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合生创展称朱孟依现身广州 未现身业绩发布会


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090421/21496131354.shtml


　　【《财经网》香港专稿/记者 王端】“朱总上周末还与同事在广州一同开会。”合生创展集团(6.23,0.07,1.14%)有限公司(香港交易所(88.7,-2.25,-2.47%)代码：00754，下称合生创展) 行政总裁陈长缨对《财经》记者说。在4月21日合生创展的2008年业绩发布会上，陈长缨表示，合生创展主席朱孟依一直参与公司业务管理，他最近总是往返于广州、北京、上海三地。

　　朱孟依早前因涉嫌卷入黄光裕案而备受关注，作为全国政协委员的他，也并未于今年3月在北京举办的“两会”上现身，引发外界猜疑。朱孟依秘书郭斌称，朱因身体不适不能出席。

　　4月21日在香港举行的业绩发布会上，陈长缨透露，朱孟依目前身体没有问题，并于上周末现身广州开会。对于有消息指朱孟依在北京受到“控制”的说法，陈长缨直斥“毫无事实根据。”

　　“朱总一向很低调，很少参加公开活动，故今天没有现身业绩发布会。”陈长缨表示。

　　受传闻影响，市场关注合生创展财务状况。根据业绩公告，截至2008年年底，合生创展资产负债比率为61%，较2007年的58%增加3个百分点。而净负债权益比率为63%，较2007年的52%，上升11个百分点。

　　合生创展财务总监赵明丰在业绩会上多次表示，公司现金流充足，截至3月底为30亿元，可应付营运所需，包括偿还2010年2月到期的可转债。公告还特别强调，“公司已备有不同方案，一旦全球经济出现突变对现金流产生影响，该等方案可抵消事件对公司业务发展的影响。”

　　21日发布的合生创展2008年业绩亦属正常。因经营成本及财政成本增加，合生创展2008年净利润为19.64亿港元，较2007年的35.17亿港元，下降44.16%。公司每股基本盈利为1.33港元，同比减少47.64%。公司派末期息10.5港仙。

　　公告显示，公司2008年经营成本同比增加36%，至10.79亿港元。公司解释说，经营成本上升，主要是因为高管的薪津费用，新项目的推广等费用增加。此外，受利息开支增加影响，公司财务成本同比上升65.69%，至2.27亿港元。

　　根据业绩公告，合生创展2008年营业收入从2007年的111.31亿港元，同比下降至107.75亿港元，微跌3.2%。毛利润同比增加9%，至48.59亿港元。毛利率则上升5个百分点至45%。

　　2008年，公司实现合约销售额约为104.06亿港元，同比下跌5.12%；合约销售面积为77.18万平方米，较2007年的90.93万平方米，同比减少15.12%。销售均价则为每平方米12349元，同比上升5%。

　　陈长缨在业绩会上表示，截至2008年底，公司递延收入为44.58亿港元，相当于建筑面积47.99万平方米。这部分收入预计将于2009年及以后确认。

　　陈长缨说，公司于2008年总共推出八个项目，预计今年将推出12个项目。“公司2009年的销售目标是同比增长不少于10%”。

　　截至2008年底，合生创展拥有2566万平方米土地储备，2007年则为2119万平方米。公司指出，目前的土地储备预料足够未来三年至五年发展所需。陈长缨说，“今年土地储备的原则是审慎稳健。”公司预期，今年将落成133.82万平方米总建筑面积。■
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朱孟依现身 合生创展“商业构想”待解


http://www.21cbh.com/HTML/2009-12-31/159953.html


12月29日，顶着上海冬日的阴冷，合生创展（0754.HK）董事局主席朱孟依出席了合生创展在上海最大商业地产项目的奠基仪式。这应该是今年早些时候卷入“被调查”相关传言后，朱孟依首次公开亮相。

上海合生国际广场总建筑面积超过36万平方米，总投资逾70亿元。几乎是合生创展在商业地产领域迄今最大项目的奠基，成为朱孟依“调查漩涡”后首度公开现身后的注解：不仅仅是个人的一种无言声明，也是旗下公司商业策略推行的一个战略标志。

首度现身沪商业核心项目

“我们将在这里建造东上海的商业帝国。”合生创展商业地产总部副总裁孙文珠在上海合生国际广场的奠基仪式上放出豪言。

上海合生国际广场倾注了朱孟依打造合生创展商业帝国的极大期待，在很大程度上成为合生创展新阶段发展的一个里程碑。从这个角度，或许也可以去理解老朱选择在这个场合首次公开现身的背后逻辑。

上海合生国际广场位居上海城市副中心五角场东南角，规划总建筑面积超过36万平方米，将由一座五星级酒店建筑、一座超高层的甲级写字楼及其面积达到16万平方米的购物中心组成。

合生创展集团商业地产总部朱国兴介绍，合生国际广场是合生创展在上海的旗舰商业项目，而在合生创展商业地产战略版图中，上海无疑是拓展重点。

“合生国际广场将投入70亿元，目前已经委托凯悦酒店集团进行五星酒店部分的运行管理。同时也与中影集团签约，打造五角场的影视旗舰。”朱国兴透露，合生商业地产将通过对上海几个商业地产项目运作，完善公司进军商业地产的投资开发模式。

据了解，除了上海合生国际广场项目外，合生创展在上海的商业地产版图还在持续扩张。目前，在上海虹口区，合生创展还有另一商业地产项目——海云天国际广场，为独栋写字楼，总建筑面积约5万平方米。目前项目地下施工已基本完成，正进入项目销售前期准备阶段。

目前合生创展商业与住宅的配比，是较为流行的“7:3模式”，70%-80%是可快速回笼资金的住宅项目，另外20%-30%为商业地产。

合生创展2007年初进军商业地产，目前全国正在开发11个商业地产项目，运营管理6家酒店和2个高尔夫球场。

合生创展的下一步

种 种迹象表明，在朱孟依传言漩涡后首度现身的背后，合生创展正在进行新的突破，不仅仅是开发物业形态方面的，还有区域战略层面的。而合生创展目前发展的状 况，也迫切需要这样的新气象。易居克尔瑞第三季度房企销售排名报告显示，合生创展土地储备却以2900万平米高居全国房地产公司第四位，但前三季度销售额 和面积均无缘全国20强。

与此同时，近年合生创展高层管理人员较为频繁的更迭客观上也影响着公司的发展。今年10月前后，合生创展华北区高层出现变动，华北区副总经理和另外两名高管同时离职，继2008年初总裁武捷思、2009年初集团副主席赵海离职后，合生创展又一次人事变动。

合生创展在土地市场非常低调，鲜少在公开拍卖市场拿地，直到不久前在浙江慈溪首次购地，13.65亿元拿下该市36块、共153.06万平方米的土地。在不少观察人士看来，除了祭出商业地产大旗外，朱孟依还将合生创展更多发展注意力投向一线地区以外的二三线区域。

此外，朱孟依也迈出了整合家族资源的一步。合生创展11月初公告称，将以33.46亿元的代价收购朱孟依胞弟及姻亲兄弟旗下广州番禺地块，同时以2.89亿元代价向其胞姐妹出售广州越秀区项目51%的权益。






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合生创展完成高端地产布局


http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-15/yMMDAwMDE3MjkyMg.html

过去两年里，绝大多数民企都有相同的经历：高昂的地价，令其望而却步。而地产航母合生创展（00754.HK）已连续17个月未在北京土地公开招拍挂市场拿地，上一次拿地要追溯到2008年11月12日，以8.59亿价格获得北京市朝阳区西大望路21号地。
面对疯涨的地价，调控政策频出的市场，合生以“不变”应对。合生华北区相关负责人向本报记者解释说，有实力的开发商都是经历过好几波风浪的，抗风险能力都比较强，市场的波动不能影响发展前进的脚步。该负责人还表示，目前地价偏高，土地市场上存在着不理性的成分，合生不会加入抢地大军。
过去两年内，合生扩张速度明显放缓，销售额增长速度亦拼不过保利地产、中海地产等有央企背景的房地产企业。合生不久前公布的2009年年报显示，公司2009年实现合约销售额150.9亿元。
合生新任总裁薛虎公开表示：“合生创展更侧重于保持现金流稳定的基础上实现利润最大化，对于增长率是有所控制的，更注重于稳健性和安全性。”合生创展倾向于以更为低廉的价格获得潜力黄金区域的土地。
2009年集团新增土地储备656万平方米，平均楼面价仅1500元/平方米，其中相当一部分集中于潜力黄金区域。从合生土地储备的分布来看，合生创展约有70%的土地位于中心城市的核心发展区域。分析人士认为，这样既可以避免市场下行时的非核心城市房价下跌风险，同时存货增值的潜力也更为突出。
而为了实现手中土地的利润最大化，合生转而深耕手中现有土地资源，大批量开发高端产品。高端产品已经给合生带来了规模化效益。
年报显示，合生在京售价最贵、定位最高端的住宅——霄云路8号，合约销售额27.87亿，位列集团所有项目的第一位。而据易居中国统计，合生霄云路8号在2010年3月北京住宅销量排行及一季度北京豪宅销量排行中均居首位。该项目售价已经超过7万元/平方米。
“公司坚持探索‘高端’与‘规模’的平衡点，坚持先‘高端’后‘规模’。现在我们的团队已经有能力掌控高端地产的多项目操作，所以去年最重要的事就是初步完成了高端地产业务板块的布局。”薛虎表示。2009年，合生创展明确了“高端物业+高档住宅+高级商业”三大业务主线。
合生华北区相关负责人向本报记者证实，2010年旗下项目，时代帝景、麒麟社、世界村、霄云路8号4、5月份将加快推盘速度，在市场最好的时候，完成销售任务。该负责人表示，房地产项目的营销，市场占一部分因素，自身节奏也是很重要的一方面。合生创展北方区的发展进入全面整合时期，一方面将继续围绕产品做文章，加强产品提升，另一方面，未来将着力整合合生华北区的各种资源，包括商业、酒店、高尔夫、地产等。

据悉，2010年合生仅华北地区在售项目达15个，其中主力在售项目10个，新增项目6个。据合生华北区相关负责人透露，2010年合生仅华北区销售额将超过100亿元。
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合生创展：调控中捕捉机会


http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-13/2OMDAwMDE3Njk2OQ.html


每一次危机亦可能成为转机，合生创展（0754.HK）不会放过任何一段调整期所带来的机会。

在这一轮新政中， 商业项目几乎没受波及。而核心地段的高端物业由于其资源的稀缺性，也被多数开发商认为是资产的避风港。“在合生的高端产品体系中，高级商业是非常重要的支 柱。现在业内普遍认为，商业地产将继住宅之后成为房地产行业的下一个增长点。我们在2009年逐步丰富起来的商业产品线，也将成为业绩贡献的新生力量。” 合生华北区相关负责人告诉记者。

为应对市场，合生于去年开始丰富产品线，提升产品品质。一方面做抗风险较强、保值较高的高端产品，另一方面 发力商业地产。在北京，合生世界村、合生麒麟社、合生时代帝景均是商业综合体项目。今年，这些产品成为对集团业绩贡献的主要力量。

据合生年 报透露，2009年是合生创展在高级商业地产的起步之年，该集团在北京、上海、广州等地有11个商业地产项目启动开发，部分项目将在今年投入运营和招商。 其中最大的动作，就是启动了投资70亿元、位于上海副中心五角场的合生国际广场。在公司制定的5年发展规划中，以高级商业地产为代表的投资型物业成为该公 司未来“住宅物业为主，商业地产为辅”业务结构模式。

在土地方面，前述负责人并未明确表态。但以往在土地市场的表现看来，合生拿地的策略一 直与众不同，擅于捕捉逆市拿地的机会。合生曾在楼市低迷的2008年斥资40.7亿元拿下320万平方米土地。而在“地王”频现的2009年却仅有一幅土 地进账。

根据年报显示，截至2009年12月31日，该公司的土地储备已达3020万平方米，在上市房企中位居前列，其中相当一部分土地位 于潜力黄金区域。



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合生创展谋转型：弃速度、保利润

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-2/zOMDAwMDE5NTQzOA.html

合生创展（0754.HK）8月27日发布的2010年中期报告显示，上半年公司实现合约销售额68.64亿港元，与去年同期几乎持平。与此同时，核心净利润达到15.15亿港元，同比大幅提升67%。

合生创展总裁薛虎在接受本报记者专访时表示，合生创展正在进行战略转型，由追求速度和规模型的公司转变为追求品质和效益的公司。

公布中报前两日，合生公告称拟斥37.2亿竞投广州科贸园项目。

不再迷信速度和规模

薛 虎回忆说，2007年时，资本市场上对房地产公司的评价标准是“土地为王”，大批大批的公司加入圈地热潮中。而仅仅几个月后，金融危机爆发，评价标准演化 为“现金为王”。“评价模型是有问题的。”薛虎说。如果企业跟随着外界标准，不断变化自己，亦可能有一天在市场的调整期中迷失自己，走向覆灭的境地。

“合 生是经历了几轮周期的企业，亲眼目睹了1990年代初期房地产泡沫带来的惨状，也经历了1998年东南亚金融危机。”薛虎说。正因如此，合生不愿意冒进， 把风险的控制看得更为重要。外界亦评价近年来合生变得颇为“保守”，薛虎解释说，这恰是合生经营思路的转变，“由于城市核心区土地越来越稀缺，加上地方政 府逐渐成熟和位势改变，以往通行的大规模造城已失去了存在的可能性，单纯依靠规模开发已经不再是房地产企业的长久生存之道。”

薛虎表示，公 司仍将会继续坚持巩固与开拓两大主线，一方面，巩固目前的经营态势，并继续加大营销力度，随时对新的市场形势作出及时恰当的灵活应对措施。另一方面，在公 司从“量”到“精”的思路下继续开拓高品质地产的研发与创新，寻找适合打造高品质地产的地块。“关于拿地，我们一直坚持量力而行，量入为出的原则，地王频 出的时候我们怎么也算不过投入产出比来，索性放弃争夺。”薛虎说。

薛虎希望不会看到市场大波动的发生，“大起大落对每个企业的损害是巨大的。”而对于外界质疑其诸多项目去年下半年追求周转速度、“低价”出售，是导致今年缺货的主要原因，薛虎表示：“必须尊重当时的历史背景。”

寻求均衡投资结构

如 果非要总结这十多年来合生创展发生的巨变，薛虎会说，最大的变化是，合生创展已经从一个非上市公司演变为建立了完善企业管理制度的公司，而十年间，合生创 展从一个追求速度的公司转变为追求产品和效益的公司，并找到了稳定的发展模式，在中国经济最活跃的区域布局，也建立了稳定的业务团队。

但合 生创展亦存在不足。薛虎指出，目前合生创展希望尽快实现房地产投资的多元化，合生创展的住宅板块业务一枝独秀，但商业地产板块却跟不上发展的速度。他透 露，未来五年内，商业地产项目的配比争取将上升至全部业务比例的25%。合生创展希望逐步实现房地产投资的多元化，以寻求更加均衡的投资结构。

8月25日，合生创展发布公告称，拟与广州纺织工贸集团共同参与开发广州的科贸园项目，合生创展将会在该地块挂牌出售时参与竞投。

合 生创展称，该幅位于广州海珠区新港中路的地块，原来由广州纺织工贸集团拥有。若成功投得土地并完成对目标公司的增资等交易，合生创展和广州纺织工贸集团将 分别持有科贸园项目的65%及35%股权。科贸园项目总建筑面积约50万平方米，包括办公楼、酒店、公寓、购物中心及展览中心。合生创展将以合作的方式， 涉足广州商业综合体项目的开发。


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一周豪吞上海两地块合生创展：不盲目血拼

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100915/1818922.shtml

　　每经记者 朱玲 发自广州
进入9月，合生创展在仅一周的时间内，先后拿下上海两幅地块，在土地市场表现激进。14日，合生创展总裁薛虎表示，合生创展一贯采取非常理性的拿地策略，既量入为出，又量力而行，绝不盲目血拼地王。
据悉，进入9月，仅一周的时间，合生创展先后以12.46亿元和14.51亿元取得上海广富林地块和三林集镇地块，其中三林集镇地块楼面地价达到20870元/平方米，溢价率72%，高溢价引发市场关注。
面对“拿地激进”的质疑，合生创展总裁薛虎14日对《每日经济新闻》记者透露：“在土地储备方面，合生创展一贯采取非常理性的拿地策略，既考虑公司承受能力，量入为出，也综合考虑市场状态和现实状况，量力而行，绝不盲目血拼地王。”
今年以来，合生创展已先后拿下4幅地块，其中大部分集中在长三角。今年3月4日，合生创展以7.7亿元取得昆山周市镇迎周路两旁与新塘河以南29.21万平方米的地块，这也是上半年合生创展唯一一次拿地。今年8月，其又以37.2亿元的价格拿下广州海珠区一商业项目。
薛虎称，随着市场的发展、成熟，房地产投资已经不能再停留在随意拿地、大规模开发、快速周转和回笼资金的初始阶段了。据该公司中报显示，截至6月30日，合生创展持有土地储备接近3000万平方米。

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藍光發展：合作方中泰創展與中植系不存在股權控制關系

藍光發展晚間就“公司與中植系合作”的媒體報道回複上交所稱，公司確實與中泰創展簽署了戰略合作協議。目前，雙方就設立房地產及商業物業並購基金事宜僅達成初步合作方向，並無具體計劃。同時，中泰創展與中植企業集團不存在股權控制關系，部分董事存在交叉任職情況。

公司表示，公司主營業務涉及房地產和醫藥兩大行業。目前投資者較為關註公司醫藥業務的未來發展，但醫藥業務在公司整體規模中占比較小，交易金額難以達到披露標準。針對投資者較為關註的醫藥研發及技術推廣涉及的重大事項，即便交易金額未到達披露標準或未涉及交易金額，公司均比照規則進行了披露。

經公司申請，公司股票4月5日複牌。

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地產航母巨星掉隊？合生創展業績不敵10年前

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-11-16/1162049.html

每經記者 魏瓊 每經實習編輯 梁秋月

1987年土地第一拍拉開了中國房地產30年盛世，臥虎藏龍的廣東誕生了大量地產巨頭。從上世紀90年代的廣信和越秀城建兩大巨頭並存到“華南五虎”星耀九州再到今日“碧萬恒”三足鼎力領跑全國，華南一直是中國房地產的重鎮。

30年河東30年河西，在房地產行業規模快速集中的格局下，部分過去風光無限的房企卻逐漸掉隊。曾經“華南五虎”陣營之首的合生創展一蹶不振，10多年間規模始終在百億徘徊，2016年全年銷售金額為80.89億元，業績甚至不敵10年前。

合生創展擁有大量核心城市的優質土地儲備，卻為何一直發展滯後？而且拿地熱情減退，走上慢節奏開發軌道。它為何對規模之爭表現得“雲淡風輕”，難道真的像一個武林高手退隱江湖了嗎？

業績10年徘徊不前

作為第一家銷售金額突破百億的房企，合生創展曾被王石稱為“中國地產界的航母”。經歷十多年發展，中國房地產已桑田巨變，格局重塑，房企規模急速提升的態勢下，合生創展卻一直在100億規模徘徊。

《每日經濟新聞》記者梳理合生創展過去10年業績發現，2006年合生創展銷售金額突破100億大關，達到113.68億港元，2009年為150.9億元人民幣。7年過去了，150億元的銷售金額為合生創展的歷史最好成績。

據合生創展公布的歷年年報顯示，2010年~2016年，合生創展合約銷售金額分別為110.37億元、99.44億元、116.44億元、112.67億元、53.12億元、99.87億元以及81.89億元，2016年銷售金額尚不足十年前業績。

2016年業績下跌的態勢一直延續至今，截至2017年10月31日，合生創展前10個月銷售金額為74.08億元，同比去年的77.02億元下跌3.8%，曾經領跑行業的合生創展已經跌出克而瑞房企銷售排行榜單的百強。

談及合生創展的掉隊，一位不願透露姓名的房地產專家告訴《每日經濟新聞》記者，國內開發商采取瘋狂擴張戰略，合生創展卻采取保守的發展策略，並未大範圍地擴張，以致錯失了發展良機。

圖片：合生創展的布局 合生創展官網截圖

對於數據表現出的業績下滑，合生創展住宅投資事業部副總經理閆家瑞有不同的解讀，認為合生創展在過去10多年中業績是相對穩定的。

關於今年業績持續下滑，閆家瑞認為這不是業績的下滑，是受到公司推貨節奏影響，上半年整體的營銷策略是去庫存，今年的新項目則集中在三四季度推出。

10年業績止步不前，合生創展多年未對外公布業績目標，閆家瑞於8月份接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，合生創展有3~5年的發展規劃，但並不強調規模增長速度，希望在確保利潤的情況下實現現金流的絕對安全，不會犧牲利潤去做大規模。

問及利潤率具體目標時，閆家瑞並未給出詳細的數字，表示看公司報告，利潤要求也在這個水平左右。

《每日經濟新聞》記者查詢合生創展年報獲悉，2011年，合生創展毛利率高達45.9%，到2015年跌至24.6%，2016年上升到27.6%，到2017年上半年達到34%。

平安證券發布的研報顯示，2017年上半年上市房企整體毛利率企穩回升，達到32.4%，較2016年上升2個百分點。而合生創展的毛利率水平高於行業平均水平，合生創展集團表示，是由於毛利較高的改善項目交付比例良好所致。

慢周轉模式

與房地產行業當前主流的高周轉、快速開發的模式不同，合生創展采用慢周轉模式。閆家瑞表示，合生創展的項目一般體量較大，開發周期非常長，甚至有的項目開發周期長達10多年。

以珠江帝景項目為例，據觀點地產網早前報道，廣州珠江帝景地塊於1998年競得，總用地面積618861平方米，總建築面積996089平方米，其中住宅831911平方米，商業10238平方米。

《每日經濟新聞》記者從合生創展年報獲悉，截至2016年底，廣州珠江帝景項目土地儲備面積達到679595平方米，尚有大量土地未完成開發。合生創展2017年半年報顯示，上半年珠江帝景項目實現合約銷售金額4億元。

另一位不願透露姓名的知名房地產專家告訴《每日經濟新聞》記者，2000年左右，該地區的樓面地價尚不足1000元/平方米，按照周邊區域樓面地價對比的原則，時代地產拿下的海珠地塊樓面價高達5.5萬元/平方米，地塊位置不及珠江帝景優越。

以此估算，10多年間廣州珠江帝景地塊樓面地價漲幅驚人，合生創展可以享受土地增值帶來的豐厚回報。

從年報披露的數據來看，合生創展最新獲取土地得追溯到2013年，在北京和上海新增兩地塊，可供發展面積為628126平方米，2013年為合生創展土地儲備面積的最高峰，達到3345萬平方米。

閆家瑞告訴《每日經濟新聞》記者，合生創展不喜歡在公開市場上拿地，很多土地是通過合作、一二級市場聯動等模式獲取。

到2017年上半年，合生創展的最新土地儲備建築面積低至2991萬平方米，為2009年以來的最低水平。土地儲備面積連續下滑。

不過，上述房地產專家表示，不能低估合生創展的實力，在核心城市擁有大量優質土地儲備，這是其優勢。目前政策以及市場環境變化較大，擁有足夠優質資源的房企可能會走得更遠，掙得錢也更多。而合生創展擁有優質的土地儲備這一點，也在其年報中得以體現。

業績在震蕩中下滑，不斷消耗原有的優質土地儲備，合生創展這艘昔日的“地產航母”將駛向何方？停滯還是遠航，有待歷史檢驗。

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[基金股]合生創展(0754)專區

1 : GS(14)@2010-07-22 23:11:22

(留空)
2 : GS(14)@2010-07-22 23:11:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100722561_C.pdf
3 : GS(14)@2010-07-27 22:12:55

http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/cfd ... hinese_20100720.pdf
證券及期貨事務監察委員會的收購及合併執行人員的批評公告

證券及期貨事務監察委員會的收購及合併執行人員(“執行人員”)批評Glamour House Limited (“Glamour House”)及其唯一董事謝暄先生違反《收購守則》規則3.6。該規則規定，若要約人取得某受要約公司的投票權後有可能產生作出要約的責任，必須立即
作出公布。

Glamour House 由朱一航先生擁有90%權益，由謝暄先生擁有10%權益。Glamour House 與亞洲資產（控股）有限公司（“亞洲資產”）在2010 年5 月4 日發出聯合公告，其中包括宣布Glamour House 對亞洲資產的股份及認股權證作出可能無條件強制
現金要約。一份與可能要約相關的協議訂明，Glamour House 已有條件同意收購Asian Dynamics International Limited （“Asian Dynamics”）13,750 股股份，而AsianDynamics 則持有亞洲資產56.76%權益。收購須待若干先決條件履行後方可完成，其
中包括Glamour House 股東須在特別股東大會上批准。待收購完成後，Glamour House 連同其一致行動人士將合共持有Asian Dynamics 的67.18%權益，導致Glamour House 有責任根據《收購守則》規則26.1 註釋8 作出要約。該公告披露收購初步訂於2010 年5 月27 日前完成，但並沒有提及確實的完成日期。

在2010 年5 月25 日，Glamour House 與亞洲資產聯合公布（除其他事項外）收購已於2010 年5 月17 日完成。

根據《收購守則》規則3.6，Glamour House 須在2010 年5 月17 日發出公告，宣布收購協議已完成。Glamour House 沒有發出有關公告，因此違反了規則3.6。Glamour House 表示，上述違規事件是由於各當事人並未察悉《收購守則》規則3.6所規定的責任。Glamour House 及其唯一董事承認違規及就此道歉，並接受執行人員的批評。

執行人員在達致批評各當事人的決定時，已考慮到各當事人表示悔意，並在執行人員的查訊中表現合作。
4 : CHAUCHAU(1254)@2010-08-12 19:36:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100812/LTN20100812577_C.pdf
正面盈利預告
5 : GS(14)@2010-08-21 12:16:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100820684_C.pdf
6 : GS(14)@2010-08-28 17:41:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827221_C.pdf
7 : GS(14)@2010-09-07 22:42:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100907454_C.pdf
8 : GS(14)@2010-09-11 13:19:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100910371_C.pdf
9 : Zdamack(3267)@2010-10-11 20:29:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101011048_C.PDF
10 : GS(14)@2010-10-11 21:19:07

9樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101011/LTN20101011048_C.PDF




都是買地產
11 : Zdamack(3267)@2010-10-11 21:22:48

會唔會係上次間酒店呢?
12 : GS(14)@2010-10-11 21:24:05

11樓提及
會唔會係上次間酒店呢?


冰間?
13 : Zdamack(3267)@2010-10-11 21:29:07

地中海酒店, 上次傾唔成... 延長到年尾.

但呢隻野邊有$$買呢仲...個PE咁高.
14 : GS(14)@2010-10-11 21:29:57

13樓提及
地中海酒店, 上次傾唔成... 延長到年尾.

但呢隻野邊有$$買呢仲...個PE咁高.


PE同公司價值有關係嗎，是沒有的，供求關係更大

無錢可以印CB
15 : Zdamack(3267)@2010-10-11 21:35:40

明白, 但呢隻野應大把 $$$ 只係唔知佢放係邊個袋.

希望係開大啦.
16 : GS(14)@2010-10-11 21:47:48

15樓提及
明白, 但呢隻野應大把 $$$ 只係唔知佢放係邊個袋.

希望係開大啦.


炒了上去，水位應不多
17 : Zdamack(3267)@2010-10-16 00:03:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101015766_C.pdf

開估.
18 : GS(14)@2010-10-16 20:50:01

17樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101015/LTN20101015766_C.pdf

開估.


買位於中國廣州市天河區天河路518號之地中海國際酒店幾層權益
19 : Zdamack(3267)@2010-10-17 12:43:47

佢地本身有5層, 而家買多11層.
20 : GS(14)@2010-10-17 12:47:03

19樓提及
佢地本身有5層, 而家買多11層.


都是買了一半
21 : Zdamack(3267)@2010-10-17 23:16:50

應該只有三分一, 棟野4X層.
22 : GS(14)@2010-10-18 21:35:06

21樓提及
應該只有三分一, 棟野4X層.


有無資料?
23 : Zdamack(3267)@2010-10-18 23:00:13

酒店楼高：53

而家佢地佔16層, 仲淨37層.
原本打算用17億買晒... 而家睇黎要超過.
24 : GS(14)@2010-10-18 23:10:07

23樓提及
酒店楼高：53

而家佢地佔16層, 仲淨37層.
原本打算用17億買晒... 而家睇黎要超過.


他們走法律空檔，避重大交易
25 : Zdamack(3267)@2010-10-18 23:15:21

24樓提及
23樓提及
酒店楼高：53

而家佢地佔16層, 仲淨37層.
原本打算用17億買晒... 而家睇黎要超過.


他們走法律空檔，避重大交易




唔明呢點, 即係分開買有著數?
26 : GS(14)@2010-10-18 23:19:06

25樓提及
24樓提及
23樓提及
酒店楼高：53

而家佢地佔16層, 仲淨37層.
原本打算用17億買晒... 而家睇黎要超過.


他們走法律空檔，避重大交易




唔明呢點, 即係分開買有著數?


我錯了，印股又超過5%，又要開會...公告話是咁...

