百貨業到底有多冷？廣州友誼營收已連續9個季度同比下滑

百貨業到底有多冷？廣州友誼營收已連續9個季度同比下滑

一財網 陳姿羊 2015-04-12 19:04:00

受消費低迷、電商沖擊及三公消費限制的影響，廣州友誼過去已連續九個季度出現營業收入同比下滑。在已披露的34家百貨業上市公司年報中，有14家公司凈利潤呈現同比下滑。這也折射出目前國內百貨行業的尷尬窘境。

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資本寒冬有多冷？紅杉IDG前5個月投資數量都腰斬

王琳 2016-06-06 09:26

2015年下半年，隨著所謂的“資本寒冬”驟然來臨，很多大公司市值狂跌，創投圈失去了往日的繁榮，而“90%互聯網公司會死於資本寒冬”的言論一度影響了不少創業者的創業熱情。

正如2008年和2012年都曾出現過階段性的資本寒冬，最終卻回暖一樣，波動常屬自然現象，市場或許遲早會複蘇。如今，2016年馬上過半，投資圈是否依然處在降溫狀態？又有哪些領域將出現新的投資熱潮呢？我們來從數據中需找答案。

投資機構整體仍趨於冷靜

從去年到今年，投資確實冷清了不少。IT桔子提供的數據顯示，2016年（1-5月份）許多投資機構的投資次數與2015年同期相比出現了腰斬式甚至斷崖式的下跌。

其中，早期投資機構的投資次數縮減幅度尤為明顯。i黑馬統計了險峰華興、洪泰基金、創新工場、阿米巴資本、聯想之星、九合創投、英諾天使基金、真格基金等8家機構今年前5個月的投資次數，有6家較去年同期縮減超50%。其中縮減最顯著的兩家分別是險峰華興和洪泰基金，前者從2015年（1-5月份）的42起減少到2016年（1-5月份）的5起，下滑88%；後者則從28起減少到4起，下滑85%。

而較去年同期，紅杉資本（中國）、IDG資本、經緯中國等三家VC機構的投資案例在2016年（1-5月份）也明顯縮減，前兩者均出現腰斬式縮減，經緯中國則從51起下降為28起。

互聯網金融、O2O降溫最顯著

根據IT桔子《2016年Q1中國互聯網創業投資分析》報告，與2015年同期相比，本地生活和金融領域在2016年Q1獲投公司的比重中出現了顯著下滑，前者獲投公司比重已從25%下降到13%，後者則從17%下降到3%。

去年，互聯網金融和O2O是投資中最火爆的行業，但經過時間的檢驗，由於大多數項目商業模式不清晰，缺乏變現能力，讓很多投資機構在投資之後無法看到其增長，這直接導致今年在這兩個領域的投資數量減半，而熱門行業的降溫也成為總體投資數量出現明顯變化的主要原因。

從以上投資次數減少的情況確實可以感受到投資趨緩的變化，原因一方面在於現階段企業的估值有所下調，幾乎不會再出現幾個人出來創業就要很高價格的情況，創業者也在逐漸回歸理性。另一方面，人民幣的投資結構也越來越多，很多企業也不想只做一個大平臺去燒錢，而是想著去獲取流量和變現。

不過，雖然投資降了溫，與2008和2009年時投資者都被“凍怕了”的情況相比，現在還談不上真正的寒冬，因為不僅現在仍然有創業公司能夠拿到錢，而且在一些領域也出現了新的熱潮和變化。

文化娛樂、消費升級成熱點

隨著O2O、互聯網金融的降溫，投資人將目光轉向了文化娛樂和消費升級等領域。

數據顯示，電子商務、文化娛樂、企業服務、金融以及本地生活正處於獲投數量最多的前5個領域。雖然電商仍處於第一的位置，但作為平臺型公司，電商未來的機會越來越少。據i 黑馬統計，電商創業中有超過一半的項目都在做跨境海淘，其余有部分則專註農產品電商，而今年以來國家政策在跨境電商方面的變動比較劇烈，面對較大的政策壓力，再次入局者恐怕沒那麽好過。

而2016年前五個月，文化娛樂的融資數量增長最快，體現在視頻、網劇、影視制作等細分領域，尤其是直播的大爆發，正在逐漸成為互聯網行業一個最新的現象級存在。數據顯示，目前我國在線直播平臺數量接近200家，網絡直播平臺用戶數量已經達到2億。

直播的價值可以從三個維度來看，首先從產品上來講，它帶來的是一種更直接、更新鮮的刺激；從商業角度來講，最賺錢的是美女直播，離錢更近，更容易變現；從競爭角度來講，不只是小公司在做，騰訊、YY等大公司也在做，競爭正趨於激烈化。

的確，如今直播已經進入了大玩家相互廝殺，小玩家艱難生存的現狀，像極了早前視頻和團購領域的競爭。但直播再往後走，流量購買的成本一定也會上升。所以，第一波已經起來的直播平臺和背後有大量流量支持的直播平臺會活的比較舒服，相反，中小規模的、不能低成本獲取流量的平臺可能會活地ß比較艱難。

正如真格基金創始人徐小平所言，投資界永遠沒有“寒冬”，寒冬會讓很多不懂商業、缺少專業能力的土豪退出，這更有利於專業的投資人在市場上服務最優秀的創造。而寒冬也讓迫使小企業提供了差異化的產品和服務，抓住可能成為下一個巨頭的機會。

