及中央結算對手的風險敞口進行雙重計算。
但部分官員提醒：在杠桿率標準最終確定之前，銀行業仍將面臨嚴苛的監管。
包括美聯儲和美國聯邦存款保險公司在內的監管層正在抓緊制定美國銀行業杠桿率新規。7月份曾有提議將最大規模銀行的股權資產杠桿率設為5%，分支機構設為6%。
此前，由於美國監管層對資產計算方式的要求降低了，歐洲和美國監管政策的韌性差異也由此縮小。目前，巴塞爾委員會做出讓步，將杠桿率下限設定為3%，這可能導致歐洲和美國在監管嚴苛程度上的潛在差異擴大，這就是說美國摩根大通可能將比歐洲德意誌銀行承受更為嚴苛的監管壓力。
設立在紐約的國外銀行分支機構同樣難以幸免，美聯儲對這部分銀行也將設立新的監管規定。
斯坦福大學商學院教授Anat Admati稱：
監管層的讓步真令人失望，他們的做法是錯誤的。
Finance Watch秘書處負責人Thierry Philipponnat認為監管層的讓步就是一種失敗，但新擬定的規則要比兩年前的好多了。“關於杠桿率的爭論絕未停止。目前對巴塞爾資本新規已經達成共識，下一個問題是：究竟杠桿率會被定為多高的水平。我們認為3%過低了，需要向上提升。”
不過，一些銀行管理者對監管層的讓步表示歡迎，因為這樣可以減輕他們躲避監管的壓力。銀行監管機構的一位高管表示：“最初的監管新規議案有些瘋狂，它甚至會誘發套利和規避行為。”