如諒解備忘錄公告所述，買方擬收購該酒店部分樓層及單位。然而，於訂立股份轉讓協議之日期，準賣方僅完成目標集團之重組及綜合目標物業之權益，以及促使出售目標物業。本集團將繼續就根據諒解備忘錄可能收購該酒店餘下物業樓層及單位的權益與準賣方進行磋商。本公司在必要時將就有關收購刊發進一步的公告。
27 : Zdamack(3267)@2010-10-18 23:26:32

係呀, 11月要開次會..
28 : GS(14)@2010-10-18 23:51:04

27樓提及
係呀, 11月要開次會..



所以應該是光明正大的
29 : GS(14)@2010-11-03 23:53:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201011031243_C.pdf
754
股份購買協議
董事會欣然宣佈，本公司與遠富於二零一零年十一月三日訂立股份購買協議，據此，遠富有條件同意按代價出售，而本公司有條件同意按代價購買銷售股份（為目標公司的全部已發行股本）。

...



代價將部分以股份發行的方式支付，其餘部分則以現金支付。根據股份發行，按遠富的指示，165,000,000股代價股份將配發及發行予新達，餘下435,000,000股代價股份將配發及發行予遠富或其代名人。

上市規則涵義
本公司的控股股東新達為本公司的關連人士。遠富為一間由朱先生（為本公司控股股東（透過新達）、執行董事及董事會主席）之子朱一航先生間接全資擁有的公司。


...
代價： 代價為人民幣6,875,066,000元，由本公司及遠富經參考由本公司委任的獨立估值師於二零一零年十月十五日就項目（假設已完工）
進行估值的公平值人民幣8,750,000,000元後按公平協商原則釐定。
...
代價將由本公司部分以股份發行方式支付，部分則以現金支付（「現金代價」）。現金代價金額將按自代價中扣除代價股份的價值
釐定，其中代價股份的價值將根據下列公式計算：

代價股份價值= 代價股份數目x發行價，即每股8.806港元
30 : prophet89(2253)@2010-11-07 00:26:30

隻1176 係 2/11 突然有公間披露持重倉...唔知咩來頭..淨係search到係間醫療器材公司, 奇奇怪怪咁

Bunstat International Group Limited 持26.45%股..

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 76&src=MAIN&lang=ZH

有冇頭緒？
31 : GS(14)@2010-11-07 11:17:56

暫時找唔到頭緒
32 : prophet89(2253)@2010-11-08 23:43:32

湯兄, 想聽下你意見, 覺得依隻係老千既机會大唔大？
33 : GS(14)@2010-11-08 23:51:05

44樓提及
湯兄, 想聽下你意見, 覺得依隻係老千既机會大唔大？


呢系唔大
34 : mimer(1366)@2010-11-08 23:53:01

46樓提及
44樓提及
湯兄, 想聽下你意見, 覺得依隻係老千既机會大唔大？


呢系唔大


中間那隻人地幾毫子開波，請留意
35 : GS(14)@2010-11-10 21:11:20

34樓提及
46樓提及
44樓提及
湯兄, 想聽下你意見, 覺得依隻係老千既机會大唔大？


呢系唔大


中間那隻人地幾毫子開波，請留意


中間那隻人地一毛錢認購大量新股吧

人地有大把貴資產，注資的目的是散貨，所以股價開始會慢慢落後，會跌番好多，但是如果時間一夠(至少三五七年)，隻股跌夠，升就應該跟番大市
36 : Zdamack(3267)@2010-11-10 23:21:18

行法會否似754當年....?
37 : GS(14)@2010-11-10 23:22:11

37樓提及
行法會否似754當年....?


之前升得太勁，不要抱過大希望
38 : qiao(4589)@2010-11-10 23:31:50

38樓提及
37樓提及
行法會否似754當年....?


之前升得太勁，不要抱過大希望


呢排真係人地郁佢唔郁 >_<
39 : GS(14)@2010-11-10 23:43:39

39樓提及
38樓提及
37樓提及
行法會否似754當年....?


之前升得太勁，不要抱過大希望


呢排真係人地郁佢唔郁 >_<

....be careful...
40 : GS(14)@2011-01-11 08:02:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110008_C.pdf
754發優先票據
41 : david395(4434)@2011-02-17 08:47:55

亞洲資產被告 虛報執董持股
【本報訊】創業板股亞洲資產（08025）發表通告，表示於上周五接獲東區裁判法院發出5張傳票，指該公司違反《證券及期貨條例》，向聯交所提供公告副本，載有虛假或具誤導性的資料。有關傳票均涉及該公司執行董事邱越的持股申報。

有關傳票中，其中3張指稱亞洲資產，分別於2008年10月24日、11月10日及2009年3月30日，向聯交所提供的公告副本，當中指邱越並無持有亞洲資產股份。

另一傳票指亞洲資產於2009年8月14日向聯交所提交的公告副本，未有披露邱越透過Lucky Peace Ltd持有亞洲資產股份；第5張傳票則指亞洲資產於2009年1月23日向聯交所提供的公告副本，指邱越持有3,782萬股股份。全部傳票均指亞洲資產知道有關資料屬虛假或具誤導性。

該公司表示，擬向律師就傳票採取全面法律諮詢。但認為倘罪名成立，亦不會對其財務狀況有重大不利影響。
42 : GS(14)@2011-02-19 14:11:41

43樓提及
亞洲資產被告 虛報執董持股
【本報訊】創業板股亞洲資產（08025）發表通告，表示於上周五接獲東區裁判法院發出5張傳票，指該公司違反《證券及期貨條例》，向聯交所提供公告副本，載有虛假或具誤導性的資料。有關傳票均涉及該公司執行董事邱越的持股申報。

有關傳票中，其中3張指稱亞洲資產，分別於2008年10月24日、11月10日及2009年3月30日，向聯交所提供的公告副本，當中指邱越並無持有亞洲資產股份。

另一傳票指亞洲資產於2009年8月14日向聯交所提交的公告副本，未有披露邱越透過Lucky Peace Ltd持有亞洲資產股份；第5張傳票則指亞洲資產於2009年1月23日向聯交所提供的公告副本，指邱越持有3,782萬股股份。全部傳票均指亞洲資產知道有關資料屬虛假或具誤導性。

該公司表示，擬向律師就傳票採取全面法律諮詢。但認為倘罪名成立，亦不會對其財務狀況有重大不利影響。


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110216026_C.pdf

公告
43 : GS(14)@2011-04-02 19:04:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110331006_C.pdf
8025都爛埋
44 : GS(14)@2011-04-09 14:10:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331308_C.PDF
754

— 營業額為14,379,000,000港元，上升28 %。
— 股東應佔溢利為5 , 8 8 9 , 0 0 0 , 0 0 0港元（ 不包括重估投資物業之稅務影響淨額，股東應佔
溢利為3,043,000,000港元，上升34 %）。
— 每股基本盈利為每股3.43港元。
— 建議每股末 期股息為每股17.15港仙。

負債其實幾重，實肉盈利唔多
45 : GS(14)@2011-04-10 19:20:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329707_C.pdf
1176好殼
46 : GS(14)@2011-04-16 12:35:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110415872_C.pdf
1176股價升了好多，又無甚麼錢派息，為甚麼削減股來溢價，難道低價印股票?
47 : prophet89(2253)@2011-04-17 13:11:33

48樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110415/LTN20110415872_C.pdf
1176股價升了好多，又無甚麼錢派息，為甚麼削減股來溢價，難道低價印股票?


湯兄, 點解削減股份溢價同低價印股有關?

隻野上年都試過一次同樣動作, 後來就以新股加現金買廣州一間酒店. 唔知有冇關?

我一路望緊隻野注資, 借殼上巿...今年九月應該夠兩年解禁
48 : GS(14)@2011-04-17 15:37:34

49樓提及
48樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110415/LTN20110415872_C.pdf
1176股價升了好多，又無甚麼錢派息，為甚麼削減股來溢價，難道低價印股票?


湯兄, 點解削減股份溢價同低價印股有關?

隻野上年都試過一次同樣動作, 後來就以新股加現金買廣州一間酒店. 唔知有冇關?

我一路望緊隻野注資, 借殼上巿...今年九月應該夠兩年解禁

其實都是看錯了，削減股份票面值才是低價發新股的原因，但是一定是為一些目的才這個。

因為做削減票面值的目的，主要是因為發股的價格不能低於票面值，如果要以低於票面值發新股，只能削減股份票面值...

但今次目的來看，應該是想派息
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100629016_C.pdf
董事認為倘本集團仍有累計虧損，支付股息並不恰當。削減股份溢價將允許本公司註銷累計虧損，若本公司的財政狀況允許，而董事認為合適，本公司便可以派發股息。鑑於本公司目前的財政狀況，董事認為削減股份溢價符合本公司及其股東整體的最大利益。
49 : prophet89(2253)@2011-04-22 17:27:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421834_C.pdf

買地, 用5億...手頭現金得1億幾, 莫非要伸手問股東, 定係配股呢?
50 : GS(14)@2011-04-23 10:04:07

51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110421/LTN20110421834_C.pdf

買地, 用5億...手頭現金得1億幾, 莫非要伸手問股東, 定係配股呢?


塊地借唔到錢，一是批股，一是做唔到就認CB
51 : GS(14)@2011-08-29 22:19:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822370_C.pdf
得隻殼

1176


營業額 — 租金收入 19,059 3,890
毛利 19,059 2,059
投資物業之公平值收益 12,163 11,925
本期內溢利 10,139 7,249
每股基本盈利 0.41仙 0.32

...

業務展望
建基於優秀的全面規劃及項目管理能力，本集團的住宅發展項目『南沙御景』進度良好，並大
致按計劃中按部就班地接近完成，這個成功經驗將為本集團未來項目奠下一個更好的基礎。
此外，本集團於地中海國際酒店的投資物業亦已為本集團提供穩定的租金收入，以支持本集
團之長遠業務發展。倘遇上適當時機，本集團將繼續收購優質投資物業，以作為未來長期經
常性收入來源。
因應廣州對優質寫字樓的強大需求，本集團亦計劃進軍商業地產市場。期內，本集團透過建
議收購誠昌而發展一幅位於中國廣州市天河區珠江新城A2-1地塊上的一個發展項目，佔地面
積約為10,449平方米，其中規劃建築面積約為104,487平方米。根據初步建築設計方案，該項
目將被發展為一個商業項目，主要包括兩棟三十六層的甲級寫字樓（下面五層為購物商場）及
一個地下停車場。鑒於該項目之三層地庫層已經建成，上層建築可立即動工，預計可節省一
至兩年施工時間。
進軍商業物業市場是本集團長遠發展計劃的重要戰略之一，通過發展商業物業，不但不受中
國政府對住宅物業市場的宏觀調控措施影響，更可拓闊及穩定本集團的收入來源。本集團預
期收購誠昌應可於短期內完成，唯收購之切實日期須待若干先決條件達成後方可作實。董事
會預計倘若該建議收購完成並待該項目建成後，將為本集團往後之盈利提供極大貢獻，以促
進本集團的可持續增長及為未來的項目發展提供資金。
本集團除繼續專注發展廣州市黃金地段優質項目的方針外，亦計劃於廣州周邊地區物色優質
項目。本集團密切留意一些升值潛力巨大的地區，在合乎本集團的預算及能力範圍內，將通
過併購、公開投標，以及協議合作開發等不同方式，吸納優質而低成本的土地儲備。
在外圍經濟環境動盪的大環境下，中國經濟依然保持了良好的增長。期內，在嚴厲的政策調
控下，內地房地產市場表現不錯，而房地產市場的投機、投資需求得到遏制，這對內地房地
產市場健康發展極為有利。為了確保持續高速發展，本集團繼續透過不同方式擴大優質土地
儲備。本集團對內地房地產的中長期發展維持樂觀的看法，但亦不會盲目樂觀。本集團在增
加新項目及收購土地方面仍會嚴守審慎的原則
52 : GS(14)@2011-09-06 22:03:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826162_C.pdf
754

增長90%，至9.6億

行業 概覽
二零一 一年上半年
. 儘管面臨通脹及國內政策環境趨緊的雙重壓力，中國宏觀經濟持續向好，增速
穩 定 。 據 國 家 統 計 局 統 計 ， 一 月 至 五 月 全 國 商 品 房 銷 售 面 積 同 比 增 長 9 . 1 % ，
住宅銷售面積同比增長8.5 %。
. 為 保 持 房 地 產 市 場 穩 定 、 健 康 、 可 持 續 發 展 ， 政 府 將 經 濟 手 段 和 行 政 措 施 並
用，出台了 一系列調控政策，以規範市場秩序，抑制投資需求，確保房價上漲
過快的勢頭得以控制。
在當前房地產行業經濟和政策環境下，短期內市場交易回調，供需結構得到調
整。長期內市場供不應求與土 地資源稀缺並存，但由於行業發展具有強勁的內
生動 力，市場前景仍長期向好。

終於把上半年大約1,000間看完，這間是最後一間
53 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-07 12:55:10

終於把上半年大約1,000間看完，這間是最後一間


辛苦你鳥超級版主,勁smiley
54 : GS(14)@2011-09-07 21:37:51

http://webb-site.com/dbpub/yearend.asp?exch=main
暫時是909家
55 : andy(858)@2011-10-28 21:13:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028291_C.pdf

委任非執董
56 : Ben(10970)@2011-10-31 13:12:07

57樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111028/LTN20111028291_C.pdf

委任非執董


換咗個梁博士(搵唔到佢係咩人)入黎, 有乜睇法？
57 : GS(14)@2011-10-31 22:38:34

呢個好有背景
58 : GS(14)@2011-11-01 23:19:07

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dunt.html
BILL2011-11-01 12:22:17 [举报]

大权贵是绝对不会放弃房地产的，看看调控有多少阻力就知道了。见好唱好、见淡唱淡的分析没意义。

个人一直认为地产是中国最大的内需，中国人可以不旅游，不看电影，不去外面吃饭，也要买房子（这是抱怨中国人抬高加拿大房地产的外国人的原话）。就像中国的廉价劳力，哪个世界的人民可敌？廉价劳动力依旧是核心竞争力。房地产的巨额涨幅也引发很多问题，实业利润跑不赢房地产，通胀等，所以房地产泡沫不破，中国经济就没得救，现在是软和硬着陆的问题。

个人也持有房地产股，还是组合（合生+瑞房系+深控），但股价正饱受煎熬。

博主回复：2011-11-01 21:34:52

合生换掉吧。
59 : CHAUCHAU(1254)@2011-11-08 19:51:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20111108042_C.pdf
8025 盈利警告
60 : GS(14)@2011-11-08 21:10:08

公司董事會(“ 董事會” )謹此通知持有該公司的股票和證券及準投資者，公司將於截至二零一一年九月三十日的九個月未經審核綜合收益表內表述， 在撤銷一間附屬公司的註冊而錄得的大幅增益， 金額約26,500,000 港元（ “ 撤銷註冊增益” ）。公司擬報告之撤銷註
冊增益為撤銷Asian Information Resources Techlogic 有限公司（ “ AIR Techlogic” ）的註冊而生直接產的結果， 在撤銷註冊前該附屬公司為江蘇恒通國際有限公司(“ 江蘇恒通” )的60%實益擁有人。撤銷註冊增益對公司截至二零一一年九月三十日的第三季季度業績報告（ “ 公司的第三季季度業績報告” ） 有重大的正面影響。

根據本公司二零零九年十一月二日之公佈， 董事會通知持有本公司股份及證券及潛在投資者江蘇恒通國際貨運有限公司(“ 恒通” )，一間專長於中華人民共和國貨運業務的物流公司， 其管理層在二零零九年十月二十七日通知董事會， 由於長期低迷的經濟對其業務所產生的深刻負面影響， 恒通的營運已不為一個盈利實體， 在可預見的將來， 其能達到盈利的可能性是不切實際的。在此資訊及考慮到董事會期望集中在新收購 的互聯網電視業務， 董事會決定， 以公司及股東整體利益前提， 啟動結束恒通的業務。在此之前， 公蘇恒通的負債， 導致公司需要將撤銷註冊增益包括在公司未經審核的第三季季度業績公佈綜合收益表內。

董事會對二零一一年第三季季度公佈已採納審慎態度， 並已確定按照在編制本公司的財務報表時所採用的主要會計政策， 並與公司截至二零一零年十二月三十一日的年度經審計合併財務報告的一致性， 公司不再需要承擔江蘇恒通的任何負債， 而該等負債應在未經審核簡明綜合損益表內表述為撤銷註冊增益， 並包括在公司二零一一年的第三季季度業績公告內。董事會認為， 撤銷註冊增益為一特別及非經常性質項目。

呢份公告值得讚
61 : 清風詩人(3217)@2011-12-07 12:01:25

　《經濟通通訊社７日專訊》珠光控股（０１１７６）協議為廣州物業發展項目引入投資者。
該公司公布向投資者Ｓｉｌｖｅｒ　Ｐｒｏｓｐｅｒ出讓４５股全資附屬誠昌股份，即佔４５％
股權，作價２﹒８億元。誠昌持有廣東海聯８０％權益，而後者持有一幅位於廣州市天河區珠江
新城Ａ２－１地塊，佔地面積約１０４４８﹒７１平方米，將發展建築面積約７９４８７平方米
的兩幢約３６層高寫字樓大廈。
　　此外，該公司之直接全資附屬公司珠光集團，Ｓｉｌｖｅｒ　Ｐｒｏｓｐｅｒ發行本金額５
億元三年期票據，年息１５％，供公司項目發展。（ｔｔ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211207222&page=1
62 : CHAUCHAU(1254)@2011-12-08 11:43:10

1176，賣掉項目45%權益，並老細借5億貴利支持公司，唔是唔會認高息票據，好似933。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111207015_C.pdf
63 : GS(14)@2011-12-09 16:51:15

6. 珠光控股接手珠江新城爛尾地塊 高息融資購地存風險
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/xNNDE2XzM4NjcxNw.html
從某種程度上看，珠光控股是在賬面幾乎空殼的情況下籤訂了上述收購協議，從而獲得了珠江新城位置極佳的一宗地皮。

左手完成收購，珠光控股開始了其右手的資本騰挪，昨天披露的融資方案正好與這次項目收購緊密相扣。

公告顯示：投資者認購股份部分融資（2.8億港元）將用於向廣東海聯增資，即支付珠江新城A2-1項目欠繳政府的土地出讓金和違約費用。而票據融資資金（5億港元）則用於償付部分收購誠昌股權款項，以及所形成的相應債務，並向有關子公司授出貸款等。

自此，珠光控股完成了一手融資、一手買地的「空手套白狼」精妙運作。之後，如果公司能夠順利完成該項目的開發以及銷售，無論最終是否拿回誠昌45%的股權，都已經可以賺得缽滿盆滿。有業內人士評估，按照目前的市場價，珠江新城A2-1項目的售價至少可達30 億。

不過，高回報的預期背後，珠光控股所承擔的風險同樣不容小覷。公告顯示，如果廣東海聯無法在約定期限內完成相應政府手續，則上述兩筆融資都將解除，並由珠光控股承擔其間的利息。

此外，項目後續投資所需資金，以及5億港元票據每年所產生的高額利息（7500萬港元），對珠光控股已經緊繃的現金流無異於雪上加霜。

事實上，在這一輪設計精巧的資本運作中，珠光控股最終獲利幾何，目前恐怕難以定論。


http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111208/News/ea_eab1.htm
掌舵人為合生主席朱孟依兄弟

是次使出另類融資手法的珠光，前身為南方國際，廣州地產商珠光集團09年底借殼上市後，易名為珠光控股，目前大股東為朱拉伊，即朱孟依胞兄，他為珠光執行董事，持股量約52%，三弟朱慶伊則為副主席兼行政總裁。

....

借2.8億 還廣州地欠款

通告未有披露投資者身份，而據本報獲得的消息，該名投資者為農行旗下的農銀國際。本報昨日未能聯絡農銀國際以取得回應。有歐資行分析員指出，銀行「閂水喉」後，發展商另闢溪徑以信託形式撲水，其後信託形式亦被叫停，而珠光是次做法堪稱「變種信託融資」。

至於珠光融資年息達21厘，分析員認為除笨有精。「項目愈拖得久，內部回報率(IRR)會大打折扣，加上一個項目的發展資金一般有七成來自銀行貸款，餘下三成才是發展商自有資金，估計珠光是次只為該三成金額舉債，拉勻整個項目的利息支出便會降低。」
64 : greatsoup38(830)@2011-12-24 18:40:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111223475_C.pdf
所得款項用途
董事會謹此澄清，發行票據的所得款項主要將以下列方式運用：
(i) 為數約31,000,000港元用作償付安排費用及法律費用；
(ii) 根據珠光集團作為貸方與惠豐作為借方於二零一一年十二月十六日訂立的股東貸款協議，
向惠豐授出金額至少為383,000,000港元的免息貸款，用作增資的款項；及
(iii) 餘額主要用作償付及解除收購債項。
誠如本公司於二零一一年七月二十九日有關珠光集團收購誠昌全部已發行股本的通函（「通函」）
指出，陳先生已不可撤回地承諾在廣東海聯自預售物業產生銷售所得款項之前，將不會追收
陳氏債項。目前，陳先生的不可撤回承諾仍然有效及持續，及陳先生並無要求獲提早償還陳
氏債項。陳氏債項及Rong De債項均不會以發行票據的所得款項撥付。

...

誠如上文及該公告指出，認購價280,000,000港元連同發行票據的所得款項500,000,000港元當
中至少383,000,000港元將用作支付增資的款項85,000,000美元（相當於約663,000,000港元）。
廣東海聯將於增資中獲得的資金85,000,000美元（相當於約663,000,000港元）將主要用作償還尚
未支付的地價約人民幣285,000,000元（相當於約348,000,000港元）及截至二零一一年十一月三
十日的滯納金約人民幣132,000,000元（相當於161,000,000港元）。剩餘資金約154,000,000港元
將用作支付該項目的部分發展成本。
誠如通函指出，廣東海聯須支付該土地截至二零一一年三月三十一日的尚未償還地價連同土
地賣方（定義見通函）發出的付款通知書中的人民幣100,000,000元，即合共人民幣302,000,000
元。於二零一一年八月二十二日，已償付未償還的地價人民幣17,000,000元。因此，尚未償還
的地價包括根據上述付款通函書截至本公告日期應付的款項人民幣285,000,000元（相當於約
348,000,000港元）。誠如通函指出，尚未償還地價的滯納金按每日0.1%的比率計算，而截至二
零一一年三月三十一日的滯納金為人民幣59,800,000元。於二零一一年十一月三十日，滯納金
為人民幣132,000,000元（相當於161,000,000港元）。根據該項目現時的財務安排，惠豐須以增
資的方式負責提供資金，以供廣東海聯償付未償還的地價及滯納金。
65 : GS(14)@2012-04-01 13:28:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120330054_C.PDF
8025
66 : Clark0713(1453)@2012-04-01 14:17:50

#754 合生創展

截至二零一一年十二月三十一日止年度之全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... h_active_main_c.asp
67 : GS(14)@2012-04-01 14:18:14

68樓提及
#754 合生創展

截至二零一一年十二月三十一日止年度之全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... h_active_main_c.asp


貼錯了
68 : GS(14)@2012-04-01 14:18:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203301042_C.pdf
財務摘要
（截至二零一一年十二月三十一日止年度）
— 營業額為8,008,000,000港元。
— 股東應佔溢利為1,430,000,000港元。倘不計及重估投資物業之稅務影響淨額，股東應
佔溢利為1,349,000,000港元。
— 每股基本盈利為每股0.82港元。

業務回顧
行業概覽
. 二零一一年是我國「十二五」計劃的開局之年，宏觀經濟實現平穩持續增長。二零一
一年全國國內生產總值達人民幣471,564億元，同比上升9.2%。
. 中央政府依然本著「抑制房價過快上漲，確保房地產行業健康發展」的調控思路。
這些措施有效抑制了投機需求，房價增幅放緩，初步緩和了市場供求關係。
. 雖然調控措施對市場及企業產生了較為顯著的影響，但是長遠來看，政策調控加速
了行業整合及市場集中度進一步提升，為房地產行業更加健康、有序、規範的發展
提供了有利條件。
合約銷售業績
二零一一年銷售及預售合約出售之物業總額達人民幣9,944,000,000元（二零一零年：人民
幣11,037,000,000元），詳情如下：
. 在廣州，售出建築面積合共為162,555平方米（二零一零年：179,662平方米），賬面值
為人民幣2,291,000,000元（二零一零年：人民幣1,947,000,000元）。銷售額增加主要是
由於合生帝景國際及合生廣場開始銷售，並廣受市場歡迎。
. 在惠州，售出建築面積合共為209,396平方米（二零一零年：139,236平方米），賬面值
為人民幣1,817,000,000元（二零一零年：人民幣1,074,000,000元）。銷售增加乃由於可
出售單位供應增加及平均售價較高所致。
. 在上海，售出建築面積合共為170,052平方米（二零一零年：189,956平方米），賬面值
為人民幣2,527,000,000元（二零一零年：人民幣3,520,000,000元）。銷售下降乃由於可
出售物業供應有限所致。
. 在北京及天津，售出建築面積合共為116,155平方米（二零一零年：194,859平方米），
當中112,441平方米（二零一零年：186,003平方米）由本集團佔有，賬面值為人民幣
3,309,000,000元（二零一零年：人民幣4,496,000,000元）。銷售下降主要是由於可出售
單位及公寓供應減少所致。
已銷售但未交付的物業
於二零一一年十二月三十一日，本集團已訂立銷售及預售合約但尚未交付予買家之建築
面積為820,270平方米（二零一零年：553,390平方米）。於交付該等物業後，自其已收所得
款項合共9,679,000,000港元，將於二零一二年及其後在本集團財務報表內確認為收益。
交付物業
於二零一一年交付建築面積合共391,277平方米（二零一零年：766,030平方米）。
項目發展進度
. 於二零一一年內已落成建築面積合共611,569平方米（二零一零年：1,366,079平方
米）。
. 預期於二零一二年落成的建築面積合共為1,571,005平方米。
土地儲備及新增土儲
於二零一一年十二月三十一日，本集團之土地儲備達31,910,000平方米。
於二零一一年內，本集團在北京、天津及江蘇訂立若干土地出讓合同，涉及總建築面積
約1,686,744平方米。
展望
. 國內宏觀經濟仍將保持平穩增長的趨勢，中央政府將繼續實施積極的財政政策和穩
健的貨幣政策。
. 二零一二年對房地產行業的調控將進一步深化，政府將繼續堅定不移的實施抑制房
地產投機需求，促進房價回歸合理水平。
. 總體來看，經濟環境是穩定向上的，而政策環境仍然是常態化的政策調控。這些都
為房地產行業持續、健康、有序發展奠定了基礎。
. 房地產行業憑藉與其他不同產業之間擁有較強的關聯性，其對於中國宏觀經濟長遠
發展的積極意義不會改變。由此，集團對內地房地產行業未來發展保持審慎樂觀。
69 : GS(14)@2012-04-01 14:21:26

盈利少7%，至12億，債重

(i) 確認銷售額
在調控環境下，本集團於二零一一年創出8,008,000,000港元（二零一零年：14,379,000,000港
元）的營業額。於二零一一年，本集團已交付之總建築面積為391,277平方米（二零一零
年：766,030平方米）。雖然各地區均有個別項目之已交付面積取得增長，例如廣州的華
南新城、惠州的高爾夫莊園、北京的麒麟社及上海的合生城邦等，但因部份其他項目
主要帶來貨尾單位及車位，因此令已交付建築面積錄得大幅度下降。
由於有相當數量價格相對較低之項目及貨尾單位於年內交付，因此二零一一年已交付
及落成物業之平均售價下調2%至每平方米人民幣15,175元（二零一零年：每平方米人民
幣15,474元）。雖然已交付的北京合生霄雲路8號、上海合生城邦及天津京津新城平均售
價分別上升26%、70%及7%，但在不同地區不少項目的平均售價均有下調。
...

廣東於二零一一年共有二十個在售物業項目，合約銷售額為人民幣4,108,000,000元，佔
本集團合約銷售總額之4 1 % 。惠州地區錄得合約銷售總額增長6 9 % 至人民幣
1,817,000,000元。廣東之主要項目包括逸景翠園、君景灣、華南新城、合生帝景國際、
合生廣場、合生國際新城、惠州帝景灣、濱海城及惠州高爾夫莊園。
上海共有八個在售物業項目，包括合生城邦、合生高爾夫公寓、合生國際花園、佘山
東紫園、合生東郊別墅、合生御廷園、合生國際城及合生杭州灣國際新城。上海之合
約銷售額為人民幣2,527,000,000元，佔本集團合約銷售總額26%。

銷售成本
銷售成本包括土地及建築成本、裝修和設計成本及資本化利息。隨著營業額減少，銷售成
本下跌50%至4,329,000,000港元（二零一零年：8,692,000,000港元），佔營業額之百分比亦下
跌6%至54%（二零一零年：60%）。

毛利
毛利率由二零一零年之39.6%上升至二零一一年之45.9%，主要由於年內完成交付若干高毛
利率之高檔發展項目。

...
財務成本
撥充資本前之利息總額由二零一零年之1,268,000,000港元增加87%至2,374,000,000港元，主
要原因是增加銀行及財務機構借貸及於二零一一年一月發行300,000,000美元之保證優先票
據所致。本集團借貸之實際年利率約為7.9厘（二零一零年：5.8厘）。

...
稅項
二零一一年之實際稅率為36%，較去年上升7%。倘不計及(1)政府補助31,200,000港元、投
資上市及非上市證券之股息收入68,800,000港元及利息收入29,100,000港元；及(2)分佔共同
控制實體虧損3,300,000港元及分佔聯營公司溢利350,000港元，實際稅率應為38%（二零一零
年：33%）。實際稅率上升乃很大程度上由於年內就中國內地土地增值稅計提撥備比例增加
所致。
70 : Clark0713(1453)@2012-04-01 14:27:55

69樓提及
68樓提及
#754 合生創展

截至二零一一年十二月三十一日止年度之全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... h_active_main_c.asp


貼錯了
Sorry, just recall that there is no posted 754's result here.