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教育寒冬有多冷？新創公司不到去年14%，2%才能上市

張雪 2016-08-25 09:43

文丨張雪

編輯丨王根旺

教育行業一直屬於剛性需求領域，從早期的學校教育、到培訓機構、再到網絡課堂，逐漸演化成現在多種多樣的在線教育形式。2013年我國的在線教育市場爆發，被人們稱為在線教育的元年，平臺、服務、工具、O2O等多種在線教育模式逐漸興起。而這也吸引了大量創業公司進入掘金。

近兩年，新東方、好未來這些老牌教育公司，還有BAT、歡聚時代等互聯網公司，甚至是拓維信息、科大訊飛等這些大型非互聯網上市公司，都在積極投身教育產業的布局，從而點燃教育行業投融資市場的火爆。2016年，教育行業成立企業和投融資事件的銳減，又讓我們感到一絲寒意。

在2015-2016年，出現了一批上市公司收購和並購案例，也有不少教育企業選擇掛牌新三板，比如K12領域的考拉網、佳一教育。而更多的企業則因為資金鏈斷裂、盲目燒錢而宣告失敗。

此外，教育行業的核心是教研和教學服務，一些含金量較低的企業也被加速淘汰。

i黑馬根據IT桔子數據統計，從1999年開始，到2016年8月，我國教育行業內統計到的2200家企業中，實現上市、掛牌新三板的只有不足30家，占比不到2%。而我們統計到的有確切倒閉消息的公司，卻已超過70家。而現有平臺中，盈利的比例就更加少了。這個成功不易的教育行業，已經成為一個紅海市場。

在這場廝殺中，獨角獸正在崛起，更多量能小的教育企業將會被迫退出，在這里，i黑馬試圖用數據還原一個真實的教育市場。

2016年驟然轉冷

i黑馬通過IT桔子數據統計發現，從2008年到2014年，國內新成立的教育公司數量呈現逐年增長，其中2013年和2014年的數量出現陡增，2014年達到頂峰，達到515家。但在2016年，這個數字出現大幅回落，截至2016年8月，新成立的公司僅為52家。

而在投資方面，從i黑馬統計到的2008年至2016年8月止，國內教育行業共發生860起投資事件，其中2014年、2015年的融資數量發生陡增。2015年投資事件發生339起，為9年以來的峰值，比2014年增加62%。而在2016年首次出現下滑，2016年1月至8月投資事件僅124起。

從投資階段上，i黑馬對近3年內發生的投資事件數量進行了統計後發現，國內教育行業投資事件84%發生在早期，天使輪及A輪項目共發生526起。而能到達B輪的僅有64起，C輪、D輪、E輪、F輪更是寥寥無幾。最後進入IPO或是新三板的事件只有14起，占總比的2%，這意味著，98%的項目的退出之路，都還漫長艱難。

IPO的企業中，包括2014年上市的全通教育、百田信息，2014年上市的達內科技，以及2016年紐交所上市的51talk無憂英語。而另外有10家企業，選擇了新三板市場，其中也不乏華圖教育等體量較大的企業。

行業巨頭跑馬圈地

在教育行業活躍的投資機構中，除了一線投資機構外，還有好未來、新東方等大型教育企業，以及BAT公司。像真格基金、好未來等機構本身就有著教育行業基礎，所以在投資方向的把握上，也對教育領域更有偏好。像好未來投資的43家企業中，有40家都是教育類企業，投資範圍非常集中。

教育行業的細分領域主要分為兒童早教、K12、高等教育、職業培訓、出過留學、語言學習以及興趣教育。從2014到2016年8月，近三年的細分領域數據來看，K12教育的投資數量是最多的，總共為161起。其次，是兒童早教、語言學習、以及職業培訓。

從並購方面來看，從2014年到2016年8月，i黑馬統計到，國內教育行業企業並購案例數量63起。並購方中不乏有新東方、好未來、歡聚時代等大企業，以及上市公司全通教育、51talk、拓維信息等，其中拓維信息更是在2014、2015兩年中，一口氣並購了6家企業。此外，傳課網2014年被互聯網企業百度收購。對於一些上市動能不足的企業來講，被上市企業收購無疑也是一個相對好的退路。

盈利模式是最大問題

i黑馬對至今年8月以來，有確切公布倒閉的教育行業創業公司進行不完全統計，倒閉數量最多的領域為兒童早教，倒閉28家，其次是語言學習領域15家，再次是K12和興趣教育。而這些企業中，多數夭折在較為早期的天使輪。

家教O2O平臺“老師來了”從2014年7月高調進場，燒掉一千多萬人民幣後，在2015年9月黯然退出。短短一年零兩個月的時間，項目便因為B輪融資失敗而告終，市場環境的突變，成為其加速死亡的主要因素。

根據前瞻產業研究院的數據，在線教育行業整體面臨較大的盈利困難。截至2015年底，對其中400家在線教育平臺調查發現，能實現盈利的平臺僅為5%，收支平衡的平臺為10%，虧損平臺占比70%，其中還有15%的平臺死亡。

2016年，資本市場對在線教育投資資金收緊，盲目燒錢的時代已經過去。或許，這也是今年以來，教育行業創業公司數量驟減的主要原因。沒有變現的前景和能力，再多的模式創新，也不能持久。當下，尋找好的盈利模式，已經成為在線教育企業普遍面臨又亟待解決的問題。

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