Therefore, I tried to find it, but the link is wrong......
71 : GS(14)@2012-04-01 14:35:38

72樓提及
69樓提及
68樓提及
#754 合生創展

截至二零一一年十二月三十一日止年度之全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... h_active_main_c.asp


貼錯了
Sorry, just recall that there is no posted 754's result here.

Therefore, I tried to find it, but the link is wrong......

i am late ,sorry
72 : GS(14)@2012-04-01 17:37:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203271728_C.pdf
1176
轉虧為盈，債一般

業務展望
於二零一二年一月，本集團與本公司之執行董事朱慶先生訂立買賣協議，據此，本集團有
條件同意購買盈信國際之全部已發行股本及股東貸款，總代價為人民幣354,500,000元（相當於
437,453,000港元），透過配發及發行本公司之437,453,000股新普通股支付。盈信國際間接持有
東港合眾之100%股權，而東港合眾則擁有一個位於中國廣州市從化街口街省道S355線旁的發
展項目。截至本公佈日期，該收購尚未完成。
二零一二年對中國房地產整體行業來說是挑戰與機會並存。近期對房地產的調控政策有輕微
放鬆跡象，但於短期內，中央政府仍然可能維持嚴厲的調控政策。在限購、限貸的政策未有
放鬆前，本集團將密切關注市場環境帶來的風險和機遇並及時作出有效應對。
本集團將積極增加財務資源，前瞻性把握投資機會，繼續以多元化方式吸納優質土地，在防
範風險的同時積極尋找市場機會，確保在不明朗的環境下持續增長。由於未來快速的城市化
進程將繼續推動中國房地產市場，本集團對國內房地產的長遠發展仍然充滿信心。
本集團將堅持中高端市場的定位，與企業利益最大化目標相結合的發展模式、以產品和品牌
為重點，提升本集團品牌的精品形象。
73 : Clark0713(1453)@2012-04-10 23:37:54

#754 須予披露交易出售金隅股份的股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204101078_C.pdf

"於二零一二年三月二日至二零一二年四月十日（包括首尾兩天）期間，本集團於上海證券
交易所「A」股市場出售合共40,930,000股金隅股份A股，總代價為人民幣374,349,390元（約
462,000,000港元）（不包括交易成本），平均售價為每股銷售股份約人民幣9.15元。"
74 : GS(14)@2012-04-17 23:37:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120417817_C.pdf
唔知搞乜

須予披露之交易
認購北京農村商業銀行股份有限公司
之4.99%股本權益
董事會宣佈，為回應該銀行有關參與其建議增資及資產重組之邀請，於二零一零年十二
月二十日，本公司透過其間接全資附屬公司中先國際及上海大展向該銀行申請認購股份
連同相應之目標資產，並於二零一一年一月七日前將總代價全數存入託管賬戶，惟有待
該銀行確認交易事項及簽立該等協議及其他相關文件。本集團已於二零一一年八月二十
六日或前後獲知會該等協議之最終條款及交易事項之完成。
資產購買事項為認購事項之先決條件。根據上市規則第14.22條，將認購事項及資產購買
事項合併計算時，一個或多個百分比率為超過5%，惟概無百分比率超出25%，因此，根
據上市規則，交易事項構成本公司一項須予披露之交易。
背景
茲提述本公司日期為二零一一年三月三十一日之二零一零年年報（「二零一零年年報」）及本
公司日期為二零一一年八月二十六日之二零一一年中期報告（「二零一一年中期報告」），當
中載有（其中包括）有關就於一間中國金融機構（即該銀行）之4.73%股本權益之建議投資支
付之按金之財務報表附註。
董事會宣佈，為回應該銀行有關參與其建議增資及資產重組之邀請，於二零一零年十二月
二十日，本公司透過其間接全資附屬公司中先國際及上海大展向該銀行申請認購股份連同
認購協議
於二零一零年十二月二十日，中先國際向該銀行遞交已簽署之中先國際認購協議，有待該
銀行接納其認購事項申請及簽立有關協議。
中先國際認購協議之主要條款載列如下：
日期： 日期為二零一零年十二月二十日
訂約方： (1) 該銀行；及
(2) 中先國際，本公司之間接全資附屬公司。
認購認購股份： 中先國際同意按認購價（ 可予調整）向該銀行認購認購股
份。
代價： 每股認購股份人民幣1元（相當於約1.23港元）或總認購價現
金人民幣238,350,000元（相當於約293,170,000港元）（可予調
整）。
中先國際同意於簽訂中先國際認購協議後三個營業日內將
認購價之10%存入託管賬戶，並於該銀行就其增資方案取
得相關中國銀行機關之批准後五個營業日內將認購價餘下
之90%存入託管賬戶。
禁售： 中先國際同意其將受自該銀行向中華人民共和國國家工商
行政管理總局相關分局完成辦理增資之必要登記手續起計
一年之禁售承諾以及任何適用法例、法規、政策或授權所
規定之更長禁售期限制所規限。
...
資產購買協議
作為訂立認購協議之先決條件，於二零一零年十二月二十日，中先國際、上海大展及另外
八名買方向該銀行遞交彼等已簽署之資產購買協議文本，有待該銀行接納彼等之資產購買
事項申請以及簽立有關協議。
資產購買協議之主要條款載列如下：
日期： 日期為二零一零年十二月二十日
訂約方： (1) 該銀行；及
(2) 十名買方，包括中先國際及上海大展。
購買目標資產： 各買方已同意按購買價（可予調整）購買目標資產之不可分
割部分，相等於其就與該銀行之相應股份認購應付之認購
價之200%。各買方應佔之目標資產將為其所佔所有買方應
付之總購買價之購買價比例。
代價： 相當於該等投資者就彼等各自與該銀行之股份認購所應付
之認購價之200%（可予調整）。
各買方須於簽訂資產購買協議後三個營業日內將上述購買
價之10%存入託管賬戶，並於該銀行就其增資方案取得相
關中國銀行機關之批准後五個營業日內將上述認購價餘下
之90%存入託管賬戶。
...
信託協議及資產轉讓協議
該等投資者與受託人訂立信託協議，據此，每名該等投資者委任受託人於委託開始至資產
轉讓協議完成後三個月或訂約方協定之其他日期期間，按該等投資者之共同指示（其中包
括）代其向該銀行收購目標資產、管理及出售目標資產，以及以饋贈形式向該銀行支付有
關銷售所得款項淨額。委託由二零一零年十二月二十日開始，並於二零一一年八月二十二
日終止。
於二零一零年十二月二十九日，該銀行（作為轉讓人）及受託人（作為承讓人）訂立資產轉讓
協議，據此，該銀行同意出售而受託人（代表該等投資者）同意向該銀行購買目標資產，總
代價不超過人民幣8,954,400,000元（相當於約11,013,910,000港元）（可予調整），並於其後以饋
贈形式向該銀行支付有關銷售所得款項淨額。
信託協議及資產轉讓協議
該等投資者與受託人訂立信託協議，據此，每名該等投資者委任受託人於委託開始至資產
轉讓協議完成後三個月或訂約方協定之其他日期期間，按該等投資者之共同指示（其中包
括）代其向該銀行收購目標資產、管理及出售目標資產，以及以饋贈形式向該銀行支付有
關銷售所得款項淨額。委託由二零一零年十二月二十日開始，並於二零一一年八月二十二
日終止。
於二零一零年十二月二十九日，該銀行（作為轉讓人）及受託人（作為承讓人）訂立資產轉讓
協議，據此，該銀行同意出售而受託人（代表該等投資者）同意向該銀行購買目標資產，總
代價不超過人民幣8,954,400,000元（相當於約11,013,910,000港元）（可予調整），並於其後以饋
贈形式向該銀行支付有關銷售所得款項淨額。
...
訂立該等協議之原因及裨益
本公司的策略投資政策為於非物業發展相關業務中作出多元化投資，例如金融機構。就此
而言，董事已積極物色潛在之投資機會，以為本公司股東帶來最大之回報。經考慮該銀行
進行了增資及資產重組，以支援其長期發展，董事認為該銀行具有上市的良好潛力，倘該
銀行落實上市，將令本集團從其於該銀行之股權之價值增長中獲利。因此，交易事項被認
為符合本集團的企業策略性投資政策。
根據該銀行截至二零一零年十二月三十一日止年度之經審核賬目，其於二零一零年十二月
三十一日之資產淨值約為人民幣12,811,227,000元。
交易事項代表本集團投資於中國具有潛質之農村信用社╱銀行業之機會。董事會認為，交
易事項長遠而言可為本公司及其股東提供良好回報。
董事會（包括獨立非執行董事）認為交易事項乃按一般商業條款及於公平磋商後訂立，該等
協議之條款屬公平合理，而交易事項乃符合本公司及其股東之整體利益。
75 : GS(14)@2012-05-13 21:58:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120513007_C.pdf
配售
於二零一二年五月十二日，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理按竭誠基準同意以配售價，
每配售股0.428 港元，配售最多70,000,000 新股不少於份予不少於六名承配人。
配售須待聯交所上市委員會批准配售股份上市及買賣後，方可作實。如該條件未能達成，配售將不會進
行。
配售股份之最高數目為 70,000,000 股，相當於本公告日期本公司現有已發行股本1,082,687,986 股約
6.5%，以及本公司經配售擴大之全部已發行股本約6.1%。配售之所得款項淨額約28,800,000 港元（假
設配售股份獲悉數配售及經扣除所有相關開支）將用於(i)如能落實，28.000,000 港元在公司公告事件日
期，用作可能收購之民用衛星應用業務；及(ii) 800,000 港元用作本集團一般營運資金。
76 : GS(14)@2012-05-13 22:01:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120513005_C.pdf
可能收購事項的諒解備忘錄
董事會欣然宣佈，二零一二年五月十二日，根據買方有意收購，而賣方，主要從事在
中國的民用衛星(通過利用北斗二代民用業務及其技術平臺)應用業務，有意出售的
100％已發行目標股本，買賣雙方訂立了不具法律約束力的諒解備忘錄。
可能收購的代價取決於進一步與賣方商定的利潤保證的談判，及買方可以現金，代價
股份，可換股票據及/或承兌票據的之綜合方式支付。
本公司股東應注意，可能收購事項可能進行或可能不會進行。本公司股東及潛在投資
者在買賣本公司股份時務請審慎行事。
亞洲資本資源（控股）有限公司（“本公司”，連同其附屬公司統稱“本集團”）根
據創業板上市規則第17.10 條作出本公告。
本公司董事會（“董事會”）董事會欣然宣佈，二零一二年五月十二日，根據買方有
意收購，而賣方，主要從事在中國的民用衛星(通過利用北斗二代民用業務及其技術平
臺)應用業務，有意出售的100％已發行股本（“目標公司”），AYER Asia Pacific
Limited（“買方”），本公司全資附屬公司，與賣方（“賣方”）訂立了不具法律約
束力的諒解備忘錄（“諒解備忘錄”）。上述可能的交易被稱為“可能收購事項”。
可能收購事項的代價取決於進一步與賣方商定的利潤保證的談判，及買方可以現金，
代價股份，可換股票據及/或承兌票據的之綜合方式支付。
根據諒解備忘錄所訂定和進一步的談判的結果，如本公司發行代價股份及可換股票據
以作為可能的收購的一部分代價，代價股份及可換股票據的轉換價格指示價應不得高
於每股0.428 港幣即本公司於當日公布配售新股的配售價格。

根據諒解備忘錄，在諒解備忘錄的簽署後3 個月內，買賣雙方將本著誠意就正式協定
（“正式協定”）的條款進行談判。買方將對目標公司及其業務和事務進行盡職調
查，賣方將提供協助。賣方已承諾在諒解備忘錄簽署之日起3 個月內，將不會（i）索
取，啟動，鼓勵或接受查詢或邀請，或（ii）開展或繼續談判或討論，或提供任何資
訊，或（iii）與買方以外的任何自然人或其他實體訂立任何協定或意向書，直接或間
接的出售或處置目標公司的股份及其業務。

唔知是咪呢間?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120513005_C.pdf
77 : GS(14)@2012-05-13 22:01:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120110311_C.pdf
所以先番生?
78 : GS(14)@2012-08-14 12:24:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120813169_C.pdf
負資產爛殼

展望未來，董事會現正考慮擴大本集團的投資業務，這使本公司可投資於與本集
團現有業務具有協同效應的項目，從而為本公司股東帶來增值，並為本公司的未
來收入增長及業務運作所得溢利的未來增長鋪路。
..
關於財務融資範疇，董事會現正計劃投入更多時間和資源，把財務諮詢服務的提
供範圍，擴展至能為家庭消費者與媒體服務（本公司的互聯網電視服務分部現正提
供之服務）帶來相輔相承之效及協同效益之業務分部。董事會預期，該等服務一經
協定，將包括設立財務顧問辦公室，財務顧問辦公室將會為其他公司提供有關投
資、財務及項目管理之意見。就上述諮詢服務而言，其將於日常業務過程中商議，
本公司將會知會各股東有關此業務分部之進展。
79 : greatsoup38(830)@2012-08-28 17:36:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828123_C.pdf
業務回顧
行業概覽
二零一二年上半年
. 二零一二年上半年，中國宏觀經濟呈現繼續放緩的增長勢頭。第一季度全國國內生
產總值同比增長降至8.1%，低於去年第四季度的8.9%。
. 中央確定了「堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸，加快普通商品住房建
設，擴大有效供給，促進房地產市場健康發展」的方向。

. 目前，房地產調控成效已經顯現，大部分投資、投機性住房需求逐漸退出，改善型
和自住型住房需求得到鼓勵和支持，保障性住房和中小戶型普通商品住房供應增
加。住房市場供求關係正得到逐步改善，房價上漲過快的局面得到有效控制，個別
城市的部分區域房價穩定並出現合理回落。
. 二零一二年房地產市場宏觀調控預計仍將繼續，房地產市場在經過政府一輪輪的調
控後並不是已走向了低谷，相反，而是將進入更加良性和健康的發展階段，是對成
熟穩健的房地產企業的一次考驗，必將帶動整個行業得到新的提升。
合約銷售業績
二零一二年上半年銷售及預售合約出售的物業總額達人民幣5,820,000,000元（二零一一
年：人民幣5,325,000,000元），詳情如下：
. 在北京及天津，售出建築面積合共為63,377平方米（二零一一年：83,223平方米），賬
面值為人民幣1,707,000,000元（二零一一年：人民幣2,270,000,000元）。銷售額下降主
要是由於沒有新貨補充及受存貨以高端產品為主的產品結構影響。
. 在上海，售出建築面積合共為73,462平方米（二零一一年：86,399平方米），賬面值為
人民幣1,124,000,000元（二零一一年：人民幣1,367,000,000元）。銷售額下降主要是由
於大部份項目處於貨尾銷售階段。
. 在惠州，售出建築面積合共為98,132平方米（二零一一年：109,673平方米），賬面值為
人民幣1,059,000,000元（二零一一年：人民幣829,000,000元）。銷售額增加主要是由於
帝景灣有新貨補充及銷售價格提升所致。
. 在廣州，售出建築面積合共為122,914平方米（二零一一年：82,585平方米），賬面值為
人民幣1,930,000,000元（二零一一年：人民幣859,000,000元）。銷售額增加主要是由於
有新貨補充及銷售價格提升所致。
已銷售但未交付的物業
於二零一二年六月三十日，本集團已訂立銷售及預售合約但尚未交付予買家之建築面積
為929,284平方米（二零一一年十二月三十一日：820,270平方米）。於交付該等物業後，自
其已收所得款項合共10,613,000,000港元，將於二零一二年下半年及其後在本集團財務報
表內確認為收益。
交付物業
於二零一二年上半年交付建築面積合共248,871平方米（二零一一年：233,454平方米）。
項目發展進度
. 於二零一二年上半年已落成總建築面積合共約為517,130平方米。
. 預期於二零一二年下半年落成的總建築面積合共約為1,682,384平方米。
土地儲備
於二零一二年六月三十日，本集團之土地儲備達31,850,000平方米（二零一一年十二月三
十一日：31,910,000平方米）。
展望
. 面對二零一二年上半年政府對房地產行業的調控政策，本集團認為要密切結合市場
變化的趨勢，審時度勢、調整策略、緊抓市場需求、不斷鞏固核心競爭力。
. 集團將繼續致力於加強品牌建設，令企業文化與品牌核心價值完美融合，並注入集
團投資開發的每一個項目中，力爭為市場及消費者貢獻更多高附加值的優質產品。
二零一二年下半年本集團將新推出一系列主要位於上海、北京、山西太原、江蘇昆
山等經濟發達區域熱點城市的新項目，其中新開盤項目六個，包括上海的三個項
目，北京的一個項目，山西太原的一個項目和江蘇昆山的一個項目。本集團下半年
新推項目或位於所在城市優越地段，或為市郊稀缺別墅擁有自然景觀資源，或為二
線城市擁有完善配套的綜合性大盤。所開發產品延續集團高品質的標準，目標市場
明確，現已受到目標客戶的廣泛關注和認同，本集團期望通過不斷積累的良好品牌
影響力和有效的市場行銷策略，為集團貢獻理想的銷售業績。
80 : greatsoup38(830)@2012-08-28 17:40:20

盈利跌22%，至6.8億，重債，資本化後轉盈為虧蝕7億

毛利
二零一二年上半年之毛利為2,286,000,000港元（二零一一年：2,257,000,000港元），毛利率為
45%（二零一一年：47%）。毛利率下降主因是期內確認銷售的產品，價格較低之產品比重
有所增加，整體售價有所下降所致。
出售可供出售財務資產收益
本集團於期內出售部分可供出售財務資產金隅股份之股份，錄得收益為1,730,000,000港元。
其他收入╱收益，淨額
截至二零一二年六月三十日止六個月，其他收入╱收益為228,000,000港元（二零一一年：
93,700,000港元），包括(1)獲中國大陸政府機構發放之補助金合共3,400,000港元；(2)投資上
市證券及投資物業重估之公平值收益109,000,000港元；及(3)來自投資上市及非上市證券之
股息收入115,600,000港元。
...
經營成本
於二零一二年上半年，有關銷售及市場推廣、一般及行政開支之經營成本淨額上升44%至
769,000,000港元（二零一一年：533,000,000港元），上升主要是由於(1)本集團應對市場變化
加大了行銷推廣力度，且新推項目較上年同期增加，銷售及推廣活動費用有所增加；(2)薪
酬成本增加及新項目之新增員工數目上升；(3)物業管理項目增加及全面投入運營之中餐廳
之開辦及其他經營支出所致；(4)由於人民幣匯價轉弱，本期錄得匯兌損失20,256,000港元，
加大了經營成本增加之部份影響（二零一一年：匯兌收益107,920,000港元）。
81 : greatsoup38(830)@2012-09-03 15:57:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828804_C.pdf

1176
財務摘要
截至六月三十日止六個月
業績二零一二年二零一一年
千港元千港元
（未經審核） （未經審核）
營業額 — 租金收入39,280 19,059
投資物業之公平值收益13,647 12,163
本公司擁有人本期內溢利8,245 10,139
每股基本盈利0.32仙0.41仙
二零一二年二零一一年
六月三十日十二月三十一日
千港元千港元
（未經審核） （經審核）
總資產4,031,068 3,788,767
總負債2,495,123 2,535,740
總權益1,535,945 1,253,027

虧損增18倍，至3,800萬，重債

業務展望
在充滿挑戰的宏觀經濟環境下，本集團密切跟進發展中物業的預期進度。為了準備於二零一
二年年底將南沙御景第一期之樓盤交付予買家，本集團現正全力建造該樓盤第一期最後階段
之配套工程。故此有關銷售可於交付後記錄為本集團收入，待該等有關銷售確認後，本集團
於本年度之營業額及利潤均將獲滿意成績。
本集團亦已開展海聯項目的工程。本集團預期當越來越多的跨國公司繼續在珠江新城尋找優
質寫字樓，市場對珠江新城甲級寫字樓的需求將會持續拓大，隨著近期該區於公開土地拍賣
創下的成交紀錄，區內已再無相應大塊的土地供應，未來數年甲級寫字樓的供應亦將有限。
董事會預計該項目將為本集團往後之盈利提供極大貢獻，以促進本集團的可持續增長及為未
來的項目發展提供資金。
目前風雲嶺項目管理團隊正與從化市政府部門協商酒店的設計方案，以使其更加完善，確保
這個一級酒店專案能與週邊自然和細膩的優良生態環境融為一體。預計別墅和公寓單位將於
本年度後期開始施工。風雲嶺項目現正處於有利位置並得益於從化市日漸上揚之聲望而增加
的住房需求。除了從化市固有著名的寧靜環境及綜合性休閒活動外，風雲嶺項目的住客專享
會所及高級五星級酒店所提供全方位的娛樂設施，使該項目成為從化最具價值潛力的宅邸。
本集團除專注發展目前項目外，亦不斷尋找新的商機，於適當時機增加廣州及其週邊快速增
長地區之土地儲備。同時，董事會將繼續保持穩健和審慎的態度去管理業務，加速銷售資金
回籠，確保良性的現金流狀況，提高資金周轉率，並進一步拓寬本集團融資渠道，董事會預
期本集團之下半年業績將穩步上揚。
82 : 自動波人(1313)@2012-09-07 15:51:07

1176中途停賽

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120907180_C.HTM
83 : 自動波人(1313)@2012-09-07 17:29:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120907334_C.PDF

應珠光控股集團有限公司（「本公司」）之要求，本公司股份已由二零一二年九月七日（星期五）
下午二時四十二分起暫停買賣，以待刊發有關屬股價敏感消息的公告。

升完中途停賽

收購定配股?
84 : GS(14)@2012-09-07 22:40:44

85樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0907/LTN20120907334_C.PDF
應珠光控股集團有限公司（「本公司」）之要求，本公司股份已由二零一二年九月七日（星期五）
下午二時四十二分起暫停買賣，以待刊發有關屬股價敏感消息的公告。
升完中途停賽
收購定配股?


買野?
85 : 自動波人(1313)@2012-09-07 22:45:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120907618_C.pdf

珠光控股集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）之董事會（「董事會」）注
意到近日本公司股份之價格及成交量均有所上升，並謹此聲明，除下文所述者外，董事會並
不知悉引致該上升的任何原因。
本集團現正與一方進行磋商，內容涉及於中華人民共和國一地產發展項目相關的可能收購事
項（「可能收購事項」）。倘可能收購事項得以落實，根據聯交所證券上市規則（「上市規則」）第
14章及第14A章，其將構成本公司一項主要及關連交易。
董事會謹此聲明，各方現正就可能收購事項的條款進行磋商。於本公告日期，本集團與相關
各方尚未就可能收購事項訂立具法律約束力的協議。本公司將於適當時候按照上市規則的規
定作出有關可能收購事項的進一步公告。


關連交易,你估是邊單
86 : GS(14)@2012-09-07 23:00:21

87樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0907/LTN20120907618_C.pdf
珠光控股集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）之董事會（「董事會」）注
意到近日本公司股份之價格及成交量均有所上升，並謹此聲明，除下文所述者外，董事會並
不知悉引致該上升的任何原因。
本集團現正與一方進行磋商，內容涉及於中華人民共和國一地產發展項目相關的可能收購事
項（「可能收購事項」）。倘可能收購事項得以落實，根據聯交所證券上市規則（「上市規則」）第
14章及第14A章，其將構成本公司一項主要及關連交易。
董事會謹此聲明，各方現正就可能收購事項的條款進行磋商。於本公告日期，本集團與相關
各方尚未就可能收購事項訂立具法律約束力的協議。本公司將於適當時候按照上市規則的規
定作出有關可能收購事項的進一步公告。
關連交易,你估是邊單


應該向母公司買野
87 : 自動波人(1313)@2012-09-07 23:42:11

呢排踩到應...

兩隻都是同一動作
88 : 自動波人(1313)@2012-09-24 15:42:45

10億向大股東收購項目

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120924005_C.pdf

建議收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一二年九月二十三日，買方（本公司之直接全資附屬公司）、賣方
與本公司訂立買賣協議，據此，買方已有條件地同意收購及賣方已有條件地同意出售銷售
股份及股東貸款，總代價為996,880,000港元。於完成後，代價將由本公司根據特定授權透
過按發行價每股股份1.33港元配發及發行996,878,890港元代價股份予賣方（或賣方指定之其
他人士）及現金1,110港元而償付。於完成建議收購事項後，目標集團將成為本公司間接擁有
之附屬公司。
銷售股份相當於靄德之全部已發行股本，靄德間接持有御盈（御景山水花園之發展商）70%
權益。御景山水花園為位於距廣州市約80公里之從化市之住宅綜合發展項目，總發展面積
約為894,106平方米。
.
.
.
代價
代價為權益代價及股東貸款之總和，即996,880,000港元，並將於完成後由本公司根據特定授
權透過按發行價每股股份1.33港元配發及發行996,878,890港元代價股份予賣方（或賣方指定之
其他人士）及現金1,110港元而償付。代價乃買方與賣方經公平磋商後達致，並參考御景山水
花園之估值而釐定。經計及目標集團之遞延稅項及負債淨額後，本公司自御景山水花園之估
值扣減該等負債後達致權益代價241,835,823港元。代價結餘755,044,177港元包括股東貸款，
即目標集團於買賣協議日期結欠賣方的金額。
目標物業於二零一二年八月三十一日之估值為人民幣1,104,000,000元，乃由一名獨立物業估
值師按市場法參照相關市場之可資比較銷售憑證編製。載有有關資料之估值報告將於根據上
市規則將寄發予股東之通函中載列。
.
.
.
有關目標物業之資料
目標物業位於中國廣東省廣州市從化江浦鎮九况步區省道G105線旁。目標物業指定作住宅綜
合發展項目，並有學校及市場等配套設施。目標物業之佔地面積約為294,684平方米，其中規
劃總建築面積約為894,106平方米。
目標物業共分為四個階段。待竣工後，首個階段將包括九幢公寓大廈、一幢商業大廈及一幢
會所，總樓宇面積約225,027平方米；第二個階段之總樓宇面積約為223,026平方米；第三個階
段之總樓宇面積約為223,026平方米；及第四個階段之總樓宇面積約為223,026平方米。於本公
告日期，首個階段之建設正在進行之中。兩幢公寓大廈已經落成，並已於二零一二年四月開
始預售，而會所之建設亦已完成。六幢公寓大廈及商業大廈之建設正在進行之中，且有一幢
公寓大廈即將開始建設。目標物業之第二個階段、第三個階段及第四個階段之建設尚未開始。
建議收購事項之原因及裨益
誠如本公司截至二零一二年六月三十日止六個月之中期報告所述，本集團將不斷尋找新的商
機，增加廣州市及其周邊快速增長地區之土地儲備。
經仔細分析及研究後，本公司將中國廣東省從化市確立為未來發展之重點地區。自最近收購
從化市風雲嶺之發展項目以來，本公司對優質生態資源豐富之從化市之經濟增長及物業發展
持樂觀態度。董事認為建議收購事項乃一項有著巨大潛力之極好投資機會，且為從化市最大
物業發展項目之一。因此，建議收購事項將對本公司帶來正面影響並有助建立名聲。風雲嶺
之發展項目與建議收購事項之間將產生協同效應，令本公司建立成為從化市具領先地位發展
商的聲譽。
憑藉本集團管理層於中國物業市場之豐富經驗以及目標物業所處位置，董事（不包括獨立非執
行董事，彼等將於考慮獨立財務顧問之意見後發表意見）認為，建議收購事項符合本公司及股
東整體之利益。彼等亦認為，買賣協議乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，並符合本公司
及股東整體之利益。
89 : 自動波人(1313)@2012-09-24 15:43:57

http://news.dichan.sina.com.cn/2012/05/22/496573.html

2012/5/22

珠光御景山水花园违规销售已被叫停

市房管局：已交“诚意金”的市民应尽快联系该公司退款

　　记者21日从广州市国土房管局获悉，该局近期发现位于从化市江埔街九里步地段的珠光御景山水花园楼盘的1、2、6号楼，在未取得《商品房预售许可证》的情况下进行违规销售。

　　广州市国土房管局相关公告显示，目前已对该楼盘的违规销售行为进行立案查处，责令广州御盈房地产有限公司分期分批清退违规收受的“诚意金”。市国土房管局表示，已向该公司认购了1、2、6号楼住房、缴纳了“诚意金”的市民，尽快联系该公司进行退款，以保障自身的合法权益。

　　市房管局强调，各房地产企业应自觉执行国家的房地产市场调控政策，严格遵守商品房预售管理有关规定，严禁出现类似违法违规行为。否则，一旦发现，该局将严肃查处。同时，广大市民也不要购买任何未取得《商品房预售许可证》或产权状况不清晰的房屋。一旦发现违法违规销售行为，可打举报电话：87965323。
90 : greatsoup38(830)@2012-09-25 01:12:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120924005_C.pdf
建議收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一二年九月二十三日，買方（本公司之直接全資附屬公司）、賣方
與本公司訂立買賣協議，據此，買方已有條件地同意收購及賣方已有條件地同意出售銷售
股份及股東貸款，總代價為996,880,000港元。於完成後，代價將由本公司根據特定授權透
過按發行價每股股份1.33港元配發及發行996,878,890港元代價股份予賣方（或賣方指定之其
他人士）及現金1,110港元而償付。於完成建議收購事項後，目標集團將成為本公司間接擁有
之附屬公司。
銷售股份相當於靄德之全部已發行股本，靄德間接持有御盈（御景山水花園之發展商）70%
權益。御景山水花園為位於距廣州市約80公里之從化市之住宅綜合發展項目，總發展面積
約為894,106平方米。
..
目標物業於二零一二年八月三十一日之估值為人民幣1,104,000,000元，乃由一名獨立物業估
值師按市場法參照相關市場之可資比較銷售憑證編製。載有有關資料之估值報告將於根據上
市規則將寄發予股東之通函中載列。
...
有關目標集團之資料
賣方
賣方，一家於英屬處女群島註冊成立之有限公司，為本公司之控股股東。除持有股份及銷售
股份外，賣方主要從事其他業務及投資之投資控股。
靄德
靄德為於英屬處女群島註冊成立之有限公司，乃一家投資控股公司，但除持有泰囱100%股權
外，既無經營任何業務，亦無持有任何資產。於本公告日期，靄德由賣方100%擁有。除持有
泰囱全部已發行股本外，靄德於本公告日期並無持有任何其他投資。
據賣方告知，目標集團收購靄德100%股權之原成本為191,835,823港元。
泰囱
泰囱為於香港註冊成立之有限公司，乃一家投資控股公司，但除持有御盈70%股權外，既無
經營任何業務，亦無持有任何資產。於本公告日期，泰囱由靄德100%擁有。除持有御盈70%
權益外，泰囱於本公告日期並無持有任何其他投資。
御盈
御盈為於二零一零年九月在中國成立之外商獨資企業。於二零一一年三月，御盈接納一名新
的中國投資者並轉制為一家中外合資經營企業，現時為一家中國物業發展公司。於本公告日
期，御盈擁有目標物業之全部權益。除持有目標物業外，御盈並無持有任何其他投資。
下表載列目標集團截至二零一一年十二月三十一日止兩個財政年度及截至二零一二年五月三
十一日止五個月之若干未經審核合併財務資料（根據香港財務報告準則編製）：
截至十二月三十一日截至五月三十一日
止年度止五個月
二零一零年二零一一年二零一二年
（人民幣元） （人民幣元） （人民幣元）
營業額— — —
除稅及非經常項目前虧損淨額4,627 2,062,483 4,913,521
除稅及非經常項目後虧損淨額4,627 2,062,483 4,913,521
於十二月三十一日於五月三十一日
二零一零年二零一一年二零一二年
（人民幣元） （人民幣元） （人民幣元）
資產淨值495,429 4,021,046 7,364,904
於完成後，靄德與泰囱將成為本公司間接全資附屬公司，而御盈將成為本公司間接擁有之附
屬公司。目標集團之財務業績將綜合計入本集團之賬目內。
有關目標物業之資料
目標物業位於中國廣東省廣州市從化江浦鎮九况步區省道G105線旁。目標物業指定作住宅綜
合發展項目，並有學校及市場等配套設施。目標物業之佔地面積約為294,684平方米，其中規
劃總建築面積約為894,106平方米。
目標物業共分為四個階段。待竣工後，首個階段將包括九幢公寓大廈、一幢商業大廈及一幢
會所，總樓宇面積約225,027平方米；第二個階段之總樓宇面積約為223,026平方米；第三個階
段之總樓宇面積約為223,026平方米；及第四個階段之總樓宇面積約為223,026平方米。於本公
告日期，首個階段之建設正在進行之中。兩幢公寓大廈已經落成，並已於二零一二年四月開
始預售，而會所之建設亦已完成。六幢公寓大廈及商業大廈之建設正在進行之中，且有一幢
公寓大廈即將開始建設。目標物業之第二個階段、第三個階段及第四個階段之建設尚未開始。
建議收購事項之原因及裨益
誠如本公司截至二零一二年六月三十日止六個月之中期報告所述，本集團將不斷尋找新的商
機，增加廣州市及其周邊快速增長地區之土地儲備。
經仔細分析及研究後，本公司將中國廣東省從化市確立為未來發展之重點地區。自最近收購
從化市風雲嶺之發展項目以來，本公司對優質生態資源豐富之從化市之經濟增長及物業發展
持樂觀態度。董事認為建議收購事項乃一項有著巨大潛力之極好投資機會，且為從化市最大
物業發展項目之一。因此，建議收購事項將對本公司帶來正面影響並有助建立名聲。風雲嶺
之發展項目與建議收購事項之間將產生協同效應，令本公司建立成為從化市具領先地位發展
商的聲譽。
憑藉本集團管理層於中國物業市場之豐富經驗以及目標物業所處位置，董事（不包括獨立非執
行董事，彼等將於考慮獨立財務顧問之意見後發表意見）認為，建議收購事項符合本公司及股
東整體之利益。彼等亦認為，買賣協議乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，並符合本公司
及股東整體之利益。
91 : 自動波人(1313)@2012-09-25 02:26:48

陸續打資產入去
92 : GS(14)@2012-09-25 22:26:09

幾好
93 : GS(14)@2012-10-03 23:38:55

http://www.yicai.com/news/2012/09/2116803.html
寧

波當地媒體近日報導稱，位於寧波市鎮海區的合生國際城樓盤因為諸多質量問題，被鎮海區建設交通局要求停止預售。這也成為繼萬科等知名房企爆出「毒地板」「紙板門」後的又一起「質量門」。

然而面對危機，合生創展卻遲遲未作出公開回應。當地政府相關部門已將合生創展列入房地產市場不良行為記錄名單，並要求相關單位限期改正、制定賠償方案。

該樓盤屬於精裝修房，業主曾向媒體報料稱，因為門框被水浸泡導致脫落，用手就可把門框掰下來。8月8日，業主將一段門框拿到通標標準技術服務有限公司進行檢測，檢測報告顯示，合生高層門框等材料是中密度纖維板，甲醛含量18mg／100g，超過家居業人造板材生產使用的E1級標準一倍。按照國際標準，E1級規定游離甲醛含量≦9mg／100g。

業主還稱，曾將檢測機構的報告拿給合生創展項目負責人，但是合生方面稱，自己的產品肯定是合格的。

事實上，除了「毒門框」，寧波合生國際城還被業主爆出嚴重漏水、牆體開裂等20餘項問題。寧波當地媒體報導，合生國際城還存在工程款糾紛、工資糾紛、房屋質量糾紛等問題。

鎮海區建設交通局於9月14日向寧波合生創展房地產有限公司發出通知，要求企業對E、F區剩餘房源停止預售，對未售房源進行分戶排查，及時整改。整改完後按要求由預售轉為現售。

寧波市鎮海區建設交通局也採取了針對性措施，包括要求相關施工單位、監理單位限期改正，督促開發商指定合理賠償方案，將合生公司列入房地產市場不良行為記錄名單並公示，對相關施工單位呈報市住建委給予取消進甬備案資格、兩年內不得在寧波建築市場承接新業務的處理決定等。

合生創展一直對問題未作出公開回應。

寧波鎮海區建交局建管股負責人曾對媒體表示，寧波合生國際城從2007年項目開工到現在已出過多次質量問題，僅今年政府部門約談開發商就有4次之多。但合生方面並不配合處理，此次爆出的質量問題至今也沒有明確的補償方案。

當地政府相關部門負責人稱，合生創展高度集權的管理模式是導致問題遲遲無法解決的原因，其項目公司並無處理權，所有決定均需通過集團總部作出。而合生創展自前任總裁薛虎離職後，就一直陷入嚴重的人事動盪之中，多個職位頻頻換人。

對於頻頻爆出的質量門，業內人士普遍認為，應盡快出台房屋裝修行業標準。雖然建設部在2002年出台過《商品住宅裝修一次到位實施導則》，但只是一份引導性文件，沒有強制性。主管部門也要加強監管，積極推行質量分戶驗收，確保每套住房合格達標。
94 : GS(14)@2012-10-11 23:50:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121011009_C.pdf
有關諒解備忘錄的進展
董事會宣布，因一些條款不能與交易對手同意，本公司在備忘錄將不會尋求進一步協商。
配售協議失效
董事會進一步宣布，在盡最大努力的基礎上，配售協議配售最多70,000,000 股配售價每股0.428 港元的配
售股份未能達成協議，於二零一二年十月十一日失效。
茲提述亞洲資產(控股)有限公司(「本公司」)於二零一二年五月十三日及二零一二年八月
十日所發出有關配售協議及據此延長最後截止日期之補充協議； 及有關諒解備忘錄及補
充諒解備忘錄。除文義另有所指外， 本公佈所用詞彙與該公佈所界定者具有相同涵義。
有關諒解備忘錄的進展
董事會宣布，因正式協議內一些條款不能與交易對手達一致同意，本公司在備忘錄將不會尋求進一步協
商。
配售協議失效
董事會進一步宣布，在盡最大努力的基礎上，配售協議配售最多70,000,000 股配售價每股0.428 港元的配
售股份未能達成協議，於二零一二年十月十一日失效。據此本公司將不會就配售協議發行任何新股。
95 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:04:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121108044_C.pdf
8025
服務合同
董事會謹此宣布，在正常業務過程中，公司正在洽商一服務合同。
96 : GS(14)@2012-11-20 00:40:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121116038_C.pdf
配售
於二零一二年十一月十六日，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理按竭誠基
準同意以配售價，每配售股0.65 港元，配售最多100,000,000 新股不少於份予不少於六名
承配人。
配售須待聯交所上市委員會批准配售股份上市及買賣後，方可作實。如該條件未能達成，
配售將不會進行。
配售股份之最高數目為 100,000,000 股，相當於本公告日期本公司現有已發行股本
1,385,518,897 股約7.2%，以及本公司經配售擴大之全部已發行股本約6.7%。配售之所得
款項淨額約62,225,000 港元（假設配售股份獲悉數配售及經扣除所有相關開支），將用作(如
能落實)本集團一般營運資金及未來潛在可收購之業務。
由於配售協議未必完成，股東及有意投資者在買賣股份時務請審慎行事。

太少聽呢個名
http://www.sfc.hk/publicregWeb/corp/ANP612/rep
97 : 自動波人(1313)@2012-11-20 01:08:15

上次配唔成,索性一不做,二不休,炒高先再配
98 : GS(14)@2012-11-20 22:57:32

99樓提及
上次配唔成,索性一不做,二不休,炒高先再配


炒高仲無人買
99 : GS(14)@2012-12-04 00:00:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121203082_C.PDF
轉正角
100 : greatsoup38(830)@2012-12-29 13:22:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121228798_C.pdf
1176 買埋附近塊地開發
101 : 自動波人(1313)@2013-01-07 18:24:31

754 - 一年升4倍幾.......

無人講smiley
102 : GS(14)@2013-01-07 22:49:38

103樓提及
754 - 一年升4倍幾.......

無人講smiley


有個大陸blog超後悔的，我都是其中一個叫他賣的人，我衰仔，真是唔曉停
103 : 自動波人(1313)@2013-01-09 20:00:12

104樓提及
103樓提及
754 - 一年升4倍幾.......

無人講smiley


有個大陸blog超後悔的，我都是其中一個叫他賣的人，我衰仔，真是唔曉停


哈哈.....應該不停被人問候

1176,今年打入去果兩件野應該入賬
104 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:15:08

他賣左就無晒野
105 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:46:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110010_C.pdf
發行300,000,000 美元的9.875 厘優先票據
董事會謹此提述本公司於二零一三年一月八日有關票據發行計劃的公佈。董事
會欣然宣佈，本公司、擔保人與初始買家於二零一三年一月九日簽訂購買協議。
根據購買協議及受限於其所載若干條件，本公司同意出售，而初始買家亦同意
向本公司購買本金總額為300,000,000美元的票據。票據將由擔保人無條件及不
可撤回地擔保。票據及擔保將按第一優先基準，以質押人所持的各擔保人的全
部股份(Esteem Industrial (Hong Kong) Limited的股份除外）及信佳投資有限公司
股份的有效及可強制執行的完備抵押權益作為抵押。根據債權人間協議，抵押
品將由票據持有人及二零一六年票據持有人按比例平均攤分。
106 : qt(2571)@2013-02-23 14:35:30

http://money.163.com/13/0219/11/8O2U3GPB00253B0H.html

合生创展首发单月业绩 众房企1月销售向好
2013-02-19 11:59:52　来源: 财经网(北京)　有0人参与
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每个月上旬,在香港上市的房企们纷纷发布前一个月的销售业绩似乎已成惯例,对于投资者和公众来说,这也成为了解这些房企们销售及其他表现的一个惯用渠道了。

不过，每月的业绩并不是联交所强制要求公布的信息，因此总还是会有个别房企向来不做公布，而这些企业大多都是名气较小或已在房地产行业边缘，唯一的例外或许只有合生创展。

即使曾经被称为广东地产五虎之一，合生创展多年来也从不公布其每月业绩。然而2013年，此情况却发生了改变。

2月5日，合生突发公告，宣布截止2013年1月31日，其单月实现认购销售额6.86亿。

低调合生终发月报

2月5日，合生公布2013年1月业绩。1月，该公司实现认购销售额6.86亿元，在去年同期3.76亿元的基础上同比增82.44%；实现销售面积2.86万平方米。

其中，合生1月的销售额主要来自上海合生·前滩一号、北京合生·霄云路8号、北京合生·滨江帝景、广州合生广场等主力项目。当月的销售单价约2.39万元/平方米，对比去年同期的1.45万元/平米，实现同比增长65.30%。

合生表示，后续公司将在各主要地区加大推售量，采取积极销售策略促进销售。

虽然和万科、中海等企业相比，单月销售近7亿元绝称不上“强劲”，但合生此次主动公布销售之举，多少还是让外界略感诧异。

关键则是，和在香港上市的大多数房企追求公开、透明不同，合生在信息披露方面的不透明化向来为外界所诟病。

此前，曾有分析师私下向观点地产新媒体透露，合生创展对外渠道不够畅通，沟通效果不佳。事实上，这也成为标普、穆迪等评级机构对合生未来发展前景的担忧之一。

另一方面，2012年3月薛虎辞职合生总裁一职之后，合生在这一年中遭受了各种流言蜚语。从家族第二代上位、业务调整恐减少房地产投入到公司中高层相继离职深陷人事动荡等等。

虽到目前为止尚没有确实证据支撑外界的种种猜测传言，但不可否认的是，合生向来的神秘风格使得其任何动作背后都被演绎了无数种可能性。

在面对此前种种猜测都纹风不动之后，合生却突然的在2月初主动公开了其2013年1月的销售业绩，此背后是否有任何原因还不得知晓。

不过，或许这代表了合生有意提高公司的透明度，加强与媒体及外界的沟通。

房企1月销售大涨后市看好

随着合生将1月业绩的公开，其他多家房企也陆续公布了2013年首月的成绩单。

从目前来看，各家房企交出的答卷都还不错。

万科1月份实现销售面积161.1万平方米，销售金额190.7亿元，同比分别增长35.38%和56.32%，环比亦有所上涨。

中海2013年1月份实现合约房地产销售额147.5亿港元，实现合约销售面积93.0万平方米。截至1月底，累计认购未签约额51.0亿港元及认购未签约面积30.6万平方米。

而保利2013年1月公司实现销售面积85.40万平方米，同比增长达583.37%；实现销售金额102.80亿元，同比增长580.22%。

此外，1月份恒大实现合约销售总金额约为72.5亿元，同比升2.26倍；销售面积约为116.8万平方米，同比升2.13倍；销售均价每平方米6206元，同比升4.2%。

其他如碧桂园、雅居乐、富力、远洋、融创等公司，都维持了去年以来的一贯销售水平。

不过，此状况已在券商预期之中。之前，德意志银行在研报中称，由于基数较低，预计上市房地产企业1月销量的同比数据将录得强劲增长。

更让房企高兴的是，其销售均价也纷纷出现上升。这或许也预示着在过去调控两年中，房企以价换量、牺牲利润率跑赢市场的策略终结。

有业内人士曾称，由于调控导致过去两年市场降温，各大房企不得不靠以价换量的策略跑赢大市，通过降低库存量、提高周转率来保持市场地位。

但与此同时，人工、建筑、融资等成本的增加，使企业总体的盈利能力和水平呈现下降趋势。今年初各家上市房企销售均价的回升，说明房企正在走出过去的冬季策略，或将带来新一轮的价格上涨。

而对于2月的销售业绩，莫尼塔房地产行业分析师罗雨表示，从调研反馈来看，1月中旬开始，一二线城市房产中介门店及售楼处到访量和看房量小幅下滑，但幅度小于往年；开发商惜售情绪进一步扩大，计划推出新盘新项目的开发商占比进一步降低。因此决定2、3月份销量的主要因素将由需求转变为供给，其中2月销量将受春节拖累，或将有环比30%左右的下降。
107 : GS(14)@2013-02-24 18:54:21

1176
108 : 自動波人(1313)@2013-02-24 20:17:47

又係大股東的野?
109 : GS(14)@2013-02-25 23:33:18

110樓提及
又係大股東的野?


改左名
110 : 自動波人(1313)@2013-02-26 00:11:25

改左名?
111 : GS(14)@2013-02-26 00:12:50

112樓提及
改左名?


轉左個持有人名
112 : qt(2571)@2013-03-15 22:06:00

正面盈利預告
113 : qt(2571)@2013-03-29 23:16:33

全年業績
114 : greatsoup38(830)@2013-03-31 01:47:12

1176持平賺2,000萬，重債
115 : greatsoup38(830)@2013-03-31 11:39:47

754
盈利降3%，至9.3億，資本化後虧損增75%，蝕21億
116 : greatsoup38(830)@2013-03-31 11:41:00

8025

虧損減55%，至2,000萬，負資產重債
117 : y2kcatman(5671)@2013-06-06 11:54:47

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/554130.html



【個股信息】專訪：珠光(1176-HK)今年來合約銷售翻倍，今年目標30億元人幣
2013/06/05 15:58
財華社香港新聞中心
珠光執行董事黃佳爵於股東週年大會後對《財華社》表示，公司今年以來合約銷售有大增長，較去年同期翻倍。今年銷售目標為30億元人民幣(下同)，相比公司去年實現銷售5.5億元。他指，公司旗下「海聯大廈」項目今年11月可滿足銷售要求，目前已經吸引不少有意買家，料項目推出後銷售可達約20億元。

黃佳爵指，公司一直在內地需求合適的收購項目，目前有項目正在洽談之中。未來兩至三年公司發展都將集中在廣州地區，但長遠而言，有意擴大至北京、上海地區。對於過去兩年公司均未有派息，他指，當公司發展需要現金時，不一定會派息，惟有當公司擁有足夠現金時才考慮派息，而未來三年為公司快速發展期，需要保留現金以把握合適的發展機會。(T)
118 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:35:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130626006_C.pdf
1176 又買項目
119 : thomasgp02a(16679)@2013-07-06 23:58:08

解剖合生：王石眼中的地产航母9年跌出50强

　　作为一家老牌的地产企业，合生创展有着标本意义。早在2004年，合生创展的销售额就第一个冲上100亿元，而当年万科的销售额还只有91.6亿元。合生创展还一度是万科董事长王石[微博]眼中的“地产航母”。

　　然而从2004年开始，合生创展的销售额就一直停步不前，始终在100亿元附近徘徊，而万科、保利、中海、恒大、绿地、万达、雅居乐、龙湖地产、融创地产等一大批地产企业却反超合生创展，并将其远远丢在后面。2012年，房地产行业的龙头企业万科的销售额1412亿元，合生创展的合约销售额只有116亿元，只是万科的1/12。

http://finance.sina.com.cn/stock ... /091416013127.shtml
120 : Clark0713(1453)@2013-07-10 22:54:16

執行董事、副主席及財務總監之變更
121 : greatsoup38(830)@2013-07-11 00:55:51

754換CFO
122 : morpheo(3452)@2013-07-11 11:06:34

123樓提及
754換CFO


出事先兆？
123 : 自動波人(1313)@2013-07-11 13:19:14

會唔會有親戚關係？
124 : 自動波人(1313)@2013-07-11 20:59:57

原來過檔 1165
125 : GS(14)@2013-07-11 23:05:18

真是走馬燈
126 : Clark0713(1453)@2013-07-18 14:50:22

<匯港通訊>  據內地《每日經濟新聞》報導，合生創展(00754)大老闆朱孟依的25歲女兒
朱桔榕，於7月11日獲委任為公司副主席，年薪連津貼250萬元，成為最年輕的上市地產公司
高層，但老臣子似乎並不信服，除張懿辭任執行董事、副主席兼財務總監職務，上海公司亦
有數十名高層集體辭職。

消息指上海公司總經理陳繼平、副董事長姚群、副總經理楊政、季國平及集團商業地產中心
總監樂約鳴等數十人集體辭職。

消息指，2012年初，合生創展第三任行政總裁薛虎離職時，張懿一度是接替行政總裁的熱門
人選，但直至其離職，行政總裁之位仍然空缺。是次朱桔榕接替張懿的位置，外界預期是為
其上任行政總裁鋪路。
127 : GS(14)@2013-07-18 23:42:52

http://www.soufun.com/news/firefox/2013-07-18/10549641.htm
自7月11日，24歲的朱橘榕被任命為合生創展集團的董事局副主席後，該公司高層震盪的消息便在網絡上大肆傳播。

消息指，合生創展上述任命行為造成公司內部極大混亂，最近，其上海公司總經理陳繼平，副董事長姚群，副總經理楊政、季國平及集團商業地產中心總監樂約鳴等數十人集體辭職。

昨日（7月17日），記者致電合生創展副總裁劉建欲求證此事，在聽完記者提問後，他以「我在開會」為由，掛斷電話。不過，一位要求匿名的合生創展高管人士卻向記者證實，樂約鳴的確已於近日辦理了離職手續。

合生創展的人事震盪並非新鮮事。過去10年，位至行政總裁級別的高管出走就有4人。針對媒體「高管頻繁離職」的疑問，劉建不久前曾作出這樣的回應：企業的變化是一個整體的變化，絕對不能依靠某個人的變化而變化，「合生（創展）發展這麼多年了，沒有因為什麼變化讓它停止發展。」

人事震盪還是戰略調整？/

7月16日的一則網絡消息稱，合生創展「新的任命」造成公司內部極大混亂，最近數十名高管集體辭職。該消息同時透露，合生創展上半年業績繼續下滑，商業地產中心的人已基本走完。不過，此傳聞未獲合生創展回應。

這則消息提及的「新的任命」，是指7月11日，合生創展掌門人朱孟依之女、執行董事朱橘榕獲委任，成為該公司副主席，謝寶鑫獲委任為該公司執行董事兼財務總監。當此之時，張懿則辭任合生執行董事、副主席兼財務總監職務，辭任原因顯示為「追求其事業發展」。

資料顯示，2012年初合生創展第三任行政總裁薛虎離職時，張懿一度成為接替行政總裁的熱門人選，但一直到其離職，該公司行政總裁之位始終空缺。此番朱橘榕接替張懿的位置後，不僅成為中國房地產行業最年輕的上市公司高管，在外界看來，也是為其上任行政總裁鋪路。

不料幾天之後，上述高管集體辭職的消息就通過網絡傳播開來。記者昨日多方打聽，最終從合生創展一位高管人士處獲得了部分證實。

「樂總（樂約鳴）是不做了，他是辦離職手續了。」這位高管說，至於上海公司總經理陳繼平等人，由於接觸不多，目前尚不瞭解。

當記者問到樂約鳴的離職原因以及是否與7月11日的任命有關時，該高管則強調，「我只能告訴你事實，估計我就只能跟你說這麼多了。」

昨日有觀點猜測，朱橘榕任職合生創展副主席，成為最年輕的地產上市公司高管掌管大權，或許難以讓「老臣」們心悅誠服，因而紛紛選擇出走。

但一位曾在合生創展商業地產中心任要職的前員工對記者表示，合生創展應該有新的戰略安排，這個佈局應該不是突然的變化，而是循序漸進的調整。

「一個公司在運作過程中，人事肯定是有調整的。我認為它會往好的方向走吧。」這位前員工表示。當問及對朱橘榕的評價時，他明確稱，「我不發表意見。」
128 : GS(14)@2013-07-24 12:32:16

1176
發行2億美元票據，又發行總值4,000萬美元之option，對賭
129 : GS(14)@2013-08-13 19:25:35

8025
3個月虧損降93%，至20萬，6個月虧損降15%，至620萬，負資產重債殼
130 : GS(14)@2013-08-17 18:10:27

盈警
131 : Clark0713(1453)@2013-08-27 12:04:28

#754

截至二零一三年六月三十日止六個月之中期業績
132 : GS(14)@2013-08-27 17:46:29

0754
盈利增172%，至19億，資本化後轉盈4億，是一次過效果，重債
133 : GS(14)@2013-08-27 18:31:53

1176..
134 : greatsoup38(830)@2013-09-01 16:34:15

people head
135 : iniesta(1400)@2013-09-03 03:59:09

一千蚊人頭
136 : greatsoup38(830)@2013-09-12 22:54:02

買地
137 : ezone2k(22605)@2013-09-16 23:36:29

“鬼城”京津新城调查：常住率仅一成 合生创展受拖累

http://fangchan.21cbh.com/2013/9-16/zMNTcxXzc2MjEzMA.html
138 : greatsoup38(830)@2013-09-16 23:40:35

21世紀網 從北京四惠出發，沿著京瀋高速行駛，寶坻北出口轉津薊高速公路行駛約一個半小時，就來到了京津新城。這個被外界貼上「鬼城」標籤的「亞洲最大別墅區」。

剛下高速，就可以看到如同凱旋門一般的京津新城大門，如同城堡一般的凱越酒店，以及鱗次櫛比的歐式別墅，不過與龐大的建築群形成鮮明反差的是這裡較低的人口密度。

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圖為京津新城正門，點擊進入調查圖集

21世紀網瞭解到，目前京津新城三千多棟別墅中有兩千多棟已經售出，不過其中的常住戶不到10%。

以京津新城建設最早建成的桃園一區為例，臨近馬路的幾棟別墅外觀顯得頗為陳舊，屋上橫樑已有傾斜的趨勢，別墅院子裡的野草已一人高。據介紹，桃園一區有七十多棟別墅，目前真正常住的僅有3戶。而當地的地產中介介紹，目前京津新城房屋常住率大約1成，有3成二手房有出售意向。

由此看來，「鬼城」或者「空城」之說，也並非完全毫無根據。

由於常住戶非常少，京津新城裡商業配套很不健全，大多數底商經營難以為繼，紛紛選擇關門。僅存的幾家超市和小飯館，最常見的客人是園區內的保安以及周邊工作的建築工人。

此外，在過去的地產黃金十年裡，整個國家的房價以幾何級速度增長時；不過京津新城沒能隨著中國樓市的一路走強，十年裡，京津新城的房價上漲約一倍，遠落後於燕郊等鄰近北京的城市。

京津新城營銷不理想，也直接影響了開發商合生創展的業績。有媒體報導稱：其在京津新城累計投入200多億元，得到的產出卻僅僅只有不到100億元。

而根據合生創展集團在港交披露的半年報顯示，合生創展上半年銷售及預售合約出售的物業總額為人民幣55.64億元，較去年同期減少4.40%。

而根據中國房地產信息集團發佈的國內房企50強的榜單中，已有30家房地產企業在上半年銷售額突破100億元。其中，萬科銷售額突破800億人民幣，同比提升34%，將近合生創展業績的13倍；排在50強之末的建業地產在上半年的銷售額也已達56億元。

對此，業界有觀點認為，合生創展從2003年成為國內房地產龍頭到現在失去「領跑」地位，這與京津新城開發的拖累不無關係。

商業荒涼配套殘缺

京津新城距離北京一個半小時車程，距離天津市內50分鐘車程，這片位於天津寶坻的別墅區，2005年由合生創展與珠江投資兩大地產商聯手開發，投資過百億，佔地2.5萬畝。

2.5萬畝是怎樣的概念？回答是：相當於33個天安門廣場、5個頤和園。

在合生創展董事局主席朱孟依的規劃裡，利用京津沿線的地理位置，這裡將屹立起8000棟別墅、數個超大型五星級酒店、亞洲最大的溫泉城和中英文學校，50萬人將生活在地中海抑或北美風格的別墅內。

然而，京津新城並未隨著中國房地產市場的興起而火爆，而是呈現出一副「住戶難覓、價格難漲」的情景。

駛入京津新城的大門，是類似於凱旋門的設計，向南行駛，便到達新城最早建設的項目——凱悅酒店，這間擁有900個房間、投資6億的酒店外觀如城堡，門口停著零星的轎車與酒店的佔地顯得不成正比。向遠眺望，京津新城內還有類似英國大本鐘的建築。

儘管處處透露出「洋氣」，然而如中國許多樓盤的模仿一樣，這種「刻意為之」始終被自然流露出的「土生土長」所打敗。沿著京津新城的路一直行駛，道路兩旁雜草叢生，有的地方已經種上了莊家，道路兩旁成為了曬穀場。而新城內的籃球場看樣子已經許久沒人光顧，很多護欄已經坍塌。

桃園一區是京津新城所建的最早的別墅，靠近馬路的別墅看上去已經許久沒有人居住了，房子外觀頗為陳舊，屋上橫樑也有傾斜的趨勢，別墅院子裡的野草已經長到了一人高。

21世紀網在桃園一區蹲守半個小時，僅有三四個行人與一輛車經過大門，查看保安的記錄本，9月12日全天有9輛車進入小區的記錄。

京津新城給人「蕭條感」的還有這裡紛紛關閉著的商戶。

園區內眾底商多數都大門緊鎖，只有飽經風雨的招牌孤零零的掛在門上，從玻璃門往裡張望，屋內一堆堆的建築材料，似乎控訴著歲月的無情以及獨處的荒涼。

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園區內眾底商多數都大門緊鎖

僅存的幾家生意是飯館和小鋪，21世紀網觀察到，前來消費的人多數是這裡的保安和物業以及在此處工作的建築工人，因為附近沒有菜市場，小鋪為了滿足需求，也會賣一些蔬菜水果。

小鋪老闆就是當地人，談起這裡的生意，他表現的很無奈。

「也沒有辦法，園子裡沒有人嘛。現在這裡有200多名保安，只有他們會過來買點菜和零七八碎的。」小鋪老闆表示。

京津新城的一位保安告訴21世紀網，現在新城園區內最多的生意是網吧，園子東邊有兩所大學，相對而言那邊的商舖會多一些。

21世紀網在京津新城東部區域找到了保安所說的天津財經大學分校以及北京科技大學分校這兩所高校。或許是因為學生較多的原因，這一區域內商業配套明顯比京津新城其他區域要完善的多，即便如此，這裡的商業配套也顯得頗為單一。

21世紀網看到，學校周邊的商舖大多經營網吧、旅館、檯球廳，而大型超市、購物中心、甚至農貿市場都難覓蹤影；整個新城地域較廣，但沒有公共交通穿梭。新城與外界聯繫的唯一公共交通來自兩所大學的對面是汽車站。「有通往天津市內和寶坻的中巴，想去北京，就到寶坻再轉大巴到四惠。」汽車站工作人員表示。

此外，京津新城內的醫療、幼兒園、小學和初中等基礎設施配套也極為缺乏。當地人介紹，要想上學只有去天津市內。

常住率不足一成

京津新城被外界打上了「鬼城」的標籤，從而引起了各界的關注，那麼「鬼城」到底是視覺想像還是銷售現象？

京津新城的一位地產中介表示，京津新城的房產銷售還是不錯的。例如桃園一區，已經基本都賣掉了。實際上現在新城剩下的只有位置不好的房子或者六棟聯排的別墅，出售率沒有網上說的那麼低。

據這位地產中介介紹，目前，整個京津新城的園區共有3000棟房子，賣出的在2000套左右。

而京津新城售樓處提供的數據更為樂觀，先前開發的房屋基本已經售完，僅有熙園有少量幾套在售。

「進入今年9月以來，這裡的房子以一天一套的速度成交。」售樓小姐告訴21世紀網：「你看，我們的電瓶車都沒有了，十多個售樓人員都已經帶客人去看房了，就剩下我們三四個人。」

21世紀網翻閱售樓處向客戶展示的房屋出售情況的表格，發現此前的桃園、康園等確實基本銷售完畢，僅有幾套在售，熙園仍有不少房屋在售。

對此售樓處工作人員表示，這些已經很久沒有更換了。

不過上述地產中介也坦承，賣是賣掉了，但是真正長期居住的並不多。「現在整個京津新城常住戶約10%左右。」

部分別墅外觀顯得頗為陳舊，屋上橫樑已有傾斜的趨勢

當地的保安的介紹也印證了這位地產中介提供的數據：「以最早建設的桃園一區為例，共有70多戶，但是只有3戶常住。」

當談及京津新城顯得「人煙稀少」時，中介解釋表示，來這裡都是休閒度假用的，基本都是第二、第三住所，只是每星期來一次或者放長假時過來，所以平時顯得人比較少。

上述保安也介紹說，很多業主每隔一兩週回來過個週末。

十年房價漲一倍

由於交通不便加上商業配套不完善，不少先期的買房的業主開始選擇將房屋掛牌出售。

上述地產中介介紹說：「目前整個新城的二手房，有出售意願的佔30%。」這也意味著，京津新城約有六百戶二手房有意向出售。

而上述地產中介表示，一個月他們能成交4-5套二手房，銷售火爆的時候一個月有十套。

據瞭解，目前來京津新城購房的消費者可以分為：投資、養老或者度假。而更多的人是因為在北京沒有購房資格，所以只能「退而求其次」。

事實上，天津對非本市戶口的人購房也有限購政策，需要出具連續12個月以上的完稅證明。

「這個我們可以幫忙弄，起碼能夠保證你買到一套。而且，天津目前還沒有20%的房產稅。」

中介指的3月北京剛剛出台的房地產調控「國五條」，其中規定，如不是家庭已購5年、唯一住房的，出售二手房時須按照售價差額的20%繳納個人所得稅。這條政策也讓更多人的目光轉向臨近的城市。

不過當地的商戶向21世紀網表示：「要買房可以去其他地方的小區看看，那裡可以買房可以送藍本（天津藍印戶口）。」

不過，想要在這裡實現買房增值，從過往的經驗看，顯然不是太好的主意。

京津新城建設的約十年時間，中國房地產市場呈現出了前所未有的火爆，可謂黃金十年。國內樓價幾乎以幾何似的增長速度。以同樣臨近北京的燕郊為例，2004年時候，當地的房價僅2000多元，而今燕郊的房產超九成樓盤單價破萬，最高竟達15000元/平米。10年時間，漲幅超5倍。

再看京津新城。

據地產中介告訴21世紀網，2004年年底時，這裡的房價在每平米4000元，而目前二手房價格集中在7000-8000元。

將近十年，房價僅僅翻了一倍。這與中國整體房價的上漲速度難以匹配。

據瞭解，目前京津新城的地區指導價就為每平米7000元，也就是說，即使低於7000元，稅費也要按照7000元來交。

「以地區指導價來看，這裡的房子現在買起碼能夠保值，其實如果地區指導價在7000元，實際買到10000出頭才比較合適。」中介對21世紀網稱。

根據21世紀網查詢，天津最新二手房均價為15363元/平米，而位於津南的康橋別墅為25000元/平米。

而當21世紀網以投資購房者身份詢問保安，能否在這裡買房時，保安含蓄的表示：「投資需謹慎」。

新房建設3年未完工

在京津新城的東部，新別墅的建設仍在繼續。

據瞭解，京津新城共分為6個園區，桃園、順園、和園為一期，熙園為二、三期，康園為四期，正在建設的是雍園。

「其他園區的房子剩的都不多了，現在主要賣的是康園，雍園預計十月開盤」。售樓小姐對21世紀網表示。

21世紀網在現場看到，雍園施工地區的管理並不嚴格，外部人員可以隨意進入，從第一排到最後一排大約有600米的距離。

別墅的施工人員對21世紀網表示，這些別墅2011年開始建設，2012年完成主體結構。目前部分別墅正在做外牆和內部裝飾工作，快的話今年年底能完成，慢的話話要到明年了。

21世紀網看到，除了路邊的幾十棟別墅正在進行收尾建設外，雍園內部的數十棟別墅主體結構完成後，目前仍未見任何進一步動工跡象。別墅周邊以及別墅內部都長滿了野草。

正在建設的別墅周邊，別墅內部長滿了野草

價格方面，目前京津新城的房價都已過萬，其中，康園的房價在每平米12000左右，而十月開盤的雍園價格還會再漲一些。

不過地產中介告訴21世紀網的情況，這些價格都是可以砍價的，當問到售樓小姐價格可不可以便宜時，她表示，每個別墅的價格都不一樣，具體再商量。

她同時對21世紀網強調表示，這裡馬上就通高鐵，京津塘高鐵這裡有一站，不過她並不知道何時才能通車。而在售樓處門口，也貼著各類報紙刊登的各種高鐵的朦朧利好。

實際上，京津新城通高鐵從其開發之初就被頻頻提及，然後卻多次上演「狼來了」的故事。

據瞭解，目前京津新城土地已經開發了約60%，約3000棟別墅。這也意味著，還有近半的土地仍處於睡眠狀態。相對於其他動作快的開發商，從拿地到推出產品僅需一年，京津新城的周轉速度顯得較慢。

對此有報導指出，合生創展之所以錯失「領跑」地位，與京津新城的拖累不無關係。其在京津新城累計投入200多億元，得到的產出卻僅僅只有不到100億元。如今，京津新城背上了亞洲最大「空城」的名號，而它也成了合生創展的滑鐵盧。

或許正是天津寶坻的這場豪賭，葬送了合生創展繼續領跑行業的機會

《第一財經日報》則在文章中寫道：「假如朱孟依當初不是固執地在京津新城上不斷投入，而是將資金投入到其他大城市，那麼合生創展在過去若干年內的周轉率將遠遠高於實際水平。從某個層面上看，正是天津寶坻的這場豪賭，葬送了合生創展繼續領跑行業的機會。」

而根據合生創展集團在港交披露的半年報顯示，截至2013年6月底，合生創展的營業額為49.67億港元，同比降3%；股東應佔溢利為21.24億港元，同比下降19.3%；扣除投資物業重估及相關稅項後，核心盈利6.78億港元，比上年同期減少17.4%。

同時，合生創展上半年銷售及預售合約出售的物業總額為人民幣55.64億元，較去年同期減少4.40%。

在中國房地產信息集團最新發佈的國內房企50強的榜單中，已有30家房地產企業在上半年銷售額突破100億元，萬科、綠地、保利、中海等都突破600 億元銷售額大關，排在50強之末的建業地產在上半年的銷售額也已達56億元。

2013年上半年，萬科銷售額突破800億人民幣，同比提升34%，將近合生創展業績的13倍。（21世紀網戴閏秒陸曉輝[email protected] [email protected]）
139 : GS(14)@2013-09-19 00:03:23

1176
轉虧5,400萬，超重債
140 : greatsoup38(830)@2013-09-26 23:28:46

1176 大股東以股票抵押發票據
141 : iniesta(1400)@2013-10-08 20:54:36

注資好事近 珠光可看好
撰文:賀升
欄名:哨兵報告

珠光控股（01176）變身成為廣東新南方集團及珠光集團的上市旗艦，龐大注資憧憬成為股價爆升的主要動力。 上升目標3.8元 根據《中國房地產報》今年3月4日報道，珠光控股下一步會獲注入294億...
142 : greatsoup38(830)@2013-10-08 22:33:36

143樓提及
注資好事近 珠光可看好
撰文:賀升
欄名:哨兵報告

珠光控股（01176）變身成為廣東新南方集團及珠光集團的上市旗艦，龐大注資憧憬成為股價爆升的主要動力。 上升目標3.8元 根據《中國房地產報》今年3月4日報道，珠光控股下一步會獲注入294億...

日日寫垃圾

　珠光控股的控股權在2009年中落入融德投資手中，融德投資則由廖騰佳及朱沐之（又名朱拉伊）分別持有60%及40%股權。據資料，朱沐之是最為市場所熟悉的合生創展（00754）大老闆朱孟依的大哥，其持有資產規模龐大的廣東新南方集團，而朱孟依的弟弟朱慶凇（又名朱慶伊）又與融德投資的大股東廖騰佳，共同擁有來頭甚猛的珠光集團。賀升認為在珠光控股董事局成員中，廖騰佳任主席，朱慶凇任副主席兼行政總裁，朱沐之為執行董事，這表明珠光控股已成為新南方集團及珠光集團的上市旗艦，透過注資谷大業務規模絕不容小覷。

　　據了解，珠光集團擁有超過20個項目，且近來業務表現活躍，旗下瀝滘村、潭村兩個舊改項目均有進展，而以86億元高價拿下的廣鐵南站項目首批單位亦於去年底面市。珠光控股方面曾透露，預計今年內注入廣鐵南站項目。賀升認為，珠光控股屬於近期殼股之中表現最為落後的一員，預計在注資上演的催化下，股價將會呈現活力，料升勢甚猛。

　　今年4月，珠光控股以15億元人民幣向廣東粵財信託轉讓海聯項目的3年收益權；今年8月，公司與平安銀行簽訂立框架協議，擬出售位於廣州市天河區，在建中的海聯大廈若干建築面約40,357平方米的商業單位及193個車位，代價將於雙方進一步協商後釐定。如海聯項目所有寫字樓單位及商用單位分別按每平方米3.6萬元人民幣及9萬元人民幣出售，而所有泊車位可按每個40萬元人民幣出售，則海聯項目的總銷售收益款將為49.55億元人民幣。今年9月，公司擬發行15.6億元的優先票據，以及一批認股權證，兌換後可籌3.12億元。賀升認為，珠光控股經過上述的急進籌集資金，規模高達100億元，背後折射出珠光控股想要收購更多項目的急切心理，而獲母公司注入醞釀已久的294億元資產的概念最高，故此股價呈強勢。

憧憬注入廣鐵南站項目

　　珠光控股的大股東朱氏家族的商業帝國猶如迷宮般，資產錯綜複雜，估計資產達數千億元。但是，富甲一方的朱氏家族卻異常低調，幾乎從不在公眾場合露面。賀升認為，珠光控股擬獲注入地價總額高達86億元人民幣的廣鐵南站項目，以及投資總額高達186億元（約23.8億美元）的廣州瀝滘村改造項目，兩項資產已高達294億港元。市場估計，上述兩項資產只是朱氏家族老大及老三的5%至10%資產，故此珠光控股的日後注資魅力更強。
143 : greatsoup38(830)@2013-11-04 22:58:42

1176 姓朱又買番個物業
144 : greatsoup38(830)@2014-01-02 00:50:53

又買野
145 : alfred0714(44515)@2014-01-02 20:46:00

greatsoup38在146樓提及
又買野


你睇多少錢?我買了650000股 1.7買入?我個朋友話佢睇$14
146 : greatsoup38(830)@2014-01-02 22:09:14

alfred0714在147樓提及
greatsoup38在146樓提及
又買野


你睇多少錢?我買了650000股 1.7買入?我個朋友話佢睇$14


我唔會評論價錢
147 : alfred0714(44515)@2014-01-03 14:39:31

greatsoup38在148樓提及
alfred0714在147樓提及
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又買野


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我唔會評論價錢

你點睇D一隻股票?
148 : MrYeung(15476)@2014-01-03 19:58:42

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 3&dl=0&t=1388750124
1176
149 : greatsoup38(830)@2014-01-04 17:20:02

alfred0714在149樓提及
greatsoup38在148樓提及
alfred0714在147樓提及
greatsoup38在146樓提及
又買野


你睇多少錢?我買了650000股 1.7買入?我個朋友話佢睇$14


我唔會評論價錢

你點睇D一隻股票?


不停買野，都好需要錢
150 : alfred0714(44515)@2014-01-11 18:26:13

$4
151 : greatsoup38(830)@2014-01-12 22:17:04

8025 搞管理諮詢
152 : alfred0714(44515)@2014-01-16 23:45:50

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行 股本變動及/或股份購回)
上市發行人名稱:珠光控股集團有限公司 股份代號:1176  呈交日期:16/01/2014
如上市發行人的已發行股本出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》(《上市規則》)第 13.25A 條作出披露,必須填妥 I 部 。 如上市發行人購回股份而須根據《上市規則》第 10.06(4)(a)條作出披露,則亦須填妥 II 部。 證券詳情: __普通股______
I.
發行股份  股份數目 (註 6 及 7)
已發行股份佔 有關股份發行前的 現有已發行股本百分比 (註 4、6 及 7)
約 0.081%
不適用
每股發行價 (註 1 及 7)
2.2691 港元
上一個營業日的 每股收市價 (註 5)
3.330 港元
發行價較市值的 折讓幅度(百分比) (註 7)
約 31.86%
於下列日期開始時的結存 (註 2) 2014 年 1 月 8 日
(註 3) 因行使上市發行人發行的認 股權證之認股權由上市發行 人於 2014 年 1 月 15 日發行 之股份
股份購回
於下列日期結束時的結存 (註 8)
4,234,430,916
3,437,486
不適用
4,237,868,402
2014 年 1 月 15 日
適用於主板上市發行人
I 部註釋: 1.  若股份曾以超過一個每股發行價發行,須提供每股加權平均發行價。 2.  請填上根據《上市規則》第 13.25A 條刊發的上一份「翌日披露報表」或根據《上市規則》第 13.25B 條刊發的上一份「月報表」(以較後者為準)的期終結存日期。
3.  請列出所有須根據《上市規則》第 13.25A 條披露的已發行股本變動,連同有關的發行日期。每個類別須獨立披露,並提供充足資料,以便使用者可在上市發行人的「月 報表」內識別有關類別。例如:因多次根據同一股份期權計劃行使股份期權或多次根據同一可換股票據進行換股而多次發行的股份,必須綜合計算,在同一個類別下披 露。然而,若因根據兩項股份期權計劃行使股份期權或根據兩項可換股票據進行換股而進行的發行,則必須分開兩個類別披露。
4.  在計算上市發行人已發行股本變動的百分比時,將參照以上市發行人在發生其最早一宗相關事件前的已發行股本總額 (就此目的而言不包括已購回或贖回但尚未註銷的任 何股份) ;該最早一宗相關事件是之前並未有在「月報表」或「翌日披露報表」內披露的。
5.  如上市發行人的股份暫停買賣,則「上一個營業日的每股收市價」應理解為「股份作最後買賣的營業日當天的每股收市價」。
6.  如購回股份:
153 : alfred0714(44515)@2014-01-16 23:50:58

佢又發行340萬股!!What are the reason keep pumping up 發行股?
154 : greatsoup38(830)@2014-01-17 00:56:04

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alfred0714在155樓提及
佢又發行340萬股!!What are the reason keep pumping up 發行股?


管理層購股權行使
155 : alfred0714(44515)@2014-01-17 23:47:43

你覺得1176前景點嗎?
156 : greatsoup38(830)@2014-01-18 15:57:38

alfred0714在157樓提及
你覺得1176前景點嗎?


我覺得好貴
157 : alfred0714(44515)@2014-01-18 17:54:20

好貴,what are you meaning?
158 : greatsoup38(830)@2014-01-18 21:17:12

alfred0714在159樓提及
好貴,what are you meaning?


只是炒作注資憧憬
159 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:09:38

20 億
160 : lemonwongwong(33038)@2014-01-24 14:28:57

alfred0714在147樓提及
greatsoup38在146樓提及
又買野


你睇多少錢?我買了650000股 1.7買入?我個朋友話佢睇$14



請問你朋友憑咩睇14元?
161 : GS(14)@2014-03-13 19:10:14

1176
162 : GS(14)@2014-03-23 13:46:24

盈警
163 : greatsoup38(830)@2014-03-27 10:30:17

8025

虧損少10%，至1,300萬，重債負資產
164 : Clark0713(1453)@2014-03-27 12:18:00

#754

截至二零一三年十二月三十一日止年度之全年業績
165 : Clark0713(1453)@2014-03-27 12:22:29

　《經濟通通訊社２７日專訊》合生（００７５４）公布截至２０１３年年底止全年度業績，
盈利３８﹒５２億元，增２９﹒１％，每股基本盈利２﹒１元，不派息。
　　期內收益１５６﹒５億元，升５７﹒６％。（ｍｓ）

　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
166 : greatsoup38(830)@2014-03-27 17:39:28

754

盈利增2.2倍，至30.2億，重債，資本化後虧損降95%，至1億，重債
167 : GS(14)@2014-03-30 01:13:24

8025

虧損增1成，至2,200萬，重債
168 : hoyin86(39556)@2014-04-02 22:20:27

賣嘢?
169 : GS(14)@2014-05-28 01:33:07

8025買垃圾，以現金及新股支付
170 : greatsoup38(830)@2014-06-22 22:39:36

發行3.5億票據附上7,000萬的認股權證，換股價2.3778元
171 : greatsoup38(830)@2014-08-26 12:27:42

盈利降78%，至4億，資本化後轉虧4億，重債
172 : greatsoup38(830)@2014-12-21 21:54:43

賣溫泉
173 : greatsoup38(830)@2015-03-31 19:15:32

盈利降50%，至15億，重債
174 : greatsoup38(830)@2015-08-25 12:43:55

維持賺3.8億，增26%，重債
175 : GS(14)@2016-03-30 23:57:22

盈利降8成，至3.4億，重債
176 : GS(14)@2016-08-30 16:04:00

虧損1,000萬，降97%，重債
177 : GS(14)@2017-03-31 12:55:10

盈利增250%，至11.8億，重債
178 : GS(14)@2017-05-07 22:55:53

盈利增2倍，至11.7億，重債
179 : GS(14)@2017-09-22 03:01:39

買下惠州地產商
180 : GS(14)@2017-09-28 17:32:07

sell properties
181 : GS(14)@2018-04-04 12:44:27

盈利降50%，至6億，重債
182 : greatsoup38(830)@2018-04-09 00:46:31

派20仙
183 : GS(14)@2018-04-09 01:03:25

派20仙
184 : GS(14)@2018-08-31 15:10:03

轉賺2.4億，重債
185 : Louis(1212)@2018-09-03 11:31:04

合生創展，是金子總會發光!
https://xueqiu.com/6254256737/113160290
春風不識

合生創展去年先說分0.15港元，後改成0.2港元。今年中報分0.2港元是10年來的第一次。這驗證了我原來說的：自從朱孟依分家後，朱孟依三個子女的利益已定，今後誰也不要想侵占誰的利益；朱桔榕和朱一航在合生創展都持有股份，但朱一航不具有話語權，因此只要條件許可，朱一航肯定傾向於多分紅，而朱桔榕看到低迷的股價，也會同意，這樣她可以拿分紅的錢去做其他。這實際上解決了市場認為合生創展是老千股的問題。

這幾個月，合生創展的銷售額出現了較大幅度的上升。我認為主要是杭州灣國際新城熱銷導致的。幾個月前，合生創展聘請馮勁義主管住宅開發，而馮勁義以快速滾動開發見長，因此可以看著是合生從囤地模式向快速滾動開發模式的轉變。而杭州灣的熱銷，說明市場環境已經對合生的遠郊大盤戰略有利。我認為這是國家城市群戰略開始發揮作用的結果。既然杭州灣已經熱銷，緊挨深圳的大亞灣必然在未來幾年有好的表現。要知道合生創展在大亞灣有1600多萬平米的土地儲備，而且濱海城未來還能再增加1000萬平米以上的土地儲備。京津新城一直是合生的老大難，但最近兩年也間歇性出現熱銷。隨著天津戶籍的落實和京濱城際的開通，京津新城必然復活。合生創展最大的土地儲備在廣州，這幾年廣州房價漲幅可觀，隨著合生開發模式的轉變，廣州土地的開發也提上日程。但與政府的關係是妨礙合生開發的一大問題。

除了分紅和住宅銷售額大漲，合生中報的另一亮點就是租賃收入大幅增長。上海合生彙和北京合生匯都成了地標。特別值得一提的是北京合生匯，該項目開業不到一年，在大眾點評上已經成為北京人氣榜單第一名，半年的租金收入已經高達3.5億元以上。要知道2008年，這個項目當時的地價是7800元，規劃面積是13.8萬平米，現在面積增加到了19.6萬平米的商業面積，總面積達到30萬平米。現在一年的租金收入就相當於當初地價的80%，即使按照56億元的全成本計算，這個商業中心的第一年的回報率就超過了12%。要知道大部分商業中心第一年都是賠錢的。因為加租都是在3年後。這證明了合生商業的管理團隊能力非常強（商業地產成功與否，管理團隊的能力是關鍵），另外也證明合生匯是一個可以成功複製的模式。未來，合生創展還會建設3-5個合生匯。我們可以期待這一塊會提供越來越多、穩定增長的租金收入。

無論怎樣，我認為合生創展的住宅銷售額和租金收入在未來幾年將出現高速增長，這為增加更多分紅提供了保障。不管合生創展股價有多低，只要持續增加分紅，那麼就是一個巨大的寶藏。

######

春風不識09-02 12:24

為了應對中美貿易戰，中國放鬆了銀根。但房地產成了嚴防資金流入的行業。雖然房地產庫存處於低位，但中國房價已經很高。房價高的原因我認為主要有4個：大城市控制土地供應；居民投資渠道單一和房地產持續上漲的財富效應帶來的全民投機；全球量化寬鬆在產能過剩條件下擠入房地產的結果；土地財政轉化為基礎設施帶來的自然增值。

在目前的高房價的情況下，繼續鼓勵資金流入樓市必然導致房價泡沫破滅。因此政府採取限價措施阻止房價上漲。同時通過收入倍增計劃讓房地產泡沫逐步消失。我認為這一政策是正確的，也是現實可行的。我估計房地產稅必然會在未來幾年推出，而且房地產利得稅會大幅提高。因此今後想投資房子賺大錢的路已經堵死。但也不要指望政府讓房價大跌。畢竟中國還有5億人要進城。今後農村需要的人口不會超過5000萬。朱孟依應該是已經看到了房地產未來漲價困難，因此開始轉變開發模式。為此，首先從人才上進行了調整。而城市群模式讓其十多年前開始的遠郊戰略開始發揮威力。兩相結合，合生未來幾年的銷售額必然高速增長。今年上半年，合生的毛利率從36%上升到48%,這說明合生的囤地戰略在最近幾年房價上漲中收穫良多，只是必須通過銷售才能體現出來。因此只要銷售額大幅上升，合生的利潤必然以更大的增速上升。
186 : Louis(1212)@2018-09-03 13:03:24

合生創展集團(00754)公布，席榮貴已獲委任為執行董事及行政總裁，於上周六(1日)起生效。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180903002_C.pdf

席先生，46歲，獲得湖南財經學院經濟學學士學位及華南理工大學管理學碩士學位。席先生於中華人民共和國銀行業擁有逾18年管理經驗，專注營運及企業管理。加入本集團前，席先生曾於中國建設銀行股份有限公司（「中國建設銀行」）任職23年。彼曾於二零零九年至二零一四年擔任中國建設銀行廣東省分行公司業務部總經理，離任前職位為中國建設銀行廣東省分行副行長。

席先生先前並無於本集團擔任任何職位，且於本公佈日期前過往三年內並無於任何其他上市公司出任任何董事職位。此外，席先生與本公司任何其他董事、高級管理層、主要或控股股東概無任何關係。

席先生已就其獲委任為執行董事及行政總裁與本公司訂立服務合約。根據服務合約，席先生的初步固定委任期限自二零一八年九月一日起為期三年並於其後繼續直至任何一方向另一方發出不少於三個月之書面通知終止為止。席先生有權收取固定年度薪酬人民幣5,000,000元（包括住房及商業補貼），此乃獲董事會及本公司薪酬委員會批准並將由董事會及本公司薪酬委員會按年進行審閱。
187 : Louis(1212)@2018-09-04 00:27:55

今天(3rd Sept)買了少少754, 第一次買它。
188 : GS(14)@2018-09-05 07:44:26

炒一炒，但我對他們無信心
189 : Louis(1212)@2018-09-05 19:01:14

greatsoup在188樓提及
炒一炒，但我對他們無信心


合生創展十年裹足不前 保守發展策略致錯失良機
2017-12-04 09:45:40 投資者報

https://economy.china.com/indust ... 4/31757295_all.html

對於合生創展這種資金實力不是很強的企業，大量的土地沉澱之後開發資金難以為繼，可能導致“儲地”越多開發越慢。而隨著土地升值，“儲地”也變得越來越難

記者金見歡

商場永遠是不進則退。

近日，合生創展集團（00754.HK）發布消息，截至2017年10月31日，合生創展前10個月銷售金額為74.08億元，同比去年的77.02億元下跌3.8%。比這更令人唏噓的是，合生創展曾經為“華南五虎”之首，但10多年間銷售規模始終在百億元徘徊，2016年全年銷售金額為80.89億元，業績甚至不敵10年前。如今的合生創展已經從曾經的地產界第一梯隊掉隊，以開發和銷售規模論，現在大約只能算中小型地產企業了。

中原地產研究總監張大偉告訴《投資者報》記者：“香港地產企業認為土地是有價值的，並且隨著時間的推移，溢價也會越來越高，香港地產企業經過幾十年的發展，尤其是經歷幾輪的危機之後，變得穩健，原來激進的企業已經破產。合生創展這一模式能夠保證其不出現危機，但缺點是發展得不夠快。早年孫宏斌創辦的順馳激進發展卻因資金問題被迫出售，因此哪種模式對需要時間檢驗。”

記者就合生創展集團發展相對較慢等多方面的問題向合生創展方面發去採訪函，截至發稿未收到回复。

步步“後退”

作為第一家銷售金額突破百億元的房企，合生創展曾被王石稱為“中國地產界的航母”。經歷10多年發展，中國房地產規模急速提升，多家大型房企年銷售額早已攀上千億元大關，而合生創展卻一直在100億元規模徘徊，從原來的航母逐漸掉隊，公司實際控制人朱孟依也極為低調，很少在公開場合露面。

受香港地產業影響，內地的房地產業是從廣東率先出現的，合生創展、富力地產、雅居樂地產、碧桂園集團及恆大地產先後成立，當時被稱為“廣東地產五虎”。

2004年，合生創展成為“廣東地產五虎”中首家銷售額衝破百億元大關的房企，當時万科的銷售金額為91.6億元，如今，恆大、万科、碧桂園銷售業績在去年均已突破3000億元，而僅今年上半年，這3家的銷售業績分別是2441億、2772億和2889億元。

2009年到2016年，合生創展銷售額分別為150億元、110億元、99億元、116億元、112億元、53億元、99億元和81億元。自2009年達到150.9億元的銷售業績高峰後，近6年時間，合生創展業績一直在100億元規模徘徊不前。並且從2013年開始，銷售額一路下跌，這一態勢一直延續至今。

據今年的半年報顯示，今年前6個月，合生創展完成合約銷售額44.52億元。銷售額幾乎未增長的原因之一是在前些年國內開發商採取瘋狂擴張戰略的時期，合生創展卻採取了相對保守的發展策略，並未大範圍地擴張，以致錯失了發展良機。

開發週期過長

重利潤、輕規模、慢周轉的開發模式一直是其顯著的特徵。合生創展住宅投資事業部副總經理閆家瑞接受記者採訪時曾表示，合生創展並不強調規模增長速度，希望在確保利潤的情況下實現現金流的絕對安全，不會犧牲利潤去做大規模。

合生創展主要是參考港企的開發模式，希望通過“儲地”來增加土地的溢價，獲取更豐厚的收益。不過，地產財經評論員嚴躍進認為，不重視規模擴張會使企業在傳統業績成長方面表現得相對乏力。尤其是類似北京部分豪宅項目，去化速度非常慢，看似是做精打細算的工作，但其實會影響資金的回籠，進而影響後續的土地市場的擴張。

記者採訪到多位業內專家均表示，合生創展的開發速度太慢了，其項目一般體量較大，開發週期非常長，甚至有的項目開發週期長達10多年。

據業內人士分析，合生創展喜歡發展高端大盤。此類項目資金投入高，銷售效率過慢，而且資金周轉容易出現問題。以京津新城為例，合生創展開發的京津新城投資200億元，但銷售不暢，被稱為亞洲最大的空城，京津新城使合生創展幾乎沒有更多的資金運作別的樓盤。這一模式要求每一個樓盤都必須成功，否則將會面臨非常大的危機。

雖然開發慢，但合生創展的土地囤積量不小，據2017年半年報，截至2017年6月30日，該公司的土地儲備達2991萬平方米。

有分析人士認為，對於合生創展這種資金實力不是很強的企業，大量的土地沉澱之後開發資金難以為繼，可能導致“儲地”越多開發越慢。

張大偉指出，合生創展都是在土地成本極低時拿地，這幾年土地成本變高，則很少再拿地了，雖然其慢開發模式可以降低負債，能夠避免危機，不過卻會犧牲規模。

發力商業地產

從2008年開始，合生創展開始進行轉型，加大商業地產的投入與運營，目前在北京、上海、廣州、深圳及成都等一線城市及主流城市運營管理著70餘個商業地產項目，其中超過80%的項目是佈局在北上廣深一線城市。

合生創展在今年半年報中表示，商業地產選擇一線城市的優質地段進行開發以獲得穩定的租金收入及物業升值收益。目前，商業板塊已投資多個大型項目，包括大型城市綜合體、寫字樓及酒店。

有高管表示，合生創展未來將會著重做大公司的商業地產板塊，並提出了合生創展商業地產“未來3年要推出30多個項目”的戰略目標。

嚴躍進認為，單純從合生創展的商業地產項目來看，基本上還是屬於比較優質的，這和其項目多處在北京、上海等重點城市有關。此類項目可以獲得較好的租金收益及物業增值收益。而且商業地產對於抵禦樓市政策調控的能力更強，所以在當前住宅市場受到衝擊的時候，其商業地產項目對於穩定業績是有積極作用的。合生創展的2017年半年報顯示，前半年公司的租金收入達到5.3億港元，同比增長65%。與此同時，商業地產的租金收入佔營業收入的比例達到14%，較2016年年底上升8個百分點。

不過業界的共識是商業地產尤其是非寫字樓項目受互聯網衝擊嚴重，實體零售業整體不景氣已經是一個不爭的事實。嚴躍進還指出，大城市的商業地產項目更需要警惕電商、O2O等行業所帶來的衝擊，類似衝擊的因素容易使得商業地產項目潛在收益減少。

此外，商業地產租金收入的總量仍然只是一個較小的比例，對於改善現金流作用有限。
190 : Louis(1212)@2018-09-05 19:14:32

nomorecities09-02 12:48

未來，合生創展還會建設3-5個合生匯。我們可以期待這一塊會提供越來越多、穩定增長的租金收入。
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請問這3-5個合生匯都是上市公司合生創展的資產麼，而不是珠江投資的資產，讓合生創展管理而已？


春風不識09-02 16:53

廣州TIT國際廣場不僅將建一個合生匯，還有50萬平米的辦公樓宇；北京霄雲路8號邊上85萬平米的合生文化廣場也將建一個合生匯，其他是辦公樓；杭州灣的合生匯正在建。這些都是合生創展的。太原也將建一個合生匯。廣州的駿景廣場也可能改成合生匯。

春風不識09-02 12:31

銀根的鬆緊對股市的漲跌影響極大。美國的量化寬鬆讓美股從2009年漲到現在。中國這幾年一方面是產業轉型升級導致股市低迷，另一方面就是民間資金面一直不寬鬆，民間利率一直很高。最近隨著國家重新開始寬鬆政策，民間利率已經開始大幅下降，我認為這最終會體現到股市中去。特別是房市的吸引力大幅下降之後，股市很可能出現蹺蹺板效應。很多人看到的房價漲上天，房地產股價跌到坑里的局面很可能發生逆轉。
191 : Louis(1212)@2018-09-05 20:11:09

來自春風不識的雪球原創專欄2018-06-17 16:18

合生創展很可能轉變開發模式
朱孟依狂攬猛將 馮勁義等加入合生創展
https://xueqiu.com/6254256737/109024494

朱孟依這是要做什麼呀？我猜測朱孟依是要改變囤地模式為快速滾動開發模式。據謝寶鑫3月份說，合生今年準備了500億元的貨值，希望銷售能達到150億元。並且他表示未來房地產價格上漲空間有限，合生要加快土地的去化。但是憑藉合生創展原來的人員隊伍是無法實現加快去化的目標的。於是有了引進各路牛人共同開發的主意。在合生創展早期，朱孟依很能放權，這幾年商業地產也放權給鮑文格發展，而鮑文格團隊表現非常搶眼。估計新的住宅開發團隊就位後，朱孟依也會像過去一樣大膽放權。最近，合生杭州灣國際新城去化速度明顯加快，很可能這幾年合生的房子會大賣，而銷售額則會直線上升。讓我們拭目以待。

春風不識 06-17 16:37

過去十年，合生創展難以採用快速開發模式。因為朱孟依2008年受黃光裕事件牽連，被要求協助調查8個月，銀行普遍對合生創展停止貸款；而當時正好發生了世界性的金融危機。幸好中國政府救市、當時的合生創展總裁在聯繫不上朱孟依的情況下低價賣房才沒有讓合生資金鍊斷裂。從那以後，合生創展的資金一直捉襟見肘，原來積極參與土地市場買地的合生創展基本上從一二線城市的土地市場消失。在這樣的情況下是不可能進行快速開發模式的。而且，朱孟依認為把一線城市中心地帶的優質土地賣出後再高價搶地不是好的開發模式。

春風不識 06-17 16:49

過去十年，合生固守一線城市和一線城市的遠郊。原來決策錯誤的京津新城讓其進一步在遠郊想辦法。先是在大亞灣，後又在杭州灣。但過去十年，這些土地過於偏僻，難以形成銷售額。但這兩年，情況有了極大改變。去年，合生在杭州灣就賣了20億元，今年很可能會超過30億元。光6月10日就賣了8億。接下來大亞灣和京津新城以及一直囤地的廣州也應該會採取快速開發模式。

原來合生創展被迫採取囤地模式，合生的大本營是囤地的大本營。但現在，面對形勢的改變，朱孟依或許已決定重新恢復合生創展原來發家時的快速開發模式。但環顧四周，由於囤地模式並不需要多少人才，現在的合生的住宅開發部確實人才凋零。因此這次重新從外面引進對快速開發模式懂行的人才也就成了一種必然。畢竟十多年過去了，市場環境發生了很大改變，原來即使熟悉過去開速開發模式的人也跟不上時代了。因此馮勁義以及一批相關人才的引進就是朱孟依準備改變開發模式的證明。也是市場環境變化的自然應對。
192 : Louis(1212)@2018-09-10 20:30:59

今日 16:40 重要通告 港股直擊
合生創展首8月合約銷售額增七成
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180910324_C.pdf
合生創展集團(00754)公布，今年首8個月，累計合約銷售金額99.09億元(人民幣‧下同)，按年升70.14%。

單計8月份，合約銷售22.94億元，按年飆2.08倍。

截至2018年8月31日止8個月，本集團之合約銷售金額為約人民幣99.09億元，較去年同期約人民幣58.24億元同比上升70.1%，涉及的合約銷售面積為約849,792平方米；截至2018年8月31日止8個月，本集團之合約銷售平均售價為每平方米人民幣11,661元，較去年同期每平方米人民幣13,835元同比下跌15.7%。而本集團8月份的單月合約銷售為人民幣22.94億元。鑒於銷售過程中存在各種不確定性，上述銷售資料與本公司定期銷售報告披露的最終資料可能存在差異，因此本公佈所載的統計資料為概約資料，僅供參考之用。
193 : Louis(1212)@2018-10-23 11:46:09

合生創展(00754.HK)收購中環中心物業自用 最高代價11.7億
2018年10月12日  03:28:18 a.m. HKT, AAFN


合生創展集團(00754.HK)公布，向獨立第三方收購位於中環的甲級辦公大樓中環中心49樓，涉及總建築面積約25,695平方呎，擬持有作為香港辦事處。代價將參考收購價值(即11.18億元)以及於完成日期的資產及負債後釐定，惟最終代價不得高於11.74億元或低於10.62億元，擬透過銀行融資撥付不少於50%的總代價，餘額將以內部資源撥付。(de/d)~

阿思達克財經新聞
194 : GS(14)@2018-10-24 01:49:32

真有錢
195 : Louis(1212)@2018-10-24 11:29:22

不少大股東長時間休息後，現在重新開始增持自己的股票，例如754和878等。
不要那麼悲觀, 我也喜歡非常低PB的股票。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 4&src=MAIN&lang=ZH&
196 : GS(14)@2018-10-25 07:46:16

754只是便宜
197 : ksw(1423)@2018-10-25 15:36:03

greatsoup在196樓提及
754只是便宜


永不錄用
198 : GS(14)@2018-10-25 23:40:27

是
199 : Louis(1212)@2018-11-05 18:09:38

今日 17:14 重要通告 港股直擊

合生創展首10月銷售額增78%
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181105813_C.pdf

合生創展(00754)公布，今年首10個月，合約銷售金額約131.59億元(人民幣‧下同)，按年上升77.63%。

首10月，合約銷售面積約113.41萬平方米，按年升99.74%；平均售價每平方米1.16萬元，按年下跌11.06%。

單計10月，合約銷售18.59億元，按年增長34.61%。
200 : Louis(1212)@2018-11-09 12:40:41

合生创展弃“高溢价” ， 以价换量回笼现金流!

https://xueqiu.com/1133075318/116532624
来源：雪球

合生创展集团(HK： 00754 ， 下简称“合生创展”)曾被称为“中国地产航母” ， 然而在重利润 、 轻规模的港企思维下 ， 其虽然拥有“傲视群雄”的净利润率 ， 但销售规模却始终徘徊在百亿左右 。 不过 ， 在当下房地产行业大行规模竞赛之时 ， 合生创展似乎也开始转变了 。

近日 ， 合生创展公布1-10月份业绩报告 ， 截至2018年10月31日 ， 集团合约销售金额约131.59亿元 ， 同比上升77.6% ， 涉及的合约销售面积约113.4万平方米;与此同时 ， 其合约销售平均售价却同比下跌11.1%至11603元/平方米 。

销售均价下跌会损害企业的净利润 ， 而这是合生创展曾经最为重视的指标 。 蓝鲸房产梳理合生创展半年报发现 ， 这与其北京区域销售均价下滑有一定联系 ， 除此之外 ， 在专家看来 ， 这也是其加速回笼现金流需求的体现 。

受北京区域拖累 销售均价下滑

2018年以来 ， 一向追逐利润而非规模的合生创展也开始以价换量了 。

11月5日 ， 合生创展集团公布 ， 1-10月份业绩报告 ， 截至2018年10月31日 ， 公司合约销售金额为约131.59亿元 ， 同比上升77.6% ， 合约销售面积为约113.4万平方米 ， 同比上涨99.74% 。 销售面积与销售金额双增长背后 ， 合生创展的合约销售平均售价却同比跌11.1%至11603元/平方米 。

业界周知 ， 一直以来 ， 合生创展始终坚持港企“高溢价”的开发模式 ， 虽然其土地储备巨大 ， 但开发周期却极为缓慢 ， 通过土地的高溢价获取高利润率 ， 这造就了合生创展虽然规模不大 ， 而利润率却远超龙头房企的局面 。

数据显示 ， 2014年-2018年6月30日 ， 合生创展销售额分别为53.32亿元 、 99.87亿元 、 81.05亿元 、 92.28亿元 、 62.35亿元 ， 净利率分别为17.18% 、 12.32% 、 23.64% 、 42.04% 、 49.09%;而同期中国恒大(HK： 03333 ， 下简称“恒大”)销售额分别为1315亿元 、 2013.4亿元 、 3733.7亿元 、 5009.6亿元 、 3041.8亿元 ， 净利率分别为16.17% 、 13.02% 、 8.33% 、 11.91% 、 17.65% 。 由此可见 ， 虽然其销售额仅在百亿规模之下 ， 但即便与龙头房企恒大相比 ， 其净利率仍有明显优势 ， 足见其对利润的重视程度 。

然而 ， 2018年前10月 ， 无论是纵向对比还是横向对比 ， 合生创展的销售均价都出现了明显下滑 。

首先 ， 从净利率维度统计 ， 2018年前10月 ， 在龙头房企尚未出现降价之前 ， 合生创展销售均价却出现了下滑 。 数据显示 ， 2018年前10月 ， 房地产企业排名前五位的企业 ， 包括万科集团(SZ:000002) 、 恒大 、 碧桂园(HK： 02007) 、 融创中国(HK： 01918) 、 保利地产(SH： 600048)的销售均价分别为14974.4元/平方米 、 10524元/平方米 、 9413.5元/平方米 、 15300元/平方米及14974元/平方米 。 其中 ， 除融创中国成交均价同比有所下降外 ， 其余四家均呈增势 。 此外 ， 易居研究院的数据显示 ， 2018年1-9月 ， 全国住宅成交均价为8539元/平方米 ， 较去年同期上涨11.8% 。

其次 ， 在去年同期 ， 合生创展的销售出现了双降一升的局面 。 其中 ， 2017年1-10月 ， 合生创展销售金额为74.08亿元 ， 同比下跌3.8%;销售面积为56.78万平方米 ， 同比下跌20.36%;销售均价为13046元/平方米 ， 同比上升20.8% 。

一直被合生创展引以为傲的高利润率 ， 在眼下龙头房企销售均价及市场整体成交均价上涨之时 ， 为何却出现了均价下滑的局面?

安居客首席分析师张波对蓝鲸房产表示： 可以肯定的是 ， 销售均价下滑主要和销售物业所处位置有关而非降价 ， 单个房企的销售均价出现变化主要和城市布局以及物业类型有关 。 “

蓝鲸房产从合生创展2018年半年报中获悉 ， 2018年上半年 ， 合生创展实现合约销售额约人民币62.35亿元 ， 同比增加40%;其中 ， 广州及惠州的合约销售额为24.18亿元 ， 占合约销售总额的39% ， 共有18个在售物业项目;上海合约销售额为27.13亿元 ， 占合约销售总额的44% ， 共有9个在售物业项目;北京及天津的合约销售额为11.04亿元 ， 占合约销售总额的17% ， 共有9个项目在售 。

这意味着 ， 合生创展的业绩主要来源于广州及惠州 、 上海 、 北京 、 天津四个区域 。 而据半年报显示其各区域的成交均价来看 ， 北京整体平均售价下降至19,155元/平方米 ， 上海整体平均售价上升至22,282 元/平方米 ， 广州整体平均售价上升14,366元/平方米;惠州整体平均售价上升至8,148元/平方米 。

可见 ， 其整体均价下跌主要是受北京区域拖累 。

急于回笼现金流

销售均价下滑的另一面 ， 还透露出合生创展回笼现金流的急迫性 。

上海中原地产首席分析师卢文曦对蓝鲸房产分析认为： “首先 ， 今年行业整体预期不好 ， 现金为王 ， 如果死守高利润可能会被吞噬地更严重;其次 ， 客户是有限的 ， 当大部分龙头房企都开始降价销售争抢客户时 ， 中小房企更没有选择权 。 ”

与大部分房企相似 ， 合生创展虽然负债率一直保持在低位 ， 但其也面临着一定程度的偿债压力 。 蓝鲸房产查阅合生创展2017年年报发现 ， 2017年 ， 合生创展的负债总额由2016年的765.88亿港元增长至875.76亿港元 。 其中 ， 流动负债由2016年的347.03亿港元上涨至416.7亿港元 。 负债增加的同时 ， 合生创展的现金流却不容乐观 。 2017年合生创展现金及等价物同比减少10.85个百分点至53.97亿港元 。

此外 ， 今年以来 ， 合生创展融资计划也屡遭不顺 。 8月30日 ， 合生创展拟在上交所发行一笔31亿元公司债券被终止;10月7日 ， 其于上交所发行的另外一笔100亿元的住房租赁专项公司债券也被终止 。

资金压力之下 ， 2018年 ， 合生创展为自己制定了一个“高目标” 。 蓝鲸房产了解到 ， 2018年 ， 合生创展提出了150亿元的销售目标 ， 这几乎是其历史上最好的成绩 。 然而 ， 要在调控重压及激烈的市场竞争中完成150亿元的销售额 ， 却并不容易 。

对此 ， 9月21日 ， 花旗下调合生创展每股资产净值至12.8元 ， 目标价也相应自6.5港元下调至6.4港元 ， 称合生创展积极的增长及扩充计划不合时机 ， 对其发展及盈利展望造成不利影响 ， 同时其流动性紧缩(短期借贷额190亿元人民币 ， 对比持有现金45亿元人民币)会限制其增长 ， 且在下行周期更为脆弱 。

形势总比人强 。 保利润还是保现金流 ， 这不仅是合生创展所面对的问题 ， 也是是大部分房企都会遇到的问题 。 或许 ， 正如新城控股高级副总裁欧阳捷所言 ， “有规模才有江湖地位 ， 有江湖地位才有话语权” ， 合生创展所不重视的规模正是房企赖以生存的“护城河” 。 （蓝鲸房产西安站记者报道
201 : Louis(1212)@2018-11-09 12:55:06

二〇一八年中期報告顯然每股賬面資產淨值大於30港元, 9月21日, 花旗卻說(下調)合生創展每股資產淨值至12.8元, 很難明白!

中期報告2018
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20180914226_C.pdf
202 : GS(14)@2018-11-10 11:21:17

公司管治問題
203 : GS(14)@2018-12-02 22:31:54

賣北京物業
204 : Louis(1212)@2019-01-04 23:11:31

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190104830_C.pdf
合生創展集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司；（「本集團」））董事會（「董事會」） 宣佈，截至 2018 年 12 月 31 日止 12 個月，本集團之合約銷售金額為約人民幣 149.75 億元，較 2017 年同期約人民幣 92.28 億元同比上升 62.3%；截至 2018 年 12 月 31 日止 12 個月，本集團之合約銷 售面積為約 1,296,841 平方米，合約銷售平均售價為每平方米人民幣 11,547 元，較 2017 年同期每 平方米人民幣 12,680 元同比下跌 8.9%。而本集團 2018 年 12 月份的單月淨合約銷售為人民幣 9.53 億元。
205 : Louis(1212)@2019-01-22 22:55:28

昔日地产航母合生创展（00754）能否如期复苏？
这里没有引用一些曲线和表格
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/177479.html

2019年1月20日 12:18:14

本文来源于“克而瑞地产研究”微信公众号，作者为克而瑞地产研究中心研究员朱一鸣、汪慧。文中观点不代表智通财经观点。

合生创展，2004年成为国内首个破百亿房企，曾与富力、恒大、碧桂园、雅居乐并称为“华南五虎”，辉煌一时。但是，继2010年以来，合生创展采取慢周转的开发模式，高端大盘的产品定位以及高溢价保利润的定价策略导致项目去化缓慢，销售业绩一度疲软，特别是2014-2017年连续四年跌破百亿。在规模至上的房地产行业，合生创展不温不火的发展节奏显然不合时宜，先行优势也早已经不复存在，近几年更是一度被视为盛极而衰的代表。

然而2018年，合生创展似乎有所复苏，逃出百亿魔咒，全年合约销售额达149.75亿元，创2010年以来的最高，增长率达到62.3%。此外，合生创展在拿地和融资方面也表现积极，并重金引进冯劲义、席荣贵和项震，进一步完善管理体系，似乎有意调整经营战略。不可否认的是，这家年销售额排名在百强之外的企业家底和发展潜力仍然不容小觑。

1 土地升值溢价资产优势凸显

重仓一二线城市，土地储备价值凸显。截至2018年上半年，合生创展可售面积达2936万平方米，据克而瑞测算总货值近3000亿元。近几年合生创展在土地市场表现较为沉默，以致于吃老本，土储建面有所下滑，但总规模依旧可观，甚至赶超招商蛇口、正荣集团等部分千亿房企。2018年下半年合生创展也有意开始加快补仓，先后在惠州、佛山等城市拿地。

从城市布局来看，合生创展的土地储备主要分布在广州、惠州、北京、上海、天津、宁波等一线、强二线和部分三线城市，其中北上广占半数以上。重点城市由于土地供应较少、出让条件苛刻，土地成本贵，房企拿地门槛越来越高，土地储备价值进一步凸显。丰富优质的土地储备将成为合生创展应对市场竞争的最大优势。

土地升值溢价，盈利能力稳步提升。尽管合生创展的销售规模不尽如人意，但盈利能力却相当突出。2015年至今合生创展的盈利能力稳步上升，2018年上半年毛利率达到47.9%，远远超过万科、碧桂园等一线房企。合生创展能够保证如此可观的毛利率主要有两个原因：一方面，合生创展绝大多数土地拿地时间较早，且通过收并购和协议出让的方式获取项目也较多，成本便宜，例如京津新城、广州珠江帝景等多个在售超级大盘当时都是以“白菜”价格拿下，现售价下利润空间均相当可观;另一方面，合生创展主打高端产品，且项目布局主要集中于一二线重点城市，溢价水平也较高。

2 储备资产价值的实现面临阻碍

房企竞争最终还是要归结到土地储备竞争上，拥有充足的土地储备是企业发展的根基。合生创展前瞻性的土地战略布局为企业发展奠定了坚实的基础，也为企业成长提供了强大动力。然而，自2009年创业绩高峰以来，合生创展并没有顺势扩张，近10年业绩平平甚至倒退的尴尬局面或多或少暴露出合生创展发展中的短板，想要实现突破并不简单。

城市更新项目进展慢。2010年以来，合生创展着力降杠杆，严格控制投资成本，积极通过参与城市更新项目获取“低成本、高溢价”的储备资源。当前，合生创展城市更新项目主要集中在华南区域，仅广州就达10多个，包括海珠区前进项目、海珠区康乐、鹭江村、番禺新基村等。尽管城市更新项目确实降低了企业的拿地成本，利润空间也较为可观，但是这类项目拆迁工作繁杂、开发周期长、投入高，会严重影响企业的周转速度。以合生创展目前的资金状况及业绩规模，继续大规模推进城市更新业务压力甚大，并且短时间内难以实现现金回流，经营环境可能会进一步恶化。

大盘模式后遗症难消。合生创展自1993年在广州华景新城项目尝到甜头之后，便开始了大盘操作之路，先后拿下多个超级大盘。大盘操作对企业的资金状况、运营管理能力等方面资质都提出了更高的要求，并且面临的市场风险也更高。可以说，合生创展成在大盘，也败在大盘，大盘操作模式是拖慢合生创展周转的主要原因之一。其中，典型超级大盘失败案例即是京津新城项目，该项目2003年拿地，占地面积达2.5万亩，截止2017年末已完工37.38万平，土地储备面积达389.47万平方米，被认为是合生创展最大的拖累。当前合生创展已经在该项目投入了大量的资金，但是去化率极为不理想，严重影响了企业资金使用效率，加剧了现金流恶化。后期，加快大盘去化，回笼资金，是企业的一项重任。

职业经理人和家族团队的融合问题。从创始人朱孟依到接班人朱桔榕，合生创展的家族性特征显露无疑。家族化管理机制下，管控严苛，在一定程度会阻碍职业经理人经营决策权的有效发挥，导致执行力疲软、经营决策效率低下。明确职业经理人和家族团队的职责定位，有效解决好职业经理人和家族团队的融合问题，有助于降低沟通成本、提高经营效率。目前，碧桂园及雅居乐去家族化处理方式都值得借鉴。

此外，随着市场集中度不断提高，马太效应下中小房企在融资、资源、品牌等方面的劣势也愈发突出。当前，市场行情大不如从前，合生创展逆势而上面临的阻碍更大。

3 突出比较优势是突破的关键

对于合生创展来说，介于规模的限制，突出比较优势胜于比拼绝对优势，做好产品服务、保证流动性、合理布局区域是打造自身核心竞争力实现可持续发展的关键。

更新产品服务，适应消费需求。当前，房地产市场已经过了野蛮生长的时代，进入新的调整周期，单纯的地产开发已经不能够满足消费者对于“美好生活”的追求了。在增速放缓的背景下，房企也将从“规模竞争”回归到“产品竞争”，因此做好产品与服务的更新是房企发展中的重中之重。对于合生创展而言，一二线城市的高端客群逐渐步入成熟期，对高端住宅的品质与服务日趋精细化，这对合生创展的高端产品也提出了更高的要求，将产品和服务品牌化，提高市场对于合生创展的认可是首要工作。

适度加快周转，保证流动性。对于房企发展而言，现金流是生存与发展的保障。特别是中小企业，融资收紧，资金成为开发的致命点，2018年合生创展在融资方面屡屡受挫，31亿元公司债券与100亿元的住房租赁专项公司债券均被终止。而合生创展的流动性也并不乐观，2018年上半年合生创展持有现金45.3亿元，总有息债务达到529.26亿元，其中短期有息负债为157.83亿元，现金短债比仅为0.3，面临相当程度的短期偿债压力。继续坚持慢周转将面临更大的现金流风险与市场风险，带来一系列的副作用。以合生创展目前的规模以及财务状况，加快周转、保证充足的流动性是抵抗风险的利器。当前，合生创展更适于小盘操作，一方面投入相对较少，可以在一定程度缓解资金压力;另一方面可以缩短开发周期，实现快开发快去化，加速回款，补充现金流。

坚持区域集中，避免过于分散。中小企业在规模和城市覆盖上远远不如一线房企，并且在短时间甚至中长期内都难以赶超。对于中小企业来说，避开规模竞争的有效途径之一是坚持区域深耕，形成自身的比较优势。合生创展的项目布局面并不广，项目资源主要集中在几个核心城市，并且这些城市的溢价能力都很强。合生创展在已有项目基础上坚持城市深耕，一方面可以集中资源优势，更加深入地进行客户研究及市场分析，灵活调整企业决策适应市场调整，最大限度发现价值和创造价值;另一方面可以巩固当地市场，提高本地市场的品牌认知度，有助于提高企业自身资源的吸附力，占据市场竞争优势。相反，不顾规模限制盲目进行扩张，可能会得不偿失。

在重回百亿大军之际，手持大量优质储备资产的合生创展确实有望借势背水一战。昔日地产航母能否力挽狂澜、稳步复苏，甚至重现辉煌，还要看合生创展的后续是否能扬长避短，做专主业，实现真正的突破。

（编辑：文文）
206 : GS(14)@2019-02-04 18:59:29

買地
207 : Louis(1212)@2019-02-19 22:46:20

合生創展集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司；（「本集團」））董事會（「董事會」）宣佈，截至 2019 年 1 月 31 日止 1 個月，本集團之合約銷售金額為約人民幣 6.11 億元，較 2018 年同期約人民幣 7.29 億元同比下跌 16.2%；截至 2019 年 1 月 31 日止 1 個月，本集團之合約銷售面積為約 46,132 平方米，合約銷售平均售價為每平方米人民幣 13,253 元，較 2018 年同期每平方米人民幣 10,147 元同比上升 30.6%。鑒於銷售過程中存在各種不確定性，上述銷售資料與本公司定期銷售報告披露的最終資料可能存在差異，因此本公佈所載的統計資料為概約資料，僅供參考之用。
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190219230_C.pdf
208 : Louis(1212)@2019-03-05 13:09:14

我上週五又加碼754 @$7.4
保留大行預測供將來驗證
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... profit.php?code=754

去年度業績表現
財政年度  12/2017    每股盈利  260.00 港仙
集團純利  5,796.39 百萬港元    每股派息  20.00 港仙

綜合盈利預測
財政年度 純利/(虧損)(百萬港元) 每股盈利/(虧損)(港仙) 每股派息(港仙) 每股資產淨值(港元) 最高(百萬港元) 最低(百萬港元)
2018  2,001.00   90.00   27.00   12.80  2,001.00        2,001.00
2019  2,073.00   93.00   28.00   --      2,073.00        2,073.00
2020  2,324.00   104.00   31.00   --      2,324.00        2,324.00

盈利預測概覽
財政年度 純利/(虧損)(百萬港元) 每股盈利*/(虧損) (港仙)  每股派息*(港仙) 證券商評級 目標價*(港元) 更新日期
2018  2,001.00   90.00      27.00      花旗  沽出  6.40  20/09/2018

2019  2,073.00      93.00      28.00      花旗    --     --    20/09/2018

2020  2,324.00      104.00      31.00      花旗     --      --     20/09/2018
209 : Louis(1212)@2019-03-11 17:52:27

今日 17:23 重要通告 港股直擊

合生創展首兩月銷售額增36%
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190311446_C.pdf
合生創展集團(00754)公布，今年首兩個月合約銷售金額約14.36億元(人民幣‧下同)，按年上升36.24%；合約銷售面積約9.98萬平方米，升16.65%，平均售價為每平方米約1.44萬元, 較 2018 年同期每平方
米人民幣 12,323 元同比上升 16.8%。

單計2月，合約銷售金額8.24億元，按年增長1.54倍。
210 : Louis(1212)@2019-03-28 15:04:22

合生创展：2018年归属股东净利润57.75亿港元
来自中国网地产的雪球原创专栏
中国网地产讯27日午间，合生创展发布2018年财务报告。

https://xueqiu.com/5350493504/123888212

报告期内，营业额为132.94亿港元，同比减少3.84%。毛利率上升至49%。主要是由于本年毛利率较高的项目（如合生霄云路8号、合生东郊别墅、合生海岸花园）交付比例较高。

股权持有人应占溢利为57.75亿港元，同比微跌0.36%。扣除除税后投资物业重估收益净额35.05亿港元，核心利润为23.03亿港元。每股基本盈利为每股2.60港。

报告期内，录得合约销售额合共人民币149.75亿元，较上年同期上升62%。受市场因素及销售产品结构的影响，平均合约售价下降9%至每平方米人民币11,547元。

报告期内，广东共有14个在售物业项目，合约销售额为人民币51.29亿元，占本集团合约销售总额34%。主要项目包括合生国际新城、合生熹景花园、合生湖山国际、合生海岸花园及合生君景湾。

报告期内，北京及天津合约销售额合共为人民币24.45亿元，占集团合约销售总额16%。北京及天津共有10个在售项目，其中合生霄云路8号及合生国际城为主要销售额来源。

截至报告期末，集团土地储备达2922万平方米。资产总值及负债总额分别为1641亿港元及963.37亿港元，分别较2017年上升6.70%及10.00%。

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《公司業績》合生創展(00754.HK)全年純利57.75億元跌0.4% 末期息20仙
2019年3月27日  12:11:56 p.m. HKT, AAFN
  
合生創展集團(00754.HK)公布截至去年12月底止全年業績，營業額132.94億元，按年跌3.8%。純利57.75億元，按年跌0.4%，核心利潤為23.03億元，按年增15.3%；每股盈利2.6元。派末期息20仙，上年同期派20仙。

期內，去年銷售及預售合約出售的物業總額達149.75億元人民幣，上年度為92.28億元人民幣。於去年12月底止，集團已訂立銷售及預售合約，但尚未交付予買家之建築面積為144.89萬平方米，上年度為61.86萬平方米。於交付該等物業後，自其已收所得款項合共103.04億港元，將於今年及其後在財務報表內確認為收益。

公司於2018年內已落成建築面積合共80.19萬平方米，按年減26.5%，預期於2019年落成的建築面積將回升至154.42萬平方米。(ma/t)~

阿思達克財經新聞

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广东佬03-27 18:25 · 来自iPhone

今天关注的合生创展集团和新丰泰集团都发布了年报，也都是正常在我预料之中，作为烟蒂股爱好者我研究了个遍感觉都很不错，分红率也很高。感觉比6年前在A股捡的银行烟蒂要好多了。关于运用烟蒂战术还是有好几个我个人的理解。

第一就是要求实际控制人占比至少超过50%同时越高越好，越高占比则大小股东利益越趋于一致，大股东越想做好公司。

第二就是对分红有一定要求对公司未来策略和分红相关分析深入研究。

第三不投资近几年已经高速成长起来的股，要知道这类明星股利润快速增长起来但股价也涨了很多了，往往市盈率已经超过5不符合烟蒂股要求，要知道这类公司曾经也是烟蒂股曾经也有投资的巨大机会但现在已经成长脱离烟蒂股了。

第四就是做好股价长期不涨的准备，做好未来分红拿回成本的计划，烟蒂投资者必须拥有无比巨大的耐心！像中国恒大曾经也是一个大烟蒂股并长期在3到7元之间反复多年，如果烟蒂投资者早年就发现了这个大烟蒂并买入进入，那么要耐心等待5年以上的不涨时间，并一直快乐的持有着，如果做不到那么可能不适合烟蒂投资。
211 : Louis(1212)@2019-03-28 15:23:37

春风不识 2019-03-27 14:16

合生杭州湾国际新城的销售远远超过我的预估，应该有45亿左右。惠州合生国际城和收购朱孟依妹妹的合生海岸花园销售增幅非常可观，可见惠州也热起来了。今年合生在重点开发合生滨海城，应该销售不错。合生远郊三大盘现在已经活了两个，下一步就看京津新城了。合生等了10年才等到远郊土地销售不错。好日子开始了。

春风不识 2019-03-27 14:41 · 来自雪球
$合生创展集团(00754)$ 2018年合生租金收入22.9亿港元，比2017年的13.5亿港元增长70%。而2017年比2016年增长35%。

Kevin202603-27 17:37
下半年12.4亿，估计今年全年租金收入30亿。

风口:
分红4亿，另外投资物业和开发物业建安成本支出，支付利息20多亿

Kevin2026 2019-03-27 14:35
利润20。资本化财务利息26。股息7.5亿。

路3131  2019-03-27 20:08
合生今年比去年多了将近1500个工作人员。人多了好多
212 : Louis(1212)@2019-03-28 15:33:54

人弃我取淘金者 2019-03-22 22:42 · 来自雪球

$合生创展集团(00754)$ 看到有人在合生讨论区里问好几个大V合生是否值得投资。我就持有不少合生，这里简单说下我持股的逻辑。

价值投资大体分为2大派，用偏低甚至是合理的价格买入伟大公司（巴菲特风格）和用非常便宜的价格买入被错杀甚至是平庸的公司（施洛斯风格）。前者强调公司的质量，由于公司优质，所以现在即使不是特别便宜，未来也能随着公司的成长变得便宜迫使股价上涨。后者强调价格，即使再烂的公司，只要便宜过头了，也能产生套利空间。

巴菲特风格如果作对了，确实能够赚得很多钱，比后者强多了。比如地产行业，2000年的万科、2015年的恒大融创碧桂园是典型偏低或是合理的价格的伟大公司。后来的股价大家也都看到了，远比合生这种烟蒂强。

但问题是，我自认为我没有这种能力。价值投资有个重要理论认为，绝大多数人都高估了自己的投资能力和眼光，如果能够正确承认自身的不足，那就大概率跑赢股市里大多数人了（比如说，承认自己不懂择股及择时而选择港股指数基金定投，从长远看跑赢80%以上的A股散户没压力，相信大家都懂的）。2015还是2016年股灾的时候我就4元多小仓位买了融创，但涨了10%就抛了，因为融创不是我喜欢的，买它主要是看到它从7元多跌下来，跌了太多了。我看不懂融创的价值，所以根本拿不住。而要用合理的价格买入伟大的公司，就能有在10元以下建仓融创并坚定长期持有，即使是融创静态估值远高于很多内房兄弟股、狂拿地王、入股乐视、几次配股也不为所动坚定持有的能力。以上我哪一条都做不到，因为用后视镜看，这些事情最终没有阻碍融创股价上涨。但如果是当时往前看，乐视也是老板极具人格魅力，经历了各种磨难，和融创类似。那么我如何判断我手上的股票最终会大涨还是大跌呢？即使是雪球大V，具有这种能力的其实不多，很多人崇拜的波段高手梁宏也曾经对融创很怀疑；人淡如菊也没有抛在最高点，另外他虽然看对了融创，但他反复推荐的次优选择绿城，以及他大肆推荐后的兖州煤业的走势，大家也都看到了。不是说他们不行或是人品不好，而是说看准伟大的公司并坚定持有真心不是个容易事情。巴菲特之所以有名，是因为世界上有他的眼光的人确实不多，更不用说巴菲特拥有保险公司带来的源源不断的现金流、能够轻易和上市公司管理层畅谈（对于了解管理层至关重要），能够进入董事会并影响公司决策以及自身的名气。很多人模仿他，但却忘了自己没有巴菲特的能力和资源。

所以我选择施洛斯风格，因为相对看准伟大企业的眼光和影响上市公司行为这种常人没有的资源，判断一个公司价格是否真的非常便宜还是相对容易的，尤其是港股市场。我买的股票赚的都不多，但由于买的都比较便宜，造成永久性亏损（排除抄底其他跌的更多的而自愿卖在低位的情况）较少。控制好风险，一个股票赚个10%-30%，一年碰上几个烟蒂股给我惊喜，那么收益就还不错了。慢慢积少成多就不错。合生就是这么个股票，我想无论是多么看不上合生的人，都不会否认合生很便宜吧（账面0.25PB，真实不到0.15PB）。合生在熊市时相对抗跌（拿来换其他暴跌的股票不那么肉疼），而且最近派息大幅成长，股息率也不错。资产变现的慢，但公司绝不拿贵地，肉在锅里只是慢些，但价值不会消失。

$融创中国(01918)$ $绿城中国(03900)$
213 : Louis(1212)@2019-03-30 15:52:50

风口 2019-03-27 12:59
PE2.8，扣除评估增值7，大湾区和京津冀土储4800亿的地产公司
分红0.4每年，股价只有7.4？？

风口 2019-03-27 13:01
交付物業於二零一八年交付建築面積合共466,623平方米（二零一七年：760,134平方米）。項目發展進度‧於二零一八年內已落成建築面積合共801,877平方米（二零一七年：1,090,803平方米）。‧預期於二零一九年落成的建築面積合共為1,544,169平方米。

2019年业绩更值得期待!

protrekor 2019-03-27 13:11
今年的也不错了，因去年的重估增值很大，本来我还预计今年会低于去年。净有息负债也没有再增加了，比半年时已降低10亿元。

春风不识 2019-03-27 14:16
合生杭州湾国际新城的销售远远超过我的预估，应该有45亿左右。惠州合生国际城和收购朱孟依妹妹的合生海岸花园销售增幅非常可观，可见惠州也热起来了。今年合生在重点开发合生滨海城，应该销售不错。合生远郊三大盘现在已经活了两个，下一步就看京津新城了。合生等了10年才等到远郊土地销售不错。好日子开始了。

人弃我取淘金者 2019- 03-29 21:17 · 来自雪球
市值差不多的情况下， $ 合生创展 集团(00754)$ 合生的租金收入超过了 $瑞安房地产(00272)$ 和 $SOHO中国(00410)$ 不少啊，分红也高不少，可喜可贺，坐稳了，总有估值修复的一天。

烧须 2019-03-29 22:52
合生贷款500多亿

人弃我取淘金者 2019-03-29 22:59
那再比比三家的净资产和土地储备？
214 : GS(14)@2019-03-31 00:49:21

合生我真是不太喜歡
215 : Louis(1212)@2019-04-04 15:35:28

落後的內房股，例如754和2868今天繼續上升! 這是很正常, 炒高的先行者需要調整。

重點看PB和土地儲備, 754和2868非常偏低, 更何況2868一向高分紅, 754的股息增加了一倍，而且租金收入大幅增加。

我相信市場不會死錯人!
216 : GS(14)@2019-04-05 03:39:13

我都希望是
217 : GS(14)@2019-04-08 17:17:22

盈利增4成，至9.5億，重債
218 : Louis(1212)@2019-04-08 18:31:05

合生創展首季銷售額增1.42倍
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190408579_C.pdf

合生創展集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司；（「本集團」））董事會（「董事會」）宣佈，截至 2019 年 3 月 31 日止 3 個月，本集團之合約銷售金額為約人民幣 40.80 億元，較 2018年同期約人民幣 16.87 億元同比上升 141.8%；截至 2019 年 3 月 31 日止 3 個月，本集團之合約銷售面積為約 293,105 平方米，合約銷售平均售價為每平方米人民幣 13,919 元，較 2018 年同期每平方米人民幣 13,774 元同比上升 1.1%。而本集團 3 月份的單月淨合約銷售為人民幣 26.44 億元。

單計3月份，合約銷售26.44億元，按年飆3.17倍。
219 : Louis(1212)@2019-04-09 09:51:05

今日繼續買進落後的內房754合生創展，不估計頂部，長期持有五到十年才能看到結果。[大笑]
220 : Louis(1212)@2019-04-09 11:09:00

754今天可能會突破52週最高價8.65元!?
221 : Louis(1212)@2019-04-09 14:21:49

Louis在220樓提及
754今天可能會突破52週最高價8.65元!?


好難過!!! smiley

《大行報告》花旗對內房股最新評級及目標價(表)
2019年4月2日  02:52:53 p.m. HKT, AAFN
  
花旗發表報告，列出對內房股最新評級及目標價如下：
合生創展(00754.HK)│沽售│5.14元

阿思達克財經新聞
222 : Louis(1212)@2019-04-09 15:36:33

华尔二街 2分钟前
合生核心利润二十多亿，经营物业收入二十多亿，管理层预期19年三佰亿销售目标（我不相信能实现），自营物业收入未来每年30到50的百分比增长（也不相信能达到），更可贵的是销售毛利率竟达50%，淡定啦。。
223 : Louis(1212)@2019-04-10 00:05:16

春风不识
来自雪球发布于04-09 16:05
https://xueqiu.com/6254256737/124803236#comment

$合生创展集团(00754)$ 合生创展喊了好几年的快周转模式终于从去年开始有点意思。源于合生远郊地块之一的杭州湾合生国际新城销售火爆。今年三月合生销售26.44亿元，应该是惠州大亚湾的销售也上来了。未来就看广州是否大规模开发，京津新城能否销售起来。我多次说过，合生核心地块销售价太高，产品无特色，除非大幅度降价，否则销售不会大起。关键看广州和三大远郊地块的销售能否起来。合生一直很想在远郊采取快速滚动开发模式，但由于交通等多方面的原因，过去十年一直非常惨淡。这两年，随着城市群建设的东风的吹拂，先是杭州湾火起来，接着是惠州城火起来，然后是惠州大亚湾火起来。唯有京津新城还没有火起来。依照3月的销售架势，2019年合生真有可能完成300亿元的销售目标。起码敢提这样的目标就是一种进步，也是对快速滚动开发模式取代囤地模式的最好注脚。

合生囤地周期长，成本低，如果完成300亿元的销售目标，应该可以增加20-25亿的利润。分红也应该翻翻吧。

合生的土地分布：惠州1000万平米以上，广州600万平米以上，京津新城400万平米以上，北京300万平米以上（主要是商业和工业地块），杭州湾270万平米左右。这两年，杭州湾应该卖掉了100万平米以上。合生的土地价值最大的是北京，主要是霄云路8号，其次是广州，主要是珠江帝景和TIT国际广场和帝景山庄，再次是大亚湾，主要因为有1000万平米。再次是京津新城，，再次是杭州湾。其他的可以忽略不计。
224 : Louis(1212)@2019-04-10 00:18:53

持续发力商业板块 合生创展尝试轻资产输出
2019年03月30日　 07:00　　 21世纪经济报道　　 唐韶葵,胡亦赟

http://www.21jingji.com/2019/3-30/1NMDEzODFfMTQ3OTA1Nw.html
　　
久未公开露面的合生创展副主席朱桔榕在香港表示，合生创展十多年前就开始投入商业板块，现在整个商业板块不仅做到收支平衡，对集团整体利润贡献也呈现增长趋势，过去三年合生创展在商业物业的租金收入增长非常快，未来每年有30-50%的增长。

3月27日，合生创展正式发布2018年业绩。2018年，合生创展共获得营业额约132.94亿港元，同比减少约3.83％；毛利约65.28亿港元，同比增加约28.36%；毛利率49%，同比上升12个百分点。但合约销售总额达到约149.75亿元，同比大幅增长约62.28%。

2018年合生创展的销售额在接近10年的下降与蛰伏期后出现了转机，公司提出今年的销售目标是300亿，将会是近几年来最积极的目标。

此外，合生创展从2008年开始布局的商业板块成效显著。尽管2018年年报中，物业销售的占比依然在下降，但商业板块的收入却稳步上涨。

久未公开露面的合生创展副主席朱桔榕在香港表示，合生创展十多年前就开始投入商业板块，现在整个商业板块不仅做到收支平衡，对集团整体利润贡献也呈现增长趋势，过去三年合生创展在商业物业的租金收入增长非常快，未来每年有30-50%的增长。

商业板块亮眼

合生的销售收入占比一直在下降，但是始终占据合生营业额的大头。合生2018年的销售收入较2017年减少了16.92亿元，而物业投资的租金收入增加了8.75亿元，能补偿销售收入减少金额的51.72%，若再加上酒店管理收入、物业管理收入和其他收入增加的数额，能补偿68.65%。截至2018年12月21日，合生的商业收入占比为39%。

商业地产回报的快速增长，离不开合生创展优质的土地储备，截至2018年12月31日，合生创展土地储备达29.22百万平方米，涉及商业地产的达50万平方米。克而瑞此前研究表明，从城市布局来看，合生创展的土地储备主要分布在广州、惠州、北京、上海、天津等一线城市、热点二线城市和部分三线城市，其中位于北上广的土地储备占半数以上。

目前，合生创展商业业态中已涵盖合生汇、合生广场、合生邻里中心、合创产业中心，以及自营酒店。主要分布在一线城市以及周边。

目前，合生创展商业板块的资金主要来自三方面：首先是预售款，包括递延收入可以给商业补充一部分资金；另外，合生创展有自己对商业的融资方式，包括发行基金，比如2018年发行了国内最大一笔——朝阳合生汇（50多亿），这也可以作为有效的资金储备；运营稳定的商业也可以为建设提供支持。

一些长期跟踪合生创展的投资者对合生创展存量商业的前景非常关注，该公司在北京、广州的存量商业物业也分布于比较优质的地段。

多元化创新

在《2018年中国房地产企业销售TOP200》中，合生的销售额为163.2亿元，位列121，当年的地产航母已然不复存在，不过其指标却令人惊叹。虽然合生营业额在2018年仍呈现出下降姿态，其核心利润却从2017年的19.97亿港元上升至23.03亿港元，增幅达15.32%，毛利也从2017年的50.85亿港元上升至65.28亿港元，增幅达28.38%，净利润也从58.11亿港元上升至58.22亿港元。

在2017年时合生36.8%的毛利率和42.0%的净利润率已经处于行业高位，在2018年其毛利率上升了约12个百分比，达到49.1%，净利润率（年内溢利/总营收）增加约2个百分比，达到43.7%。

今年合生还提出了300亿的销售规模目标，这是近几年最积极的目标。

此外合生预计，未来住宅会加快周转，每年保持30-50%的增长率。合生创展管理层的共识是，先去化一些升值空间慢且升值空间不大的项目，而有些体现出价值的地块则会放慢去化。

朱桔榕表示，未来合生还将进行多方面创新：在战略发展上，整个合生创展从推货的货值到销售的收入，都会保持一个正常的发展；在业务层面，几个领域的多元化正在陆续落地；在公司的内控和管理上，将继续优化人才战略和提高透明度。

朱桔榕指出，合生创展商业板块会尝试轻资产输出，打造“租金收入+管理收入”的模式。通过“基金+管理输出”的模式对外合作，今年合生创展整个管理收入大概有2亿多元。

她举例称，合生创展去年新拿的土地，不仅引入LP，还引入一些战略投资者，此外随着商业发展，合生创展尝试开始做“资本+管理输出”的模式。
225 : Louis(1212)@2019-04-12 10:04:01

落後的內房754真的很強勢，不停造52週新高！ [大拇指]
可能在5年內看到PB = 0.75，即股價> 35港元。[大笑]

大灣區的漁夫 今天 10:37
三年足夠了!

Louis  今天 11:18
也是，不過我總是喜歡預鬆一些。
以後, 我一家食粥還是食飯，就要看落後的內房！ [大笑]

不停造52週新高,同落後---邏輯上真系好難理解! 沒有任何矛盾可言, 基於PB和土地儲備754的當前股價偏低。
226 : GS(14)@2019-04-13 12:48:29

Louis在225樓提及
落後的內房754真的很強勢，不停造52週新高！ [大拇指]
可能在5年內看到PB = 0.75，即股價> 35港元。[大笑]

大灣區的漁夫 今天 10:37
三年足夠了!

Louis  今天 11:18
也是，不過我總是喜歡預鬆一些。
以後, 我一家食粥還是食飯，就要看落後的內房！ [大笑]

不停造52週新高,同落後---邏輯上真系好難理解! 沒有任何矛盾可言, 基於PB和土地儲備754的當前股價偏低。

我投降了
227 : Louis(1212)@2019-04-21 01:38:05

合生创展：规模之外再出发 2018年创下近年最大业绩增幅

公司新闻  2019年4月18日  07:42  每日经济新闻  

　　每经编辑 祝裕

　　合生创展今年的业绩会，比往年来得略晚一些。
http://www.p5w.net/stock/news/gsxw/201904/t20190418_2282253.htm

　　第一季度高达141.8%的合约销售金额增幅，给这场业绩会带来了更多流量。

　　近年来最大业绩增幅，132.94亿港元营业额，65.28亿港元毛利润，23.03亿港元核心利润——合生创展的2018年走得理性而稳健。

　　业绩增幅为近年来最高水平

　　2018年，合生创展实现营业额132.94亿港元，核心利润达23.03亿港元，同比上涨15.32%；毛利润65.28亿港元，毛利率由2017年的37%上升至49%，每股基本盈利2.60港元。

　　销售方面，合生创展2018年录得合约销售额合共计人民币149.75亿元，增幅达62%，为近年来最高水平，其给出的解释是“加快了改善型及刚需型住宅产品的去货”。不过，由于受市场因素及销售产品结构影响，平均合约售价小幅下降9%至每平方米人民币11547元，交付总建筑面积46.66万平方米。

　　其中，在北京及天津，合生创展售出建筑面积共16.68万平方米，而2017年为9.66万平方米；账面值为人民币24.45亿元，而2017年为19.09亿元。年报特别提及，销售额上升主要是由于合生霄云路8号高端产品及合生国际城项目销售状况较好所致，占集团合约销售金额的16%。

　　事实上，这从2018年上半年财报中便可见端倪。

　　2018年上半年，合生创展实现合同销售金额62.35亿元，上半年归属股东的净利润为24.73亿元，同比增96.04%，毛利率由34%增至48%。销售及预售合约出售的物业总额达人民币62.35亿元，同比增加40.05%。已订立销售及预售合约但尚未交付予买家之建筑面积约为94.97万平方米。于交付该等物业后，自其已收所得款项合共80.76亿港元。

　　数字之外，合生创展的低杠杆发展战略在市场中显得有些格格不入，虽然一度遭遇质疑，但在地产行业大浪淘沙的转型期，拥有充沛现金流的合生创展，已在不知不觉中占领了战略高地，成为转型升级的领军房企。

　　资产负债率持续处于60%以下低位

　　快速拿地，在过去受到众多房企的追捧，但在收获规模的同时，企业也容易落下高负债与低利润率的难题。近几年，越来越多房企在寻求更高质量的增长，提高利润水平并维持健康的债务结构。

　　合生创展住宅投资事业部副总经理闫家瑞表示，公司一直都不是高周转型的企业。对合生而言，不能单纯用销售额一个指标与其他企业相比，其在资金实力、土地储备等方面都有自身的优势。合生创展更注重的是在一定规模允许的范围内，尽可能地去追求更高的利润。

　　从Wind数据看，2015年至今，合生创展的资产负债率均维持在60%以下，分别是59.68%、57.59%、56.94%、58.70%，这大大低于同期其他内地房企。此外，合生创展的借贷实际年利率亦处于相对低位，从2012年的8.5%降至2018年的6%。

　　随着流向房地产的资金不断紧缩，房企债务违约风险日益加重。一些知名房企先后遭到上交所问询，信用违约已然成了许多发展策略激进房企头上悬着的一把利剑，但合生创展的逆势稳健得到了众多评级机构和投资者的认可。

　　2018年下半年，联合信用评级有限公司将合生创展的主体信用等级由原AA+上调为AAA，债券信用等级亦为AAA，评级展望为稳定。在当前大部分地产公司面临流动性风险的当口，实属不易。

　　联合信用表示，不仅是由于合生创展具有丰富的开发经验和较高的市场知名度，并拥有大量位于一二线城市，规模大、成本较低的土地储备，同时，公司近年来在商业地产取得的长足发展也让外界对其未来发展前景更具信心，租金收入在合生创展总收入中的占比不断提升，且该公司自持商业物业基本位于一线城市核心地段，租金稳定、上升前景较明确。此外，合生创展的负债率长期大幅低于市场平均水平，长期负债压力小、资产受限规模小，未来再融资潜力大。

　　而继去年标普将合生创展的评级展望由稳定调整至正面，同时确认其长期主体信用评级为B-之后，4月15日，标普再度上调合生创展信用评级，由B-上调至B，评级展望为稳定。

　　标普方面表示，此次调升合生创展的评级，反映了其投资物业租金收入的大幅增长将提高公司的运营表现及现金流稳定性。评级展望为稳定，亦反映了标普对合生创展业务表现的持续改善，以及未来12～18个月杠杆比率保持稳定的预期。

　　商业租金收入同比增近七成

　　战略布局上，合生创展构建起了住宅地产、商业地产、物业管理和产业投资等四大板块并驱发展的全产业链，加持企业持续增长的资产盈利水平。

　　其中，合生创展的商业租金收入不可小觑。如前所述，这一指标不仅成为多家评级机构对合生创展的升级依据，亦成为其押宝多元化转型的重要砝码。

　　联合信用的评级报告显示，合生创展近年来精心布局的商业地产也到了收获期，租金收入不断快速增长，为该公司带来持续、可观的现金流。2017年，合生创展列入的投资物业共有13处，租金收入达13.5亿港元，占公司2017年收入的10%。“值得注意的是，由于北京合生汇等核心物业因开业时间较晚，收入基本未体现到2017年，因此，合生创展2018年的租金收入增长值得期待，评级公司颇为看重的租金利息比也将进一步提高。”

　　标普在此次上调评级时预计，受惠于新项目推出和现有项目租户续租带动租金稳步增长，2019年合生创展的租金收入将上升至接近30亿港元。同时，有关租金收入将覆盖其2019年总利息支出的75%～80%，高于2018年水平，令公司的偿债能力得到改善。

　　年报显示，2018年，合生创展的租金收入是22.92亿港元。据此计算，合生创展2018年的租金收入同比增幅达到了69.78%。

　　合生创展高层对于集团商业板块的表现予以了高度认可。年报指出，于商业板块方面，集团大力推动大型购物中心的租务发展，亦持续优化其他投资性物业的租户组合，使得租金收入达到理想增长，落实了集团产业多元化战略布局。

　　合生商业地产管理有限公司董事长鲍文格认为，合生商业的优势体现在公司对投资回报率的要求比较高，同时在项目开发、业态落位及商业全产业链布局能力上，也能够确保投资回报率。除此之外，合生商业还具备较强的运营管理能力，所有资本判断商业项目价值，都是基于基础资产的质量和运营能力，之后才是议价能力。

　　土储升值溢价“成色足”

　　虽然外界对合生创展的发展模式存疑，但这些年间，公司已默默积累了大量土储，在保证未来扩张发展的同时，低成本土地亦有助于利润水平的维持。

　　土储的“量”很重要，但更须看“成色”。到2018年末，合生创展的土地储备达2922万平方米，且多位于一二线城市核心地段。

　　从公开资料看，2013年之后，合生创展便甚少在土地公开市场上拿地，此前曾通过向中国信达收购不良资产的方式获取了永湖镇香山美墅项目90%权益。合生方面还透露，公司在城市更新、旧城改造、一二级联动方面积累了比较多的经验，在北京、广州等城市的核心地段拥有多个优质项目，并通过出售的方式处置旗下部分资产，以实现商业地产项目的退出。

　　与此同时，合生创展的土地升值溢价，盈利能力稳步提升。有业内人士分析：“合生创展绝大多数土地拿地时间较早，且通过收并购和协议出让的方式获取项目也较多，成本便宜，例如京津新城、广州珠江帝景等多个超级大盘当时都是以白菜价格拿下，现售价下利润空间均相当可观。”

　　另外，合生创展在惠州、天津、上海、宁波等地也拥有不少土地储备，在当下地价高企且拿地难的时段，这些土地储备都可能是公司业绩再度攀升的底气。

　　UP品牌升级加持第二航道业务

　　当野蛮生长不再是房地产发展的总体航向，房企们也在“求变”的道路中艰难探索，途径更多是多元化转型和对战略发展定位的升级。而合生创展独到的业务发展模式背后，是其品牌理念的穿针引线，串联其稳健发展的商业逻辑。

　　合生创展已经尝试另外一条航道——通过成为高端生活服务商和供应商，提升资产运营价值，力求将每一个合生创展的项目，打造成独特而经典的风景线。在这方面，合生已经跨出了完美的第一步。

　　2018年11月，合生创展与安缦创始人Adrian Zecha在摩纳哥正式签约，引入MAH 品牌，这是85岁高龄Adrian Zecha先生的再度出山之作，中国的首个项目，即落位于合生创展在北京的高端项目——合生·霄云路8号新区内。

　　MAH 各项一流资源的注入，令沉寂许久的霄云路8号重掀认购热潮，并成就合生近半年最值得圈点的业绩表现。

　　2019年，在自我优化的驱动下，合生创展在原有的品牌理念基础上，确定了“让优质生活进一步升级”的目标，并将全年定义为UP品牌升级年。合生创展对人居价值的理解涵盖了“优质人居”“优悦体验”“优智服务”“优乐共享”等四个板块，在择址标准、产品规划、精工精装及空间设计等方面做好产品运营，在园林美学、会所及生活配套上实现配套运营，在安防、管家服务、智慧社区等方面提升物业服务，并通过对业主的社群体验和O2O社区运营来打造更好的生活方式。
228 : Louis(1212)@2019-04-21 01:44:57

春风不识 2019-04-20 13:44 · 来自雪球

$合生创展集团(00754)$ 冯劲义到底还是加盟了合生创展，任上海区的董事长。从财报看，上海区的杭州湾合生国际新城依然是重点，是合生从囤地模式转变为快速滚动开发模式的突破口。2021年，杭州湾合生国际新城将交付近150万平米的住宅。按现在的价格接近150亿港元。加上昆山的合生国际花园和太仓的合生伴海以及上海已竣工的东郊别墅、佘山东紫园、合生广富汇、合生财富海景，合生上海区今年的可售资源在300亿元左右，但销售如果能达到200亿元，那么合生将让冯劲义全面接管住宅板块。2020年的开发重点很可能转移到广州和惠州，这里是合生拥有土地储备最多的区域。应该能将销售额提升到450亿元以上。
229 : Louis(1212)@2019-04-23 15:45:11

春风不识 今天 11:20 · 来自雪球

$合生创展集团(00754)$  合生这几年做得最好的还是商业地产。我完全没有想到上海合生汇能在两年内做起来，并且这么火，目前排名上海杨浦区商业地产第一名；更没有想到北京合生汇一年内就火了，而且排名北京商业地产第一名。合生的商业地产模式已经出来，今后就是不断复制。合生表示，今后将采取轻资产模式发展商业地产，看来未来这一块能赚不少钱。光商业地产的价值就应该超过500亿港元。住宅这一块起码在1000亿港元以上。毕竟合生的土地85%以上是住宅。而远郊地块已经开始热销。

纯粹的小韭菜: 意思是跟融创估值差不多？

熊坚胜  2019-04-24 08:55
为什么估值不能跟融创比呢？在早几年每股净利润比融创高，现在加快销售，商业收入突飞猛涨，未来合生每股净利润肯定比融创高的!

大湾区的渔夫: 未来合生每股净利润肯定比融创高?

熊坚胜 2019-04-27 22:27
合生低估值，低地价，低负债率，土地储备处于优势凸显，高利润率，加快推进品牌效应快速销售，加速商业发展取得了显著成效，比起地价高，估值高，负债率高的房企，更有巨大的发展潜力。
230 : GS(14)@2019-04-25 08:04:44

就是不太看好
231 : Louis(1212)@2019-05-07 09:48:11

2019年5月7日星期二

內房合生創展6.94億元入股九江銀行 恒大萬科亦曾入股內銀

https://news.mingpao.com/pns/%E7 ... F%E9%8A%80%E8%A1%8C

【明報專訊】再有內房入股內地城商行，據聯交所披露權益資料顯示，內房股合生創展（0754）申報購入九江銀行H股（6190）6603.76萬股，每股平均價10.51元，涉資現金6.94億元，佔該行H股約16.21%，若計及所有H股及內資股合共約24.07億股，則朱孟依持有九江銀行總股本約2.74%。

據聯交所資料顯示，合生創展今次購入的股份，相信來自中航信託及由紅星美凱龍（1528）董事長車建興。據九江2018年年報顯示，中航信託系下航信環球及車建興旗下的香港凱利家居在截至2018年底各自持有九江的8.11%H股或1.37%總股本。本報曾向合生創展查詢，公司回覆指投資目的按照公司策略進行資產配置，豐富投資組合，亦不排除再增持，但暫未有計劃。

恒大萬科亦曾入股內銀

事實上，以往不少內銀股都受內房青睞，包括中國恒大（3333）曾收購盛京銀行（2066）多達5.77億H股，佔盛京總股本9.96%﹔早年徽商銀行（3698）亦在招股時引入包括萬科（2202）等基礎投資者，當時萬科認購近8.84億股徽商，涉資約31億元。

九江銀行的股東班底亦雲集了多間內房股，除了合生創展主席朱孟依外，據九江2018年報顯示，朱孟依的兄弟珠光控股（1176）主席朱慶凇、執董朱沐之及副主席廖騰佳持股的融德投資亦持有九江總股本約1.38%；富力（2777）亦持有九江總股本達0.91%；廣州錦綉大地房地產大股東譚匯川亦持有九江總股本1.45%等。
232 : GS(14)@2019-05-07 10:27:15

勁!
233 : Louis(1212)@2019-05-07 12:24:23

中国房地产野史（全集）
https://xueqiu.com/1428373799/126203282
234 : GS(14)@2019-05-07 23:27:09

好
235 : Louis(1212)@2019-05-08 14:41:51

合生創展首4月合約銷售額增1.2倍
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190508240_C.pdf
合生創展集團(00754)宣布，今年首4個月，合約銷售金額約57.98億元(人民幣‧下同)，按年上升1.23倍。

期內，合約銷售面積41.76萬平方米，合約銷售平均售價每平方米13881元，按年上升3.7%。

單計4月，淨合約銷售17.18億元。
236 : Louis(1212)@2019-05-09 13:04:59

春风不识  今天 09:37
曹妃甸是环渤海地区最优良的深水港，曹妃甸能否像杭州湾新区一样变成唐山新城还有待观察。如果像杭州湾新区一样变成了慈溪新城，那么合生在杭州湾新区的模式就可以复制。上海依托良好的地理位置和上海港成为中国第一的城市。今后宁波和唐山也可以依托深水良港成为举世瞩目的大城市。

https://xueqiu.com/1000840996/126311497#comment
237 : GS(14)@2019-05-09 23:18:18

不太相信
238 : Louis(1212)@2019-05-11 00:39:46

华南五虎沉浮录
https://xueqiu.com/5555487782/126423461
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270121

嘉進投資(0310，前德眾投資、金源創展、金源投資)討論帖(關係:劉高原、0612、0677、0689、0922、8193)

1 : GS(14)@2010-07-31 00:06:36

related passage
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12045

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100730641_C.pdf
成先生，五十歲，於香港擁有逾20年作為執行董事及顧問以建立及管理上市公司之經驗。

成先生於中國金融及投資業（包括生命科學、生物科技、節能、旅遊、貿易及金融服務）具有廣泛經驗。

成先生曾擔任長盈集團（控股）有限公司（689.HK）之副主席兼執行董事以及金科數碼國際控股有限公司（922.HK）之主席兼執行董事，兩間公司均為香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市公司。除所披露者外，成先生於過去三年內並無於任何其他上市公眾公司（無論香港或海外）擔任任何董事職務，並無於本公司及本集團其他成員公司擔任任何職務，及與本公司其他董事、高級管理人員、主要股東或控股股東概無任何關係。
2 : GS(14)@2010-07-31 00:07:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100730647_C.pdf
(1) 配售現有股份；
(2) 先舊後新認購新股份；
3 : jksara1212(3240)@2010-08-01 22:59:00

轉人是否可抄一轉 ?
4 : GS(14)@2010-08-01 23:07:26

3樓提及
轉人是否可抄一轉 ?


我不知道。但為何你認為轉人可以炒一轉?
5 : jksara1212(3240)@2010-08-01 23:38:42

此股觀察已久, 見近來的成交是為了此次配股, 所以看看會否跟以往一樣配股後炒一轉.
6 : GS(14)@2010-08-01 23:42:49

5樓提及
此股觀察已久, 見近來的成交是為了此次配股, 所以看看會否跟以往一樣配股後炒一轉.


你觀察了多久?自這樣研究起嗎?
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12045

此前批股應該是有料先批，但是有好多阻礙，拆股及批股都因而拖延...通常拆股都不是好事...


換這個人的目的是甚麼?
7 : leftnotright(2667)@2010-08-02 21:04:44

仲以為 劉生佢會一次過賣哂 d 股又換主 tim

當初劉生上台 就打上去 無停過
以為佢會有乜大搞作 ... 但估唔到乜鬼收購投資都無
佢就開始賣股分 ...


雖然 0.75 賣股 佢獲利都有 1xx ~ 2xx %
唔做主席但又留任 副主席同非執董 ...


應該仲有一獲野要搞下話 ?
8 : GS(14)@2010-08-02 21:16:24

7樓提及
仲以為 劉生佢會一次過賣哂 d 股又換主 tim

當初劉生上台 就打上去 無停過
以為佢會有乜大搞作 ... 但估唔到乜鬼收購投資都無
佢就開始賣股分 ...


雖然 0.75 賣股 佢獲利都有 1xx ~ 2xx %
唔做主席但又留任 副主席同非執董 ...


應該仲有一獲野要搞下話 ?




D貨散晒，應該難了一點
9 : GS(14)@2010-08-03 00:40:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201008021163_C.pdf
10 : leftnotright(2667)@2010-08-03 22:27:10

大股東將 d 股票由 英皇證券 轉左去 中銀國際 ?

中銀國際 既牌好努力咁放賣盤


似乎劉生要走了 ?
11 : GS(14)@2010-08-03 23:46:42

10樓提及
大股東將 d 股票由 英皇證券 轉左去 中銀國際 ?

中銀國際 既牌好努力咁放賣盤


似乎劉生要走了 ?


記唔記得當年中銀國際包銷498的新股.....中銀國際和劉先生應該有一定關係
12 : renyan(1526)@2010-08-03 23:53:30

10樓提及
大股東將 d 股票由 英皇證券 轉左去 中銀國際 ?

中銀國際 既牌好努力咁放賣盤


似乎劉生要走了 ?


中銀國際是配售代理，大股東是先舊後新配股，之後再認股。如真的是中銀國際放貨，不是好事。
13 : passport(1491)@2010-08-05 22:55:32

12樓提及
10樓提及
大股東將 d 股票由 英皇證券 轉左去 中銀國際 ?

中銀國際 既牌好努力咁放賣盤


似乎劉生要走了 ?


中銀國際是配售代理，大股東是先舊後新配股，之後再認股。如真的是中銀國際放貨，不是好事。
相信會係高位橫行一段黎派貨跟住大插
14 : GS(14)@2010-09-04 17:13:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100831008_C.pdf
15 : GS(14)@2010-09-11 13:06:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100910629_C.pdf
16 : hoffman85(6358)@2011-01-22 07:37:42

hello, i am a newbie here. i bought this stock at 0.82.

according to the disclosure of Interests,the major shareholder has increased from 30% (from last year end of august until right now) to 50%, did he really buy back??

http://www.irwebcast.com/cgi-local/report/redirect.cgi?url=http://202.66.146.82/listco/hk/prosperityinv/press/cp100813.pdf

http://www.irwebcast.com/cgi-local/report/redirect.cgi?url=http://202.66.146.82/listco/hk/prosperityinv/press/cp100909.pdf
not sure if you have seen these news... what do you think these guys are doing behind the curtain?????? thank you : )
17 : GS(14)@2011-01-22 13:23:38

16樓提及


hello, i am a newbie here. i bought this stock at 0.82.

according to the disclosure of Interests,the major shareholder has increased from 30% (from last year end of august until right now) to 50%, did he really buy back??

http://www.irwebcast.com/cgi-local/report/redirect.cgi?url=http://202.66.146.82/listco/hk/prosperityinv/press/cp100813.pdf

http://www.irwebcast.com/cgi-local/report/redirect.cgi?url=http://202.66.146.82/listco/hk/prosperityinv/press/cp100909.pdf
not sure if you have seen these news... what do you think these guys are doing behind the curtain?????? thank you : )


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100730647_C.pdf
他只是先舊後新股必要變動

做咁多估值師出來，目的都好明顯啦，是幫手做財技
18 : hoffman85(6358)@2011-01-22 15:03:12

are the facts still "positive" for me to hold on the stock?

does it really seem like Mr Lau is leaving soon ??? as above mentioned about..

thank you.

smiley
19 : GS(14)@2011-01-22 15:07:26

我抱負面態度
20 : hoffman85(6358)@2011-01-24 17:15:00

can you please advice me what info from this stock i should pay attention to in the future?? while i am still holding this stock.

are the followings useful for me to keep track of everyday??

http://www.hkexnews.hk/sdw/search/search_sdw_c.asp

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSConstdSSList.aspx?sa2=cs&sid=26600103&corpn=Prosperity+Investment+Holdings+Ltd.&corpndisp=%b9%c5%b6i%a7%eb%b8%ea%b0%ea%bb%da%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=28/01/2010&ed=07/01/2011&sa1=cl&scsd=24%2f01%2f2010&sced=24%2f01%2f2011&sc=310&src=MAIN〈=ZH

knowing that Mr Lau account is 中銀國際 ...

thank you. smiley
21 : GS(14)@2011-01-24 21:28:02

20樓提及
can you please advice me what info from this stock i should pay attention to in the future?? while i am still holding this stock.

are the followings useful for me to keep track of everyday??

http://www.hkexnews.hk/sdw/search/search_sdw_c.asp

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSConstdSSList.aspx?sa2=cs&sid=26600103&corpn=Prosperity+Investment+Holdings+Ltd.&corpndisp=%b9%c5%b6i%a7%eb%b8%ea%b0%ea%bb%da%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=28/01/2010&ed=07/01/2011&sa1=cl&scsd=24%2f01%2f2010&sced=24%2f01%2f2011&sc=310&src=MAIN〈=ZH

knowing that Mr Lau account is 中銀國際 ...

thank you. smiley


用Webb-site玩啦
22 : GS(14)@2011-03-16 07:50:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110313018_C.pdf
蝕
23 : hoffman85(6358)@2011-06-18 22:16:59

嘉進投資<00310.HK>持股15%的漢華專業服務<08193.HK>於創業板上市，該15%股權賬面淨值為500 萬元，按漢華配售價每股0.72 元計算，該15%股權價值增9.8倍至5400萬元。(me/a)


will do anything good to the stock???

I have sold half before it took the plunge while ago , now still holding half...

such low price, should think about buying some to anticipate positive movement for the stock price???


thanks. : )
24 : hoffman85(6358)@2011-06-18 22:22:14

i have also heard "rumors", 310 bosses are behind 8193.

not sure if its real..@_@"

checking hkex 8193 been mostly holding by BOCI stock account.

ummm...
25 : GS(14)@2011-06-19 13:13:24

24樓提及
i have also heard "rumors", 310 bosses are behind 8193.

not sure if its real..@_@"

checking hkex 8193 been mostly holding by BOCI stock account.

ummm...


無錯，310只是以大約500萬債權就換來大部分股權。
26 : GS(14)@2011-06-19 13:14:20

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=19866
可以參考這個

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=6887&part=17
同埋這一個
27 : GS(14)@2011-06-19 13:15:42

23樓提及
嘉進投資<00310.HK>持股15%的漢華專業服務<08193.HK>於創業板上市，該15%股權賬面淨值為500 萬元，按漢華配售價每股0.72 元計算，該15%股權價值增9.8倍至5400萬元。(me/a)


will do anything good to the stock???

I have sold half before it took the plunge while ago , now still holding half...

such low price, should think about buying some to anticipate positive movement for the stock price???


thanks. : )


我就覺得不太low，當時的股價只是20仙
28 : hoffman85(6358)@2011-06-27 21:26:51

此乃嘉進投資國際有限公司（「本公司」）作出之自願公佈。
轉讓
本公司董事會（「董事會」）獲Sun Matrix Limited（「Sun Matrix 」）知會，於二零一一
年六月二十七日，Sun Matrix以71,927,081.00港元之價格出售於Favor Hero Investments
Limited（「Favor Hero 」）之49%持股權益予由本公司執行董事成海榮先生（「成先生」）
全資擁有之公司Glory Avenue Limited（「Glory Avenue 」）。Sun Matrix由本公司非執
行董事劉高原先生（「劉先生」）擁有50%權益及劉先生之配偶擁有50%權益。Favor
Hero持有本公司之266,890,840股股份，相當於本公司於本公佈日期之已發行股本約
37.17%。成先生另外持有本公司9,370,000股股份，相當於本公司已發行股本約1.31%。
於轉讓後，Favor Hero由Sun Matrix持有51%及Glory Avenue持有49%權益。


smiley
29 : hoffman85(6358)@2011-06-27 22:06:48

reading clearly again,

they are trying to floor the price??

49% of 266,890,840股股份 at a price of 71.9million.

around 0.538??...
30 : GS(14)@2011-06-27 22:34:28

28樓提及
此乃嘉進投資國際有限公司（「本公司」）作出之自願公佈。
轉讓
本公司董事會（「董事會」）獲Sun Matrix Limited（「Sun Matrix 」）知會，於二零一一
年六月二十七日，Sun Matrix以71,927,081.00港元之價格出售於Favor Hero Investments
Limited（「Favor Hero 」）之49%持股權益予由本公司執行董事成海榮先生（「成先生」）
全資擁有之公司Glory Avenue Limited（「Glory Avenue 」）。Sun Matrix由本公司非執
行董事劉高原先生（「劉先生」）擁有50%權益及劉先生之配偶擁有50%權益。Favor
Hero持有本公司之266,890,840股股份，相當於本公司於本公佈日期之已發行股本約
37.17%。成先生另外持有本公司9,370,000股股份，相當於本公司已發行股本約1.31%。
於轉讓後，Favor Hero由Sun Matrix持有51%及Glory Avenue持有49%權益。


smiley


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110627363_C.pdf
31 : GS(14)@2011-06-27 22:35:18

大約55仙...但是無全購bor
32 : hoffman85(6358)@2011-06-27 22:37:38

I suspect Mr Lau and Mr Shing are both partners when this game started at 0.2.

If so what can be the motive for making this move???

learning mode @_@
33 : GS(14)@2011-06-27 22:40:05

聽日炒起的話即走是最佳選擇
34 : Sunny^_^(11601)@2011-06-30 16:12:32

我想問同677有咩關系??
35 : GS(14)@2011-06-30 22:21:09

隻股之前叫金源創展同金源投資，677同677大股東都持有過
36 : Sunny^_^(11601)@2011-06-30 22:29:03

oic
37 : GS(14)@2011-08-30 07:57:54

穩健吧

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829776_C.pdf
截至6月30日止六個月
2011年 2010年 變動
千港元 千港元 %
收入 5,328 1,913 179 %
本 期間虧損 (7,818) (51,668) -85 %
每股虧損（ 港元） (0.011) (0.089) -88 %

主要是炒股同這個東西蝕少了...
7. 法律申索
於2008年3月14日，代理商金鷹國際 集團有限公司（「金鷹」）向一間名為金源創展有限公司（「金源創展」）
之本集團附屬公司提出索償，指稱金源創展應就金鷹於2000年提供代理服務，安排出售名為上海白貓有
限公司之投資之未結清代理佣金結餘支付 人民幣12,750,000元。
於2009年12月31日，根據法律意見，本公司董事認為金源創展不大可能承擔索償。
該案件於2010年6月25日在香港特別行政區高等法院結束，金源創展敗訴。該項索償產 生之判決金額及
利息為約17,827,000港元，已於截至2010年6月30日止六個月 期間全數付清。

...
展望
2011年下半年，美、歐、日等主要發達經濟體仍未走出經濟衰退，以新興經濟體為首之發
展中國家仍會面臨經濟增長減速、通貨膨 脹上升 及經濟結構失衡加 劇等不利狀況。鑒於已
發展市場存在眾多不明朗因素，近期內中國政府可能不願意進一步收緊宏觀政策。董事 一
直採取謹慎之避險措施及審慎之分析以管理本集團之投資組合。
本集團將按照本公司達致長期資本增值及溢利增長之投資目標及政策，持續物色及尋求任
何投資機會及管理現有投資。
38 : hoffman85(6358)@2011-11-24 23:08:11

From the chart it seems running FLAT right now, are they collecting to prepare fry another round??

crust selling?
39 : GS(14)@2011-11-25 09:17:34

少少啦，我想就算炒都唔會多
40 : hoffman85(6358)@2011-11-29 23:12:35

from the buying orders + volumes, it seems it may have some movements soon?

but hardly can go up very high right?

better to select other stocks for frying?

thanks.
41 : GS(14)@2011-11-29 23:20:36

買來擺還可...
42 : hoffman85(6358)@2011-11-30 09:25:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111129724_C.pdf
43 : GS(14)@2011-11-30 22:03:52

個名好熟，稍後找找
44 : GS(14)@2012-03-24 18:21:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322879_C.pdf
310
收支相抵的爛殼
收購Rakarta Limited
於2011年10月20日，本集團完成收購Rakarta Limited（「Rakarta」）之8%股本權益，代價為
53,000,000港元。
Rakarta間接持有一間在中國擁有一個鉛鋅礦之中國公司之54%股本權益。於2011年12月31
日，正辦理申請該礦山之採礦許可證。
展望
展望未來，美國市場的復甦情況依然不明朗，歐洲則繼續面對信貸危機的威脅，預期環球
市場於2012年將反覆波動。儘管中國亦會受到環球市場波動的影響，但仍可維持高水平的
出口及內銷表現。本集團將繼續專注於在中國探求投資機會。
45 : GS(14)@2012-08-30 16:48:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829688_C.pdf
310

炒股勁賺，虧損下降，殼殼地。

主要結算日後事件
於2012年6月30日後，本集團出售於漢華專業服務集團有限公司之投資及一家於上海成立之附屬公司，總代價為1,500萬港元。
46 : GS(14)@2012-09-22 14:04:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921118_C.pdf
董事會謹此確認，本公司並非任何有關有意收購或變賣而根據第13.23條須予披露之磋商或
協議之參與方。然而，於本公司為刊發本公佈而進行查詢的過程中，本公司獲其控股股東
告知，控股股東現正就可能出售少於本公司已發行股本30%的股權而展開初步討論。本公
司瞭解該討論現為極初步階段。
47 : greatsoup38(830)@2013-01-15 00:55:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114287_C.pdf
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此公佈，根據對本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）未經審核管理帳目進行之初步審閱，本集團預期截至二零一二年十二月三十一日止年度錄得之虧損較截至二零一一年十二月三十一日止年度之虧損有顯著減少，其主要原因如下：
(i) 減少可供出售投資之減值及持作買賣投資之公平值調整；及
(ii) 出售附屬公司及可供出售投資的較高實現利潤。
本公佈所載資料僅為董事會根據現有資料，包括本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目作出之初步評估，有關資料並未經本公司之核數師確認或審核。
48 : GS(14)@2013-01-27 18:29:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130127010_C.pdf
劉高原接盤

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）獲執行董事及本公司主席成海榮先生（「成先生」）知會，於二零一三年一月二＋五日(於交易時段後)，成先生以50,000,000.00港元之價格出售於Glory Avenue Limited （「Glory Avenue」）之100%持股權益予獨立於本公司的第三方銀富控股有限公司（「出讓」）。
根據本公司之記錄，於出讓後， Glory Avenue及Sun Matrix Limited（「Sun Matrix」）分別持有49%及51% Favor Hero Investments Limited（「Favor Hero 」），而Favour Hero則持有本公司之266,890,840股股份。Sun Matrix由非執行董事劉高原先生（「劉先生」）擁有50%權益及劉先生之配偶擁有50%權益。
於本公佈日期，Favor Hero及成先生分別持有本公司之266,890,840股及9,370,000股股份，相當於本公司之已發行股本約37.46%及1.31%。
49 : ng caddy(36072)@2013-01-27 19:54:13

08年-2010年有5個裂口位,我都幾怕,而且,不知道裂口位的成因,如當年178/653就是派息後直插/有些股拆細,才有機會補半個裂口位,由2011年8月-現在,一個完美凹,如404/70/93以上三隻我由2012年8月推(FACEBOOK DBC/政治經濟學),就是沒有裂口位,所以才有膽推...
50 : greatsoup38(830)@2013-07-13 11:00:11

盈警
51 : GS(14)@2013-09-19 00:11:35

虧損降一半，至300萬，4,200萬現金
52 : GS(14)@2014-09-25 00:45:44

虧損增45%，至470萬，3,000萬可變現資產
53 : Louis(1212)@2015-01-08 12:18:45

0.23元左右的股票價格與資產淨值0.4元, 有投資的價值？大機會賣殼？smiley
54 : GS(14)@2015-01-09 00:04:20

這隻是21章，又是老千，算吧
55 : greatsoup38(830)@2015-01-14 18:15:46

profit warning
56 : greatsoup38(830)@2015-01-17 01:15:10

2供1@17仙
57 : ninomiyau(41302)@2015-01-19 05:17:54

greatsoup38在56樓提及
2供1@17仙


睇嚟收極都收唔夠貨，出此下策...
58 : greatsoup38(830)@2015-01-20 00:40:50

唔玩呢堆股啦
59 : 小燈神(27068)@2015-03-04 20:58:11

各位點睇???係唔係好乾身??羊先生包銷左好多....應該幫劉高源做緊野$....
60 : ninomiyau(41302)@2015-03-04 21:18:09

未知...再睇
61 : greatsoup38(830)@2015-03-05 01:47:52

唔好貪這少少錢啦
62 : GS(14)@2015-05-13 23:55:52

以20仙配售1.425億股
63 : GS(14)@2015-06-14 00:52:02

盈喜
64 : greatsoup38(830)@2015-08-30 01:17:05

虧損增8成，至900萬，2.97億可變現資產
65 : GS(14)@2016-01-15 18:22:17

盈喜
66 : greatsoup38(830)@2016-04-04 01:24:44

轉虧950萬，3.2億可變現資產
67 : greatsoup38(830)@2016-07-15 05:47:41

盈警
68 : greatsoup38(830)@2016-07-15 05:47:41

盈警
69 : greatsoup38(830)@2016-09-15 03:25:43

虧損增2成，至1,100萬，3.2億可變現資產
70 : GS(14)@2017-05-14 22:45:05

虧損增5成，至1,400萬，2.9億可變現資產
71 : GS(14)@2017-07-14 19:09:00

PROFIT WARNING
72 : GS(14)@2017-10-31 22:55:52

主要交易—出售於煙台巨力精細化工股份有限公司之投資
出售事項
董事會欣然宣佈，於二零一七年十月三十一日（ 交易時段後），賣方（ 本公司直接全資附屬
公司 ）與買方及鞏和山（ 買方擔保人 ）訂立股份轉讓協議，藉以按總代價人民幣2,700萬元
（ 相 等 於 約 3,172 萬 港 元 ）向 買 方 出 售 銷 售 股 份（ 即 2,250,000 股 股 份 ， 相 當 於 煙 台 巨 力 約
1.17%股權）。於完成出售事項後，本集團將不再擁有煙台巨力之任何權益。
73 : GS(14)@2018-01-27 11:06:49

轉盈20萬
74 : GS(14)@2018-02-04 15:02:23

310 持有劉高原系大量股權，包括498、1189、199、1062、372、2383、334
75 : GS(14)@2018-07-14 12:23:18

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此公佈，根據對本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）
未經審核管理賬目進行之初步審閱，本集團預期截至二零一八年六月三十日止六個月「( 2018期間」）
將錄得虧損約港幣3,900萬，而截至二零一七年六月三十日止六個月(「2017期間」）則為虧損約港
幣1,400萬。2018期間虧損主要原因如下：
(i) 因股市波動令持作買賣上市股本投資之公平值變動而導致虧損約港幣2,200萬（2017期間為虧損
約港幣200萬）；及
(ii) 因首次採用香港財務報告準則第9號，按公平值透過損益列帳的非流動上市股本投資之公平值
變動而導致虧損約港幣600萬（2017期間公平值增加約港幣800萬於透過投資重估儲備列帳）。
76 : GS(14)@2018-09-02 09:52:24

虧，重債
77 : GS(14)@2018-09-06 01:22:33

虧，輕債
78 : GS(14)@2019-01-16 03:26:26

盈警
79 : GS(14)@2019-01-16 03:27:54

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此公佈，根據對本公司及其附屬公司（統稱「本集
團」）未經審核管理賬目進行之初步審閱，本集團預期截至二零一八年十二月三十一日止年度
(「本年度」）將錄得虧損約港幣8,700萬，而截至二零一七年十二月三十一日止年度(「2017年
度」）則為盈利約港幣20萬。本年度虧損主要原因如下：
(i) 因股市波動令收益性質之按公平值透過損益列帳的上市股本投資之公平值變動而導致虧損約
港幣5,300萬（2017年度為虧損約港幣1,300萬）；及
(ii) 因首次採用香港財務報告準則第9號，資本性質之按公平值透過損益列帳的上市股本投資之公
平值變動而導致虧損約港幣1,500萬（2017年度公平值增加約港幣700萬於投資重估儲備列
帳）；及
(iii) 並無因出售可供出售非上市投資之收益（2017年度收益為出售煙台巨力精细化工股份有限公
司約港幣3,100萬）。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270177
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